"Kaldıraç" tushunchasi inglizcha "leverage - leverage" harakati so'zidan kelib chiqqan va bir qiymatning boshqasiga nisbati degan ma'noni anglatadi, bunda bog'liq ko'rsatkichlar sezilarli darajada o'zgaradi.

Eng keng tarqalgan quyidagi turlar kaldıraç:

• Ishlab chiqarish (operatsion) kaldıraç.
• Moliyaviy kuch.

Hamma kompaniyalar ma'lum darajada moliyaviy ta'sirlardan foydalanadilar. Hamma savol - bu o'z sarmoyasi va qarz mablag'lari o'rtasidagi o'rtacha nisbat.

Moliyaviy kaldıraç nisbati(kaldıraç), qarzning o'z kapitaliga nisbati sifatida belgilanadi. Buni aktivlarning bozor bahosi bo'yicha hisoblash eng to'g'ri bo'ladi.

Moliyaviy leverajning ta'siri quyidagicha hisoblanadi:

EFR = (1 - Kn) * (ROA - Tszk) * ZK / SK.

• bu erda ROA - soliqlar oldidan jami kapitalning rentabelligi (yalpi foydaning aktivlarning o'rtacha qiymatiga nisbati),%;
• SK - ustav kapitalining o'rtacha yillik miqdori;
• Kn - soliqqa tortish koeffitsienti, kasr kasr shaklida;
• Tszk - qarz kapitalining o'rtacha og'irlikdagi narxi,%;
• ZK - qarz mablag'larining o'rtacha yillik miqdori.

Moliyaviy kuch ta'sirini hisoblash formulasi uchta omilni o'z ichiga oladi:

(1 - Kn) - korxonaga bog'liq emas.

(ROA - Czk) - aktivlarning rentabelligi va kredit uchun foiz stavkasi o'rtasidagi farq. U differentsial (D) deb nomlanadi.

(ZK / SK) - moliyaviy kaldıraç (FR).

Moliyaviy ta'sirning formulasini qisqacha yozishingiz mumkin:

EFR = (1 - Kn)? D? FR.

Moliyaviy dastakning ta'siri jalb qilish orqali o'z kapitalining rentabelligi qanchalik oshishini ko'rsatadi qarzga olingan pul... Moliyaviy dastakning ta'siri aktivlarning rentabelligi va qarz mablag'larining qiymati o'rtasidagi farqdan kelib chiqadi. Tavsiya etilgan EGF qiymati 0,33 - 0,5.

Moliyaviy dastakning natijasi shundan iboratki, qarz yukidan foydalanish, hamma narsa teng bo'lsa ham, korporativ daromadlarning foizlar va soliqlar oldidan o'sishi, har bir aktsiya daromadining oshishiga olib keladi.

Moliyaviy dastakning ta'siri ham inflyatsiya ta'sirini hisobga olgan holda hisoblanadi (qarzlar va ular bo'yicha foizlar indekslanmaydi). Inflyatsiya darajasining oshishi bilan qarz mablag'laridan foydalanganlik uchun to'lov kamayadi (foiz stavkalari belgilanadi) va ulardan foydalanish natijasi yuqori bo'ladi. Ammo, agar foiz stavkalari yuqori bo'lsa yoki aktivlarning rentabelligi past bo'lsa, moliyaviy leverjer egalariga qarshi ishlay boshlaydi.

Leveraj - faoliyati davriy bo'lgan korxonalar uchun juda xavfli biznes. Natijada, bir necha yil ketma -ket past sotuvlar yuqori leverjenik korxonalarning bankrot bo'lishiga olib kelishi mumkin.

Moliyaviy kaldıraç nisbati qiymatining o'zgarishi va bunga ta'sir etuvchi omillarni batafsilroq tahlil qilish uchun moliyaviy omillarning 5 faktorli nisbati metodologiyasi qo'llaniladi.

Shunday qilib, moliyaviy leverj kompaniyaning kreditorlarga bog'liqligini, ya'ni to'lov qobiliyatini yo'qotish xavfining kattaligini aks ettiradi. Bundan tashqari, kompaniya "soliq qalqoni" dan foydalanish imkoniyatiga ega bo'ladi, chunki aktsiyalar bo'yicha dividendlardan farqli o'laroq, kredit bo'yicha foizlar soliqqa tortiladigan foydaning umumiy miqdoridan chiqariladi.

Ishlash dastagi(operatsion dastagi) sotishdan tushgan foydaning o'zgarish tezligi sotishdan tushgan daromadning o'zgarish tezligidan necha barobar ko'p ekanligini ko'rsatadi. Operatsion dastakni bilib, daromad o'zgarganda foydaning o'zgarishini taxmin qilish mumkin.

Bu kompaniyaning doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarining nisbati va bu nisbatning foizlar va soliqlar oldidagi daromadlarga ta'siri (operatsion daromad). Operatsion leverjer daromadning 1% o'zgarishi bilan foyda qanchalik o'zgarishini ko'rsatadi.

Operatsion narx leverdi quyidagi formula yordamida hisoblanadi.

Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P

bu erda: B - sotishdan tushgan daromad.

P - sotishdan olingan foyda.

Zper - o'zgaruvchan xarajatlar.

Zpost - belgilangan xarajatlar.

Rts - narxni boshqarish dastagi.

PH - bu tabiiy ishlaydigan dastak.

Tabiiy operatsion dastak quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi.

Rn = (B-Zper) / P.

B = P + Zper + Zpost ekanligini hisobga olsak, biz quyidagilarni yozishimiz mumkin:

Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P

Operatsion leverjer menejerlar tomonidan har xil turdagi xarajatlarni muvozanatlash va shunga mos ravishda daromadni oshirish uchun ishlatiladi. Operatsion leverjer o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar nisbatini o'zgartirganda, daromadni ko'paytirish imkonini beradi.

Ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda doimiy xarajatlar o'zgarmaydi, o'zgaruvchilar esa chiziqli o'sadi, degan taxmin operatsion leveraj tahlilini sezilarli darajada soddalashtirishga imkon beradi. Ma'lumki, haqiqiy bog'liqliklar ancha murakkab.

Ishlab chiqarish hajmining oshishi bilan mahsulot birligiga sarflanadigan o'zgaruvchan xarajatlar ham kamayishi mumkin (progressiv texnologik jarayonlardan foydalanish, ishlab chiqarish va mehnatni tashkil etishni takomillashtirish) va ko'payishi (chiqindilar yo'qotilishi, mehnat unumdorligining pasayishi va boshqalar). Bozor to'yinganligi sababli tovarlar narxining pasayishi tufayli daromadlarning o'sish sur'atlari sekinlashmoqda.

Moliyaviy leverjer va operatsion leverjer shunga o'xshash usullardir. Operatsion leverjdagidek, moliyaviy leverjer ham kredit bo'yicha yuqori foizli to'lovlar ko'rinishidagi doimiy xarajatlarni oshiradi, lekin kreditorlar kompaniyaning daromadlarini taqsimlashda qatnashmaganligi sababli o'zgaruvchan xarajatlar kamayadi. Shunga ko'ra, moliyaviy leverajning ko'payishi ham ikki tomonlama ta'sir ko'rsatadi: doimiy moliyaviy xarajatlarni qoplash uchun ko'proq operatsion daromad talab qilinadi, lekin xarajatlarni qoplashga erishilganda, har bir qo'shimcha operatsion daromad birligi uchun daromad tezroq o'sa boshlaydi.

Operatsion va moliyaviy leverjerning birgalikdagi ta'siri effekt deb ataladi umumiy dastak va ularning ishlarini ifodalaydi:

Umumiy kaldıraç = OL x FL

Bu indikator sotish hajmining o'zgarishi kompaniyaning sof foydasi va bir aktsiyaga to'g'ri keladigan daromadining o'zgarishiga qanday ta'sir qilishi haqida tasavvur beradi. Boshqacha aytganda, sotish hajmi 1%ga o'zgarganda, sof foyda necha foizga o'zgarishini aniqlash imkonini beradi.

Shunday qilib, ishlab chiqarish va moliyaviy tavakkalchiliklar ko'paytiriladi va korxonaning umumiy xavfini tashkil qiladi.

Shunday qilib, moliyaviy ham, operatsion ham, ham potentsial samarali, ular o'z xavf -xatarlari tufayli juda xavfli bo'lishi mumkin. Hiyla, aniqrog'i mohir moliyaviy boshqaruv, bu ikki elementni muvozanatlashda.

Hurmat bilan yosh tahlilchi

Operatsion leverjer - bu doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini optimallashtirishga asoslangan tashkilot foydasini boshqarish mexanizmi.

Uning yordami bilan sotish hajmining o'zgarishiga qarab foyda o'zgarishini bashorat qilish mumkin.

Faoliyat leverajining ta'siri shundaki, mahsulot sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi har doim foydaning kuchli o'zgarishiga olib keladi.

Misol:

Agar doimiy va o'zgaruvchilar o'rtasidagi nisbat saqlanib qolsa, daromad har doim tezroq o'sadi.

Agar doimiy xarajatlar atigi 5%ga oshsa, u holda foydaning o'sish sur'ati 34%ni tashkil qiladi.

Foyda o'sish sur'atini maksimal darajaga ko'tarish muammosini hal qilib, nafaqat o'zgaruvchan, balki doimiy xarajatlardagi o'sish yoki kamayishni nazorat qilish mumkin va bunga qarab, foyda necha foizga oshishini hisoblash mumkin.

