«Լծակ» հասկացությունը բխում է անգլերեն «լծակ - լծակի գործողություն» բառից և նշանակում է մի արժեքի հարաբերակցությունը մյուսին, փոքր փոփոխությամբ, որի հետ կապված ցուցանիշները մեծապես փոխվում են:

Ամենատարածված հետեւյալ տեսակներըլծակ:

• Արտադրական (գործառնական) լծակ:
• Ֆինանսական լծակներ:

Բոլոր ընկերություններն ինչ -որ չափով օգտագործում են ֆինանսական լծակները: Ամբողջ հարցն այն է, թե որն է հիմնավոր հարաբերակցությունը սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի միջև:

Ֆինանսական լծակների հարաբերակցություն(լծակ) սահմանվում է որպես պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցություն: Առավել ճիշտ է դա հաշվարկել ակտիվների շուկայական գնահատմամբ:

Ֆինանսական լծակի ազդեցությունը նույնպես հաշվարկվում է.

EFR = (1 - Kn) * (ROA - Tszk) * ZK / SK.

• որտեղ ROA- ն ընդհանուր կապիտալի վերադարձն է մինչև հարկերը (համախառն շահույթի հարաբերակցությունը ակտիվների միջին արժեքի հետ),%;
• SK - սեփական կապիտալի տարեկան միջին չափը.
• Кн - հարկման գործակից ՝ տասնորդական կոտորակի տեսքով.
• Цзк - փոխառու կապիտալի միջին կշռված գինը,%;
• ЗК - փոխառու կապիտալի միջին տարեկան գումարը:

Ֆինանսական լծակի ազդեցության հաշվարկման բանաձևը պարունակում է երեք գործոն.

(1 - Kn) - կախված չէ ձեռնարկությունից:

(ROA - Czk) - ակտիվների վերադարձի և վարկի տոկոսադրույքի միջև տարբերությունը: Այն կոչվում է դիֆերենցիալ (D):

(ZK / SK) - ֆինանսական լծակ (FR):

Ֆինանսական լծակների ազդեցության բանաձևը կարող եք ավելի կարճ գրել.

EFR = (1 - Kn)? Դ? FR

Ֆինանսական լծակի ազդեցությունը ցույց է տալիս, թե որքանով է մեծանում սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը `ներգրավելով փոխառված գումար... Ֆինանսական լծակի ազդեցությունը ծագում է ակտիվների վերադարձի և փոխառու միջոցների արժեքի միջև եղած տարբերությունից: EGF- ի առաջարկվող արժեքը 0.33 - 0.5 է:

Ֆինանսական լծակի հետևանքն այն է, որ պարտքի բեռի օգտագործումը, մնացած բոլոր բաները հավասար են, հանգեցնում է այն բանին, որ կորպորատիվ եկամուտների աճը տոկոսներից և հարկերից առաջ բերում է մեկ բաժնետոմսի շահույթի ավելի ուժեղ աճի:

Ֆինանսական լծակների ազդեցությունը նույնպես հաշվարկվում է `հաշվի առնելով գնաճի ազդեցությունը (պարտքերը և դրանց նկատմամբ տոկոսները ինդեքսավորված չեն): Գնաճի մակարդակի բարձրացման դեպքում փոխառու միջոցների օգտագործման համար վճարը դառնում է ավելի ցածր (տոկոսադրույքները ֆիքսված են), և դրանց օգտագործման արդյունքն ավելի բարձր: Այնուամենայնիվ, եթե տոկոսադրույքները բարձր են կամ ակտիվների եկամտաբերությունը ցածր է, ֆինանսական լծակները սկսում են գործել սեփականատերերի դեմ:

Լծակները շատ ռիսկային բիզնես են այն բիզնեսների համար, որոնց գործունեությունը ցիկլային է: Արդյունքում, ցածր վաճառքների մի քանի տարին անընդմեջ կարող է սնանկանալ բարձր լծակներով բիզնեսը:

Ֆինանսական լծակների գործակիցի արժեքի փոփոխության և դրա վրա ազդած գործոնների առավել մանրամասն վերլուծության համար օգտագործվում է 5 գործոնից ֆինանսական լծակի գործակիցի մեթոդաբանությունը:

Այսպիսով, ֆինանսական լծակները արտացոլում են վարկատուներից ընկերության կախվածության աստիճանը, այսինքն `վճարունակության կորստի ռիսկի մեծությունը: Բացի այդ, ընկերությունը հնարավորություն է ստանում օգտվել «հարկային վահանից», քանի որ, ի տարբերություն բաժնետոմսերի շահաբաժինների, վարկի տոկոսների գումարը հանվում է հարկվող շահույթի ընդհանուր գումարից:

Գործող լծակ(գործառնական լծակ)ցույց է տալիս, թե քանի անգամ է վաճառքից ստացված շահույթի փոփոխության ցուցանիշը գերազանցում վաճառքից ստացված եկամտի փոփոխության ցուցանիշը: Իմանալով գործառնական լծակը ՝ հնարավոր է կանխատեսել շահույթի փոփոխությունը, երբ եկամուտը փոխվի:

Սա ընկերության ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերությունն է և այս հարաբերակցության ազդեցությունը տոկոսներից և հարկերից առաջ եկամուտների վրա (գործառնական եկամուտ): Գործառնական լծակը ցույց է տալիս, թե որքան կփոխվի շահույթը, եթե հասույթի 1% փոփոխություն լինի:

Գործառնական գների լծակը հաշվարկվում է բանաձևի միջոցով.

Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P

որտեղ `B - վաճառքի եկամուտ:

P - վաճառքից շահույթ:

Zper - փոփոխական ծախսեր:

Zpost - ֆիքսված ծախսեր:

Рц - գնի գործառնական լծակ:

PH- ը բնական գործող լծակ է:

Բնական գործառնական լծակը հաշվարկվում է բանաձևի միջոցով.

Rn = (B-Zper) / Պ

Հաշվի առնելով, որ B = P + Zper + Zpost, կարող ենք գրել.

Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P

Գործառնական լծակները օգտագործվում են ղեկավարների կողմից `տարբեր տեսակի ծախսերի հավասարակշռման և համապատասխանաբար եկամուտների ավելացման համար: Գործառնական լծակները հնարավորություն են տալիս բարձրացնել շահույթը `միաժամանակ փոփոխելով փոփոխական և ֆիքսված ծախսերի հարաբերակցությունը:

Ենթադրությունն այն մասին, որ ֆիքսված ծախսերը մնում են անփոփոխ, երբ արտադրության ծավալը փոխվում է, իսկ փոփոխականները `գծային աճով, հնարավորություն են տալիս զգալիորեն պարզեցնել գործառնական լծակի վերլուծությունը: Սակայն հայտնի է, որ իրական կախվածությունները ավելի բարդ են:

Արտադրության ծավալների ավելացման հետ մեկ արտադրանքի միավորի փոփոխական ծախսերը կարող են և նվազել (առաջադեմ տեխնոլոգիական գործընթացների օգտագործում, բարելավել արտադրության և աշխատանքի կազմակերպումը), և աճել (թափոնների կորուստների ավելացում, աշխատանքի արտադրողականության նվազում և այլն): Եկամուտների աճի տեմպերը դանդաղում են ՝ ապրանքների գների նվազման պատճառով, քանի որ շուկան հագեցած է դառնում:

Ֆինանսական լծակները և գործառնական լծակները նմանատիպ մեթոդներ են: Ինչ վերաբերում է գործառնական լծակին, ապա ֆինանսական լծակը բարձրացնում է հաստատուն ծախսերը `վարկի դիմաց բարձր տոկոսների վճարումների տեսքով, բայց քանի որ վարկատուները ներգրավված չեն ընկերության եկամուտների բաշխման մեջ, փոփոխական ծախսերը կրճատվում են: Ըստ այդմ, ֆինանսական լծակների ավելացումն ունի նաև երկակի ազդեցություն. Ֆիքսված ֆինանսական ծախսերը ծածկելու համար պահանջվում է ավելի շատ գործառնական եկամուտ, սակայն երբ ծախսերի վերականգնում է ձեռք բերվում, շահույթը սկսում է ավելի արագ աճել յուրաքանչյուր գործառնական լրացուցիչ եկամտի համար:

Գործառնական և ֆինանսական լծակների համակցված ազդեցությունը հայտնի է որպես ազդեցություն ընդհանուր լծակև ներկայացնում է նրանց աշխատանքը.

Ընդհանուր լծակ = OL x FL

Այս ցուցանիշը պատկերացում է տալիս, թե վաճառքի փոփոխությունն ինչպես կազդի ընկերության զուտ շահույթի և մեկ բաժնետոմսի շահույթի փոփոխության վրա: Այլ կերպ ասած, դա թույլ կտա որոշել, թե քանի տոկոսով կփոխվի զուտ շահույթը, երբ վաճառքի ծավալը փոխվի 1%-ով:

Հետևաբար, արտադրության և ֆինանսական ռիսկերը բազմապատկվում են և կազմում են ձեռնարկության ընդհանուր ռիսկը:

Այսպիսով, և՛ ֆինանսական, և՛ գործառնական լծակները, երկուսն էլ պոտենցիալ արդյունավետ, կարող են շատ վտանգավոր լինել իրենց ենթակա ռիսկերի պատճառով: Խաբեությունը, կամ ավելի ճիշտ հմուտ ֆինանսական կառավարումը, այս երկու տարրերի հավասարակշռությունն է:

Հարգանքներով ՝ երիտասարդ վերլուծաբան

Գործառնական լծակը կազմակերպության շահույթի կառավարման մեխանիզմ է `հիմնված ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցության օպտիմալացման վրա:

Իր օգնությամբ դուք կարող եք կանխատեսել շահույթի փոփոխությունը `կախված վաճառքի փոփոխությունից:

Գործառնական լծակի ազդեցությունն այն է, որ արտադրանքի վաճառքից ստացված եկամուտի ցանկացած փոփոխություն միշտ հարվածում է շահույթի ավելի ուժեղ փոփոխության:

Օրինակ:

Շահույթը միշտ ավելի արագ է աճում, եթե պահպանվում են հաստատունի և փոփոխականի միջև համամասնությունները:

Եթե ​​ֆիքսված ծախսերն ավելանան ընդամենը 5%-ով, ապա շահույթի աճի տեմպը կկազմի 34%:

Լուծելով շահույթի աճի տեմպի առավելագույնի հասցման խնդիրը, հնարավոր է վերահսկել ոչ միայն փոփոխական, այլև ֆիքսված ծախսերի աճը կամ նվազումը և, կախված դրանից, հաշվարկել, թե քանի տոկոսով կավելանա շահույթը:

Գործնական հաշվարկներում ցուցանիշը գործող լծակի ազդեցությունն է (գործառնական լծակի ուժը): ERM- ը շահույթի փոփոխության քանակական գնահատումն է `կախված վաճառքի ծավալի փոփոխությունից: Այն ցույց է տալիս, թե որքան% կփոխվի շահույթը, երբ եկամուտը փոխվի 1% -ով: Կամ ցույց է տալիս, թե քանի անգամ է շահույթի աճի տեմպը ավելի բարձր, քան եկամուտների աճի տեմպը:

Լծակի ազդեցությունը կապված է ձեռնարկատիրական ռիսկի մակարդակի հետ: Որքան բարձր է, այնքան մեծ է ռիսկը: Քանի որ այն մեծանում է, վաճառքի կրիտիկական ծավալը մեծանում է, իսկ ֆինանսական հզորությունը նվազում է:

EOR = = = = 8.5 (անգամ)

EOR = = = 8.5 (% /%)

Օգտագործելով գործառնական լծակի հայեցակարգը `ծախսերի բաշխման տարբերակները համեմատելու համար:

Երբեմն հնարավոր է փոփոխական ծախսերի մի մասը տեղափոխել ֆիքսվածների կատեգորիա (այսինքն ՝ փոխել կառուցվածքը) և հակառակը: Այս դեպքում անհրաժեշտ է որոշել, թե ինչպես է ծախսերի վերաբաշխումը ընդհանուր ծախսերի հաստատուն չափի սահմաններում ֆինանսական ցուցանիշներռիսկերի գնահատման նպատակով:

ZFP = (Vf- Vcr) / Vf

Կարդացեք նաև ՝

Գործառնական լծակը ընկերության ընդհանուր եկամուտների, գործառնական ծախսերի և տոկոսների և եկամուտների միջև փոխհարաբերությունն է: Գործառնական (արտադրական, տնտեսական) լծակի գործողությունը դրսևորվում է նրանում, որ վաճառքից ստացված հասույթի ցանկացած փոփոխություն միշտ առաջացնում է շահույթի ավելի ուժեղ փոփոխություն:

Գնի գործառնական լծակ(Rts) հաշվարկվում է բանաձևով.

Рц = Եկամուտ / շահույթ վաճառքից

Հաշվի առնելով, որ եկամուտը = Arr. + Zper + Zpost, գինը գործառնական լծակի հաշվարկման բանաձևը կարելի է գրել հետևյալ կերպ.

Rts = (Առ. + Zper + Zpost) / Արր. = 1 + Zper / Արր. + Zpost / Արր.

Բնական գործառնական լծակ(Рн) հաշվարկվում է բանաձևով.

Rn = (Exp.-Zper) / Arr = (Առ. + Pպոստ) / Առ. = 1 + Zpost / Արր.

Գործառնական լծակի ազդեցության ուժը (մակարդակը) (գործառնական լծակի ազդեցությունը, արտադրության լծակի մակարդակը) որոշվում է սահմանային եկամուտի և շահույթի հարաբերակցությամբ.

EPR = Մարգինալ եկամուտ / Շահույթ վաճառքից

Որ գործառնական լծակը ցույց է տալիս ընկերության հաշվեկշռային շահույթի տոկոսային փոփոխությունը, երբ եկամուտը փոխվում է 1 տոկոսով:

Գործառնական լծակը ցույց է տալիս տվյալ ձեռնարկության ձեռնարկատիրական ռիսկի մակարդակը. Որքան ավելի մեծ է արտադրության լծակի ազդեցության ազդեցությունը, այնքան բարձր է ձեռնարկատիրական ռիսկի աստիճանը:

Գործառնական լծակի ազդեցությունը ցույց է տալիս ֆիքսված ծախսերի պատճառով ծախսերի կրճատման հնարավորությունը, և, հետևաբար, շահույթի աճը `վաճառքի աճով: Այսպիսով, վաճառքի աճը կարևոր գործոն է ծախսերի կրճատման և շահույթի ավելացման գործում:

Սկսելով բեկումնային կետից ՝ վաճառքի աճը հանգեցնում է շահույթի զգալի աճի, քանի որ այն սկսվում է զրոյից:

Հետագա վաճառքների աճը նախորդ մակարդակից ավելի փոքր չափով է մեծացնում շահույթը: Գործառնական լծակի ազդեցությունը նվազում է, երբ վաճառքները բարձրանում են շրջադարձային կետից, քանի որ այն հիմքը, որի հետ համեմատվում է շահույթի աճը, աստիճանաբար մեծանում է: Գործառնական լծակները գործում են երկու ուղղություններով `ինչպես վաճառքի աճի, այնպես էլ նվազման դեպքում: Հետևաբար, բեկումնային կետի անմիջական հարևանությամբ գործող ձեռնարկությունը, վաճառքի տվյալ փոփոխության դեպքում, կունենա շահույթի կամ վնասի փոփոխությունների համեմատաբար մեծ համամասնություն:

Նախորդ 12345678910

Չե՞ք գտել այն, ինչ փնտրում էիք: Օգտագործեք որոնումը.

Կարդացեք նաև ՝

Գործող լծակի ազդեցությունայն է, որ վաճառքի եկամուտների ցանկացած փոփոխություն հանգեցնում է շահույթի էլ ավելի ուժեղ փոփոխության: Այս ազդեցության ազդեցությունը կապված է պայմանականորեն հաստատուն և պայմանականորեն փոփոխական ծախսերի անհամաչափ ազդեցության հետ ֆինանսական արդյունքի վրա, երբ արտադրության և վաճառքի ծավալը փոխվում է:

Որքան բարձր է անվանական անվանական ծախսերի տեսակարար կշիռը արտադրության արժեքի մեջ, այնքան ավելի ուժեղ է գործառնական լծակի ազդեցությունը:

Գործառնական լծակի ուժը հաշվարկվում է որպես վաճառքից ստացված շահույթի հարաբերակցությունը:

Մարժա շահույթհաշվարկվում է որպես արտադրանքի վաճառքից ստացված հասույթի և արտադրության ամբողջ ծավալի փոփոխական ծախսերի ընդհանուր գումարի միջև տարբերություն:

Շահույթ վաճառքիցհաշվարկվում է որպես արտադրանքի վաճառքից ստացված հասույթի և արտադրության ամբողջ ծավալի ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի ընդհանուր գումարի միջև տարբերություն:

Այսպիսով, ֆինանսական հզորության չափը ցույց է տալիս, որ ընկերությունն ունի ֆինանսական կայունության մարժա և, հետևաբար, շահույթ: Բայց որքան ցածր է եկամուտների և եկամտաբերության շեմի տարբերությունը, այնքան մեծ է կորուստներ կրելու ռիսկը: Այսպիսով,

· Գործառնական լծակի ազդեցության ուժը կախված է ֆիքսված ծախսերի հարաբերական արժեքից.

· Գործառնական լծակի ազդեցության ուժգնությունն ուղղակիորեն կապված է վաճառքի աճի հետ.

· Գործառնական լծակի ազդեցության ուժը որքան բարձր է, այնքան ձեռնարկությունն ավելի մոտ է շահութաբերության շեմին.

· Գործառնական լծակի ազդեցության ուժը կախված է կապիտալի ինտենսիվության մակարդակից.

· Գործառնական լծակի ազդեցության ուժն ավելի ուժեղ է, այնքան ցածր է շահույթը և որքան բարձր են ֆիքսված ծախսերը:

Ձեռնարկատիրական ռիսկը կապված է շահույթի հնարավոր կորստի և գործառնական (ընթացիկ) գործունեությունից կորուստների ավելացման հետ:

Արտադրության լծակի ազդեցությունը ֆինանսական ռիսկի ամենակարևոր ցուցանիշներից է, քանի որ այն ցույց է տալիս, թե քանի տոկոսով է փոխվելու հաշվեկշռի շահույթը, ինչպես նաև ակտիվների տնտեսական եկամտաբերությունը, երբ վաճառքի ծավալը կամ արտադրանքի վաճառքից ստացված եկամուտը ( աշխատանքներ, ծառայություններ) փոխվում է մեկ տոկոսով:

Ույց է տալիս ձեռնարկատիրական ռիսկի աստիճանը, այսինքն `վաճառքի ծավալների տատանումների հետ կապված շահույթը կորցնելու ռիսկը:

Որքան մեծ է գործառնական լծակի ազդեցությունը (որքան մեծ է ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը), այնքան մեծ է ձեռնարկատիրական ռիսկը:

Գործառնական լծակը միշտ հաշվարկվում է վաճառքի որոշակի ծավալի համար: Վաճառքի եկամուտների փոփոխությամբ, դրա ազդեցությունը նույնպես: Գործառնական լծակը թույլ է տալիս գնահատել վաճառքի ծավալների փոփոխությունների ազդեցությունը կազմակերպության ապագա շահույթի չափի վրա: Գործառնական լծակների հաշվարկները ցույց են տալիս, թե որքան կփոխվի շահույթը, եթե վաճառքի ծավալը փոխվի 1%-ով:

Որտեղ DOL (DegreeOperatingLeverage)- գործառնական (արտադրության) լծակի ուժը. Ք- թիվ; Ռ- միավորի վաճառքի գինը (առանց ԱԱՀ -ի և այլ արտաքին հարկերի); Վ- մեկ միավորի փոփոխական ծախսեր. Ֆ- ժամանակահատվածի ընդհանուր ֆիքսված ծախսերը:

Ձեռնարկատիրական ռիսկը երկու գործոնի գործառույթ է.

1) ելքային քանակի փոփոխականություն.

2) գործառնական լծակի ուժը (փոփոխվող ծախսերի կառուցվածքը փոփոխականների և հաստատունների առումով, ընդմիջման կետը):

Crisisգնաժամի հաղթահարման վերաբերյալ որոշումներ կայացնելու համար անհրաժեշտ է վերլուծել երկու գործոններն էլ ՝ նվազեցնելով կորուստների գոտում գործող լծակների ուժը, ընդհանուր ծախսերի կառուցվածքում մեծացնելով փոփոխական ծախսերի մասնաբաժինը, այնուհետև բարձրացնելով լծակի ուժը տեղաշարժվելիս: դեպի շահույթ ստանալու գոտի:

Գործառնական լծակի երեք հիմնական միջոց կա.

ա) արտադրության ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը ծախսերի ընդհանուր գումարի մեջ, կամ, համարժեք, ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցությունը,

բ) տոկոսների և հարկերի գծով շահույթի փոփոխության տոկոսադրույքի հարաբերակցությունը ֆիզիկական միավորներով վաճառքի ծավալների փոփոխության հետ.

