„Sverto“ sąvoka kilusi iš anglų kalbos „svertas - sverto veiksmas“ ir reiškia vienos vertės santykį su kita, šiek tiek pasikeitus, kai labai pasikeičia susiję rodikliai.

Dažniausias šių tipų svertas:

• Gamybos (veiklos) svertas.
• Finansinis svertas.

Visos įmonės tam tikru mastu naudoja finansinį svertą. Visas klausimas yra koks yra pagrįstas nuosavo kapitalo ir skolinto kapitalo santykis.

Finansinio sverto koeficientas(svertas) apibrėžiamas kaip skolos ir nuosavybės santykis. Tai teisingiausia apskaičiuoti pagal rinkos vertę.

Finansinio sverto poveikis taip pat apskaičiuojamas:

EFR = (1 - Kn) * (ROA - Tszk) * ZK / SK.

• kur ROA yra viso kapitalo grąža prieš mokesčius (bendrojo pelno ir vidutinės turto vertės santykis),%;
• SK - vidutinė metinė nuosavo kapitalo suma;
• Кн - apmokestinimo koeficientas, dešimtainės trupmenos pavidalu;
• Цзк - vidutinė svertinė skolinto kapitalo kaina,%;
• ЗК - vidutinė metinė skolinto kapitalo suma.

Finansinio sverto poveikio apskaičiavimo formulę sudaro trys veiksniai:

(1 - Kn) - nepriklauso nuo įmonės.

(ROA - Czk) - skirtumas tarp turto grąžos ir paskolos palūkanų normos. Jis vadinamas diferencialu (D).

(ZK / SK) - finansinis svertas (FR).

Finansinio sverto poveikio formulę galite parašyti trumpiau:

EFR = (1 - Kn)? D? FR.

Finansinio sverto poveikis parodo, kiek nuosavo kapitalo grąža padidėja pritraukiant pasiskolintų pinigų... Finansinio sverto poveikis atsiranda dėl skirtumo tarp turto grąžos ir skolintų lėšų savikainos. Rekomenduojama EGF vertė yra 0,33 - 0,5.

Dėl to finansinio sverto poveikis yra tas, kad skolos apkrovos naudojimas, kai visi kiti dalykai yra lygūs, lemia tai, kad dėl įmonių pajamų didėjimo prieš palūkanas ir mokesčius pelnas vienai akcijai didėja.

Finansinio sverto poveikis taip pat apskaičiuojamas atsižvelgiant į infliacijos poveikį (skolos ir palūkanos jiems nėra indeksuojamos). Didėjant infliacijos lygiui, mokėjimas už panaudotų lėšų panaudojimą tampa mažesnis (palūkanos yra fiksuotos), o jų panaudojimo rezultatas yra didesnis. Tačiau jei palūkanų normos yra didelės arba turto grąža yra maža, finansinis svertas pradeda veikti prieš savininkus.

Svertas yra labai rizikingas verslas toms įmonėms, kurių veikla yra cikliška. Dėl to kelerius metus iš eilės esant mažiems pardavimams, didelės sverto įmonės gali bankrutuoti.

Norėdami išsamiau išnagrinėti finansinio sverto koeficiento vertės pasikeitimą ir tai įtakojusius veiksnius, naudojama 5 veiksnių finansinio sverto koeficiento metodika.

Taigi finansinis svertas atspindi įmonės priklausomybės nuo kreditorių laipsnį, tai yra mokumo praradimo rizikos dydį. Be to, bendrovė gauna galimybę pasinaudoti „mokesčių skydu“, nes, skirtingai nei dividendai už akcijas, paskolos palūkanų suma atimama iš visos apmokestinamojo pelno sumos.

Valdymo svirtis(veiklos svertas) parodo, kiek kartų pelno iš pardavimų pokytis viršija pajamų iš pardavimo pokyčių greitį. Žinodami veiklos svertą, galite numatyti pelno pasikeitimą, kai pasikeis pajamos.

Tai yra įmonės pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykis ir šio santykio įtaka pelnui prieš palūkanas ir mokesčius (veiklos pajamas). Veiklos svertas parodo, kiek pasikeis pelnas, jei pajamos pasikeis 1%.

Veiklos kainos svertas apskaičiuojamas pagal formulę:

Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P

kur: B - pardavimo pajamos.

P - pelnas iš pardavimo.

Zper - kintamos išlaidos.

„Zpost“ - pastovios išlaidos.

Рц - kainos valdymo svirtis.

PH yra natūrali valdymo svirtis.

Natūralus veiklos svertas apskaičiuojamas pagal formulę:

Rn = (B-Zper) / P

Atsižvelgiant į tai, kad B = P + Zper + Zpost, galime parašyti:

Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P

Veiklos svertą valdytojai naudoja skirtingoms sąnaudoms subalansuoti ir atitinkamai padidinti pajamas. Veiklos svertas leidžia padidinti pelną, keičiant kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų santykį.

Darant prielaidą, kad pastovios išlaidos nesikeičia, kai keičiasi gamybos apimtis, o kintamieji - linijiškai didėja, galima žymiai supaprastinti veiklos sverto analizę. Tačiau žinoma, kad tikrosios priklausomybės yra sudėtingesnės.

Padidėjus gamybos apimčiai, kintamos išlaidos vienam produkcijos vienetui gali tiek sumažėti (pažangių technologinių procesų naudojimas, pagerinti gamybos ir darbo organizavimą), tiek padidėti (padidėti atliekų nuostoliai, sumažėti darbo našumas ir kt.). Pajamų augimo tempas lėtėja dėl žemesnių prekių kainų, nes rinka tampa prisotinta.

Finansinis svertas ir veiklos svertas yra panašūs metodai. Kaip ir veikiant svertui, svertas padidina pastovias išlaidas, nes mokamos didelės palūkanos už paskolą, tačiau kadangi skolintojai nedalyvauja paskirstant įmonės pelną, kintamos išlaidos yra mažesnės. Atitinkamai, padidėjęs finansinis svertas taip pat turi dvejopą poveikį: didesnės veiklos pajamos reikalingos pastovioms finansinėms išlaidoms padengti, tačiau pasiekus išlaidų padengimą pelnas pradeda sparčiau augti kiekvienam papildomų veiklos pajamų vienetui.

Bendras veiklos ir finansinio sverto poveikis vadinamas poveikiu bendras svertas ir atspindi jų darbą:

Bendras svertas = OL x FL

Šis rodiklis leidžia suprasti, kaip pardavimo pokytis paveiks įmonės grynojo pelno ir pelno, tenkančio vienai akcijai, pasikeitimą. Kitaip tariant, tai leis jums nustatyti, kiek procentų pasikeis grynasis pelnas, kai pardavimo apimtis pasikeis 1%.

Todėl gamybos ir finansinė rizika dauginama ir sudaro bendrą įmonės riziką.

Taigi tiek finansinis, tiek veiklos svertas, abu potencialiai veiksmingi, gali būti labai pavojingas dėl su jais susijusios rizikos. Triukas, o gal sumanus finansų valdymas - subalansuoti šiuos du elementus.

Pagarbiai Jaunasis analitikas

Veiklos svertas yra organizacijos pelno valdymo mechanizmas, pagrįstas pastovių ir kintamų išlaidų santykio optimizavimu.

Su jo pagalba galite numatyti pelno pokytį, priklausomai nuo pardavimo pokyčių.

Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pajamų iš produktų pardavimo pokytis visada patiria stipresnį pelno pokytį.

Pavyzdys:

Pelnas visada auga greičiau, jei išlaikomos proporcijos tarp pastovaus ir kintamo.

Jei fiksuotos išlaidos padidės tik 5%, tada pelno augimo tempas bus 34%.

Sprendžiant pelno augimo greičio maksimizavimo problemą, galima kontroliuoti ne tik kintamųjų, bet ir pastoviųjų išlaidų padidėjimą ar sumažėjimą ir, priklausomai nuo to, apskaičiuoti, kiek procentų padidės pelnas.

Praktiniuose skaičiavimuose rodiklis yra veiklos sverto poveikis (veikiančio sverto jėga). ERM yra kiekybinis pelno pokyčio įvertinimas, priklausomai nuo pardavimo apimties pokyčio. Tai rodo, kiek% pasikeis pelnas, kai pajamos pasikeis 1%. Arba tai rodo, kiek kartų pelno augimo tempas yra didesnis nei pajamų augimo tempas.

Sverto poveikis yra susijęs su verslumo rizikos lygiu. Kuo jis didesnis, tuo didesnė rizika. Nuo tada, kai jis padidėja, padidėja kritinė pardavimo apimtis ir sumažėja finansinių galimybių riba.

EOR = = = = 8,5 (kartus)

EOR = = = 8,5 (% /%)

Veiklos sverto sąvokos naudojimas sąnaudų paskirstymo galimybėms palyginti.

Kartais kai kurias kintamas išlaidas galima perkelti į fiksuotų išlaidų kategoriją (t. Y. Pakeisti struktūrą) ir atvirkščiai. Šiuo atveju būtina nustatyti, kaip atsispindės išlaidų perskirstymas per pastovią visų išlaidų sumą finansinius rodiklius rizikos vertinimo tikslais.

ZFP = (Vf- Vcr) / Vf

Taip pat skaitykite:

Veiklos svertas yra santykis tarp visų įmonės pajamų, veiklos išlaidų ir pelno prieš palūkanas ir mokesčius. Veiklos (gamybinis, ekonominis) svertas pasireiškia tuo, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis visada sukuria stipresnį pelno pokytį.

Kainos valdymo svirtis(Rts) apskaičiuojamas pagal formulę:

Рц = Pajamos / pelnas iš pardavimo

Atsižvelgiant į tai, kad pajamos = Arr. + „Zper“ + „Zpost“, kainų sverto apskaičiavimo formulė gali būti parašyta taip:

Rts = (Arr. + Zper + Zpost) / Arr. = 1 + Zper / Arr. + „Zpost“ / „Arr.

Natūrali valdymo svirtis(Рн) apskaičiuojamas pagal formulę:

Rn = (Exp.-Zper) / Arr. = (Arr. + Zpost) / Arr. = 1 + Zpost / Arr.

Veiklos sverto poveikio stiprumą (lygį) (veiklos sverto poveikį, gamybos sverto lygį) lemia ribinių pajamų ir pelno santykis:

EPR = ribinės pajamos / pelnas iš pardavimo

Tai. veiklos svertas rodo procentinį įmonės balanso pelno pokytį, kai pajamos pasikeičia 1 proc.

Veiklos svertas rodo tam tikros įmonės verslumo rizikos lygį: kuo daugiau gamybos sverto poveikio dumblo, tuo didesnis verslumo rizikos laipsnis.

Veiklos sverto poveikis rodo galimybę sumažinti išlaidas dėl pastovių išlaidų, taigi ir pelno padidėjimą, didėjant pardavimams. Taigi pardavimų padidėjimas yra svarbus veiksnys mažinant išlaidas ir didinant pelną.

Pradedant nuo lūžio taško, pardavimų augimas žymiai padidina pelną, nes jis prasideda nuo nulio.

Vėlesnis pardavimų augimas mažina pelną, palyginti su ankstesniu lygiu. Veiklos sverto poveikis mažėja, kai pardavimai didėja virš lūžio taško, nes bazė, su kuria lyginamas pelno padidėjimas, palaipsniui didėja. Veiklos svertas veikia abiem kryptimis - tiek didėjant, tiek mažėjant pardavimams. Todėl įmonė, veikianti netoli lūžio taško, turės gana didelę pelno ar nuostolių pokyčių dalį dėl tam tikro pardavimo pokyčio.

⇐ Ankstesnis12345678910

Neradote to, ko ieškojote? Naudokite paiešką:

Taip pat skaitykite:

Veiklos sverto efektas kad bet koks pardavimo pajamų pokytis lemia dar stipresnį pelno pasikeitimą. Šio poveikio poveikis yra susijęs su neproporcingai sąlygiškai pastovių ir sąlygiškai kintančių išlaidų poveikiu finansiniam rezultatui, kai keičiasi gamybos ir pardavimo apimtis.

Kuo didesnė nominaliai fiksuotų išlaidų dalis gamybos savikainoje, tuo stipresnis veiklos sverto poveikis.

Veiklos sverto stiprumas apskaičiuojamas kaip pelno maržos ir pardavimo pelno santykis.

Maržinis pelnas apskaičiuojamas kaip skirtumas tarp pajamų, gautų už produktų pardavimą, ir visos kintamųjų išlaidų sumos, skirtos visai gamybos apimčiai.

Pelnas iš pardavimo apskaičiuojamas kaip skirtumas tarp pajamų, gautų už produktų pardavimą, ir visos pastovios ir kintamos visos gamybos apimties išlaidų sumos.

Taigi finansinio stiprumo dydis rodo, kad įmonė turi finansinio stabilumo ribą, taigi ir pelną. Tačiau kuo mažesnis skirtumas tarp pajamų ir pelningumo ribos, tuo didesnė rizika patirti nuostolių. Taigi:

· Veiklos sverto poveikio stiprumas priklauso nuo santykinės fiksuotų išlaidų vertės;

· Veiklos sverto poveikio stiprumas yra tiesiogiai susijęs su pardavimų augimu;

· Veiklos sverto įtakos jėga yra didesnė, kuo įmonė arčiau pelningumo slenksčio;

· Veiklos sverto poveikio stiprumas priklauso nuo kapitalo intensyvumo lygio;

· Veiklos sverto įtakos jėga yra stipresnė, tuo mažesnis pelnas ir didesnės pastoviosios išlaidos.

Verslumo rizika yra susijusi su galimu pelno praradimu ir nuostolių iš pagrindinės (einamosios) veiklos padidėjimu.

Gamybos sverto poveikis yra vienas iš svarbiausių finansinės rizikos rodiklių, nes jis parodo, kiek procentų pasikeis balanso pelnas, taip pat turto ekonominis pelningumas, kai parduodamas ar parduodamas produktas ( darbai, paslaugos) keičiasi vienu procentu.

Rodo verslumo rizikos laipsnį, ty riziką prarasti pelną, susijusią su pardavimo apimties svyravimais.

Kuo didesnis sverto poveikis (tuo didesnė fiksuotų išlaidų dalis), tuo didesnė verslumo rizika.

Veiklos svertas visada apskaičiuojamas konkrečiai pardavimo apimčiai. Keičiantis pardavimo pajamoms, keičiasi ir jo įtaka. Veiklos svertas leidžia įvertinti pardavimo apimčių pokyčių įtaką būsimo organizacijos pelno dydžiui. Veiklos sverto skaičiavimai rodo, kiek pasikeis pelnas, jei pardavimo apimtis pasikeis 1%.

Kur DOL (DegreeOperatingLeverage)- veiklos (gamybos) sverto stiprumas; Q- skaičius; R- vieneto pardavimo kaina (be PVM ir kitų išorinių mokesčių); V- kintamos vieneto išlaidos; F- visos fiksuotos laikotarpio išlaidos.

Verslo rizika priklauso nuo dviejų veiksnių:

1) produkcijos kiekio kintamumas;

2) veiklos sverto stiprumas (kaštų struktūros keitimas kintamųjų ir konstantų atžvilgiu, lūžio taškas).

Norint priimti sprendimus dėl krizės įveikimo, būtina išanalizuoti abu veiksnius, sumažinant veiklos sverto stiprumą nuostolių zonoje, padidinant kintamųjų išlaidų dalį bendrųjų išlaidų struktūroje ir padidinant sverto stiprumą judant. į pelno zoną.

Yra trys pagrindinės veiklos sverto priemonės:

a) fiksuotų gamybos sąnaudų dalis bendroje išlaidų sumoje arba, atitinkamai, pastovių ir kintamų išlaidų santykis,

b) pelno prieš palūkanas ir mokesčius pasikeitimo normos santykis su pardavimo apimties fiziniais vienetais pokyčio tempu;

c) grynojo pelno ir pastovių gamybos sąnaudų santykis

Bet koks rimtas materialinės ir techninės bazės pagerėjimas didinant ilgalaikio turto dalį padidina veiklos svertą ir gamybos riziką.

Dividendų politikos rūšys įmonėje.

Dividendų politika Bendrovė, siekdama bendrovės tikslų, pasirenka proporciją tarp akcininkų suvartojamų ir kapitalizuotų pelno dalių. Pagal bendrovės dividendų politika savininkui išmokėtos pelno dalies susidarymo mechanizmas suprantamas pagal jo įnašo dalį į bendrą įmonės nuosavą kapitalą.

Yra trys pagrindiniai bendrovės dividendų politikos formavimo būdai, kurių kiekvienas atitinka tam tikrą dividendų mokėjimo metodą.

1. Konservatyvi dividendų politika - jos prioritetinis tikslas: pelno panaudojimas įmonės plėtrai (grynojo turto augimas, įmonės rinkos kapitalizacijos padidėjimas), o ne einamajam vartojimui dividendų forma.

Šie dividendų mokėjimo būdai atitinka šį tipą:

a) Likusi dividendų išmokėjimo metodika paprastai naudojamas įmonės kūrimo etape ir yra susijęs su aukštu jos investicinės veiklos lygiu. Fondas dividendams išmokėti yra suformuotas iš pelno, likusio suformavus savo finansiniai ištekliai būtinas įmonės plėtrai. Šios metodikos privalumai: investicijų galimybių stiprinimas, aukštų įmonės plėtros tempų užtikrinimas. Trūkumai: dividendų išmokų nestabilumas, jų formavimo netikrumas ateityje, o tai neigiamai veikia įmonės pozicijas rinkoje.

b) Fiksuoto dividendų išmokėjimo metodika- reguliariai mokėti dividendus pastoviu kursu ilgą laiką, neatsižvelgiant į akcijų rinkos vertės pokyčius. Esant aukštam infliacijos lygiui, dividendų išmokų suma koreguojama atsižvelgiant į infliacijos indeksą. Metodo pranašumai: jo patikimumas, jis sukuria pasitikėjimo jausmą tarp akcininkų einamųjų pajamų nekintamumu, stabilizuoja akcijų kainas akcijų rinkoje. Minusas: silpnas ryšys su Fin. įmonės rezultatus. Nepalankiomis rinkos sąlygomis ir mažo pelno laikotarpiu investicinė veikla gali būti sumažinta iki nulio.

2. Vidutinė (kompromisinė) dividendų politika - paskirstant pelną, dividendų išmokėjimas akcininkams yra subalansuotas su nuosavų finansinių išteklių, skirtų įmonės plėtrai, augimu. Šis tipas atitinka:

a) garantuoto minimalaus ir papildomų dividendų mokėjimo metodika- reguliariai mokami fiksuoti dividendai, o sėkmingos įmonės veiklos atveju- periodinis papildomas vienkartinis mokėjimas. priemokos dividendai. Metodo pranašumas: skatinti įmonės investicinę veiklą, turint aukštą ryšį su pelekais. savo veiklos rezultatus. Garantuotų minimalių dividendų su priemokomis (priemokų dividendų) metodas yra efektyviausias įmonėms, kurių pelno dinamika yra nepastovi. Pagrindinis šios technikos trūkumas: ilgai mokant min. dividendų dydžio ir pelno pablogėjimo.

valstybių, investicijų galimybės mažėja, o akcijų rinkos vertė krenta.

3. Agresyvi dividendų politika numato nuolatinį dividendų mokėjimo didinimą, neatsižvelgiant į tai finansinius rezultatus... Šis tipas atitinka:

a) pastovaus procentinio pelno paskirstymo metodas (arba stabilaus dividendų lygio metodas)- ilgalaikio standartinio dividendų išmokų santykio su pelnu nustatymas (arba pelno paskirstymo santykis su sunaudota ir kapitalizuota jo dalimi). Metodo pranašumas: jo formavimo paprastumas ir glaudus ryšys su pelno dydžiu. Pagrindinis šio metodo trūkumas yra dividendų, tenkančių vienai akcijai, dydžio nestabilumas, atsižvelgiant į gauto pelno dydį. Toks nepastovumas gali sukelti staigius akcijų rinkos vertės svyravimus tam tikrais laikotarpiais. Tik didelės įmonės, turinčios stabilų pelną, gali sau leisti vykdyti tokią dividendų politiką, nes jis susijęs su aukštu ekonominės rizikos lygiu.

b) metodas nuolat didinti dividendų sumą, vienai akcijai skirtų dividendų dydis yra fiksuotas procentas nuo ankstesnio laikotarpio dividendų padidėjimo iki jų dydžio. Privalumas: galimybė padidinti bendrovės akcijų rinkos vertę, formuojant teigiamą potencialių investuotojų įvaizdį. Trūkumas: per didelis standumas. Jei dividendų išmokų augimo tempas didėja, o dividendų išmokėjimo fondas auga greičiau nei pelno suma, tada įmonės investicinė veikla mažėja. Kai visi kiti dalykai yra lygūs, jo stabilumas taip pat mažėja. Tokią dividendų politiką įgyvendinti gali tik perspektyvios, dinamiškai besivystančios akcinės bendrovės.

Veiklos sverto efektas

Verslumo veikla yra susijusi su daugeliu veiksnių. Visi jie gali būti suskirstyti į dvi grupes. Pirmoji veiksnių grupė yra susijusi su pelno maksimizavimu. Kita veiksnių grupė yra susijusi su kritinių parduodamų produktų apimčių rodiklių nustatymu, geriausiu ribinių pajamų ir ribinių išlaidų deriniu, sąnaudų padalijimu į kintamas ir fiksuotas. Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis visada sukuria didesnį pelno pokytį.

V šiuolaikinėmis sąlygomis ant Rusijos įmonės masinio reguliavimo ir pelno dinamikos klausimai yra viena iš pirmųjų finansinių išteklių valdymo vietų. Šių klausimų sprendimas yra įtrauktas į veiklos (gamybos) finansų valdymo sistemą.

Finansų valdymo pagrindas yra finansinė ekonominė analizė, kurios metu iškyla išlaidų struktūros analizė.

Yra žinoma, kad verslumo veikla susijęs su daugeliu veiksnių, turinčių įtakos jo rezultatui. Visi jie gali būti suskirstyti į dvi grupes. Pirmoji veiksnių grupė yra susijusi su pelno didinimu per pasiūlą ir paklausą, kainų politiką, produkto pelningumą ir jo konkurencingumą. Kita veiksnių grupė yra susijusi su kritinių parduodamų produktų apimčių rodiklių nustatymu, geriausiu ribinių pajamų ir ribinių išlaidų deriniu, padalijant išlaidas į kintamas ir pastovias.

Kintamos išlaidos, kurios kinta nuo gamybos apimties pokyčių, apima žaliavas ir atsargas, degalus ir energiją technologiniams tikslams, įsigytus produktus ir pusgaminius. darbo užmokestis pagrindiniai gamybos darbuotojai, naujų rūšių produktų kūrimas ir kt. Nuolatinės (bendrosios įmonės) išlaidos - nusidėvėjimo mokesčiai, nuoma, administracinio ir vadovaujančio personalo atlyginimai, paskolų palūkanos, kelionės išlaidos, reklamos išlaidos ir kt.

Gamybos kaštų analizė leidžia mums nustatyti jų įtaką pardavimo pelno apimčiai, tačiau, įsigilinę į šias problemas, išsiaiškiname:

- toks padalijimas padeda išspręsti pelno masės didinimo problemą dėl santykinai sumažėjusių tam tikrų išlaidų;

- leidžia ieškoti optimaliausio kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų derinio, kuris padidintų pelną;

- leidžia spręsti apie išlaidų padengimą ir finansinį stabilumą pablogėjus ekonominei padėčiai.

Šie rodikliai gali būti naudingiausių produktų pasirinkimo kriterijus:

- produkcijos vieneto bendrasis pelnas;

- bendrosios maržos dalis vieneto kainoje;

- bendroji marža riboto veiksnio vienetui.

Atsižvelgiant į kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų elgseną, reikėtų išanalizuoti vieneto sąnaudų sudėtį ir struktūrą per tam tikrą laikotarpį ir tam tikrą pardavimo skaičių. Taip apibūdinamas kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų elgesys, kai keičiasi gamybos (pardavimo) apimtis.

16 lentelė. Kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų elgesys keičiant gamybos (pardavimo) apimtį

Sąnaudų struktūra yra ne tiek kiekybinis, kiek kokybinis santykis. Nepaisant to, kintamųjų ir pastoviųjų sąnaudų dinamikos įtaka finansinių rezultatų formavimui, kai keičiasi gamybos apimtis. Veiklos svertas yra glaudžiai susijęs su sąnaudų struktūra.

Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis visada sukuria didesnį pelno pokytį.

Sverto poveikiui ar stiprumui apskaičiuoti naudojami įvairūs rodikliai. Tam reikia paskirstyti išlaidas į kintamuosius ir fiksuotas išlaidas, naudojant tarpinį rezultatą. Ši vertė paprastai vadinama bruto marža, draudimo suma, įnašas.

Šie rodikliai apima:

bendroji marža = pelnas iš pardavimo + pastovios išlaidos;

įnašas (aprėpties suma) = pardavimo pajamos - kintamos išlaidos;

sverto efektas = (pajamos iš pardavimo - kintamos išlaidos) / pelnas iš pardavimo.

Jei veiklos sverto poveikį interpretuosime kaip bendrosios maržos pokytį, tai jo apskaičiavimas atsakys į klausimą, kiek pasikeičia pelnas, padidėjus produktų apimčiai (gamybai, pardavimams).

Pajamų pokyčiai, sverto pokyčiai. Pavyzdžiui, jei svertas yra 8,5, o pajamų augimas planuojamas 3%, tada pelnas augs: 8,5 x 3%= 25,5%. Jei pajamos sumažėja 10%, tada pelnas sumažėja: 8,5 x 10%= 85%.

Tačiau didėjant pardavimo pajamoms, sverto stiprumas keičiasi, o pelnas didėja.

Pereikime prie kito rodiklio, kuris seka iš veiklos analizės - pelningumo ribos (arba lūžio taško).

Pelningumo riba apskaičiuojama kaip fiksuotų išlaidų ir bendrosios maržos santykis:

Bendrasis pelnas = bruto marža / pardavimo pajamos

pelningumo riba = pastovios išlaidos / bendroji marža

Kitas rodiklis yra finansinės galios riba:

Finansinio stiprumo marža = pardavimo pajamos - pelningumo riba.

Finansinės galios dydis rodo, kad įmonė turi finansinio stabilumo ribą, taigi ir pelną. Tačiau kuo mažesnis skirtumas tarp pajamų ir pelningumo ribos, tuo didesnė rizika patirti nuostolių. Taigi:

veiklos sverto stiprumas priklauso nuo santykinio pastoviųjų išlaidų dydžio;

veiklos sverto poveikio stiprumas yra tiesiogiai susijęs su pardavimų augimu;

veiklos sverto įtakos jėga yra didesnė, kuo įmonė arčiau pelningumo slenksčio;

veiklos sverto poveikio stiprumas priklauso nuo kapitalo intensyvumo lygio;

veiklos sverto įtakos jėga yra stipresnė, tuo mažesnis pelnas ir didesnės pastoviosios išlaidos.

Skaičiavimo pavyzdys

Pradiniai duomenys:

Pajamos iš produktų pardavimo - 10 000 tūkst.

Kintamos išlaidos - 8300 tūkstančių rublių,

Fiksuotos išlaidos - 1500 tūkstančių rublių.

Pelnas - 200 tūkstančių rublių.

1. Apskaičiuokime valdymo svirties įtakos jėgą.

Draudimo suma = 1500 tūkstančių rublių. + 200 tūkstančių rublių. = 1700 tūkstančių rublių.

Valdymo svirties veikimo jėga = 1700/200 = 8,5 karto,

Tarkime, kad kitais metais pardavimai augs 12%. Galime apskaičiuoti, kiek procentų padidės pelnas:

12% * 8,5 =102%.

10 000 * 112% / 100 = 11 200 tūkstančių rublių

8300 * 112% / 100 = 9296 tūkstančiai rublių.

11200 - 9296 = 1904 tūkstančiai rublių.

1904 - 1500 = 404 tūkstančiai rublių.

Svirties jėga = (1500 + 404) / 404 = 4,7 karto.

Taigi pelnas padidėja 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Šiame pavyzdyje apibrėžkime pelningumo slenkstį. Šiuo tikslu reikėtų apskaičiuoti bendrosios maržos santykį. Jis apskaičiuojamas kaip bendrosios maržos ir pardavimo pajamų santykis:

1904 / 11200 = 0,17.

Žinodami bendrosios maržos santykį - 0,17, apskaičiuojame pelningumo ribą.

Pelningumo riba = 1500 / 0,17 = 8823,5 rublių.

Vertės struktūros analizė leidžia pasirinkti rinkos elgesio strategiją. Yra taisyklė renkantis pelningus asortimento politikos variantus - „50:50“ taisyklė.

Išlaidų valdymas dėl veiklos sverto poveikio leidžia greitai ir visapusiškai kreiptis į įmonės finansų naudojimą. Norėdami tai padaryti, galite naudoti taisyklę „50/50“

Visų tipų produktai yra suskirstyti į dvi grupes, atsižvelgiant į kintamųjų išlaidų dalį. Jei jis yra didesnis nei 50%, tada pateiktų produktų rūšims yra pelningiau mažinti išlaidas. Jei kintamųjų išlaidų dalis yra mažesnė nei 50%, tada įmonei geriau padidinti pardavimo apimtis - tai suteiks daugiau bendrosios maržos.

Įvaldžiusi išlaidų valdymo sistemą, įmonė gauna šiuos privalumus:

- galimybė padidinti produktų (paslaugų) konkurencingumą mažinant išlaidas ir didinant pelningumą;

- plėtoti lanksčią kainų politiką, kad būtų padidinta apyvarta ir išstumti konkurentai;

- taupyti įmonės materialinius ir finansinius išteklius, gauti papildomo apyvartinio kapitalo;

- įvertinti įmonės padalinių efektyvumą, darbuotojų motyvaciją.

Veiklos svertas (gamybos svertas) yra potenciali galimybė paveikti įmonės pelną, keičiant sąnaudų struktūrą ir gamybos apimtį.

Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis visada lemia didesnį pelno pokytį. Šis poveikis atsiranda dėl skirtingo kintamųjų išlaidų ir pastoviųjų išlaidų dinamikos įtakos finansiniam rezultatui, kai keičiasi produkcijos apimtis. Įtakojant ne tik kintamųjų, bet ir fiksuotų išlaidų vertę, galima nustatyti, kiek procentinių punktų padidės pelnas.

Veiklos sverto laipsnis (DOL) apskaičiuojamas pagal formulę:

D OL = MP / EBIT = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

MP - maržinis pelnas;

EBIT - pelnas prieš palūkanas;

FC - sąlygiškai fiksuotos gamybos išlaidos;

Q yra gamybos apimtis fizine prasme;

p yra produkcijos vieneto kaina;

v - kintamos išlaidos produkcijos vienetui.

Veiklos sverto lygis leidžia apskaičiuoti procentinį pelno pokytį, priklausomai nuo pardavimo dinamikos, vienu procentiniu punktu. EBIT pokytis sieks DOL%.

Kuo didesnė įmonės pastoviųjų išlaidų dalis sąnaudų struktūroje, tuo didesnis veiklos svertas ir dėl to didesnė verslo (gamybos) rizika.

Kadangi pajamos nukrypsta nuo lūžio taško, veiklos sverto jėga mažėja, o organizacijos finansinė galia, priešingai, auga. Šis grįžtamasis ryšys yra susijęs su santykiniu įmonės fiksuotų išlaidų sumažėjimu.

Kadangi daugelis įmonių gamina platų produktų asortimentą, patogiau apskaičiuoti veiklos sverto lygį naudojant formulę:

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / EBIT

kur S yra pardavimo pajamos; VC - kintamos išlaidos.

Veiklos sverto lygis nėra pastovus ir priklauso nuo tam tikros pradinės įgyvendinimo vertės. Pavyzdžiui, kai pardavimo apimtis yra lygi, veiklos sverto lygis bus begalybės. Veiklos sverto lygis yra didžiausias taške, kuris yra šiek tiek virš lūžio taško. Šiuo atveju net ir nedidelis pardavimo pokytis lemia reikšmingą santykinį EBIT pokytį. Perėjimas nuo nulinio pelno prie bet kurios vertės yra neribotas procentinis padidėjimas.

Praktiškai tos įmonės, kurių balanso struktūroje yra didelė ilgalaikio ir nematerialiojo turto (nematerialiojo turto) dalis ir didelės administracinės išlaidos, turi didelį veiklos svertą. Priešingai, minimalus veiklos sverto lygis būdingas įmonėms, turinčioms didelę kintamųjų išlaidų dalį.

Taigi, supratimas apie gamybos sverto veikimo mechanizmą leidžia efektyviai valdyti pastovių ir kintamų išlaidų santykį, siekiant padidinti pelningumą. operatyvinė veiklaįmonės.

Ankstesnis123456789101112Kitas

ŽIŪRĖTI DAUGIAU:

Žinoma, kad finansų valdymo procesas yra susijęs su sverto sąvoka. Svertas yra veiksnys, dėl kurio nedideli pokyčiai gali žymiai pakeisti našumą. Valdymo svirtis naudoja santykį „išlaidos - gamybos apimtis - pelnas“, ᴛ.ᴇ. ji praktiškai įgyvendina galimybę optimizuoti pelną valdant išlaidas, jų pastoviųjų ir kintamųjų komponentų santykį.

Veiklos sverto poveikis pasireiškia tuo, kad bet koks įmonės sąnaudų pasikeitimas visada lemia pajamų pokyčius ir dar stipresnį pelno pasikeitimą.

1. Pajamos iš produktų pardavimo einamuoju laikotarpiu yra

2. faktinės išlaidos, dėl kurių buvo gautos šios pajamos,

sukurta šiais tomais:

- kintamieji - 7500 rublių;

- nuolatinis - 1500 rublių;

- iš viso - 9 000 rublių.

3. Pelnas einamuoju laikotarpiu - 1000 rublių. (10 000 - 7500–1500).

4. Tarkime, kad pajamos iš produktų pardavimo kitą laikotarpį padidės iki 110 LLC (+ 10%).

Tada kintamos išlaidos pagal jų judėjimo taisykles taip pat padidės 10% ir sudarys 8 250 rublių. (7500 + 750).

6. Fiksuotos išlaidos pagal jų judėjimo taisykles išlieka tos pačios -1500 rublių.

7. Bendros išlaidos bus lygios 9 750 rublių. (8 250 + 1500).

8. Pelnas šiuo nauju laikotarpiu bus 1250 rublių. (11 LLC - 8 250 - 500), tai yra 250 rublių. ir 25% daugiau nei ankstesnio laikotarpio pelnas.

Pavyzdys rodo, kad padidinus pajamas 10%, pelnas padidėjo 25%. Šis pelno padidėjimas yra veiklos (gamybos) sverto poveikio rezultatas.

Veikianti svirties jėga- Tai rodiklis, praktikoje naudojamas skaičiuojant pelno augimo tempą. Jai apskaičiuoti naudojami šie algoritmai:

Veiklos sverto stiprumas = bendroji marža / pelnas;

Bruto marža = pardavimo pajamos - kintamos išlaidos.

Pavyzdys. Mes naudojame skaitmeninę mūsų pavyzdžio informaciją ir apskaičiuojame valdymo svirties jėgos indikatoriaus vertę:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Gauta valdymo svirties įtakos jėgos vertė (2.5) parodo, kiek kartų įmonės pelnas padidės (sumažės) stipriau, kai tam tikros pajamos padidės (sumažės).

Jei pajamos gali sumažėti 5%, pelnas sumažės 12,5% (5 × 2,5). O padidėjus pajamoms 10% (kaip mūsų pavyzdyje), pelnas padidės 25% (10 × 2,5) arba 250 rublių.

Veiklos sverto įtaka yra didesnė, tuo didesnė pastoviųjų išlaidų dalis bendroje išlaidų sumoje.

Sverto efekto praktinė reikšmė iš esmės yra tai, kad, nustačius vienokį ar kitokį pardavimo apimties padidėjimo tempą, galima nustatyti, kokiu mastu pelnas padidės esant esamai įmonės sverto jėgai. Įmonėse pasiekto poveikio skirtumus lems pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykio skirtumai.

Veiklos sverto veikimo mechanizmo supratimas leidžia tikslingai valdyti fiksuotų ir kintamų išlaidų santykį, siekiant pagerinti dabartinės įmonės veiklos efektyvumą. Šis valdymas sumažinamas iki veiklos sverto stiprumo vertės pasikeitimo įvairiose prekių rinkos tendencijose ir etapuose gyvenimo ciklasįmonės:

Esant nepalankiai žaliavų rinkos situacijai, taip pat ankstyvose įmonės gyvavimo ciklo stadijose, jos politika turėtų būti nukreipta į veiklos sverto stiprumo mažinimą sutaupant pastovias išlaidas;

Esant palankioms rinkos sąlygoms ir esant tam tikrai saugumo ribai, fiksuotų išlaidų sutaupymas turėtų būti gerokai susilpnintas. Tokiais laikotarpiais įmonė gali išplėsti realių investicijų apimtį modernizuodama pagrindinį gamybos turtą.

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Mokslo kandidatas, docentas, docentas
• Kabardino-Balkarijos valstybinis agrarinis universitetas V.M. Kokova

• VEIKLOS Svirties POVEIKIO JĖGA
• VEIKIMO Svirtis
• KINTAMOSIOS IŠLAIDOS
• VEIKLOS ANALIZĖ
• NUOLATINĖS IŠLAIDOS

Apimtis - išlaidos - pelno santykis kiekybiškai įvertina pelno ir pardavimo apimties pokyčius, pagrįstus veiklos sverto mechanizmu. Šio mechanizmo veikimas grindžiamas tuo, kad pelnas visada keičiasi greičiau nei bet koks gamybos apimties pokytis, nes veiklos sąnaudos sudaro pastovias išlaidas. Straipsnyje pagal pavyzdį pramonės įmonė apskaičiuojamas ir analizuojamas veiklos sverto dydis ir jo poveikio stiprumas.

• „Organizacijos finansinės paramos“ sąvokos apibrėžimo metodų charakteristikos
• Finansinė ir ekonominė Kabardos ir Balkarijos būklė pokariu
• Kabardino-Balkarijos pramonės ir prekybos įmonių nacionalizavimo ypatybės
• Žemės ūkio darinių tvarumo įtaka kaimo vietovių plėtrai

Vienas is labiausiai veiksmingus metodus finansinė analizė operatyvinio ir strateginio planavimo tikslais naudojama operatyvinė analizė, kuri apibūdina finansinės veiklos santykį su sąnaudomis, gamybos apimtimis ir kainomis. Tai padeda nustatyti optimalias kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų, pardavimo kainos ir apimties proporcijas ir sumažinti verslumo riziką. Veiklos analizė, būdama neatskiriama valdymo apskaitos dalis, padeda įmonės finansininkams gauti atsakymus į daugelį svarbiausių jiems iškylančių klausimų beveik visuose pagrindiniuose organizacijos pinigų apyvartos etapuose. Jos rezultatai gali būti įmonės komercinė paslaptis.

Pagrindiniai veiklos analizės elementai yra šie:

• veiklos svertas (svertas);
• pelningumo riba;
• įmonės finansinę galią.

Veiklos svertas apibrėžiamas kaip pardavimo pelno pokyčio ir pardavimo pajamų pokyčio santykio santykis. Jis matuojamas laikais, parodo, kiek kartų skaitiklis yra didesnis už vardiklį, tai yra, jis atsako į klausimą, kiek kartų pelno kitimo tempas viršija pajamų kitimo tempą.

Apskaičiuokime veiklos sverto vertę, remdamiesi analizuojamos įmonės - OJSC NZVA - duomenimis (1 lentelė).

1 lentelė. NZVA OJSC veiklos sverto apskaičiavimas

Skaičiavimai rodo, kad 2013 m. pelno kitimo tempas buvo maždaug 3,2 karto didesnis nei pajamų kitimo tempas. Iš tikrųjų tiek pajamos, tiek pelnas keitėsi aukštyn: pajamos - 1,24 karto, o pelnas - 2,62 karto, palyginti su 2012 m. Be to, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Kiekvienai konkrečiai įmonei ir kiekvienam konkrečiam planavimo laikotarpiui nustatomas veiklos sverto lygis.

Kai finansų vadovas siekia maksimalaus pelno augimo tempo, jis gali daryti įtaką ne tik kintamiesiems, bet ir pastovioms išlaidoms, taikydamas didinimo ar mažinimo procedūras. Priklausomai nuo to, jis apskaičiuoja, kaip pasikeitė pelnas - padidėjo ar sumažėjo - ir šio pokyčio procentą. Praktiškai, norint nustatyti, kokia jėga naudojamas veiklos svertas, naudojamas koeficientas, kurio skaitiklyje imamos pardavimo pajamos, atėmus kintamas išlaidas (bendroji marža), o vardiklyje - pelnas. Ši metrika dažnai vadinama draudimo suma. Turime siekti, kad bendroji marža padengtų ne tik pastovias išlaidas, bet ir sudarytų pelną iš pardavimo.

Norint įvertinti pardavimo pajamų pokyčių poveikį pelnui, išreikštą procentais, pajamų augimo procentas padauginamas iš veiklos sverto (CBOR) stiprumo. Apibrėžkime SVOR vertinamoje įmonėje. Rezultatai pateikti 2 lentelės pavidalu.

2 lentelė. Valdymo svirties įtakos jėgos apskaičiavimas UAB „NZVA“

Kaip rodo 2 lentelės duomenys, kintamųjų sąnaudų vertė analizuojamu laikotarpiu nuolat didėjo. Taigi, 2013 m. jis siekė 138,9 proc. iki 2012 m. lygio, o 2014 m. - 124,2% iki 2013 m ir 172,5% iki 2012 m. Taip pat nuolat didėja kintamųjų išlaidų dalis visose analizuojamo laikotarpio sąnaudose. Kintamųjų išlaidų dalis 2013 m padidėjo, palyginti su 2012 m. nuo 48,3% iki 56%, o 2014 m. - dar 9 procentiniai punktai, palyginti su praėjusiais metais. Jėga, kuria veikia valdymo svirtis, nuolat mažėja. 2014 m. jis sumažėjo daugiau nei 2 kartus, palyginti su analizuojamo laikotarpio pradžia.

Organizacijos veiklos finansinio valdymo požiūriu grynasis pelnas yra vertė, kuri priklauso nuo racionalaus įmonės finansinių išteklių panaudojimo lygio, t.y. šių išteklių investavimo kryptys ir lėšų šaltinių struktūra yra labai svarbios. Šiuo atžvilgiu tiriamas ilgalaikio ir apyvartinio turto kiekis ir sudėtis, taip pat jų naudojimo efektyvumas. Todėl veiklos sverto stiprumo lygio pasikeitimui įtakos turėjo ir OJSC NZVA turto struktūros pasikeitimas. 2012. ilgalaikio turto dalis bendroje turto sumoje buvo 76,5 proc., o 2013 m. jis padidėjo iki 92%. Ilgalaikio turto dalis sudarė atitinkamai 74,2% ir 75,2%. 2014 m. ilgalaikio turto dalis sumažėjo (iki 89,7%), tačiau ilgalaikio turto dalis padidėjo iki 88,7%.

Akivaizdu, kad kuo didesnė pastoviųjų išlaidų dalis bendroje išlaidų apimtyje, tuo stipriau veikia gamybos svirtis ir atvirkščiai. Tai tiesa, kai pardavimo pajamos didėja. Ir jei pajamos iš pardavimo sumažėja, tada gamybos sverto įtakos galia, nepriklausomai nuo pastoviųjų išlaidų dalies, padidėja dar greičiau.

Taigi galime daryti išvadą, kad:

• SVOR didelę įtaką daro organizacijos turto struktūra, ilgalaikio turto dalis. Didėjant ilgalaikio turto savikainai, nuolatinių išlaidų dalis auga;
• didelė fiksuotų išlaidų dalis riboja galimybes padidinti veiklos sąnaudų valdymo lankstumą;
• didėjant gamybos svirties įtakos jėgai, padidėja verslumo rizika.

SWOR apskaičiavimo formulė padeda atsakyti į klausimą, kiek jautrus yra bendrasis pelnas. Ateityje, nuosekliai transformuodami šią formulę, galėsime nustatyti, kokią jėgą veikia veiklos svertas, remdamiesi kintamųjų sąnaudų, tenkančių prekių vienetui, kaina ir verte bei visa fiksuotų išlaidų suma.

Veiklos svertas paprastai apskaičiuojamas žinomai pardavimo apimčiai ir tam tikroms pardavimo pajamoms. Keičiantis pardavimo pajamoms, keičiasi ir veiklos svertas. SWOR daugiausia lemia vidutinio pramonės kapitalo intensyvumo įtaka kaip objektyvus veiksnys: didėjant ilgalaikio turto savikainai, didėja pastoviosios išlaidos.

Nepaisant to, gamybos sverto poveikį vis dar galima kontroliuoti naudojant CBOR priklausomybę nuo pastoviųjų išlaidų sumos: didėjant pastoviosioms išlaidoms ir mažėjant pelnui, didėja veiklos sverto poveikis ir atvirkščiai. Tai matyti iš transformuotos valdymo svirties veikimo jėgos formulės:

VM / P = (Z postas + P) / P, (1)

kur V. M.- bendroji marža; NS- pelnas; 3 įrašas- pastovios išlaidos.

Veiklos svertas didėja didėjant pastoviųjų išlaidų daliai bendrame pelne. Analizuotoje įmonėje 2013 m. pastoviųjų išlaidų dalis sumažėjo (didėjant kintamųjų išlaidų daliai) 7,7 proc. Veiklos svertas sumažėjo nuo 17,09 iki 7,23. 2014 m. - pastoviųjų išlaidų dalis sumažėjo (padidėjus kintamųjų išlaidų daliai) dar 11%. Veiklos svertas taip pat sumažėjo nuo 7,23 iki 6,21.

Sumažinus pardavimo pajamas, padidėja SVOR. Kiekvienas pajamų sumažėjimo procentas lemia vis didesnį pelno sumažėjimą. Tai atspindi valdymo svirties stiprumą.

Jei pardavimo pajamos didėja, tačiau tuo pačiu metu lūžio taškas jau praėjo, tada veiklos sverto jėga mažėja, o su kiekvienu pajamų padidėjimu jis tampa greitesnis ir didesnis. Netoliese nuo pelningumo slenksčio CBOR bus didžiausias, tada jis vėl pradės mažėti iki kito fiksuotų išlaidų šuolio, kai praeis naujas išlaidų padengimo taškas.

Visi šie punktai gali būti naudojami prognozuojant pajamų mokesčius, optimizuojant mokesčių planavimą, taip pat kuriant išsamius įmonės komercinės politikos komponentus. Jei numatoma pardavimo pajamų dinamika yra pakankamai pesimistinė, fiksuotos išlaidos neturėtų būti didinamos, nes pelno sumažėjimas iš kiekvieno pardavimo pajamų sumažėjimo gali sumažėti daug kartų daugiau dėl bendro poveikio, kurį sukelia didelių pardavimų įtaka. veiklos sverto stiprumas. Tačiau jei organizacija mano, kad ilgainiui padidės jos prekių (darbo, paslaugų) paklausa, ji gali sau leisti griežtai netaupyti pastoviųjų išlaidų, nes didelė jų dalis yra gana pajėgi padidinti pelno.

Įmonės pajamas mažinančiomis aplinkybėmis labai sunku sumažinti pastovias išlaidas. Kitaip tariant, didelė pastoviųjų išlaidų dalis bendroje sumoje rodo, kad įmonė tapo mažiau lanksti ir todėl labiau susilpnėjo. Organizacijos dažnai jaučia poreikį pereiti iš vienos veiklos srities į kitą. Žinoma, įvairinimo galimybė yra ir viliojanti idėja, bet ir labai sunki organizaciniu požiūriu, o ypač finansinių išteklių paieška. Kuo didesnė materialiojo ilgalaikio turto kaina, tuo daugiau priežasčių įmonė turi likti dabartinėje rinkos nišoje.

Be to, įmonės būklė, kai padidėja pastoviųjų išlaidų dalis, labai padidina veiklos svertą. Esant tokioms sąlygoms, verslo veiklos sumažėjimas reiškia, kad organizacija gauna dauginamus pelno nuostolius. Tačiau jei pajamos augs pakankamai sparčiai, o įmonei bus būdingas didelis veiklos svertas, tuomet ji galės ne tik sumokėti reikiamas pajamų mokesčio sumas, bet ir pasirūpinti gerais dividendais bei tinkamu jos plėtros finansavimu.

SWOR nurodo su tam tikru verslo subjektu susijusios verslumo rizikos laipsnį: kuo ji didesnė, tuo didesnė verslumo rizika.

Esant palankiai situacijai, įmonė, kuriai būdingos didesnės veiklos sverto jėgos (didelis kapitalo intensyvumas), gauna papildomą finansinę naudą. Tačiau kapitalo intensyvumą reikėtų didinti tik tada, kai tikrai tikimasi produktų pardavimo apimčių padidėjimo, t.y. labai rūpestingai.

Taigi, keičiant pardavimo apimties didėjimo tempą, galima nustatyti, kaip pasikeis pelno suma esant esamam įmonės sverto stiprumui. Pasiektas poveikis įmonėse skirsis priklausomai nuo pastovių ir kintamų išlaidų santykio svyravimų.

Mes aptarėme valdymo svirties veikimo mechanizmą. Tai supratus, galima tikslingai valdyti pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykį ir dėl to pagerinti dabartinės įmonės veiklos efektyvumą, o tai iš tikrųjų apima stiprumo vertės pokyčių naudojimą. veiklos svertas esant įvairioms tendencijoms prekių rinkos kontekste ir skirtingiems ūkio subjekto veiklos ciklo etapams.

Kai žaliavų rinkos konjunktūra nėra palanki ir įmonė yra pradiniame savo gyvavimo ciklo etape, jos politikoje turi būti nustatytos galimos priemonės, padėsiančios sumažinti veiklos sverto stiprumą taupant pastovias išlaidas. Esant palankioms rinkos sąlygoms ir kai įmonei būdinga tam tikra saugumo riba, darbas sutaupyti fiksuotų išlaidų gali būti gerokai susilpnintas. Tokiais laikotarpiais įmonei gali būti rekomenduojama išplėsti realių investicijų apimtį, remiantis visapusišku ilgalaikio turto modernizavimu. Fiksuotas išlaidas pakeisti yra daug sunkiau, todėl įmonės, turinčios didesnį veiklos svertą, nebėra pakankamai lanksčios, o tai neigiamai veikia sąnaudų valdymo proceso efektyvumą.

SWOR, kaip jau minėta, didelę įtaką daro santykinė fiksuotų išlaidų vertė. Įmonėms, turinčioms didelį ilgalaikį turtą, didelės veiklos sverto stiprumo rodiklio vertės yra labai pavojingos. Esant nestabiliai ekonomikai, kai klientams būdinga maža efektyvi paklausa, kai yra didelė infliacija, kiekvienas pardavimo pajamų sumažėjimo procentas reiškia katastrofišką didelio masto pelno sumažėjimą. Įmonė patenka į nuostolių zoną. Atrodo, kad valdymas yra užblokuotas, tai yra, finansų vadovas negali pasinaudoti dauguma variantų, kaip pasirinkti efektyviausius ir efektyviausius valdymo ir finansinius sprendimus.

Įdiegus automatizuotas sistemas, fiksuotos išlaidos yra gana didelės, palyginti su vieneto kaina. Rodikliai į šią aplinkybę reaguoja skirtingai: bendrasis pelno santykis, pelningumo riba ir kiti veiklos analizės elementai. Automatika su visais jos privalumais prisideda prie verslumo rizikos augimo. To priežastis yra išlaidų struktūros pakreipimas fiksuotų išlaidų link. Kai įmonė automatizuoja, ji turėtų būti ypač atsargi, įvertindama priimamus investicinius sprendimus. Būtina turėti gerai apgalvotą ilgalaikę organizacijos veiklos strategiją. Automatizuota gamyba, nors ir paprastai turi santykinai mažas kintamas išlaidas, padidina veiklos svertą kaip fiksuotų išlaidų naudojimo matą. O dėl didesnės pelningumo ribos finansinės galios riba paprastai yra mažesnė. Todėl bendras rizikos lygis, susijęs su gamyba ir ekonomine veikla, didėjant kapitalui, yra didesnis nei suintensyvėjus tiesioginiam darbui.

Tačiau automatizuota gamyba reiškia daugiau galimybių efektyviai valdyti sąnaudų struktūrą nei naudojant daugiausia fizinius darbus. Turėdamas platų pasirinkimą, verslo subjektas turi savarankiškai nustatyti, kas yra pelningiau: didelės kintamosios išlaidos ir mažos pastoviosios išlaidos arba atvirkščiai. Neįmanoma vienareikšmiškai atsakyti į šį klausimą, nes bet kuri galimybė pasižymi ir privalumais, ir trūkumais. Galutinis pasirinkimas priklausys nuo to, kokia yra pradinė analizuojamos įmonės padėtis, kokius finansinius tikslus ji ketina pasiekti, kokios yra jos veikimo aplinkybės ir ypatybės.

Bibliografija

1. Tuščia, I.A. Enciklopedija finansų vadovas... T.2. Įmonės turto ir kapitalo valdymas / I.A. Forma. - M.: Leidykla „Omega -L“, 2008. - 448 p.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1.- Nr. 39. - S. 179-183.
3. Kozlovskis, V.A. Gamybos ir veiklos valdymas / V.A. Kozlovskis, T.V. Markina, V. M. Makarovas. - SPb.: Speciali literatūra, 1998.- 336 p.
4. Lebedevas, V. G. Išlaidų valdymas įmonėje / V. G. Lebedevas, T. G. Drozdova, V. P. Kustarevas. - SPb.: Petras, 2012.- 592 psl.

Bet kurio tikslas komercinė įmonė yra didžiausias pelnas ekonominė veikla... Norint įvertinti valdymo efektyvumą, veiklos racionalumas reikalauja palyginimo ir, apskaičiuojant veiklos svertą.

Valdymo svirtis

Rodiklis, atspindintis pelno normos pokyčių laipsnį, palyginti su pajamų pasikeitimo greičiu dėl prekių ar paslaugų pardavimo.

Valdymo svirties ypatybės

1. Teigiamas poveikis pastebimas tik tada, kai įveikiamas lūžio taškas, kai padengiamos visos išlaidos ir įmonė dėl savo veiklos padidina pelningumą.
2. Didėjant pardavimo apimčiai, veiklos svertas mažėja. didėjant parduodamų prekių skaičiui, pelno augimo dydis tampa didesnis, ir atvirkščiai, mažėjant parduotų prekių apimčiai, veiklos svertas yra didesnis. Įmonių pelnas ir veiklos svertas yra atvirkščiai susiję.
3. Veiklos sverto poveikis atsispindi tik per trumpą laiką. Kadangi pastovios išlaidos yra pastovios tik trumpą laiką.

Valdymo rankos tipai

• kaina- nustato kainų riziką, t.y. jo įtaka pardavimo pelno dydžiui;
• natūralus- leidžia įvertinti gamybos riziką, kaip produkcijos apimtis veikia pelno normą.

Veiklos sverto priemonės

• pastoviųjų išlaidų dalis;
• pelno prieš mokesčius ir produkcijos normos santykis fizine prasme;
• grynųjų pajamų ir įmonės pastoviųjų išlaidų santykis.

Veiklos sverto formulė

P = (B - Per) (B - Per - Post) = (B - Per) P P = (B- \ text (Per)) (B- \ text (Per) - \ text (Post)) = (B - \ text (per)) \ text (P)P =(B -Per) (B -Per− Greitai) = (B -Per) NS,

kur B B B- pajamų suma, gauta pardavus prekes,

Už \ tekstą (už) Per- kintamos išlaidos,

Skelbti \ tekstą (įrašas) Greitai- pastovios išlaidos,

N \ tekstas (n) NS- pelnas iš veiklos.

Problemų sprendimo pavyzdžiai

1 pavyzdys

Nustatykite veiklos sverto dydį, jei ataskaitiniu laikotarpiu įmonė turi 400 tūkstančių rublių pajamų, kintamos išlaidos - 120 tūkstančių rublių, pastoviosios - 150 tūkstančių rublių.

Sprendimas

Veiklos sverto formulė
P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15 P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15P =4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Atsakymas: Valdymo svirtis yra 2.15.

Išėjimas: Už kiekvieną pelno rublį apskaitoma 2,15 rublių. maržos pajamos.

2 pavyzdys

Bendrovės kintamos išlaidos pernai buvo lygios 450 tūkstančių rublių, einamaisiais metais - 520 tūkstančių rublių. Kiek pasikeitė pajamos, jei pelnas pernai buvo 200 tūkstančių rublių, šiemet - 250 tūkstančių rublių, o valdymo svirtis, kurios lygis 1,85, šiais metais sumažėjo 30%?

Sprendimas

Sudarykime dviejų laikotarpių veiklos sverto lygtis:

P 1 = (B 1 - 450) 200 = 1,85 P1 = (B1-450) 200 = 1,85P 1 =(B 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1,85 ⋅ (1 - 0,30) P0 = (2-520) 250 = 1,85 \ cdot (1-0,30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1,85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1 = 1,85 \ cdot200 + 450 = 820B 1 =1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 tūkstantis rublių.

B2 = 1,85 ⋅ 0,70 ⋅ 250 + 520 = 843,75 B2 = 1,85 \ cdot0,70 \ cdot250 + 520 = 843,75B 2 =1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 tūkstantis rublių.

Pajamų pokytis: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 trinti.

Atsakymas: Pajamos pasikeitė 23 750 rublių.

Taigi veiklos svertas yra didesnis, tuo mažesnės kintamos įmonės išlaidos ir didesnė pastoviųjų išlaidų dalis. Siekiant sumažinti riziką komercinė veikla būtina siekti mažesnės veiklos sverto vertės.

Panagrinėkime įmonės veiklos svertą ir jo įtaką gamybai bei ekonominei veiklai, apsvarstykime kainų ir natūralaus sverto apskaičiavimo formules ir išanalizuokime jų vertinimą naudodami pavyzdį.

Valdymo svirtis. Apibrėžimas

Valdymo svirtis (veiklos svertas, gamybos svertas) - parodo pelno iš pardavimų augimo tempą, viršijantį įmonės pajamų augimo tempą. Bet kurios įmonės veikimo tikslas yra padidinti pardavimo pelną ir atitinkamai grynąjį pelną, kuris gali būti nukreiptas į įmonės našumo didinimą ir jos finansinio efektyvumo (vertės) didinimą. Veiklos sverto naudojimas leidžia valdyti būsimą pelną iš įmonės pardavimo planuojant būsimas pajamas. Pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos pajamų dydžiui, yra šie: produkto kaina, kintamosios, pastoviosios išlaidos. Todėl valdymo tikslas yra optimizuoti kintamas ir pastovias išlaidas, reguliuoti kainodarą, kad padidėtų pardavimo pelnas.

Kainos ir natūralaus sverto apskaičiavimo formulė

Veiklos sverto kainos apskaičiavimo formulė	Natūralaus veiklos sverto apskaičiavimo formulė
kur: op. sverto p - kainos veiklos svertas; Pajamos - pardavimo pajamos; Grynieji pardavimai - pardavimo pelnas (veiklos pelnas); TVC (Iš viso Kintamasis Išlaidos) - kaupiamieji kintamieji kaštai; (Iš viso Fiksuotas Išlaidos)	kur: op. svertas n - natūralus veiklos svertas; Pajamos - pardavimo pajamos; Grynieji pardavimai - pardavimo pelnas (veiklos pelnas); TFC (Iš viso Fiksuotas Išlaidos) - visos pastoviosios išlaidos.

Ką rodo valdymo svirtis?

Kainos valdymo svirtis atspindi kainų riziką, tai yra kainų pokyčių įtaką pardavimo pelno sumai. parodo gamybos riziką, tai yra pelno iš pardavimo kintamumą, priklausomai nuo produkcijos apimties.

Didelis veiklos svertas atspindi didelį pajamų perviršį, viršijantį pardavimo pelną, ir rodo pastovių ir kintamų išlaidų padidėjimą. Sąnaudos gali padidėti dėl:

• Esamų įrenginių modernizavimas, gamybos zonų išplėtimas, gamybos personalo padidinimas, naujovių ir naujų technologijų diegimas.
• Sumažėjusios pardavimo kainos, neefektyvus atlyginimų augimas žemos kvalifikacijos darbuotojams, padidėjęs atmestų asmenų skaičius, sumažėjęs gamybos linijos efektyvumas ir kt. Tai lemia nesugebėjimą užtikrinti reikiamos pardavimo apimties ir dėl to sumažėja finansinių galimybių riba.

Kitaip tariant, bet kokios įmonės išlaidos gali būti veiksmingos, didinančios įmonės gamybinį, mokslinį, technologinį potencialą ir atvirkščiai, stabdančios plėtrą.

Veiklos svertas. Kaip našumas veikia pelną?

Veiklos sverto efektas

Veiklos (gamybos) efektas svertas yra tai, kad įmonės pajamų pasikeitimas daro didesnį poveikį pardavimo pelnui.

Kaip matome iš aukščiau pateiktos lentelės, pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos sverto dydžiui, yra kintamos, pastovios išlaidos ir pardavimo pelnas. Pažvelkime atidžiau į šiuos sverto veiksnius.

Fiksuotos išlaidos- tai yra išlaidos, kurios nepriklauso nuo prekių gamybos ir pardavimo apimties, į jas praktiškai įeina: gamybos plotų nuoma, valdymo personalo atlyginimai, paskolos palūkanos, vieningo socialinio mokesčio atskaitymai, nusidėvėjimas, nekilnojamojo turto mokesčiai ir kt.

Kintamos išlaidos - tai išlaidos, kurios kinta priklausomai nuo prekių gamybos ir pardavimo apimties, į jas įeina išlaidos: medžiagos, komponentai, žaliavos, kuras ir kt.

Pardavimo pelnas pirmiausia priklauso nuo pardavimo apimties ir įmonės kainų politikos.

Įmonės veiklos svertas ir finansinė rizika

Veiklos svertas yra tiesiogiai susijęs su įmonės finansinės galios marža, atsižvelgiant į santykį:

Op. Svertas - veiklos svertas;

ZPF yra finansinių galimybių riba.

Didėjant veiklos svertui, mažėja įmonės finansinė galia, todėl ji priartėja prie pelningumo ir nesugebėjimo užtikrinti tvaraus finansinio vystymosi slenksčio. Todėl įmonė turi nuolat stebėti savo gamybos riziką ir jos poveikį finansinei.

Pažvelkime į „Excel“ veiklos sverto apskaičiavimo pavyzdį. Norėdami tai padaryti, turite žinoti šiuos parametrus: pajamos, pardavimo pelnas, fiksuotos ir kintamos išlaidos. Dėl to kainos ir natūralaus sverto apskaičiavimo formulė bus tokia:

Kainos valdymo svirtis= B4 / B5

Natūrali valdymo svirtis= (B6 + B5) / B5

Veiklos sverto skaičiavimo „Excel“ pavyzdys

Remiantis kainų svertu, galima įvertinti įmonės kainų politikos įtaką pardavimo pelno sumai, todėl padidėjus produktų kainai 2%, pardavimo pelnas padidės 10 proc. . O padidėjus gamybai 2%, pelnas iš pardavimo padidės 3,5%. Panašiai, atvirkščiai, mažėjant kainoms ir apimtims, gaunamas pardavimo pelnas sumažės atsižvelgiant į svertą.

Santrauka

Šiame straipsnyje mes ištyrėme veiklos (gamybos) svertą, kuris leidžia įvertinti pardavimo pelną, atsižvelgiant į įmonės kainą ir gamybos politiką. Didelės sverto vertės padidina riziką, kad nepalankioje ekonominėje situacijoje įmonės pelnas smarkiai sumažės, todėl įmonė gali priartėti prie lūžio taško, kai pelnas yra lygus nuostoliams.