Amaliy hisob -kitoblarda indikator operatsion dastakning ta'siri (operatsion dastakning kuchi) hisoblanadi. ERM - sotish hajmining o'zgarishiga qarab foyda o'zgarishini miqdoriy baholash. Bu daromad 1% ga o'zgarganda, foyda qancha% o'zgarishini ko'rsatadi. Yoki bu daromadning o'sish sur'ati daromad o'sish sur'atlaridan necha baravar yuqori ekanligini ko'rsatadi.

Leverjerning ta'siri tadbirkorlik xavfi darajasi bilan bog'liq. Bu qanchalik baland bo'lsa, xavf shunchalik yuqori bo'ladi. Qachonki u o'ssa, sotishning muhim hajmi oshadi va moliyaviy quvvat chegarasi kamayadi.

EOR = = = = 8.5 (marta)

EOR = = = 8,5 (% /%)

Xarajatlarni taqsimlash variantlarini taqqoslash uchun operatsion dastak kontseptsiyasidan foydalanish.

Ba'zida o'zgaruvchan xarajatlarning bir qismini doimiy xarajatlar toifasiga o'tkazish mumkin (ya'ni tuzilmani o'zgartirish) va aksincha. Bunday holda, umumiy xarajatlar miqdorida xarajatlarni qayta taqsimlash qanday aks ettirishini aniqlash kerak. moliyaviy ko'rsatkichlar xavflarni baholash maqsadida.

ZFP = (Vf- Vcr) / Vf

Shuningdek o'qing:

Operatsion leverjer - bu kompaniyaning jami daromadi, operatsion xarajatlari va foizlar va soliqlar oldidagi daromad o'rtasidagi bog'liqlik. Operatsion (ishlab chiqarish, iqtisodiy) ta'sirchanlik harakati sotishdan tushgan har qanday o'zgarish har doim ham daromadning kuchli o'zgarishiga olib kelishi bilan namoyon bo'ladi.

Narxni boshqarish dastagi(Rts) formula bo'yicha hisoblanadi:

Rts = Sotishdan tushgan daromad / foyda

Daromad = Arr. + Zper + Zpost, operatsion leverage narxini hisoblash formulasini quyidagicha yozish mumkin.

Rts = (Arr. + Zper + Zpost) / Arr. = 1 + Zper / Arr. + Zpost / Arr.

Tabiiy ishlaydigan tutqich(Rn) quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Rn = (Exp-Zper) / Arr. = (Arr. + Zpost) / Arr. = 1 + Zpost / Arr.

Faoliyat dastagi ta'sirining kuchi (darajasi) (operatsion dastakning ta'siri, ishlab chiqarish dastagi darajasi) marjinal daromadning foydaning nisbati bilan belgilanadi:

EPR = Marjinal daromad / sotishdan olingan foyda

Bu. operatsion leverjer daromadlar 1 foizga o'zgarganda kompaniyaning balansidagi foydaning foiz o'zgarishini ko'rsatadi.

Operatsion leverjerlik ma'lum bir korxonaning tadbirkorlik xavfi darajasini ko'rsatadi: ishlab chiqarish leverjerining ta'siri qanchalik ko'p bo'lsa, tadbirkorlik xavfining darajasi shuncha yuqori bo'ladi.

Faoliyat leverajining ta'siri doimiy xarajatlar hisobiga xarajatlarni kamaytirish imkoniyatini ko'rsatadi, shuning uchun sotish hajmining oshishi bilan foyda ko'payadi. Shunday qilib, sotishning ko'payishi xarajatlarni kamaytirish va foydani ko'paytirishda muhim omil hisoblanadi.

Tushkunlik nuqtasidan boshlab, sotishning o'sishi foydaning sezilarli o'sishiga olib keladi, chunki u noldan boshlanadi.

Savdoning keyingi o'sishi daromadni oldingi darajaga qaraganda kamroq darajada oshiradi. Sotish chegarasidan yuqori bo'lgani sari operatsion leverjingning ta'siri kamayadi, chunki daromadning o'sishi taqqoslanadigan baza asta -sekin o'sib boradi. Operatsion leverjer har ikki yo'nalishda ham harakat qiladi - sotish o'sishi va kamayishi bilan. Shunday qilib, tushish nuqtasi yaqinida ishlaydigan korxona sotishning ma'lum bir o'zgarishi uchun foyda yoki zarardagi o'zgarishlarning nisbatan katta qismini egallaydi.

⇐ Oldingi12345678910

Siz qidirayotgan narsani topmadingizmi? Qidiruvdan foydalaning:

Shuningdek o'qing:

Operatsion leveraj effekti sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi foydaning yanada kuchli o'zgarishiga olib keladi. Bu ta'sirning ta'siri ishlab chiqarish va sotish hajmi o'zgarganda moliyaviy natijaga shartli doimiy va shartli o'zgaruvchan xarajatlarning nomutanosib ta'siri bilan bog'liq.

Ishlab chiqarish tannarxida nominal doimiy xarajatlarning ulushi qanchalik yuqori bo'lsa, operatsion ruchkaning ta'siri shunchalik kuchli bo'ladi.

Operatsion dastakning kuchi foyda marjasining sotishdan tushgan foyda nisbati sifatida hisoblanadi.

Marja foydasi mahsulot sotishdan tushgan tushum va ishlab chiqarishning butun hajmidagi o'zgaruvchan xarajatlarning umumiy miqdori o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi.

Sotishdan tushgan foyda mahsulotni sotishdan tushgan tushum va ishlab chiqarishning butun hajmi bo'yicha doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning umumiy miqdori o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi.

Shunday qilib, moliyaviy quvvatning kattaligi shuni ko'rsatadiki, kompaniya moliyaviy barqarorlik chegarasiga ega va shuning uchun foyda. Ammo daromad va rentabellik chegarasi o'rtasidagi farq qanchalik past bo'lsa, yo'qotish xavfi shunchalik yuqori bo'ladi. Shunday qilib:

· Operatsion dastakning ta'sir kuchi doimiy xarajatlarning nisbiy qiymatiga bog'liq;

· Operatsion leverjining ta'sir kuchi sotish hajmining o'sishiga bevosita bog'liq;

· Operatsion dastakning ta'sir kuchi qanchalik yuqori bo'lsa, korxona rentabellik chegarasiga qanchalik yaqin bo'lsa;

· Operatsion leverjining ta'sir kuchi kapital intensivligi darajasiga bog'liq;

· Operatsion leverjining ta’sir kuchi qanchalik kuchli bo’lsa, foyda shunchalik past bo’ladi va doimiy xarajatlar oshadi.

Tadbirkorlik xavfi mumkin bo'lgan foydaning yo'qolishi va operatsion (joriy) faoliyatdan zararlarning ko'payishi bilan bog'liq.

Ishlab chiqarish dastagining ta'siri moliyaviy tavakkalchilikning eng muhim ko'rsatkichlaridan biridir, chunki u balans foydasining necha foizga o'zgarishini, shuningdek sotish hajmi yoki mahsulot sotishdan tushgan mablag'larning iqtisodiy rentabelligini ko'rsatadi. ishlar, xizmatlar) bir foizga o'zgaradi.

Tadbirkorlik xavfi darajasini, ya'ni sotish hajmining o'zgarishi bilan bog'liq bo'lgan foydani yo'qotish xavfini ko'rsatadi.

Operatsion leverjining ta'siri qanchalik katta bo'lsa (doimiy xarajatlar ulushi katta bo'lsa), tadbirkorlik xavfi shuncha yuqori bo'ladi.

Operatsion dastak har doim ma'lum bir sotish hajmi uchun hisoblanadi. Sotishdan tushgan daromad o'zgarganda uning ta'siri ham o'zgaradi. Operatsion leverjer sotish hajmining o'zgarishi tashkilotning kelajakdagi foydasi miqdoriga ta'sirini baholashga imkon beradi. Operatsion dastagi hisob -kitoblari, agar sotish hajmi 1%ga o'zgarsa, foyda qancha o'zgarishini ko'rsatadi.

Qaerda DOL (daraja ishchi kuch)- operatsion (ishlab chiqarish) ruchkaning mustahkamligi; Q- raqam; R- sotish birligining narxi (QQS va boshqa tashqi soliqlar bundan mustasno); V- birlik uchun o'zgaruvchan xarajatlar; F- davr uchun jami doimiy xarajatlar.

Tadbirkorlik xavfi ikkita omilga bog'liq:

1) ishlab chiqarish hajmining o'zgaruvchanligi;

2) operatsion dastakning mustahkamligi (xarajatlar tuzilmasini o'zgaruvchilar va doimiylar, o'zgaruvchanlik nuqtai nazaridan o'zgartirish).

Inqirozdan chiqish to'g'risida qaror qabul qilish uchun har ikkala omilni ham tahlil qilish kerak, zarar zonasida operatsion ruchkaning kuchini kamaytirish, umumiy xarajatlar tarkibidagi o'zgaruvchan xarajatlar ulushini ko'paytirish, so'ngra harakatlanishda leverjin kuchini oshirish. daromad olish zonasiga.

Operatsion leverajning uchta asosiy o'lchovi mavjud:

a) umumiy ishlab chiqarish xarajatlarining umumiy ishlab chiqarish xarajatlaridagi ulushi yoki shunga mos ravishda doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati;

b) foizlar va soliqlar oldidagi foydaning o'zgarishi tezligining jismoniy birliklarda sotish hajmining o'zgarishiga nisbati;

v) sof foydaning doimiy ishlab chiqarish xarajatlariga nisbati

Uzoq muddatli aktivlar ulushini ko'paytirish uchun moddiy-texnik bazaning har qanday jiddiy yaxshilanishi operatsion leverjerlik darajasi va ishlab chiqarish xavfining oshishi bilan birga keladi.