գ) զուտ շահույթի և արտադրության ֆիքսված ծախսերի հարաբերակցությունը

Նյութատեխնիկական բազայի ցանկացած լուրջ բարելավում `ուղղված ոչ ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժնի աճին, ուղեկցվում է գործառնական լծակների և արտադրության ռիսկի մակարդակի բարձրացմամբ:

Ընկերությունում շահաբաժինների քաղաքականության տեսակները:

Շահաբաժինների քաղաքականությունԸնկերությունը բաղկացած է բաժնետերերի կողմից սպառված և շահույթի կապիտալացված մասերի միջև համամասնության ընտրությունից `ընկերության նպատակներին հասնելու համար: Տակ ընկերության շահաբաժինների քաղաքականությունըսեփականատիրոջը վճարվող շահույթի մասնաբաժնի ձևավորման մեխանիզմը հասկացվում է `ընկերության ընդհանուր սեփական կապիտալում նրա ներդրման մասնաբաժնին համապատասխան:

Ընկերության շահաբաժինների քաղաքականության ձևավորման երեք հիմնական մոտեցում կա, որոնցից յուրաքանչյուրը համապատասխանում է շահութաբաժինների վճարման որոշակի եղանակին:

1. Պահպանողական շահաբաժինների քաղաքականություն - դրա գերակա նպատակը. շահույթի օգտագործումը ընկերության զարգացման համար (զուտ ակտիվների աճ, ընկերության շուկայական կապիտալիզացիայի աճ), և ոչ թե ընթացիկ սպառման համար `շահաբաժինների վճարման տեսքով:

Շահութաբաժնի վճարման հետևյալ եղանակները համապատասխանում են այս տեսակին.

ա) Շահաբաժինների մնացորդային վճարման մեթոդաբանությունսովորաբար օգտագործվում է ընկերության ձևավորման փուլում և կապված է նրա ներդրումային գործունեության բարձր մակարդակի հետ: Շահաբաժինների վճարման հիմնադրամը ձևավորվում է սեփականը ձևավորելուց հետո մնացած շահույթից ֆինանսական ռեսուրսներանհրաժեշտ է ընկերության զարգացման համար: Այս մեթոդաբանության առավելությունները. Ներդրումային հնարավորությունների ուժեղացում, ընկերության զարգացման բարձր տեմպերի ապահովում: Թերություններ. Շահաբաժինների վճարումների անկայունություն, ապագայում դրանց ձևավորման անորոշություն, ինչը բացասաբար է անդրադառնում ընկերության շուկայական դիրքերի վրա:

բ) Շահաբաժինների վճարման ֆիքսված մեթոդաբանություն- երկար ժամանակ հաստատուն տոկոսադրույքով շահաբաժինների վճարում `առանց բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի փոփոխությունների: Գնաճի բարձր տեմպերի դեպքում շահաբաժինների վճարումների չափը ճշգրտվում է գնաճի ինդեքսի համար: Մեթոդի առավելությունները. Դրա հուսալիությունը, այն ստեղծում է վստահություն բաժնետերերի մոտ ընթացիկ եկամտի անփոփոխության նկատմամբ, կայունացնում է բաժնետոմսերի գները ֆոնդային շուկայում: Մինուս. Թույլ կապ Ֆինի հետ: ընկերության արդյունքները: Շուկայական անբարենպաստ պայմանների և ցածր շահույթի ժամանակաշրջանում ներդրումային ակտիվությունը կարող է զրոյի հասցվել:

2. Չափավոր (փոխզիջումային) շահաբաժինների քաղաքականություն - շահույթի բաշխման գործընթացում բաժնետերերին շահաբաժինների վճարումները հավասարակշռվում են ընկերության զարգացման համար սեփական ֆինանսական ռեսուրսների աճի հետ: Այս տեսակը համապատասխանում է.

ա) երաշխավորված նվազագույն և լրացուցիչ շահաբաժինների վճարման մեթոդաբանություն- կանոնավոր ֆիքսված շահաբաժինների վճարում, իսկ ընկերության հաջող գործունեության դեպքում `նաև պարբերական, միանվագ հավելավճար: պրեմիում շահաբաժիններ: Մեթոդի առավելությունը. Խթանել ներդրումային գործունեությունը ընկերության հետ բարձր կապ fin. իր գործունեության արդյունքները: Պրեմիումներով (պրեմիում շահաբաժիններ) երաշխավորված նվազագույն շահաբաժինների մեթոդը առավել արդյունավետ է անկայուն շահույթի դինամիկա ունեցող ընկերությունների համար: Այս տեխնիկայի հիմնական թերությունը. Մինիմալ երկարաժամկետ վճարում: շահաբաժինների չափը և լողակի վատթարացումը:

պետություններ, ներդրումային հնարավորությունները նվազում են, և բաժնետոմսերի շուկայական արժեքը նվազում է:

3. Ագրեսիվ շահաբաժինների քաղաքականություն ապահովում է շահաբաժինների վճարման անընդհատ աճ ՝ անկախ դրանից ֆինանսական արդյունքները... Այս տեսակը համապատասխանում է.

ա) շահույթի մշտական ​​տոկոսային բաշխման մեթոդը (կամ շահաբաժինների կայուն մակարդակի մեթոդը)- շահույթի նկատմամբ շահաբաժինների վճարման երկարաժամկետ ստանդարտ հարաբերակցության հաստատում (կամ շահույթի բաշխման հարաբերակցությունը դրա սպառված և կապիտալացված մասին): Մեթոդի առավելությունը. Դրա ձևավորման պարզությունը և սերտ կապը շահույթի չափի հետ: Այս մեթոդի հիմնական թերությունն այն բաժնետոմսերի շահութաբաժինների վճարումների չափի անկայունությունն է `կախված առաջացած շահույթի չափից: Նման անկայունությունը կարող է որոշակի ժամանակահատվածների համար բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի կտրուկ տատանումներ առաջացնել: Միայն կայուն կայուն շահույթ ունեցող խոշոր ընկերությունները կարող են իրենց թույլ տալ նման դիվիդենտային քաղաքականություն վարել, քանի որ այն կապված է տնտեսական ռիսկի բարձր մակարդակի հետ:

բ) շահաբաժինների գումարի անընդհատ ավելացման մեթոդը,մեկ բաժնետոմսի համար շահաբաժինների վճարման մակարդակը պետք է սահմանի նախորդ ժամանակաշրջանում շահութաբաժինների ավելացման ֆիքսված տոկոսը: Առավելություն. Ընկերության բաժնետոմսերի շուկայական արժեքը բարձրացնելու ունակություն `հավանական ներդրողների շրջանում դրական կերպարի ձևավորման միջոցով: Թերություն. Չափազանց կոշտություն: Եթե ​​շահաբաժինների վճարման աճի տեմպը մեծանա, և շահութաբաժինների վճարման ֆոնդը աճի ավելի արագ, քան շահույթը, ապա ընկերության ներդրումային ակտիվությունը նվազում է: Մնացած բոլոր բաները հավասար են, դրա կայունությունը նույնպես նվազում է: Շահաբաժինների նման քաղաքականության իրականացումը կարող են թույլ տալ միայն հեռանկարային, դինամիկ զարգացող բաժնետիրական ընկերությունները:

Գործող լծակի ազդեցություն

Ձեռնարկատիրական գործունեությունը կապված է բազմաթիվ գործոնների հետ: Նրանց բոլորը կարելի է բաժանել երկու խմբի: Գործոնների առաջին խումբը կապված է շահույթի առավելագույնի հասցման հետ: Գործոնների մեկ այլ խումբ կապված է վաճառվող ապրանքների ծավալով կրիտիկական ցուցանիշների բացահայտման, սահմանային եկամուտների և սահմանային ծախսերի լավագույն համադրության հետ, ծախսերը բաժանելով փոփոխական և ֆիքսված: Գործառնական լծակի ազդեցությունն այն է, որ վաճառքի եկամուտների ցանկացած փոփոխություն միշտ առաջացնում է շահույթի ավելի մեծ փոփոխություն:

Վ ժամանակակից պայմաններվրա Ռուսական ձեռնարկություններզանգվածային կարգավորման և շահույթի դինամիկայի խնդիրները ֆինանսական ռեսուրսների կառավարման առաջին տեղերից մեկն են: Այս հարցերի լուծումը ներառված է գործառնական (արտադրության) ֆինանսական կառավարման շրջանակներում:

Ֆինանսական կառավարման հիմքը ֆինանսական տնտեսական վերլուծությունն է, որում առաջին պլան է մղվում ծախսերի կառուցվածքի վերլուծությունը:

Հայտնի է, որ ձեռնարկատիրական գործունեությունկապված է դրա արդյունքի վրա ազդող բազմաթիվ գործոնների հետ: Նրանց բոլորը կարելի է բաժանել երկու խմբի: Գործոնների առաջին խումբը կապված է առաջարկի և պահանջարկի, գնային քաղաքականության, արտադրանքի եկամտաբերության և դրա մրցունակության միջոցով շահույթի առավելագույնի հասցման հետ: Գործոնների մեկ այլ խումբ կապված է վաճառվող ապրանքների ծավալով կրիտիկական ցուցանիշների բացահայտման, սահմանային եկամուտների և սահմանային ծախսերի լավագույն համադրության հետ, ծախսերը բաժանելով փոփոխական և ֆիքսված:

Արտադրության ծավալի փոփոխություններից փոփոխվող ծախսերը ներառում են հումք և մատակարարումներ, տեխնոլոգիական նպատակներով վառելիք և էներգիա, գնված ապրանքներ և կիսաֆաբրիկատներ, աշխատավարձհիմնական արտադրական աշխատողներ, արտադրանքի նոր տեսակների մշակում և այլն: Մշտական ​​(ընդհանուր ընկերության) ծախսեր `ամորտիզացիայի ծախսեր, վարձավճար, վարչական և ղեկավար անձնակազմի աշխատավարձեր, վարկերի տոկոսներ, ճանապարհածախս, գովազդային ծախսեր և այլն:

Արտադրության ծախսերի վերլուծությունը թույլ է տալիս որոշել դրանց ազդեցությունը վաճառքից ստացված շահույթի ծավալի վրա, բայց եթե ավելի խորը նայենք այս խնդիրներին, ապա պարզում ենք հետևյալը.

- նման բաժանումը օգնում է լուծել շահույթի զանգվածի ավելացման խնդիրը `որոշակի ծախսերի հարաբերական նվազման պատճառով.

- թույլ է տալիս որոնել փոփոխական և ֆիքսված ծախսերի առավել օպտիմալ համադրություն, որոնք ապահովում են շահույթի ավելացում.

- թույլ է տալիս դատել ծախսերի վերականգնման և ֆինանսական կայունության մասին `տնտեսական իրավիճակի վատթարացման դեպքում:

Հետևյալ ցուցանիշները կարող են ծառայել որպես ամենաեկամտաբեր ապրանքների ընտրության չափանիշ:

- արտադրության միավորի համար համախառն մարժա.

- միավորի գնի մեջ համախառն մարժայի մասնաբաժինը.

