Pojem „páka“ pochádza z anglického „páky - pôsobenie páky“ a znamená pomer jednej hodnoty k druhej s malou zmenou, v ktorej sa súvisiace ukazovatele výrazne menia.

Najbežnejší nasledujúce typy pákový efekt:

• Produkčný (prevádzkový) pákový efekt.
• Finančný pákový efekt.

Všetky spoločnosti v jednom alebo inom stupni používajú finančné páky. Celá otázka je, aký je rozumný pomer medzi vlastným a vypožičaným kapitálom.

Pomer finančnej páky(pákový efekt) je definovaný ako pomer dlhu k vlastnému imaniu. Najsprávnejšie je vypočítať ho podľa trhového ocenenia majetku.

Vplyv finančnej páky sa tiež vypočíta:

EFR = (1 - Kn) * (ROA - Tszk) * ZK / SK.

• kde ROA je návratnosť celkového kapitálu pred zdanením (pomer hrubého zisku k priemernej hodnote majetku),%;
• SK - priemerná ročná výška základného imania;
• Кн - koeficient zdanenia vo forme desatinného zlomku;
• Цзк - vážená priemerná cena požičaného kapitálu,%;
• ЗК - priemerná ročná výška požičaného kapitálu.

Vzorec na výpočet účinku finančnej páky obsahuje tri faktory:

(1 - Kn) - nezávisí od podniku.

(ROA - CZK) - rozdiel medzi návratnosťou aktív a úrokovou sadzbou pôžičky. Hovorí sa mu diferenciál (D).

(ZK / SK) - finančný pákový efekt (FR).

Vzorec pre vplyv finančnej páky môžete napísať kratšie:

EFR = (1 - Kn)? D? FR.

Účinok finančnej páky ukazuje, ako veľmi sa návratnosť vlastného kapitálu zvyšuje prilákaním požičané peniaze... Účinok finančnej páky vyplýva z rozdielu medzi návratnosťou aktív a nákladmi na požičané prostriedky. Odporúčaná hodnota EGF je 0,33 - 0,5.

Výsledný efekt finančnej páky je ten, že používanie dlhovej záťaže, ak sú všetky ostatné veci rovnaké, vedie k tomu, že rast podnikových ziskov pred úrokmi a zdanením vedie k silnejšiemu zvýšeniu zisku na akciu.

Vplyv finančnej páky sa tiež počíta s prihliadnutím na vplyv inflácie (dlhy a úroky z nich sa neindexujú). S nárastom úrovne inflácie sa platba za použitie požičaných prostriedkov znižuje (úrokové sadzby sú pevné) a výsledok z ich použitia je vyšší. Ak sú však úrokové sadzby vysoké alebo návratnosť aktív nízka, finančný pákový efekt začína pôsobiť proti majiteľom.

Páka je veľmi riskantné pre tie podniky, ktorých činnosti sú cyklické. Výsledkom je, že niekoľko po sebe nasledujúcich rokov nízkeho predaja môže viesť k bankrotu vysoko pákových spoločností.

Na podrobnejšiu analýzu zmeny hodnoty pomeru finančnej páky a faktorov, ktoré to ovplyvnili, sa používa metodika 5-faktorového pomeru finančnej páky.

Finančný pákový efekt teda odzrkadľuje stupeň závislosti spoločnosti na veriteľoch, tj. Veľkosť rizika straty solventnosti. Spoločnosť navyše získava možnosť využiť „daňový štít“, pretože na rozdiel od dividend z akcií sa výška úroku z pôžičky odpočíta od celkovej sumy zdaniteľného zisku.

Ovládacia páka(prevádzkový pákový efekt) ukazuje, koľkokrát miera zmeny zisku z tržieb prekročí mieru zmeny tržieb z tržieb. Keď poznáte prevádzkový pákový efekt, môžete predpovedať zmenu zisku pri zmene výnosov.

Ide o pomer fixných a variabilných nákladov spoločnosti a vplyv tohto pomeru na zisk pred úrokmi a zdanením (prevádzkový výnos). Prevádzková páka ukazuje, ako veľmi sa zisk zmení, ak dôjde k 1% zmene tržieb.

Pákový efekt na prevádzkové ceny sa vypočíta podľa vzorca:

Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P

kde: B - tržby z predaja.

P - zisk z tržieb.

Zper - variabilné náklady.

Zpost - fixné náklady.

Рц - páka na ovládanie ceny.

PH je prirodzená ovládacia páka.

Prirodzená prevádzková páka sa vypočíta podľa vzorca:

Rn = (B-Zper) / P

Vzhľadom na to, že B = P + Zper + Zpost, môžeme napísať:

Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P

Operatívny pákový efekt používajú manažéri na vyváženie rôznych typov nákladov a zodpovedajúce zvýšenie tržieb. Prevádzkový pákový efekt umožňuje zvýšiť zisk pri zmene pomeru variabilných a fixných nákladov.

Predpoklad, že fixné náklady zostanú nezmenené, keď sa zmení objem výroby, a premenné - ktoré sa lineárne zvyšujú, umožňuje výrazne zjednodušiť analýzu prevádzkového pákového efektu. Je však známe, že skutočné závislosti sú komplexnejšie.

S nárastom objemu výroby môžu variabilné náklady na jednotku výkonu jednak klesať (používanie progresívnych technologických postupov, zlepšovať organizáciu výroby a práce), jednak zvyšovať (zvyšovanie strát odpadu, znižovanie produktivity práce a pod.). Tempo rastu tržieb sa spomaľuje v dôsledku nižších cien tovarov, pretože trh sa nasýti.

Finančná páka a operačná páka sú podobné metódy. Rovnako ako v prípade prevádzkového pákového efektu, finančný pákový efekt zvyšuje fixné náklady vo forme vysokých úrokových platieb z pôžičky, ale keďže veritelia nie sú zapojení do rozdeľovania zisku spoločnosti, variabilné náklady sa znižujú. Zvýšená finančná páka má teda aj dvojaký účinok: na pokrytie fixných finančných nákladov je potrebný vyšší prevádzkový príjem, ale keď sa dosiahne návratnosť nákladov, zisky začnú rásť rýchlejšie pre každú jednotku dodatočného prevádzkového príjmu.

Kombinovaný efekt prevádzkovej a finančnej páky je známy ako efekt spoločný pákový efekt a predstavuje ich prácu:

Spoločná páka = OL x FL

Tento indikátor dáva predstavu o tom, ako zmena tržieb ovplyvní zmenu čistého zisku a zisku spoločnosti na akciu. Inými slovami, umožní vám to určiť, o koľko percent sa zmení čistý zisk, keď sa objem predaja zmení o 1%.

Preto sa výrobné a finančné riziká znásobujú a tvoria celkové riziko podniku.

Finančný aj operačný pákový efekt, potenciálne účinný, môže byť preto veľmi nebezpečný z dôvodu rizík, ktoré so sebou prinášajú. Trik, alebo skôr šikovné finančné riadenie, je vyvážiť tieto dva prvky.

S pozdravom Mladý analytik

Operačný pákový efekt je mechanizmus riadenia zisku organizácie založený na optimalizácii pomeru fixných a variabilných nákladov.

S jeho pomocou môžete predvídať zmenu zisku v závislosti od zmeny tržieb.

Účinok prevádzkového pákového efektu je ten, že akákoľvek zmena výnosov z predaja produktov vždy zasiahne výraznejšiu zmenu zisku.

Príklad:

Zisk vždy rastie rýchlejšie, ak sú zachované proporcie medzi konštantnými a variabilnými.

Ak sa fixné náklady zvýšia iba o 5%, miera rastu zisku bude 34%.

Riešením problému maximalizácie tempa rastu zisku je možné kontrolovať zvýšenie alebo zníženie nielen variabilných, ale aj fixných nákladov a podľa toho vypočítať, o koľko% sa zvýši zisk.