Kompaniyadagi dividend siyosatining turlari.

Dividend siyosati Kompaniya maqsadlariga erishish uchun aktsionerlar tomonidan iste'mol qilingan va daromadning kapitallashtirilgan qismlari o'rtasidagi nisbatni tanlashdan iborat. Ostida kompaniyaning dividend siyosati mulkdorga to'lanadigan foyda ulushini shakllantirish mexanizmi uning kompaniyaning umumiy ustav kapitaliga qo'shgan hissasiga muvofiq tushuniladi.

Kompaniyaning dividend siyosatini shakllantirishda uchta asosiy yondashuv mavjud, ularning har biri dividend to'lashning ma'lum bir usuliga mos keladi.

1. Konservativ dividend siyosati - uning ustuvor maqsadi: foydani dividendlar ko'rinishidagi joriy iste'mol uchun emas, balki kompaniyaning rivojlanishi uchun ishlatish (sof aktivlarning o'sishi, kompaniyaning bozor kapitallashuvining oshishi).

Ushbu turdagi dividendlarni to'lashning quyidagi usullari mos keladi:

a) Qolgan dividendlarni to'lash metodologiyasi odatda kompaniya tuzilish bosqichida ishlatiladi va uning yuqori darajadagi investitsion faolligi bilan bog'liq. Dividendlarni to'lash jamg'armasi, uning tashkil etilishidan keyin qolgan foyda hisobidan shakllanadi moliyaviy resurslar kompaniyaning rivojlanishi uchun zarur. Bu metodologiyaning afzalliklari: investitsiya imkoniyatlarini kuchaytirish, kompaniyaning rivojlanishining yuqori sur'atlarini ta'minlash. Kamchiliklari: dividend to'lovlarining beqarorligi, kelajakda ularning shakllanishining noaniqligi, bu kompaniyaning bozor pozitsiyalariga salbiy ta'sir qiladi.

b) Ruxsat etilgan dividendlarni to'lash metodologiyasi- dividendlarni doimiy ravishda doimiy stavkada to'lash, aksiyalarning bozor qiymatidagi o'zgarishlarni hisobga olmaganda. Yuqori inflyatsiya darajasida dividend to'lovlari miqdori inflyatsiya indeksiga moslashtiriladi. Usulning afzalliklari: uning ishonchliligi, bu joriy daromadning o'zgarmasligiga aktsiyadorlar o'rtasida ishonch hissini tug'diradi, fond bozorida qimmatli qog'ozlar narxini barqarorlashtiradi. Minus: Fin bilan zaif aloqa. kompaniyaning natijalari. Bozorning noqulay sharoitlari va past rentabellik davrida investitsiya faolligi nolga tushirilishi mumkin.

2. O'rtacha (murosa) dividend siyosati - foydani taqsimlash jarayonida aktsiyadorlarga dividend to'lovlari kompaniyaning rivojlanishi uchun o'z moliyaviy resurslarining o'sishi bilan muvozanatlanadi. Bu tur mos keladi:

a) kafolatlangan minimal va qo'shimcha dividendlarni to'lash metodologiyasi- doimiy dividendlarni to'lash, agar kompaniya muvaffaqiyatli bo'lsa, qo'shimcha ravishda bir martalik to'lash. premium dividendlar. Usulning afzalligi: fin bilan yuqori aloqada bo'lgan kompaniyaning investitsion faolligini rag'batlantirish. uning faoliyati natijalari. Foyda dinamikasi yuqori bo'lgan kompaniyalar uchun mukofotlar (premium dividendlari) bilan kafolatlangan minimal dividendlar usuli eng samarali hisoblanadi. Ushbu texnikaning asosiy kamchiligi: min. dividendlar miqdori va finning yomonlashuvi.

davlatlar, investitsiya imkoniyatlari pasayadi va aksiyalarning bozor qiymati pasayadi.

3. Agressiv dividend siyosati qat'i nazar, dividendlar to'lanishining doimiy o'sishini ta'minlaydi moliyaviy natijalar... Bu tur mos keladi:

a) foydani doimiy foizli taqsimlash usuli (yoki dividendlarning barqaror darajasi usuli)- foyda bilan bog'liq dividend to'lovlarining uzoq muddatli standart nisbatini (yoki foydani taqsimlanishining uning iste'mol qilingan va kapitallashtirilgan qismiga nisbati) belgilash. Usulning afzalligi: uning shakllanishining soddaligi va foyda miqdori bilan chambarchas bog'liqligi. Bu usulning asosiy kamchiligi - hosil qilingan foyda miqdoriga qarab, har bir aktsiya uchun dividend to'lovlari hajmining beqarorligi. Bunday o'zgaruvchanlik ma'lum davrlar uchun qimmatli qog'ozlarning bozor qiymatining keskin o'zgarishiga olib kelishi mumkin. Faqat barqaror daromadga ega bo'lgan yirik kompaniyalar bunday dividend siyosatini yuritishga qodir u iqtisodiy xavfning yuqori darajasi bilan bog'liq.

b) dividendlar miqdorini doimiy ravishda oshirish usuli; har bir aktsiyaga to'lanadigan dividend miqdori oldingi davrda dividendlar hajmining o'sishining belgilangan foizini belgilashdir. Afzallik: potentsial investorlar orasida ijobiy imidjni shakllantirish orqali kompaniya aktsiyalarining bozor qiymatini oshirish qobiliyati. Kamchilik: haddan tashqari qattiqlik. Agar dividend to'lovlarining o'sish sur'ati oshsa va dividendlarni to'lash jamg'armasi foyda miqdoridan tezroq o'ssa, unda kompaniyaning investitsion faolligi pasayadi. Boshqa hamma narsa teng bo'lsa, uning barqarorligi ham pasayadi. Bunday dividend siyosatini amalga oshirish faqat istiqbolli, jadal rivojlanayotgan aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan ta'minlanishi mumkin.

Operatsion leveraj effekti

Tadbirkorlik faoliyati ko'plab omillar bilan bog'liq. Ularning barchasini ikki guruhga bo'lish mumkin. Birinchi guruh omillari foydani maksimallashtirish bilan bog'liq. Boshqa omillar guruhi sotilgan mahsulot hajmining muhim ko'rsatkichlarini aniqlash bilan bog'liq, marjinal daromad va marjinal xarajatlarning eng yaxshi kombinatsiyasi, xarajatlarni o'zgaruvchan va doimiyga bo'lish. Faoliyat leverajining ta'siri shundaki, sotishdan tushgan har qanday o'zgarish har doim ham katta foyda keltiradi.

V zamonaviy sharoitlar yoqilgan Rossiya korxonalari ommaviy tartibga solish va foyda dinamikasi masalalari moliyaviy resurslarni boshqarishda birinchi o'rinlardan birini egallaydi. Bu masalalarning echimi operativ (ishlab chiqarish) moliyaviy boshqaruv doirasiga kiradi.

Moliyaviy menejmentning asosini moliyaviy iqtisodiy tahlil tashkil qiladi, bunda xarajatlar tarkibini tahlil qilish birinchi o'ringa chiqadi.

Ma'lumki tadbirkorlik faoliyati uning natijasiga ta'sir qiluvchi ko'plab omillar bilan bog'liq. Ularning barchasini ikki guruhga bo'lish mumkin. Birinchi guruh omillari talab va taklif, narx siyosati, mahsulot rentabelligi va uning raqobatbardoshligi orqali maksimal foyda olish bilan bog'liq. Boshqa omillar guruhi sotilgan mahsulot hajmi bo'yicha tanqidiy ko'rsatkichlarni aniqlash bilan bog'liq, marjinal daromad va marjinal xarajatlarning eng yaxshi kombinatsiyasi, xarajatlarni o'zgarmaydigan va doimiyga bo'lish.

Ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi natijasida o'zgaruvchan xarajatlarga xom ashyo va materiallar, texnologik maqsadlar uchun yoqilg'i va energiya, sotib olingan mahsulotlar va yarim tayyor mahsulotlar kiradi. ish haqi asosiy ishlab chiqarish ishchilari, yangi turdagi mahsulotlarni ishlab chiqarish va h.k. Doimiy (umumiy kompaniya) xarajatlari - amortizatsiya to'lovlari, ijara haqi, ma'muriy va boshqaruv xodimlarining ish haqi, kreditlar bo'yicha foizlar, sayohat xarajatlari, reklama xarajatlari va boshqalar.

Ishlab chiqarish xarajatlarini tahlil qilish ularning sotishdan olinadigan foyda hajmiga ta'sirini aniqlash imkonini beradi, lekin agar biz bu muammolarni chuqurroq ko'rib chiqsak, quyidagilarni bilib olamiz.

- bunday bo'linish ma'lum xarajatlarning nisbatan kamayishi hisobiga foyda massasini ko'paytirish muammosini hal qilishga yordam beradi;

- daromadning o'sishini ta'minlaydigan o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning eng maqbul kombinatsiyasini izlashga imkon beradi;

- iqtisodiy vaziyat yomonlashgan taqdirda xarajatlarni qoplash va moliyaviy barqarorlikni baholashga imkon beradi.

