İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliği. İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin analizi. Kapsamlı bir analizde organizasyonun etkinliğinin değerlendirilmesi

02.08.2021

İyi çalışmalarınızı bilgi tabanına gönderin basittir. Aşağıdaki formu kullanın

Bilgi tabanını çalışmalarında ve çalışmalarında kullanan öğrenciler, yüksek lisans öğrencileri, genç bilim adamları size çok minnettar olacaktır.

Tanıtım

1. İşletmenin finansal faaliyetlerinin organizasyonu

1.1 Kurumsal Finansman

1.2 Kurumsal finansal yönetim

2. Satışların geri dönüşü

3. İşletme sermayesinin etkinliğinin değerlendirilmesi

4. Finansal kaldıraç ve özkaynak karlılığının etkisi

5. İşletmenin ekonomik büyümesinin değerlendirilmesi

6. İşletmenin finansal performansının değerlendirilmesi

6.1 Finansal performans değerlendirmesinin teorik yönleri

işletmeler

6.2 CJSC RusAgro-Pobeda'nın mali faaliyetlerinin değerlendirilmesi

Çözüm

Kullanılan kaynakların listesi

Uygulamalar

Tanıtım

Halihazırda, bir piyasa ekonomisinde, işletmelerin rekabet gücü ve gelecekteki faaliyetlerinin fizibilitesi, öncelikle işlevlerinin verimliliğine dayanmaktadır. Finansal faaliyetlerin etkinliği, dış yatırımcılar, finansal ve ekonomik faaliyetlerdeki karşı taraflar ve ayrıca kuruluşun sahipleri için finansal çekiciliğin garantisi olarak hizmet eder. Bu bağlamda, bir kuruluşun finansal performansının bugün, geçmişte ve gelecekte değerlendirilmesi büyük önem taşımaktadır. Bu görevin uygulanmasında önemli bir rol, işletme finansmanına ve finansal performansın analizine atanır. Yardımıyla, bir işletmenin gelişimi için bir strateji ve taktikler geliştirilir, planlar ve yönetim kararları doğrulanır, uygulamaları izlenir, üretim verimliliğini artırmak için rezervler belirlenir, işletmenin sonuçları, bölümleri ve çalışanları değerlendirilir. Finansal durum, bir işletmenin finansal faaliyetinin en önemli özelliğidir. Rekabet gücünü, ticari işbirliği potansiyelini belirler, işletmenin kendisinin ve ortaklarının finansal ve üretim açısından ekonomik çıkarlarının ne ölçüde garanti edildiğini değerlendirir.

Yukarıdakiler, ders çalışmasının konusunun alaka düzeyini doğrular. Çalışma, işletmenin finansal performansının değerlendirilmesine ayrılmıştır.

Ders çalışmasında, belirli bir finansal performans değerlendirmesi yapılacaktır. pratik örnek- 2005-2006 İÇİN CJSC RusAgro-Pobeda

Mali analiz, muhasebe ile yakından ilgili olduğundan, bu bağlamda, muhasebe, bu derste, yukarıdaki işletmenin mali durumunu değerlendirmek için gerekli hesaplamalar için bilgi temeli haline gelir.

Çalışma sırasında aşağıdaki görevlerin çözülmesi planlanmaktadır:

İşletmenin bilançosunu inceleyin;

İşletmenin mali durumunu belirleyen ana faktörleri keşfedin;

Bir işletmenin finansal performansını değerlendirme yöntemlerini belirleyin;

İşletmenin finansal durumunu, ödeme gereksinimlerini zamanında karşılama, kredileri geri ödeme, personele ödeme, bütçeye ödeme yapma yeteneği anlamına gelen ödeme gücünü değerlendirin;

Sermaye kullanımını analiz edin ve finansal istikrarı değerlendirin.

Bu çalışmanın amacı, işletmenin finansal performansını değerlendirmektir.

Bu çalışmadaki araştırmanın amacı, bir bütün olarak ekonomik faaliyetin ayrılmaz bir parçası olarak bir kuruluşun finansal faaliyetidir.

1. organizasyonparasalfaaliyetlerişletmeler

1.1 finansişletmeler

“Finans, dolaşım sürecinde parasal fonların oluşumunu ve kullanımını ifade eden bir parasal ilişkiler sistemidir.

Finansal sistem Rusya Federasyonu içerir:

Kamu finansmanı (federal bütçe, devlet sosyal sigorta fonu ve diğer bütçe dışı fonlar - emeklilik, istihdam, sağlık sigortası vb.);

Bölgesel finans (çeşitli idari-bölgesel kuruluşların bütçeleri ve bütçe dışı fonları);

Ticari kuruluşların finansmanı.

Ticari kuruluşların maliyesi, ülkenin mali sisteminin yapısında belirleyici bir konuma sahiptir, çünkü devletin mali kaynaklarının büyük kısmının oluştuğu ticari kuruluşlar düzeyindedir ”. Ticari faaliyetlerin organizasyonu. Çalışma kılavuzu / G.L. Bagiev, A.N. Asaul, toplamın altında. ed. Prof. G.L. Bagieva. - SPb.: SPbGUEF yayınevi, 2001.

İşletme finansmanının işleyişi, emtia-para ilişkilerinin varlığından ve değer yasasının işleyişinden kaynaklanmaktadır ve üretimin etkin gelişimi “Finans ve Kredi” genel hedeflerine ulaşmayı amaçlamaktadır. Çalışma kılavuzu / M.A. Terzi, T.P. Nikolaeva, A.M. Rzayev, İ. Yu. Sokolov. - M.: Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü. 2003..

“İşletmelerin finansmanı dağıtım ve kontrol işlevlerini yerine getirir.

Dağıtım işlevi, sosyal ürünün ve milli gelirin değerinin dağıtılması sürecinde kendini gösterir. Bu süreç, satılan ürünler için nakit gelir alan ve harcanan üretim araçlarını, brüt gelirin oluşumunu geri ödemek için kullanan işletmeler tarafından gerçekleşir. İşletmenin mali kaynakları da bütçeye, bankalara ve karşı taraflara olan parasal yükümlülüklerini yerine getirmek için dağıtıma tabidir. Dağıtımın sonucu, hedeflenen fon fonlarının oluşturulması ve kullanılmasıdır. etkili yapı Başkent. Dağıtım fonksiyonunun ana amacı, işletmenin kârıdır.

İşletme finansmanının kontrol işlevi, kâr, karlılık, maliyet, fiyat, gelir gibi finansal kategorilerin yardımıyla bir işletmenin, endüstrinin ve tüm ulusal ekonominin ekonomisinin durumunu nesnel olarak yansıtma ve kontrol etme konusundaki doğal yetenekleri olarak anlaşılmalıdır. , amortisman, sabit ve dönen varlıklar. İşletme finansmanının kontrol işlevi, işletmede ve ulusal ekonomide sosyal ürünün ve milli gelirin en rasyonel üretim ve dağıtım şeklinin seçimine katkıda bulunur. Finansın kontrol işlevi aşağıdaki ana alanlarda uygulanır: tüm yerleşik fon kaynakları için fonların fon fonlarına aktarılmasının doğruluğu ve zamanında kontrolü; verilen fon fonlarının yapısının gözetilmesi üzerinde kontrol; finansal kaynakların amaçlı ve verimli kullanımı üzerinde kontrol "Finans ve kredi. Çalışma kılavuzu / M.A. Terzi, T.P. Nikolaeva, A.M. Rzayev, İ. Yu. Sokolov. - M.: Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü. 2003..

“Şirketin finansmanının organizasyonu aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:

Mali ve ekonomik faaliyetler alanında bağımsızlık;

Kendi kendini finanse etme;

Çalışmanın sonuçlarına ilgi;

Bu sonuçların sorumluluğu;

Finansal rezervlerin oluşumu;

Fonların kendi ve ödünç alınan fonlar olarak ayrılması;

Bütçe yükümlülüklerini yerine getirme önceliği;

İşletmenin faaliyetleri üzerinde mali kontrol "Bagiev G.L. Ticari faaliyetlerin organizasyonu. Çalışma kılavuzu / G.L. Bagiev, A.N. Asaul, toplamın altında. ed. Prof. G.L. Bagieva. - St. Petersburg: St. Petersburg Devlet Ekonomi Üniversitesi'nin yayınevi, 2001.

Finansal faaliyetler, bir kuruluşun finansal kaynaklarının hareketi ile ilgili faaliyetlerdir. İkincisi, kuruluşun çalışanlara, devlete, karşı taraflara, kredi kuruluşlarına ve ekonominin diğer ekonomik kuruluşlarına karşı mali yükümlülüklerini yerine getirmeyi amaçlayan parasal gelirleri ve gelirleri temsil eder; ve genişletilmiş yeniden üretim süreçlerini geliştirmek için maliyetlerin uygulanması için.

1.2 Kontrolfinansüzerindegirişim

İşletmedeki finansal iş organizasyonunu incelerken sistematik bir yaklaşıma bağlı kalırlar. Şematik olarak, sistematik bir yaklaşım ışığında finansal iş organizasyonu Ek 1'de yer alan şekil ile temsil edilebilir. Tam teşekküllü bir finansal yönetim süreci için aşağıdaki unsurlar gereklidir: finansal yöneticiler, yönetim organları, bilgi, kurumsal bilgisayar. teknoloji, yönetim teknolojisi, yönetim personeli, iletişim ve şirket içi posta.

Yönetim organları, yönetim sisteminin yönetim organizasyon yapılarını içerir. Yönetim organları, sistemlerin organizasyonel yapıları ile temsil edilir. finansal Yönetim.

Bilgi . Bilgi desteği olmadan yönetim sisteminin işleyişi mümkün değildir. Bu, her şeyden önce, finansal nitelikteki bilgilerle ilgilidir: ortakların ve rakiplerin istikrarı ve ödeme gücü, fiyatlar, döviz kurları, kredi faizleri hakkında.

Organizasyon ve bilgisayar teknolojisi, birincil bilgilerin işlenmesi ve kullanıcılara sunulmasının verimliliğine katkıda bulunur.

Yönetim teknolojisi, yönetim kararlarını uygulamak için bir dizi yöntem, teknik ve yöntem olarak büyük ölçüde liderin türüne, deneyimine, kişisel özelliklerine ve değerlerine göre belirlenir. Yönetim personeli - yönetim kararını uygulayan finansal organizasyon yapısının yönetim personeli.

İletişim araçları, şirket içi posta - yönetsel etkinin uygulanmasında bir iletişim aracı olarak hareket eder. Kuruluşun tüm unsurlarının durumu da dahil olmak üzere, ilgilendiğiniz bilgileri hızlı bir şekilde almanıza ve bunları sanatçılara veya kuruluş dışına aktarmanıza olanak tanır.

Kontrol döngüsü bir dizi aşamadan (prosedürler) oluşur: düzenleme, planlama, muhasebe, analiz, düzenleme.

Yönetim döngüsünün ilk aşaması tayınlamadır. Bir nesneyi - finansal kaynakları yönetmeden önce, nicel özelliklerini, özelliklerini ve işleyiş özelliklerini bilmek gerekir. Üretim sürecinden önce gelen tayınlamadır. Karne süreci, üretim sisteminin işleyişinin özelliklerini dikkate almalıdır.

Planlama - finansal planların geliştirilmesini içerir: uzun vadeli (1-3 yıl), cari (1 yıl), operasyonel (bir ay, çeyrek). Bu aşamada, mevcut bilgilerin dönüştürülmesi süreci yer alır ve gelecek dönem için bir devlet ve kaynakların geliştirilmesi programı hazırlanır. Finansal plan, işletmenin önerilen üretim ve ekonomik faaliyetinin özelliklerini dikkate alır ve finansal kaynakların hareketinin planlanan üretim programı çerçevesinde senkronizasyonunu sağlar.

Muhasebe - üretim ve ekonomik faaliyetlerin yürütülmesi sürecinde finansal kaynakların hareketinin durumlarını ve aşamalarını kaydetmek için yönetim döngüsünün aşaması. Muhasebe verileri operasyonel, muhasebe ve istatistiksel raporlamaya kaydedilir ve sistem tarafından elde edilen finansal kaynakların durumunu, gerçekleştirilen ticari işlemlerin maliyet tahminini ve sonuçlarını karakterize eder. Muhasebe verileri, finansal kaynaklar sisteminin durumunu belirlemek için temel oluşturur.

Analiz, muhasebe bilgilerini ilk olarak kullanan, muhasebeyi takip eden yönetim döngüsünün bir sonraki aşamasıdır. Bu aşamanın amacı, planlanan faaliyetlerin uygulanması sırasında ortaya çıkabilecek sapmaları belirlemektir. Finansal analiz, karşılaştırma yöntemleri, gruplamalar, zincir ikameleri, katsayı kullanılarak gerçekleştirilir.

Düzenleme - Analiz sırasında belirlenen sapmaları ortadan kaldırmak için önlemlerin alındığı ve uygulandığı yönetim döngüsünün son aşaması. Aynı zamanda, alınan kararların faktörlerini ve olası sonuçlarını dikkate almak önemlidir.

“Finansal kaynaklar bir dizi kaynaktan üretilir. Mülkiyet haklarına dayalı iki büyük kaynak grubu vardır: kendi fonları ve diğer insanların fonları.

Kendi finansman kaynakları şunları içerir:

Sabit varlıkların basit bir şekilde yeniden üretilmesi için işletme tarafından yönlendirilen amortisman kesintileri;

Hisse ihracı ve satışı sonucunda toplanan fonlar;

Kuruluşun elinde kalan kârdan, kuruluşun hem işletme sermayesinin hem de sabit sermayesinin büyümesine yönelik kesinti;

Sigorta şirketleri ve kurumları tarafından doğal afet vb. zararlardan dolayı tazminat şeklinde ödenen tutarlar;

Yüksek holdingler, anonim şirketler, mali ve endüstriyel gruplar tarafından geri ödenmez olarak tahsis edilen fonlar;

Hayırsever katkılar vb.

Dış finansman kaynakları şunları içerir:

Devlet ve yerel bütçelerin tahsisi, girişimciliği desteklemek için çeşitli fonlar (ücretsiz);

Ortak girişimlerin kayıtlı sermayesine mali pay veya diğer maddi veya maddi olmayan katılım şeklinde sağlanan yabancı yatırımlar;

Devlet tarafından sağlanan krediler ve geri ödenebilir bir temelde (tercihli koşullar dahil) işletme destek fonları dahil olmak üzere çeşitli ödünç alınan fonlar;

Bankalardan, yatırım fonlarından ve şirketlerden alınan krediler.

Kredi kaynaklarının çekiciliği, işletmenin yeteneklerini genişletir, öz sermaye getirisinin büyümesine katkıda bulunur. Ödünç alınan sermayenin bu özelliğine finansal kaldıraç etkisi denir.Ayrıntılar için, bu ders çalışmasının, kredi kullanımı yoluyla elde edilen özsermaye getirisindeki artışta kendini gösteren 4. bölümüne bakın.

Manivela - bu, ödünç alınan ve özkaynak arasındaki orandır. Borç sermayesi kısa vadeli ve uzun vadeli olarak ikiye ayrılır. Kural olarak, bir yıla kadar olan bir süre için ödünç alınan sermaye, kısa vadeli ve bir yıldan fazla - uzun vadeli anlamına gelir.

Ticari krediler ve banka kredileri ayırt edilir.Bakınız Ek 4 »GL Bagiyev. Ticari faaliyetlerin organizasyonu. Çalışma kılavuzu / G.L. Bagiev, A.N. Asaul, toplamın altında. ed. Prof. G.L. Bagieva. - SPb.: SPbGUEF yayınevi, 2001.

2. karlılıksatış

kriter ekonomik verim sistemin en önemli kısmı karlılığıdır ve burada işletmenin kârının büyümesine kıyasla maliyetlerin aşan bir artışı endişe verici bir sinyal olabilir.

“Kardan ziyade kârlılık göstergeleri, yönetimin nihai sonuçlarını karakterize eder, çünkü değerleri, etkinin mevcut veya kullanılan kaynaklara oranını gösterir. Bir işletmenin performansını değerlendirmek ve yatırım politikası ve fiyatlandırma için bir araç olarak kullanılırlar.

Karlılık göstergeleri birkaç gruba ayrılabilir:

1) üretim maliyetlerinin ve yatırım projelerinin karlılığını (geri ödemesini) karakterize eden göstergeler;

2) satışların karlılığını karakterize eden göstergeler;

3) sermaye ve bölümlerinin getirisini karakterize eden göstergeler.

Tüm bu göstergeler, bilanço karı, ürün satışlarından elde edilen kar ve net kar bazında hesaplanabilir.

Satış dönüşü (Rn), ürünlerin, işlerin ve hizmetlerin satışından elde edilen kârın veya net kârın alınan hasılat tutarına (RP) bölünmesiyle hesaplanır.

Satışların karlılığı, girişimcilik faaliyetinin verimliliğini karakterize eder: şirketin satış rublesinden ne kadar kârı olduğu. Bu gösterge piyasa ekonomisinde yaygın olarak kullanılmaktadır. ”Balzhinov A.V. İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve teşhisi. Çalışma kılavuzu / A.V. Balzhinov, E.V. Mikheeva. - Ulan-Ude, 2003.

İşletme için bir bütün olarak hesaplanır ve belirli türlerÜrün:% s:

n = Pb / RP veya Rn = Pch / RP (1)

CJSC RusAgro-Pobeda örneğini kullanarak satışların karlılığının göstergesi, kursun son bölümünde hesaplanacaktır.

Formülün payında kâr satışlarının kârlılığını analiz ederken, çeşitli kâr türleri düşünülebilir. Bu nedenle, satışlardan elde edilen kârın gelir hacmine oranı alındığında, bu göstergenin satışlarla ilgili olmayan unsurlardan etkilenmemesi gerçeğinden oluşan "analitik deneyin saflığını" elde ederiz. örneğin, diğer gelir ve giderler. Bu gösterge, temel iş sürecinde satış yönetiminin etkinliğini değerlendirmenize olanak tanır. Brüt kârın gelire oranını göz önünde bulundurduğumuzda, satış ve yönetim giderlerini karşılamak için kullanılabilecek ürünlerin satışından elde edilen her bir rublenin payını tahmin ediyoruz. Vergi öncesi karın gelire oranı, faaliyet dışı ve operasyonel faktörlerin etkisini ortaya koymaktadır. Faaliyet ve faaliyet dışı gelir ve giderlerin etkisi ne kadar güçlü olursa, kuruluşun faaliyetlerinin nihai finansal sonucunun sırasıyla "kalitesi" o kadar düşük olur. Olağan faaliyetlerden elde edilen kâr oranı, vergi faktörünün etkisini belirlemenizi sağlar. Ve son olarak, net kârın gelire oranı, satışların karlılığı göstergeleri sistemindeki son göstergedir ve tüm gelir ve gider toplamının etkisini yansıtır.

3. Seviyeyeterlikdolaşanpara kaynağı

Döner sermaye, ürünlerin sürekli bir üretim ve satış sürecini sağlamak için işletme sermayesi ve dolaşım fonlarının yaratılması ve kullanılması için ileri sürülen bir fon setidir.

Kullanılan malzemelerin bileşimi, yapısı, devir hızı ve verimliliği işletme sermayesi büyük ölçüde kuruluşun mali durumunu belirler.

İşletme sermayesinin devir hızını etkileyen faktörler:

Yüksek enflasyon oranları;

Ekonomik bağların kopması;

Üretim hacimlerinde ve talep gereksinimlerinde azalma;

Yüksek banka faiz oranları nedeniyle krediye erişimin azalması.

İşletme sermayesi kullanımının etkinliğini değerlendirmek için CJSC RusAgro-Pobeda'nın işletme sermayesi göstergelerinin hesaplanması, kursun son bölümünde verilecektir, iki grup gösterge kullanılmaktadır:

1. işletme sermayesi kullanımının etkinliğinin genel değerlendirmesinin göstergeleri;

2. işletme sermayesi grupları tarafından işletme sermayesi kullanımının etkinliğinin göstergeleri.

İşletme sermayesinin verimliliğinin ana göstergeleri şunlardır:

1. Karlılık göstergesi:

Ros = Prp / Sos, (2)

Ros, işletme sermayesinin karlılığı olduğunda,

Prp - ürünlerin satışından elde edilen kar,

Sos - işletme sermayesinin ortalama değeri.

Bu gösterge, işletmedeki tüm kaynakların devrini sağlayan işletme sermayesi olduğu için işletmenin finansal verimliliğini yansıtır.

2. İşletme sermayesi devir göstergesi:

Obs = (Sos * D) / V, (3)

burada V satılan ürünlerin hacmidir.

3. Devir oranının göstergesi (devir sayısı):

Koç = V / Sos (4)

Katsayının değeri artarsa, çıktı artar ve daha az miktarda işletme sermayesi gerekir.

4. Devir oranı (yük faktörü):

Kz = 1 / Kob = Sos / V (5)

Değer ne kadar düşükse, dolaşımdaki varlıklar o kadar rasyonel ve verimli kullanılır.

4. etkiparasalkaldıraçvekarlılıksahip olmakBaşkent

Borç ve öz sermaye yapısını belirlemek için finansal kaldıracın etkisi borcun öz sermayeye oranı olarak hesaplanmalıdır.

Finansal kaldıracın etkisi, borç alınan kaynakların ödenmesine rağmen kullanılması yoluyla elde edilen öz kaynakların karlılığındaki artış olarak anlaşılmaktadır.

Bu ifadenin mantığı, işletmenin üretim ve ekonomik faaliyetinin sonuçları üzerinde önemli bir etkiye sahip faktörlerden birinin, brüt gelirdeki değişiklikle birlikte, kullanılan kaynakların yapısı olması gerçeğinden kaynaklanmaktadır. işletmenin net kârını ve nihayetinde kendi kaynaklarının kârlılığını önemli ölçüde etkiler.

Mali uzlaşma etkisi (EFR) şu şekilde hesaplanır:

EGF = (1 - H) * (R - C p) *, (6)

nerede Н - kar vergisi oranı,%;

Р - varlıkların getirisi,%;

Ts p - ödünç alınan kaynakların fiyatı,%;

ЗР - ödünç alınan kaynaklar, ruble;

СР - kendi kaynakları, ovmak.

(R - C p) - kol diferansiyeli.

Etkinin negatif olmaması için diferansiyelin pozitif olması gerekir. Diferansiyelin değeri, risk miktarını gösterir, yani, fark ne kadar büyükse, risk o kadar azdır ve bunun tersi de geçerlidir. Kendi ve ödünç alınan kaynaklar arasındaki oran, farklı etkinin arttırıldığı bir kaldıraçtır. Bu durumda yeni borçlanma finansal kaldıraç etkisinde bir artış getiriyorsa karlıdır.

Brüt gelirdeki değişikliklerin şirketin net karı üzerindeki etkisi, finansal kaldıracın (SFR) gücü ile gösterilir:

VD'nin brüt gelir olduğu durumlarda;

CR - kaynakların fiyatı, ruble.

Özkaynak kârlılığı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Özkaynak kârlılığı = (Net kar) / ((SK y.y. + SK k.y.) / 2) (8)

Öz sermayenin karlılığını analiz ederken, öz sermaye bileşenlerindeki niceliksel değişimdeki eğilimleri belirlemek gerekir: kayıtlı sermaye, yedek sermaye, ek sermaye, net kâr ve yedekler. Ayrıca net varlıkların ve kayıtlı sermayenin miktarını da karşılaştırmalısınız. Bu nedenle, net varlıklar kayıtlı sermayeden azsa, kuruluşun kayıtlı sermayesi net varlıkların gerçek değerine düşürülmelidir; net varlık miktarının kanunla belirlenen asgari kayıtlı sermaye tutarından az olması durumunda, kuruluş tasfiyeye tabidir. Yatırım sermayesi olarak, sadece sahiplerin sermayesi değil, aynı zamanda kuruluşun uzun vadeli yükümlülükleri de düşünülebilir. Bu yaklaşım, kuruluşun uzun vadeli yükümlülüklerini, uzun vadeli doğası gereği, kendi sermayesi gibi elden çıkarabileceğini varsayar. Bu göstergeye dayalı olarak, yatırım getirisi göstergesi, net karın, ortalama özkaynak ve uzun vadeli ödünç alınmış sermaye tutarına oranı olarak hesaplanmaktadır.

Özkaynak kârlılığı = (Net kar) / ((SK y.y. + SK y.y. + TO y.y. + DO k.y.) / 2) (9)

Öz sermaye getirisini modellerken, Dupont'taki analistler tarafından geliştirilen, özsermaye kârlılığının satış kârlılığı, varlık devri ve özsermaye oranı olarak finansal bağımsızlık oranının doğru orantılı olduğu zaten klasik olan modelin kullanılması önerilmektedir. net değerlemedeki varlıklara. Raporlama döneminin etkin bir göstergesi olan satışların karlılık faktörünün, planlanan ve uzun vadeli etkinin belirlenmesini mümkün kılmadığı dikkate alınmalıdır. Özsermaye karlılığını etkileyen üçüncü faktör olan finansal bağımsızlık katsayısı, aksine, ödünç alınan sermayenin finansal yönetim stratejisinin eğilimlerini ifade eder. Bu nedenle, bu göstergenin 0,5'ten küçük bir değeri, yeterince yüksek bir risk seviyesini gösterir; bu, faaliyetlerin yüksek karlılığına bir yönelim anlamına gelir ve bunun tersi, finansal bağımsızlık göstergesinin değeri 0,5'ten yüksekse; bu muhafazakar bir stratejiden bahsediyor.

5. Seviye ekonomik büyüme işletmeler

Öz sermayenin büyüme oranındaki artış, dinamiklerdeki karlılığı, kuruluşun gelişim hızında bir artışa işaret eder. Öz sermaye, kar elde edilerek artırılabilir.

Ekonomik büyümeyi değerlendirmek için yeniden yatırım oranı, net kâr açısından özkaynak getirisi vb. göstergeler kullanılır.

