Mетодические подходы к анализу и оценке оборотного капитала предприятия-заемщика. Курсовая работа: Анализ оборотного капитала организации Среда, где цены контролируются правительством, охватывает ряд социально значимых товаров, коммунальные услуги, общест

02.08.2021

Определение 1

Оборотные средства включают в себя финансовые ресурсы компании, которые предназначены для формирования оборотных активов. Использование этих средств осуществляется в рамках каждого цикла воспроизводства в течение определенного короткого промежутка времени. Как правило, такой промежуток времени не более одного года.

Основное назначение оборотного капитала , как и оборотных средств, заключается в обеспечении производственного процесса через оснащение предприятия предметами труда, а также обеспечении текущих платежей за потребленные ресурсы и оказание услуг предприятию другими компаниями.

Оборотные и внеоборотные средства отличаются характером их воспроизводства и способам переноса стоимости на вновь созданный продукт.

Особенности оборотного капитала

Основная особенность оборотного капитала заключается в небольшом сроке службы и цене, которую сразу же относят на производственные издержки. Такой капитал затрачивается на покупку сырья и материалов, изделий, которые предназначены для реализации, а также полуфабрикатов и комплектующих.

Оборотный капитал представляет собой стоимостное выражение по различным предметам труда, оборот которых происходит в процессе производства за один раз.

Всю свою цену предметы труда переносят на выпущенную продукцию, создавая ее себестоимость. Оборотный капитал можно представить в виде оборотных средств, потребляемых предприятием при осуществлении своей деятельности.

Главная особенность оборотных средств заключается в том, что они потребляются за один промежуток в обычном производственном цикле.

В составе оборотного капитала можно выделить:

Производственные запасы, включающие сырье и полуфабрикаты, материалы, топливо и электроэнергию, комплектующие и запасные части, готовую продукцию и затраты незаконченного производства,
Дебиторская задолженность со сроком от года,
Денежные средства в кассе и на счетах,
Краткосрочные финансовые инвестиции,
Прочие оборотные активы.

Анализ оборотного капитала

В процессе анализа оборотный капитал разделяют на оборотные промышленные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды состоят из производственных запасов, средств, находящихся в производстве и затрат будущих периодов. Производственные запасы могут включать в себя сырье и материалы, топливо и полуфабрикаты, подсобные вещества, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Определение 2

Фонды обращения включают в себя нереализованную продукцию, которая находится на складах, отгруженную, но не оплаченную продукцию, товары для перепродажи, денежные средства в кассе, на расчетном счете.

Основная цель анализа оборотных средств заключается в том, чтобы определить наиболее оптимальные размеры и четкую структуру оборотного капитала.

Анализу также подвергаются источники финансирования. Таким образом, оборотный капитал можно разделить на постоянный и переменный капитал.

Постоянный капитал включает оборотные активы, необходимость в которых практически не меняется в течение всех производственных циклов.

Постоянный капитал состоит из минимального размера текущих активов и представляет собой непременное условие осуществления нормальной производственной деятельности предприятия.

Переменный капитал состоит из добавочного текущего актива, который необходим для осуществления различных непредвиденных операций.

Важным показателем анализа является чистый оборотный капитал, используемый при осуществлении финансовых расчетов компании. С помощью чистого оборотного капитала характеризуется величина размера капитала, который свободен от всех краткосрочных обязательств. Другое название чистого оборотного капитала - рабочий капитал, который необходим для стабильной поддержки финансовой устойчивости предприятия.

В случае, когда оборотные средства превысили величину краткосрочных обязательств, можно говорить о том, что компания легко способна погасить свои обязательства. Такое предприятие обладает резервами для своего функционирования.

Собственный оборотный капитал может свидетельствовать о том, какую часть оборотных активов компания финансирует через собственные средства. Наличие обязательной и достаточной величины собственного капитала является важнейшей характеристикой финансовой устойчивости компании.

Замечание 1

Сумму собственного капитала можно установить, вычитая из суммы оборотных средств сумму краткосрочных обязательств. При недостаточном количестве капитала происходит значительное уменьшение постоянной части активов, рост переменной части активов. Это положение может свидетельствовать об увеличении финансовой зависимости компании, а также ее неустойчивости.