V praktických výpočtoch je indikátorom vplyv prevádzkovej páky (sila prevádzkovej páky). ERM je kvantitatívne hodnotenie zmeny zisku v závislosti od zmeny objemu tržieb. Ukazuje, o koľko% sa zmení zisk, keď sa príjmy zmenia o 1%. Alebo ukazuje, koľkokrát je miera rastu zisku vyššia ako miera rastu tržieb.

Pákový efekt súvisí s úrovňou podnikateľského rizika. Čím vyššie je, tým vyššie je riziko. Odkedy sa zvyšuje, kritický objem predaja sa zvyšuje a rozpätie finančnej sily sa znižuje.

EOR = = = = 8,5 (krát)

EOR = = = 8,5 (% /%)

Použitie konceptu prevádzkovej páky na porovnanie možností rozdelenia nákladov.

Niekedy je možné niektoré variabilné náklady presunúť do kategórie fixných (t.j. zmeniť štruktúru) a naopak. V tomto prípade je potrebné určiť, ako sa odrazí prerozdelenie nákladov v rámci konštantnej výšky celkových nákladov finančné ukazovatele na účely posúdenia rizika.

ZFP = (Vf- Vcr) / Vf

Prečítajte si tiež:

Prevádzkový pákový efekt je vzťah medzi celkovými výnosmi spoločnosti, prevádzkovými nákladmi a ziskom pred úrokmi a zdanením. Pôsobenie operatívnej (výrobnej, ekonomickej) páky sa prejavuje v skutočnosti, že akákoľvek zmena výnosov z predaja vždy generuje silnejšiu zmenu zisku.

Ovládacia páčka ceny(Rts) sa vypočíta podľa vzorca:

Рц = výnosy / zisk z predaja

Vzhľadom na to, že výnosy = príj. + Zper + Zpost, vzorec na výpočet prevádzkovej páky ceny možno napísať ako:

Rts = (Arr. + Zper + Zpost) / Arr. = 1 + Zper / príj. + Zpost / Arr.

Prirodzená ovládacia páka(Рн) sa vypočíta podľa vzorca:

Rn = (napr. Zper) / príj. = (Arr. + Zpost) / Arr. = 1 + Zpost / príj.

Sila (úroveň) vplyvu prevádzkovej páky (vplyv prevádzkovej páky, úroveň výrobnej páky) je určená pomerom hraničného príjmu k zisku:

EPR = hraničný príjem / zisk z predaja

To. prevádzkový pákový efekt ukazuje percentuálnu zmenu v súvahovom zisku spoločnosti, keď sa výnosy zmenia o 1 percento.

Operačná páka indikuje úroveň podnikateľského rizika daného podniku: čím silnejšie je vplyv výrobnej páky, tým vyšší je stupeň podnikateľského rizika.

Účinok prevádzkového pákového efektu naznačuje možnosť zníženia nákladov v dôsledku fixných nákladov, a teda zvýšenie zisku so zvýšením tržieb. Zvýšenie tržieb je teda dôležitým faktorom znižovania nákladov a zvyšovania zisku.

Počínajúc bodom rovnováhy, rast tržieb vedie k významnému zvýšeniu zisku, pretože začína od nuly.

Následný rast tržieb zvyšuje zisky v menšej miere ako predchádzajúca úroveň. Účinok prevádzkového pákového efektu klesá so zvyšovaním tržieb z bodu zlomu, pretože základňa, s ktorou sa porovnáva nárast zisku, sa postupne zväčšuje. Prevádzkový pákový efekt pôsobí v oboch smeroch - jednak ako tržby rastú, jednak klesajú. V dôsledku toho bude mať podnik pôsobiaci v bezprostrednej blízkosti bodu zlomu relatívne veľký podiel na zmenách zisku alebo straty pre danú zmenu tržieb.

⇐ Predchádzajúci12345678910

Nenašli ste, čo ste hľadali? Použite vyhľadávanie:

Prečítajte si tiež:

Účinok prevádzkovej páky spočíva v tom, že akákoľvek zmena výnosu z predaja vedie k ešte silnejšej zmene zisku. Účinok tohto efektu je spojený s neprimeraným vplyvom podmienene konštantných a podmienene variabilných nákladov na finančný výsledok, keď sa zmení objem výroby a tržieb.

Čím vyšší je podiel nominálne fixných nákladov na výrobných nákladoch, tým silnejší je vplyv prevádzkovej páky.

Sila prevádzkovej páky sa vypočíta ako podiel ziskovej marže na zisku z tržieb.

Maržový zisk sa vypočíta ako rozdiel medzi výnosmi z predaja výrobkov a celkovou sumou variabilných nákladov za celý objem výroby.

Zisk z predaja sa vypočíta ako rozdiel medzi výnosmi z predaja výrobkov a celkovou sumou fixných a variabilných nákladov za celý objem výroby.

Veľkosť finančnej sily teda ukazuje, že spoločnosť má rezervu finančnej stability, a teda aj zisku. Čím je však rozdiel medzi príjmami a prahom ziskovosti nižší, tým vyššie je riziko vzniku strát. Takže:

· Sila vplyvu prevádzkovej páky závisí od relatívnej hodnoty fixných nákladov;

· Sila vplyvu prevádzkovej páky priamo súvisí s rastom tržieb;

· Sila vplyvu prevádzkovej páky je tým vyššia, čím bližšie je podnik k prahu ziskovosti;

· Sila vplyvu prevádzkovej páky závisí od úrovne kapitálovej náročnosti;

· Sila vplyvu prevádzkovej páky je tým silnejšia, čím nižší je zisk a tým vyššie sú fixné náklady.

Podnikateľské riziko je spojené s možnou stratou zisku a nárastom strát z prevádzkových (bežných) činností.

Účinok výrobnej páky je jedným z najdôležitejších ukazovateľov finančného rizika, pretože ukazuje, o koľko percent sa zmení súvahový zisk, ako aj ekonomická ziskovosť majetku, keď objem predaja alebo výnosy z predaja produktov ( práce, služby) sa mení o jedno percento.

Ukazuje mieru podnikateľského rizika, to znamená riziko straty zisku spojeného s výkyvmi v objeme tržieb.

Čím väčší je vplyv prevádzkového pákového efektu (vyšší podiel fixných nákladov), tým väčšie je podnikateľské riziko.

Prevádzková páka sa vždy počíta pre konkrétny objem predaja. So zmenou tržieb sa mení aj jej vplyv. Operačný pákový efekt vám umožňuje posúdiť vplyv zmien v objemoch predaja na výšku budúcich ziskov organizácie. Výpočty prevádzkovej páky ukazujú, ako veľmi sa zisk zmení, ak sa objem predaja zmení o 1%.

Kde DOL (DegreeOperatingLeverage)- sila prevádzkového (výrobného) pákového efektu; Q- číslo; R.- jednotková predajná cena (bez DPH a iných externých daní); V.- variabilné náklady na jednotku; F- celkové fixné náklady na obdobie.

Podnikateľské riziko je funkciou dvoch faktorov:

1) variabilita výstupného množstva;

2) sila prevádzkového pákového efektu (zmena štruktúry nákladov z hľadiska premenných a konštánt, bod rovnováhy).

Na prijatie rozhodnutí o prekonaní krízy je potrebné analyzovať oba faktory, zníženie sily prevádzkového pákového efektu v zóne strát, zvýšenie podielu variabilných nákladov na štruktúre celkových nákladov a následné zvýšenie sily pákového efektu pri pohybe do zóny zisku.

Existujú tri hlavné opatrenia operačného pákového efektu:

a) podiel fixných výrobných nákladov na celkových nákladoch alebo, ekvivalentne, podiel fixných a variabilných nákladov,

b) pomer rýchlosti zmeny zisku pred úrokmi a zdanením k rýchlosti zmeny objemu predaja vo fyzických jednotkách;

c) pomer čistého zisku k fixným výrobným nákladom

Akékoľvek vážne zlepšenie materiálno-technickej základne smerom k zvýšeniu podielu neobežného majetku je sprevádzané zvýšením úrovne prevádzkového pákového efektu a výrobného rizika.