Yeniden yatırım oranı, yeniden yatırım yapılan kârların, kuruluşun elinde kalan net kârdaki payını karakterize eden göreceli bir göstergedir. Değeri, kuruluşun elinde kalan kâr ile temettü ödemesine yönlendirilen kâr arasındaki farkın, kuruluşun elinde kalan kâr miktarına oranı olarak tanımlanır.

Net gelir üzerinden özkaynak kârlılığı, kuruluşun elinde kalan kârın aynı dönem için özkaynak tutarına oranı olarak tanımlanır.

Bir organizasyonun dinamiklerdeki ekonomik büyümesi, göreceli göstergelerin büyüme oranlarının geometrik ortalaması olarak oluşturulan bütünleyici bir gösterge kullanılarak değerlendirilir: yeniden yatırım oranı, öz sermaye büyüme oranı, öz sermaye net kâr büyüme hızının getirisi.

Uygulamada ekonomik büyümenin sürdürülebilirliğini değerlendirmek için, yeniden yatırılan karın kuruluşun öz sermayesine bölünmesi olarak tanımlanan ekonomik büyümenin sürdürülebilirlik katsayısı kullanılır. Göstergenin değeri, kuruluşun öz sermayesinin, ek sermaye çekmesi nedeniyle değil, finansal ve ekonomik faaliyetler nedeniyle ortalama artış oranını gösterir.

6. Seviyeparasalfaaliyetlerişletmeler

6.1 TeorikBakış açılarıdeğerlendirmelerparasalfaaliyetlerişletmeler

Şirketteki finansal çalışmanın ayrılmaz bir parçası, şirketin finansal durumunun finansal analizi ve değerlendirilmesidir. Mali durum - finansal kaynaklarının oluşum ve kullanım sürecini yansıtan bir dizi gösterge ile karakterize edilen şirketin mali durumu.

Mali analiz blokları içerir.Ayrıca, CJSC RusAgro-Pobeda'nın faaliyetlerinin mali analizi yapılacaktır: ön analiz; finansal istikrar analizi; bilanço likidite analizi; performans sonuçlarının analizi; kapsamlı analiz ve performans değerlendirmesi.

Finansal analizin temel amacı, şirketin finansal durumunu belirlemek ve belirlemektir. Analizin görevleri şunlardır: dönem boyunca meydana gelen finansal göstergelerin değerlerindeki değişikliklerin belirlenmesi; işletmelerin finansal durumundaki en olası eğilimlerin belirlenmesi; işletmenin finansal durumunu etkileyen faktörlerin belirlenmesi; istenen finansal sonucu elde etmek için işletmenin finansmanı üzerinde etki önlemlerinin ve kaldıraçlarının oluşturulması. Finansal analizin bilgi tabanı esas olarak muhasebe belgeleridir.

“Finansal analiz uygulaması, finansal tabloların analizi için zaten bir metodoloji geliştirmiştir. Altı ana analiz türü vardır:

Yatay (zaman) analizi - her raporlama öğesinin önceki dönemle karşılaştırılması;

- dikey (yapısal) analiz - finansal göstergelerin yapısının belirlenmesi;

- trend analizi - her bir raporlama öğesinin birkaç önceki dönemle karşılaştırılması ve trendin belirlenmesi;

- göreceli performans analizi - çeşitli raporlama biçimlerinin sayısal oranlarının hesaplanması, göstergeler arasındaki ilişkinin belirlenmesi;

- bölünmüş karşılaştırmalı analiz: çiftlikte (teşebbüsün ve yan kuruluşların, bölümlerin ana göstergelerinin karşılaştırılması); çiftlikler arası (işletmenin performansının rakiplerin performansıyla sektör ortalaması ile karşılaştırılması); faktör analizi (bireysel faktörlerin etkili gösterge üzerindeki etkisinin analizi) "Nikolaeva TP Kurumsal finans. Çalışma kılavuzu / T.P. Nikolaev. - Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü, M., 2003..

Analiz aşağıdaki yöntemleri kullanır:

Karşılaştırmak. Ne zaman finansal göstergeler raporlama dönemi, temel göstergelerle karşılaştırılır;

Gruplandırma. Homojen göstergeler gruplandırılır ve daha büyük göstergeler halinde bir araya getirilir, bu da gelişme eğilimlerini belirlemeyi mümkün kılar;

Zincir ikameleri. Yöntem, nihai finansal gösterge üzerindeki faktörlerin etkisini belirlemeyi ve ölçmeyi mümkün kılan, ayrı bir göstergeyi raporlama yapan bir göstergeyle değiştirmekten oluşur;

Oranlar. Aynı ölçü birimlerine sahip göreli göstergeleri birbiriyle karşılaştırarak çalışır.

"İşletmenin mali durumunun analizi için ana bilgi kaynakları, CJSC RusAgro-Pobeda'nın mali tablolarıdır" Ek 2, 3'te verilmiştir:

Bilanço (form No. 1);

Kar ve zarar tablosu (form No. 2);

Bilanço ve gelir tablosuna ilişkin açıklamalar:

A) sermaye akışları tablosu (3 numaralı form),

B) nakit akış tablosu (form No. 4),

C) Bilanço eki (form No. 5),

D) açıklayıcı not (Ek No. 6) "Nikolaeva TP Kurumsal finans. Çalışma kılavuzu / T.P. Nikolaev. - Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü, M., 2003.

Ardından, finansal durumun genel bir analizinden bahsedelim. Böyle bir analiz yapmak için, dengenin ana toplu (genişletilmiş) göstergelerini, yapısını, dinamiklerini ve yapısal dinamiklerini içeren analitik (karşılaştırmalı) bir denge hazırlanır. Bu denge, ilk varsayımları ve hesaplamaları bir araya getirmenize, organize etmenize ve analiz etmenize olanak tanır. Ek olarak, bilanço verilerinin bu sunumu, yatay ve dikey analiz yapma işini basitleştirmenize olanak tanır.

Bilanço kalemlerinin (UCS) değerlerinin belirli ağırlıklarındaki değişimin hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

((SP2 / BP2) - (SP1 / BP2)) * 100, (10)

burada C, analitik terazinin bir öğesidir;

P1, P2 - sırasıyla, dönemin başında ve sonunda kalemin değeri;

B - toplam (para birimi) bakiyesi.

Bilanço kalemlerinin dönem başındaki değerlere değişimi (Değişim1), % olarak aşağıdaki formülle belirlenir:

(İzmS / SP1) * 100, (11)

burada İzmS, dönem için kalemdeki mutlak değişimdir.

Bilanço kalemlerindeki değişikliklerin toplamındaki (AMS) bir değişikliğe hesaplanması, yüzde olarak aşağıdaki formüle göre yapılır:

(İzmS / İzmb) * 100, (12)

burada ISMB, bilanço değerindeki mutlak değişikliktir.

Göstergelerdeki değişiklikler, dinamiklerin yanı sıra göstergelerin hangi yapısal değişimlerden dolayı değiştiğini belirlemeyi mümkün kılar.

Analiz edilen bilançonun iyi bir yapısının belirtileri dikkate alınabilir: hesaplarda yeterli miktarda fon, kendi dönen varlıklarıyla yeterli karşılık, öz sermayenin büyümesi, bilanço kalemlerinde keskin değişikliklerin olmaması, alacak hesapları ile dengededir. ödenecek hesaplar, bilançoda "hasta" kalemler yok (zararlar, bankalara ve bütçeye olan vadesi geçmiş borçlar), stoklar oluşumlarının asgari tutarını (kendi dönen varlıkları, uzun vadeli kısa vadeli krediler ve krediler) aşmaz ).

“Finansal istikrarın analizi, oluşum kaynaklarına göre stokların ve maliyetlerin mevcudiyetinin kontrol edilmesiyle başlar. Bu nedenle, bir işletmenin finansal istikrarı, her şeyden önce, işletme sermayesinin maliyeti ile kendi değerlerinin ve bunların oluşum kaynaklarının borçlarının oranı ile belirlenir. Finansal istikrar türleri vardır:

Mutlak istikrar - stok ve maliyet oluşum kaynaklarının fazlalığı. Bu tip son derece nadirdir.

Normal istikrar - stoklar ve maliyetler özkaynak miktarına göre sağlanır;

Kararsız finansal durum - stoklar ve maliyetler, oluşumlarının kendi ve ödünç alınan fonları pahasına sağlanır;

Kriz mali durumu - stoklar ve maliyetler oluşum kaynakları tarafından sağlanmıyor ve işletme iflasın eşiğinde "Nikolaeva TP. Kurumsal finans. Çalışma kılavuzu / T.P. Nikolaev. - Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü, M., 2003..

Finansal istikrarı karakterize etmek için aşağıdaki katsayılar kullanılabilir: özkaynaklarla tedarik, çeviklik, özerklik, kısa vadeli borç.

Finansal istikrarın dışsal tezahürünün, şirketin ödeme gücü, yani yükümlülüklerini zamanında ödeyebilme yeteneği olduğu unutulmamalıdır. Bir işletme, mevcut fonları, kısa vadeli finansal yatırımları ve aktif ödemeleri kısa vadeli yükümlülüklerini karşılıyorsa, ödeme gücü olan kabul edilir.

Bilançonun likiditesi de değerlendirilir. Varlıkların likiditesi, parasal forma dönüşebilme yetenekleridir. Bilanço likiditesi - Şirketin yükümlülüklerinin parasal biçime dönüşme süresi yükümlülüklerin vadesine karşılık gelen varlıkları tarafından karşılanma derecesi olarak tanımlanır. Bilanço likiditesinin analizi, likidite derecelerine göre gruplandırılmış ve azalan likidite sırasına göre düzenlenmiş bir varlığa yönelik fonların, vadeye göre gruplandırılmış ve artan vade sırasına göre düzenlenmiş yükümlülüklere ilişkin yükümlülüklerle karşılaştırılmasından oluşur. “İşletmenin varlıkları gruplara ayrılır:

A1 - en likit varlıklar (nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar);

A2 - hızlı satılan varlıklar (12 aya kadar vadeli alacaklar ve diğer dönen varlıklar);

AZ - yavaş hareket eden varlıklar (stoklar daha az ertelenmiş giderler artı uzun vadeli finansal yatırımlar);

A4 - satılması zor varlıklar (duran varlıklar ve diğer duran varlıklar - + vadesi 12 aydan uzun olan alacaklar);

Yükümlülükler gruplandırılmıştır:

PI - en acil borçlar (tedarikçilere ve yüklenicilere ödenecek hesaplar, ödenecek senetler, bağlı kuruluşlara ve bağlı şirketlere borçlar, ücretler, sosyal sigorta ve güvenlik, bütçeye, alınan avanslar + diğer kısa vadeli yükümlülükler);

P2 - kısa vadeli yükümlülükler (kısa vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar);

ПЗ - uzun vadeli yükümlülükler (uzun vadeli krediler ve krediler);

P4 - kalıcı yükümlülükler (sermaye ve yedekler + temettü hesaplamaları + ertelenmiş gelirler + tüketim fonları + gelecekteki harcamalar ve ödemeler için yedekler).

Eşitsizlikler gözlenirse bakiye likit olarak kabul edilir:

A1? P1, A2? P2, AZ? P3, A4? P4 "Nikolaeva T.P. Kurumsal finans. Çalışma kılavuzu / T.P. Nikolaev. - Moskova Uluslararası Ekonometri, Bilişim, Finans ve Hukuk Enstitüsü, M., 2003..

Dördüncü eşitsizliğin dengeleyici nitelikte olduğu açıktır ve gerçekleşmesi işletmenin kendi dönen varlıklarına sahip olduğunu gösterir. A1 ve A2'nin P1 ve P2 ile karşılaştırılması, mevcut likiditeyi (yani kısa vadede ödeme gücü) ve AZ ile PZ - olası likiditeyi (yani ödeme gücü tahmini) gösterir. Bilanço likiditesinin analizinin sonuçları, sapmanın mutlak ve göreli büyüklüğünü de gösteren bir tabloda özetlenmiştir.

Likidite özellikleri finansal oranlarla desteklenir. Burada hesaplanabilir:

1. Genel likidite oranı.

Toplam likidite oranı = (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3), (13)

burada, 0,5 ve 0,3, vadenin vadesini belirleyen ağırlıklandırma faktörleridir.

Şirketin tüm likit varlıklarının tüm ödeme yükümlülüklerinin toplamına oranını gösterir, farklı raporlama dönemlerinin ve farklı şirketlerin bakiyelerini karşılaştırmanıza olanak tanır.

2. Mutlak likidite göstergesi.

Mutlak likidite göstergesi = A1 / (P1 + P2).(14)

Kısa vadeli borcun ne kadarının yakın gelecekte geri ödenebileceğini gösterir. Normal sınırlama K? 0.2-0.5 olarak kabul edilmelidir.

3. Gösterge mevcut likidite.

dizin mevcut likidite = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) (15)

Dönen varlıkların kısa vadeli borçları ne ölçüde kapsadığını gösterir, yani, yalnızca borçlularla zamanında ödeme yapmak ve ürünlerin olumlu satışlarını sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda gerekirse diğer unsurların satışını da sağlayarak işletmenin ödeme yeteneklerini karakterize eder. somut işletme sermayesi.

Mali sonuçların analizi, bilanço ve net gelir dinamiklerinin ve bunların yapısal bileşenlerinin değerlendirilmesiyle başlar. Aynı zamanda, raporlama dönemi için ana göstergeler karşılaştırılır, tabandan ve planlanan değerlerden sapmaları hesaplanır, hangi göstergelerin kâr üzerinde en büyük etkiye sahip olduğu bulunur. Hesaplama tablodan yapılabilir.

Ayrıca finansal sonuçlar analiz edilirken karlılık göstergeleri de hesaplanabilmektedir.

Finansal oranların analizi ve işletmenin kapsamlı bir değerlendirmesi, analitik çalışmanın son aşamasıdır. Bu analiz, işletmenin üretim ve ekonomik faaliyetlerinin tüm yönlerini yansıtır.

Kural olarak, analiz aşağıdaki bloklarda gerçekleştirilir:

Sermaye yapısı analizi;

Likidite ve finansal istikrar analizi;

Karlılık, ticari faaliyet ve yönetim verimliliğinin analizi;

İşletmenin mülkiyet durumunun analizi.

6.2 SeviyeparasalfaaliyetlerŞirketRusAgro-Pobeda

İşletme hakkında genel bilgi verelim.

Kapalı Anonim Şirket "RusAgro-Pobeda", Rusya Federasyonu, 309731 Belgorod Bölgesi, Veydelevsky Bölgesi, s. Zakutskoe.

Kapalı Anonim Şirket RusAgro-Pobeda, 1 Mart 2001 tarihinde tescil edilen ve yasal halefi olan RusAgro-Pobeda LLC'nin dönüştürülmesi sonucunda 25 Ocak 2005 tarih ve 29 Nolu Veidelevsky Bölge İdaresi tarafından tescil edilmiştir. Kayıt numarası: 164.

Şirket bir tüzel kişiliktir ve faaliyetlerini Rusya Federasyonu'nun Tüzüğü ve yürürlükteki mevzuatı temelinde düzenler.

Şirketin kayıtlı sermayesi, alacaklılarının çıkarlarını garanti eden ve 40.715 bin ruble olan asgari mülk miktarını belirler.

Şirket'in faaliyet konusu tarım ürünlerinin üretimi, satışı ve depolanmasıdır.

1) SeviyeEmlakhükümlerveyapılarBaşkentişletmelerŞirketRusAgro-Pobedabaşına2005-2006 iki yıllık

Bir işletmenin finansal durumunun dinamiklerinin genel bir değerlendirmesi için, bilanço kalemlerinin likidite (varlık kalemleri) ve borçların vadesi (yükümlülük kalemleri) bazında belirli gruplara ayrılması gerekir. 2005-2006 için CJSC RusAgro-Pobeda'nın bilanço kalemlerinin analitik gruplaması. tablolar 1.1-1.2'de sunulmuştur.

Tablo 1.1

RusAgro-Pobeda CJSC'nin analitik bilançosu, 2005

İsimnesne	kodTeller	mutlakbüyüklükler(bin ruble.)	Akrababüyüklükler(%)	Değişiklikler
		Yılın başı için	Yılın sonunda	Yılın başı için	Yılın sonunda	Mutlak terimlerle	yapı olarak	göreceli olarak	Toplam bakiyedeki değişime % olarak
				Dikey analiz	Yatay analiz

1 dolaşımda olmayanvarlıklar
maddi olmayan duran varlıklar
sabit kıymetler
Yapım devam etmekte

uzun vadeli finansal yatırımlar
2 Pazarlık edilebilirvarlıklar


DZ (12 ay sonra ödemeler)



Denge
3 Başkentverezervler
kayıtlı sermaye
Ekstra sermaye
Yedek sermaye
dağıtılmamış kârlar
4 Uzun vadelitaahhütler
krediler ve krediler

5 Kısa dönemtaahhütler
krediler ve krediler

gelir ödemesinde katılımcılara olan borçlar
gelecek dönemlerin geliri
gelecek gelir ve ödeme rezervleri
Denge

Tablo 1.1'i inceleyerek, CJSC RusAgro-Pobeda girişiminin mülkünün değerinin 2005 yılı sonunda 84.743 bin ruble arttığı belirtilebilir. (%36,1). Bu büyüme, duran varlıklardaki 33.104 bin ruble artıştan kaynaklandı. (%39.51) ve dönen varlıklarda 51.639 bin ruble artış. (%36.47).

Duran varlıklar, duran varlıklardaki artış nedeniyle arttı (30.150 bin ruble veya% 32.46 büyüme). Analiz edilen dönem için sabit kıymetlerin mülk içindeki payı% 40 (yıl başında -% 39,57, yıl sonunda -% 39,45) idi, bu nedenle işletmenin "hafif" bir mülk yapısı var. varlıklarının hareketliliğini gösterir. Dönen varlıklar, alacak hesaplarındaki 46644 bin ruble artış nedeniyle arttı. Stoklarda 7928 bin ruble hafif bir düşüş, kısa vadeli finansal yatırımlarda 11263 artış var. Nakitte 669 bin ruble azalış. olumsuz bir eğilim olarak görülüyor.

Yıl sonuna kadar mülk kaynaklarındaki toplam artış 84.743 bin ruble olarak gerçekleşti. bu büyüme, şirketin özkaynaklarında 19.246 bin ruble artış ve ödenecek hesaplarda 20.820 bin ruble artış nedeniyle elde edildi. Öz sermayedeki büyüme, şirketin kredi verme kabiliyetini geliştirdiğini gösteriyor. CJSC RusAgro-Pobeda şirketinin bilançosunu analiz ederek, tablo 2.1'de sunulan göstergelerle karşılaştırmak gerekir.

Tablo 2.1

RusAgro-Pobeda CJSC'nin bilançosu, 2005

işaretleriyidenge	DengeŞirketRusAgro-Pobeda
	Yıl sonunda bilanço toplamı 84.743 bin ruble arttı.
	Duran varlıklar 33.104 bin ruble, dönen varlıklar 51.639 bin ruble arttı.
	Yıl sonunda öz sermaye 148.352 bin ruble, bu da 22.791 bin ruble. ödünç alınandan daha az. Öz sermaye büyüme oranı %114,91, ödünç alınan sermaye %162'dir.
	Alacak hesaplarının büyüme oranı %107,29, borç hesaplarının büyüme oranı %283.9'dur.
	Sabit kıymetlerin mülk içindeki payı %39,45'tir.
	Yıl sonunda dağıtılmamış kârlar 19246 bin ruble arttı. ve 103.460 bin ruble tutarındadır.

Tablo 1.2'nin sonuçlarını analiz ederek, CJSC RusAgro-Pobeda şirketinin 2005 yılı sonundaki bilançosunu tatmin edici olarak değerlendirebiliriz.

İşte 2006 için RusAgro-Pobeda CJSC'nin benzer verileri ve hesaplamaları.

Tablo 1.2

RusAgro-Pobeda CJSC'nin analitik bilançosu, 2006

İsimnesne	kodTeller	mutlakbüyüklükler(bin ruble.)	Akrababüyüklükler	Değişiklikler
		Yılın başı için	Yılın sonunda	Yılın başı için	Yılın sonunda	mutlak büyüklük içinde	yapı olarak	büyük büyüklükler	Toplam bakiyedeki değişime % olarak
				Dikey analiz	Yatay analiz

1 dolaşımda olmayanvarlıklar
maddi olmayan duran varlıklar
sabit kıymetler
Yapım devam etmekte
maddi varlıklara karlı yatırım
uzun vadeli finansal yatırımlar
2 Pazarlık edilebilirvarlıklar


DZ (12 ay sonra ödemeler)
DZ (12 ay içinde ödemeler)


Denge
3 Başkentverezervler
kayıtlı sermaye
Ekstra sermaye
Yedek sermaye
dağıtılmamış kârlar
4 Uzun vadelitaahhütler
krediler ve krediler

5 Kısa dönemtaahhütler
krediler ve krediler

gelirin ödenmesinde katılımcılara eşek
gelir tomurcuğu. Lane
önceki gelir ve ödemelerin yedekleri
Denge

Tablo 1.2'yi inceleyerek, CJSC RusAgro-Pobeda girişiminin mülkünün değerinin 2006 yılı sonunda 51.435 bin ruble arttığı not edilebilir. (%16.1). Bu büyüme, duran varlıklarda 2154 bin ruble azalmasına rağmen gerçekleşti. (%1.71) ve dönen varlıklardaki artış sayesinde 53.589 bin ruble. (%27.73).

Duran varlıklar, duran varlıklardaki azalma nedeniyle azaldı (19.250 bin ruble veya% 8,13). Analiz edilen dönem için sabit kıymetlerin mülk içindeki payı yaklaşık% 40'tır (yıl başında -% 39.45, yıl sonunda -% 31.22), bu nedenle şirketin "hafif" bir mülk yapısı vardır. varlıklarının hareketliliğini gösterir. Stoklarda 24498 bin ruble, kısa vadeli finansal yatırımlarda 38649 artış var. Nakitte 50 bin ruble artış. olumlu bir eğilim olarak görülmektedir.

Yıl sonuna kadar mülk kaynaklarındaki toplam artış 51.435 bin ruble olarak gerçekleşti. bu büyüme, şirketin özkaynaklarını 62.560 bin ruble artırarak elde edildi. Öz sermayedeki büyüme, şirketin kredi verme kabiliyetini geliştirdiğini gösteriyor. CJSC RusAgro-Pobeda şirketinin bilançosunu analiz ederek, tablo 2'de sunulan göstergelerle karşılaştırmak gerekir.

Tablo 2.2

RusAgro-Pobeda CJSC bilançosu, 2006

işaretleriyidenge	DengeŞirketRusAgro-Pobeda
Raporlama dönemi sonundaki bilanço para birimi, dönem başına göre artmalıdır.	Yıl sonunda bilanço toplamı 51.435 bin ruble arttı.
Dönen varlıkların büyüme hızı, duran varlıkların büyüme oranından daha yüksek olmalıdır.	Duran varlıklar 2.154 bin ruble azaldı, dönen varlıklar 53.589 bin ruble arttı.
Kuruluşun öz sermayesi, ödünç alınan sermayeyi aşmalı ve büyüme oranı, ödünç alınan sermayenin büyüme oranından daha yüksek olmalıdır.	Yıl sonunda öz sermaye 210.912 bin ruble, bu da 50894 bin ruble. ödünç alınandan daha fazla. Öz sermayenin büyüme oranı %142.17, borç sermayesi ise %93.5'tir.
Alacak ve borçların büyüme oranı yaklaşık olarak aynıdır.	Alacakların büyüme oranı %-6,90, ödenecek hesaplar -%52,55.
Dönen varlıklar içinde özkaynakların payı %10'dan fazladır.	Sabit kıymetlerin mülk içindeki payı %40,528'dir.
Bilançoda “karşılanmamış zarar” kalemi bulunmamaktadır.	Yıl sonunda dağıtılmamış kârlar 61429 bin ruble arttı. ve 164889 bin ruble tutarındadır.

Tablo 2.2'nin sonuçlarını analiz ederek, CJSC RusAgro-Pobeda şirketinin 2006 yılı sonundaki bilançosunu tatmin edici olarak değerlendirebiliriz.

2) SeviyeparasalSürdürülebilirlikveödeme gücüişletmelerŞirketRusAgro-Pobeda.

A) Finansal istikrarın analizi.