Состояние данного показателя также влияет на коэффициент ликвидности, с помощью которого характеризуется соотношение между стоимостью оборотных активов и привлеченным капиталом.

Показатели оборотного капитала

Для того чтобы оценить оборачиваемость оборотного капитала используют несколько показателей. Важнейшим из показателей является коэффициент оборачиваемости, который отражает скорость оборота и показывает число оборотов, которое совершает оборотный капитал за соответствующий период времени.

Формула коэффициента оборачиваемости выглядит следующим образом:

$Ко = РП / ОС$

$КО$ – показатель оборачиваемости, обороты;
$РП$ – выручка от продажи готовой продукции, работ, услуг, руб.;
$ОС$ – средняя величина оборотного капитала, руб.

С помощью длительности одного оборота можно показать число дней, которое необходимо для совершения одного кругооборота. Это отношение определяется формулой:

$ДО = Дкап / КО$

$ДО$ - длительность одного оборота, дни;
$Дкап$ – число капитальных дней в расчетном периоде, дни.

Еще одним важным показателем является коэффициент закрепления оборотных средств, который представляет собой обратную величину коэффициента оборачиваемости. Коэффициент закрепления отражает величину оборотных средств, которая содержится в каждом рубле реализованной продукции. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле.

Оборотные средства (оборотные активы, текущие активы) - это

средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Оборотные средства характеризуют наличие оборотного капитала организации. Оборотные средства характеризуют следующие признаки:

1) полное потребление в течение одного производственного цикла и перенесение стоимости на вновь созданную продукцию (для материальных средств);
2) нахождение в постоянном обороте;
3) изменение формы в течение одного оборота с денежной на товарную и с товарной на денежную. В процессе оборота оборотные средства проходят три стадии: закупку, потребление, реализацию:

где ДиД" - денежные средства;

ПЗ - производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния коммерческой организации, поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование организации.

Для проведения анализа оборотного капитала необходимо дифференцировать его по следующим признакам.

В зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две группы:

оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям;
фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Следовательно, оборотный капитал организации представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности организации.

По степени ликвидности оборотные средства подразделяются:

1) на абсолютно ликвидные средства - денежные средства, ликвидные краткосрочные вложения в ценные бумаги;
2) быстро реализуемые оборотные средства - дебиторская задолженность сроком погашения до одного года; готовая продукция на складе (за исключением брака);
3) медленно реализуемые средства - дебиторская задолженность сроком погашения более одного года, товарно-материальные запасы.

По степени риска вложения оборотного капитала:

оборотные фонды с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
оборотные фонды с малым риском вложений: дебиторская задолженность, производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);
со средним риском вложений - незавершенное производство, расходы будущих периодов;
с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

Можно выделить следующие задачи анализа оборотных активов:

1) изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
2) определение источников формирования оборотных средств;
3) определение показателей эффективности использования оборотных средств.

Информационная база анализа: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах. Для более глубокого анализа могут быть использованы пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах - раздел 4 «Запасы» и раздел 5 «Дебиторская и кредиторская задолженность».

Анализ оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики их наличия и структуры (горизонтальный и вертикальный анализ), который проводят на основе данных II раздела баланса «Оборотные активы».

При этом при разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств. Положительная или отрицательная характеристика динамики дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств может быть дана только на основе сопоставления этих статей с динамикой объема продаж и финансовых результатов.

Наиболее важным элементом анализа оборотных средств в оценке финансового состояния организации является наличие источников их формирования.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные и дополнительно привлеченные средства. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников средств способствует укреплению финансового состояния организации.

За счет собственных источников формируется минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

При анализе оборотного капитала целесообразно провести расчет следующих показателей.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) исчисляется разницей суммы собственного капитала - СК (раздел III баланса «Капитал и резервы») и стоимостью внеоборотных активов - ВНА (раздел I баланса):

Наличие собственных оборотных средств показывает, сколько собственного капитала может быть использовано организацией для финансирования своих оборотных активов или, другими словами, в какой мере оборотные активы организации финансируются за счет только собственного капитала, т.е. без учета долгосрочных заимствований.

В финансовом менеджменте для того, чтобы оценить, в какой мере оборотные средства организации финансируются за счет долгосрочного капитала, практикуется исчисление наличия собственных оборотных средств с учетом долгосрочных обязательств - СОС до:

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб. (раздел IV баланса).