- սահմանափակ գործոնի միավորի համախառն մարժա:

Հաշվի առնելով փոփոխական և ֆիքսված ծախսերի պահվածքը, պետք է վերլուծել միավոր ծախսերի կազմը և կառուցվածքը որոշակի ժամանակահատվածում և վաճառքի որոշակի քանակի համար: Այսպես է բնութագրվում փոփոխական և հաստատուն ծախսերի վարքագիծը, երբ արտադրության (վաճառքի) ծավալը փոխվում է:

Աղյուսակ 16 - Փոփոխական և հաստատուն ծախսերի վարքագիծը արտադրության (վաճառքի) ծավալը փոխելիս

Ախսերի կառուցվածքը ոչ այնքան քանակական հարաբերություն է, որքան որակական: Այնուամենայնիվ, փոփոխական և հաստատուն ծախսերի դինամիկայի ազդեցությունը ֆինանսական արդյունքների ձևավորման վրա, երբ արտադրության ծավալը փոխվում է, շատ էական է: Costախսերի կառուցվածքի հետ է, որ գործառնական լծակները սերտորեն կապված են:

Գործառնական լծակի ազդեցությունն այն է, որ վաճառքի եկամուտների ցանկացած փոփոխություն միշտ առաջացնում է շահույթի ավելի մեծ փոփոխություն:

Լծակի ազդեցությունը կամ ուժը հաշվարկելու համար օգտագործվում են մի շարք ցուցանիշներ: Սա պահանջում է ծախսերի բաժանում փոփոխականների և ֆիքսված ծախսերի `միջանկյալ արդյունքի միջոցով: Այս արժեքը սովորաբար կոչվում է համախառն լուսանցք, ծածկույթի գումար, ներդրում:

Այս ցուցանիշները ներառում են.

համախառն մարժա = վաճառքից շահույթ + ֆիքսված ծախսեր;

ներդրում (ծածկույթի գումար) = վաճառքից ստացված եկամուտ - փոփոխական ծախսեր;

լծակի ազդեցություն = (վաճառքից եկամուտ - փոփոխական ծախսեր) / վաճառքից շահույթ:

Եթե ​​գործառնական լծակի ազդեցությունը մեկնաբանենք որպես համախառն մարժայի փոփոխություն, ապա դրա հաշվարկը կպատասխանի այն հարցին, թե որքանով է շահույթը փոխվում արտադրանքի ծավալների (արտադրության, վաճառքի) ավելացումից:

Եկամուտների փոփոխություններ, լծակների փոփոխություններ: Օրինակ, եթե լծակը 8.5 է, իսկ եկամուտների աճը նախատեսվում է 3%-ով, ապա շահույթը կաճի `8.5 x 3%= 25.5%: Եթե ​​եկամուտը նվազում է 10%-ով, ապա շահույթը նվազում է `8.5 x 10%= 85%:

Այնուամենայնիվ, վաճառքի եկամուտների յուրաքանչյուր աճի հետ լծակի ուժը փոխվում է, և շահույթը մեծանում է:

Անցնենք հաջորդ ցուցանիշին, որը բխում է գործառնական վերլուծությունից `եկամտաբերության շեմը (կամ բեկման կետը):

Շահութաբերության շեմը հաշվարկվում է որպես ֆիքսված ծախսերի հարաբերակցություն համախառն մարժայի հարաբերակցությանը.

Համախառն մարժա = համախառն մարժա / վաճառքից ստացված եկամուտ

եկամտաբերության շեմ = ֆիքսված ծախսեր / համախառն լուսանցք

Հաջորդ ցուցանիշը ֆինանսական հզորության լուսանցքն է.

Ֆինանսական ուժի մարժա = վաճառքից ստացված եկամուտ - եկամտաբերության շեմ:

Ֆինանսական հզորության չափը ցույց է տալիս, որ ընկերությունն ունի ֆինանսական կայունության մարժա և, հետևաբար, շահույթ: Բայց որքան ցածր է եկամուտների և եկամտաբերության շեմի տարբերությունը, այնքան մեծ է կորուստներ կրելու ռիսկը: Այսպիսով,

գործառնական լծակի ազդեցության ուժը կախված է ֆիքսված ծախսերի հարաբերական մեծությունից.

գործառնական լծակի ազդեցության ուժգնությունն ուղղակիորեն կապված է վաճառքի աճի հետ.

գործառնական լծակի ազդեցության ուժը որքան մեծ է, այնքան ձեռնարկությունն ավելի մոտ է շահութաբերության շեմին.

գործառնական լծակի ազդեցության ուժը կախված է կապիտալի ինտենսիվության մակարդակից.

գործառնական լծակի ազդեցության ուժն ավելի ուժեղ է, այնքան ցածր է շահույթը և որքան բարձր են ֆիքսված ծախսերը:

Հաշվարկի օրինակ

Նախնական տվյալներ.

Արտադրանքի վաճառքից ստացված հասույթը `10.000 հազ.

Փոփոխական ծախսեր `8300 հազար ռուբլի,

Ֆիքսված ծախսեր `1,500 հազար ռուբլի:

Շահույթ `200 հազար ռուբլի:

1. Եկեք հաշվենք գործող լծակի ազդեցության ուժը:

Cածկույթի գումարը = 1500 հազար ռուբլի: + 200 հազար ռուբլի: = 1700 հազար ռուբլի:

Գործող լծակի գործողության ուժը = 1700/200 = 8.5 անգամ,

Ենթադրենք, որ կանխատեսվում է, որ հաջորդ տարվա համար վաճառքները կաճեն 12% -ով: Մենք կարող ենք հաշվարկել, թե քանի տոկոսով կավելանա շահույթը.

12% * 8,5 =102%.

10,000 * 112% / 100 = 11,200 հազար ռուբլի

8300 * 112% / 100 = 9296 հազար ռուբլի:

11200 - 9296 = 1904 հազար ռուբլի:

1904 - 1500 = 404 հազար ռուբլի:

Լծակի ուժ = (1500 + 404) / 404 = 4.7 անգամ:

Այսպիսով, շահույթը աճում է 102%-ով.

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Եկեք սահմանենք այս օրինակի եկամտաբերության շեմը: Այդ նպատակների համար պետք է հաշվարկվի համախառն մարժայի հարաբերակցությունը: Այն հաշվարկվում է որպես վաճառքի եկամուտների համախառն մարժայի հարաբերակցություն.

1904 / 11200 = 0,17.

Իմանալով համախառն լուսանցքի հարաբերակցությունը `0,17, մենք հաշվարկում ենք շահութաբերության շեմը:

Շահութաբերության շեմ = 1500 / 0.17 = 8823.5 ռուբլի:

Արժեքի կառուցվածքի վերլուծությունը թույլ է տալիս ընտրել շուկայական վարքի ռազմավարություն: Տեսականու շահութաբեր քաղաքականության ընտրանքներ ընտրելիս կա մի կանոն `« 50:50 »կանոնը:

Costախսերի կառավարումը գործառնական լծակների ազդեցության օգտագործման շնորհիվ թույլ է տալիս արագ և համակողմանիորեն մոտենալ ձեռնարկության ֆինանսների օգտագործմանը: Դա անելու համար կարող եք օգտագործել «50/50» կանոնը

Բոլոր տեսակի ապրանքները բաժանվում են երկու խմբի `կախված փոփոխական ծախսերի համամասնությունից: Եթե ​​դա ավելի քան 50%է, ապա ներկայացված ապրանքատեսակների համար ավելի շահավետ է աշխատել ծախսերի կրճատման վրա: Եթե ​​փոփոխական ծախսերի մասնաբաժինը 50%-ից պակաս է, ապա ընկերության համար ավելի լավ է վաճառքի ծավալները մեծացնել. Դա ավելի մեծ համախառն շահույթ կտա:

Masախսերի կառավարման համակարգը յուրացնելով ՝ ընկերությունը ստանում է հետևյալ առավելությունները.

- արտադրանքի (ծառայությունների) մրցունակությունը բարձրացնելու ունակությունը `նվազեցնելով ծախսերը և բարձրացնելով եկամտաբերությունը.

- մշակել ճկուն գնային քաղաքականություն `դրա հիման վրա շրջանառության ավելացման և մրցակիցներին հեռացնելու համար.

- խնայել ձեռնարկության նյութական և ֆինանսական ռեսուրսները, ձեռք բերել լրացուցիչ շրջանառու միջոցներ.

- գնահատել ընկերության ստորաբաժանումների արդյունավետությունը, անձնակազմի մոտիվացիան:

Գործառնական լծակը (արտադրության լծակ) ընկերության շահույթի վրա ազդելու պոտենցիալ հնարավորություն է `փոխելով ծախսերի կառուցվածքը և արտադրության ծավալը:

Գործառնական լծակի ազդեցությունն այն է, որ վաճառքի եկամուտների ցանկացած փոփոխություն միշտ հանգեցնում է շահույթի ավելի մեծ փոփոխության: Այս ազդեցությունը պայմանավորված է փոփոխական ծախսերի դինամիկայի և ֆիքսված ծախսերի ազդեցության տարբեր աստիճանի վրա ֆինանսական արդյունքի վրա, երբ արտադրանքի ծավալը փոխվում է: Ազդեցնելով ոչ միայն փոփոխական, այլև ֆիքսված ծախսերի արժեքի վրա, հնարավոր է որոշել, թե քանի տոկոսային կետով կավելանա շահույթը:

Աստիճանի գործառնական լծակը (DOL) հաշվարկվում է բանաձևի միջոցով.

D OL = MP / EBIT = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

Պատգամավոր - մարժա շահույթ;

EBIT - շահույթ տոկոսադրույքից առաջ;

FC - պայմանականորեն ամրագրված արտադրության ծախսեր.

Q- ը ֆիզիկական առումով արտադրության ծավալն է.

p - արտադրության միավորի գինը.

v - փոփոխական ծախսեր արտադրանքի մեկ միավորի համար:

Գործառնական լծակի մակարդակը թույլ է տալիս մեկ տոկոսային կետով հաշվարկել շահույթի տոկոսային փոփոխության չափը `կախված վաճառքի դինամիկայից: EBIT- ի փոփոխությունը կկազմի DOL%:

Որքան մեծ է ընկերության ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը ինքնարժեքի կառուցվածքում, այնքան բարձր է գործառնական լծակների մակարդակը, և, հետևաբար, ավելի մեծ է բիզնեսի (արտադրության) ռիսկը:

Երբ եկամուտը հեռանում է ընդմիջման կետից, գործառնական լծակի ուժը նվազում է, մինչդեռ կազմակերպության ֆինանսական հզորությունը, ընդհակառակը, աճում է: Այս արձագանքը կապված է ձեռնարկության ֆիքսված ծախսերի հարաբերական նվազման հետ:

Քանի որ շատ ձեռնարկություններ արտադրում են ապրանքների լայն տեսականի, ավելի հարմար է հաշվարկել գործառնական լծակների մակարդակը բանաձևի միջոցով.