Quyidagi ko'rsatkichlar eng daromadli mahsulotni tanlash mezoni bo'lib xizmat qilishi mumkin:

- mahsulot birligiga to'g'ri keladigan yalpi marja;

- yalpi marjning birlik narxidagi ulushi;

- cheklangan omil birligi uchun yalpi marja.

O'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning xatti -harakatlarini hisobga olgan holda, ma'lum vaqt ichida va ma'lum miqdordagi sotish uchun birlik xarajatlarining tarkibi va tuzilishini tahlil qilish kerak. Ishlab chiqarish (sotish) hajmi o'zgarganda o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning xatti -harakati shunday tavsiflanadi.

16 -jadval - ishlab chiqarish (sotish) hajmini o'zgartirganda o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning harakati.

Xarajatlar tarkibi nafaqat sifat, balki miqdoriy bog'liqlikdir. Shunga qaramay, ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda moliyaviy natijalarning shakllanishiga o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar dinamikasining ta'siri juda katta. Aynan xarajatlar tarkibi bilan operatsion dastak bir -biri bilan chambarchas bog'liq.

Faoliyat leverajining ta'siri shundaki, sotishdan tushgan har qanday o'zgarish har doim katta foyda keltiradi.

Qo'lning ta'sirini yoki kuchini hisoblash uchun turli ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Buning uchun oraliq natija yordamida xarajatlarni o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarga bo'lish talab qilinadi. Bu qiymat odatda yalpi marja, qoplanish miqdori, hissasi deb ataladi.

Bu ko'rsatkichlarga quyidagilar kiradi:

yalpi marja = sotishdan olingan foyda + doimiy xarajatlar;

hissasi (qoplanish miqdori) = sotishdan tushgan daromad - o'zgaruvchan xarajatlar;

leverage effekti = (sotishdan tushgan daromad - o'zgaruvchan xarajatlar) / sotishdan olingan foyda.

Agar operatsion leverjing ta'sirini yalpi marjaning o'zgarishi deb izohlasak, uning hisob -kitobi mahsulot hajmi (ishlab chiqarish, sotish) o'sishidan foyda qanchalik o'zgaradi degan savolga javob beradi.

Daromadning o'zgarishi, leverjerning o'zgarishi. Masalan, agar leverjer 8,5 bo'lsa va daromad o'sishi 3%ga rejalashtirilgan bo'lsa, unda foyda o'sadi: 8,5 x 3%= 25,5%. Agar daromad 10%ga tushsa, foyda kamayadi: 8,5 x 10%= 85%.

Biroq, sotishdan tushgan daromadning har bir o'sishi bilan, leverjning kuchi o'zgaradi va foyda oshadi.

Keling, operatsion tahlildan kelib chiqadigan keyingi ko'rsatkichga o'tamiz - rentabellik chegarasi (yoki buzilish nuqtasi).

Daromadlilik chegarasi doimiy xarajatlarning yalpi marja nisbatiga nisbati sifatida hisoblanadi:

Yalpi marja = yalpi marja / sotishdan tushgan daromad

rentabellik chegarasi = doimiy xarajatlar / yalpi marja

Keyingi ko'rsatkich - moliyaviy imkoniyatlarning chegarasi:

Moliyaviy kuch chegarasi = sotishdan tushgan daromad - rentabellik chegarasi.

Moliyaviy quvvatning kattaligi shuni ko'rsatadiki, kompaniya moliyaviy barqarorlik chegarasiga ega va shuning uchun foyda. Ammo daromad va rentabellik chegarasi o'rtasidagi farq qanchalik past bo'lsa, yo'qotish xavfi shunchalik yuqori bo'ladi. Shunday qilib:

operatsion dastak ta'sirining kuchi doimiy xarajatlarning nisbiy kattaligiga bog'liq;

operatsion dastak ta'sirining kuchi sotish hajmining o'sishiga bevosita bog'liq;

operatsion dastakning ta'sir kuchi qanchalik yuqori bo'lsa, korxona rentabellik chegarasiga qanchalik yaqin bo'lsa;

operatsion dastakning ta'sir kuchi kapital intensivligi darajasiga bog'liq;

operatsion dastakning ta'sir kuchi qanchalik kuchli bo'lsa, foyda shuncha past bo'ladi va doimiy xarajatlar ko'payadi.

Hisoblash misoli

Dastlabki ma'lumotlar:

Mahsulot sotishdan tushgan daromad - 10 000 ming.

O'zgaruvchan xarajatlar - 8300 ming rubl,

Ruxsat etilgan xarajatlar - 1500 ming rubl.

Foyda - 200 ming rubl.

1. Ishlaydigan dastakning ta'sir kuchini hisoblaylik.

Qoplanish miqdori = 1500 ming rubl. + 200 ming rubl. = 1700 ming rubl.

Ishlash dastagining harakat kuchi = 1700/200 = 8,5 marta,

Kelgusi yil uchun sotish 12% ga o'sishini taxmin qilaylik. Biz daromad necha foizga oshishini hisoblashimiz mumkin:

12% * 8,5 =102%.

10.000 * 112% / 100 = 11.200 ming rubl

8300 * 112% / 100 = 9296 ming rubl.

11200 - 9296 = 1904 ming rubl.

1904 - 1500 = 404 ming rubl.

Qo'l kuchi = (1500 + 404) / 404 = 4,7 marta.

Shunday qilib, foyda 102%ga oshadi:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Keling, bu misol uchun rentabellik chegarasini aniqlaylik. Bu maqsadlar uchun yalpi marja koeffitsientini hisoblash kerak. U yalpi marjaning sotishdan tushgan daromadga nisbati sifatida hisoblanadi:

1904 / 11200 = 0,17.

Yalpi marja koeffitsientini bilish - 0,17, biz rentabellik chegarasini hisoblaymiz.

Daromadlilik chegarasi = 1500 / 0,17 = 8823,5 rubl.

Qiymat strukturasini tahlil qilish bozor xatti -harakatlari strategiyasini tanlash imkonini beradi. Assortiment siyosatining foydali variantlarini tanlashda qoida bor - "50:50" qoidasi.

Operatsion leverjining ta'siridan foydalanish natijasida xarajatlarni boshqarish korxona moliyasini ishlatishga tez va har tomonlama yondashishga imkon beradi. Buning uchun "50/50" qoidasidan foydalanishingiz mumkin

Mahsulotlarning barcha turlari o'zgaruvchan xarajatlar ulushiga qarab ikki guruhga bo'linadi. Agar bu 50%dan ortiq bo'lsa, unda taqdim etilgan mahsulot turlarini xarajatlarni kamaytirish ustida ishlash yanada foydali bo'ladi. Agar o'zgaruvchan xarajatlar ulushi 50%dan kam bo'lsa, u holda kompaniya sotish hajmini ko'paytirsa yaxshi bo'ladi - bu yalpi marjani ko'proq beradi.

Xarajatlarni boshqarish tizimini o'zlashtirgan holda kompaniya quyidagi afzalliklarga ega bo'ladi:

- xarajatlarni kamaytirish va rentabellikni oshirish hisobiga mahsulot (xizmat) ning raqobatbardoshligini oshirish qobiliyati;

- moslashuvchan narx siyosatini ishlab chiqish, uning asosida tovar aylanmasini ko'paytirish va raqobatchilarni quvib chiqarish;

- korxonaning moddiy va moliyaviy resurslarini tejash, qo'shimcha aylanma mablag'larni olish;

- kompaniya bo'linmalarining samaradorligini, xodimlarning motivatsiyasini baholash.

Operatsion leverj (ishlab chiqarish dastagi) - bu xarajatlar tarkibi va ishlab chiqarish hajmini o'zgartirish orqali kompaniyaning foydasiga ta'sir qilish imkoniyatidir.

Operatsion leverajning ta'siri shundaki, sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi har doim foydaning katta o'zgarishiga olib keladi. Bu ta'sir ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda o'zgaruvchan xarajatlar va doimiy xarajatlar dinamikasining moliyaviy natijaga har xil darajada ta'sir qilishidan kelib chiqadi. Nafaqat o'zgaruvchan, balki doimiy xarajatlar qiymatiga ta'sir qilish orqali daromad necha foizga oshishini aniqlash mumkin.

Faoliyat darajasi (DOL) darajasi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi.

D OL = MP / EBIT = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

MP - marja foydasi;

EBIT - foizlardan oldingi foyda;

FK - shartli ravishda ishlab chiqarish xarajatlari;

Q - jismoniy hajmdagi ishlab chiqarish hajmi;

p - mahsulot birligiga to'g'ri keladigan narx;

v - mahsulot birligiga to'g'ri keladigan o'zgaruvchan xarajatlar.

Faoliyat dastagi darajasi sotish dinamikasiga qarab, foiz o'zgarishi miqdorini bir foiz punktiga hisoblash imkonini beradi. EBITdagi o'zgarish DOL%ni tashkil qiladi.

Xarajatlar tarkibida kompaniyaning doimiy xarajatlarining ulushi qanchalik katta bo'lsa, operatsion leverjer darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va natijada biznes (ishlab chiqarish) xavfi oshadi.

Daromad tanaffus darajasidan uzoqlashganda, operatsion dastakning kuchi pasayadi, aksincha, tashkilotning moliyaviy kuchi o'sadi. Bu teskari aloqa korxonaning doimiy xarajatlarining nisbiy kamayishi bilan bog'liq.

Ko'pgina korxonalar mahsulotlarning keng assortimentini ishlab chiqarganligi uchun, operatsion dastak darajasini quyidagi formuladan foydalanib hisoblash qulayroqdir.

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / EBIT

bu erda S - sotishdan tushgan daromad; VC - o'zgaruvchan xarajatlar.

Faoliyat leveraji darajasi doimiy emas va amalga oshirishning ma'lum bir boshlang'ich qiymatiga bog'liq. Misol uchun, sotishning uzluksiz hajmi bilan operatsion leverjing darajasi cheksiz bo'ladi. Operatsion leverjining darajasi buzilish nuqtasidan biroz yuqoriroq nuqtada eng katta hisoblanadi. Bunday holda, hatto sotishning ozgina o'zgarishi ham EBITning sezilarli nisbiy o'zgarishiga olib keladi. Nol foydaning har qanday qiymatga o'zgarishi cheksiz foizli o'sishdir.

Amalda, balans tarkibida asosiy vositalar va nomoddiy aktivlar (nomoddiy aktivlar) ning ulushi katta bo'lgan va katta ma'muriy xarajatlarga ega bo'lgan kompaniyalar katta operatsion dastakka ega. Aksincha, operatsion dastakning minimal darajasi o'zgaruvchan xarajatlar ulushi katta bo'lgan kompaniyalarga xosdir.

Shunday qilib, ishlab chiqarish dastagi ta'sir mexanizmini tushunish rentabellikni oshirish maqsadida doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini samarali boshqarishga imkon beradi. operatsion faoliyat kompaniyalar.

Oldingi123456789101112Keyingi

KO'PROQ KO'RISH:

Moliyaviy menejment jarayoni, siz bilganingizdek, leverj tushunchasi bilan bog'liq. Kaldıraç - bu kichik o'zgarish ishlashning sezilarli o'zgarishiga olib kelishi mumkin bo'lgan omil. Ishlash dastagi "xarajatlar - ishlab chiqarish hajmi - foyda" munosabatlaridan foydalanadi. u xarajatlarni boshqarish, ularning doimiy va o'zgaruvchan komponentlari nisbati orqali daromadlarni optimallashtirish imkoniyatini amalda amalga oshiradi.

Operatsion dastakning ta'siri korxona xarajatlarining har qanday o'zgarishi har doim daromadning o'zgarishiga va foydaning yanada kuchli o'zgarishiga olib kelishi bilan namoyon bo'ladi.

1. Joriy davrda mahsulot sotishdan tushgan daromad

2. Bu daromadning kelib chiqishiga sabab bo'lgan haqiqiy xarajatlar,

quyidagi jildlarda ishlab chiqilgan:

- o'zgaruvchilar - 7500 RUB;

- doimiy - 1500 rubl;

- jami - 9000 rubl.

3. Joriy davrdagi foyda - 1000 rubl. (10 000 - 7500-1500).

4. Faraz qilaylik, kelgusi davrda mahsulot sotishdan tushgan daromad 110 MChJga (+ 10%) oshadi.

Keyin ularning harakati qoidalariga muvofiq o'zgaruvchan xarajatlar 10% ga oshadi va 8 250 rublni tashkil qiladi. (7500 + 750).

6. Ruxsat etilgan xarajatlar ularning harakati qoidalariga ko'ra bir xil bo'lib qoladi -1500 rubl.

7. Umumiy xarajatlar 9750 rublga teng bo'ladi. (8 250 + 1500).

8. Bu yangi davrda foyda 1250 rubl bo'ladi. (11 MChJ - 8 250 - 500), bu 250 rubl. va o'tgan davr daromadidan 25% ga ko'pdir.

Misol shuni ko'rsatadiki, daromadning 10% ga oshishi natijasida daromad 25% ga oshdi. Foydaning bu o'sishi operatsion (ishlab chiqarish) leverjining ta'siri natijasidir.

Ishlaydigan qo'l kuchi- Bu foydaning o'sish tezligini hisoblashda amalda qo'llaniladigan ko'rsatkich. Hisoblash uchun quyidagi algoritmlardan foydalaniladi:

Operatsion leveraj kuchi = yalpi marja / foyda;

Yalpi marja = sotishdan tushgan daromad - o'zgaruvchan xarajatlar.

Misol. Biz misolimizning raqamli ma'lumotidan foydalanamiz va ishlaydigan dastakning kuch ko'rsatkichining qiymatini hisoblaymiz:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Amalga oshiriladigan dastakning ta'sir kuchining (2.5) olingan qiymati, daromadning ma'lum oshishi (kamayishi) bilan korxona foydasi necha barobar kuchli oshishini (kamayishini) ko'rsatadi.

Daromadning 5% ga kamayishi bilan foyda 12,5% ga kamayadi (5 × 2,5). Va daromadning 10% ga oshishi bilan (bizning misolimizdagidek) foyda 25% ga (10 × 2,5) yoki 250 rublga oshadi.

Operatsion dastakning ta'sir kuchi qanchalik katta bo'lsa, xarajatlarning umumiy miqdorida doimiy xarajatlar ulushi shunchalik yuqori bo'ladi.

Kaldıraç effektining amaliy ahamiyati asosan, sotish hajmining o'sishining u yoki bu tezligini belgilab, korxonadagi operatsion ruchkaning mavjud kuchi bilan foyda miqdori qanchalik oshishini aniqlash mumkin. Korxonalarda erishilgan effektdagi farqlar doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati farqi bilan aniqlanadi.

Operatsion leverjining ta'sir mexanizmini tushunish korxonaning joriy faoliyati samaradorligini oshirish uchun doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini maqsadli boshqarishga imkon beradi. Bu menejment tovar bozorining turli tendentsiyalari va bosqichlarida operatsion dastak kuchining qiymatining o'zgarishiga olib keladi. hayot sikli korxonalar:

Tovar bozorining noqulay kon'yunkturasida, shuningdek, korxona hayot tsiklining dastlabki bosqichlarida uning siyosati doimiy xarajatlarni tejash orqali operatsion ruchkaning kuchini kamaytirishga yo'naltirilgan bo'lishi kerak;

Qulay bozor sharoitlari va ma'lum xavfsizlik chegarasi bilan, doimiy xarajatlarni tejash sezilarli darajada zaiflashishi kerak. Bunday davrlarda korxona asosiy ishlab chiqarish aktivlarini modernizatsiya qilish orqali real investitsiyalar hajmini kengaytirishi mumkin.

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Fan nomzodi, dotsent, dotsent
• Nomidagi Kabardino-Balkar davlat agrar universiteti V.M. Kokova

• LEVERNING TA'SIR QUVVATINI ISHLATISH
• Operatsion LEVER
• O'zgaruvchan xarajatlar
• Operatsion tahlil
• Doimiy xarajatlar

Tovush - xarajat - foyda nisbati operatsion dastak mexanizmiga asoslanib, foyda va sotish hajmining o'zgarishini ko'rsatadi. Bu mexanizmning ishlashi, operatsion xarajatlar tarkibida doimiy xarajatlar mavjudligi sababli, foyda har doim ishlab chiqarish hajmining har qanday o'zgarishiga qaraganda tezroq o'zgarishiga asoslanadi. Misol sifatida maqolada sanoat korxonasi operatsion dastakning o'lchami va uning ta'sir kuchi hisoblab tahlil qilinadi.

• "Tashkilotni moliyaviy qo'llab -quvvatlash" tushunchasini aniqlashga yondashuvlarning xususiyatlari.
• Urushdan keyingi davrda Kabarda va Balkariyaning moliyaviy-iqtisodiy holati
• Kabardino-Balkariya sanoat va savdo korxonalarini milliylashtirish xususiyatlari
• Qishloq xo'jaligi tuzilmalari barqarorligining qishloq joylari rivojlanishiga ta'siri

Eng ko'p samarali usullar moliyaviy tahlil operativ va strategik rejalashtirish maqsadida moliyaviy ko'rsatkichlarning xarajatlar, ishlab chiqarish hajmi va narxlari bilan bog'liqligini tavsiflovchi operatsion tahlil ishlatiladi. Bu o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar, sotish narxi va hajmi va tadbirkorlik xavfini minimallashtirish o'rtasidagi optimal nisbatlarni aniqlashga yordam beradi. Operatsion tahlil, buxgalteriya hisobining ajralmas qismi bo'lib, kompaniya moliyachilariga tashkilotning pul muomalasining deyarli barcha asosiy bosqichlarida oldida turgan ko'plab muhim savollarga javob olishga yordam beradi. Uning natijalari korxona tijorat siri bo'lishi mumkin.

Operatsion tahlilning asosiy elementlari:

• operatsion dastak (leverj);
• rentabellik chegarasi;
• korxonaning moliyaviy mustahkamligi.

Operatsion leverjer - bu sotishdan tushgan foyda o'zgarishi va sotishdan tushgan daromadning o'zgarishi nisbati. U vaqt bilan o'lchanadi, hisoblagich denominatordan necha baravar katta ekanligini ko'rsatadi, ya'ni foydaning o'zgarishi tezligi daromadning o'zgarish tezligidan necha barobar ko'p degan savolga javob beradi.

Keling, tahlil qilinayotgan korxona - "NZVA" OAJ ma'lumotlari asosida operatsion dastakning qiymatini hisoblaylik (1 -jadval).

Jadval 1. "NZVA" OAJda operatsion dastakni hisoblash

Hisob -kitoblar shuni ko'rsatadiki, 2013 yilda. foydaning o'zgarishi sur'ati daromadning o'zgarish sur'atidan taxminan 3,2 baravar yuqori edi. Darhaqiqat, daromad ham, foyda ham yuqoriga qarab o'zgardi: 2012 yilga nisbatan daromad 1,24 barobar, foyda esa 2,62 marta. Bundan tashqari, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Har bir aniq korxona va har bir aniq rejalashtirish davri uchun operatsion rag'batlantirish darajasi mavjud.

Moliyaviy menejer foydaning o'sish sur'atini maksimal darajaga ko'tarish maqsadini ko'zlaganida, u nafaqat o'zgaruvchilarga, balki doimiy xarajatlarga ham ta'sir qilishi, o'sish yoki kamayish tartibini qo'llay oladi. Bunga qarab, u foyda qanday o'zgarganini - o'sganmi yoki kamayganligini - va bu o'zgarishlarning foizini hisoblab chiqadi. Amalda, operatsion dastak qanday kuch bilan ishlatilishini aniqlash uchun nisbat ishlatiladi, uning hisoblagichida ular sotishdan tushgan daromadni minus o'zgaruvchan xarajatlarni (yalpi marjani), va maxrajda - foydani oladi. Ushbu ko'rsatkich ko'pincha qoplanish miqdori deb nomlanadi. Biz yalpi marja nafaqat doimiy xarajatlarni, balki sotishdan olingan daromadni ham qoplashini ta'minlashga harakat qilishimiz kerak.

Sotishdan tushgan daromadning o'zgarishi foizga ta'sirini baholash uchun daromadning o'sish foizi operatsion ruchkaning (CBOR) kuchiga ko'paytiriladi. Keling, baholangan korxonada SVORni aniqlaylik. Natijalar 2 -jadval shaklida keltirilgan.

Jadval 2. "NZVA" OAJga ishlaydigan tutqichning ta'sir kuchini hisoblash.

2 -jadval ma'lumotlaridan ko'rinib turibdiki, tahlil qilinayotgan davr uchun o'zgaruvchan xarajatlar qiymati doimiy ravishda oshib bordi. Shunday qilib, 2013 yilda. 2012 yil darajasiga nisbatan 138,9 foizni, 2014 yilda esa. - 2013 yil darajasiga 124,2% va 2012 yil darajasiga nisbatan 172,5% ni tashkil etdi. Tahlil qilinayotgan davr uchun umumiy xarajatlardagi o'zgaruvchan xarajatlarning ulushi ham muttasil oshib bormoqda. 2013 yilda o'zgaruvchan xarajatlar ulushi 2012 yilga nisbatan oshdi. 48,3% dan 56% gacha va 2014 y. - o'tgan yilga nisbatan yana 9 foiz punkt. Ishlash dastagi ta'sir qiladigan kuch doimiy ravishda kamayadi. 2014 yilda. u tahlil qilinayotgan davr boshiga nisbatan 2 barobardan ziyod kamaydi.

Tashkilot faoliyatini moliyaviy boshqarish nuqtai nazaridan, sof foyda - bu kompaniyaning moliyaviy resurslaridan oqilona foydalanish darajasiga bog'liq bo'lgan qiymat, ya'ni. bu resurslarni investitsiya qilish yo'nalishlari va mablag 'manbalarining tuzilishi juda muhim. Shu munosabat bilan asosiy va aylanma mablag'larning hajmi va tarkibi hamda ulardan foydalanish samaradorligi o'rganilmoqda. Shu sababli, operatsion dastakning mustahkamlik darajasining o'zgarishiga "NZVA" OAJ aktivlari tarkibining o'zgarishi ham ta'sir ko'rsatdi. 2012 yilda. aktivlarning umumiy hajmida uzoq muddatli aktivlarning ulushi 76,5%ni tashkil etdi va 2013 y. 92%ga oshdi. Asosiy vositalarning ulushi mos ravishda 74,2% va 75,2% ni tashkil etdi. 2014 yilda. uzoq muddatli aktivlarning ulushi kamaydi (89,7%gacha), lekin asosiy vositalarning ulushi 88,7%gacha oshdi.

Shubhasiz, xarajatlarning umumiy hajmida doimiy xarajatlarning ulushi qanchalik katta bo'lsa, ishlab chiqarish dastagi shunchalik kuchliroq harakat qiladi va aksincha. Bu sotishdan tushgan daromad oshganda to'g'ri. Va agar sotishdan tushadigan daromad kamaysa, unda ishlab chiqarish dastagi ta'sirining kuchi, qat'iy xarajatlar ulushidan qat'i nazar, tezroq oshadi.

Shunday qilib, biz shunday xulosaga kelishimiz mumkin:

• SVORga tashkilot aktivlarining tuzilishi, uzoq muddatli aktivlar ulushi sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Asosiy vositalar narxining o'sishi bilan asosiy xarajatlar ulushi ortadi;
• doimiy xarajatlarning katta qismi operatsion xarajatlarni boshqarishning moslashuvchanligini oshirish imkoniyatlarini cheklaydi;
• ishlab chiqarish dastagi ta'sir kuchining oshishi bilan tadbirkorlik xavfi oshadi.

SWORni hisoblash formulasi yalpi marj qanchalik sezgir degan savolga javob berishga yordam beradi. Kelgusida ushbu formulani ketma -ket o'zgartirish orqali biz tovar birligiga o'zgaruvchan xarajatlar narxi va doimiy xarajatlarning umumiy miqdoridan kelib chiqib, operatsion ruchkaning qanday kuch bilan ishlashini aniqlay olamiz.

Operatsion leverj odatda ma'lum sotish hajmi uchun, ma'lum sotishdan tushgan daromad uchun hisoblanadi. Sotishdan tushadigan daromad o'zgarganda, operatsion leverj ham o'zgaradi. SWOR asosan ob'ektiv omil sifatida kapital intensivligining o'rtacha sanoat darajasining ta'siri bilan belgilanadi: asosiy vositalar narxining oshishi bilan asosiy xarajatlar oshadi.

Shunga qaramay, ishlab chiqarish dastagining ta'sirini CBORning doimiy xarajatlar miqdoriga bog'liqligi yordamida nazorat qilish mumkin: doimiy xarajatlarning oshishi va foydaning kamayishi bilan operatsion ruchkaning ta'siri kuchayadi va aksincha. Buni operatsion dastakning ta'sir kuchining o'zgartirilgan formulasidan ko'rish mumkin:

VM / P = (Z post + P) / P, (1)

qayerda VM- yalpi marja; NS- foyda; 3 post- belgilangan xarajatlar.

Yalpi marjadagi doimiy xarajatlarning ulushi oshishi bilan operatsion leverjer o'sadi. 2013 yilda tahlil qilingan korxonada. doimiy xarajatlar ulushi 7,7%ga kamaydi (o'zgaruvchan xarajatlar ulushi oshgani sari). Operatsion leverder 17.09 dan 7.23 gacha kamaydi. 2014 yilda. - doimiy xarajatlar ulushi (o'zgaruvchan xarajatlar ulushining oshishi bilan) yana 11%ga kamaydi. Operatsion dastagi ham 7.23 dan 6.21 gacha kamaydi.

Sotishdan tushgan tushum kamayishi bilan SVORning o'sishi kuzatiladi. Daromadning pasayishining har bir foizi daromadning pasayishiga olib keladi. Bu ish tutqichining kuchini aks ettiradi.

Agar sotishdan tushadigan daromad oshsa, lekin zarar darajasi allaqachon o'tgan bo'lsa, u holda operatsion ruchkaning kuchi pasayadi va daromadning har bir foiz oshishi bilan u tez va katta bo'ladi. Daromadlilik chegarasidan qisqa masofada, CBOR maksimal bo'ladi, keyin yangi xarajatlarni tiklash punkti o'tishi bilan doimiy xarajatlarning keyingi sakrashigacha u yana pasayishni boshlaydi.

Bu punktlarning barchasidan soliq rejalashtirishni optimallashtirishni amalga oshirishda daromad solig'i bo'yicha to'lovlarni prognoz qilish jarayonida, shuningdek korxonaning tijorat siyosatining batafsil komponentlarini ishlab chiqishda foydalanish mumkin. Agar sotishdan tushadigan daromadning kutilayotgan dinamikasi etarlicha pessimistik bo'lsa, unda doimiy xarajatlarni oshirib bo'lmaydi, chunki sotishdan tushgan daromadning har bir foiz pasayishidan tushgan foydaning kamayishi katta kuch ta'siridan kelib chiqadigan kumulyativ ta'sir natijasida bir necha barobar ko'p bo'lishi mumkin. operatsion dastagi. Ammo, agar tashkilot uzoq vaqt davomida o'z tovarlariga (ishlariga, xizmatlariga) bo'lgan talabning oshishini taxmin qilsa, u qat'iy xarajatlarni tejamasligi mumkin, chunki ularning katta qismi yuqori o'sish sur'atlarini ta'minlashga qodir. foyda.

Kompaniyaning daromadini kamaytiradigan sharoitda doimiy xarajatlarni kamaytirish juda qiyin. Boshqacha qilib aytganda, ularning umumiy hajmidagi doimiy xarajatlarning yuqori ulushi korxonaning egiluvchanligi pasayganligini va shuning uchun ancha zaiflashganligini ko'rsatadi. Tashkilotlar ko'pincha faoliyatning bir sohasidan boshqasiga o'tish zarurligini his qilishadi. Albatta, diversifikatsiya qilish imkoniyati ham jozibali g'oya, balki tashkilot nuqtai nazaridan va ayniqsa moliyaviy resurslarni topish nuqtai nazaridan juda qiyin. Moddiy asosiy vositalarning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, shuncha ko'p sabablarga ko'ra kompaniya hozirgi bozor joyida qolishi kerak.

Bundan tashqari, doimiy xarajatlar ulushi oshgan korxona holati operatsion ruchkani sezilarli darajada oshiradi. Bunday sharoitda ishbilarmonlik faolligining pasayishi tashkilotga ko'p marta zarar ko'rishi demakdir. Ammo, agar daromad etarlicha yuqori sur'atlar bilan o'ssa va kompaniya kuchli operatsion leverjer bilan ajralib tursa, u nafaqat kerakli miqdordagi daromad solig'ini to'lashi, balki yaxshi dividendlar va uni rivojlantirish uchun to'g'ri moliyalashtirish imkoniyatiga ega bo'ladi.

SWOR ma'lum bir tadbirkorlik sub'ekti bilan bog'liq bo'lgan tadbirkorlik xavfining darajasini ko'rsatadi: qanchalik katta bo'lsa, tadbirkorlik xavfi shuncha yuqori bo'ladi.

Qulay kon'yunktura mavjud bo'lganda, operatsion leverjining katta kuchi (kapitalning yuqori intensivligi) bilan tavsiflanadigan korxona qo'shimcha moliyaviy daromad oladi. Biroq, kapitalning intensivligini faqat mahsulot sotish hajmining o'sishi kutilgan taqdirdagina oshirish kerak, ya'ni. juda ehtiyotkorlik bilan.

Shunday qilib, sotish hajmining o'sish tezligini o'zgartirib, korxonadagi operatsion ruchkaning mavjud kuchi bilan foyda miqdori qanday o'zgarishini aniqlash mumkin. Korxonalarda erishilgan effektlar doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati o'zgarishiga qarab farq qiladi.

Biz operatsion tutqichning harakat mexanizmini muhokama qildik. Buni tushunish doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini maqsadli boshqarishni amalga oshirishga imkon beradi va natijada korxonaning joriy faoliyatining samaradorligini oshirishga yordam beradi, bu esa aslida qiymat o'zgarishini qo'llashni nazarda tutadi. tovar bozori kon'yunkturasining turli tendentsiyalarida va xo'jalik yurituvchi sub'ektning ish tsiklining turli bosqichlarida operatsion dastakning kuchi.

Agar tovar bozorining kon'yunkturasi ijobiy bo'lmasa va kompaniya hayot tsiklining dastlabki bosqichida bo'lsa, uning siyosati doimiy xarajatlarni tejash orqali operatsion ruchkaning kuchini kamaytirishga yordam beradigan choralarni belgilashi kerak. Qulay bozor sharoitida va korxona ma'lum xavfsizlik chegarasi bilan ajralib turganda, doimiy xarajatlarni tejash bo'yicha ishlar ancha zaiflashishi mumkin. Bunday davrlarda korxonaga asosiy vositalarni kompleks modernizatsiya qilish asosida real investitsiyalar hajmini kengaytirish tavsiya qilinishi mumkin. Ruxsat etilgan xarajatlarni o'zgartirish ancha qiyin, shuning uchun operatsion dastagi ko'proq bo'lgan korxonalar etarlicha moslashuvchan emas, bu esa xarajatlarni boshqarish jarayonining samaradorligiga salbiy ta'sir ko'rsatmoqda.

SWOR, yuqorida aytib o'tilganidek, doimiy xarajatlarning nisbiy qiymatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Og'ir asosiy fondlarga ega korxonalar uchun operatsion dastak kuchining yuqori ko'rsatkichlari juda xavflidir. Iqtisodiyotning beqarorligi jarayonida, xaridorlar kam samarali talab bilan ajralib turganda, kuchli inflyatsiya mavjud bo'lganda, sotishdan tushgan daromadning har bir foizi foydaning katta miqyosda pasayishiga olib keladi. Korxona zarar zonasiga kiradi. Boshqaruv bloklanganga o'xshaydi, ya'ni moliyaviy menejer eng samarali va samarali boshqaruv va moliyaviy qarorlarni tanlashning ko'p variantlaridan foydalana olmaydi.

Avtomatlashtirilgan tizimlarning joriy etilishi doimiy xarajatlarni birlik narxiga nisbatan og'irlashtiradi. Ko'rsatkichlar bu holatga turlicha munosabatda bo'lishadi: yalpi marja nisbati, rentabellik chegarasi va operatsion tahlilning boshqa elementlari. Avtomatlashtirish barcha afzalliklari bilan tadbirkorlik xavfining o'sishiga yordam beradi. Va buning sababi - xarajatlar tarkibining doimiy xarajatlarga moyilligi. Agar korxona avtomatlashtirilsa, u, ayniqsa, investitsiya qarorlarini diqqat bilan ko'rib chiqishi kerak. Tashkilot uchun puxta o'ylangan uzoq muddatli strategiya bo'lishi kerak. Avtomatlashtirilgan ishlab chiqarish, odatda, nisbatan past o'zgaruvchan xarajatlarga ega bo'lsa -da, doimiy xarajatlardan foydalanish o'lchovi sifatida operatsion dastakni oshiradi. Va rentabellik chegarasi yuqori bo'lganligi sababli, moliyaviy mustahkamlik chegarasi odatda past bo'ladi. Shu sababli, kapitalning faollashishi bilan bog'liq ishlab chiqarish -iqtisodiy faoliyat bilan bog'liq umumiy tavakkalchilik darajasi to'g'ridan -to'g'ri mehnatning kuchayishiga qaraganda yuqori.

Biroq, avtomatlashtirilgan ishlab chiqarish asosan qo'lda ishlaydigan ishchilarni ishlatishdan ko'ra, xarajatlar tarkibini samarali boshqarish uchun ko'proq imkoniyatlarni nazarda tutadi. Keng tanlov bilan, tadbirkorlik sub'ekti nimani afzal ko'rishini mustaqil ravishda aniqlashi kerak: yuqori o'zgaruvchan xarajatlar va past doimiy xarajatlar yoki aksincha. Bu savolga aniq javob berishning iloji yo'q, chunki har qanday variant ham afzalliklari, ham kamchiliklari bilan ajralib turadi. Yakuniy tanlov tahlil qilinayotgan korxonaning boshlang'ich pozitsiyasi, qanday moliyaviy maqsadlarga erishmoqchi, faoliyatining shart -sharoitlari va xususiyatlariga bog'liq bo'ladi.

Adabiyotlar ro'yxati

1. Bo'sh, I.A. Entsiklopediya moliyaviy menejer... T.2. Korxona aktivlari va kapitalini boshqarish / I.A. Shakl. - M.: "Omega -L" nashriyoti, 2008. - 448 b.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1.- No 39. - S. 179-183.
3. Kozlovskiy, V.A. Ishlab chiqarish va operatsion boshqaruv / V.A. Kozlovskiy, T.V. Markina, V.M. Makarov. - SPb.: Maxsus adabiyot, 1998.- 336 p.
4. Lebedev, V.G. Korxonada xarajatlarni boshqarish / V.G. Lebedev, T.G. Drozdova, V.P. Kustarev. - SPb.: Piter, 2012.- 592 p.

Har qanday maqsad tijorat korxonasi natijada olingan maksimal foyda hisoblanadi iqtisodiy faoliyat... Boshqaruv samaradorligini baholash uchun faoliyatning ratsionalligi taqqoslashni va operatsion leverjni hisoblash orqali talab qilinadi.

Ishlash dastagi

Tovar yoki xizmatlarni sotish natijasida daromadning o'zgarishi tezligidan foyda darajasining o'zgarishi darajasini aks ettiruvchi ko'rsatkich.

Operatsion qo'lning xususiyatlari

1. Ijobiy ta'sir faqat zararni qoplashda, barcha xarajatlar qoplanganda va kompaniya o'z faoliyati natijasida rentabellikni oshirganda kuzatiladi.
2. Sotish hajmi oshgani sayin operatsion dastak kamayadi. sotilgan tovarlar sonining ko'payishi bilan foydaning o'sish miqdori katta bo'ladi va aksincha, sotilgan tovarlar hajmining kamayishi bilan operatsion leverj yuqori bo'ladi. Korxonaning foydasi va operatsion dastagi teskari bog'liq.
3. Operatsion leverjining ta'siri faqat qisqa vaqt ichida namoyon bo'ladi. Ruxsat etilgan xarajatlar faqat qisqa vaqt davomida doimiy bo'lgani uchun.

Operatsion qo'llarning turlari

• narx- narx xavfini aniqlaydi, ya'ni. uning sotishdan olinadigan foyda miqdoriga ta'siri;
• tabiiy- ishlab chiqarish xavfini, ishlab chiqarish hajmi foyda darajasiga qanday ta'sir qilishini baholashga imkon beradi.

Amaldagi leveraj choralari

• doimiy xarajatlar ulushi;
• soliqlar oldidan olinadigan foydaning ishlab chiqarish hajmiga jismoniy jihatdan nisbati;
• sof daromadning kompaniyaning doimiy xarajatlariga nisbati.

Leverage operatsion formulasi

P = (B - Per) (B - Har bir post) = (B - Per) P P = (B- \ text (Per)) (B- \ text (Per) - \ text (Post)) = (B - \ matn (boshiga)) \ matn (P)P =(B -Per) (B -Per− Tez) = (B -Per) NS,

qayerda B B B- tovarlarni sotishdan tushgan daromad miqdori;

Per \ text (Per) Per- o'zgaruvchan xarajatlar;

Post \ text (Post) Tez- belgilangan xarajatlar;

N \ matn (n) NS- faoliyatdan olingan foyda.

Muammolarni hal qilishga misollar

Misol 1

Hisobot davrida kompaniyaning daromadlari 400 ming rubl, o'zgaruvchan xarajatlar 120 ming rubl, doimiy xarajatlar 150 ming rubl bo'lsa, operatsion leverj miqdorini aniqlang.

Yechim

Leverage operatsion formulasi
P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2.15 P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2.15P =4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Javob: Ishlash dastagi - 2,15.

Chiqish: Har bir rubl foyda uchun 2,15 rubl hisobga olinadi. marja daromadi.

2 -misol

O'tgan yili kompaniyaning o'zgaruvchan xarajatlari 450 ming rublga, joriy yilda 520 ming rublga teng edi. O'tgan yili foyda 200 ming rubl, bu yil 250 ming rubl bo'lsa va joriy yilda 1,85 darajali operatsion dastak 30% ga kamaygan bo'lsa, daromad qancha o'zgargan?

Yechim

Keling, ikkita davr uchun operatsion dastakning tenglamalarini tuzaylik:

P 1 = (B 1 - 450) 200 = 1,85 P1 = (B1 - 450) 200 = 1,85P 1 =(B 1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1.85 ⋅ (1 - 0.30) P0 = (2-520) 250 = 1.85 \ cdot (1-0.30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1.85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1 = 1.85 \ cdot200 + 450 = 820B 1 =1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 ming rubl.

B 2 = 1.85 ⋅ 0.70 ⋅ 250 + 520 = 843.75 B2 = 1.85 \ cdot0.70 \ cdot250 + 520 = 843.75B 2 =1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 ming rubl.

Daromadning o'zgarishi: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 silamoq

Javob: Daromad 23 750 rublga o'zgargan.

Shunday qilib, operatsion leverj qanchalik katta bo'lsa, korxonaning o'zgaruvchan xarajatlari shunchalik past bo'ladi va doimiy xarajatlar ulushi shunchalik yuqori bo'ladi. Xavfni kamaytirish uchun tijorat faoliyati operatsion dastakning pastroq qiymatiga intilish zarur.

Keling, korxonaning operatsion dastagi va uning ishlab chiqarish va xo'jalik faoliyatiga ta'sirini tahlil qilaylik, narx va tabiiy leverjni hisoblash formulalarini ko'rib chiqamiz va misol yordamida uning bahosini tahlil qilamiz.

Ishlash dastagi. Ta'rif

Ishlash dastagi (ishlab chiqarish dastagi, ishlab chiqarish dastagi) - sotishdan tushgan foydaning o'sish sur'ati kompaniyaning daromadining o'sish sur'atlaridan oshib ketishini ko'rsatadi. Har qanday korxona faoliyatining maqsadi sotishdan olinadigan foydani va shunga mos ravishda sof foydani ko'paytirishdan iborat bo'lib, u korxona samaradorligini oshirishga va uning moliyaviy samaradorligini (qiymatini) oshirishga yo'naltirilishi mumkin. Operatsion leverajdan foydalanish kelajakdagi daromadni rejalashtirish orqali korxonani sotishdan olinadigan foydani boshqarishga imkon beradi. Daromad miqdoriga ta'sir etuvchi asosiy omillar: mahsulot bahosi, o'zgaruvchan, doimiy xarajatlar. Shuning uchun menejmentning maqsadi o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarni optimallashtirish, sotishdan tushadigan foydani ko'paytirish uchun narxlarni tartibga solishdir.

Narx va tabiiy operatsion leverjni hisoblash formulasi

Operatsion leverjining narxini hisoblash formulasi	Tabiiy operatsion dastakni hisoblash formulasi
qaerda: Op. leverage p - narx operatsion dastagi; daromad - sotishdan tushgan daromad; sof sotish - sotishdan olingan foyda (operatsion foyda); TVC (Jami O'zgaruvchan Xarajatlar) - o'zgaruvchan umumiy xarajatlar; TFC (Jami Ruxsat etilgan Xarajatlar)	qaerda: Op. leverage n - tabiiy operatsion leverjer; daromad - sotishdan tushgan daromad; sof sotish - sotishdan olingan foyda (operatsion foyda); TFC (Jami Ruxsat etilgan Xarajatlar) - jami doimiy xarajatlar.

Ishlash dastagi nimani ko'rsatadi?

Narxni boshqarish dastagi narx xavfini aks ettiradi, ya'ni sotishdan tushgan foyda miqdoriga narx o'zgarishi ta'sirini ko'rsatadi. ishlab chiqarish xavfini, ya'ni ishlab chiqarish hajmiga qarab sotishdan olinadigan foydaning o'zgaruvchanligini ko'rsatadi.

Yuqori operatsion leverjer daromadning sotishdan tushgan daromaddan sezilarli darajada oshib ketishini aks ettiradi va doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning oshishini ko'rsatadi. Xarajatlarning oshishi quyidagilarga bog'liq bo'lishi mumkin.

• Mavjud quvvatlarni modernizatsiya qilish, ishlab chiqarish maydonlarini kengaytirish, ishlab chiqarish kadrlarini ko'paytirish, innovatsiyalar va yangi texnologiyalarni joriy etish.
• Sotish narxining pasayishi, past malakali xodimlar uchun ish haqining samarasiz o'sishi, rad etilganlar sonining ko'payishi, ishlab chiqarish liniyasi samaradorligining pasayishi va boshqalar. Bu zarur sotish hajmini ta'minlay olmaslikka olib keladi va natijada moliyaviy mustahkamlik chegarasini pasaytiradi.

Boshqacha qilib aytganda, korxonadagi har qanday xarajatlar ham samarali bo'lishi mumkin, ham korxonaning ishlab chiqarish, ilmiy, texnologik salohiyatini oshiradi va aksincha, rivojlanishni cheklaydi.

Operatsion dastagi. Ishlash daromadga qanday ta'sir qiladi?

Operatsion leveraj effekti

Operatsion (ishlab chiqarish) effekti leverj shundan iboratki, kompaniya daromadining o'zgarishi sotishdan olinadigan daromadga kuchli ta'sir ko'rsatadi.

Yuqoridagi jadvaldan ko'rinib turibdiki, operatsion dastak hajmiga ta'sir etuvchi asosiy omillar o'zgaruvchan, doimiy xarajatlar va sotishdan tushgan foyda hisoblanadi. Keling, bu omillarni batafsil ko'rib chiqaylik.

Ruxsat etilgan xarajatlar- bu mahsulot ishlab chiqarish va sotish hajmiga bog'liq bo'lmagan xarajatlar, ularga amalda quyidagilar kiradi: ishlab chiqarish maydonlarining ijarasi, boshqaruv xodimlarining ish haqi, kredit bo'yicha foizlar, yagona ijtimoiy soliq uchun ajratmalar, amortizatsiya, mulk solig'i va boshqalar.

O'zgaruvchan xarajatlar - Bu mahsulot ishlab chiqarish va sotish hajmiga qarab o'zgarib turadigan xarajatlar bo'lib, ularga xarajatlar kiradi: materiallar, butlovchi qismlar, xomashyo, yoqilg'i va boshqalar.

Sotishdan tushgan foyda birinchi navbatda, sotish hajmiga va korxonaning narx siyosatiga bog'liq.

Korxonaning moliyaviy va moliyaviy xavflari

Operatsion leverj to'g'ridan -to'g'ri korxonaning moliyaviy qudrati bilan bog'liq:

Op. Kaldıraç - operatsion kaldıraç;

ZPF - moliyaviy quvvat chegarasi.

Operatsion leverjining o'sishi bilan korxonaning moliyaviy kuchi pasayadi, bu uni rentabellik chegarasiga yaqinlashtiradi va barqaror moliyaviy rivojlanishni ta'minlay olmaydi. Shunday qilib, korxona o'z ishlab chiqarish tavakkalchiliklarini va ularning moliyaviy xavflarga ta'sirini doimiy ravishda kuzatib borishi kerak.

Keling, Excelda operatsion dastakni hisoblash misolini ko'rib chiqaylik. Buning uchun siz quyidagi parametrlarni bilishingiz kerak: daromad, sotishdan tushgan foyda, doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar. Natijada, narx va tabiiy operatsion dastakni hisoblash formulasi quyidagicha bo'ladi:

Narxni boshqarish dastagi= B4 / B5

Tabiiy ishlaydigan tutqich= (B6 + B5) / B5

Excelda operatsion dastakni hisoblash misoli

Narxlar dastagi asosida kompaniyaning narx siyosatining sotishdan tushgan foyda miqdoriga ta'sirini baholash mumkin, shuning uchun mahsulot bahosi 2%ga oshishi bilan sotishdan tushgan foyda 10%ga oshadi. . Ishlab chiqarish hajmi 2%ga oshishi bilan sotishdan tushgan foyda 3,5%ga oshadi. Xuddi shunday, aksincha, narxlar va hajmlar kamaygani sari, sotishdan tushadigan foyda ham leverjga muvofiq kamayadi.

Xulosa

Ushbu maqolada biz korxonaning narxiga va ishlab chiqarish siyosatiga qarab sotishdan tushadigan foydani baholashga imkon beradigan operatsion (ishlab chiqarish) leverjni ko'rib chiqdik. Leverjerning yuqori qiymatlari noqulay iqtisodiy vaziyatda kompaniya daromadlarining keskin kamayib ketish xavfini oshiradi, natijada foyda zararga teng bo'lganda, kompaniyani zarar darajasiga yaqinlashtirishi mumkin.