Данный подход обусловливается тем, что долгосрочные обязательства, помимо собственного капитала, также являются источником воспроизводства основных фондов, отраженных в I разделе актива баланса.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (Л^ос) показывает, какая часть оборотных (текущих) активов финансируется за счет собственных средств организации:

где Кеос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (собственный капитал в обороте);

ОА - оборотные активы (II раздел бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами относится к числу основных аналитических показателей при прогнозе банкротства организации. При этом можно привести ряд подходов отдельных ученых к анализу составляющих собственного и заемного капитала. В данном случае объектом нашего внимания выступает статья бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов».

Анализируя источники финансовых ресурсов организации, О.В. Ефимова и М.В. Мельник отражают в структуре собственного капитала доходы будущих периодов как потенциальный капитал.

При характеристике собственного капитала Л.С. Васильева и М.В. Петровская называют величину собственного капитала с учетом доходов будущих периодов «уточненным» вариантом. Не вдаваясь в подробную характеристику формирования данных статей, следует отметить, что по статье «Доходы будущих периодов» учитывают предстоящие поступления задолженностей, возникающие вследствие превышения взыскиваемых с виновных лиц недостающих ценностей над их балансовой стоимостью.

Поэтому расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (Кеос) мы считаем целесообразным рассчитывать следующим соотношением. В числителе - наличие собственных оборотных средств, равное разности между реальным собственным капиталом (итог III раздела пассива баланса плюс статья V раздела пассива баланса «Доходы будущих периодов») и суммой внеоборотных активов, в знаменателе - сумма итога II раздела бухгалтерского баланса «Оборотные активы»:

где СК Р - реальный собственный капитал, тыс. руб. или

где ДБП - доходы будущих периодов, тыс. руб.

В части данного показателя у ученых нет единой точки зрения по его нормальному ограничению. Так, В.Д. Коротнев, Н.Н. Бондина, И.А. Бондин и А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай считают, что его значение должно быть в пределах 0,6-0,8.

По мнению большинства аналитиков, нормальное ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1, т.е. 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала, а остальная часть - за счет заемных и привлеченных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (А"сосмз) показывает, какая часть материальных запасов (М3) обеспечена собственными оборотными средствами:

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

Большинство аналитиков считают нормальное ограничение данного показателя >0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К м СК) показывает, какая часть собственного капитала используется для текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства:

Высокое значение данного показателя положительно характеризует финансовое состояние организации. Рекомендуемые критерии - 0,5-0,6. Коэффициент маневренности может иметь и отрицательное значение, если весь собственный капитал вложен в основные средства.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К м СО с) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств (ДС):

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность у нее в свободных денежных ресурсах.

Расчет вышеназванных показателей приведен ниже и представлен в табл. 3.10.

Наличие СОС в предыдущем году: 71 191 - 35 147 = 36 044.

Наличие СОС в отчетном году: 78 699 - 36 289 = 42 410.

Кеос в предыдущем году: Кеос = 36 044: 45 518 = 0,79.

А"сос в отчетном году: К С ос = 42 410: 48 477 = 0,88.

^сосмз в предыдущем году: К СО сш = 36 044: 42 843 = 0,84.

^сосмз в отчетном году: Ясосмз = 42 410: 45 455 = 0,93.

К м.ек в предыдущем году: К м С к = 36 044: 71 191 = 0,51.

К м.ек в отчетном году: К м ск = 42 410: 78 699 = 0,54.

Ки.сос в предыдущем году: К мС ос = 401:36 044 = 0,011.

Ам.сос в отчетном году: К мС ос = 393: 42 410 = 0,009.

Таблица ЗЛО

Относительные показатели оборотного капитала организации

Показатель	Предыдущий	Отчетный	Изменения
Внеоборотные активы, тыс. руб.
Оборотные активы, тыс. руб.:
в том числе запасы, тыс. руб.
денежные средства
Собственный капитал, тыс. руб.
Наличие собственных оборотных средств
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

В исследуемой организации наличие собственных оборотных средств за год возросло на 6366 тыс. руб. Это связано прежде всего с ростом собственного капитала. Наличие и структура источников формирования оборотных средств соответствует рекомендуемым значениям: коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами при нормативе 0,1 к концу отчетного периода фактически почти в девять раз выше; наблюдается тенденция его роста. Материальные запасы сформированы преимущественно за счет собственного капитала - на начало года его доля в них составляла 84%, к концу года - 93%, что оказывает благоприятное влияние на обеспечение устойчивого финансового состояния организации. Маневренность собственного капитала высокая: более половины его размера направлено в оборотные активы. Однако наблюдается низкое значение маневренности собственных оборотных средств - коэффициент маневренности на начало года составил всего 0,011, на конец года - 0,009. Это означает, что денежные средства в составе собственных оборотных средств составляли на начало года всего 1,1 %, на конец года еще меньше - 0,9%.

Сущность оборотных средств

Определение 1

Особенности оборотного капитала

В составе оборотного капитала можно выделить:

Производственные запасы, включающие сырье и полуфабрикаты, материалы, топливо и электроэнергию, комплектующие и запасные части, готовую продукцию и затраты незаконченного производства,
Дебиторская задолженность со сроком от года,
Денежные средства в кассе и на счетах,
Краткосрочные финансовые инвестиции,
Прочие оборотные активы.

Анализ оборотного капитала

В процессе анализа оборотный капитал разделяют на оборотные промышленные фонды и фонды обращения.

Определение 2

Замечание 1

Показатели оборотного капитала

Формула коэффициента оборачиваемости выглядит следующим образом:

$Ко = РП / ОС$

$КО$ – показатель оборачиваемости, обороты;
$РП$ – выручка от продажи готовой продукции, работ, услуг, руб.;
$ОС$ – средняя величина оборотного капитала, руб.

$ДО = Дкап / КО$

$ДО$ - длительность одного оборота, дни;
$Дкап$ – число капитальных дней в расчетном периоде, дни.

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ

КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие, состав и классификация оборотного капитала

1.2. Назначение оборотного капитала и его роль в производстве

1.3. Эффективность использования и оборачиваемость оборотного

капитала

1.4. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного

капитала

2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

ЗАО ”СТРОИТЕЛЬ”

2.1. Анализ динамики и структуры оборотных активов

2.2. Анализ ликвидности

2.3. Анализ оборачиваемости

2.4. Факторный анализ показателей оборачиваемости оборотного капитала

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Введение.

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Теоретические и практические разработки вышеуказанных авторов относятся в основном к предприятиям, функционирующим в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как проблемы управления оборотными средствами в условиях кризиса и определенные трудности с реализацией этих разработок в реальной хозяйственной практике обусловили весьма ограниченное применение зарубежных методик в российских условиях.

Изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы дипломного исследования.

Целью написания курсовой работы является проведение анализа использования оборотных активов ЗАО “Строитель” и на его основании разработка мер по повышению эффективности управления оборотными средствами предприятия.

В задачи курсовой работы входит:

Изучение теоретических и организационных основ оборачиваемости оборотного капитала;

Непосредственно анализ оборотного капитала исследуемой организации (ЗАО “Строитель”) с выводами о его результатах;

Объектом исследования является Закрытое акционерное общество «Строитель», Учредителем предприятия является физическое лицо, которое также является генеральным директором. Целью деятельности общества является получение прибыли. Основной вид деятельности предприятия ЗАО “Строитель”- производство общестроительных работ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие, состав и классификация оборотного капитала

Оборотным капиталом обычно называют активы (средства), которые будут превращены в наличность в ходе нормальных операций фирмы в течение периода, не превышающего один год.

Оборотные средства предприятия представляют собой мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственно цикла.

Оборотный капитал – это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода (как правило, не более 1 года).

Эти средства постоянно совершают кругооборот в процессе хозяйственной деятельности, изменяя свою форму с денежной на товарную и наоборот. Таким образом, они формируют основную часть себестоимости продукции. С другой стороны, они являются гарантом ликвидности предприятия, то есть его способности заплатить по своим обязательствам. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть их размещение по отдельным элементам.

Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

Преобладающую часть оборотных производственных фондов составляют предметы труда - сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы. Кроме того, к оборотным производственным фондам относятся и некоторые орудия труда - малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП), инструменты, специальные приспособления, сменное оборудование, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, специальная одежда и обувь. Эти орудия труда функционируют менее года или имеют ограничения по стоимости. Лимиты стоимости средств в обороте периодически изменяются, что связано с проводимыми переоценками основных фондов и периодом их приобретения.

Кроме того, на предприятиях эти орудия труда зачастую исчисляются тысячами наименований, что технически затрудняет учет их износа. Поэтому на практике их относят не к основным, а к оборотным фондам.

Перечисленные предметы и орудия труда составляют группу оборотных производственных фондов - производственные запасы. Кроме них в оборотные производственные фонды входят незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Основное назначение средств, авансированных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении непрерывного и ритмичного процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах.

Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения.

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка. Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности (например, молочной, маслосыродельной) относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (например, в машиностроении и металлообработке).

В добывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фонов.

На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие факторы как условия сбыта продукции, формы и состояние счетов.

Основной чертой оборотных активов является ликвидность, т.е. быстрота превращения элемента актива в наличность.

В порядке уменьшения ликвидности оборотный капитал можно классифицировать:

1. Денежные средства. Являются наиболее ликвидным элементом оборотных активов. К ним относится наличность в кассе, средства на расчетных и валютных и прочих счетах в банках. Они являются важнейшим показателем платёжеспособности организации.

2. Легко реализуемые ценные бумаги: Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитные сертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги или высококачественные ценные бумаги крупных компаний, собственные акции. Такие ценные бумаги должны быть легко реализуемыми, иметь короткий срок обращения, исключать риск утраты основной суммы. Акции других компаний не относятся к оборотным активам, потому что: стоимость акций подвержена значительным колебаниям, акции представляют собой право собственности на предприятие (не на активы), владельцы акций получают компенсацию только после удовлетворения требований кредиторов. Поэтому акции относят к внеоборотным активам (кроме акций собственной компании).

3. Счета дебиторов. Продажа продукции в кредит до получения соответствующих сумм отражается в балансе как счета дебиторов. Ликвидность зависит от финансового состояния дебиторов и их деловой репутации.

4. Векселя к получению. Неоплаченные векселя в рамках особых соглашений об оплате поставок продукции и услуг.

5. Материальные запасы. К ним относят готовую продукцию, запасы сырьевых материалов, незавершённое производство.

6. Прочие оборотные активы. К ним можно отнести краткосрочные вложения в акции других предприятий, взносы пожизненного страхования.

Оборотный капитал классифицируется по своей форме (по месту и роли в процессе воспроизводства):

1) производственные или материальные (запасы, незавершённое производство, готовая продукция);

2) платёжные (денежные средства и т.д.).

Рассмотрение состава и структуры оборотных средств позволяет коснуться такой важной проблемы организации оборотных средств, как рациональное размещение их между сферами производства и обращения.

Установление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов эффективности использования оборотных средств.

Оборотным капиталом называется часть капитала, которая изменяет свою натурально вещественную форму и полностью переносит свою стоимость на готовую продукцию в течение одного производственного цикла.

Основная задача оборотного капитала состоит в том, чтобы обеспечить непрерывность, бесперебойность производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому размер оборотного капитала предприятия, его состав и структура должны обеспечивать выполнение этой задачи все то время, пока из сырья производится продукция и продается в сфере обращения.

Оборотный капитал организации, совершая кругооборот, обслуживает и сферу производства, и сферу обращения. При этом натурально-вещественная форма оборотного капитала все время меняется. В соответствии с выполняемыми функциями натурально-вещественный состав оборотного капитала подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относятся: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция на складе. Фонды обращения включают: товары отгруженные, но не оплаченные, дебиторскую задолженность, денежные средства и средства в расчетах, ценные бумаги и краткосрочные вложения.

В процессе оборота производственных фондов и фондов обращения происходят стадии кругооборота. Кругооборот фондов начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, осуществляется переход из сферы обращения в сферу производства, стоимость сырья авансируется в производство. Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где создается новый продукт с помощью рабочей силы, создается вновь стоимость, авансированная стоимость меняет свою форму - из производительной формы она переходит в товарную форму. Третья стадия кругооборота - реализация произведенной готовой продукции и получение денежных средств. Оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения.

Кругооборот может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства организации.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства.

За счет собственных источников формируется минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, при создании его уставного капитала. Источником образования в этом случае служат инвестируемые средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается из собственных источников: прибыли, уставного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляции, роста объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно.

В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности идет за счет привлечения заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и других источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте, служат источником формирования оборотных средств в объеме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работы, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и т.д.

При анализе оборотного капитала оценивается потребность предприятия в оборотных средствах и сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. Причем анализ оборотных средств отслеживает не только динамику, но и структуры в целом по видам источников, детализацию внутренней структуры отдельных элементов.

Целесообразность привлечения конкретного финансового источника проводится на основе сопоставления показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источника. Особенно это актуально для заемных средств.

Сменяемость приоритетов в конъюнктуре рынка влечет за собой смену потребности предприятия в оборотных средствах, делая их нестабильными. В связи с чем покрыть эти потребности исключительно за счет собственных источников практически невозможно. Опыт показывает, что зачастую использование заемных средств более оправданно, чем собственных.

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса «Капитал и резервы» и приложении к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в пассиве баланса в разделе «Краткосрочные обязательства», а также в приложении к годовому балансу. В целом выделяют следующие источники информации для проведения анализа оборотного капитала: бухгалтерская отчетность организации (формы № 1, 2, 4, 5), план материально-технического снабжения, контракты на поставку сырья и материалов, формы статистической отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов, оперативные данные отдела материально-технического снабжения, сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.

В процессе анализа оборотного капитала рассматривается динамика собственных оборотных средств, определяются абсолютные и относительные отклонения от плана и фактических данных прошлых лет. В дальнейшем при проведении анализа финансовой устойчивости проводится сравнение величины собственных оборотных средств с потребностью предприятия в запасах. Сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Вторым этапом анализа является оценка факторов, влияющих на уровень собственных оборотных средств. В качестве факторов выступают структурные элементы, формирующие как раздел III баланса «Капитал и резервы», так и внеоборотные активы предприятия. Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов предприятия рассчитываются следующие показатели: коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности. Коэффициенты анализируются в динамике, сравниваются с установленными нормативами и могут быть использованы при проведении комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса определяют абсолютную величину чистого оборотного капитала (его также часто называют чистым работающим капиталом), который представляет собой превышение текущих активов над текущими пассивами. Динамика его величины и состав в решающей степени определяют: текущее финансовое состояние организации, его способность отвечать по обязательствам перед партнерами по бизнесу, государством, учредителями, своими работниками; способность обеспечивать стабильность производства и поставок. Признаками неблагополучия состояния чистого оборотного капитала являются задержки в оплате поставщиков и выплате заработной платы; штрафные санкции поставщиков и ухудшение условий поставок (сроки, цены, порядок платежа); штрафные санкции за несвоевременные выплаты в бюджет и внебюджетные фонды; снижение деловой активности и невыполнение обязательств перед заказчиками; рост краткосрочных банковских кредитов и увеличение зависимости от банка.

Оборот чистого работающего капитала показывает, сколько раз в течение года текущие активы использовались для генерации дохода. Чем быстрее оборот чистого работающего капитала (денежные средства -- запасы - незавершенное производство -- дебиторы -- денежные средства) при неизменном объеме продаж, тем выше финансовый результат деятельности. Ускорить оборот чистого работающего капитала можно за счет объема реализации и чистого оборотного капитала.

Управление чистым оборотным капиталом сводится к: оптимизации производственных и складских запасов; тщательному отбору заказчиков и контролю за дебиторской задолженностью; тщательному отбору поставщиков и получению льготных условий поставок; составлению и выполнению графика платежа и поступлений.

В основе управления оборотным капиталом организации лежит определение оптимального объема и структуры текущих оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства, поэтому состав и объем потребности определяется нуждами производства и обращения. Расчет потребности в оборотных средствах ведется в зависимости от времени пребывания их в сфере производства и обращения. Чем меньше время оборота, тем эффективнее используются оборотные средства. При слабой деловой активности каждый рубль текущих активов генерирует меньше выручки и прибыли. Вследствие чего необходимо привлекать дополнительные средства для хозяйственного оборота и, прежде всего, за счет прибыли.

Все оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся оборотные производственные фонды (материалы, незавершенное производство) и часть фондов обращения -- готовая продукция на складе. Задачей нормирования является определение потребности в ресурсах, необходимых для формирования минимально необходимого объема оборотных средств. Норма оборотных средств характеризует соотношение необходимых запасов материальных и денежных средств и соответствующего показателя деятельности объединения, предприятия. Расчет нормативов оборотных средств выполняется тремя методами: аналитическим, или опытно-статистическим, методом; коэффициентным методом; путем прямого счета. Основным является метод прямого счета. Общий норматив собственных оборотных средств рассчитывается в размере их минимальной потребности для функционирования производства и реализации расчетов в установленные сроки.

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера. Факторы внешнего характера -- это сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Внутренние факторы -- ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов. Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели: коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, длительность одного оборота оборотного капитала, коэффициент закрепления оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет уменьшить потребность в них и использовать высвобождаемые средства для решения других задач предприятия. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, который равен количеству оборотов оборотных средств в течение года, означает уменьшение потребности организации в оборотных средствах.

Коэффициент закрепления (величина обратная коэффициенту оборачиваемости) характеризует долю оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализуемой продукции. В успешно работающей организации он должен иметь тенденцию к уменьшению.

Длительность одного оборота оборотного капитала - это показатель, равный количеству дней осуществления одного оборота оборотных средств. Чем меньше время оборота, тем меньше потребность организации в собственных нормируемых оборотных средствах. Высвобождающиеся средства могут быть использованы для развития других отраслей производства или решения социальных задач, а также для роста объемов производства без привлечения дополнительных средств.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется двумя факторами: ростом оборачиваемости оборотного капитала; снижением потребности в оборотных средствах на 1 рубль объема выпускаемой продукции. По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств (абсолютное или относительное высвобождение) или сумму их дополнительного привлечения.

Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально-вещественных элементов оборотных производительных фондов и издержек обращения. Поскольку обобщающими показателями эффективности paботы промышленных предприятий являются величина прибыли и уровень общей pрентабельности, следует определить влияние использования оборотных средств на эти показатели.

Кругооборот оборотного капитала связан с осуществлением всего комплекса хозяйственных операций по: покупке сырья и материалов, комплектующих изделий; оплате труда; оплате услуг сторонних организаций и кредитных платежей; отгрузке и реализации продукции и услуг, при которых возникает дебиторская задолженность; уплате налогов и расчетов с налоговыми органами. С этой целью при проведении анализа эффективности использования оборотных средств проводят анализ зависимости рентабельности оборотных средств от показателей оборачиваемости оборотных средств и рентабельности продаж, который рассчитывают как соотношение прибыли от реализации продукции к объему реализованной продукции.

При анализе эффективности использования оборотного капитала необходимо исследовать все составляющие операционного цикла и финансового цикла, выявить и реализовать резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Повышение эффективности оборотных средств может быть достигнуто в результате воздействия на производимую продукцию, систему планирования и организацию производства. Значительные резервы имеются и в области организации производства и труда. Большое значение имеет также правильное использование экономических стимулов. На стадии производства существуют три основных направления экономии материалов за счет сокращения удельных расходов: совершенствование конструкции изделий, сокращение отходов при обработке (за счет использования более совершенных технологий) и ликвидация брака, что должно привести к снижению материалоемкости продукции.

На стадии реализации следует обратить внимание на показатель удельного веса готовой продукции в общей величине оборотных средств. Как показывает практика, высокий удельный вес готовой продукции на складе характерен для неплатежеспособных предприятий (до 60% от стоимости оборотных активов). В целях достижения эффективности экономической деятельности нужно добиваться снижения этого показателя.

Руководители организации с целью повышения эффективности его деятельности должны организовать постоянный мониторинг соблюдения нормативов и динамики во времени фактических удельных расходов и оборачиваемости оборотных средств. Дело в том, что материальные затраты во многих случаях имеют значительный удельный вес в общих производственных затратах, которые, в свою очередь, существенно влияют на прибыль.

rock-nation.ru

Особенности оборотного капитала

Анализ оборотного капитала

Показатели оборотного капитала

Особенности оборотного капитала

Анализ оборотного капитала

Показатели оборотного капитала