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / EBIT

որտեղ S է վաճառքից ստացված եկամուտը. VC - փոփոխական ծախսեր:

Գործառնական լծակի մակարդակը մշտական ​​չէ և կախված է իրականացման որոշակի, ելակետային արժեքից: Օրինակ, վաճառքի անհավասար ծավալով, գործառնական լծակների մակարդակը հակված կլինի դեպի անսահմանություն: Գործառնական լծակի մակարդակն ամենամեծն է բեկման կետից մի փոքր բարձր կետում: Այս դեպքում նույնիսկ վաճառքի աննշան փոփոխությունը հանգեցնում է EBIT- ի զգալի հարաբերական փոփոխության: Zeroրոյական շահույթից ցանկացած արժեքի փոփոխությունը անվերջ տոկոսային աճ է:

Գործնականում այն ​​ընկերությունները, որոնք ունեն հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների (ոչ նյութական ակտիվների) մեծ մասնաբաժին հաշվեկշռի կառուցվածքում և վարչական մեծ ծախսեր ունեն, ունեն մեծ գործառնական լծակ: Ընդհակառակը, գործառնական լծակի նվազագույն մակարդակը բնորոշ է փոփոխական ծախսերի մեծ մասնաբաժին ունեցող ընկերություններին:

Այսպիսով, արտադրության լծակի գործողության մեխանիզմը հասկանալը թույլ է տալիս արդյունավետ կառավարել ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցությունը `եկամտաբերությունը բարձրացնելու համար: գործառնական գործունեությունընկերությունները:

Նախորդը 123456789101112 Հաջորդը

ՏԵՍՆԵԼ ԱՎԵԼԻՆ:

Ֆինանսական կառավարման գործընթացը, ինչպես գիտեք, կապված է լծակների հայեցակարգի հետ: Լծակն այն գործոնն է, որի դեպքում փոքր փոփոխությունը կարող է հանգեցնել կատարողականի էական փոփոխության: Գործող լծակն օգտագործում է «ծախսեր - արտադրության ծավալ - շահույթ» հարաբերությունները, .ᴇ. այն գործնականում իրականացնում է ծախսերի կառավարման միջոցով շահույթի օպտիմալացման հնարավորությունը, դրանց հաստատուն և փոփոխական բաղադրիչների հարաբերակցությունը:

Գործառնական լծակի ազդեցությունը դրսևորվում է նրանում, որ ձեռնարկության ծախսերի ցանկացած փոփոխություն միշտ առաջացնում է եկամուտների փոփոխություն և շահույթի ավելի ուժեղ փոփոխություն:

1. Ընթացիկ ժամանակաշրջանում արտադրանքի իրացումից եկամուտը կազմում է

2. Փաստացի ծախսերը, որոնք առաջացրել են այս եկամուտի ստացումը,

մշակվել է հետևյալ հատորներով.

- փոփոխականներ `7500 ռուբլի;

- մշտական ​​- 1500 ռուբլի;

ընդհանուր - 9,000 ռուբլի:

3. Շահույթ ընթացիկ ժամանակաշրջանում `1000 ռուբլի: (10.000 - 7500-1500):

4. Ենթադրենք, որ հաջորդ ժամանակահատվածում ապրանքների վաճառքից ստացված հասույթը կավելանա մինչեւ 110 ՍՊԸ (+ 10%):

Այնուհետեւ փոփոխական ծախսերը, ըստ նրանց շարժման կանոնների, նույնպես կաճեն 10% -ով և կկազմեն 8,250 ռուբլի: (7500 + 750):

6. Ֆիքսված ծախսերը, ըստ նրանց շարժման կանոնների, մնում են նույնը `-1500 ռուբլի:

7. Ընդհանուր ծախսերը հավասար կլինեն 9,750 ռուբլու: (8 250 + 1500):

8. Այս նոր ժամանակաշրջանի շահույթը կկազմի 1250 ռուբլի: (11 ՍՊԸ - 8 250 - 500), որը կազմում է 250 ռուբլի: եւ 25% -ով ավելի, քան նախորդ ժամանակաշրջանի շահույթը:

Օրինակը ցույց է տալիս, որ եկամուտների 10% աճը հանգեցրել է շահույթի 25% աճի: Շահույթի այս աճը գործառնական (արտադրության) լծակի ազդեցության արդյունք է:

Գործող լծակի ուժ- Սա ցուցանիշ է, որը գործնականում կիրառվում է շահույթի աճի տեմպը հաշվարկելիս: Հետևյալ ալգորիթմները օգտագործվում են այն հաշվարկելու համար.

Գործառնական լծակի ուժ = համախառն մարժա / շահույթ;

Համախառն մարժա = Վաճառքի եկամուտ - փոփոխական ծախսեր:

Օրինակ.Մենք օգտագործում ենք մեր օրինակի թվային տեղեկատվությունը և հաշվարկում ենք գործող լծակի ուժային ցուցիչի արժեքը.

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Գործող լծակի ազդեցության ուժի ստացված արժեքը (2.5) ցույց է տալիս, թե քանի անգամ է ձեռնարկության շահույթը ավելի ուժեղ աճելու (նվազելու) `եկամուտների որոշակի աճով (նվազումով):

Եկամուտների հնարավոր նվազման դեպքում 5% -ով շահույթը կնվազի 12.5% ​​-ով (5 × 2.5): Եվ եկամուտների ավելացումով 10% -ով (ինչպես մեր օրինակում), շահույթը կավելանա 25% -ով (10 × 2.5), կամ 250 ռուբլի:

Գործառնական լծակի ազդեցության ուժգնությունը որքան մեծ է, այնքան բարձր է ծախսերի ընդհանուր գումարի մեջ ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը:

Լծակի ազդեցության գործնական նշանակությունըըստ էության, վաճառքի ծավալների աճի այս կամ այն ​​տեմպը սահմանելով, հնարավոր է որոշել, թե որքանով է շահույթի չափը աճելու ձեռնարկությունում գործող լծակի գործող ուժով: Ձեռնարկություններում ձեռք բերված ազդեցության տարբերությունները որոշվելու են ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցության տարբերություններով:

Գործող լծակի գործողության մեխանիզմը հասկանալը թույլ է տալիս նպատակային կառավարել ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցությունը `ձեռնարկության ընթացիկ գործունեության արդյունավետությունը բարձրացնելու համար: Այս կառավարումը նվազեցվում է ՝ ելնելով գործառնական լծակի ուժի արժեքի փոփոխությունից ՝ ապրանքային շուկայում և փուլերում տեղի ունեցող տարբեր միտումներում: կյանքի ցիկլձեռնարկություններ:

Ապրանքային շուկայի անբարենպաստ պայմաններում, ինչպես նաև ձեռնարկության կյանքի ցիկլի սկզբնական փուլում, նրա քաղաքականությունը պետք է ուղղված լինի գործառնական լծակի ուժի նվազեցմանը `խնայելով հիմնական ծախսերը.

Շուկայական բարենպաստ պայմանների և անվտանգության որոշակի սահմանի դեպքում հաստատուն ծախսերի խնայողությունները պետք է զգալիորեն թուլանան: Նման ժամանակահատվածներում ձեռնարկությունը կարող է ընդլայնել իրական ներդրումների ծավալը `արդիականացնելով իր հիմնական արտադրական ակտիվները:

• Գուրֆովա Սվետլանա Ադալբիևնա, Գիտության թեկնածու, դոցենտ, դոցենտ
• Կաբարդինո-Բալկարիայի անվան պետական ​​ագրարային համալսարան Վ.Մ. Կոկովան

• ԳՈՐՈ ԼԵՎԵՐԸ ՏԵMPԵԿՈԹՅԱՆ ՈCEԻ
• ԳՈՐՈ ԼԵՎԵՐ
• Փոփոխական ծախսեր
• ԳՈՐՈՆԵՈ ANԹՅԱՆ ՎԵՐԼՈSՈԹՅՈՆ
• Մշտական ​​ծախսեր

Umeավալ - Արժեք - Շահույթ հարաբերակցությունը չափում է շահույթի և վաճառքի ծավալի փոփոխությունները `հիմնված գործառնական լծակի մեխանիզմի վրա: Այս մեխանիզմի շահագործումը հիմնված է այն փաստի վրա, որ շահույթը միշտ փոխվում է ավելի արագ տեմպերով, քան արտադրության ծավալների ցանկացած փոփոխություն `գործառնական ծախսերի կազմում ֆիքսված ծախսերի առկայության պատճառով: Հոդվածում օրինակով արդյունաբերական ձեռնարկությունհաշվարկվում և վերլուծվում են գործառնական լծակի չափը և դրա ազդեցության ուժը:

• «Կազմակերպության ֆինանսական աջակցություն» հայեցակարգի սահմանման մոտեցումների բնութագրերը
• Կաբարդայի և Բալկարիայի ֆինանսատնտեսական վիճակը հետպատերազմյան շրջանում
• Կաբարդինո-Բալկարիայում արդյունաբերական և առևտրային ձեռնարկությունների ազգայնացման առանձնահատկությունները
• Գյուղատնտեսական կազմավորումների կայունության ազդեցությունը գյուղական տարածքների զարգացման վրա

Ամենաներից մեկը արդյունավետ մեթոդներ ֆինանսական վերլուծությունգործառնական և ռազմավարական պլանավորման նպատակով օգտագործվում է գործառնական վերլուծություն, որը բնութագրում է ֆինանսական արդյունքների կապը ծախսերի, արտադրության ծավալների և գների հետ: Այն օգնում է որոշել փոփոխական և հաստատուն ծախսերի, վաճառքի գնի և ծավալի օպտիմալ համամասնությունները և ձեռնարկատիրական ռիսկի նվազեցումը: Գործառնական վերլուծությունը, հանդիսանալով կառավարման հաշվապահության անբաժանելի մասը, օգնում է ընկերության ֆինանսիստներին ստանալ պատասխաններ իրենց առջև ծագած շատ կարևոր հարցերի, որոնք առաջանում են կազմակերպության դրամական շրջանառության գրեթե բոլոր հիմնական փուլերում: Դրա արդյունքները կարող են հանդիսանալ ձեռնարկության առևտրային գաղտնիքը:

Գործառնական վերլուծության հիմնական տարրերն են.