Tablo 3.1

RusAgro-Pobeda CJSC'nin 2005 için finansal istikrar analizi

Göstergeler	Yılın başı için	Yılın sonunda

1. Kendi dolaşımdaki varlıklarının oluşum kaynakları (s. 490)
2. Duran varlıklar (s. 190)
3. Kendi dolaşımdaki varlıklarının mevcudiyeti (madde 1 - fıkra 2)
4. Uzun vadeli yükümlülükler (s. 590)
5. Stokların ve maliyetlerin oluşturulması için kendi ve uzun vadeli ödünç alınmış kaynakların mevcudiyeti (madde 3. + fıkra 4)
6. Kısa vadeli ödünç alınan fonlar (s. 610)
7. Ana kaynakların toplam değeri (madde 5 + madde 6)
8. Toplam stoklar
9. Kendi dönen varlıklarının fazlası (+), eksikliği (-) (madde 3 - fıkra 8)
10. Fon stoklarının oluşumu için öz ve uzun vadeli ödünç alınan kaynakların fazlası (+), eksikliği (-) (madde 5 - fıkra 8)
11. Rezerv oluşturmanın ana kaynaklarının toplam değerinin fazlalığı (+), eksikliği (-) (madde 7 - fıkra 8)

2005'in başında ve sonunda, RusAgro-Pobeda CJSC normalde istikrarlı mali durum türüne aitti, ilk gösterge olumsuzdu, geri kalanı olumluydu.

benzer belgeler

Ödünç alınan fonların kullanımının öz sermaye getirisi üzerindeki etkisini değerlendirmek için bir mekanizma. Finansal kaldıraç etkisi. Sabit varlıkların hareketinin analizi. Kullanımlarının etkinliğinin göstergelerinin hesaplanması. İşletmenin finansal istikrarının belirlenmesi.

test, 28.10.2014 eklendi

Varlıkların ekonomik getirisi. Karlılık eşiği ve işletmenin finansal güç marjı. Üretim (işletme) kaldıracının etkisi. Kitle ve kar dinamiklerinin düzenlenmesi. Rasyonel ödünç alınan fonlar yönetimi politikası.

dönem ödevi, eklendi 06/07/2012

İşletme sermayesinin karlılık göstergelerini, satışları, maliyetleri, faktör analizi prosedürlerini hesaplamak için tanım ve formüller. Karlılık göstergelerindeki artış veya azalmanın nedenleri. Du Pont modeline göre işletmenin satışlarının karlılığının tahmini.

dönem ödevi, eklendi 08/09/2014

İşletme sermayesinin özünün tanımına teorik yaklaşımlar. "Stroykomplekt" LLC şirketinin sermayesinin oluşum ve kullanım sürecinin analizi, finansal durumunun analitik değerlendirmesi. İşin karlılığını artırmak için öneriler.

tez, 16/11/2010 eklendi

İşletmenin finansal durumunun göstergelerinin değerlendirilmesi: likiditesinin, ödeme gücünün, finansal istikrarının, cirosunun ve karlılığının analizi. Finansal kaldıraç etkisi. Başabaş noktasının hesaplanması ve faktörlerin değişimi üzerindeki etkisi.

deneme, 14.09.2012 eklendi

Kaynak kullanımının verimliliğini analiz etmek için teorik temeller. Technogazavto LLC'nin ekonomik büyümesinin sürdürülebilirliğinin değerlendirilmesi. Bilanço, mülkün likiditesinin değerlendirilmesi, şirketin kendi ve ödünç alınan fonlarının analizi. Kar ve karlılık analizi.

dönem ödevi, eklendi 06/12/2012

İşletmenin finansal istikrarı kavramı ve onu etkileyen faktörler. Kuruluşun mülkünün yapısının ve kaynaklarının değerlendirilmesi. Duran varlıkları ve dönen varlıkları kullanma verimliliğinin analizi. Karlılık, likidite göstergelerinin hesaplanması.

dönem ödevi, eklendi 06/15/2014

İşletmenin mali yapısının ve varlıklarının ve sermayesinin kullanım etkinliğinin analizi. Finansal istikrarın ve işletmenin alacak ve borç durumunun değerlendirilmesi. Gelir ve gider şekline göre bir finansal plan hazırlamak.

dönem ödevi, 24.11.2011 eklendi

İşletmenin finansal durumunu karakterize eden göstergeler sistemi. İşletme faaliyeti, mülk durumu ve işletmenin verimliliği göstergelerinin analizi ve değerlendirilmesi. LLC "BiS" örneğinde işletmenin kâr ve kârlılığının analizi.

tez, eklendi 06/23/2015

İşletmenin mülkiyet durumu ve finansal istikrarı. Likidite ve ödeme gücü, ticari faaliyet ve işletmenin karlılığı. Toplam yükümlülükler ile özsermaye oranının oranı. İşletmenin döviz dengesi.

İLE BİRLİKTEtakıntı

Giriş 6

1 İŞLETMENİN MALİ DURUMU ANALİZİNİN ÖZÜ VE HEDEFLERİ 8

1.1 İşletmenin finansal etkinliği kavramı 8

1.2 İşletmenin finansal performans göstergeleri 17

1.3 İşletmenin ekonomik verimliliğini artırmanın faktörleri ve yolları 25

2 RUE "MAZ" 30'UN EKONOMİK VERİMLİLİK DÜZEYİNİN ANALİZİ

2.1 İşletmenin kısa teknik ve ekonomik özellikleri 30

2.2 RUE "MAZ" 34'ün ekonomik verimlilik göstergelerinin analizi

2.2.1 İşletmenin denge ve ödeme gücünün yapısının değerlendirilmesi 34

2.2.2 Finansal oranların hesaplanması 39

2.2.3 İşletmenin ticari faaliyetini ve kredibilitesini karakterize eden göstergeler 41

2.2.4 İşletmenin kâr ve kârlılığının analizi 49

İŞLETMENİN VERİMLİLİĞİNİ ARTIRMANIN 3 YOLU 57

3.1 İşletmenin verimliliğini artırmanın ve mali durumunu iyileştirmenin yolları 57

3.2 Bilgi Teknolojisi bir makine yapımı girişiminin rekabet gücünü ve verimliliğini artırmak için bir araç olarak 70

Sonuç 77

Kullanılan kaynakların listesi 81

EK A RUE "MAZ" ürünlerinin ve ana rakiplerin maliyet analizi 85

EK B RUE "MAZ" sabit kıymetlerinin özellikleri 88

EK B RUE MAZ 90'ın Rus bayi gruplarına göre dağılımı

EK D Ukraynalı bayiler tarafından RUE "MAZ" ürünlerinin satış hacimleri .. 92

EK E İthal ikame programı kapsamında RUE MAZ tarafından satın alınan ürünlerin listesi 93

EK E "Belneftekhim" endişesinin işletmelerinde geliştirilmeye sunulan ürünler 95

EK G Üretimi Belarus Cumhuriyeti'nde yapılan ithal ürünlerin listesi 97

EK H RUE "MAZ" 98'in ana tedarikçilerinin analizi

EK VE 2008 yılı için RUE "Minsk Otomobil Fabrikası" hedef geliştirme parametrelerine ulaşılmasını sağlamak için önlem planı 99

Tanıtım

Günümüzde, ülkenin piyasa ilişkilerine geçişi ile bağlantılı olarak, muhasebe bilgilerinin (finansal tabloların) kullanıcılarının sayısı önemli ölçüde artmaktadır. Daha önce, kural olarak, daha yüksek bir kuruluş, bir finans kuruluşu, bir banka kuruluşu ve bir bölgesel istatistik kuruluşu olarak oldukça dar bir insan çevresi için tasarlanmışsa, piyasa ekonomisinde piyasa ilişkilerindeki neredeyse tüm katılımcılar onun kullanıcıları haline gelir.

Bu bağlamda, bugün işletmelerin finansal durumunu analiz etme sorununun çok alakalı olduğu söylenebilir. Mali analizin amacı, bir teşebbüsün yönetimine fiili durumunun bir resmini ve bu teşebbüste doğrudan çalışmayan, ancak mali analiziyle ilgilenen kişilere, - örneğin, hakkında bilgi sağlamaktır. işletmeye yapılan ek yatırımların kullanılmasının rasyonelliği ve benzerleri.

Çalışmanın amacı, Belarus Cumhuriyeti - RUE "Minsk Otomobil Fabrikası" nda lider bir araç üreticisi olan yerli bir girişimdi. Minsk Otomobil Fabrikası'nın otomotiv ekipmanları, hemen hemen her türlü karayolu taşımacılığını gerçekleştirmek için tasarlanmıştır. Tesis, çeşitli amaçlar için 150'den fazla ürün çeşidi üretmektedir. Tesis, otomobillerin yanı sıra treyler, yarı römork ve otobüs de üretiyor. Bu işletme ihraç ürünleri üretiyor ve 20.000'den fazla kişiyi istihdam ediyor. Bu nedenle finansal durumunu analiz etmek, faaliyetlerinin güçlü ve zayıf yönlerini incelemek ilgi çekicidir.

Çalışmanın konusu sırasıyla işletmenin finansal faaliyeti ve işletmenin finansal faaliyetinin verimliliğini artırmak için teknik ve ekonomik tedbirlerin geliştirilmesidir.

Çalışmanın amacı, problemin teorik çalışmalarına dayanarak, işletmenin finansal durumunun analizi, tesisin ekonomik performansını iyileştirmenin olası özel yollarını bulmak, fizibilitesini ve etkinliğini kanıtlamaktır.

Bu hedefe ulaşmak, aşağıdaki görevleri çözerek gerçekleştirilir:

- karşılaştırmalı, analitik analiz, vb.

Çalışmayı yazmaya başlamadan önce, oldukça fazla miktarda eğitim ve metodolojik literatürün çalışıldığı ve incelendiği, çeşitli yazarların (yerli ve yabancı) bu konudaki deneyim ve tavsiyelerinin dikkate alındığı, süreli yayın makalelerinin dikkate alındığı belirtilmelidir. işlendi.

Diğer şeylerin yanı sıra, yukarıdaki görevleri çözmek ve analiz sürecinde çalışmanın amacına ulaşmak için, işletmenin yıllık mali tabloları, iş planı, işletmenin teknik gelişim planı vb. kullanılmıştır.

1 İşletmenin finansal durumunun analizinin özü ve amaçları

1.1 İşletmenin finansal verimliliği kavramı

Bir işletmenin verimliliği, faaliyetlerinin etkinliğini ifade eden ekonomik bir kategoridir. Başlıca verimlilik türleri ekonomik, sosyal ve çevreseldir. İnovasyon ve yatırım projeleri için ekonomik, sosyal ve çevresel ihtiyaçlar için maliyetler nihai olarak işletmenin finansal tablolarına yansıtılır. Aynı zamanda sosyal, çevresel, dışsal ve çevresel faktörlerden etkilenen ekonomik sonuçları da sunar. iç faktörler yanı sıra yenilik ve yatırım. Sonuç olarak, bir işletmenin ekonomik verimliliği kavramı, bir ticari işletmenin tüm faaliyet alanlarındaki toplam performansıdır.

Bir işletmenin bir gösterge olarak finansal verimliliği, sonuçların ve maliyetlerin oranı ile karakterize edilir. Niceliksel değerlendirmesi için özel ve genelleştirilmiş göstergeler kullanılır. Özel göstergeler, ayrı bir kaynağın kullanımının etkinliğini ve her bir belirli ürünün etkinliğini gösterirken, genelleştirilmiş göstergeler, tüm kaynakların veya ürünlerin etkinliği ve bir bütün olarak işletmenin etkinliği hakkında bir fikir verir. Özel ve genelleştirilmiş göstergelerin sıralaması, en önemli ve daha az önemli olanı vurgulamayı mümkün kılar.

Ana genelleştirici göstergeler arasından, bir kriter (yani, bir ekonomik verimlilik ölçüsü) olan ve seviyesini karakterize eden biri seçilir.

Şirketin finansal performansının tüm göstergeleri aşağıdaki modele göre hesaplanır:

(2)

İşletmenin yıl için finansal etkinliğinin ölçütü, net karın özkaynağa oranı olarak hesaplanan özkaynak kârlılığıdır.

İşletmenin varlığının tüm yılları boyunca ekonomik verimliliğinin kriteri, bir hissenin piyasa değerinin hisselerin nominal değerine oranı ile belirlenen değerinin büyümesidir.

İşletmenin ekonomik verimliliğinin seviyesini ve dinamiklerini belirlemenin amacı, iyileştirilmesi için önerilerde bulunmaktır.

Finansal verimlilik çalışmasına yönelik iki yaklaşım vardır: belirli göstergelerden - genelleme ve kritere veya kriter ve genelleme göstergelerinden - belirli olanlara.

Bir finansal performans göstergeleri sistemi seçmek için gereksinimler:

- parametre sayısı, analiz veya planlamanın özel amacına bağlıdır;

- her göstergenin ekonomik anlamı, algı için açık ve yorum için açık olmalıdır;

- her gösterge için, muhasebe veya istatistiksel veriler temelinde nesnel nicel bilgiler sağlanmalıdır;

- her göstergenin dijital bir dalgalanma aralığı olmalıdır (minimumdan maksimum değere);

- belirli göstergelerin hesaplanması için doğal, emek, maliyet göstergeleri ve bunların ilgili ifadeleri (katsayılar, yüzdeler, endeksler) kullanılabilir;

- ekonomik verimliliğin genelleştirilmiş göstergelerini hesaplamak için, yalnızca maliyet ve faydaların maliyet ölçümleri ve bunların ilgili ifadeleri kullanılır.

Üretim verimliliği, işgücü verimliliğindeki artışı, üretim kapasitelerinin, hammaddelerin ve malzeme kaynaklarının tam kullanımını, en düşük maliyetle en büyük sonuçların elde edilmesini karakterize eder.

Kural olarak, finansal verimliliğin değerlendirilmesi, üretim sonuçlarının maliyetlerle karşılaştırılmasıyla yapılır. Üretim sonuçları, aşağıdakiler biçimindeki yararlı nihai sonucu olarak anlaşılır:

- fiziksel ve değer biçimlerinde ürünlerin hacmi ile ölçülen üretim sürecinin somutlaşmış sonucu;

- yalnızca üretilen ürünlerin miktarını değil, aynı zamanda tüketici değerini de kapsayan işletmenin ulusal ekonomik sonucu.

İşletmenin belirli bir süre üretim ve ekonomik faaliyetinin sonucu net ürün, yani yeni yaratılan değer, ticari faaliyetin nihai finansal sonucu ise kârdır.

Üretim verimliliği, bireysel özelliklere göre aşağıdaki tiplere göre sınıflandırılabilir:

a) sonuçlara göre:

1) ekonomik,

2) sosyal

3) ekolojik;

b) etkinin alındığı yerde:

1) yerel (kendi kendine yeten),

2) ulusal ekonomik;

c) artış derecesine göre (tekrar):

1) birincil (bir kerelik etki),

2) çizgi film (birden çok tekrarlı);

d) belirleme amacıyla:

1) mutlak (etkinin toplam değerini veya maliyet veya kaynak birimi başına karakterize eder),

2) karşılaştırmalı (ekonomik veya diğer çözümler için çeşitli seçeneklerden en uygun seçeneği seçerken).

Birlikte alınan tüm verimlilik türleri, işletmenin genel entegre verimliliğini oluşturur.

Finansal analiz, işletmenin ekonomik verimliliğinin genel analizinin bir parçasıdır. Amacı, işletmenin finansal faaliyetinin göstergeleridir. Her ticari işletmenin finansal analizinin temel amacı, ekonomik süreçlerinin ve finansal durumunun etkinliğini değerlendirmektir. Bu hedefe ulaşmak, ana hedefleri olan ekonomik faaliyetin en önemli alanlarında analizin uygulanmasını içerir.

Mevcut faaliyetleri sırasında şirket, planlı gelirin alınmasına katkıda bulunan belirli giderlere maruz kalır. Planlanan görevlerin yerine getirilmesi büyük ölçüde boyutlarına bağlıdır. Gelirlerin çoğu, temel faaliyetlerden (ürün, iş ve hizmet satışı) elde edilen geliri içerir. Finansal piyasanın gelişmesiyle birlikte menkul kıymetler ve sermaye artırımı ile ilgili işlemler yaygınlaştı. İşletmenin geliri ayrıca para cezaları, cezalar ve diğer planlanmamış gelirler şeklindeki diğer fon makbuzlarını da içerir.

Bir işletmenin oluşturulması ve işletilmesi, doğrudan finansal kaynakların birikmesi ve bunların sabit varlıklara ve işletme sermayesine yatırım şeklinde kullanılmasıyla ilgilidir. Bu nedenle, analizin birincil nesneleri hacim, mülkün yapısı vb.

Tüm iş süreçlerine, işletmenin finansal durumu üzerinde önemli bir etkisi olan fonların hareketi aracılık eder. Nakit akışlarının istikrarı, nakit kaynaklarının rasyonel kullanımı, işletmenin karlılığını, ödeme gücünü, finansal istikrarını ve bağımsızlığını doğrudan etkiler.

Finansal durum, daha önce sunulan finansal analiz nesnelerinin sonucu olan ana sentetik göstergeleri içerdiğinden, işletmenin ekonomik verimliliğini analiz etmek için özellikle önemli bir nesne olarak kabul edilebilir.

Finansal analiz, aşağıdakileri yapmanıza olanak sağladığı için ticari faaliyetleri yönetmenin ana aracı olarak kabul edilir:

Mevcut durumu doğrulamak için temel verileri tanımlayın ve stratejik kararlar kaynakların fiili durumunu, finansal yetenekleri ve beklenen sonuçları dikkate alarak;

Gerçek verilerin planlanan göstergelerden sapmalarını ortaya çıkarmak, uygulanan kararların etkinliğini değerlendirmek ve böylece eksiklikleri derhal ortadan kaldırmak ve sonuçları iyileştirmek için önlemler almak;

Risk düzeyi, maliyetler, gelirler ve nihai sonuçları dikkate alarak optimal projelerin seçimi için bir gerekçe sağlayın.

Kabul edilen kriterlere bağlı olarak, şekilde özetlenen farklı analiz türleri ayırt edilebilir.

Şekil 1 - Ana türlere göre finansal analizin sınıflandırılması

Dahili analiz işletmenin finansal hizmetleri tarafından yürütülen sonuçları, işletmenin finansal durumunu planlamak, izlemek ve tahmin etmek için kullanılır. Bu tür bir analizin amacı, sistematik bir fon akışını sağlamak ve sahip olunan ve ödünç alınan fonları, maksimum kâr elde edecek ve iflası hariç tutacak şekilde yerleştirmektir.

Dış analiz kredi ve finans kuruluşları, yatırımcılar, malzeme ve finansal kaynak tedarikçileri, düzenleyici otoriteler tarafından işletmenin raporlamasına dayalı olarak gerçekleştirilir. Amacı ödeme gücünü incelemektir; işletme, etkin faaliyetinin değerlendirilmesi ve finansal yükümlülüklerini zamanında yerine getirme olasılığı.

Tarihsel analiz, maddi ve finansal kaynakların durumunda belirli eğilimleri belirlemenize ve bunu planlanan hedefleri doğrulamak için kullanmanıza olanak tanır.

Mevcut analiz verimliliklerini artırmak için alınan kararların uygulanmasını kontrol etmeyi, görevlerini ayarlamayı, finansal kaynakları başarıyla yönetmeyi mümkün kılar.

Tahmin göstergelerine dayalı analiz, yatırım projelerinin etkinliğini değerlendirmede yaygın olarak kullanılır ve en iyi seçeneği seçmenin temelidir.

Komple analiz işletmenin finansal faaliyetlerinin tüm yönlerini, birçok parametrenin değerlendirilmesini, bir ekonomik varlığın verimliliğini ve finansal durumunu etkileyen faktörleri kapsar.

Kısmi analizin amacı, belirli bir dönemde iyileştirilmesi gereken (finansal sonuçlar, rezervler) belirli bir finansal faaliyet alanı veya bir grup homojen göstergedir.

Finansal faaliyetlerin analizi, mülkün durumunu, finansman kaynaklarını, finansal sonuçlarını, maliyet seviyesini, geliri vb. karakterize eden muhasebe verileri temelinde gerçekleştirilir. Ana bilgi kaynakları şunlardır: "Denge işletmenin bilançosu" (yıllık ve üç aylık raporların form 1 ), "Kar ve Zarar Tablosu" (Form 2), "Nakit Akış Tablosu" (Form 4) ve bilançoya ilişkin diğer hükümler.

Bu kaynaklara ek olarak, dış ekonomik koşullar (vergilendirme düzeyi, kredi faiz oranları, emtia ve finansal piyasaların konjonktürü) hakkında bilgi kullanılmaktadır. Bu verilerin kaynakları düzenleyici ve yasal düzenlemeler, istatistiksel materyaller, bilimsel yayınlardır.

Finansal analiz yapmak için, sektör bağlantısı, yönetim organizasyonu ve mülkiyet şekli ne olursa olsun tüm işletmelerde uygulanabilecek yöntemler kullanılmaktadır. Hepsinin finansal analizin nicel ve nitel bir yönü vardır.

En yaygın ve pratikte kullanılan yöntemler karşılaştırmalı yöntemi içerir.

karşılaştırmalı yöntem belirli göstergelerin fiili başarılarının planlanan verilerle ve önceki döneme ait verilerle karşılaştırılmasına dayanır. Ek olarak, benzer işletmelerin bireysel göstergeleri, normlar veya uluslararası standartlar tarafından oluşturulan sektör ortalama verileriyle (karlılık, likidite vb.) karşılaştırılır. Bu analizin amacı, gerçek verilerin kabul edilen görevlerden veya elde edilen sonuçlardan sapmalarını belirlemektir. Literatürde, bu yöntemin aşağıdaki çeşitleri ayırt edilir: yatay ve dikey analiz.

yatay analiz- her raporlama öğesinin önceki dönemle karşılaştırılması. Amacı, belirli bir dönem için mali tablolarda meydana gelen mutlak ve nispi değişiklikleri belirlemek ve değerlendirmektir. Dikey analiz yardımıyla finansal tablolar, bilançonun rasyonel yapısı ve işletmenin mülk ve sermayesinin kullanım etkinliği açısından değerlendirilir.

Çok faktörlü yöntem, analiz edilen parametrelerdeki değişiklikler için bireysel faktörlerin oluşturulmasından oluşur.

Katsayılar yöntemi, raporun tek tek öğeleri veya çeşitli raporlama biçimlerinin öğeleri arasındaki sayısal ilişkilerin hesaplanmasını, göstergelerin ilişkisinin tanımlarını içerir.

Analitik araştırmanın gerçek bir değerlendirmesi, büyük ölçüde bilgilerin eksiksizliğine ve güvenilirliğine, fenomenleri değerlendirmek için etkili yöntemlere ve ayrıca analitik eylemlerin sırasına bağlıdır.

Finansal durum, bir işletmenin faaliyetlerini finanse etme kabiliyetini ifade eder. Finansal durum, bir işletmenin finansal kaynaklarının mevcudiyetini, yerleştirilmesini ve kullanımını ve ayrıca dolaşım sürecinde sermayenin durumunu yansıtan bir dizi göstergeyi karakterize eder.

Tedarik, üretim, pazarlama ve finansal faaliyetlerin bir sonucu olarak, sürekli bir sermaye dolaşımı süreci, varlıkların yapısı ve oluşum kaynakları, finansal kaynaklar ve sermayenin mevcudiyeti ve ihtiyacı ve sonuç olarak finansal işletmenin durumu değişir.

Finansal durumun dış tezahürü ödeme gücüdür. Ödeme gücü, bir tüzel kişinin ticaret, kredi ve diğer ödeme işlemlerinden kaynaklanan ödeme yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak yerine getirme yeteneğidir. Diğer bir deyişle, acil yükümlülükleriniz için zamanında ödeme yapmak için bir fırsattır.

Mali durum istikrarlı, istikrarsız ve kriz olabilir. Bir işletmenin ödemelerini zamanında yapabilmesi, faaliyetlerini kapsamlı bir şekilde finanse edebilmesi, öngörülemeyen zorluklarla baş edebilmesi ve olumsuz koşullarda ödeme gücünü koruyabilmesi, sağlam mali durumunun kanıtıdır ve bunun tersi de geçerlidir.

İşletmenin istikrarlı finansal durumu, işletmenin sonuçlarını belirleyen tüm üretim ve ekonomik faktörlerin yönetilmesinin sonucudur. Bunlar sözde iç faktörlerdir.

Finansal istikrarı sağlamak için, bir işletmenin esnek bir sermaye yapısına sahip olması, ödeme gücünü korumak ve kendini geliştirme için koşullar yaratmak için hareketini giderlerin üzerinde sabit bir gelir fazlası sağlayacak şekilde organize edebilmesi gerekir.

Dış faktörler de işletmenin finansal durumunu etkiler. Bunlar arasında - vergiler ve giderlerin finansmanı alanındaki devlet politikası, faiz oranı politikası, devlet amortisman politikası, finansal olanı da içeren piyasa konumu, ülkedeki işsizlik ve enflasyon seviyesi vb. Bu açıdan, bir işletmenin finansal istikrarı, olumsuz dış koşullara, dış etkilere tepkisine karşı koyma sürecidir.

Dolayısıyla, bir işletmenin finansal istikrarı, kabul edilebilir risk seviyesi dahilinde sürekli ödeme gücünü ve yatırım çekiciliğini garanti eden, değişen bir iç ve dış ortamda varlıklarını ve yükümlülüklerini dengede tutabilme ve gelişme yeteneğidir.

Bir işletmenin ödeme gücünü garanti eden istikrarlı (normal) bir finansal durum için kriterlerden biri, aşağıdaki eşitliğin gözetilmesidir:

Stokların ve maliyetlerin mevcudiyetinin (bilançonun 210, 220, 230 satırlarının toplamı) ilgili finansman kaynaklarına göre değerlendirilmesi, finansal istikrarın genel bir göstergesi olarak kullanılır. Bu kriteri kullanarak, istikrarsız ve krizli finansal durumu karakterize etmek mümkündür. İstikrarsız bir mali durumda, özkaynak kaynaklarını ve dolayısıyla kendi işletme sermayesini artırarak ve aynı zamanda işletme sermayesini yenilemek için ilave ödünç alınan kaynakları çekerek dengeyi yeniden sağlamak mümkün olmaya devam etmektedir. Aynı zamanda, stokları ve maliyetleri karşılamak için yalnızca kendi işletme sermayesine, kısa vadeli kredilere ve borçlanmalara değil, aynı zamanda finansal gerilimi azaltan ek kaynaklara da ihtiyaç vardır. İkincisi, geçici olarak ücretsiz tüketim fonları kaynakları, gelecekteki harcamalar ve ödemeler için bir rezerv, rezervlerin yeniden değerlendirilmesi, devletten ve diğer ticari kuruluşlardan mali yardım içerir.

Ancak, listelenen kaynaklar stokları ve maliyetleri finanse etmek için yeterli değilse ve işletme alacaklılara (bütçe, tedarikçiler, hedeflenen bütçe ve bütçe dışı fonlar) borçlarını kullanıyorsa, bu bir kriz durumu olarak değerlendirilebilir. Tatmin edici olmayan bir finansal durum, kural olarak, fonların etkisiz tahsisi, hareketsizleştirilmesi, zayıf ödeme disiplini, yükümlülüklerde vadesi geçmiş borcun varlığı ile karakterizedir.

Piyasa ekonomisi için istikrar önemlidir. Bu nedenle, modern koşullar işletmede ciddi analitik çalışmalar ivme kazanıyor.