Druhy dividendovej politiky v spoločnosti.

Politika dividend spoločnosť spočíva vo výbere pomeru medzi spotrebovanými akcionármi a kapitalizovanými časťami zisku s cieľom dosiahnuť ciele spoločnosti. Pod dividendová politika spoločnosti mechanizmus tvorby podielu na zisku vyplácaného vlastníkovi sa chápe v súlade s podielom jeho príspevku na celkovom základnom imaní spoločnosti.

Existujú tri hlavné prístupy k tvorbe dividendovej politiky spoločnosti, z ktorých každý zodpovedá určitému spôsobu vyplácania dividend.

1. Konzervatívna politika dividend - jeho prioritný cieľ: použitie zisku na rozvoj spoločnosti (rast čistých aktív, zvýšenie trhovej kapitalizácie spoločnosti), a nie na bežnú spotrebu vo forme výplaty dividend.

Tomuto druhu zodpovedajú nasledujúce spôsoby vyplácania dividend:

a) Metodika vyplácania zvyškových dividend sa zvyčajne používa vo fáze vzniku spoločnosti a je spojená s vysokou úrovňou jej investičnej činnosti. Fond na výplatu dividend je tvorený zo zisku, ktorý zostal po vytvorení vlastného kapitálu finančné zdroje nevyhnutné pre rozvoj spoločnosti. Výhody tejto metodiky: posilnenie investičných príležitostí, zabezpečenie vysokej miery rozvoja spoločnosti. Nevýhody: nestabilita vyplácania dividend, neistota ich formovania v budúcnosti, čo negatívne ovplyvňuje postavenie spoločnosti na trhu.

b) Metodika výplaty fixných dividend- pravidelná pravidelná výplata dividend konštantnou sadzbou, bez zmeny trhovej hodnoty akcií. Pri vysokých mierach inflácie sa výška dividend upravuje o index inflácie. Výhody metódy: jej spoľahlivosť, vytvára medzi akcionármi pocit dôvery v nemennosť súčasného príjmu, stabilizuje ceny akcií na akciovom trhu. Mínus: slabé spojenie s Fin. výsledky spoločnosti. V období nepriaznivých trhových podmienok a nízkeho zisku je možné investičnú aktivitu obmedziť na nulu.

2. Mierna (kompromisná) politika dividend - v procese rozdeľovania zisku sú výplaty dividend akcionárom vyvážené rastom vlastných finančných zdrojov na rozvoj spoločnosti. Tento typ zodpovedá:

a) metodika vyplácania zaručeného minima a mimoriadnych dividend- vyplácanie pravidelných fixných dividend a v prípade úspešnej činnosti spoločnosti aj pravidelné, jednorazové vyplácanie dodatočných. prémiové dividendy. Výhoda metódy: stimulácia investičnej aktivity spoločnosti s vysokým prepojením s fin. výsledky svojej činnosti. Metóda garantovaných minimálnych dividend s prémiami (prémiové dividendy) je najúčinnejšia pre spoločnosti s kolísavou dynamikou zisku. Hlavná nevýhoda tejto techniky: pri predĺženej platbe min. veľkosť dividend a zhoršenie fin.

bohatstvo, investičné príležitosti klesajú a trhová hodnota akcií klesá.

3. Agresívna dividendová politika zabezpečuje neustále zvyšovanie výplaty dividend bez ohľadu na finančné výsledky... Tento typ zodpovedá:

a) Metóda konštantného percentuálneho rozdelenia zisku (alebo metóda stabilnej úrovne dividend)- stanovenie dlhodobého štandardného pomeru vyplácania dividend vo vzťahu k zisku (alebo pomeru rozdelenia zisku k spotrebovanej a kapitalizovanej jeho časti). Výhoda metódy: jednoduchosť jej formovania a úzke prepojenie s veľkosťou zisku. Hlavnou nevýhodou tejto metódy je nestabilita veľkosti výplaty dividend na akciu v závislosti od výšky generovaného zisku. Takáto volatilita môže na určité obdobia spôsobiť výrazné výkyvy v trhovej hodnote akcií. Iba veľké spoločnosti so stabilným ziskom si môžu dovoliť vykonávať takú politiku dividend, pretože je spojená s vysokou úrovňou ekonomického rizika.

b) metóda neustáleho zvyšovania výšky dividend,úroveň výplaty dividend na akciu je stanoviť fixné percento nárastu dividend k ich veľkosti v predchádzajúcom období. Výhoda: schopnosť zvýšiť trhovú hodnotu akcií spoločnosti prostredníctvom vytvorenia pozitívneho imidžu medzi potenciálnymi investormi. Nevýhoda: nadmerná tuhosť. Ak sa zvýši tempo rastu výplaty dividend a fond pre výplatu dividend porastie rýchlejšie ako výška zisku, potom investičná aktivita spoločnosti klesá. Keď sú všetky ostatné veci rovnaké, znižuje sa aj jeho stabilita. Implementáciu takejto politiky dividend si môžu dovoliť len sľubné, dynamicky sa rozvíjajúce akciové spoločnosti.

Účinok prevádzkovej páky

Podnikateľská činnosť je spojená s mnohými faktormi. Všetky z nich je možné rozdeliť do dvoch skupín. Prvá skupina faktorov súvisí s maximalizáciou zisku. Ďalšia skupina faktorov je spojená s identifikáciou kritických ukazovateľov z hľadiska objemu predaných produktov, najlepšej kombinácie hraničných výnosov a hraničných nákladov, rozdelenia nákladov na variabilné a fixné. Prevádzkový pákový efekt má za následok, že akákoľvek zmena tržieb vždy generuje väčšiu zmenu zisku.

V. moderné podmienky na Ruské podniky otázky masovej regulácie a dynamiky zisku sa dostávajú na jedno z prvých miest v riadení finančných zdrojov. Riešenie týchto otázok je v rámci operatívneho (výrobného) finančného riadenia.

Základom finančného riadenia je finančno -ekonomická analýza, v rámci ktorej sa do popredia dostáva analýza nákladovej štruktúry.

Je známe, že podnikateľská činnosť súvisí s mnohými faktormi, ktoré ovplyvňujú jeho výsledok. Všetky z nich je možné rozdeliť do dvoch skupín. Prvá skupina faktorov je spojená s maximalizáciou zisku prostredníctvom ponuky a dopytu, cenovej politiky, ziskovosti produktu a jeho konkurencieschopnosti. Ďalšia skupina faktorov je spojená s identifikáciou kritických ukazovateľov z hľadiska objemu predaných produktov, najlepšej kombinácie hraničných výnosov a hraničných nákladov, rozdelenia nákladov na variabilné a fixné.

Medzi variabilné náklady, ktoré sa menia v dôsledku zmien v objeme výroby, patria suroviny a zásoby, palivo a energia na technologické účely, nakupované výrobky a polotovary, hlavné mzda hlavní výrobní pracovníci, vývoj nových typov výrobkov atď. Trvalé náklady (všeobecná spoločnosť) - odpisy, nájomné, mzdy administratívnych a vedúcich zamestnancov, úroky z pôžičiek, cestovné, reklamné náklady atď.

Analýza výrobných nákladov nám umožňuje určiť ich vplyv na objem zisku z tržieb, ale ak sa na tieto problémy pozrieme hlbšie, zistíme nasledujúce:

- takéto rozdelenie pomáha vyriešiť problém zvýšenia masy zisku v dôsledku relatívneho zníženia určitých nákladov;

- umožňuje vám hľadať najoptimálnejšiu kombináciu variabilných a fixných nákladov, ktoré poskytujú zvýšenie zisku;

- umožňuje posúdiť návratnosť nákladov a finančnú stabilitu v prípade zhoršenia hospodárskej situácie.

Nasledujúce ukazovatele môžu slúžiť ako kritérium pri výbere najziskovejších produktov:

- hrubá marža na jednotku výroby;

- podiel hrubej marže na jednotkovej cene;

- hrubá marža na jednotku obmedzeného faktora.

Vzhľadom na správanie variabilných a fixných nákladov by sme mali analyzovať zloženie a štruktúru jednotkových nákladov v určitom časovom období a pre určitý počet tržieb. Tak je charakterizované správanie variabilných a fixných nákladov pri zmene objemu výroby (tržieb).

Tabuľka 16 - Správanie variabilných a fixných nákladov pri zmene objemu výroby (tržieb)

Štruktúra nákladov nie je ani tak kvantitatívny vzťah, ako kvalitatívny. Napriek tomu je vplyv dynamiky variabilných a fixných nákladov na tvorbu finančných výsledkov pri zmenách objemu výroby veľmi významný. Prevádzková páka je v tesnom spojení s nákladovou štruktúrou.

Prevádzkový pákový efekt má za následok, že akákoľvek zmena tržieb vždy generuje väčšiu zmenu zisku.

Na výpočet účinku alebo sily páky sa používa množstvo ukazovateľov. To si vyžaduje rozdelenie nákladov na premenné a fixné náklady pomocou priebežného výsledku. Táto hodnota sa zvyčajne nazýva hrubá marža, výška krytia, príspevok.

Tieto ukazovatele zahŕňajú:

hrubá marža = zisk z predaja + fixné náklady;

príspevok (výška krytia) = tržby z predaja - variabilné náklady;

pákový efekt = (tržby z tržieb - variabilné náklady) / zisk z tržieb.

Ak interpretujeme efekt prevádzkového pákového efektu ako zmenu hrubej marže, potom jeho výpočet odpovie na otázku, ako veľmi sa mení zisk z nárastu objemu (výroby, tržieb) produktov.

Zmeny príjmu, zmeny pákového efektu. Ak je napríklad pákový efekt 8,5 a rast výnosov je plánovaný o 3%, zisk sa zvýši o: 8,5 x 3%= 25,5%. Ak tržby klesnú o 10%, potom sa zisk zníži o: 8,5 x 10%= 85%.

S každým zvýšením tržieb z predaja sa však sila pákového efektu mení a zisk sa zvyšuje.

Prejdeme k ďalšiemu indikátoru, ktorý vyplýva z operatívnej analýzy - prahu ziskovosti (alebo bodu rovnováhy).

Prah ziskovosti sa vypočíta ako pomer fixných nákladov k hrubej marži:

Hrubá marža = hrubá marža / tržby z predaja

prah ziskovosti = fixné náklady / hrubá marža

Ďalším ukazovateľom je rezerva finančnej sily:

Marža finančnej sily = tržby z predaja - prah ziskovosti.

Veľkosť finančnej sily ukazuje, že spoločnosť má rezervu finančnej stability, a teda aj zisku. Čím je však rozdiel medzi príjmami a prahom ziskovosti nižší, tým vyššie je riziko vzniku strát. Takže:

sila prevádzkovej páky závisí od relatívnej veľkosti fixných nákladov;

sila vplyvu prevádzkovej páky priamo súvisí s rastom tržieb;

sila vplyvu prevádzkovej páky je tým vyššia, čím bližšie je podnik k prahu ziskovosti;

sila vplyvu prevádzkovej páky závisí od úrovne kapitálovej náročnosti;

sila vplyvu prevádzkovej páky je tým silnejšia, čím nižší je zisk a tým vyššie sú fixné náklady.

Príklad výpočtu

Počiatočné údaje:

Tržby z predaja produktov - 10 000 tis.

Variabilné náklady - 8300 tisíc rubľov,

Fixné náklady - 1 500 tisíc rubľov.

Zisk - 200 tisíc rubľov.

1. Vypočítajme silu vplyvu ovládacej páky.

Pokrytie = 1500 tisíc rubľov. + 200 tisíc rubľov. = 1700 tisíc rubľov.

Sila pôsobenia ovládacej páky = 1700/200 = 8,5 krát,

Predpokladajme, že sa v budúcom roku predpovedá nárast tržieb o 12%. Môžeme vypočítať, o koľko percent sa zvýši zisk:

12% * 8,5 =102%.

10 000 * 112% / 100 = 11 200 tisíc rubľov

8300 * 112% / 100 = 9296 tisíc rubľov.

11200 - 9296 = 1904 tisíc rubľov.

1904 - 1500 = 404 tisíc rubľov.

Páková sila = (1500 + 404) / 404 = 4,7 -krát.

Zisk sa teda zvyšuje o 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Definujme prah ziskovosti pre tento príklad. Na tieto účely by sa mal vypočítať pomer hrubej marže. Vypočíta sa ako pomer hrubej marže k tržbám z predaja:

1904 / 11200 = 0,17.

Keď poznáme pomer hrubej marže - 0,17, vypočítame prah ziskovosti.

Prah ziskovosti = 1500 / 0,17 = 8823,5 rubľov.

Analýza hodnotovej štruktúry vám umožňuje zvoliť si stratégiu trhového správania. Pri výbere výnosných možností politiky sortimentu existuje pravidlo - pravidlo „50:50“.

Riadenie nákladov vďaka využitiu efektu prevádzkovej páky umožňuje rýchly a komplexný prístup k využívaniu financií podniku. Na tento účel môžete použiť pravidlo „50/50“

Všetky typy produktov sú rozdelené do dvoch skupín v závislosti od podielu variabilných nákladov. Ak je to viac ako 50%, potom je pre predložené typy výrobkov výnosnejšie pracovať na znižovaní nákladov. Ak je podiel variabilných nákladov menší ako 50%, potom je pre spoločnosť lepšie zvýšiť objemy predaja - poskytne to väčšiu hrubú maržu.

Po zvládnutí systému riadenia nákladov spoločnosť získava nasledujúce výhody:

- schopnosť zvýšiť konkurencieschopnosť výrobkov (služieb) znížením nákladov a zvýšením ziskovosti;

- vyvinúť flexibilnú cenovú politiku na základe ktorej sa zvýši obrat a vytlačí konkurencia;

- ušetriť materiálne a finančné zdroje podniku, získať dodatočný pracovný kapitál;

- zhodnotiť efektívnosť divízií spoločnosti, motiváciu zamestnancov.

Operačný pákový efekt (produkčný pákový efekt) je potenciálnou príležitosťou ovplyvniť zisk spoločnosti zmenou štruktúry nákladov a objemu výroby.

Účinok prevádzkového pákového efektu je ten, že akákoľvek zmena tržieb vždy vedie k väčšej zmene zisku. Tento efekt je spôsobený rôznym stupňom vplyvu dynamiky variabilných nákladov a fixných nákladov na finančný výsledok pri zmene objemu produkcie. Ovplyvnením hodnoty nielen variabilných, ale aj fixných nákladov je možné určiť, o koľko percentuálnych bodov sa zisk zvýši.

Pákový stupeň prevádzkovej páky (DOL) sa vypočíta podľa vzorca:

D OL = MP / EBIT = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

MP - maržový zisk;

EBIT - zisk pred úrokom;

FC - podmienene fixné výrobné náklady;

Q je objem výroby vo fyzickom vyjadrení;

p je cena za jednotku výroby;

v - variabilné náklady na jednotku výkonu.

Úroveň prevádzkového pákového efektu vám umožňuje vypočítať výšku percentuálnej zmeny zisku v závislosti od dynamiky tržieb o jeden percentuálny bod. Zmena EBIT bude DOL%.

Čím vyšší je podiel fixných nákladov spoločnosti na nákladovej štruktúre, tým vyššia je úroveň prevádzkového pákového efektu a v dôsledku toho aj vyššie obchodné (výrobné) riziko.

Keď sa príjmy pohybujú od bodu zlomu, sila prevádzkového pákového efektu klesá, zatiaľ čo finančná sila organizácie naopak rastie. Táto spätná väzba je spojená s relatívnym poklesom fixných nákladov podniku.

Pretože mnohé podniky vyrábajú široký sortiment produktov, je pohodlnejšie vypočítať úroveň prevádzkovej páky podľa vzorca:

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / EBIT

kde S je výnos z predaja; VC - variabilné náklady.

Úroveň prevádzkového pákového efektu nie je konštantná a závisí od určitej základnej hodnoty implementácie. Napríklad pri rovnovážnom objeme predaja bude úroveň prevádzkového pákového efektu tendencia k nekonečnu. Úroveň prevádzkového pákového efektu je najvyššia v bode mierne nad zlomovým bodom. V tomto prípade dokonca aj malá zmena tržieb vedie k významnej relatívnej zmene EBIT. Zmena z nulového zisku na akúkoľvek hodnotu je nekonečné percentuálne zvýšenie.

V praxi majú tie spoločnosti, ktoré majú veľký podiel dlhodobého majetku a nehmotného majetku (nehmotný majetok) na štruktúre súvahy a veľké administratívne náklady, veľký prevádzkový pákový efekt. Naopak, minimálna úroveň prevádzkového pákového efektu je vlastná spoločnostiam s veľkým podielom variabilných nákladov.

Pochopenie mechanizmu účinku pákového efektu výroby vám teda umožňuje efektívne riadiť pomer fixných a variabilných nákladov s cieľom zvýšiť ziskovosť. operačné činnosti spoločnosti.

Predchádzajúce123456789101112Ďalej

POZRIEŤ VIAC:

Proces finančného riadenia, ako viete, je spojený s konceptom pákového efektu. Pákový efekt je faktor, v ktorom malá zmena môže viesť k výraznej zmene výkonu. Ovládacia páka používa vzťah „náklady - objem výroby - zisk“, ᴛ.ᴇ. v praxi implementuje možnosť optimalizácie zisku riadením nákladov, pomeru ich konštantných a variabilných zložiek.

Účinok prevádzkového pákového efektu sa prejavuje v skutočnosti, že akákoľvek zmena nákladov podniku vždy vedie k zmene tržieb a ešte silnejšej zmene zisku.

1. Príjmy z predaja výrobkov v bežnom období sú

2. Skutočné náklady, ktoré spôsobili prijatie týchto výnosov,

vyvinuté v nasledujúcich zväzkoch:

- Premenné - 7 500 RUB;

- trvalé - 1 500 rubľov;

- celkom - 9 000 rubľov.

3. Zisk v aktuálnom období - 1 000 rubľov. (10 000 - 7500–1500).

4. Predpokladajme, že výnosy z predaja produktov v nasledujúcom období sa zvýšia na 110 LLC (+ 10%).

Potom sa variabilné náklady podľa pravidiel ich pohybu tiež zvýšia o 10% a budú predstavovať 8 250 rubľov. (7500 + 750).

6. Fixné náklady podľa pravidiel ich pohybu zostávajú rovnaké -1 500 rubľov.

7. Celkové náklady sa budú rovnať 9750 rubľov. (8 250 + 1 500).

8. Zisk v tomto novom období bude 1 250 rubľov. (11 LLC - 8 250 - 500), čo je 250 rubľov. a o 25% viac ako zisk predchádzajúceho obdobia.

Príklad ukazuje, že 10% nárast tržieb mal za následok 25% nárast zisku. Toto zvýšenie zisku je výsledkom účinku prevádzkovej (výrobnej) páky.

Sila ovládacej páky- Toto je ukazovateľ používaný v praxi pri výpočte miery rastu zisku. Na jeho výpočet sa používajú nasledujúce algoritmy:

Sila operačnej páky = hrubá marža / zisk;

Hrubá marža = tržby - variabilné náklady.

Príklad. Používame digitálne informácie z nášho príkladu a vypočítame hodnotu indikátora sily ovládacej páky:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Získaná hodnota sily vplyvu ovládacej páky (2.5) ukazuje, koľkokrát sa zisk podniku zvýši (zníži) silnejšie s určitým nárastom (poklesom) tržieb.

Pri možnom poklese tržieb o 5% sa zisk zníži o 12,5% (5 × 2,5). A s nárastom príjmu o 10% (ako v našom prípade) sa zisk zvýši o 25% (10 × 2,5) alebo 250 rubľov.

Sila vplyvu prevádzkovej páky je tým väčšia, čím vyšší je podiel fixných nákladov na celkovej výške nákladov.

Praktický význam pákového efektu v zásade ide o to, že nastavením jednej alebo druhej miery nárastu objemu tržieb je možné určiť, do akej miery sa výška zisku zvýši s existujúcou silou prevádzkovej páky v podniku. Rozdiely v dosahovanom účinku na podniky budú určené rozdielmi v pomere fixných a variabilných nákladov.

Pochopenie mechanizmu pôsobenia prevádzkovej páky vám umožní účelovo spravovať pomer fixných a variabilných nákladov s cieľom zlepšiť efektívnosť súčasných aktivít podniku. Toto riadenie sa redukuje na zmenu hodnoty sily operačného pákového efektu pri rôznych trendoch a fázach komoditného trhu životný cyklus podniky:

V nepriaznivej konjunktúre komoditného trhu, ako aj v počiatočných fázach životného cyklu podniku by jeho politika mala byť zameraná na zníženie sily prevádzkového pákového efektu úsporou fixných nákladov;

Pri priaznivých trhových podmienkach a určitej miere bezpečnosti by sa úspory fixných nákladov mali výrazne oslabiť. Počas týchto období môže podnik zvýšiť objem skutočných investícií modernizáciou svojich základných výrobných aktív.

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Kandidát vedy, docent, docent
• Kabardino-balkánska štátna agrárna univerzita pomenovaná po V.M. Kokova

• SILA VPLYVU NA OPERAČNÚ PÁČKU
• PREVÁDZKOVÁ PÁKA
• VARIABILNÉ NÁKLADY
• OPERAČNÁ ANALÝZA
• TRVALÉ NÁKLADY

Pomer objem - náklady - zisk kvantifikuje zmeny zisku oproti objemu predaja na základe mechanizmu prevádzkovej páky. Fungovanie tohto mechanizmu je založené na skutočnosti, že zisk sa vždy mení rýchlejšie, než akákoľvek zmena objemu výroby, v dôsledku prítomnosti fixných nákladov v zložení prevádzkových nákladov. V článku príklad priemyselný podnik vypočítava sa a analyzuje veľkosť prevádzkovej páky a sila jej vplyvu.

• Charakteristika prístupov k definícii pojmu „finančná podpora organizácie“
• Finančný a ekonomický stav Kabardy a Balkarie v povojnovom období
• Vlastnosti znárodnenia priemyselných a obchodných podnikov v Kabardino-Balkarsku
• Vplyv udržateľnosti poľnohospodárskych formácií na rozvoj vidieckych oblastí

Jeden z najviac účinné metódy finančná analýza Na účely operačného a strategického plánovania sa používa operatívna analýza, ktorá charakterizuje vzťah finančnej výkonnosti k nákladom, objemom výroby a cenám. Pomáha identifikovať optimálne proporcie medzi variabilnými a fixnými nákladmi, cenou a objemom predaja a minimalizáciou podnikateľského rizika. Operatívna analýza, ktorá je neoddeliteľnou súčasťou manažérskeho účtovníctva, pomáha finančníkom podniku získať odpovede na mnohé z najdôležitejších otázok, ktoré pred nimi stoja takmer vo všetkých hlavných fázach peňažného obehu organizácie. Jeho výsledky môžu predstavovať obchodné tajomstvo podniku.

Hlavné prvky operatívnej analýzy sú:

• prevádzkový pákový efekt (pákový efekt);
• prah ziskovosti;
• finančná sila podniku.

Prevádzkový pákový efekt je definovaný ako pomer rýchlosti zmeny zisku z predaja k rýchlosti zmeny tržieb z predaja. Meria sa v časoch, ukazuje, koľkokrát je čitateľ väčší ako menovateľ, to znamená, že odpovedá na otázku, koľkokrát miera zmeny zisku presahuje mieru zmeny tržieb.

Vypočítajme hodnotu prevádzkovej páky na základe údajov analyzovaného podniku - OJSC NZVA (tabuľka 1).

Tabuľka 1. Výpočet prevádzkovej páky v OJSC „NZVA“

Výpočty ukazujú, že v roku 2013. miera zmeny zisku bola približne 3,2 -krát vyššia ako miera zmeny tržieb. V skutočnosti sa príjmy aj zisk zmenili smerom nahor: výnosy - 1,24 -krát a zisk - 2,62 -krát v porovnaní s úrovňou roku 2012. Navyše 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Pre každý konkrétny podnik a každé konkrétne plánovacie obdobie existuje úroveň prevádzkového pákového efektu.

Keď finančný manažér sleduje cieľ maximalizácie tempa rastu zisku, môže ovplyvňovať nielen premenné, ale aj fixné náklady, a to postupmi zvyšovania alebo znižovania. Podľa toho vypočíta, ako sa zisk zmenil - či sa zvýšil alebo znížil - a veľkosť tejto zmeny v percentách. V praxi sa na určenie, s akou silou sa používa prevádzková páka, použije pomer, v ktorom čitateľ berie tržby z predaja mínus variabilné náklady (hrubá marža) a v menovateli - zisk. Táto metrika sa často označuje ako množstvo pokrytia. Musíme sa snažiť zabezpečiť, aby hrubá marža pokrývala nielen fixné náklady, ale tvorila aj zisk z predaja.

Na posúdenie vplyvu zmien tržieb z predaja na zisk vyjadrený v percentách sa percento rastu tržieb vynásobí silou prevádzkovej páky (CBOR). Definujme SVOR v oceňovanom podniku. Výsledky sú uvedené vo forme tabuľky 2.

Tabuľka 2. Výpočet sily vplyvu ovládacej páky na OJSC „NZVA“

Ako ukazujú údaje v tabuľke 2, hodnota variabilných nákladov za analyzované obdobie sa neustále zvyšovala. Takže v roku 2013. predstavoval 138,9 percenta na úrovni roku 2012 a v roku 2014. - 124,2% na úroveň roku 2013 a 172,5% na úroveň roku 2012. Neustále sa zvyšuje aj podiel variabilných nákladov na celkových nákladoch za analyzované obdobie. Podiel variabilných nákladov v roku 2013 sa oproti roku 2012 zvýšil. zo 48,3% na 56% a v roku 2014. - ďalších 9 percentuálnych bodov v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Sila, ktorou ovládací páka pôsobí, sa stabilne znižuje. V roku 2014. v porovnaní so začiatkom analyzovaného obdobia sa znížil viac ako 2 -krát.

Z pohľadu finančného riadenia činností organizácie je čistý zisk hodnotou, ktorá závisí od úrovne racionálneho využívania finančných zdrojov podniku, t.j. veľmi dôležité sú smery investovania týchto zdrojov a štruktúra zdrojov finančných prostriedkov. V tejto súvislosti sa skúma objem a zloženie fixných a obehových aktív, ako aj efektívnosť ich použitia. Preto bola zmena úrovne sily prevádzkovej páky ovplyvnená aj zmenou štruktúry aktív OJSC NZVA. V roku 2012. podiel neobežného majetku na celkovom objeme majetku bol 76,5%a v roku 2013. zvýšil sa na 92%. Podiel investičného majetku predstavoval 74,2%, resp. 75,2%. V roku 2014. podiel dlhodobého majetku sa znížil (na 89,7%), ale podiel dlhodobého majetku sa zvýšil na 88,7%.

Je zrejmé, že čím väčší je podiel fixných nákladov na celkovom objeme nákladov, tým silnejšie pôsobí výrobná páka a naopak. To platí, keď tržby z predaja rastú. A ak sa tržby z predaja znížia, potom sa sila vplyvu výrobnej páky, bez ohľadu na podiel fixných nákladov, zvyšuje ešte rýchlejšie.

Môžeme teda konštatovať, že:

• SVOR je výrazne ovplyvnený štruktúrou majetku organizácie, podielom dlhodobého majetku. S rastom nákladov na dlhodobý majetok rastie podiel fixných nákladov;
• vysoký podiel fixných nákladov obmedzuje možnosti zvýšenia flexibility riadenia prevádzkových nákladov;
• s nárastom sily vplyvu výrobnej páky sa zvyšuje podnikateľské riziko.

Vzorec na výpočet SWOR pomáha odpovedať na otázku, ako citlivá je hrubá marža. Postupnou transformáciou tohto vzorca budeme v budúcnosti schopní určiť silu, s ktorou operačný pákový efekt funguje, na základe ceny a hodnoty variabilných nákladov na jednotku tovaru a celkovej sumy fixných nákladov.

Prevádzkový pákový efekt sa zvyčajne počíta pre známy objem tržieb pre daný konkrétny výnos z predaja. Ako sa menia tržby z predaja, mení sa aj prevádzkový pákový efekt. SWOR je do značnej miery určený vplyvom priemernej priemyselnej úrovne kapitálovej náročnosti ako objektívneho faktora: so zvýšením nákladov na dlhodobý majetok sa zvyšujú fixné náklady.

Vplyv výrobnej páky je však stále možné ovládať pomocou závislosti CBOR od výšky fixných nákladov: so zvýšením fixných nákladov a znížením zisku sa zvyšuje vplyv prevádzkovej páky a naopak. To je zrejmé z transformovaného vzorca pre silu pôsobenia ovládacej páky:

VM / P = (stĺpik Z + P) / P, (1)

kde VM- hrubá marža; NS- zisk; 3 príspevok- Nemenné ceny.

Prevádzkový pákový efekt rastie so zvyšovaním podielu fixných nákladov na hrubej marži. V analyzovanom podniku v roku 2013. podiel fixných nákladov klesol (keďže sa zvýšil podiel variabilných nákladov) o 7,7%. Prevádzkový pákový efekt klesol zo 17,09 na 7,23. V roku 2014. - podiel fixných nákladov klesol (s nárastom podielu variabilných nákladov) o ďalších 11%. Prevádzkový pákový efekt sa tiež znížil zo 7,23 na 6,21.

S poklesom tržieb z predaja dochádza k zvýšeniu SVOR. Každé percento poklesu tržieb spôsobuje stále väčší pokles zisku. Odráža to silu ovládacej páky.

Ak sa príjmy z predaja zvýšia, ale bod zlomu už bol prekročený, sila operačného pákového efektu klesá a s každým percentom nárastu tržieb je rýchlejší a väčší. V krátkej vzdialenosti od prahu ziskovosti bude CBOR maximálna, potom začne opäť klesať až do ďalšieho skoku fixných nákladov s prechodom nového bodu návratnosti nákladov.

Všetky tieto body je možné použiť v procese prognózovania platieb dane z príjmu pri implementácii optimalizácie daňového plánovania, ako aj pri vývoji podrobných súčastí obchodnej politiky podniku. Ak je očakávaná dynamika výnosov z predaja dostatočne pesimistická, fixné náklady by sa nemali zvyšovať, pretože pokles zisku z každého percentuálneho zníženia tržieb z predaja môže byť mnohonásobne väčší v dôsledku kumulatívneho účinku spôsobeného vplyvom veľkých sila operačného pákového efektu. Ak však organizácia predpokladá dlhodobý nárast dopytu po svojom tovare (práci, službách), môže si dovoliť nešetriť na fixných nákladoch, pretože veľká časť z nich je schopná zaistiť vyšší nárast zisky.

Za okolností, ktoré znižujú príjmy spoločnosti, je veľmi ťažké znížiť fixné náklady. Inými slovami, vysoký podiel fixných nákladov na ich celkovej sume naznačuje, že podnik sa stal menej flexibilným, a preto viac oslabeným. Organizácie často cítia potrebu prejsť z jednej oblasti činnosti do druhej. Samozrejme, možnosť diverzifikácie je jednak lákavá predstava, ale aj veľmi ťažká z hľadiska organizácie, a najmä z hľadiska hľadania finančných zdrojov. Čím vyššie sú náklady na dlhodobý hmotný majetok, tým viac dôvodov musí spoločnosť zostať vo svojom súčasnom medzere na trhu.

Stav podniku so zvýšeným podielom fixných nákladov navyše výrazne zvyšuje prevádzkovú páku. V takýchto podmienkach znamená pokles podnikateľskej činnosti pre organizáciu znásobené straty zo zisku. Ak však príjmy rastú dostatočne vysokou rýchlosťou a spoločnosť sa vyznačuje silnou prevádzkovou pákou, bude schopná nielen zaplatiť potrebné sumy dane z príjmu, ale aj poskytnúť dobré dividendy a správne financovanie svojho rozvoja.

SWOR udáva stupeň podnikateľského rizika spojeného s daným podnikateľským subjektom: čím je väčší, tým je podnikateľské riziko vyššie.

Za prítomnosti priaznivej konjunktúry podnik charakterizovaný vyššou silou prevádzkovej páky (vysoká kapitálová náročnosť) získava dodatočný finančný zisk. Kapitálová náročnosť by sa však mala zvyšovať iba vtedy, ak sa skutočne očakáva nárast objemu predaja výrobkov, t.j. s veľkou starostlivosťou.

Zmenou tempa nárastu objemu tržieb je teda možné určiť, ako sa výška zisku zmení s existujúcou silou prevádzkovej páky v podniku. Dosiahnuté efekty v podnikoch sa budú líšiť v závislosti od rozdielov v pomere fixných a variabilných nákladov.

Diskutovali sme o mechanizme účinku ovládacej páky. Pochopenie umožňuje cielené riadenie pomeru fixných a variabilných nákladov a v dôsledku toho prispieva k zvýšeniu efektívnosti súčasných činností podniku, čo v skutočnosti znamená použitie zmien hodnoty sila operačnej páky pri rôznych trendoch v spojení s komoditným trhom a v rôznych fázach cyklu fungovania ekonomického subjektu.

Keď konjunktúra komoditného trhu nie je priaznivá a spoločnosť je v raných fázach svojho životného cyklu, musí jej politika definovať možné opatrenia, ktoré pomôžu znížiť silu prevádzkového pákového efektu úsporou fixných nákladov. Pri priaznivých trhových podmienkach a keď sa podnik vyznačuje určitou mierou bezpečnosti, je možné prácu na šetrení fixných nákladov výrazne oslabiť. Počas týchto období môže byť podniku odporučené rozšíriť objem reálnych investícií na základe komplexnej modernizácie dlhodobého majetku. Fixné náklady je oveľa ťažšie zmeniť, takže podniky s väčším prevádzkovým pákovým efektom už nie sú dostatočne flexibilné, čo negatívne ovplyvňuje efektívnosť procesu riadenia nákladov.

SWOR, ako už bolo uvedené, je výrazne ovplyvnený relatívnou hodnotou fixných nákladov. Pre podniky s ťažkým fixným majetkom sú vysoké hodnoty indikátora sily prevádzkovej páky veľmi nebezpečné. V procese nestabilnej ekonomiky, keď sa zákazníci vyznačujú nízkym efektívnym dopytom a silnou infláciou, každé percento zníženia tržieb prináša katastrofický rozsiahly pokles zisku. Podnik vstupuje do pásma strát. Zdá sa, že riadenie je zablokované, to znamená, že finančný manažér nemôže využiť väčšinu možností na výber najefektívnejších a najefektívnejších riadiacich a finančných rozhodnutí.

Zavedenie automatizovaných systémov spôsobuje, že fixné náklady sú v jednotkových nákladoch relatívne ťažké. Ukazovatele reagujú na túto okolnosť odlišne: pomer hrubej marže, prah ziskovosti a ďalšie prvky operatívnej analýzy. Automatizácia so všetkými svojimi výhodami prispieva k rastu podnikateľského rizika. Dôvodom je náklon nákladovej štruktúry k fixným nákladom. Keď podnik automatizuje, mal by byť obzvlášť opatrný pri zvažovaní investičných rozhodnutí, ktoré robí. Organizácia musí mať dobre premyslenú dlhodobú stratégiu. Automatizovaná výroba, ktorá má spravidla relatívne nízke variabilné náklady, zvyšuje prevádzkový pákový efekt ako meradlo použitia fixných nákladov. A kvôli vyššej hranici ziskovosti je marža finančnej sily zvyčajne nižšia. Preto je celková úroveň rizika spojeného s výrobou a ekonomickými aktivitami so zintenzívnením kapitálu vyššia ako so zintenzívnením priamej práce.

Automatizovaná výroba však prináša viac príležitostí na efektívne riadenie nákladovej štruktúry ako používanie prevažne manuálnych pracovníkov. Vzhľadom na široký výber musí podnikateľský subjekt nezávisle určiť, čo je výnosnejšie: vysoké variabilné náklady a nízke fixné náklady alebo naopak. Na túto otázku nie je možné jednoznačne odpovedať, pretože každá možnosť sa vyznačuje výhodami aj nevýhodami. Konečný výber bude závisieť od toho, aká je počiatočná pozícia analyzovaného podniku, aké finančné ciele má v úmysle dosiahnuť, aké sú okolnosti a vlastnosti jeho fungovania.

Bibliografia

1. Blank, I.A. Encyklopédia finančný manažér... T.2. Správa majetku a kapitálu podniku / I.A. Formulár. - M.: Vydavateľstvo „Omega -L“, 2008. - 448 s.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1.- č. 39. - S. 179-183.
3. Kozlovský, V.A. Vedenie výroby a prevádzky / V.A. Kozlovský, T.V. Markina, V.M. Makarov. - SPb.: Špeciálna literatúra, 1998.- 336 s.
4. Lebedev, V.G. Riadenie nákladov v podniku / V.G. Lebedev, T.G. Drozdova, V.P. Kustarev. - SPb.: Peter, 2012- 592 s.

Cieľom akéhokoľvek obchodný podnik je v dôsledku toho maximálny zisk ekonomická aktivita... Na posúdenie účinnosti riadenia si racionalita činností vyžaduje porovnanie a výpočet operačného pákového efektu.

Ovládacia páka

Ukazovateľ, ktorý odráža stupeň zmien v miere zisku oproti rýchlosti zmeny tržieb v dôsledku predaja tovaru alebo služieb.

Vlastnosti ovládacieho ramena

1. Pozitívny účinok je pozorovaný iba vtedy, ak je prekonaný bod rentability, keď sú pokryté všetky náklady a spoločnosť v dôsledku svojich činností zvyšuje ziskovosť.
2. Ako sa objem predaja zvyšuje, prevádzková páka klesá. s nárastom počtu predaných tovarov sa objem rastu zisku stáva väčším a naopak, s poklesom objemu predaného tovaru je prevádzková páka vyššia. Zisk podniku a prevádzkový pákový efekt sú v nepriamom vzťahu.
3. Účinok prevádzkového pákového efektu sa prejavuje iba v krátkom časovom rámci. Pretože fixné náklady sú konštantné iba na krátke obdobie.

Typy operačných ramien

• cena- určuje cenové riziko, t.j. jeho vplyv na výšku zisku z tržieb;
• prirodzené- umožňuje posúdiť výrobné riziko, ako objem produkcie ovplyvňuje mieru zisku.

Opatrenia prevádzkovej páky

• podiel fixných nákladov;
• pomer zisku pred zdanením k rýchlosti produkcie vo fyzickom vyjadrení;
• pomer čistého príjmu k fixným nákladom spoločnosti.

Operačný pákový vzorec

P = (B - Per) (B - Per - Post) = (B - Per) P P = (B- \ text (Per)) (B- \ text (Per) - \ text (Post)) = (B - \ text (Per)) \ text (P)P =(B -Za) (B -Za− Rýchlo) = (B -Za) NS,

kde B B B- výšku výťažku z predaja tovaru,

Na \ text (Na) Za- variabilné náklady,

Príspevok \ text (Príspevok) Rýchlo- Nemenné ceny,

N \ text (n) NS- zisk z činnosti.

Príklady riešenia problémov

Príklad 1

Určte výšku prevádzkovej páky, ak má spoločnosť v sledovanom období výnosy 400 tisíc rubľov, variabilné náklady 120 tisíc rubľov, fixné náklady 150 tisíc rubľov.

Riešenie

Operačný pákový vzorec
P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15 P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15P =4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Odpoveď: Ovládacia páka je 2,15.

Výkon: Na každý rubeľ zisku je účtovaných 2,15 rubľov. maržový príjem.

Príklad 2

Variabilné náklady spoločnosti v minulom roku predstavovali 450 tisíc rubľov, v bežnom roku 520 tisíc rubľov. Ako veľmi sa zmenili príjmy, ak zisk v minulom roku bol 200 tisíc rubľov, tento rok bol 250 tisíc rubľov a operačná páka, ktorá mala úroveň 1,85, sa v aktuálnom roku znížila o 30%?

Riešenie

Zostavme rovnice prevádzkovej páky na dve obdobia:

P 1 = (B 1 - 450) 200 = 1,85 P1 = (B1-450) 200 = 1,85P 1 =(B 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1,85 ⋅ (1 - 0,30) P0 = (2-520) 250 = 1,85 \ cdot (1-0,30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1,85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1 = 1,85 \ cdot200 + 450 = 820B 1 =1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 tisíc rubľov.

B2 = 1,85 ⋅ 0,70 ⋅ 250 + 520 = 843,75 B2 = 1,85 \ cdot0,70 \ cdot250 + 520 = 843,75B 2 =1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 tisíc rubľov.

Zmena príjmu: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 trieť.

Odpoveď: Príjmy sa zmenili o 23 750 rubľov.

Prevádzková páka je teda tým väčšia, čím sú variabilné náklady podniku nižšie a čím vyšší je podiel fixných nákladov. Aby sa znížilo riziko obchodné činnosti je potrebné usilovať sa o nižšiu hodnotu prevádzkového pákového efektu.

Analyzujme prevádzkový pákový efekt podniku a jeho vplyv na výrobnú a ekonomickú aktivitu, zvážme vzorce na výpočet ceny a prirodzeného pákového efektu a analyzujme jeho hodnotenie na príklade.

Ovládacia páka. Definícia

Ovládacia páka (prevádzkový pákový efekt, výrobný pákový efekt) - ukazuje prekročenie miery rastu zisku z tržieb nad mieru rastu tržieb spoločnosti. Účelom fungovania akéhokoľvek podniku je zvýšiť zisk z predaja a podľa toho aj čistý zisk, ktorý môže byť zameraný na zvýšenie produktivity podniku a zvýšenie jeho finančnej efektívnosti (hodnoty). Použitie prevádzkovej páky vám umožňuje riadiť budúci zisk z predaja podniku plánovaním budúcich výnosov. Hlavnými faktormi, ktoré ovplyvňujú výšku tržieb, sú: cena produktu, variabilné, fixné náklady. Cieľom manažmentu je preto optimalizovať variabilné a fixné náklady, regulovať tvorbu cien s cieľom zvýšiť zisky z predaja.

Vzorec na výpočet ceny a prirodzený prevádzkový pákový efekt

Vzorec na výpočet prevádzkovej páky ceny	Vzorec na výpočet prirodzeného prevádzkového pákového efektu
kde: op. pákový efekt p - prevádzkový pákový efekt ceny; Výnosy - tržby z predaja; Čistý predaj - zisk z predaja (prevádzkový zisk); TVC (Celkom Variabilné Náklady) - kumulatívne variabilné náklady; TFC (Celkom Opravené Náklady)	kde: op. pákový efekt n - prirodzený prevádzkový pákový efekt; Výnosy - tržby z predaja; Čistý predaj - zisk z predaja (prevádzkový zisk); TFC (Celkom Opravené Náklady) - celkové fixné náklady.

Čo ukazuje ovládacia páka?

Ovládacia páčka ceny odráža cenové riziko, to znamená vplyv cenových zmien na výšku zisku z tržieb. ukazuje výrobné riziko, to znamená variabilitu zisku z tržieb v závislosti od objemu produkcie.

Vysoká prevádzková páka odráža výrazný prebytok výnosov nad ziskom z tržieb a naznačuje nárast fixných a variabilných nákladov. Zvýšenie nákladov môže byť dôsledkom:

• Modernizácia existujúcich zariadení, rozšírenie výrobných priestorov, nárast personálu vo výrobe, zavedenie inovácií a nových technológií.
• Pokles predajných cien, neefektívny rast nákladov na mzdy nízkokvalifikovaných pracovníkov, zvýšenie počtu odmietnutí, zníženie efektívnosti výrobnej linky atď. To vedie k neschopnosti poskytnúť požadovaný objem predaja a v dôsledku toho sa znižuje rezerva finančnej sily.

Inými slovami, akékoľvek náklady v podniku môžu byť účinné, zvyšujú výrobný, vedecký a technologický potenciál podniku a naopak obmedzujú rozvoj.

Operačný pákový efekt. Ako výkon ovplyvňuje zisky?

Účinok prevádzkovej páky

Prevádzkový (výrobný) efekt pákovým efektom je, že zmena tržieb spoločnosti má silnejší vplyv na zisk z tržieb.

Ako vidíme z vyššie uvedenej tabuľky, hlavné faktory ovplyvňujúce veľkosť prevádzkovej páky sú variabilné, fixné náklady a zisk z predaja. Pozrime sa podrobnejšie na tieto pákové faktory.

Nemenné ceny- sú to náklady, ktoré nezávisia od objemu výroby a predaja tovaru, k nim v praxi patria: nájomné za výrobné oblasti, platy riadiacich pracovníkov, úroky z pôžičky, zrážky za jednotnú sociálnu daň, odpisy, dane z majetku a pod.

Variabilné náklady - sú to náklady, ktoré sa menia v závislosti od objemu výroby a predaja tovaru, zahŕňajú náklady na: materiál, komponenty, suroviny, palivo atď.

Zisk z predaja závisí predovšetkým od objemu predaja a cenovej politiky podniku.

Pákový efekt podniku a finančné riziká

Prevádzková páka priamo súvisí s rezervou finančnej sily podniku prostredníctvom tohto pomeru:

Op. Pákový efekt - operačný pákový efekt;

ZPF je rezervou finančnej sily.

S rastom prevádzkového pákového efektu klesá finančná sila podniku, čo ho približuje k prahu ziskovosti a neschopnosti zabezpečiť udržateľný finančný rozvoj. Preto podnik potrebuje neustále monitorovať svoje výrobné riziká a ich vplyv na finančné.

Pozrime sa na príklad výpočtu prevádzkovej páky v programe Excel. Na to potrebujete vedieť nasledujúce parametre: výnosy, zisk z predaja, fixné a variabilné náklady. V dôsledku toho bude vzorec na výpočet ceny a prirodzeného prevádzkového pákového efektu nasledujúci:

Ovládacia páčka ceny= B4 / B5

Prirodzená ovládacia páka= (B6 + B5) / B5

Príklad výpočtu prevádzkovej páky v programe Excel

Na základe cenového pákového efektu je možné posúdiť vplyv cenovej politiky spoločnosti na výšku zisku z tržieb, takže so zvýšením ceny výrobkov o 2%sa zisk z predaja zvýši o 10% . A s nárastom výroby o 2%sa zisk z predaja zvýši o 3,5%. Rovnako tak naopak, keď sa ceny a objemy znižujú, výsledný zisk z tržieb sa zníži v súlade s pákovým efektom.

Zhrnutie

V tomto článku sme skúmali prevádzkový (výrobný) pákový efekt, ktorý vám umožňuje odhadnúť zisk z predaja v závislosti od ceny a výrobnej politiky podniku. Vysoké hodnoty pákového efektu zvyšujú riziko výrazného zníženia ziskov spoločnosti v nepriaznivej ekonomickej situácii, čo môže v dôsledku toho priniesť spoločnosť bližšie k bodu rentability, keď sa zisky rovnajú stratám.