• գործառնական լծակ (լծակ);
• եկամտաբերության շեմ;
• ձեռնարկության ֆինանսական հզորությունը:

Գործառնական լծակը սահմանվում է որպես վաճառքի շահույթի փոփոխության և վաճառքի եկամուտների փոփոխության հարաբերակցության հարաբերակցություն: Այն չափվում է ժամանակներով, ցույց է տալիս, թե քանի անգամ համարիչը մեծ է հայտարարից, այսինքն ՝ պատասխանում է այն հարցին, թե քանի անգամ է շահույթի փոփոխության տեմպը գերազանցում եկամտի փոփոխության տեմպը:

Եկեք հաշվենք գործառնական լծակի արժեքը `վերլուծված ձեռնարկության տվյալների հիման վրա` ԲԲԸ NZVA (Աղյուսակ 1):

Աղյուսակ 1. «ՆZՎԱ» ԲԲԸ -ում գործառնական լծակների հաշվարկ

Հաշվարկները ցույց են տալիս, որ 2013 թ. շահույթի փոփոխության տեմպը մոտավորապես 3,2 անգամ ավելի բարձր էր, քան եկամուտների փոփոխությունը: Իրականում և եկամուտը, և շահույթը փոխվեցին դեպի վեր. Եկամուտը `1,24 անգամ, իսկ շահույթը` 2,62 անգամ 2012 թվականի մակարդակի համեմատ: Ավելին ՝ 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Յուրաքանչյուր կոնկրետ ձեռնարկության և պլանավորման յուրաքանչյուր ժամանակահատվածի համար գոյություն ունի գործառնական լծակի մակարդակ:

Երբ ֆինանսական մենեջերը հետապնդում է շահույթի աճի տեմպը առավելագույնի հասցնելու նպատակ, նա կարող է ազդել ոչ միայն փոփոխականների, այլև ֆիքսված ծախսերի վրա `կիրառելով աճի կամ նվազման ընթացակարգեր: Կախված դրանից, նա հաշվարկում է, թե ինչպես է փոխվել շահույթը `ավելացել է այն, թե նվազել, և տոկոսների այս փոփոխության մեծությունը: Գործնականում, որոշելու համար, թե ինչ ուժով է օգտագործվում գործառնական լծակը, օգտագործվում է հարաբերակցությունը, որի համարիչով նրանք վերցնում են վաճառքից եկամուտը հանած փոփոխական ծախսերը (համախառն լուսանցքը), իսկ հայտարարում `շահույթը: Այս ցուցանիշը հաճախ կոչվում է ծածկույթի գումար: Մենք պետք է ձգտենք ապահովել, որ համախառն մարժան ծածկի ոչ միայն ֆիքսված ծախսերը, այլև վաճառքից ստացված շահույթը:

Վաճառքի եկամուտների փոփոխության ազդեցությունը շահույթի վրա `արտահայտված տոկոսային հարաբերակցությամբ, եկամտի աճի տոկոսը բազմապատկվում է գործառնական լծակի ուժով (CBOR): Եկեք սահմանենք SVOR գնահատված ձեռնարկությունում: Արդյունքները ներկայացված են աղյուսակ 2 -ի տեսքով:

Աղյուսակ 2. «ՆZՎԱ» ԲԲԸ -ի վրա գործող լծակի ազդեցության ուժի հաշվարկ

Ինչպես ցույց են տալիս Աղյուսակ 2 -ի տվյալները, վերլուծվող ժամանակաշրջանի համար փոփոխական ծախսերի արժեքը կայուն աճել է: Այսպիսով, 2013 թ. այն կազմել է 138,9 տոկոս `2012 թվականի մակարդակի համեմատ, իսկ 2014 թ. - 124.2% ՝ 2013 թվականի մակարդակին եւ 172.5% `2012 թվականի մակարդակին: Վերլուծվող ժամանակաշրջանի ընդհանուր ծախսերի մեջ փոփոխական ծախսերի տեսակարար կշիռը նույնպես կայուն աճում է: Փոփոխական ծախսերի մասնաբաժինը 2013 թ աճել է 2012 -ի համեմատ: 48,3% -ից մինչեւ 56%, իսկ 2014 թ. - ևս 9 տոկոսային կետ նախորդ տարվա համեմատ: Այն ուժը, որով գործում է գործող լծակը, կայուն նվազում է: 2014 թ. այն վերլուծված ժամանակաշրջանի սկզբի համեմատ նվազել է ավելի քան 2 անգամ:

Կազմակերպության գործունեության ֆինանսական կառավարման տեսանկյունից զուտ շահույթը արժեք է, որը կախված է ընկերության ֆինանսական ռեսուրսների ռացիոնալ օգտագործման մակարդակից, այսինքն. շատ կարևոր են այդ ռեսուրսների ներդրման ուղղությունները և միջոցների աղբյուրների կառուցվածքը: Այս առումով ուսումնասիրվում են հիմնական և շրջանառվող ակտիվների ծավալն ու կազմը, ինչպես նաև դրանց օգտագործման արդյունավետությունը: Հետևաբար, գործառնական լծակի ուժի մակարդակի փոփոխության վրա ազդել է նաև NZVA ԲԲԸ ակտիվների կառուցվածքի փոփոխությունը: 2012 թ. Ոչ ընթացիկ ակտիվների տեսակարար կշիռը ակտիվների ընդհանուր ծավալում կազմել է 76.5%, իսկ 2013 թ. այն աճել է մինչեւ 92%: Հիմնական միջոցների մասնաբաժինը կազմել է համապատասխանաբար 74.2% և 75.2%: 2014 թ. ոչ ընթացիկ ակտիվների տեսակարար կշիռը նվազել է (մինչև 89,7%), սակայն հիմնական միջոցների մասնաբաժինը աճել է մինչև 88,7%:

Ակնհայտ է, որ որքան մեծ է ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը ծախսերի ընդհանուր ծավալում, այնքան ավելի ուժգին է գործում արտադրության լծակը և հակառակը: Սա ճիշտ է, երբ վաճառքի եկամուտը մեծանում է: Իսկ եթե վաճառքից ստացված եկամուտը նվազում է, ապա արտադրության լծակների ազդեցության ուժը, անկախ ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժնից, ավելի արագ է աճում:

Այսպիսով, մենք կարող ենք եզրակացնել, որ.

• SVOR- ի վրա էական ազդեցություն են ունենում կազմակերպության ակտիվների կառուցվածքը, ոչ ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը: Հիմնական միջոցների արժեքի աճի հետ մեկտեղ աճում է հիմնական ծախսերի համամասնությունը.
• ֆիքսված ծախսերի մեծ մասն սահմանափակում է գործառնական ծախսերի կառավարման ճկունության բարձրացման հնարավորությունները.
• արտադրության լծակի ազդեցության ուժի ավելացման հետ մեկտեղ ձեռնարկատիրական ռիսկը մեծանում է:

SWOR- ի հաշվարկման բանաձևը օգնում է պատասխանել այն հարցին, թե որքան զգայուն է համախառն լուսանցքը: Ապագայում, այս բանաձևը հաջորդաբար փոխակերպելով, մենք կկարողանանք որոշել այն ուժը, որով գործում է գործառնական լծակը `ելնելով ապրանքների մեկ միավորի փոփոխական ծախսերի արժեքից և հիմնական ծախսերի ընդհանուր գումարից:

Գործառնական լծակը, որպես կանոն, հաշվարկվում է վաճառքի հայտնի ծավալի և վաճառքից տրված որոշակի եկամտի համար: Վաճառքի եկամուտների փոփոխության հետ մեկտեղ փոխվում է գործառնական լծակը: SWOR- ը մեծապես որոշվում է կապիտալի ինտենսիվության միջին արդյունաբերության մակարդակի `որպես օբյեկտիվ գործոնի ազդեցությամբ. Հիմնական միջոցների արժեքի բարձրացման դեպքում հիմնական ծախսերը մեծանում են:

Այնուամենայնիվ, արտադրության լծակի ազդեցությունը դեռ կարելի է վերահսկել ՝ օգտագործելով CBOR- ի կախվածությունը ֆիքսված ծախսերի չափից. Սա երեւում է գործող լծակի գործողության ուժի փոխակերպված բանաձեւից.

VM / P = (Z փոստ + P) / P, (1)

որտեղ VM- համախառն մարժա; ԱԱ- շահույթ; 3 գրառում- ֆիքսված ծախսեր:

Գործառնական լծակն աճում է, քանի որ համախառն լուսանցքում ավելանում է ֆիքսված ծախսերի տեսակարար կշիռը: Վերլուծված ձեռնարկությունում 2013 թ. հիմնական ծախսերի տեսակարար կշիռը նվազել է (քանի որ փոփոխական ծախսերի տեսակարար կշիռն աճել է) 7,7%-ով: Գործառնական լծակները նվազել են 17.09 -ից մինչև 7.23: 2014 թ. - ֆիքսված ծախսերի տեսակարար կշիռը նվազել է (փոփոխական ծախսերի մասնաբաժնի աճով) ևս 11%-ով: Գործառնական լծակները նույնպես նվազել են 7.23 -ից մինչև 6.21:

Վաճառքի եկամուտների նվազման դեպքում տեղի է ունենում SVOR- ի աճ: Եկամուտների անկման յուրաքանչյուր տոկոսը առաջացնում է շահույթի ավելի մեծ անկում: Սա արտացոլում է գործող լծակի ուժը:

Եթե ​​վաճառքից ստացվող եկամուտներն ավելանում են, բայց բեկումնային կետն արդեն անցել է, ապա գործառնական լծակի ուժը նվազում է, և եկամտի յուրաքանչյուր տոկոսային աճի հետ այն դառնում է ավելի արագ և ավելի մեծ: Շահութաբերության շեմից կարճ հեռավորության վրա CBOR- ը կլինի առավելագույնը, այնուհետև այն նորից սկսում է նվազել մինչև ֆիքսված ծախսերի հաջորդ թռիչքը `ծախսերի վերականգնման նոր կետի ընդունմամբ:

Այս բոլոր կետերը կարող են օգտագործվել եկամտահարկի վճարումների կանխատեսման գործընթացում `հարկերի պլանավորման օպտիմալացման իրականացման, ինչպես նաև ձեռնարկության առևտրային քաղաքականության մանրամասն բաղադրիչների մշակման մեջ: Եթե ​​վաճառքի եկամուտների ակնկալվող դինամիկան բավական հոռետեսական է, ապա ֆիքսված ծախսերը չեն կարող ավելացվել, քանի որ վաճառքի եկամուտների յուրաքանչյուր տոկոսային նվազումից շահույթի նվազումը կարող է շատ անգամ ավելի մեծ լինել ՝ մեծ ուժի ազդեցությունից առաջացած կուտակային ազդեցության արդյունքում: գործառնական լծակների մասին: Այնուամենայնիվ, եթե կազմակերպությունը ենթադրում է իր ապրանքների (աշխատանքի, ծառայությունների) պահանջարկի երկարաժամկետ աճ, ապա նա կարող է իրեն թույլ չտալ խնայել ֆիքսված ծախսերի վրա, քանի որ դրանց մի մեծ մասը բավականին ընդունակ է ապահովել ավելի բարձր աճ: շահույթը:

Այն հանգամանքներում, որոնք նվազեցնում են ընկերության եկամուտը, շատ դժվար է կրճատել ֆիքսված ծախսերը: Այլ կերպ ասած, դրանց ընդհանուր գումարի ֆիքսված ծախսերի մեծ մասնաբաժինը ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունը դարձել է ավելի քիչ ճկուն, և, հետևաբար, ավելի թուլացած: Կազմակերպությունները հաճախ զգում են գործունեության մի ոլորտից մյուսը տեղափոխվելու անհրաժեշտությունը: Անշուշտ, դիվերսիֆիկացիայի հնարավորությունը միաժամանակ գայթակղիչ գաղափար է, բայց նաեւ շատ դժվար կազմակերպչական առումով, եւ հատկապես ֆինանսական ռեսուրսներ գտնելու առումով: Որքան բարձր են նյութական հիմնական միջոցների ինքնարժեքը, այնքան ավելի շատ պատճառներ կան, որ ընկերությունը պետք է մնա իր ընթացիկ շուկայում:

Բացի այդ, ֆիքսված ծախսերի ավելացված մասնաբաժնով ձեռնարկության վիճակը մեծապես բարձրացնում է գործառնական լծակները: Նման պայմաններում ձեռնարկատիրական գործունեության նվազումը նշանակում է, որ կազմակերպությունը կստանա բազմապատկված շահույթի կորուստներ: Այնուամենայնիվ, եթե եկամուտը աճի բավականին բարձր տեմպերով, և ընկերությունը բնութագրվի ուժեղ գործառնական լծակով, ապա այն կկարողանա ոչ միայն վճարել եկամտահարկի անհրաժեշտ գումարները, այլև ապահովել լավ դիվիդենտներ և պատշաճ ֆինանսավորում դրա զարգացման համար:

SWOR- ը ցույց է տալիս ձեռնարկատիրական ռիսկի աստիճանը `կապված տվյալ ձեռնարկատիրական սուբյեկտի հետ. Որքան մեծ է այն, այնքան բարձր է ձեռնարկատիրական ռիսկը:

Բարենպաստ կոնյունկտուրայի առկայության դեպքում ձեռնարկությունը, որը բնութագրվում է գործառնական լծակի ավելի մեծ ուժով (կապիտալի բարձր ինտենսիվություն), ստանում է լրացուցիչ ֆինանսական շահույթ: Այնուամենայնիվ, կապիտալի ինտենսիվությունը պետք է ավելանա միայն այն դեպքում, երբ իրոք սպասվում է ապրանքների վաճառքի ծավալի աճ, այսինքն. մեծ խնամքով:

Այսպիսով, փոխելով վաճառքի ծավալների աճի տեմպը, հնարավոր է որոշել, թե ինչպես կփոխվի շահույթի չափը ձեռնարկությունում գործող լծակի առկա ուժի հետ: Ձեռնարկություններում ձեռք բերված ազդեցությունները կտարբերվեն `կախված ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցության տատանումներից:

Մենք քննարկել ենք գործող լծակի գործողության մեխանիզմը: Դա հասկանալը հնարավորություն է տալիս իրականացնել ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցության նպատակային կառավարում և, որպես արդյունք, նպաստել ձեռնարկության ընթացիկ գործունեության արդյունավետության բարձրացմանը, ինչը փաստացի ենթադրում է արժեքի փոփոխությունների օգտագործում ապրանքային շուկայի համակցման տարբեր միտումներում և տնտեսավարող սուբյեկտի գործունեության ցիկլի տարբեր փուլերում գործող լծակի ուժը:

Երբ ապրանքային շուկայի կոնյունկտուրան բարենպաստ չէ, և ընկերությունը գտնվում է իր կյանքի ցիկլի սկզբնական փուլում, նրա քաղաքականությունը պետք է սահմանի հնարավոր միջոցառումներ, որոնք կօգնեն նվազեցնել գործառնական լծակի ուժը `խնայելով ֆիքսված ծախսերը: Շուկայական բարենպաստ պայմանների դեպքում, և երբ ձեռնարկությունը բնութագրվում է անվտանգության որոշակի սահմանով, հաստատուն ծախսերի խնայողության վրա աշխատանքը կարող է զգալիորեն թուլանալ: Նման ժամանակահատվածներում ձեռնարկությանը կարող է առաջարկվել ընդլայնել իրական ներդրումների ծավալը `հիմնական միջոցների համապարփակ արդիականացման հիման վրա: Ֆիքսված ծախսերը շատ ավելի դժվար է փոխվել, ուստի ավելի շատ գործառնական լծակներ ունեցող ձեռնարկություններն այլևս բավական ճկուն չեն, ինչը բացասաբար է անդրադառնում ծախսերի կառավարման գործընթացի արդյունավետության վրա:

SWOR- ը, ինչպես արդեն նշվեց, զգալիորեն ազդում է ֆիքսված ծախսերի հարաբերական արժեքի վրա: Fixedանր հիմնական միջոցներ ունեցող ձեռնարկությունների համար գործառնական լծակի ուժի ցուցանիշի բարձր արժեքները շատ վտանգավոր են: Անկայուն տնտեսության գործընթացում, երբ հաճախորդներին բնորոշ է ցածր արդյունավետ պահանջարկը, երբ առկա է ուժեղ գնաճ, վաճառքից ստացված եկամուտների կրճատման յուրաքանչյուր տոկոսը ենթադրում է շահույթի աղետալի լայնածավալ անկում: Ձեռնարկությունը մտնում է կորուստների գոտի: Կառավարումը կարծես արգելափակված է, այսինքն ՝ ֆինանսական կառավարիչը չի կարող օգտվել կառավարման և ֆինանսական որոշումների ամենաարդյունավետ և արդյունավետ որոշումների ընտրության տարբերակներից շատերից:

Ավտոմատացված համակարգերի ներդրումը ֆիքսված ծախսերը համեմատաբար ծանր է դարձնում միավորի արժեքի մեջ: Icուցանիշները տարբեր կերպ են արձագանքում այս հանգամանքին `համախառն լուսանցքի հարաբերակցություն, եկամտաբերության շեմ և գործառնական վերլուծության այլ տարրեր: Ավտոմատացումն իր բոլոր առավելություններով նպաստում է ձեռնարկատիրական ռիսկի աճին: Եվ դրա պատճառը ծախսերի կառուցվածքի թեքությունն է դեպի ֆիքսված ծախսեր: Երբ ձեռնարկությունը ավտոմատանում է, այն պետք է հատկապես զգույշ լինի կշռադատելու իր կայացրած ներդրումային որոշումները: Կազմակերպության համար պետք է լինի լավ մտածված երկարաժամկետ ռազմավարություն: Ավտոմատացված արտադրությունը, ընդհանրապես ունենալով համեմատաբար ցածր փոփոխական ծախսեր, մեծացնում է գործառնական լծակը ՝ որպես ֆիքսված ծախսերի օգտագործման չափանիշ: Իսկ եկամտաբերության ավելի բարձր շեմի պատճառով ֆինանսական հզորության սահմանը սովորաբար ավելի ցածր է: Հետևաբար, կապիտալի ուժեղացման հետ արտադրության և տնտեսական գործունեության հետ կապված ռիսկի ընդհանուր մակարդակն ավելի բարձր է, քան անմիջական աշխատանքի ուժեղացման հետ:

Այնուամենայնիվ, ավտոմատացված արտադրությունը ենթադրում է ծախսերի կառուցվածքը արդյունավետ կառավարելու ավելի շատ հնարավորություններ, քան հիմնականում ձեռքով աշխատող աշխատողներ: Լայն ընտրության դեպքում տնտեսվարող սուբյեկտը պետք է ինքնուրույն որոշի, թե որն է ավելի շահութաբեր ՝ բարձր փոփոխական ծախսեր և ցածր ֆիքսված ծախսեր, կամ հակառակը: Այս հարցին միանշանակ պատասխանել հնարավոր չէ, քանի որ ցանկացած տարբերակ բնութագրվում է ինչպես առավելություններով, այնպես էլ թերություններով: Վերջնական ընտրությունը կախված կլինի նրանից, թե որն է վերլուծված ձեռնարկության սկզբնական դիրքը, ինչ ֆինանսական նպատակների է այն նպատակ ունի հասնել, որոնք են նրա գործունեության հանգամանքներն ու առանձնահատկությունները:

Մատենագիտություն

1. Բլանկ, Ի.Ա. Հանրագիտարան ֆինանսական մենեջեր... Տ .2. Ձեռնարկության ակտիվների և կապիտալի կառավարում / I.A. Ձև - Մ .: Հրատարակչություն «Օմեգա -Լ», 2008. - 448 էջ:
2. Գուրֆովա, Ս.Ա. - 2015. - Տ. 1.- թիվ 39. - Ս. 179-183:
3. Կոզլովսկի, Վ.Ա. Արտադրության և գործառնական կառավարում / V.A. Կոզլովսկի, Տ.Վ. Մարկինա, Վ.Մ. Մակարով. - SPb.: Հատուկ գրականություն, 1998:- 336 էջ
4. Լեբեդև, Վ.Գ. Ձեռնարկության ծախսերի կառավարում / Վ.Գ. Լեբեդև, Թ.Գ. Դրոզդովա, Վ.Պ. Կուստարև: - SPb.: Peter, 2012:- 592 էջ

Theանկացածի նպատակը առևտրային ձեռնարկությունարդյունքում առավելագույն շահույթն է տնտեսական գործունեություն... Կառավարման արդյունավետությունը գնահատելու համար գործունեության ռացիոնալությունը պահանջում է համեմատություն և գործառնական լծակի հաշվարկում:

Գործող լծակ

Indicatorուցանիշ, որն արտացոլում է ապրանքների կամ ծառայությունների վաճառքի արդյունքում եկամտի փոփոխության համեմատ շահույթի փոխարժեքի փոփոխությունների աստիճանը:

Գործող թևի առանձնահատկությունները

1. Դրական ազդեցություն է նկատվում միայն այն դեպքում, երբ հաղթահարվում է բեկումնային կետը, երբ ծածկվում են բոլոր ծախսերը, և իր գործունեության արդյունքում ընկերությունը մեծացնում է եկամտաբերությունը:
2. Վաճառքի ծավալների ավելացման հետ մեկտեղ գործառնական լծակը նվազում է: վաճառված ապրանքների թվի աճով շահույթի աճի չափը դառնում է ավելի մեծ, և հակառակը ՝ վաճառված ապրանքների ծավալի նվազումով, գործառնական լծակն ավելի բարձր է: Ձեռնարկությունների շահույթը և գործառնական լծակները հակադարձ կապ ունեն:
3. Գործառնական լծակների ազդեցությունը արտացոլվում է միայն կարճ ժամանակահատվածում: Քանի որ ֆիքսված ծախսերը մշտական ​​են միայն կարճ ժամանակահատվածի համար:

Գործող թևերի տեսակները

• գինը- որոշում է գնային ռիսկը, այսինքն. դրա ազդեցությունը վաճառքից ստացված շահույթի չափի վրա.
• բնական- թույլ է տալիս գնահատել արտադրության ռիսկը, ինչպես է արտադրանքի ծավալը ազդում շահույթի մակարդակի վրա:

Գործառնական լծակների միջոցառումներ

• ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժին;
• մինչև հարկերի գծով շահույթի հարաբերակցությունը արտադրության մակարդակին ֆիզիկական արտահայտությամբ.
• ընկերության զուտ եկամտի և ֆիքսված ծախսերի հարաբերակցությունը:

Գործող լծակների բանաձև

P = (B - Per) (B - Per - Post) = (B - Per) P P = (B- \ text (Per)) (B- \ text (Per) - \ text (Post)) = (B - \ տեքստ (ըստ)) \ տեքստ (P)P = =(Բ -Պեր) (B -Պեր− Արագ) = (Բ -Պեր) ԱԱ,