İşletmenin finansal durumunu incelemenin amacı, işin en rasyonel ve ekonomik yürütülmesi için ek fonlar bulmaktır. İstikrarlı bir finansal durum, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarını belirleyen tüm karmaşık faktörlerin ustaca yönetiminin sonucudur. Bu sorunların çözümünde finansal analiz önemli bir rol oynamaktadır. Finansal analiz, finansal analizin bir parçasıdır.

İşletmenin mali durumunun ve ödeme gücünün değerlendirilmesi, Maliye Bakanlığı, Ekonomi Bakanlığı, Devlet Mülk Yönetimi ve Özelleştirme Bakanlığı (şimdi Ekonomi Bakanlığı'nın bir parçası) tarafından onaylanan kurallara göre yapılır. ), Belarus Cumhuriyeti İstatistik ve Analiz Bakanlığı 01.01.

Finansal durumun analizi ve değerlendirilmesi soruları şunları içerir: bilanço para biriminin dinamiklerinin analizi, işletmenin sermaye kaynaklarının yapısı ve varlıklara yerleştirilmesi, bilançonun varlık ve yükümlülük dengesinin analizi, şirketin bilançosunun ödeme gücünün ve likiditesinin değerlendirilmesi, finansal sonuçların analizi. Finansal analiz konuları, ürün satışlarının ve maliyetinin analizi ile yakından ilgilidir. Bu konu yelpazesi, kârın finansal durum üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olmasından kaynaklanmaktadır. Buna karşılık, satış hacmine, ana maliyete ve fiyatlara bağlıdır, bu nedenle belirtilen göstergeler birbiriyle ilişkilidir ve birbirine bağlıdır.

İşletmenin finansal durumunun analizi ve değerlendirilmesi için ana bilgi kaynakları, bilanço (form 1) ve kar ve zarar tablosu (form 2) gibi finansal tablo biçimleridir. Yararlı bilgiler ayrıca özkaynak kaynaklarının hareketi beyanında (form 3), nakit akış tablosunda (form 4), bilanço ekinde (form 5), fonların kullanım amacına ilişkin beyanda bulunur. Alınan.

Ayrıca yıllık faaliyet raporuna açıklayıcı not ve denetçi raporu, işletmenin istatistiksel raporlama biçimleri kullanılır.

Piyasa ilişkilerinin gelişmesiyle birlikte, uluslararası uygulamada kullanılan işletmelerin finansal ve ekonomik faaliyetlerini değerlendirmek için metodolojik yöntemler yaygın olarak kullanılmaktadır. Göstergelerin özellikleri, hesaplama ve değerlendirme sırası, Rus ve Belarus bilim adamları-ekonomistleri - Stanyuta ve diğerlerinin çalışmalarında ayrıntılı olarak ele alınmıştır.

1.2 İşletmenin finansal performans göstergeleri

İşletmenin finansal faaliyetlerinin etkinliğini analiz etmek ve değerlendirmek için, aşağıdakileri karakterize eden bütün bir gösterge sistemi kullanılır: sermayenin mevcudiyeti ve kullanımının etkinliği; şirketin borçlarının yapısı, mali bağımsızlığı; şirketin varlıklarının yapısı ve üretim riskinin derecesi; dolaşımdaki varlıkların oluşum kaynaklarının yapısı; işletmenin ödeme gücü ve likiditesi; iflas riski; finansal güvenlik marjı.

Bir işletmenin finansal faaliyetlerinin etkinliğinin analizinde, karşılaştırmaya izin verdikleri için esas olarak göreceli göstergeleri kullanırlar:

- olası bir iflası tahmin etmek için belirlenmiş standartlarla;

- risk değerlendirmesi için genel kabul görmüş kriterler;

- sektördeki diğer işletmelerin benzer göstergeleri;

- işletmenin finansal durumunda iyileşme veya bozulma eğilimleri belirlemenize izin veren geçmiş dönemlerin göstergeleri.

Bir işletmenin faaliyetlerinin finansal analizinde, her şeyden önce, bu tür genelleştirici göstergeler şu şekilde hesaplanır:

Emek-emek oranı - sabit varlıkların değerinin ortalama çalışan sayısına oranı;

Emek verimliliği - pazarlanabilir ürünlerin belirli bir süre için işçi sayısına oranı;

Pazarlanabilir çıktının rublesi başına maliyetler - pazarlanabilir çıktının pazarlanabilir çıktının maliyetine oranı, ruble.

Ticari ürünlerin karlılığı - bilanço kârının ticari ürünlerin maliyetine oranı, ruble.

Ek olarak, bir dizi farklılaştırılmış gösterge hesaplanır:

İşletme sermayesinin devri - işletme sermayesinin temel değerinin pazarlanabilir ürünlere oranı;

Bir cironun gün cinsinden süresi - analiz edilen dönemdeki gün sayısının ciro oranına oranı;

Varlık getirisi (malzeme, enerji vb. getiri) pazarlanabilir ürünlerin sabit varlıkların değerine oranı;

Sermaye yoğunluğu (malzeme, enerji - kapasite) - varlıkların getirisinin ters katsayısı

İşletmenin ekonomik verimliliğinin analizinde ve işletmelerin finansal durumunun değerlendirilmesinde kullanılan finansal göstergeler (oranlar) şu şekilde gruplandırılabilir:

Sermaye kaynaklarının yapısını ve finansal istikrarını karakterize etmek;

Sermayenin yerleştirilmesini ve kullanımının etkinliğini karakterize etmek;

Likidite göstergeleri;

Karlılık göstergeleri (karlılık).

Herhangi bir göstergenin (katsayı) kullanışlılığının, finansal tabloların doğruluğuna ve buna dayalı olarak elde edilen tahminlere bağlı olduğu unutulmamalıdır. Finansal oranlar, analizin bitiş noktası değil başlangıç noktasıdır. Analizdeki araçlardan biri olarak kabul edilmelidirler. Finansal durumu değerlendirmek için tek bir faktör kullanılamaz, bunlar karmaşık ve sistematik bir şekilde kullanılmalıdır.

En sık kullanılan göstergeleri (katsayıları) ele alalım.

1) Sermaye kaynaklarının yapısını karakterize eden göstergeler Göstergeleri hesaplarken, Belarus Cumhuriyeti'nde bir işletmenin bilançodaki öz sermaye (fon) kaynaklarının: kayıtlı sermaye (sermaye) (satır) olduğu akılda tutulmalıdır. bilançonun 510 satırı), yedek fon (520 satırı), ek fon (530 satırı) ve hedeflenen finansman ve gelirler (560 satırı), dağıtılmamış karlar (540 satırı). "Özkaynak kaynakları" bilançosunun 3. bölümünün toplamını toplarken, hissedarlardan (kurucular) itfa edilen kendi hisselerinin (hisselerinin) toplamı (satır 515) ve karşılanmamış zarar tutarı (satır 550) dikkate alınır. eksi işaretli hesap, yani düşülür ...

özerklik oranı(bağımsızlık) özsermayenin bilanço değerine oranı olarak raporlama döneminin başında ve sonunda belirlenir:

Ks'nin şirketin öz sermayesi olduğu yerde, p;

K - bakiyenin toplamı (para birimi), s.

Özerklik oranı, işletmenin ödünç alınan fon kaynaklarından bağımsızlığını yansıtır. Amerika Birleşik Devletleri ve Batı Avrupa'da bu oranın 0,6 gibi yüksek bir seviyede tutulması arzu edilir. Dünya pratiğindeki normal değerin = 0,5 olduğu kabul edilir. Özerklik katsayısının daha düşük bir değeri, işletme sahiplerinin (hissedarlar dahil), alacaklıların ve bankaların çıkarlarına yönelik bir tehdidi gizleyebilir.

Finansal stres oranı raporlama döneminin başında ve sonunda ödünç alınan sermaye tutarının toplam sermaye tutarına (bilanço toplamı) oranı olarak belirlenir:

KZ'nin ödünç alınan fon miktarı olduğu yerde, p;

K - bakiyenin toplamı (para birimi), s.

Finansal stres oranı, borcun toplam sermaye içindeki payını karakterize eder. Birim ile otonomi katsayısı arasındaki fark olarak da hesaplanabilir. Bu oranın değeri 0,5'i geçmezse, bu istikrarlı bir finansal durumu gösterir.

Finansal oynaklık oranı(sermaye yapısı) ayrıca raporlama döneminin başında ve sonunda borç miktarının özkaynaklara oranı olarak hesaplanır:

nerede Кз - ödünç alınan sermaye miktarı, s.;

Ks - işletmenin öz sermayesi, s.

Bu orana finansal risk oranı, finansal kaldıraç oranı da denir. 1 ruble için ne kadar ödünç alınan fonun toplandığını gösterir. kendi fonları. Finansal istikrarsızlık katsayısı ne kadar yüksekse, işletmenin borcu ne kadar fazlaysa mevcut durum o kadar risklidir. Bu oranın bir birim içinde olması, yani borçların öz sermaye miktarını aşmaması gerektiğine inanılmaktadır.

Finansal istikrarsızlık katsayısı, uzun vadeli ödeme gücünü değerlendirmek için çok önemlidir. Değerlendirmenin amacı, iflasın erken belirtilerini belirlemektir. Katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, şirketin krediler ve borçlanmalar için faiz ödemesi ve anapara borcunu geri ödemesi için o kadar fazla fon gerekir.

Borç karşılama oranı(finansman, finansal istikrar) öz sermayenin borca oranı olarak tanımlanır:

Katsayı, her bir ruble borcun kendi fonlarıyla ne kadar desteklendiğini gösterir. Katsayının 2 veya daha fazlasına eşit değerinin, işletmenin istikrarlı finansal durumunu doğruladığına inanılmaktadır. Bununla birlikte, daha düşük bir katsayı değeri ile işletme başarılı bir şekilde çalışabildiğinde ekonomik durumlar hariç tutulmaz. Pfu değeri< 1 может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

Özkaynakların ve ödünç alınan fonların oranını belirlerken, analitik amaçlar için uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların (bilançonun s.4) özkaynak kaynakları ile eşitlenebileceği akılda tutulmalıdır.

Mali durumun istikrarının temel bir özelliği, katsayı manevra kabiliyeti. Kendi dönen varlıklarının (sermaye) toplam özkaynak kaynakları miktarına oranına eşittir:

nerede 0Сс - kendi dönen varlıkları (sermaye), s.;

Ks - öz sermaye, s.

Manevra kabiliyeti katsayısı, şirketin kendi fonlarının hangi kısmının mobil formda olduğunu gösterir ve bu fonların nispeten serbest manevrasına izin verir. Katsayının yüksek değeri olumlu olarak karakterize edilir, ancak pratikte göstergenin değerleri için belirlenmiş standartlar yoktur.

Kendi cirosu ile stok sağlama katsayısı fonlar, raporlama döneminin başında ve sonunda kendi işletme sermayesi miktarının stok miktarına (çalışma sermayesinin maddi ve maddi unsurları) oranı olarak belirlenir:

nerede OSS - kendi dönen varlıkları (sermaye), s.;

3 - yedekler, s.

2) Sermayenin yerleşimini ve kullanımının etkinliğini karakterize eden göstergeler. İşletmenin varlıkları ve yapısı, hem üretime katılımları açısından hem de likiditelerinin değerlendirilmesi açısından araştırılır. Sabit varlıklar ve maddi olmayan varlıklar, stoklar ve maliyetler doğrudan üretim döngüsüne dahil olur; peşin.

a) Parasal varlıkların (MA) ve parasal yükümlülüklerin (MP) oranı. Parasal varlıklar yeniden değerlemeye tabi değildir. Bunlara nakit, mevduat, kısa vadeli finansal yatırımlar, yerleşimlerdeki fonlar dahildir. Parasal yükümlülükler, banka kredilerini, borçları içerir.

İşletmenin finansal istikrarı, varlık kalemleri ile bilançonun yükümlülüğü arasındaki ilişkinin incelenmesi temelinde en iyi şekilde açıklanabilir.

Bildiğiniz gibi, varlığın kalemleri ile bilançonun yükümlülüğü arasında yakın bir ilişki vardır. Bilanço varlığının her bir kaleminin kendi fon kaynakları vardır. Uzun vadeli varlıklar için finansman kaynağı, genellikle öz sermaye ve uzun vadeli ödünç alınan fonlardır. Uzun vadeli varlıkların oluşumu durumları da kısa vadeli banka kredileri pahasına hariç tutulmaz.

Mevcut (cari) varlıklar hem öz sermaye pahasına hem de kısa vadeli ödünç alınan fonlar pahasına oluşturulur. Yarısının kendi pahasına ve yarısının ödünç alınan sermaye pahasına oluşturulması arzu edilir. Daha sonra dış borcun geri ödeme garantisi sağlanır.

Oluşum kaynaklarına bağlı olarak, toplam dönen varlık miktarı (çalışma sermayesi) genellikle bölümlere ayrılır:

a) İşletmenin kısa vadeli borçlarından kaynaklanan bir değişken;
b) Öz sermaye pahasına oluşan sabit bir minimum dönen varlıklar (stoklar ve maliyetler).

Kendi işletme sermayesinin olmaması, değişkende bir artışa ve dönen varlıkların sabit kısmında bir azalmaya yol açar, bu da işletmenin finansal bağımlılığında bir artışa ve pozisyonunun istikrarsızlığına işaret eder.

Kendi işletme sermayesi tutarı şu şekilde hesaplanabilir: kısa vadeli finansal borçların tutarını toplam dönen varlıklar tutarından çıkarın. Fark, dönen varlıkların ne kadarının öz sermaye pahasına oluştuğunu veya alacaklılara olan tüm kısa vadeli borçların aynı anda ödenmesi durumunda şirketin cirosunda ne kalacağını gösterecektir.

Öz sermayenin dağıtım yapısı da hesaplanır , yani, öz işletme sermayesinin payı ve öz sermayenin toplam tutar içindeki payı. Kendi işletme sermayesinin toplam tutarına oranına “ sermaye esneklik oranı», Hangi öz sermayenin hangi kısmının dolaşımda olduğunu gösterir, yani. bu araçları özgürce manevra yapmanıza izin veren bir biçimde. Oran, şirketin özkaynaklarının kullanımında esneklik sağlayacak kadar yüksek olmalıdır.

İşletmenin finansal durumunu ve istikrarını karakterize eden önemli bir gösterge, yalnızca kendi işletme sermayesini değil, aynı zamanda stok varlıkları için normal (vadesi geçmemiş) kısa vadeli banka kredilerini de içeren planlı finansman kaynaklarıyla maddi duran varlıkların sağlanmasıdır. ) Tedarikçilere borç, vadesi gelmeyen, alıcılardan alınan avanslar. Planlanan fon kaynaklarının tutarı ile maddi duran varlıkların toplam tutarı (rezervler) karşılaştırılarak kurulur.

Stokların ve maliyetlerin (dönen varlıkların sabit bir parçası) oluşumu için fon kaynaklarının fazlalığı veya eksikliği, bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirme kriterlerinden biridir.

Dört tür finansal istikrar vardır.

Mutlak finansal istikrar, stoklar ve maliyetler (Z), oluşumlarının planlanan kaynaklarının (Ipl) toplamından azsa:

3 < Ипл, (7)

ve planlı fon kaynakları (Co.z) ile stok arzı ve maliyetlerin oranı birden büyük

ko.z. = Ipl / Z? 1

2. Normal kararlılık, altında işletmenin ödeme gücünün garanti edildiği, eğer
3 = Ipl,(8)

Co.z = Ipl / 3 = 1

3. Kararsız (kriz öncesi) mali durum,ödemeler dengesinin bozulduğu, ancak olasılığın devam ettiği, geçici olarak serbest fon kaynaklarını (Ivr) işletmenin cirosuna (yedek fon, birikim ve tüketim fonu) çekerek ödeme araçları dengesini ve ödeme yükümlülüklerini eski haline getirmek, işletme sermayesinin geçici olarak yenilenmesi için banka kredileri, alacak hesapları üzerinden ödenecek normal hesapları aşan vb.:
3 = Ipl + Ivr,

Co.z = (Ipl + Ivr) / Z = 1 (9)

4. Kriz mali durumu(şirket iflasın eşiğinde)
3 > Ipl + Ivr,(10)

Co.z = (Ipl + Ivr) / Z? 1.

Bu durumda ödemeler dengesi dengesi, ücretler, banka kredileri, tedarikçiler, bütçe vb. için gecikmiş ödemelerle sağlanır.

Finansal istikrar şu yollarla geri yüklenebilir:

a) dönen varlıklarda sermaye devir hızının hızlanması, bunun sonucunda ruble başına ciroda nispi bir düşüş olacaktır;
b) stoklarda ve maliyetlerde makul bir azalma (standartlara kadar);
c) iç ve dış kaynaklar pahasına kendi işletme sermayesinin yenilenmesi.

Bir işletmenin finansal istikrarını karakterize eden göstergelerden biri, ödeme gücüdür, yani. ödeme yükümlülüklerinizi zamanında nakit olarak ödeme yeteneği. Ödeme gücü, bir işletmenin finansal durumunun, istikrarının dışsal bir tezahürüdür.

Bir işletmenin ödeme gücünü değerlendirmek için, kısa vadeli yükümlülüklerin kapsamı olarak kabul edilen likit varlık setinde farklılık gösteren üç göreli gösterge kullanılır.

Çeşitli likidite göstergeleri, likit varlıklar için değişen derecelerde muhasebe ile şirketin ödeme gücünün çok yönlü bir karakterizasyonunu sağlamakla kalmaz, aynı zamanda çeşitli harici analitik bilgi kullanıcılarının çıkarlarını da karşılar.

Şirketin ödeme gücündeki değişiklikleri tahmin etmek için, ödeme gücü geri kazanım katsayısı (kayıp), formülle hesaplanır:

kv.yp =? (dönem sonunda ödeme gücü oranı) + (geri ödeme süresi (geri ödeme gücü kaybı) / raporlama yılının süresi) * (raporlama dönemi için ödeme gücü oranındaki değişiklik)? / standart değeri ödeme gücü oranı, (11)

Karşılama oranı, tahminin yapıldığı ödeme gücü oranı olarak kullanılır. Ödeme kabiliyetinin restorasyon süresi 6 ay alındığından, ödeme gücü kaybı süresi olarak - 3 aydır.

1'den büyük bir değere sahip olan ödeme gücünün geri kazanılması katsayısı, şirketin ödeme gücünü 6 ay içinde kurtarma eğiliminin varlığına işaret etmektedir.

Analiz aşağıdaki kâr göstergelerini kullanır: bilanço kârı, ürün, iş ve hizmet satışından elde edilen kâr, diğer satışlardan elde edilen kâr, faaliyet dışı işlemlerden elde edilen finansal sonuçlar, vergiye tabi kâr, net kâr.

Bilanço karıÜrünlerin, işlerin ve hizmetlerin satışından, diğer satışlardan elde edilen finansal sonuçları, satış dışı işlemlerden elde edilen gelir ve giderleri içerir.

vergilendirilebilir kar Bilanço kârı ile emlak vergisi tutarı arasındaki farkı, gelir vergisi ile vergilendirilen kârı (menkul kıymetler ve ortak girişimlere özsermaye katılımından elde edilen), marjinal kârlılık düzeyini aşan, tamamen bütçeye çekilen kârı temsil eder, Gelir vergisi için faydaların hesaplanmasında dikkate alınan maliyetler.

Net kazanç - tüm vergiler, ekonomik yaptırımlar ve hayır kurumlarına yapılan katkılar ödendikten sonra işletmenin elinde kalan kârdır.

Kar göstergelerinin seviyesini ve dinamiklerini analiz etmek ve değerlendirmek için, kuruluşun mali tablolarının verilerini kullanan bir tablo hazırlanır.

Analiz sürecinde, bilanço kârının bileşimini, yapısını, dinamiklerini ve raporlama yılı için planın uygulanmasını dikkate almak gerekir. Kârın dinamiklerini incelerken, miktarındaki enflasyonist değişiklikleri hesaba katmak gerekir. Bunu yapmak için, gelirler, şirketin sektördeki ortalama ürünleri için fiyatlarındaki ağırlıklı ortalama büyüme endeksine göre ayarlanır ve satılan ürünlerin maliyetleri, tüketilen kaynakların fiyatlarındaki artışın bir sonucu olarak büyümeleriyle azalır. analiz edilen dönem.

İşletmenin karının ana kısmı, ürün, iş ve hizmetlerin satışından elde edilir. Analiz sürecinde dinamikler incelenir, ürünlerin satışından elde edilen kar planının yerine getirilmesi ve miktarındaki değişim faktörleri belirlenir.

İşletme için bir bütün olarak ürünlerin satışından elde edilen kâr, birinci düzeydeki bağımlılık düzeyinin dört faktörüne bağlıdır: ürünlerin satış hacmi; yapısı; maliyet fiyatı ve ortalama satış fiyatları düzeyi.

Ürünlerin satış hacmi, kâr miktarı üzerinde olumlu ve olumsuz bir etkiye sahip olabilir. Karlı ürünlerin satışlarındaki artış, kârlarda orantılı bir artışa yol açar. Ürün kârsızsa, satış hacmindeki artışla kâr miktarı azalır.

Pazarlanabilir ürünlerin yapısı, kâr miktarı üzerinde hem olumlu hem de olumsuz etkilere sahip olabilir. Daha karlı ürün türlerinin toplam satış hacmindeki payı artarsa, kar miktarı artacak ve tersine düşük karlı veya karsız ürünlerin payındaki artışla birlikte toplam kar miktarı azalacaktır. .

Üretim maliyeti ve kâr ters orantılıdır: maliyetteki bir düşüş, kâr miktarında karşılık gelen bir artışa yol açar ve bunun tersi de geçerlidir.

Ortalama satış fiyatları seviyesindeki değişim ile kar miktarı arasında doğru orantılı bir ilişki vardır: fiyatlar seviyesindeki bir artışla kar miktarı artar ve bunun tersi de geçerlidir.

Ürün satışlarından elde edilen kar üzerindeki faktöriyel etkilerin resmi hesaplama metodolojisi aşağıdaki biçimde sunulabilir:

Tablo 4

Kâr üzerindeki faktöriyel etkilerin hesaplanması

faktör adı	Semboller	Hesaplama formülü
Ürün satışlarından elde edilen kardaki toplam değişimin hesaplanması		P = P1 - P0
Satılan ürünler için satış fiyatlarındaki değişikliklerin kâr üzerindeki etkisinin hesaplanması		P1 = N1 - N1.0 P1 q1 -? p0 q1,
Üretim hacmindeki değişikliklerin kâr üzerindeki etkisinin hesaplanması		P2 = P0K1 - P0 P0 (K1 - 1)
Ürün satışlarının yapısındaki değişikliklerin kâr üzerindeki etkisinin hesaplanması		P3 = P0 (K2 - K1), K2 = N1,0 / N 0
Kar üzerindeki etkinin hesaplanması Üretim maliyetlerinin düşürülmesinden elde edilen tasarruflar		P4 = S1,0 - S1,

Р1 - raporlama yılının karı,

Р0 - baz yılın karı,

N0 - baz yılda uygulama,

N1 =? P1q1 - raporlama yılı fiyatlarında raporlama yılındaki satışlar (p - ürün fiyatı; q - ürün sayısı),

N1,0 =?P0q1 - baz yılın fiyatlarında raporlama yılındaki satışlar,

K1, ürünlerin satış hacminin büyüme oranıdır,

S1.0, baz yılın fiyat ve tarifelerinde raporlama yılı için satılan malların fiili maliyetidir,

S0 - baz yılın asal maliyeti,

S1 - raporlama yılında satılan ürünlerin fiili maliyeti,

K2, satış fiyatları üzerinden değerlendirilen satış hacminin büyüme oranıdır.

Şirketin net karı, faydalar dikkate alınarak, raporlama dönemi karı ile vergi tutarı arasındaki fark olarak belirlenir. Net kârın kullanım yönleri işletme tarafından bağımsız olarak belirlenir. Karı kullanmanın ana yönleri şunlardır: yedek sermayeye yapılan kesintiler, tüketim fonlarının oluşumu, anonim şirketlerde hayırsever ve diğer amaçlar için saptırma - temettü ödemesi.

Karlılık göstergeleri, işletmenin finansal sonuçlarını ve verimliliğini karakterize eder. Yönetimin nihai sonuçlarını kârdan çok daha iyi karakterize ederler, çünkü değerleri, etkinin mevcut veya kullanılan kaynaklara oranını gösterir. Bir işletmenin performansını değerlendirmek için ve yatırım politikası ve fiyatlandırmada bir araç olarak kullanılırlar.

Karlılık göstergeleri, işletmelerin karlarının oluşumu için faktöriyel ortamın önemli özellikleridir. Bu nedenle, karşılaştırmalı bir analiz yaparken ve bir işletmenin finansal durumunu değerlendirirken zorunludurlar. Üretim analizi yapılırken, yatırım politikası ve fiyatlandırma için bir araç olarak karlılık göstergeleri kullanılmaktadır.

Karlılığın ana göstergeleri aşağıdaki gruplara ayrılabilir:

özkaynak kârlılığı (varlıklar) göstergeleri;

ürün karlılığının göstergeleri;

nakit akışları temelinde hesaplanan göstergeler.

Tüm bu göstergeler, bilanço karı, ürün satışlarından elde edilen kar ve net kar bazında hesaplanabilir.

Üretim faaliyetlerinin karlılığı (maliyet geri kazanımı), brüt (Prp) veya net karın (PP) satılan veya üretilen ürünlerin (I) maliyetlerinin toplamına oranı ile hesaplanır:

Rz = Prp / I veya Rz = CP / I. (12)

Ürünlerin üretimi ve satışı için harcanan her bir rubleden şirketin ne kadar kâr ettiğini gösterir. .

Satış dönüşüürünlerin, işlerin ve hizmetlerin satışından elde edilen kârın veya net kârın alınan hasılat tutarına (BP) bölünmesiyle hesaplanır. Girişimci faaliyetin verimliliğini karakterize eder: şirketin satış rublesinden ne kadar kârı var.

Rрп = Ппр / ВР veya Rрп = ChP / ВР. (13)

Sermaye getirisi bilançonun (brüt, net kar) tüm yatırılan sermayenin (? K) veya bireysel bileşenlerinin ortalama yıllık değerine oranıyla hesaplanır: kendi (hisse), borç, kalıcı, sabit, döner sermaye, üretim sermayesi, vb. .

Rk = BP /? K; Rk = Prp /? K; Rk = CP /? K. (on dört)

Karlılık göstergelerinin faktör analizi metodolojisi, yoğunlaştırılmış üretimin tüm kalitatif ve kantitatif özellikleri için göstergeyi hesaplamak ve ekonomik faaliyetin verimliliğini artırmak için ilk formüllerin ayrıştırılmasını sağlar. Örneğin, genel karlılığı A.D. Sherement, üç veya beş faktörlü bir model kullanabilir.

Kullanılan tüm modeller aşağıdaki ilişkiye dayanmaktadır:

R = P / K = P / (F + E) = (P / N) / (F / N + E / N) = (1 - S / N) / (F / N + E / N) = (1 - (U / N + M / N + A / N)) / (F / A x A / N x E / N), (15)

nerede, R - varlıkların getirisi (sermaye);

P- satışlardan elde edilen kar;

K, dönem için varlıkların ortalama değeridir;

F - duran varlıkların dönem maliyetinin ortalaması;

E - dönen varlıkların ortalama bakiyeleri;

S / N - tam maliyetle ürün rublesi başına maliyet;

U / N– üretim ücretleri;

M / N– ürünlerin malzeme tüketimi;

A / N– ürünlerin amortismanı;

F / N - duran varlıklar için üretimin sermaye yoğunluğu;

E / N - dönen varlıklar için ürünlerin sermaye yoğunluğu (dönen varlıkları sabitleme katsayısı).

Varlıkların karlılığı ne kadar yüksekse, ürünlerin karlılığı ne kadar yüksekse, yerleşik varlıkların getirisi ve dolaşımdaki varlıkların devir hızı ne kadar yüksek olursa, üretim rublesi başına toplam maliyetler ve ekonomik unsurlar için birim maliyetler o kadar düşük olur.

Bu katsayıları son ve raporlama yılı için kullanarak işletmenin verimliliğini analiz edebilirsiniz. Raporlama döneminde finansal sonuçlarda meydana gelen değişiklikleri belirleyin.

Çalışmanın amacı, standart yazılım kullanılarak Rus mali tablolarına göre dış kullanıcılar tarafından yürütülen mali faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı bir analizi ve değerlendirilmesi için bir metodoloji göstermektir.

Bu hedefe ulaşmak için aşağıdaki görevleri çözmek gerekiyordu:

finansal faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı bir analizini yapmak için amacı, bilgi tabanını, yöntemleri belirlemek;
finansal faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı bir analizinin aşamalarını belirlemek ve açıklamak;
standart yazılım araçlarını kullanarak uygulama olanaklarını göstermek.

Bu çalışmadaki araştırmanın amacı, bir bütün olarak ekonomik faaliyetin ayrılmaz bir parçası olarak bir kuruluşun finansal faaliyetidir.

Araştırmanın konusu, organizasyonun sonuç olarak verimliliği ve finansal ve ekonomik faaliyetlerin nihai amacıdır.

Tez yazarken sağlanan hacimdeki sınırlamalar nedeniyle, finansal faaliyetlerin etkinliğini analiz etme metodolojisi, karlılık analizi ve kuruluşun fonlarının cirosunun analizi açısından daha ayrıntılı olarak açıklanmaktadır. Belge, işletmelerin karşılaştırmalı karmaşık derecelendirme değerlendirmesi yöntemini ve ayrıca kuruluşun kaynaklarının kullanımının genişletilmesi ve yoğunlaştırılmasının analizini dikkate almamaktadır, çünkü ikincisi faaliyetlerin yönetim analizinin bir parçasıdır ve bu nedenle mevcut değildir. bilgi tabanı olarak harici muhasebe verilerini kullanan harici analistlere.

Mali durumu analiz etme metodolojisi, faaliyetleri öngörülebilir gelecekte tamamen sona ermeyecek olan işleyen bir işletme ile ilgili olarak değerlendirilir. Çalışmadaki ana dikkat, karmaşık analiz yöntemine ve tarihsel verilere dayalı finansal faaliyetlerin etkinliğinin değerlendirilmesine verilir.

1. Kapsamlı bir analiz nesnesi olarak kuruluşun finansal faaliyeti

1.1. Bir kuruluşun finansal faaliyetlerinin kapsamlı bir analizinin kavramı ve bilgi tabanı

Mali ve ekonomik analize ayrılmış çok sayıda çalışmada, "finansal faaliyet" terimi iki konumdan yorumlanır. Daha dar bir anlamda, "finansal faaliyet" terimi kuruluşun tüm faaliyetlerinin finansal, yatırım ve cari olarak ayrıldığı "Nakit Akış Tablosu" ndaki verilerin sunumu açısından düşünülebilir. Buradaki finansal faaliyet, kısa vadeli finansal yatırımlar ile ilgili faaliyetler olarak anlaşılır: tahvillerin ve kısa vadeli diğer menkul kıymetlerin ihracı, daha önce satın alınan hisse senetlerinin, tahvillerin vb. 12 aya kadar elden çıkarılması. Yatırım, bir kuruluşun arsa, bina ve diğer gayrimenkul, ekipman, maddi olmayan duran varlıklar ve diğer duran varlıkların edinimi ile ilgili sermaye yatırımları ile ilgili faaliyetleri ve bunların uzun vadeli uygulanması ile satışı anlamına gelir. diğer kuruluşlardaki finansal yatırımlar, tahvil ihracı ve diğer değerli uzun vadeli menkul kıymetler vb. Mevcut, kuruluşun amaç ve hedeflerine uygun olarak organizasyonun faaliyetleri olarak anlaşılmaktadır ve bu, kurucu belgeler... Mevcut faaliyetler, kural olarak, ana hedef olarak kar amacı gütmektedir (endüstriyel ürünlerin üretimi, inşaat ve montaj işleri, ticaret, catering, mülk kiralama vb.), ancak kar amacı gütmeyen kuruluşlar, aksine, kar amacı güden faaliyetlerde bulunmamak (eğitim kurumları, kültür ve spor kurumları, tarım ürünleri alımı vb.)

Öte yandan, "finansal faaliyet" terimi Bir bütün olarak organizasyonun mali ve ekonomik faaliyetleri göz önünde bulundurularak, biraz daha geniş kabul edilebilir. Bu nedenle, finansal faaliyetleri anlamak için entegre bir yaklaşım vardır: kuruluşun tüm faaliyetleri finansal ve üretime ayrılmıştır. Tabii ki, ilk seçeneğe kıyasla, böyle bir faaliyet bölümü net bir sınıra sahip olamaz. Özellikle, V.V. Kovalev, finansal ve ekonomik faaliyetleri ayırt eder ve sonuç olarak, finansal analiz ve ekonomik faaliyetlerin analizi gibi ekonomik analizin bu tür bileşenleri arasında ayrım yapmayı önerir.

Yani, finansal faaliyetler- Bu, kuruluşun finansal kaynaklarının hareketi ile ilgili bir faaliyettir. İkincisi, kuruluşun çalışanlara, devlete, karşı taraflara, kredi kuruluşlarına ve ekonominin diğer ekonomik kuruluşlarına karşı mali yükümlülüklerini yerine getirmeyi amaçlayan parasal gelirleri ve gelirleri temsil eder; ve genişletilmiş yeniden üretim süreçlerini geliştirmek için maliyetlerin uygulanması için.

İşletmenin finansal faaliyetlerine dahil olan kişilerin çevresi homojen değildir ve bu nedenle işletmenin ekonomisini farklı pozisyonlardan incelemeye ihtiyaç vardır. Tedarikçiler ve yükleniciler, kredi kuruluşları, işletmenin mali durumu ve özellikle ödeme gücü sorunuyla ilgilenmektedir; yatırımcılar ve mal sahipleri ayrıca işletmenin finansal durumuyla da ilgileniyorlar, ancak her şeyden önce faaliyetlerin verimliliğiyle ilgileniyorlar: yatırımların ve temettülerin karlılığı; yöneticiler - ürünlerin rekabet gücü (işler, hizmetler), karlılık ve fonların cirosu; devlet - işletmenin vergi mükellefi olarak güvenilirliği, yeni işler sağlama yeteneği.

Çoğu zaman, dış bilgi kullanıcılarının ilgisi, kuruluşun performans gösterge sistemlerinden yalnızca birinin dikkate alınmasıyla ifade edilir. Örneğin, bir şirkete kredi limiti sağlayan bir bankanın amacı likidite oranlarını analiz etmek; bir şirkete yatırım yapmayı düşünen potansiyel bir yatırımcı, karlılık göstergelerini analiz eder ve yatırım riskinin derecesini değerlendirir. Aynı zamanda, belirli belirli amaçlara yönelik analiz sonuçları, incelenen kuruluşun faaliyetlerinin bütünsel resmini yansıtamaz. Yani, ödeme gücüüretilen malların (hizmetlerin) kalitesine ve rekabet gücüne ve varlıkların devir hızına bağlıdır; karlılık işletmenin finansal bağımsızlığı tarafından belirlenir; karlılık- genel olarak finansal faaliyetlerin etkinliği. Örneğin, finansal analiz uygulamasında, finansal faaliyetlerin etkinliğinin bir göstergesi olarak, finansal faaliyetlerin belirli yönlerinin sonuçlarının uzlaştırılması sorunu, likidite ve karlılık arasında bulunmaktadır. Yüksek likiditeye sahip varlıklara yatırım yapmak genellikle düşük getiri ile karakterize edilir ve tersine, daha yüksek riskle ilişkili daha az likit varlıklara yatırım yapmak daha yüksek getiri sağlar. Bu nedenle, bir işletmenin finansal performansını değerlendirmek için kapsamlı bir analizin gerekli olduğunu görüyoruz - bir kuruluşun finansal faaliyetinin sonuçlarının kapsamlı bir değerlendirmesini sağlayan göstergeler sisteminin bir analizi.

Bildiğiniz gibi, herhangi bir ticari organizasyonun amacı kar elde etmektir. Bununla birlikte, harici bir analist için, elde edilen gelirin değeri şu soruya bir cevap veremez: belirli bir zamanda belirli bir işletme için kazanılan kâr miktarı optimal midir, yani mutlak göstergeler tam bir resim veremez. performans. Aynı sonuçların, hedefe ulaşmak için farklı miktarda ve kalitede fon yatırımı yaparak veya başka bir şekilde - hedefe ulaşmak için az ya da çok etkili yollar seçerek elde edilebileceği bilinmektedir. Buna göre, hedefe ulaşmanın etkinliği, daha düşük maliyetlerle daha iyi bir sonuç elde etmek olarak yorumlanabilir. Yukarıda belirtildiği gibi, kuruluşun çalışmalarının ve özellikle finansal faaliyetlerin amacı, kar elde etmektir; buradan, finansal performans daha kaliteli kar elde etmek olarak tanımlanabilir. Niteliksel kâr, ilk olarak, ana faaliyetle ilgili olarak diğer faktörlerin etkisinden daha istikrarlı, yani daha öngörülebilir olan kâr anlamına gelir; ikincisi, kalite göstergeleri olumlu bir eğilim gösteren.

Bu nedenle, bu çalışmanın amaçları doğrultusunda, finansal faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı analizi faaliyetlerinin kalitesini değerlendirmek için geniş bir kullanıcı kitlesinin bilgi ihtiyaçlarını karşılayan bir kuruluşun mali faaliyetlerinin kapsamlı bir değerlendirmesine izin veren, mali duruma ilişkin sistemik kapsamlı bir çalışma olarak anlaşılmaktadır. Analizin karmaşıklığı, "bireysel göstergelerle karşılaştırıldığında ... niteliksel olarak yeni bir oluşum olan ve her zaman bireysel parçalarının toplamından daha önemli olan belirli bir dizi göstergenin kullanımını ima eder, çünkü bireyler hakkında bilgilere ek olarak. Tanımlanan olgunun yönleri, bu tarafların etkileşimi sonucunda ortaya çıkan yeni hakkında belirli bilgiler taşır ”[bkz. 23, sayfa 90]. V.V. Kovalev, göstergeler sisteminin karşılaması gereken üç ana gereksinimi tanımlar: a) incelenen nesnenin sistemin göstergeleri tarafından kapsamlı bir şekilde kapsanması, B) bu göstergelerin ilişkisi, v) Doğrulanabilirlik(yani doğrulanabilirlik) - nitel göstergelerin değeri, göstergelerin bilgi tabanı ve hesaplama algoritması açık olduğunda ortaya çıkar.

Finansal faaliyetlerin kapsamlı bir analizi, değişen derecelerde ayrıntıyla gerçekleştirilebilir. Analizin derinliği ve kalitesi, analistin emrindeki bilgilerin hacmine ve güvenilirliğine bağlıdır. Bilgi kaynaklarına erişim olanaklarına göre, iki veri seviyesi ayırt edilir - dış ve iç. Harici veri analiz nesnesi hakkında kamuya açık bilgileri içerir ve kullanıcılara muhasebe ve istatistiksel raporlama, medyada yayınlar şeklinde sunulur; endüstri incelemeleri; belirli bir dereceye kadar, bu aynı zamanda hissedarlar toplantısının materyallerini, bilgi ve analitik ajanslardan gelen verileri de içerir. İkinci kaynağın, daha çok ticari nitelikte olduğu için her zaman güvenilir veriler sağlamadığını unutmayın (örneğin, RBC ajansının ticari faaliyetler olan, ancak analitik olarak konumlandırılan analitik endüstri incelemeleri). Dahili veriler analiz edilen nesne içinde dolaşan özel nitelikteki gizli bilgilerdir. Dahili bilgi kaynakları, yönetim (üretim) muhasebe verilerini, muhasebe kayıtlarını ve finansal muhasebenin analitik transkriptlerini, ekonomik ve yasal, teknik, düzenleyici ve planlama belgelerini içerir.

Mali analiz konularına ayrılmış bazı yayınlarda, mali analizin bilgi tabanını anlamak için basitleştirilmiş bir yaklaşım vardır; bu, yalnızca mali (muhasebe) tablolarının bu şekilde kullanılmasını ima eder. Bilgi veri tabanının bu şekilde sınırlandırılması, finansal analizin kalitesini düşürür ve bir ekonomik varlığın sektöre bağlılığı gibi önemli faktörleri dikkate almadığından, kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin nesnel bir dış değerlendirmesinin elde edilmesine izin vermez. , malzeme ve finansal kaynaklar piyasası da dahil olmak üzere dış çevrenin durumu, eğilimler borsa (açık bir anonim şirket şeklinde oluşturulan işletmeleri analiz ederken).

Açık anonim şirketlerin faaliyetlerini analiz etmek için aşağıdaki dış bilgi kaynakları ayırt edilebilir:

dış çevre koşullarını ve bunların finansal faaliyetler üzerindeki olası etkilerini tahmin etmek için gerekli olan genel ekonomik ve politik bilgiler;
endüstri bilgisi;
borsa ve emlak piyasası göstergeleri;
sermaye piyasasının durumu hakkında bilgi;
kuruluşun faaliyetlerinin hedeflerini daha doğru bir şekilde anlamanın mümkün olduğu ekonomik bir varlığın sahiplerinin çıkarlarını karakterize eden bilgiler: uzun vadeli sürdürülebilir operasyon veya kısa vadeli kar;
üst yönetim hakkında bilgi;
kilit karşı taraflar ve rakipler hakkında bilgi;
dış denetçi raporu.

Küçük bir işletmenin faaliyetlerini analiz ederken, borsadaki kotasyonlardaki bloklar, ihraççılar hakkındaki bilgiler ve bir dış denetçi raporu, dış bilgi kaynakları listesinden "kaybolur"; Dış ekonomik ve politik durum üzerindeki bloklar daha az önemli hale geliyor. 2000 yılında St. Petersburg Ticaret ve Sanayi Odası tarafından geliştirilen kapalı 1 şirketlerin dolaylı derecelendirme metodolojisinde, işlevlerinin etkinliğinin değerlendirildiği aşağıdaki parametreler belirlenir [bkz. 41]:

şirketin mevcut yükümlülüklerine kıyasla kayıtlı sermaye miktarının belirlenmesi. Kayıtlı sermaye, şirketin yükümlülüklerinin %25'inden az olmamalıdır. Bununla birlikte, kayıtlı sermaye %25'ten az ise, söz konusu şirket, metodolojiye göre, büyük işlemlerde riskli bir ortaktır, çünkü o zamandan beri, bu işlem kapsamındaki yükümlülükleri yerine getirirken, ortakların şirket sahipleri şirketin yükümlülüklerinden sorumlu olmayacaktır;
bu firmaların prestijli sergi ve fuarlara (özellikle uluslararası) katılımları hakkında bilgi;
ihalelere katılım ve büyük ihalelerin kazanımları hakkında bilgi;
başarıyla tamamlanan siparişlerle ilgili bir referansın mevcudiyeti;
karşı tarafların talebi üzerine finansal durum (bilanço, vergi beyannameleri vb.) hakkında gönüllü olarak bilgi sağlama istekliliği derecesi;
üretim süreçlerinin ve kalite yönetim sistemlerinin uluslararası standartlara uygunluğunu belgeleyen ISO-9001 standardına göre sertifikalara sahip olan firma;
kurucular hakkında bilgi (eğer ifşa edildiyse).

Harici bir analist için nesnel ve sübjektif nedenlerden dolayı, analiz amaçları için (finansal faaliyetlerin etkinliğinin analizi dahil olmak üzere) mevcut bilgi miktarında sınırlamalar olduğundan, finansal tabloların etkinliğini analiz etmenin temeli olarak harici finansal tabloları dikkate alıyoruz. faaliyetler.

1998 yılında. Rusya Federasyonu, Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 6 Mart 1998 tarih ve 283 sayılı Kararı ile onaylanan Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına uygun olarak Muhasebe Reformu Programını kabul etmiştir. Rusya Federasyonu piyasa koşullarında. Reform, örneğin, olağanüstü gelir ve gider kalemleri ile ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri kalemlerini (PBU No. 18) içerdiğinde daha bilgilendirici hale gelen Kar ve Zarar Tablosundaki bilgilerin sunumunda değişikliklerle sonuçlandı. /02); bilanço yapısı değişti, özellikle bölüm III “Zararlar” varlıktan çıkarıldı, bilgileri bölüm IV, “Sermaye ve yedekler” bölümüne aktarıldı; Ocak 2002'den beri işletmeler "sevkiyat sırasında" muhasebe kayıtlarını tutmakla yükümlüdür, yani finansal ve ekonomik faaliyetlerle ilgili gerçekler, IFRS gerekliliklerine uygun yükümlülüklerin yerine getirilmesi sırasında değil, doğrudan komisyonları sırasında yansıtılır; Bir kuruluşun giderlerini ve gelirini yansıtma ve tanıma prosedürünü düzenleyenler, durdurulan faaliyetler ve bireysel bölümleri hakkında bilgileri vb. daha analitik olarak açıklayanlar da dahil olmak üzere yeni PBU'lar ortaya çıktı [bkz. 6].

Finansal faaliyetlerin kapsamlı bir analizinin bilgi çekirdeği, Bilanço (Form No. 1) ve Kar ve Zarar Tablosu'dur (Form No. 2), ancak bu hiçbir şekilde diğer bilgi kaynaklarının önemini azaltmaz. Bilanço analistin kuruluşun geçmişteki mali ve mülkiyet durumu hakkında bilgi edinmesine ve geleceğe yönelik tahminlerde bulunmasına olanak tanır; Kar ve Zarar Raporu bilanço göstergelerinden birinin kodunun çözülmesidir - birikmiş karlar (kapsanmamış zarar) - ve kuruluşun faaliyetlerinin bir veya başka bir finansal sonucunun hangi faaliyet (mevcut, diğer veya olağanüstü) aracılığıyla elde edildiğini değerlendirmenize olanak tanır; Sermaye akışı tablosu sahiplerinin sermayesindeki değişiklikleri izlemenizi sağlayan bilgileri içerir; Nakit akışı tablosu likidite analizinde önemlidir, çünkü bu rapor kuruluşun ücretsiz fonları hakkında bilgi içerir [bkz. 17, sayfa 48].

Analiz, bu raporlama formlarında yer alan bilgilerin incelenmesiyle başlar, ancak bilgi işlemenin doğruluğu ve kolaylığı açısından, ilk verilerin değerlendirilmesi ve dönüştürülmesi için bir hazırlık aşaması ile devam edilir. Bilgiyi değerlendirme prosedürü iki yönde gerçekleştirilir: verilerin aritmetik tutarlılığının belirlenmesi ve kalitelerinin mantıksal kontrolü. Bilgi değerlendirmesinin ilk yönünün amacı, belgelerde sunulan göstergelerin nicel ara bağlantılarını kontrol etmektir. Mantıksal veri kontrolü, bilgilerin gerçekliği ve farklı zaman periyotları için göstergelerin karşılaştırılabilirliği açısından kontrol edilmesinden oluşur.

Analistin elinde bulunan (harici) bilgiler, bu bilgilerin elde edildiği kaynağın güvenilmezliği nedeniyle kendisi tarafından sorgulanabilir; bu durumda, birkaç kaynağa başvurmak ve göstergelerin değerlerini karşılaştırmak gerekir. En amaç, denetimden geçen muhasebe bilgileri olmalıdır, çünkü ikincisinin anlamı ve amacı tam olarak muhasebe kayıtlarındaki ve her şeyden önce finansal tablolardaki ticari işlemlere ilişkin verilerin yansımasının doğruluğunu belirlemek ve onaylamaktır. Bu durumda denetim raporunun türüne (koşulsuz olumlu, koşullu olumlu, olumsuz) dikkat etmelisiniz. Analitik amaçlar için, koşullu olarak olumlu bir sonuç, koşulsuz olarak olumlu bir sonuçla karşılaştırılabilir ve tanımlanan hataların niteliğine bağlı olarak kabul edilebilir. Olumsuz bir denetçi raporu, raporlama verilerinin tüm maddi yönleriyle güvenilmezliğine tanıklık eder ve bu nedenle, işletmenin mali durumu kasıtlı olarak çarpıtılacağından, bu tür raporlara dayalı bir analiz yapılması uygun değildir.

Uygulamanın gösterdiği gibi, bugün denetim raporları verilerin doğruluğunun %100 garantisi değildir. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük şirketlerin iflasıyla sonuçlanan bir dizi yüksek profilli muhasebe skandalından sonra, şirketlerin mali tablolarının kalitesine daha fazla dikkat edildi. Basındaki yayınlardan aşağıdaki gibi, iflas eden şirketlerin yönetimi tarafından kabul edilen raporların çarpıtılmasının özü, esas olarak satışlardan elde edilen gelirlerin fazla tahmin edilmesine ve işletme giderlerinin düşük tahmin edilmesine indirgenmiştir (skandallar, ABD GAAP'ye göre raporlarını hazırlayan şirketler). Bu uygulamanın sonucu, büyük şirketlerin iflası ve “büyük beş” in denetim ve danışmanlık şirketlerinden birinin işinin tamamlanmasıydı - Artur Andersen (Enron'un iflasıyla bağlantılı olarak) [bkz. 39].

Bilginin güvenilirliği temel olmakla birlikte analizde analist tarafından dikkate alınan tek faktör değildir. Bir işletmenin finansal durumunu değerlendirirken, göstergelerin analizi birkaç dönem için yapıldığından, ilk muhasebe verilerinin metodolojik karşılaştırılabilirliğini sağlamak önemlidir. Bu bağlamda, analistin, yıllık raporun açıklayıcı notunda açıklanan işletmenin muhasebe politikasına aşina olması gerekir. Varlık değerlemesi ve maliyet oluşumu açısından muhasebe politikasının hemen her kaleminde yapılacak bir değişikliğin hem Bilançoda hem de Kâr ve Zarar Tablosunda yapısal değişikliklere ve sonuç olarak muhasebe dinamiklerinde bir değişikliğe yol açacağı açıktır. tüm göstergeler esas alınarak hesaplanmıştır. Ayrıca, analiz edilen dönemde işletmenin organizasyon yapısında bir değişiklik olup olmadığını da öğrenmelisiniz, çünkü bu, mülkünün ve sermayesinin yapısını önemli ölçüde etkileyebilir. Analist, enflasyon bağlamında muhasebe verilerinin karşılaştırılabilirliği konusuna özellikle dikkat etmelidir. UFRS'de bu konu ayrı bir UMS 29-90 "Aşırı enflasyon koşullarında finansal raporlama" standardına ayrılmıştır. Standart, hiperenflasyonlu bir ortamda, finansal tabloların yalnızca bilançonun sunulduğu zamandaki tipik ölçü birimleriyle ifade edildiklerinde anlamlı olduğunu söyler. Bilanço toplamları her zaman raporlama zamanına karşılık gelen ölçü birimleri olarak ifade edilmez ve genel bir fiyat endeksi getirilerek rafine edilir [Ref. 17, sayfa 32].

Veri karşılaştırılabilirliği konusu, raporlama döneminden önceki döneme ait veriler raporlama dönemi verileriyle karşılaştırılamazsa, belirtilen verilerden ilkinin kurallara göre ayarlanması gerektiğini söyleyen RAS No. 4'te yansıtılmaktadır. muhasebe düzenlemeleri tarafından belirlenir [bkz. 2]. Her önemli düzeltme, düzeltme nedenlerinin bir göstergesiyle birlikte Bilanço ve Kar ve Zarar Tablosu notunda açıklanmalıdır.

Karmaşık analizin hazırlık aşamasının bir diğer bileşeni, ilk verilerin dönüştürülmesi işlemidir. Sözde analitik bilanço ve kar ve zarar tablosunun hazırlanması ile ilgilidir. Muhasebe kalemlerinin değerlendirilmesi ve bir işletmenin finansal faaliyetinin çeşitli göstergeleri arasındaki ilişkilerin ve karşılıklı bağımlılıkların belirlenmesi, belirli bir tarihte - raporlama döneminin başında ve sonunda - finansal durumu hakkında bir fikir edinmenizi sağlarken, evrimsel süreç işletmenin işleyişinin doğası, kullanıcının gözünden saklı kalır. Ek raporlama dışı verilerin dahil edilmesiyle finansal durumun daha derin bir analizi gerçekleştirilir, ancak bu tür bilgilerle çalışma yeteneğine sahip kişilerin çevresi çok sınırlıdır. Dahili verilerin kullanılması sonucunda, raporlamada statik bilgilerin olumsuz etkisi azaltılır; çalışma, incelenen nesnenin niteliksel özelliklerinin nicel (maliyet) özellikleriyle birlikte (örneğin, yukarıda daha önce tanımladığımız St. Petersburg Ticaret ve Sanayi Odası'nın metodolojisine göre) kaliteyi arttırır. analistin işletmenin ekonomik refahı (sıkıntısı) hakkındaki yargıları.

İyi bilgi desteği, analitik çalışmanın doğruluğunun ve etkinliğinin garantisi olarak hizmet eder, ancak analiz sürecinde formüle edilen sonuçların güvenilirliğini ve doğruluğunu tam olarak garanti etmez. Bilginin yorumlanmasında önemli bir rol, analizi yapan kişinin yetkinliği tarafından oynanır.

Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı analizi ve değerlendirilmesi

1.2. Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı bir analizi için metodoloji: teknikler ve yöntemler

Rus ekonomisinin planlı direktiften pazara geçişi sırasında işletmelerin faaliyet amacı önemli ölçüde değişti. Bu nedenle, daha önce kuruluşun faaliyetlerinin amacı yerine getirmek olsaydı, devlet planı ve bu nedenle, ana gösterge nicel performanstı, şimdi işletmelerin çalışmalarının hedefi (çoğu özelleştirme sırasında, 20. yüzyılın 90'larının başlarında özel hale geldi) rekabetçi ve verimli olmaktır.

Kuşkusuz piyasa ekonomisi, girişimciliğin gelişmesi ve her şeyden önce küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelişmesi için yadsınamaz avantajlar sağlamıştır. Ancak diğer yandan, devlet desteğinin kaybedilmesi durumunda (stratejik tesisler hariç) çoğu işletmenin garantili bir geleceği yoktu. Şimdi, ciddi rekabetin varlığında, finansal faaliyetlerin etkinliğinin değerlendirilmesi, "devlet planlama zamanlarında" olduğundan çok daha alakalı hale geldi ve sonuç olarak, oldukça geniş bir insan çemberinin etkinliği değerlendirmesi gerekiyor, ki, her şeyden önce, stratejik iş ortakları ve yatırımcıları, sahipleri ve ayrıca ticari bankaların kredi departmanlarını, personeli, vergi hizmetlerini ve devlet dairelerini içerir (yönetim aygıtı, daha fazla bilgi içeriği için yönetim raporlama verilerini kullanır).

Şu anda, küçük işletmelerin dış raporlama verilerine göre analizi, faaliyetlerin analizi kadar aktif olarak yürütülmemektedir. büyük işletmeler ve şirketler: Bunun nedeni, nitel analiz maliyetlerinin yüksek olması ve küçük işletmelerin büyüklüğü ile ilişkili olmamasıdır.

Ancak, küçük bir işletmede finansal analizin de alakalı olduğu bir durum vereceğiz. Bir pazar segmentinde birbiriyle rekabet eden çok sayıda işletme varsa, örneğin 1C şirketinin franchise ağı, 2.600'den fazla şirketten oluşuyorsa, dış ortak en verimli organizasyonu belirlemekle ilgilenir. yatırım yaparken.

Kapsamlı bir analiz sürecinde, işletmenin finansal faaliyetlerinin etkinliğinin oldukça eksiksiz bir resmini elde etmek için analistin aşağıdaki sorulara bir cevap bulması gerekir:

İncelenen zaman diliminde mülkiyetin bileşimindeki ve oluşum kaynaklarındaki değişiklikler nelerdir ve bu değişikliklerin nedenleri nelerdir?
Mali sonuçları tahmin etmek için Kar ve Zarar Tablosunun hangi kalemleri kullanılabilir?
satışların karlılığı nedir; öz sermaye ve borç sermayesi; varlıklar ve net varlıklar dahil?
kuruluşun mülkünün cirosu nedir?
işletme gelir getirebilecek durumda mı? Finansal faaliyetlerinin verimliliği nedir?

Bu sorulara yanıt almak için analist, sistematikliklerinde “herhangi bir işin uygun performansı için bir dizi kural, teknik ve yöntem olarak” karmaşık analiz yöntemini temsil eden bir dizi sorunu çözmelidir [bkz. 14, s. .5]. Analiz metodolojisinin ana bileşenleri, analizin amaç ve hedeflerinin tanımıdır; ilgili bilgi kullanıcıları çemberi; atanan görevleri çözme yöntemleri, teknikleri ve yolları. Bize göre, kapsamlı bir analiz metodolojisi seçmenin temel noktalarından biri, birbiriyle ilişkili göstergelerin temsili bir sisteminin oluşturulmasıdır, çünkü başlangıçta yanlış ayarlanmış parametreler, yüksek çalışma kalitesine rağmen paydaşlara tam bir cevap veremeyecektir. sorulan sorular ve buna bağlı olarak iş verimliliği analitiği sıfıra indirilecektir.

Peki bir organizasyonun finansal performansının etkinliğini belirleyen göstergeler nelerdir?

Bu soruyu cevaplamadan önce, bu çalışmada ekonomik aktivitenin değil finansal aktivitenin etkinliğini dikkate aldığımızı bir kez daha vurgulamak gerekir. “Verimlilik” teriminin, yönetim raporlama verilerine göre finansal ve ekonomik faaliyetlerin değerlendirilmesiyle bağlantılı olarak bir dizi Rus yazar tarafından kullanıldığını unutmayın (A.D. Sheremet, L.T. Gilyarovskaya, A.N. Selezneva, E.V. Negashev, R. S. Sayfulin, GV Savitskaya), kapsamlı bir ekonomik analiz yürütürken özel dikkat, sermaye verimliliği, kaynak verimliliği, malzeme gibi üretim göstergelerinin etkisinin faktöriyel bir değerlendirmesiyle finansal ve ekonomik faaliyetlerin yoğunlaşmasının ve genişletilebilirliğinin göstergelerine ve değerlendirilmesine odaklanır. yeterlik. Diğer yazarlar, örneğin, O.V. Efimova ve M.N. Kreinin, "verimlilik" kavramını finansal analiz bağlamında ele alır: Burada belirleyici göstergeler karlılık ve cirodur. V.V. Kovalev, mevcut faaliyetlerin etkinliğini değerlendirerek, iş faaliyetini üç bileşenin bir kombinasyonu olarak ifade eder: temel göstergelerle planın uygulanma derecesini değerlendirmek ve sapmaları analiz etmek; mali ve ekonomik faaliyetlerin hacminde kabul edilebilir bir artış oranının değerlendirilmesi ve sürdürülmesi; ticari bir organizasyonun finansal kaynaklarının kullanımındaki verimlilik seviyesinin değerlendirilmesi; ayrıca kar ve karlılık analizini de içerir. Ve V.V.'nin "verimlilik" terimi. Kovalev, "etkiyi elde etmek için kullanılan maliyetler veya kaynaklarla elde edilen etkiyle orantılı göreceli bir gösterge" olarak tanımlanır [bkz. 23, sayfa 378]. Etki, mutlak etkili bir gösterge olarak anlaşılır ve bir işletme için bu gösterge kârdır. Çeviri literatürde “verimlilik” terimi, toplam varlıkların büyüklüğü, net varlıkların getirisi ve yatırılan sermayenin getirisi göstergeleriyle tanımlanır [bkz. 33, s. 62-76. R. Kaplan, “Dengeli Puan Kartı” adlı çalışmasında bir bütün olarak, kuruluşun etkinliğini yalnızca finansal göstergelerle belirleme yaklaşımını eleştirir ve kuruluşun faaliyetlerini dört kritere göre değerlendirmeyi önerir: finansal, müşteri ilişkileri, iç iş süreçleri ve personel eğitim ve geliştirme [bkz... 19, sayfa 12]. Bununla birlikte, bu, şirketin tüm faaliyetlerinin analizini gerektirir, bu nedenle "finansal faaliyetler" bloğuna özellikle dikkat edeceğiz. Finansal faaliyetlerin etkinliği ile Kaplan iki göstergeyi ayırt eder: yatırım getirisi ve şirketin katma değeri [bkz. 19, sayfa 90].

Yukarıdakileri göz önünde bulundurarak, bize göre, organizasyonun etkinliğini yansıtan göstergelerin ciro ile belirlenen karlılık ve ticari faaliyet olduğunu söyleyelim.

Kapsamlı bir analiz sürecinde, kârlılık göstergelerinin, öz sermaye oranı, likidite oranları, özellikle mevcut likidite, finansal kaldıraç ve benzeri gibi kuruluşun faaliyetlerinin çeşitli yönlerini karakterize eden diğer göstergelerle ilişkisini ve karşılıklı bağımlılığını belirlemek önemlidir. şirket faaliyetlerinin risklilik ve karlılık oranını belirlemek. V.V. Kârlılıktan bahseden Kovalev, kârlılığın birçok göstergesi olduğunu ve kârlılığın tek bir göstergesinin olmadığını vurguluyor. Bununla birlikte, kuruluşun etkinliğinin bir göstergesi olarak karlılığın kilit göstergesi olmalıdır. Böyle bir gösterge özkaynak kârlılığıdır.

Geleneksel olarak, kapsamlı bir finansal durum analizinin birinci ve ikinci aşamaları olarak finansal analiz tekniklerinin yazarları şunları önermektedir: Yatay ve dikey bilanço analizi (ve kar ve zarar tablosu); ikincisi, kolaylık sağlamak için, toplu bir biçimde, yani büyütülmüş öğelerin tahsisi ile sunulabilir. Yatay analizin amacı, zaman içinde mülkün, öz sermayenin ve borçların değerinin dinamiklerini değerlendirmektir. Yatay analiz, mutlak göstergelerin nispi büyüme / düşüş oranlarıyla desteklendiği analitik tabloların oluşturulmasından oluşur. Özellikle, bilançonun yatay bir analizi yapılırken, bilanço verileri referans olarak %100 olarak alınır, daha sonra dinamik madde dizileri ve bilançonun bölümleri toplamın bir yüzdesi olarak oluşturulur. İşletmenin varlık ve yükümlülüklerinin yapısındaki değişiklikleri belirlemek için dikey analiz gereklidir. Elde edilen verilerin incelenmesi sonucunda, incelenen nesnenin finansal durumu hakkında genel bir fikir oluşturulur. Örneğin, kapsamlı bir etkinlik analizinde, sermaye yapısının analizi yapısal bir analiz görevi görür: örneğin, öz sermayenin karlılığının incelenmesinde, yapıda ödünç alınan sermayede bir artışa yönelik bir değişiklik, sermayenin payını azaltır. karlılık düzeyinde bir artışla kendini gösteren öz sermaye.

Finansal faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı bir analizi sürecinde kullanılan aşağıdaki yöntemlerden biri, kuruluşun faaliyetlerindeki niteliksel değişiklikler hakkında sonuçlar çıkarılmasına izin veren belirli niceliksel göstergelerin hesaplanmasını içeren katsayı yöntemidir. Karlılık analizi yapılırken, kısa vadeli yükümlülüklerdeki artışla azalan cari likidite oranı ve özkaynak oranının değerlerindeki değişimi dikkate almak gerekir. Böylece, öz sermayenin bir kısmını ödünç alınan sermaye ile değiştirerek özkaynak karlılığını arttırırız, aynı zamanda kısa vadeli değerde bir artışla cari likidite oranını (sabit bir cari varlık seviyesinde) düşürürüz. yükümlülükler 2. Bir işletmenin asgari düzeyde bir cari likidite oranı varsa, bu şekilde karlılıkta bir artış (ödünç alınan sermayenin payında bir artış) bir bütün olarak ödeme gücü kaybıyla doludur. Sanki bu M.N. Kreinina, “mevcut likidite ve öz sermaye oranlarının gerekli minimum seviyeleri şeklindeki kısıtlamalar…. borçların bir parçası olarak ödünç alınan fonları artırarak özkaynak getirisini artırmaya her zaman izin vermeyin ”[bakınız 24, sayfa 45]. Kredi kaynaklarının kullanımı için yapılan ödemeyi de hesaba katmak önemlidir (bir kredinin faizi + para cezaları, cezalar ve cezalar mümkündür). Dolayısıyla, bir kredinin maliyeti ödünç alınan sermayenin getirisini aşarsa, bu zaten verimsiz ve etkisiz yönetimin bir sonucudur. Kural olarak, ödünç alınan ve öz sermaye arasındaki oranın% 50'den fazla olmaması gerektiğine inanılmaktadır, ancak Batılı şirketlerde ödünç alınan fonlar, ödünç alınan ve öz sermaye oranında (Rus şirketlerinin sermaye yapısının aksine) hüküm sürmektedir. ). Bu, Batı'da ödünç alınan sermayenin maliyetinin Rus ekonomisinden önemli ölçüde düşük olmasıyla açıklanabilir. Sermaye yapısını değiştirmeden yani kârları artırarak kârlılığı artırmak mümkündür. Cari likidite seviyesini korurken kârlılığı artırmanın bir sonraki yolu, kısa vadeli yükümlülükler ve dönen varlıklar açısından ödünç alınan sermayede eşzamanlı bir artıştır. Bununla birlikte, kârlılığı artırmak için yukarıdaki tüm yollar ek olarak kullanılabilir; satışların düşük kârlılığı ve düşük sermaye devir hızı ile ikincisinin yüksek kârlılığı elde edilemez.

Kâr göstergesi, faaliyetlerin etkinliğini değerlendirmede önemlidir, faaliyetin kârlılığını doğrudan etkiler: kâr ne kadar yüksek olursa, diğer şeyler eşit olursa, kuruluşun mülkünü ve sermayesini kullanma verimliliği o kadar yüksek olur. Analizin amaçlarına bağlı olarak, kârlılık formülü 3'ün payında çeşitli kâr göstergeleri alınabileceği belirtilmelidir: brüt kâr, vergi öncesi kâr, satışlardan elde edilen kâr, olağan faaliyetlerden elde edilen kâr, kâr veya net kâr 4 . Analiz edilen karlılık göstergelerinin karşılaştırılabilirliği için, çeşitli karlılık türleri için kar türünü seçerken metodolojik birliğe bağlı kalınmalıdır. Karlılık göstergesinin paydasında, verilerin sayısal değerlerinin belirli bir tarihte, örneğin raporlama dönemi sonunda veya aritmetik ortalama olarak alınabileceği de unutulmamalıdır; analiz edilen verilerin karşılaştırılabilirliği sağlanmalıdır. Bu nedenle, analist, kârlılık göstergelerini hesaplamak için herhangi bir yöntemi kullanabilir, asıl mesele, hesaplanan göstergelerin karşılaştırılabilirliğini sağlamaktır, aksi takdirde, metodolojik bir bakış açısıyla, özel bir verimlilik analizi olarak kârlılık analizinin sonuçları yanlış olacaktır. .

Karlılığı analiz etme sürecinde, "net kar" göstergesinin kalitesine özellikle dikkat etmek gerekir: gelir ve giderlerin bileşimini ve yapısını belirlemek ve bunları istikrar ve doğaya uygunluk açısından analiz etmek önemlidir. örgütün faaliyetlerinden. Mevcut faaliyetlerle ilgili olmayan gelir ve gider kalemleri genellikle şu şekilde sınıflandırılır: normal, yani tekrar eden, olağan ve olağanüstü 5. Harici bir analistin elde edebileceği sınırlı bilgi nedeniyle, nadir ve olağanüstü kalemleri gelir ve giderlerin bileşiminden ayırt etmek zordur. Analistin kendisi için 5 numaralı formda ve açıklayıcı notta bazı yararlı bilgiler bulması mümkündür, ancak yalnızca büyük işletmeler için. Küçük işletmeler için bu formların harici raporlamada kullanılması amaçlanmamıştır.

Faaliyetlerin etkinliğini değerlendirmek için bir sonraki gösterge, ödünç alınan sermayenin getiri oranıdır. Ödünç alınan sermayenin karlılığını borç veren açısından incelerken, ödünç alınan fonlar için ödemenin değeri (kredi kullanma faizi, para cezaları, cezalar, cezalar) katsayının payı olarak alınır ve Kredili işletme açısından, ödünç alınan sermayenin miktarı pay olarak alınır. Bu göstergeyi hesaplama metodolojisi, ikinci bölümün ilk kısmında daha ayrıntılı olarak tartışılacaktır. İlk ikisinin genelleştirici göstergesi, sırasıyla işletmenin genel “kârlılığının” ve kaynaklarını kullanma verimliliğinin bir göstergesi olarak yorumlanabilecek toplam sermaye getiri oranıdır.

Satış getirisi, özkaynak karlılığının aksine, ödünç alınan fonların miktarındaki ve buna bağlı olarak onlar için yapılan ödemelerdeki artışla azalır. Gelir bileşimindeki gelir ve gider oranının dinamiklerinin işletmede uygulanan muhasebe politikasına bağlı olduğu da unutulmamalıdır. Bu nedenle, bir kuruluş aşağıdakileri yaparak kâr miktarını artırabilir veya azaltabilir: 1) sabit varlıkların amortismanını hesaplamak için bir yöntem seçerek; 2) malzemeyi değerlendirme yönteminin seçimi; 3) duran varlıkların faydalı ömürlerinin belirlenmesi; 4) genel giderlerin satılan malların (işler, hizmetler) maliyetine atfedilmesine ilişkin prosedürün belirlenmesi [bkz. 1].

Kapsamlı bir performans analizi sürecinde kullanılan bir sonraki yöntem faktöriyel yöntemdir. Bu yöntemin konsepti, A.D.'nin bilimsel çalışmalarında yaygın olarak sunulmaktadır. Şeremet. Yöntemin özü, göstergeler kullanılarak gerçekleştirilen birbiriyle ilişkili olayların nicel karakterizasyonunda yatmaktadır. Sebebi karakterize eden işaretlere faktöriyel (bağımsız, dışsal); sonucu karakterize eden işaretlere etkili (bağımlı) denir. Tek bir neden-sonuç ilişkisiyle birbirine bağlanan faktöriyel ve sonuç işaretlerinin toplamı bir faktöriyel sistemdir. Bu yöntemin pratik uygulamasında, modelde sunulan tüm faktörlerin gerçek olması ve nihai gösterge ile nedensel bir ilişkisinin olması önemlidir. Dolayısıyla, varlıkların getirisini düşünürsek, seçeneklerden biri olarak, birbiriyle ilişkili üç gösterge şeklinde sunulabilir: giderlerden gelire, kârdan giderlere ve gelirden varlıklara. Yani, varlıklara yatırılan her bir rubleden elde edilen işletmenin karı, yapılan harcamaların karlılığına, harcamaların ve satışlardan elde edilen gelirlerin oranına ve varlıklara yatırılan sermayenin cirosuna bağlıdır. Öz sermaye getirisi faktör modellerinin toplam sayısı içinde en yaygın olarak kullanılan model DuPont modelidir. Bu modelde özkaynak kârlılığı üç gösterge tarafından belirlenir: satış kârlılığı, varlık devri ve belirli bir işletmeye verilen fon kaynaklarının yapısı. Mevcut yönetim açısından seçilen faktörlerin önemi, kuruluşun mali ve ekonomik faaliyetlerinin neredeyse tüm yönleriyle genelleştirilir: ilk faktör, Kar ve Zarar Tablosunu özetler; ikinci faktör bilançonun varlıkları, üçüncüsü ise bilançonun yükümlülüğüdür.

Faktöriyel modellerde fonksiyonel ilişkiler dört gruba ayrılabilir, yani 4 farklı modelde ifade edilebilirler: toplamalı, çarpmalı, çoklu ve karma ilişkiler.

Toplamsal ilişki, faktör göstergelerinin cebirsel toplamı olarak temsil edilir:

Örnek olarak, Kar ve Zarar Tablosuna göre cebirsel olarak 6 olan net kar tutarının hesaplanması: (+) Olağan faaliyetlerden elde edilen gelirler, (-) Olağan faaliyetlerden kaynaklanan giderler, (+) faaliyet gelirleri (-) faaliyet giderleri, (+) faaliyet dışı gelirler, (-) faaliyet dışı giderler, (-) gelir vergisi ve diğer zorunlu ödemelerin tutarı, (+) olağanüstü gelirler, (-) olağanüstü giderler. Bu durumda, net karı hesaplamak için toplu bir model düşündük: örneğin, olağan faaliyetlerden kaynaklanan giderler, satılan mal ve hizmetlerin maliyeti, ticari ve idari giderler olarak ayrılabilir. Faktöriyel modelin ayrıntı derecesi, çözülecek görevlere bağlı olarak her bir özel durumda analist tarafından belirlenir.

Çarpımsal ilişki, faktör göstergelerinin ürününün etkin göstergesi üzerindeki etki olarak ifade edilir:

Örnek olarak, faktör göstergeleri varlık devri ve satış getirisinin ürünü olarak temsil edilebilecek olan varlıkların getirisini düşünün.

Çoklu ilişki, faktör göstergelerinin bölünmesinden bir bölüm olarak sunulur:

y = x1 / x2

Örneğin, karşılaştırılabilir iki göstergenin oranı olarak hemen hemen her oranı alabilirsiniz: örneğin, kar ve özsermaye oranı olarak özkaynak getirisi; gelirin öz sermaye miktarına oranı olarak öz sermaye devri.

Birleşik ilişki, ilk üç modelde farklı bir varyasyondur:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a + c + dx e)

Birleşik bir ilişki örneği, işletmeye sağlanan borç alınan fonlar için net kâr ve ödemelerin toplamının kısa vadeli, uzun vadeli borçlar ve özkaynak toplamına oranı olan toplam sermaye getirisidir.

Yukarıdaki faktöriyel sistemleri modellemek için, orijinal modellerin parçalanması, uzatılması, genişletilmesi ve daraltılması gibi teknikler vardır. Uzatma tekniğinin en yaygın örneği, yukarıda tartıştığımız DuPont modelidir. Faktörlerin etkili gösterge üzerindeki etkisini ölçmek için, deterministik bir analiz yöntemi olarak çeşitli faktör hesaplama yöntemleri kullanılır: zincir ikameleri, mutlak ve göreli farklılıklar yöntemi, indeks ve integral yöntemleri, orantılı bölme yöntemi.

Faktör hesaplama örneklerinden biri olarak, mutlak farklar yöntemini kullanarak özkaynak karlılığının dört faktörlü modelini çözeceğiz:

Özkaynak kârlılığı

Rsk = P / SK = P / N N / A A / ZK ZK / SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P / N N / A 0 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N / A P / N1 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A / ZK P / N1 N / A 1 ZK / SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK / SK P / N1 N / A 1 A / ZK1

Denge sapmaları

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Modelden de görülebileceği gibi, özsermaye karlılığı, satışların getirisine, varlık devir hızına, varlıkların borç sermayesine oranına ve finansal kaldıraç düzeyine bağlıdır. Ancak, sermaye veya varlıklar (sermayenin bir kısmı veya varlıkların bir kısmı) ile ilgili net kârın önemsizliğinin bir kuruluşun faaliyetlerine düşük bir yatırım getirisi anlamına gelmemesi gibi, yüksek bir kârlılık değeri kullanılan sermayeden yüksek bir getiri anlamına gelmez. varlıklar. Verimliliğin bir sonraki belirleyici anı, işletmenin varlıklarının ve sermayesinin devir hızıdır.

Faktör modellerinde verimliliğin bir göstergesi olarak ciro, karlılık seviyesini etkilemektedir. Kapsamlı bir ciro analizi ile, bu tür göstergeler şu şekilde ayırt edilir:

gelirin analiz edilen göstergeye oranı olarak ciro oranı;
gün cinsinden ortalama devir süresinin göstergesi, gün cinsinden analiz edilen dönemin devir oranına oranı olarak;
ek fonların dolaşıma girmesi (katılımı).

Ciro oranından, gelirin analiz edilen göstergeye oranı olarak bahsetmişken, gelir göstergesinin göstergeler belirtilerek değiştirildiği alternatif ciro göstergelerinin kullanımına dikkat edilmelidir: örneğin, envanter cirosu ve ödenecek hesaplar ile, nitelikli bir gösterge olarak satılan ürünlerin, işlerin, hizmetlerin maliyeti; alacak hesaplarını analiz ederken - alacak hesaplarının geri ödenmesi için ciro; nakit ve kısa vadeli finansal yatırımların cirosunu analiz ederken - nakit çıkışlarının ve kısa vadeli finansal yatırımların cirosu [bkz. 31, sayfa 113].

Ciro analiz edilirken, analiz edilen göstergeler iki geniş gruba ayrılmalıdır: 1) işletme varlıklarının ciro göstergeleri ve 2) işletme sermayesinin ciro göstergeleri.

Varlık devri göstergeleri grubunda, elbette, en büyük vurgu, işletme sermayesinin, yani çalışan varlıkların cirosuna verilmelidir. Öyleyse, dönen varlıkların cirosunun ana unsurlarını vurgulayalım: stokların cirosu, alacakların cirosu, kısa vadeli finansal yatırımların cirosu ve fonların devri. Envanter devri, maddi varlıkların hareket hızını ve bunların yenilenmesini ve sonuç olarak işletme sermayesinin ne kadar başarılı kullanıldığını karakterize eder. Bu göstergedeki bir artış, irrasyonel olarak seçilmiş bir yönetim stratejisi olarak yorumlanabilir: dönen varlıkların bir kısmı, likiditesi düşük olan stoklarda hareketsizdir ve fonlar da dolaşımdan yönlendirilir, bu da alacak hesaplarında bir artışa yol açabilir. Öte yandan, stok devir hızındaki artış, yüksek enflasyon döneminde şirketin parasal varlıklarının stoklarına yapılan bir yatırım olarak açıklanabilir. Analiz edilen dönemde işletme üretim hacmini arttırırsa, üretim hacmi ve bunun sonucunda satış ve hasılat hacmi henüz stoklardaki artış seviyesine ulaşmayı başaramamıştır. Pazarlama departmanından tedarikçilerden hammadde ve malzeme fiyatlarındaki (stokların ayrılmaz bir parçası olarak) tahmini artış hakkında bilgi aldıktan sonra, işletme yöneticileri mevcut dönemde hammadde ve malzeme alımını artırmaya karar verebilir. daha düşük fiyatlarla. Daha ayrıntılı bilgi elde etmek için, stok devir hızının ayrıntılı bir analizi önemlidir: bitmiş ürünlerdeki ve örneğin ham maddelerdeki değişiklikler nedeniyle, hammaddeler ve malzemeler, bitmiş ürünler ve sevk edilen ürünler, devam eden çalışma maliyetleri, çünkü farklı pozisyonlarda yorumlanmıştır. 7

Alacak devir hızındaki artış, işletmenin ödeme disiplininin iyileştirilmesi ve vadesi geçmiş alacakların tahsili politikasının sıkılaştırılmasının bir sonucu olabilir; ayrıca cirodaki bir artış, işletmenin cirosunda bir azalma ve ürün satışında zorluklar (cari düşüş olması durumunda) ile alacak hesaplarında mutlak bir azalma ile ilişkilendirilebilir. Alacak hesaplarının cirosunu analiz ederken, alacak hesaplarını iade tarihine göre detaylandırmak ve vadesi geçmiş olanı mevcut olandan ayırmak çok önemlidir. Alacakların geri ödeme süresi ne kadar uzun olursa, geri ödenmeme riskinin de o kadar yüksek olduğuna dikkat edilmelidir. Analistler ve muhasebeciler arasında, borç ve alacak hesaplarının mutlak değer ve ciro göstergelerinin oranı farklı pozisyonlardan yorumlanır. Yani, alacağı aşarsa, o zaman analistlere göre şirket fonları rasyonel olarak kullanır; muhasebecilerin bakış açısı, alacak hesaplarının hacmine bakılmaksızın ödenecek hesapların geri ödenmesi gerektiğidir.

Nakit ve kısa vadeli finansal yatırımların devir hızındaki düşüş, analiste yüksek likit varlıkların kullanımında bir yavaşlama ve bunun sonucunda finansal faaliyetlerin etkisizliği konusunda sinyal verebilir. Bu durumda bir istisna, kısa vadeli finansal yatırımların bir parçası olan mevduat olabilir, mevduat devir hızındaki yavaşlama, yüksek gelir ve bunun sonucunda karlılıklarındaki artışla telafi edilir.

Kuruluşun sermaye cirosunun göstergelerini analiz ederken, ödenecek hesapların, kredilerin ve borçlanmaların cirosu seçilebilir. Borç hesaplarının cirosundaki bir artış, işletmenin ödeme disiplininde bütçeye, tedarikçilere, bütçe dışı fonlara ve personele yönelik bir gelişmeyi yansıtabilir. Bu göstergedeki düşüş, karşıt nedenlerden kaynaklanabilir - örneğin, fon eksikliği nedeniyle ödeme disiplininde bir azalma. Ancak, ödenecek hesapların mutlak değerinde bir azalma ile birlikte ödenecek hesapların devir hızındaki bir artış, tedarikçilerle ilişkilerde bir bozulma (borçlu hesapların ayrı bir unsuru olarak düşünürsek) ve sonuç olarak, vadelerde bir azalma anlamına gelebilir. ve analiz edilen işletmeye sağlanan ticari kredilerin hacmi. Kredilerin ve borçların devir oranı, bir işletmenin bankalar ve diğer borç verenlerle ilgili olarak ödeme disiplinindeki değişikliklerin bir göstergesi olarak hizmet eder. Kısa vadeli kredilerin ve borçlanmaların gün cinsinden ortalama devir süresi bir yıldan fazlaysa, kuruluşun uzun vadeli kredilerdeki borç miktarını yanlış tahmin ettiğini ve bankaya ceza verdiğini söyleyebiliriz. Görüşümüze göre, kısa vadeli kredilerin ve borçlanmaların mutlak değerleri ile ödenecek hesaplar ve ciro oranlarının karşılaştırılması tavsiye edilir: genellikle, ödenecek hesaplar şu anda kısa vadeli banka kredilerinin ve borçlanmalarının yerini almaktadır.

Devir oranı ve devir hızının gün cinsinden hesaplanması ve analizinden sonraki adım, önceki dönemle ilgili olarak işletme fonlarının katılımını veya serbest bırakılmasını belirlemek olmalıdır. Mutlak ve göreli salıverme bu şekilde ayırt edilir. Döner varlıkların devri ile, dönen varlıkların fiili bakiyelerinin, incelenen döneme ilişkin satış hacminde bir azalma veya fazlalık ile önceki dönemin standartlarının altında veya bakiyelerinin altında olması durumunda mutlak bir serbest bırakma gerçekleşir. Göreceli serbest bırakma, ihtiyaç duyulan sınırlar dahilinde dolaşımdaki varlıkların varlığında, mal, iş, hizmet üretiminde hızlandırılmış bir büyümenin sağlandığı durumlarda gerçekleşir.

Yukarıda tarafımızdan ele alınan finansal faaliyetlerin etkinliğinin karmaşık analizi yöntemi, analistin, harici raporlama verilerine dayanarak karlılık ve ciro göstergelerine dayanarak işletme yönetiminin verimliliğini ve riskliliğini değerlendirmesine olanak tanır. Bu nedenle, finansal risk ve verimlilik sürekli bir karşılıklı bağımlılık içinde mevcuttur: maksimum sermaye getirisi ve yüksek düzeyde karlılık elde etmek, işletmenin sadece kendi fonlarını değil, aynı zamanda ödünç alınan fonları da kullanmasını gerektirir; ödünç alınan fonların çekilmesi, işletmenin finansal bir riskinin ortaya çıkmasına neden olur. Bir yandan ödenecek hesapların mutlak değerindeki bir artış ve bunun sonucunda cirosundaki bir azalma, diğer yandan işletmenin genel ödeme gücünü etkileyebilir. iyi yönetişim kredi ve kredi şeklindeki kısa vadeli yükümlülüklerin “bedelsiz” ödenecek hesaplarla değiştirilmesi söz konusu olabilir.

2. Kapsamlı bir analizde organizasyonun etkinliğinin değerlendirilmesi

2.1. Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin göstergeleri olarak karlılık ve karlılık

Finansal faaliyetlerin etkinliğinin ana göstergelerinden biri olan karlılık göstergeleri, kuruluşun finansal durumunun "kalitesini" ve gelişme beklentilerini toplu olarak yansıtmaya izin verir. Analiz sonuçlarını yorumlarken “Y organizasyonunda raporlama dönemine göre% x oranında artan karlılık göstergeleri” ifadesi yetersizdir, bu nedenle karlılığı analiz ederken, yalnızca karlılık göstergelerini doğrudan hesaplamak ve dinamik bir dinamik kullanmak önemlidir. yöntem, zaman içinde karlılık göstergesindeki değişiklikleri belirlemek ve aşağıdaki noktalara dikkat etmek: 1) karlılık göstergelerinin "kalitesi"; 2) bireysel farklı göstergeleri değil, bir bütün olarak göstergeler grubu üzerindeki etkisini değiştirme eğilimini belirlemek için genişletilmiş gruplar tarafından karlılık göstergelerinin doğru gruplandırılması.

Karlılık göstergelerinin niteliksel tarafını belirlerken, bu göstergelerin payını ve paydasını temsil eden unsurlar kümesini ayrıntılı olarak ele alacağız. Kârlılık göstergelerini gruplamak amacıyla, bu çalışmanın ilk bölümünde verdiğimiz finansal faaliyet kavramından hareket edeceğiz: finansal faaliyet, bir kuruluşun finansal ve ekonomik faaliyetinin finansal göstergeler cinsinden ifade edilen bir parçasıdır. , tüm faaliyetlerin finansal ve üretime şartlı bir şekilde bölünmesiyle.

Genel olarak karlılık göstergelerinin yapısı, kârın (faaliyetin ekonomik etkisi olarak) kaynaklara veya maliyetlere oranıdır, yani. dikkate alınan herhangi bir karlılık göstergesinde, kâr, kurucu faktörlerden biri olarak hareket eder. Bundan hareketle, kârlılık göstergelerinin "kalitesini" belirlemek için, kârlılığı doğrudan etkileyen nicel bir gösterge olarak kârın "kalitesini" araştırmak, bu kârın hangi (ana veya diğer) faaliyetten elde edildiğini belirlemek gerekir.

Kuruluşun karı ve onu oluşturan faktörler: gelir ve giderler - 2 No'lu “Kar ve Zarar Tablosu” şeklindeki mali tablolara yansıtılır. Mali ve ekonomik literatürde "kâr" göstergesinin yorumlanmasının amaçlarına dayanarak, aşağıdaki kavramlar ayırt edilir: ekonomik ve muhasebe karı. Ekonomik kar (zarar) 8, raporlama döneminde ortakların sermayesinde meydana gelen artış veya azalıştır. Raporlama döneminde, bağımsız değerleme uzmanlarının kuruluşun ticari itibarında +10000 bin ruble artış belirlediğini düşünürsek, sürekli faaliyet ilkesine tabi olarak, bu tutar muhasebe için kabul edilemez, çünkü PBU 14/2000 "Maddi olmayan duran varlıkların muhasebesi" ne göre, şerefiye yalnızca kuruluş bir bütün olarak satıldığında muhasebeye tabidir ve "kuruluşun satın alma fiyatı arasındaki fark (bir bütün olarak satın alınan mülk kompleksi olarak) olarak tanımlanır. ) ve tüm varlık ve yükümlülüklerinin muhasebe verilerine göre değeri. bakiye ". Muhasebe yaklaşımı çerçevesinde kâr tanımı, olumlu bir fark olarak PBU 9/99 "Kuruluşun Geliri" ve PBU10 / 99 "Kuruluşun Giderleri" uyarınca gelir ve gider tanımına dayalı olarak formüle edilebilir. Bu kuruluşun sermayesinde artışa neden olan varlıkların alınması veya yükümlülüklerin sona ermesi sonucunda ekonomik faydalarda bir artış olarak muhasebeleştirilen gelir ile varlıkların elden çıkarılması sonucunda ekonomik faydalarda azalma olarak muhasebeleştirilen giderler arasında veya bu kuruluşun sermayesinde bir azalmaya neden olan yükümlülüklerin ortaya çıkması (gelir ve giderlerin muhasebeleştirilmesinde, mülk sahiplerinin kararında katkılar dikkate alınmaz). Dolayısıyla, yukarıdakiler, niceliksel olarak "ekonomik kâr" ve "muhasebe karı" göstergelerinin örtüşmediğini söylememize izin veriyor. Bunun nedeni, muhasebe kârını belirlerken, öngörülen geliri dikkate almayan ihtiyatlılık ilkesinden hareket etmeleri ve ekonomik kârı hesaplarken gelecekteki gelirleri dikkate almalarıdır. RAS 9/99 ve 10/99'a göre, kuruluşun gelir ve giderleri şu şekilde ayrılır: olağan faaliyetlerden gelirler (giderler), faaliyet, faaliyet dışı ve olağanüstü gelirler (giderler). Olağan faaliyetler dışındaki gelir ve giderler, RAS 9/99 ve 10/99'a göre diğer gelirler (giderler) olarak kabul edilir ve olağanüstü gelirler (giderler) de dahildir. Bir kuruluşun katılma hakkına sahip olduğu faaliyet türleri, kurucu belgelerinde belirtilmiştir. Uygulama, bugün Şart'taki çoğu kuruluşun açık bir faaliyet listesine sahip olduğunu göstermektedir, çünkü örgütün Rusya Federasyonu yasalarına aykırı olmayan her türlü faaliyette bulunabileceği ifadesi yer aldı. Böyle bir durumda, olağan ve diğer faaliyetlerden elde edilen gelir ve giderler arasındaki ayrım biraz zordur. Bu durumda, analiz yapılırken önemlilik ilkesine başvurulması tavsiye edilir ve faaliyet gelirinin tutarı "kuruluşun finansal durumunun ve finansal performansının değerlendirilmesini, nakit akışını önemli ölçüde etkiliyorsa, bu gelirler gelir oluşturmalıdır, faaliyet geliri değil [bkz. 10, s.94] Elbette, gider türlerinin belirlenmesinde de benzer bir yaklaşım kullanılmalıdır: Yapılan harcamalar sonucunda kuruluşun olağan faaliyetlerine atfedilebilen gelir elde edilirse, o zaman gider tutarı cari giderleri ifade eder.

Kuruluşun faaliyetlerinin nihai finansal sonucu, değeri 2 No'lu “Kar ve Zarar Tablosu” şeklinde birkaç aşamada oluşturulan net kar veya net zararın (raporlama döneminin dağıtılmamış kazançları (zararı)) göstergesidir. . Başlangıçta, brüt kar, satıştan elde edilen gelir ile satılan mal, ürün, iş ve hizmetlerin maliyeti arasındaki fark olarak belirlenir. Brüt karı analiz ederken, maliyetin gelir içindeki payının dinamiklerinin etkisini belirlemek önemlidir. Daha sonra satışlardan elde edilen kâr (zarar), brüt kâr ile satış ve yönetim giderlerinin toplamı arasındaki fark olarak belirlenir. Bu tür kar, satış getirisi göstergesinin hesaplanmasında yer alır. Bir sonraki aşamada vergi öncesi kar (zarar), faaliyet ve faaliyet dışı gelir ve giderlerin toplamı arasındaki fark olarak hesaplanır. Ayrıca, vergi öncesi kar (zarar) tutarına dayanarak, gelir vergisi ve diğer benzeri zorunlu ödemelerin maliyetini dikkate alarak, olağan faaliyetlerden elde edilen karı (zararı) belirleyin. Ayrı olarak, Kar ve Zarar Tablosunda (Bölüm 4), olağanüstü gelir ve giderler vurgulanır. Ekonomik açıdan, bu bilgilerin ayrı bir bölüme ayrılması, finansal ve ekonomik kalkınma dinamiklerini doğru bir şekilde yansıtmaya izin vermeyen olağanüstü ve nadiren tekrarlanan ticari işlemlerin nihai finansal sonucunu "temizlemenize" olanak tanır. organizasyonun faaliyetleri. Yukarıdaki tüm göstergelerin etkisi dikkate alınarak oluşturulan net kar (zarar), olağan faaliyetlerden elde edilen kar (zarar) ile olağanüstü gelir eksi olağanüstü giderlerin toplamı olarak hesaplanır.

Analiz sürecinde, belirli gelir ve gider türlerinin net kar (zarar) oluşumunu nasıl etkilediğini belirlemek önemlidir. Analiz edilen dönemde bir önceki döneme kıyasla, kuruluştaki net kârdaki artışın, olağanüstü gelirdeki önemli bir artışla ilişkili olduğunu varsayalım. Ancak bu durumda, net kar göstergesindeki bir artış, finansal faaliyetlerin etkinliğini değerlendirirken olumlu bir an olarak kabul edilmemelidir, çünkü gelecekte, kuruluş bu tür bir gelir elde edemeyebilir.

Sonuçları konsolide finansal tablolarda sunulan bir grup kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirirken, gelir ve giderlerin net kar (zarar) göstergesinin oluşumu üzerindeki etkisini analiz etmek de önemlidir. Bireysel iş alanlarının karlılığını belirlemek için bireysel faaliyet ve coğrafi bölümler bağlamı. Bu bilgiler, PBU 12/2000 "Bölümlere göre bilgi" gerekliliklerine uygun olarak açıklanmaktadır.

Kârın "kalitesini" ve oluşum prosedürünü belirledikten sonra, kârlılık göstergelerini belirlemede ikinci noktayı - genişletilmiş bir kârlılık göstergeleri grubu - ele alacağız.

V.V. Kovalev iki grup karlılık göstergesi arasında ayrım yapar: 1) kâr ve kaynak oranının bir göstergesi olarak karlılık; 2) karlılık, mal, iş, hizmet satışından elde edilen gelir şeklinde kâr ve toplam gelir oranı olarak. Birinci grup, sermaye getirisi göstergelerini içerir: toplam, öz sermaye, borç; ikincisinde - satışların karlılığı [bkz. 23, sayfa 378].

O.V. Efimova, kuruluşun faaliyet türlerine göre bir grup karlılık göstergesi sunar: cari, yatırım ve finansal. Ayrıca, kuruluşun faaliyetlerinin etkinliğini en iyi şekilde karakterize eden bir genelleştirici gösterge vurgulanmıştır - bu, özkaynak getirisinin göstergesidir. Yazar tarafından faaliyet türlerine göre tahsis edilen göstergeler, genelleme göstergesi üzerindeki etkileri açısından değerlendirilir. Mevcut faaliyetlerde, varlıkların getirisi, dönen varlıkların getirisi, satışların getirisi ve giderlerin getirisi gibi göstergeler vurgulanır. Yatırım faaliyetlerinde yatırım getirisi, yatırım aracına sahip olma getirisi ve yatırımın iç getiri oranı ayırt edilir. Toplam sermaye yatırımının getirisi, ödünç alınan sermayenin fiyatı ve finansal kaldıracın etkisi (ödünç alınan sermayenin öz sermayeye oranı) göstergeleri üçüncü gösterge grubunu - finansal faaliyetlerin karlılığını oluşturur. [santimetre. 18, s. 363-389].

CEHENNEM. Sheremet, cari olmayan, cari ve net varlıklar ve satışlardan elde edilen getiri olarak bir dökümle varlıkların getirisini vurgular [bkz. 31, s. 89-94.

JC Van Horn, “Yalnızca iki tür yatırım getirisi vardır. Birinci türün göstergeleri sayesinde, satışlarla ilgili karlılığı ve ikinci türün göstergelerini - yatırımlarla ilgili olarak değerlendirirler ve buna göre satış getirisi ve yatırım getirisi göstergelerini ayırt eder [bkz. 13, s. 155-157].

Bu çalışmanın ilk bölümünde verilen finansal faaliyet tanımına dayanarak, aşağıdaki karlılık göstergeleri gruplandırmasını öneriyoruz:

kuruluşun finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin ana göstergelerinden biri olarak net ve toplam varlıkların karlılığı
dönen varlıkların karlılığı
toplam sermaye getirisi
satış dönüşü
maliyet getirisi

İlk analiz edilen gösterge grubunu ele alalım - varlıkların getirisi. Toplam varlıkların getirisi aşağıdaki formülle belirlenir:

Varlıkların getirisini hesaplarken, nihai finansal sonuç, kâr - net kâr göstergesi olarak alınır. Bu katsayı, varlıklara yatırılan her bir rublenin getirisi yoluyla kuruluşun varlık yönetiminin etkinliğini gösterir ve bu şirketin gelir üretimini karakterize eder. Ayrıca, bu gösterge, kaynak verimliliğinin başka bir özelliğidir, ancak satış hacmi yoluyla değil, vergi öncesi kâr yoluyla. [santimetre. 23, sayfa 382]. Varlıkların getirisi analizi, dönen varlıkların getirisinin analizini ve net varlıkların getirisinin analizini içerir. Dönen ve net varlıkların karlılık göstergeleri, toplam varlıkların karlılığı ile aynı şekilde belirlenir, formülün paydasında sırasıyla dönen ve net varlıkların ortalama değeri alınır. Bu katsayıları daha ayrıntılı olarak ele alalım.

Net aktif kârlılığı, raporlama döneminin başında ve sonunda net kârın net varlıkların aritmetik ortalamasına oranıdır. Net varlıklar, yükümlülüklerden arındırılmış varlıklar, diğer bir deyişle gerçek öz sermayedir. Rus uygulamasında net varlıklar 9 hesaplanırken, hem net varlıkların hesaplanmasında dikkate alınan varlıklarda hem de net varlıkların hesaplanmasında dikkate alınan yükümlülüklerde düzeltme kalemleri vardır. Net varlıkların tutarı, varlıklar arasındaki farktan, kayıtlı sermayeye katkı paylarındaki katılımcıların borçlarının ve hissedarlardan geri alınan hisselerin tutarının ve borç alınan sermayenin, ertelenmiş gelirin çıkarılmasıyla bulunur. Ayrı olarak, "Sermaye ve yedekler" bölümündeki "Hedef finansman ve gelirler" kalemi hakkında da söylenmelidir. Bu fonlar üretim faizlerinde kullanılıyorsa, net varlıklar hesaplanırken bu kalem varlık tutarından düşülür; bu makale hedefleniyorsa sosyal alan- o zaman net varlıklar bu kalemin tutarına göre ayarlanmaz. Ancak net varlıkları artık olarak düşünürsek, şirketin tasfiyesi halinde maliklerin alacakları fon tutarının bu kadar olduğunu söyleyemeyiz. Gerçek şu ki, net varlıkların hesaplanması, piyasa değerleriyle örtüşmeyebilecek defter değeri bazında yapılır.

Net varlıkların getirisi, sermaye yapısı yönetiminin rasyonelliğini, kuruluşun sahipler tarafından yatırılan her bir rublenin getirisi yoluyla sermayeyi artırma yeteneğini gösterir. Şirket sahipleri öncelikle net varlıkların getirisini artırmakla ilgilenirler, çünkü sahiplerin mevduat birimi başına net kâr, bir yatırım nesnesi olarak seçilen işletmenin genel karlılığını ve ayrıca temettü ödemelerinin seviyesini gösterir ve geliri etkiler. borsada hisse senedi fiyatlarının artması.

Net varlıkların getirisinin dinamik ve faktör analizini yapacağız. Net varlıkların getirisinin dinamik bir analizi, net varlıkların zaman içindeki niceliksel değerini karşılaştırmamıza kıyasla enflasyondan daha az etkilenecektir. Bu nedenle, aşağıdaki modellerde net varlıkların getirisinin araştırılması önerilmektedir:

kar bileşenlerinin net varlıkların değerindeki değişim üzerindeki etkisini kontrol edin Bunu yapmak için, formülün payında, net kar göstergesi (analitik dengeye göre) gelir toplamı olarak alınır, maliyet ile "-" işareti, "-" işareti olan idari ve ticari giderler, faaliyet, faaliyet dışı, olağanüstü gelir ve giderler, gelir vergisi ve benzeri zorunlu ödemeler;
Satışlardan elde edilen getiri, işletme sermayesi devir hızı, cari likidite oranı, kısa vadeli borçların alacaklara oranı, alacak hesaplarının borçlara oranı, borç hesaplarının ödünç alınan sermayeye oranı ile çarpımlı bir net varlık getirisi modeli oluşturmak ve borç sermayesinin net varlıklara oranı olarak bir kuruluşun finansal istikrarını karakterize eden bir gösterge. Modelde mevcut likidite ve finansal istikrar göstergelerinin seçilmiş olması tesadüf değildir. Mantığa göre, verimlilik ve karlılıktaki artışla birlikte işletmenin riskliliği artar, bu nedenle belirli eğilimleri izlemek gerekir, örneğin, karlılıktaki bir artışın mevcut likidite oranında kabul edilemez bir düşüşe yol açmaması. düzeyinde ve kuruluşun finansal istikrarını kaybetmemesidir.

Genel olarak, net varlıkların getirisindeki artış olumlu olarak nitelendirilebilirken, borç ve özkaynak arasındaki orandaki değişiklikler dikkate alınmalıdır. Dolayısıyla, borç alınan sermayenin toplam yükümlülükler içindeki payındaki artışla birlikte, net varlıkların getirisinde bir artış her zaman kabul edilebilir değildir, çünkü uzun vadede bu, kuruluşun finansal istikrarını ve mevcut ödeme gücünü (cari likidite oranı) etkileyecektir. Net varlıkların getirisindeki azalma, sermayenin verimsiz kullanıldığını ve sermayenin kullanılmayan ve kâr getirmeyen bir kısmının "öldüğünü" gösterebilir. Borç ve öz sermaye yapısını belirlemek için finansal kaldıracın etkisi borcun öz sermayeye oranı olarak hesaplanmalıdır.

Düşündüğümüz bir sonraki gösterge, mevcut varlıkların karlılığıdır.

Dönen varlıkların getirisi, dönen varlıklara yatırılan her bir rublenin getirisini gösterir. Bu, ana performans göstergelerinden biridir, çünkü dönen varlıkların doğrudan kuruluşun kârını oluşturduğu, duran varlıkların ise bu kârın oluşması için gerekli koşulları oluşturduğu bilinmektedir. Kuruluşun varlıklarının optimal yapısına göre, dönen varlıkların payı duran varlıkların payını aşmalıdır, ancak burada analiz edilen kuruluşun sektör özelliklerini dikkate almak önemlidir. Sabit net kar göstergesi olan dönen varlıkların karlılığındaki artış, olumsuz bir eğilim olarak değerlendirilen dönen varlıkların payında düşüşe işaret edebilir. Bununla birlikte, dönen varlıkların payındaki düşüşe, bitmiş ürünler açısından stokların azalması, hammadde ve malzeme stoklarının hacminin daha rasyonel bir şekilde yönetilmesi gibi faktörler neden olduysa, bunun bir durum olduğunu söyleyebiliriz. olumlu eğilim, gelecekte de devam ettirilirse, kuruluşun net kârında bir artış beklenebilir. Raporlama döneminde dönen varlıkların büyümesine kıyasla net kârın çok yüksek büyüme oranı, dönen varlıkların verimliliğinde bir artışa işaret ediyor. Net kârın "kalitesini" belirlemenin önemi bir kez daha vurgulanmalıdır.

Faktör modellemesi için aşağıdaki modeller önerilmiştir:

Dönen varlıkların yapısındaki bir değişiklik nedeniyle dönen varlıkların karlılığındaki değişikliği takip ederken, formülün paydası aşağıdaki unsurlara göre dönen varlıkların genişletilmiş bir gruplandırmasını alır: KDV tutarı dahil hisse senetleri (KDV hesap bakiyesi). ), alacak hesapları, kısa vadeli finansal yatırımlar ve nakit ve pay, net kâr tutarıdır. Dolayısıyla, cari varlıkların karlılığındaki düşüşe, stokların mutlak değerindeki bir artış neden olduysa, bu eğilim bir yandan ürün satış pazarının segmentinde bir düşüş olarak nitelendirilebilir ve bu da aşağıdakilere yol açar: bitmiş ürünlerin stoklardaki payında artış; Öte yandan, kuruluşun, onlar için fiyat düzeyinde bir artış öngördüğü anda ihtiyatlı bir şekilde stok biriktiriyor olması mümkündür. Bu nedenle, bu eğilimle, kuruluşun en likit varlıklarının, nakit ve alacak hesaplarının devir dinamikleri dikkate alınmalıdır. Dönen varlıkların karlılık göstergesindeki değişikliklerin nedenlerinin ve sonuçlarının daha doğru bir şekilde değerlendirilmesi için kuruluşun mevcut varlıklarının derinlemesine bir analizi yapılmalıdır;
net varlıkların getirisinde kârın “kalitesini” incelerken, raporlama dönemine göre önemli bir sapma olmadıysa, bu modelin dönen varlıklarla ilgili olarak dikkate alınması önerilmez. Ancak net kârın yapısında önemli değişiklikler olmuşsa bu model de incelenmelidir. Bu faktöriyel model, zincir ikameleri yöntemiyle çözülebilir, bunun sonucunda her bir kâr unsurunun dönen varlıkların toplam karlılığı üzerindeki nicel etkisi belirlenir. Kârı oluşturan unsurların önem derecesine göre aşağıdaki göstergeler azalan sırada ayırt edilebilir: gelir, ana maliyet, ticari ve idari giderler; faaliyet ve faaliyet dışı gelir; olağanüstü gelir ve giderler;
satışların karlılığı ve dönen varlıkların cirosunun etkisi altında dönen varlıkların karlılığındaki değişikliklerin analizi veya satışların karlılığının, özkaynakların cirosunun ve özkaynak ve dönen varlıkların oranının etkisi altında dönen varlıkların karlılığındaki değişikliklerin analizi.

Dönen Varlık Getirisi = P / N N / CK CK / ОA, burada (2.3)

P net kârdır;
N - gelir;
CK - öz sermaye;
ОA - dönen varlıkların ortalama değeri.

Belirli bir kuruluş örneğini kullanarak dönen varlıkların karlılığını analiz ederken, verileri analiz sonuçlarının yorumlanması için gerekli olan bu göstergeleri almak önemlidir.

Genel olarak, toplam varlıkların karlılığındaki eğilimleri, cari ve net varlıkların karlılığını analiz ettikten sonra, kuruluş yönetiminin fon tahsisi açısından etkinliğini değerlendirmek mümkündür.

Bir sonraki karlılık grubunu analiz etme sürecinde - özkaynak kârlılığı - toplam kârlılık, borç ve öz sermaye göstergeleri incelenir.

Öz sermayenin karlılığını analiz ederken, öz sermaye bileşenlerindeki niceliksel değişimdeki eğilimleri belirlemek gerekir: kayıtlı sermaye, yedek sermaye, ek sermaye, net kâr ve yedekler. Ayrıca net varlıkların ve kayıtlı sermayenin miktarını da karşılaştırmalısınız. Bu nedenle, net varlıklar kayıtlı sermayeden azsa, kuruluşun kayıtlı sermayesi net varlıkların gerçek değerine düşürülmelidir; net varlık miktarının kanunla belirlenen asgari kayıtlı sermaye tutarından az olması durumunda, kuruluş tasfiyeye tabidir. Yatırılan bir sermaye olarak, sadece sahiplerin sermayesi değil, aynı zamanda organizasyon da düşünülebilir. Bu yaklaşım, kuruluşun uzun vadeli yükümlülüklerini, uzun vadeli doğası gereği, kendi sermayesi gibi elden çıkarabileceğini varsayar. Bu göstergeye dayalı olarak, yatırım getirisi göstergesi, net karın, ortalama özkaynak ve uzun vadeli ödünç alınmış sermaye tutarına oranı olarak hesaplanmaktadır.

Öz sermaye getirisini modellerken, Dupont'taki analistler tarafından geliştirilen, özsermaye kârlılığının satış kârlılığı, varlık devri ve özsermayenin öz sermayeye oranı olarak finansal bağımsızlık oranının doğru orantılı olduğu, zaten klasik olan modeli kullanmayı öneriyoruz. net değerlemedeki varlıklar. Raporlama döneminin etkin bir göstergesi olan satışların karlılık faktörünün, planlanan ve uzun vadeli etkinin belirlenmesini mümkün kılmadığı dikkate alınmalıdır. Özsermaye karlılığını etkileyen üçüncü faktör olan finansal bağımsızlık katsayısı, aksine, ödünç alınan sermayenin finansal yönetim stratejisinin eğilimlerini ifade eder. Bu nedenle, bu göstergenin 0,5'ten küçük bir değeri, faaliyetlerin yüksek karlılığına bir yönelim anlamına gelen yeterince yüksek bir risk seviyesini gösterir ve bunun tersi, finansal bağımsızlık göstergesinin değeri 0,5'ten yüksekse, bu muhafazakar olduğunu gösterir. strateji.

Ödünç alınan sermaye gibi bir faktörün özkaynak karlılığındaki değişim üzerindeki etkisini de analiz edebilirsiniz. Bunun için aşağıdaki modelin dikkate alınması önerilmektedir:

Özkaynak kârlılığı = P / N N / ZK ZK / SK (2.6)

Ödünç alınan sermayenin getirisini hesaplarken, ödünç alınan sermayeyi borç verenin değil borçlunun bakış açısıyla düşündüğümüz akılda tutulmalıdır, bu nedenle borç alınan sermayenin getirisi aşağıdaki formülle belirlenir:

Borç veren ise, ödünç alınan sermayenin getirisi şu şekilde belirlenir:

Bu durumda, ödünç alınan sermayenin kullanımı için ödeme tutarı hakkında bilgi Form No. 4 "Nakit Akış Tablosu", satır 230 "kredilerin ödenmesi için" alınabilir.

PBU 9/99'a göre faaliyet geliri, kuruluşun fonlarının kullanımı için alınan faizi içerirken, alınan gelir tutarı kuruluşun toplam gelirinin% 5'ini aşarsa, bu gelir kalemi Kar ve Zarar'da gösterilir. Faaliyet geliri bağlamında ayrı ayrı beyan ... Sonuç olarak, bu gelir kalemi ayrı bir satırda gösterilmemişse ve ödünç alınan sermayeden gelir varsa, ödünç alınan sermayenin fiyatı faaliyet gelirinin %5'ini aşamaz.

Formülün payında kâr satışlarının kârlılığını analiz ederken, çeşitli kâr türleri düşünülebilir. Bu nedenle, satışlardan elde edilen kârın gelir hacmine oranı alındığında, bu göstergenin satışlarla ilgili olmayan unsurlardan etkilenmemesi gerçeğinden oluşan "analitik deneyin saflığını" elde ederiz. örneğin, diğer gelir ve giderler. Bu gösterge, temel iş sürecinde satış yönetiminin etkinliğini değerlendirmenize olanak tanır. Brüt kârın gelire oranı 11 göz önüne alındığında, satış ve yönetim giderlerini karşılamak için kullanılabilecek ürünlerin satışından elde edilen her bir rublenin payını tahmin ediyoruz. Vergi öncesi karın gelire oranı, faaliyet dışı ve operasyonel faktörlerin etkisini ortaya koymaktadır. Faaliyet ve faaliyet dışı gelir ve giderlerin etkisi ne kadar güçlü olursa, sırasıyla kuruluşun faaliyetlerinin nihai finansal sonucunun “kalitesi” o kadar düşük olur. Olağan faaliyetlerden elde edilen kâr oranı, vergi faktörünün etkisini belirlemenizi sağlar. Ve son olarak, net kârın gelire oranı, satışların karlılığı göstergeleri sistemindeki son göstergedir ve tüm gelir ve gider toplamının etkisini yansıtır.

Kârlılık analizinde eşit derecede önemli olan maliyet-fayda göstergeleridir. Bu nedenle, olağan faaliyetlerden kaynaklanan giderlerin satış gelirleriyle ilişkisinin analiz edilmesi tavsiye edilir. Olağan faaliyetlerden kaynaklanan giderler, üretilen mal, iş ve hizmetlerin maliyeti ile idari ve ticari giderlerin toplam değeri olarak anlaşılır. Daha ayrıntılı bir analiz için, aşağıdaki göstergelerin dikkate alınması tavsiye edilir: maliyetin gelire oranı, yönetim maliyetlerinin gelire oranı ve satış giderlerinin gelire oranı, bunların etkinliği hakkında sonuçlara varılır. maliyet yönetimi. ROI'deki bir artış, maliyet kontrolü ile ilgili sorunları işaret edebilir. Dışarıdan bir analist için, sınırlı miktarda bilgi nedeniyle, ne yazık ki, belirli giderlerin satış yönetiminin etkinliği üzerindeki etkisinin daha derin bir analizi mevcut değildir; bu tür bir analiz sürecinde dahili analist, maliyet düşürme rezervlerini belirlemelidir.

2.2 Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin bir bileşeni olarak mülk ve borç devir hızı

Kuruluşun finansal faaliyetlerinin verimliliği büyük ölçüde fonların devir hızına bağlıdır: ciro ne kadar hızlı olursa, diğer her şey eşit olursa, kuruluş geliri artırmak için daha fazla fırsata sahiptir, bu da finansal verimliliğin artması anlamına gelir. aktiviteler daha yüksektir.

Bireysel varlık gruplarının devir hızı ve bunların toplam cirosu ile borç hesaplarının ve borçların devir hızı, kuruluşun kapsamına (üretim, tedarik ve satış, aracı vb.), sektöre bağlılığına bağlı olarak önemli ölçüde farklılık gösterir ( Tersanede ve havayolunda işletme sermayesinin cirosunun nesnel olarak farklı olacağından şüphe yoktur), ölçek (kural olarak, küçük işletmelerde fonların cirosu büyüklerden çok daha yüksektir) ve diğer parametreler. Ülkedeki genel ekonomik durum, kendi bölgelerinin gelişmişlik düzeyi, mevcut nakit dışı ödemeler sistemi ve işletmelerin ilgili iş koşulları, varlıkların ve yükümlülüklerin devri üzerinde daha az etkiye sahip değildir.

Aynı zamanda, dolaşımdaki fonların süresi büyük ölçüde kuruluşun faaliyetlerinin iç koşulları ve öncelikle varlıklarını yönetme stratejisinin etkinliği (veya eksikliği) tarafından belirlenir. Bu nedenle, yönetim, işletme sermayesinin finansal yönetimi stratejisinin farklı modellerini seçebilir:

agresif ekonomik faaliyetin uygulanması için gerekli varlıkların oluşumunun esas olarak kısa vadeli borçlar ve yükümlülükler nedeniyle gerçekleştiği. Operasyonel verimlilik açısından, bu çok riskli bir stratejidir, çünkü bir organizasyonun işlerliğini korumak, yüksek bir varlık devrini gerektirir.
tutucu cari varlıkların ağırlıklı olarak uzun vadeli finansman kaynaklarının kullanılmasını varsayar (ancak bu model, bize göre, doğası gereği biraz gerçeküstüdür). Ödünç alınan sermayenin geri dönüş zamanlaması zaman açısından önemli ölçüde uzak olduğundan, varlık devri dolayısıyla nispeten düşük olabilir.
anlaşmak, bu fon kaynaklarının her ikisini de birleştirir.

Finans yöneticileri, seçilen davranış modelini değiştirerek (bu, elbette, düzensiz bir şekilde gerçekleşmez ve seçilen strateji, belirli bir süre boyunca tutarlı bir şekilde uygulanır), kuruluşun varlık ve yükümlülüklerinin hacmini, yapısını ve cirosunu etkileyebilir, ve sonuç olarak, faaliyetlerinin verimliliğini etkiler.

Dahili analist için, işletmenin finansal politikasının yakından ilgilendiği ve finansal ve ekonomik faaliyetlerin analizinde bir başlangıç noktası görevi gördüğü belirtilmelidir. Raporlama verilerine göre, harici bir analist, yalnızca işletmenin finansal politikası hakkında veya daha doğrusu yüzeyde yatan bireysel anları hakkında yaklaşık bir fikir verebilir, ancak bu tür bilgiler bile onun tarafından incelenirken kullanılmalıdır. kuruluşun finansal faaliyetinin etkinliği (elbette, analist eylemlerinde dikkatli olma ilkesine göre yönlendirilmelidir). Varlıkların ve yükümlülüklerin devri ile ilgili olarak, birkaç yıl boyunca raporlamayı kullanan ve ciro göstergelerinin dinamiklerinde eğilimleri tespit eden bir dış analistin, bir dereceye kadar, bir dereceye kadar, işletmenin varsayabileceği gerçeğinden bahsediyoruz. aynı stratejiye bağlı kalmaya ve gelecek için bu maliyet tahminine uygun olarak devam edecektir.

Devir analizi sürecinde, analist ciro göstergelerini incelemek için dinamik, katsayı ve faktör yöntemlerini kullanır. Dinamik araştırma yöntemi, ciro göstergelerinde geçici bir değişiklik belirlemenizi sağlar. Ciro analizinin katsayı yöntemi, ciro göstergelerinin ve bir ciro süresinin hesaplanmasını içerir. Faktöriyel yöntem ile diğer faktörlerin efektif ciro göstergesi üzerindeki etkisini tespit ediyoruz.

Varlık ve yükümlülüklerin ciro göstergelerini hesaplamanın mantığı, mal, ürün, iş, hizmet (bundan sonra gelir olarak anılacaktır) satışından elde edilen gelirin göstergesinin ve dönem için varlık ve yükümlülüklerin ortalama değerinin oranıdır. . Bu durumda, ortalama değer aşağıdaki gibi birkaç yolla hesaplanabilir:

ortalama
Örneğin,
ödenecek hesapların ortalama tutarı = (KZ n.y. + KZ k.y.) / 2, (2.9)
nerede KZ n.g., KZ k.g. - sırasıyla, dönem başında ve sonunda ödenecek hesapların tutarı.

kronolojik ortalama
Örneğin,
ortalama borçlar

1 Dünya uygulamalarına göre kapalı şirketler, çoğunlukla küçük ve orta ölçekli işletmeler anlamına gelir.

2 Öz sermayenin bir kısmının kısa vadeli borçla değiştirildiği varsayılmaktadır.

3 Karlılık, kârın varlıklara veya sermayeye (varlıkların bir kısmına veya sermayenin bir kısmına), gelire, vb. oranı olarak tanımlanır. Örneğin, net varlıkların getirisi, net karın net varlıklara oranı olarak tanımlanır.

4 Analiz uygulamasında net kâr göstergelerinden farklı olarak kullanılan kârlılık göstergelerine ara kârlılık seviyeleri denir.

5 Olağanüstü gelir/gider, iki kriteri aynı anda karşılayan gelir/giderlerdir:

- olağandışı, kuruluşun gelir ve giderleri yüksek derecede anormallik ile karakterize edildiğinde ve açıkça ilişkilendirilmeyen veya yalnızca tesadüfen olağan faaliyetlerle ilişkilendirilen bir yapıya sahip olduğunda

- makul argümanlara dayanarak, öngörülebilir gelecekte bu gelir ve giderlerin tekrarının beklenemeyeceği durumlarda seyreklik

6 Bu bağlamda cebirsel toplamın altında, göstergelerin farkı "-" ile bir toplam olarak da anlaşılmaktadır.

7 İkinci bölümün ikinci kısmında stok devir hızı ve varlık ve yükümlülükleri oluşturan diğer unsurların analizini daha ayrıntılı olarak ele alacağız.8 Zarar, "-" ile kar olarak yorumlanabilir.

9 Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ve Menkul Kıymetler Piyasası Federal Komisyonu'nun 29 Ocak 2003 tarih ve 10n, 03-6 / pz "Anonim Net Varlıkların Değerini Değerlendirme Prosedürünün Onaylanması Üzerine Emri şirketler"

10 Faktör modellerinin detaylı hesaplamaları çalışmanın üçüncü bölümünde ayrı bir örnek üzerinde sunulacaktır.

11 JC Van Horn, bu göstergeyi satışların karlılığının nihai göstergesi olarak görmektedir [bkz. 13, sayfa 155].

Tanıtım

1. İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirmek için teorik ve metodolojik temeller

1.2 İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin analizi için bilgi desteği

1.3 İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini değerlendirme yöntemleri

2. PSC "TAIF-NK" mali ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı değerlendirmesi

2.1 PSC "TAIF-NK" mali ve ekonomik faaliyetlerinin genel özellikleri

2.2 Kar dinamiklerinin ve yapısının analizi

2.3 PSC "TAIF-NK" karlılığının ve ödeme gücünün analizi

2.4 PSC "TAIF-NK" ticari faaliyetinin değerlendirilmesi

3. PSC "TAIF-NK" nın finansal ve ekonomik faaliyetlerinin verimliliğini artırmanın ana yönleri

3.1 İşletmelerin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini ve Rusya'daki kullanımını değerlendirmede yabancı deneyimin özellikleri

3.2 PSC "TAIF-NK" mali ve ekonomik faaliyetlerinin verimliliğini artırmak için önlemlerin geliştirilmesi

Çözüm

Kullanılan kaynakların ve literatürün listesi

Çalışmanın alaka düzeyi, piyasa ekonomisinin, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin sistematik bir analizine dayanarak üretim verimliliğini, ürün ve hizmetlerin rekabet gücünü iyileştirme ihtiyacı ile ilişkili olmasından kaynaklanmaktadır. Finansal ve ekonomik faaliyetlerin analizi, üretim programının oluşturulduğu işletmenin gelişimi için gerekli strateji ve taktiklerin geliştirilmesini mümkün kılar ve üretim verimliliğini artırmak için rezervler belirlenir.

Analizin amacı, yalnızca işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini belirlemek ve değerlendirmek değil, aynı zamanda onu iyileştirmeye yönelik çalışmaları sürekli olarak yürütmektir.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin analizi, bu çalışmanın hangi yönlerde yapılması gerektiğini gösterir, işletmenin finansal durumundaki en önemli yönleri ve en zayıf konumları belirlemeyi mümkün kılar. Buna uygun olarak, analiz sonuçları, bir işletmenin finansal durumunu, faaliyetinin belirli bir döneminde iyileştirmenin en önemli yollarının neler olduğu sorusuna cevap verir. Ancak analizin temel amacı, finansal faaliyetlerdeki eksiklikleri zamanında belirlemek ve ortadan kaldırmak ve işletmenin finansal durumunu ve ödeme gücünü iyileştirmek için rezervler bulmaktır.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin analizi, kaynakların kullanımının etkinliğini incelemek amacıyla, işletmenin yöneticileri ve ilgili hizmetleri ile kurucular ve yatırımcılar tarafından yapılır. kredi verme koşullarını değerlendirmek ve risk derecesini belirlemek, ödemelerin zamanında alınması için tedarikçiler, planın uygulanması için vergi müfettişleri, fonların bütçeye alınması vb.

İşletmenin finansal sonuçları, öncelikle işletme tarafından üretilen ürünlerin kalite göstergeleri, bu ürünlere olan talep düzeyi ile belirlenir, çünkü kural olarak, finansal sonuçların büyük bir kısmı, satıştan elde edilen kar (zarar). ürünler (işler, hizmetler).

Finansal analiz, iş liderlerinin elinde esnek bir araçtır. İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetinin etkinliği, işletmenin fonlarının yerleştirilmesi ve kullanılması ile karakterize edilir. Bu bilgiler işletmenin bilançosunda sunulur.

Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin verimliliğini belirleyen ana faktörler, ilk olarak, finansal planın yerine getirilmesi ve ihtiyaç duyulduğunda kendi işletme sermayesinin kâr pahasına yenilenmesi ve ikinci olarak, faiz oranıdır. işletme sermayesinin (varlıkların) devir hızı.

Finansal ve ekonomik faaliyetlerin etkinliğinin tezahür ettiği sinyal göstergesi, şirketin ödeme gereksinimlerini zamanında karşılama, kredileri geri ödeme, personele ödeme yapma ve bütçeye ödeme yapma yeteneği anlamına gelir.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin analizi, borç ve varlıkların bilançosunun, ilişkilerinin ve yapısının analizini içerir; sermaye kullanımının analizi ve finansal istikrarın değerlendirilmesi; işletmenin ödeme gücü ve kredibilitesinin analizi, vb.

Böylece, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin değerlendirilmesinin ne kadar önemli olduğu ve gelişmiş bir piyasa ekonomisine geçişte bu sorunun daha da acil olduğu görülmektedir.

Tezin amacı, PSC "TAIF-NK" girişiminin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin genel bir analizini yapmak ve onu iyileştirmenin yollarını belirlemektir.

Bu hedefe dayanarak, aşağıdaki görevler formüle edildi:

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizinin teorik temellerini göz önünde bulundurun;

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini değerlendirme yöntemlerini inceleyin;

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı bir değerlendirmesini yapın;

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin verimliliğini artırmak için önlemler geliştirin.

Araştırmanın amacı, PSC "TAIF - NK" nin finansal ve ekonomik faaliyetidir.

Araştırmanın konusu, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğidir.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirmek için teorik konuları ele alırken, çeşitli ders kitapları, Rusya Federasyonu'nun yasal düzenlemeleri, hem süreli yayınlarda hem de internette yayınlanan istatistiksel ve referans materyalleri kullanılmıştır. Çalışma sırasında, V.V. Kovalev, O.N. Volkova, N.N. Selezneva, V.A.Terekhova, V.N.Faschevsky, "Ekonomik Analiz", "Ekonomist" dergileri ve işletmenin bilgi kaynakları gibi yazarların eserleri: "Kurumsal Denge", " Kar ve Zarar Tablosu" vb.

gerçekleştirilen Bilimsel araştırma dikkate alınan süreçlerin ve olayların analizine sistematik bir yaklaşımın karmaşık kullanımına, istatistiksel ve faktör analizi yöntemlerine dayanır.

Araç takımı olarak ekonomik ve grafiksel analiz yöntemleri kullanılmıştır.

Tez bir giriş, üç bölüm, bir sonuç, kullanılan kaynaklar listesi ve literatür ve uygulamalardan oluşmaktadır.

Tezin ilk bölümü, finansal ve ekonomik faaliyetlerin etkinliğini değerlendirmenin ekonomik özünü ve önemini, bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini değerlendirme yöntemlerini ortaya koymaktadır.

İkinci bölüm, PSC "TAIF-NK" nın mali ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı bir değerlendirmesini sunar.

Üçüncü bölüm, kurumsal performans yönetimi alanındaki yabancı deneyimi özetlemekte ve PSC "TAIF-NK" nın mali ve ekonomik faaliyetlerinin verimliliğini artırmanın yollarını sunmaktadır.

1. Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirmek için teorik ve metodolojik temeller

1.1 ekonomik öz ve işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirmenin değeri

Kuruluşların etkin işleyişini sağlamak, büyük ölçüde onu analiz etme yeteneği ile belirlenen faaliyetlerinin ekonomik olarak yetkin yönetimini gerektirir. Kapsamlı bir analiz yardımıyla gelişim eğilimleri incelenir, faaliyetlerin sonuçlarındaki değişim faktörleri derinlemesine ve sistematik olarak incelenir, iş planları ve yönetim kararları gerekçelendirilir, uygulamaları izlenir, üretim verimliliğini artırmak için rezervler belirlenir, işletmenin sonuçları değerlendirilir ve gelişimi için ekonomik bir strateji belirlenir.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin ve finansal sonuçlarının analizi, teknik üretim seviyesinin, ürünlerin kalitesinin ve rekabet gücünün, üretimin işgücü, malzeme ve finansal kaynaklarla sağlanması ve kullanımlarının verimliliğini içerir. Sistematik bir yaklaşıma, çeşitli faktörlerin karmaşık değerlendirmesine, yüksek kaliteli güvenilir bilgi seçimine dayanırlar ve önemli bir yönetim işlevidir.

İşletmenin finansal sonuçlarının ve ekonomik faaliyetlerinin analizinin amacı, her türlü faaliyetinin sistematik bir çalışmasına dayanarak çalışmalarının verimliliğini artırmaktır. Analiz sürecinde, bir dizi teknolojik, sosyo-ekonomik, yasal ve diğer süreçler, yönetim sistemlerinin oluşum kalıpları, inşası ve işleyişi araştırılır: örgütsel yapıların inşa ilkeleri, kullanılan yöntemlerin etkinliği.

rock-nation.ru

İyi çalışmalarınızı bilgi tabanına gönderin basittir. Aşağıdaki formu kullanın

5. Seviye ekonomik büyüme işletmeler

3. Gösterge mevcut likidite.

dizin mevcut likidite = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) (15)

benzer belgeler

1 İşletmenin finansal durumunun analizinin özü ve amaçları

1.1 İşletmenin finansal verimliliği kavramı

1. Kapsamlı bir analiz nesnesi olarak kuruluşun finansal faaliyeti

1.1. Bir kuruluşun finansal faaliyetlerinin kapsamlı bir analizinin kavramı ve bilgi tabanı

Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı analizi ve değerlendirilmesi

1.2. Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin kapsamlı bir analizi için metodoloji: teknikler ve yöntemler

2. Kapsamlı bir analizde organizasyonun etkinliğinin değerlendirilmesi

2.1. Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin göstergeleri olarak karlılık ve karlılık

2.2 Kuruluşun finansal faaliyetlerinin etkinliğinin bir bileşeni olarak mülk ve borç devir hızı