որտեղ Բ Բ Բ- ապրանքների վաճառքից ստացված հասույթի չափը,

Մեկ \ տեքստ (մեկ) Պեր- փոփոխական ծախսեր,

Գրառում \ տեքստ (փոստ) Արագ- ֆիքսված ծախսեր,

N \ տեքստ (n) ԱԱ- գործունեությունից շահույթ:

Խնդիրների լուծման օրինակներ

Օրինակ 1

Որոշեք գործառնական լծակի չափը, եթե հաշվետու ժամանակահատվածում ընկերությունն ունի 400 հազար ռուբլի եկամուտ, փոփոխական ծախսերը `120 հազար ռուբլի, ֆիքսված ծախսերը` 150 հազար ռուբլի:

Լուծում

Գործող լծակների բանաձև
P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2.15 P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2.15P = =4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Պատասխան.Գործող լծակը 2.15 է:

Արդյունք:Շահույթի յուրաքանչյուր ռուբլու դիմաց հաշվարկվում է 2,15 ռուբլի: մարժա եկամուտ:

Օրինակ 2

Ընկերության փոփոխական ծախսերը նախորդ տարի հավասար էին 450 հազար ռուբլու, ընթացիկ տարում `520 հազար ռուբլի: Որքա՞ն փոխվեց եկամուտը, եթե նախորդ տարի շահույթը 200 հազար ռուբլի էր, այս տարի ՝ 250 հազար ռուբլի, իսկ գործառնական լծակը, որն ուներ 1.85 մակարդակ, ընթացիկ տարում նվազել էր 30 տոկոսով:

Լուծում

Եկեք կազմենք գործառնական լծակի հավասարումները երկու ժամանակաշրջանի համար.

P 1 = (B 1 - 450) 200 = 1.85 P1 = (B1 - 450) 200 = 1.85P 1 =(B 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1.85 ⋅ (1 - 0.30) P0 = (2-520) 250 = 1.85 \ cdot (1-0.30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1.85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1 = 1.85 \ cdot200 + 450 = 820B 1 =1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 հազար ռուբլի:

B 2 = 1.85 ⋅ 0.70 ⋅ 250 + 520 = 843.75 B2 = 1.85 \ cdot0.70 \ cdot250 + 520 = 843.75B 2 =1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 հազար ռուբլի:

Եկամտի փոփոխություն. 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 շփում

Պատասխան.Եկամուտը փոխվել է 23,750 ռուբլով:

Այսպիսով, գործառնական լծակն ավելի մեծ է, այնքան ցածր են ձեռնարկության փոփոխական ծախսերը և ավելի բարձր է ֆիքսված ծախսերի համամասնությունը: Ռիսկը նվազեցնելու համար առևտրային գործունեությունանհրաժեշտ է ձգտել գործառնական լծակի ավելի ցածր արժեքի:

Եկեք վերլուծենք ձեռնարկության գործառնական լծակները և դրա ազդեցությունը արտադրության և տնտեսական գործունեության վրա, դիտարկենք գնի և բնական լծակի հաշվարկման բանաձևերը և վերլուծենք դրա գնահատումը `օգտագործելով օրինակ:

Գործող լծակ: Սահմանում

Գործող լծակ (գործառնական լծակ, արտադրության լծակ) - ցույց է տալիս վաճառքից ստացված շահույթի աճի տեմպի գերազանցումը ընկերության եկամուտների աճի տեմպերի նկատմամբ: Enterpriseանկացած ձեռնարկության գործունեության նպատակը վաճառքից ստացված շահույթի և, համապատասխանաբար, զուտ շահույթի ավելացումն է, որը կարող է ուղղված լինել ձեռնարկության արտադրողականության բարձրացմանը և դրա ֆինանսական արդյունավետության (արժեքի) բարձրացմանը: Գործառնական լծակի օգտագործումը թույլ է տալիս կառավարել ձեռնարկության վաճառքից ստացված ապագա շահույթը `պլանավորելով ապագա եկամուտները: Եկամտի չափի վրա ազդող հիմնական գործոններն են `արտադրանքի գինը, փոփոխական, ֆիքսված ծախսերը: Հետևաբար, կառավարման նպատակը փոփոխական և ֆիքսված ծախսերի օպտիմալացումն է, գնագոյացումը կարգավորելը `վաճառքի շահույթը մեծացնելու համար:

Գնի և բնական գործառնական լծակի հաշվարկման բանաձև

Գնի գործառնական լծակի հաշվարկման բանաձև	Բնական գործառնական լծակի հաշվարկման բանաձև
որտեղ: Op. լծակ p - գնի գործառնական լծակ; Եկամուտ - վաճառքից ստացված եկամուտ; Netուտ վաճառքից `վաճառքի շահույթ (գործառնական շահույթ); TVC (Ընդհանուր Փոփոխական Ախսեր) - կուտակային փոփոխական ծախսեր, TFC (Ընդհանուր Ֆիքսված է Ախսեր)	որտեղ: Op. լծակ n - բնական գործառնական լծակ; Եկամուտ - վաճառքից ստացված եկամուտ; Netուտ վաճառքից `վաճառքի շահույթ (գործառնական շահույթ); TFC (Ընդհանուր Ֆիքսված է Ախսեր) - ընդհանուր ֆիքսված ծախսեր:

Ի՞նչ է ցույց տալիս գործող լծակը:

Գնի գործառնական լծակարտացոլում է գների ռիսկը, այսինքն ՝ գների փոփոխությունների ազդեցությունը վաճառքից ստացված շահույթի չափի վրա: ցույց է տալիս արտադրության ռիսկը, այսինքն `վաճառքից ստացված շահույթի փոփոխականությունը` կախված արտադրանքի ծավալից:

Բարձր գործառնական լծակը արտացոլում է վաճառքից ստացված եկամուտի նկատմամբ եկամտի զգալի գերազանցում և ցույց է տալիս ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի աճ: Արժեքի բարձրացումը կարող է պայմանավորված լինել.

• Առկա օբյեկտների արդիականացում, արտադրական տարածքների ընդլայնում, արտադրական անձնակազմի ավելացում, նորարարությունների և նոր տեխնոլոգիաների ներդրում:
• Վաճառքի գների նվազում, ցածր որակավորում ունեցող անձնակազմի աշխատավարձերի անարդյունավետ աճ, մերժվածների թվի ավելացում, արտադրական գծի արդյունավետության նվազում և այլն: Սա հանգեցնում է վաճառքի պահանջվող ծավալը ապահովելու անկարողության և, որպես հետևանք, նվազեցնում է ֆինանսական հզորության լուսանցքը:

Այլ կերպ ասած, ձեռնարկության ցանկացած ծախս կարող է և արդյունավետ լինել ՝ բարձրացնելով ձեռնարկության արտադրական, գիտական, տեխնոլոգիական ներուժը և հակառակը ՝ կասեցնելով զարգացումը:

Գործառնական լծակ: Ինչպե՞ս է կատարումը ազդում շահույթի վրա:

Գործող լծակի ազդեցություն

Գործառնական (արտադրական) ազդեցությունլծակն այն է, որ ընկերության եկամուտների փոփոխությունը ավելի ուժեղ ազդեցություն ունի վաճառքից ստացված շահույթի վրա:

Ինչպես տեսնում ենք վերը նշված աղյուսակից, գործառնական լծակի չափի վրա ազդող հիմնական գործոններն են փոփոխական, ֆիքսված ծախսերը և վաճառքի շահույթը: Եկեք ավելի սերտ նայենք այս լծակի գործոններին:

Ֆիքսված ծախսեր- դրանք ծախսեր են, որոնք կախված չեն ապրանքների արտադրության և վաճառքի ծավալից, դրանք գործնականում ներառում են `արտադրական տարածքների վարձավճար, ղեկավար անձնակազմի աշխատավարձեր, վարկի տոկոսներ, միասնական սոցիալական հարկի պահումներ, մաշվածություն, գույքահարկ և այլն:

Փոփոխական ծախսեր -դրանք ծախսեր են, որոնք փոխվում են ՝ կախված ապրանքների արտադրության և վաճառքի ծավալից, դրանք ներառում են ծախսերը ՝ նյութերի, բաղադրիչների, հումքի, վառելիքի և այլն:

Վաճառքի շահույթկախված է առաջին հերթին վաճառքի ծավալից և ձեռնարկության գնային քաղաքականությունից:

Ձեռնարկության գործառնական լծակն ու ֆինանսական ռիսկերը

Գործառնական լծակն ուղղակիորեն կապված է ձեռնարկության ֆինանսական հզորության լուսանցքի հետ `հարաբերակցության միջոցով.

Op. Լծակ - գործառնական լծակ;

ZPF- ը ֆինանսական հզորության լուսանցք է:

Գործառնական լծակների աճով ձեռնարկության ֆինանսական հզորությունը նվազում է, ինչը նրան մոտեցնում է եկամտաբերության շեմին և կայուն ֆինանսական զարգացում ապահովելու անկարողությանը: Հետևաբար, ձեռնարկությունը պետք է մշտապես վերահսկի իր արտադրության ռիսկերը և դրանց ազդեցությունը ֆինանսական ռիսկերի վրա:

Եկեք նայենք Excel- ում գործառնական լծակների հաշվարկման օրինակին: Դա անելու համար դուք պետք է իմանաք հետևյալ պարամետրերը ՝ եկամուտ, վաճառքի շահույթ, ֆիքսված և փոփոխական ծախսեր: Արդյունքում, գնի և բնական գործառնական լծակի հաշվարկման բանաձևը կլինի հետևյալը.

Գնի գործառնական լծակ= B4 / B5

Բնական գործառնական լծակ= (B6 + B5) / B5

Excel- ում գործառնական լծակների հաշվարկման օրինակ

Գնային լծակի հիման վրա հնարավոր է գնահատել ընկերության գնային քաղաքականության ազդեցությունը վաճառքից ստացված շահույթի չափի վրա, ուստի ապրանքների գնի 2%աճով, վաճառքից ստացված շահույթը կաճի 10%-ով: . Իսկ արտադրության ծավալների 2%աճով վաճառքից շահույթը կավելանա 3,5%-ով: Նմանապես, ընդհակառակը, գների և ծավալների նվազման հետ մեկտեղ, վաճառքից ստացված շահույթը կնվազի `համապատասխան լծակին:

Ամփոփում

Այս հոդվածում մենք ուսումնասիրեցինք գործառնական (արտադրության) լծակը, որը թույլ է տալիս գնահատել վաճառքից ստացված շահույթը `կախված ձեռնարկության գներից և արտադրական քաղաքականությունից: Լծակի բարձր արժեքները մեծացնում են անբարենպաստ տնտեսական իրավիճակում ընկերության շահույթի կտրուկ նվազման ռիսկը, ինչը, որպես արդյունք, կարող է ընկերությանը մոտեցնել ճեղքման կետին, երբ շահույթը հավասար է կորուստների: