"Kaldıraç" kavramı, İngilizce "kaldıraç - kaldıracın eylemi" nden gelir ve ilgili göstergelerin büyük ölçüde değiştiği küçük bir değişiklikle bir değerin diğerine oranı anlamına gelir.

en yaygın aşağıdaki türler Kaldıraç:

• Üretim (operasyonel) kaldıraç.
• Finansal kaldıraç.

Tüm şirketler bir dereceye kadar finansal kaldıraç kullanır. Bütün soru, öz sermaye ile ödünç alınan sermaye arasındaki makul oranın ne olduğudur.

Finansal Kaldıraç Oranı(kaldıraç) borcun öz sermayeye oranı olarak tanımlanır. Varlıkların piyasa değerlemesi ile hesaplamak en doğrusudur.

Finansal kaldıracın etkisi de hesaplanır:

EFR = (1 - Kn) * (ROA - Tszk) * ZK / SK.

• ROA, vergi öncesi toplam sermaye getirisi (brüt kârın ortalama varlık değerine oranı), %;
• SK - yıllık ortalama öz sermaye miktarı;
• Кн - ondalık kesir şeklinde vergilendirme katsayısı;
• Цзк - ödünç alınan sermayenin ağırlıklı ortalama fiyatı,%;
• ЗК - ortalama yıllık ödünç alınan sermaye miktarı.

Finansal kaldıracın etkisini hesaplama formülü üç faktör içerir:

(1 - Kn) - işletmeye bağlı değildir.

(ROA - Czk) - varlıkların getirisi ile bir kredinin faiz oranı arasındaki fark. Diferansiyel (D) olarak adlandırılır.

(ZK / SK) - finansal kaldıraç (FR).

Finansal kaldıracın etkisinin formülünü daha kısa yoldan yazabilirsiniz:

EFR = (1 - Kn)? NS? FR.

Finansal kaldıracın etkisi, öz sermaye getirisinin ne kadar arttığını gösterir. borç para... Finansal kaldıracın etkisi, varlıkların getirisi ile ödünç alınan fonların maliyeti arasındaki farktan kaynaklanmaktadır. Önerilen EGF değeri 0,33 - 0,5'tir.

Finansal kaldıracın ortaya çıkan etkisi, diğer her şey eşit olmak üzere borç yükünün kullanılmasının, faiz ve vergi öncesi şirket kazançlarının büyümesinin, hisse başına kazançta daha güçlü bir artışa yol açmasıdır.

Finansal kaldıracın etkisi de enflasyonun etkisi dikkate alınarak hesaplanır (borçlar ve faizler endekslenmez). Enflasyon seviyesindeki bir artışla, ödünç alınan fonların kullanımı için ödeme düşer (faiz oranları sabittir) ve kullanımlarından elde edilen sonuç daha yüksektir. Ancak faiz oranları yüksekse veya aktif getirisi düşükse finansal kaldıraç sahiplerin aleyhine işlemeye başlar.

Kaldıraç, faaliyetleri döngüsel olan işletmeler için çok riskli bir iştir. Sonuç olarak, arka arkaya birkaç yıl düşük satışlar, yüksek kaldıraçlı işletmelerin iflas etmesine yol açabilir.

Finansal kaldıraç oranının değerindeki değişimin ve bunu etkileyen faktörlerin daha detaylı analizi için 5 faktörlü finansal kaldıraç oranı metodolojisi kullanılmaktadır.

Dolayısıyla, finansal kaldıraç, şirketin alacaklılara bağımlılık derecesini, yani ödeme gücü kaybı riskinin büyüklüğünü yansıtır. Buna ek olarak, şirket "vergi kalkanından" yararlanma fırsatı elde eder, çünkü hisselerdeki temettülerden farklı olarak, bir kredinin faiz tutarı vergiye tabi kârın toplam tutarından düşülür.

Çalıştırma kolu(işletme kaldıracı) satışlardan elde edilen kârdaki değişim oranının, satışlardan elde edilen gelirdeki değişim oranını kaç kat aştığını gösterir. Faaliyet kaldıracını bilerek, gelir değiştiğinde kardaki değişimi tahmin edebilirsiniz.

Bu, şirketin sabit ve değişken maliyetlerinin oranı ve bu oranın faiz ve vergi öncesi kâr (faaliyet geliri) üzerindeki etkisidir. Faaliyet kaldıracı, gelirde %1'lik bir değişiklik olması durumunda kârın ne kadar değişeceğini gösterir.

Faaliyet fiyatı kaldıracı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P

nerede: B - satış geliri.

P - satışlardan elde edilen kar.

Zper - değişken maliyetler.

Zpost - sabit maliyetler.

Рц - fiyat çalıştırma kolu.

PH doğal bir çalıştırma koludur.

Doğal işletme kaldıracı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Rn = (B-Zper) / P

B = P + Zper + Zpost olduğunu düşünürsek şunu yazabiliriz:

Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P

Operasyonel kaldıraç, yöneticiler tarafından farklı maliyet türlerini dengelemek ve buna göre geliri artırmak için kullanılır. Faaliyet kaldıracı, değişken ve sabit maliyetlerin oranını değiştirirken karı artırmayı mümkün kılar.

Üretim hacmi değiştiğinde ve değişkenler - doğrusal olarak arttığında sabit maliyetlerin değişmeden kaldığı varsayımı, işletme kaldıracı analizini önemli ölçüde basitleştirmeyi mümkün kılar. Ancak gerçek bağımlılıkların daha karmaşık olduğu bilinmektedir.

Üretimdeki artışla birlikte, çıktı birimi başına değişken maliyetler hem azalabilir (ilerici teknolojik süreçlerin kullanımı, üretim ve emeğin organizasyonunu iyileştirir) hem de artabilir (atık kayıplarında artış, işgücü verimliliğinde azalma vb.). Pazar doygun hale geldikçe, mal fiyatlarının düşmesi nedeniyle gelir artış oranları yavaşlıyor.

Finansal kaldıraç ve operasyonel kaldıraç benzer yöntemlerdir. Faaliyet kaldıracı ile olduğu gibi, finansal kaldıraç, kredinin yüksek faiz ödemeleri şeklinde sabit maliyetleri yükseltir, ancak borç verenler şirketin kazançlarının dağıtımına dahil olmadığı için değişken maliyetler azalır. Buna göre, artan finansal kaldıraç da iki yönlü bir etkiye sahiptir: sabit finansal maliyetleri karşılamak için daha fazla işletme geliri gerekir, ancak maliyet kurtarma sağlandığında, her bir ek işletme geliri birimi için karlar daha hızlı büyümeye başlar.

Faaliyet ve finansal kaldıracın birleşik etkisi, etki olarak bilinir. ortak kaldıraç ve çalışmalarını temsil eder:

Ortak Kaldıraç = OL x FL

Bu gösterge, satışlardaki değişimin şirketin net kârındaki ve hisse başına kazançtaki değişimi nasıl etkileyeceği hakkında bir fikir verir. Yani satış hacmi %1 değiştiğinde net kârın ne oranda değişeceğini belirlemenize olanak sağlayacaktır.

Dolayısıyla üretim ve finansal riskler çoğalmakta ve işletmenin toplam riskini oluşturmaktadır.

Bu nedenle, potansiyel olarak etkili olan hem finansal hem de operasyonel kaldıraç, içerdikleri riskler nedeniyle çok tehlikeli olabilir. İşin püf noktası, daha doğrusu ustaca mali yönetim, bu iki unsuru dengelemektir.

Saygılarımla Genç analist

Faaliyet kaldıracı, sabit ve değişken maliyetlerin oranını optimize etmeye dayalı bir organizasyonun kârını yönetmek için bir mekanizmadır.

Onun yardımıyla, satışlardaki değişime bağlı olarak kârdaki değişimi tahmin edebilirsiniz.

Faaliyet kaldıracının etkisi, ürün satışlarından elde edilen gelirdeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha güçlü bir değişikliğe yol açmasıdır.

Örnek:

Sabit ve değişken arasındaki oranlar korunursa, kâr her zaman daha hızlı büyür.

Sabit maliyetler sadece %5 artarsa, kâr artış oranı %34 olacaktır.

Kâr artış oranını maksimize etme problemini çözerek, sadece değişkende değil, sabit maliyetlerde de artış veya azalışları kontrol etmek ve buna bağlı olarak kârın yüzde kaç artacağını hesaplamak mümkündür.

Pratik hesaplamalarda gösterge, faaliyet kaldıracının etkisidir (faaliyet kaldıracının gücü). ERM, satış hacmindeki değişime bağlı olarak kârdaki değişimin nicel bir değerlendirmesidir. Gelir %1 değiştiğinde kârın ne kadar değişeceğini gösterir. Veya kâr artış oranının, gelir artış oranından kaç kat daha yüksek olduğunu gösterir.

Kaldıraç etkisi, girişimcilik riskinin seviyesi ile ilgilidir. Ne kadar yüksekse, risk o kadar yüksek olur. Arttığı için kritik satış hacmi artar ve finansal güç marjı azalır.

EOR = = = = 8,5 (kez)

EOR = = = 8,5 (% /%)

Maliyet tahsisi seçeneklerini karşılaştırmak için faaliyet kaldıracı kavramını kullanmak.

Bazen değişken maliyetlerin bir kısmını sabit olanlar kategorisine (yani yapıyı değiştirme) veya bunun tersi şekilde transfer etmek mümkündür. Bu durumda, sabit toplam maliyet tutarı içerisinde maliyetlerin yeniden dağıtılmasının maliyetlere nasıl yansıyacağının belirlenmesi gerekmektedir. finansal göstergeler risk değerlendirmesi amacıyla.

ZFP = (Vf- Vcr) / Vf

Ayrıca okuyun:

Faaliyet kaldıracı, bir şirketin toplam gelirleri, faaliyet giderleri ile faiz ve vergi öncesi kazançları arasındaki ilişkidir. Operasyonel (üretim, ekonomik) kaldıracın eylemi, satış gelirlerindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha güçlü bir değişiklik yaratması gerçeğinde kendini gösterir.

Fiyat çalıştırma kolu(Rts) şu formülle hesaplanır:

Рц = Gelir / Satışlardan elde edilen kar

Gelir = Varış olduğu göz önüne alındığında. + Zper + Zpost, fiyat işletim kaldıracı hesaplama formülü şu şekilde yazılabilir:

Rts = (Düzen + Zper + Zpost) / Varış. = 1 + Zper / Varış. + Zpost / Varış.

Doğal çalıştırma kolu(Рн) şu formülle hesaplanır:

Rn = (Exp.-Zper) / Varış. = (Dön. + Zpost) / Varış. = 1 + Zpost / Varış.

Faaliyet kaldıracının etkisinin gücü (seviyesi) (faaliyet kaldıracının etkisi, üretim kaldıracı seviyesi), marjinal gelirin kara oranı ile belirlenir:

EPR = Marjinal gelir / Satışlardan elde edilen kâr

O. faaliyet kaldıracı, gelir yüzde 1 değiştiğinde şirketin bilanço kârındaki yüzde değişikliğini gösterir.

Operasyonel kaldıraç, belirli bir işletmenin girişimcilik riskinin seviyesini gösterir: üretim kaldıracının etkisi ne kadar az olursa, girişimcilik riskinin derecesi de o kadar yüksek olur.

Faaliyet kaldıracının etkisi, sabit maliyetler nedeniyle maliyetleri düşürme olasılığını ve dolayısıyla satışlardaki artışla birlikte kârın artmasını gösterir. Dolayısıyla satışların artması, maliyetlerin düşürülmesinde ve kârların artmasında önemli bir faktördür.

Başabaş noktasından başlayarak, satışlardaki büyüme sıfırdan başladığı için kârda önemli bir artışa yol açmaktadır.

Müteakip satış büyümesi, karı önceki seviyeden daha az oranda artırır. Satışlar devrilme noktasının üzerine çıktıkça, kârdaki artışın karşılaştırılacağı taban giderek genişledikçe, faaliyet kaldıracının etkisi azalır. Faaliyet kaldıracı, hem satışlar arttıkça hem de azaldıkça her iki yönde de hareket eder. Sonuç olarak, devrilme noktasının hemen yakınında faaliyet gösteren bir işletme, satışlardaki belirli bir değişiklik için kar veya zararda nispeten büyük bir değişiklik oranına sahip olacaktır.

⇐ Önceki12345678910

Aradığınızı bulamadınız mı? Aramayı kullanın:

Ayrıca okuyun:

İşletim Kaldıraç Etkisi satış gelirlerindeki herhangi bir değişikliğin kârda daha da güçlü bir değişikliğe yol açmasıdır. Bu etkinin etkisi, üretim ve satış hacmi değiştiğinde koşullu olarak sabit ve koşullu olarak değişken maliyetlerin finansal sonuç üzerindeki orantısız etkisi ile ilişkilidir.

Nominal olarak sabit maliyetlerin üretim maliyeti içindeki payı ne kadar yüksek olursa, işletme kaldıracı etkisi o kadar güçlü olur.

Faaliyet kaldıracının gücü, kâr marjının satışlardan elde edilen kâra oranı olarak hesaplanır.

Kar marjıürünlerin satışından elde edilen gelirler ile tüm üretim hacmi için değişken maliyetlerin toplam tutarı arasındaki fark olarak hesaplanır.

Satışlardan elde edilen karürünlerin satışından elde edilen gelir ile tüm üretim hacmi için sabit ve değişken maliyetlerin toplam tutarı arasındaki fark olarak hesaplanır.

Dolayısıyla finansal gücün büyüklüğü, şirketin finansal istikrar marjına ve dolayısıyla kâra sahip olduğunu göstermektedir. Ancak gelir ile kârlılık eşiği arasındaki fark ne kadar düşükse, zarar görme riski de o kadar büyük olur. Yani:

· Faaliyet kaldıracının etkisinin gücü, sabit maliyetlerin göreli değerine bağlıdır;

· Faaliyet kaldıracı etkisinin gücü, satışlardaki büyüme ile doğrudan ilişkilidir;

· Faaliyet kaldıracının etki gücü ne kadar yüksekse, işletme kârlılık eşiğine ne kadar yakınsa;

· Faaliyet kaldıracının etkisinin gücü, sermaye yoğunluğunun düzeyine bağlıdır;

· Faaliyet kaldıracının etki gücü ne kadar güçlüyse, kâr o kadar düşük ve sabit maliyetler o kadar yüksek olur.

Girişimcilik riski, olası bir kar kaybı ve işletme (mevcut) faaliyetlerden kaynaklanan zararlarda bir artış ile ilişkilidir.

Üretim kaldıracı etkisi, finansal riskin en önemli göstergelerinden biridir, çünkü satış hacmi veya ürünlerin satışından elde edilen gelirler olduğunda bilanço karının yüzde kaç değişeceğini ve varlıkların ekonomik karlılığını gösterir ( işler, hizmetler) yüzde bir oranında değişir.

Girişimcilik riskinin derecesini, yani satış hacmindeki dalgalanmalarla ilişkili kar kaybetme riskini gösterir.

Faaliyet kaldıracının etkisi ne kadar büyükse (sabit maliyetlerin oranı ne kadar büyükse), girişimcilik riski de o kadar büyük olur.

Faaliyet kaldıracı her zaman belirli bir satış hacmi için hesaplanır. Satış gelirindeki bir değişiklikle, etkisi de öyle. Faaliyet kaldıracı, satış hacimlerindeki değişikliklerin kuruluşun gelecekteki kârlarının miktarı üzerindeki etkisini değerlendirmenize olanak tanır. Faaliyet kaldıracı hesaplamaları, satış hacminin %1 değişmesi durumunda kârın ne kadar değişeceğini gösterir.

Nereye DOL (Derece İşletme Kaldıraç)- işletme (üretim) kaldıracının gücü; Q- sayı; r- birim satış fiyatı (KDV ve diğer harici vergiler hariç); V- birim başına değişken maliyetler; F- dönem için toplam sabit maliyetler.

Girişimcilik riski iki faktörün bir fonksiyonudur:

1) çıktı miktarının değişkenliği;

2) işletme kaldıracının gücü (değişkenler ve sabitler açısından maliyetlerin yapısının değiştirilmesi, başa baş noktası).

Krizin üstesinden gelmek için kararlar almak için, kayıplar bölgesinde faaliyet kaldıracının gücünü azaltmak, değişken maliyetlerin toplam maliyet yapısındaki payını artırmak ve ardından hareket ederken kaldıraç gücünü artırmak için her iki faktörü de analiz etmek gerekir. kar alma bölgesine.

Operasyonel kaldıracın üç ana ölçüsü vardır:

a) Sabit üretim maliyetlerinin toplam maliyet içindeki payı veya eşdeğer olarak sabit ve değişken maliyetlerin oranı,

b) Faiz ve vergi öncesi kârdaki değişim oranının, fiziksel birimlerdeki satış hacmindeki değişim oranına oranı;

c) net karın sabit üretim maliyetlerine oranı

Maddi ve teknik temelde, duran varlıkların payındaki artışa yönelik herhangi bir ciddi gelişme, operasyonel kaldıraç seviyesinde ve üretim riskinde bir artışa eşlik etmektedir.

Şirketteki temettü politikası türleri.

temettü politikasışirket, şirketin hedeflerine ulaşmak için hissedarlar tarafından tüketilen ve kârın aktifleştirilen kısımları arasındaki oranı seçmekten ibarettir. Altında şirketin temettü politikası sahibine ödenen kâr payının oluşum mekanizması, şirketin toplam öz sermayesine yaptığı katkı payına göre anlaşılmaktadır.

Şirketin temettü politikasının oluşturulmasında, her biri belirli bir temettü ödeme yöntemine karşılık gelen üç ana yaklaşım vardır.

1. Muhafazakar temettü politikası - öncelikli hedefi: kârın şirketin gelişimi için kullanılması (net varlıkların büyümesi, şirketin piyasa değerindeki artış) ve temettü ödemeleri şeklinde cari tüketim için değil.

Aşağıdaki temettü ödeme yöntemleri bu türe karşılık gelir:

a) Kalan temettü ödeme metodolojisi genellikle bir şirketin kuruluş aşamasında kullanılır ve yüksek düzeyde yatırım faaliyeti ile ilişkilendirilir. Temettü ödeme fonu, kendi oluşumundan sonra kalan kârdan oluşur. finansal kaynaklarŞirketin gelişimi için gerekli. Bu metodolojinin avantajları: yatırım fırsatlarının güçlendirilmesi, yüksek oranda şirket gelişimi sağlanması. Dezavantajları: temettü ödemelerinin kararsızlığı, şirketin piyasa pozisyonlarını olumsuz etkileyen gelecekte oluşumlarının belirsizliği.

B) Sabit temettü ödeme yöntemi- hisselerin piyasa değerindeki değişiklikler hariç, uzun süre sabit bir oranda düzenli temettü ödemesi. Yüksek enflasyon oranlarında, temettü ödemelerinin tutarı enflasyon endeksine göre ayarlanır. Yöntemin avantajları: güvenilirliği, hissedarlar arasında cari gelirin değişmezliği konusunda bir güven duygusu yaratır, borsada hisse senedi fiyatlarını stabilize eder. Eksi: Fin ile zayıf bağlantı. şirketin sonuçları. Elverişsiz piyasa koşulları ve düşük kar dönemlerinde yatırım faaliyeti sıfıra indirilebilir.

2. Orta (uzlaşmalı) temettü politikası - Kar dağıtımı sürecinde, hissedarlara temettü ödemeleri, şirketin gelişimi için kendi finansal kaynaklarının büyümesi ile dengelenir. Bu tür şunlara karşılık gelir:

a) garanti edilen asgari ve ekstra temettülerin ödenmesi için metodoloji- düzenli sabit temettü ödemesi ve başarılı şirket faaliyeti durumunda ayrıca periyodik, bir kerelik ek ödeme. prim temettüleri. Yöntemin avantajı: Fin ile yüksek bağlantısı olan şirketin yatırım faaliyetini teşvik etmek. faaliyetlerinin sonuçları. Primli garantili asgari temettü (prim temettü) yöntemi, değişken kâr dinamiklerine sahip şirketler için en etkilidir. Bu tekniğin ana dezavantajı: min. temettülerin boyutu ve yüzgecin bozulması.

servetler, yatırım fırsatları azalıyor ve hisselerin piyasa değeri düşüyor.

3. Agresif temettü politikası ne olursa olsun, temettü ödemelerinde sürekli bir artış sağlar. finansal sonuçlar... Bu tür şunlara karşılık gelir:

a) Sabit yüzdeli kâr dağıtımı yöntemi (veya istikrarlı bir temettü düzeyi yöntemi)- kâra (veya kâr dağıtımının tüketilen ve aktifleştirilen kısmına) ilişkin uzun vadeli bir standart temettü ödemesi oranının oluşturulması. Yöntemin avantajı: oluşumunun basitliği ve kârın büyüklüğü ile yakın bağlantısı. Bu yöntemin ana dezavantajı, elde edilen kâr miktarına bağlı olarak hisse başına temettü ödemelerinin boyutunun kararsızlığıdır. Bu tür oynaklık, belirli dönemlerde hisse senetlerinin piyasa değerinde keskin dalgalanmalara neden olabilir. Yalnızca istikrarlı kârları olan büyük şirketler böyle bir temettü politikası izlemeyi göze alabilir, çünkü yüksek düzeyde ekonomik risk ile ilişkilidir.

b) Temettü tutarını sürekli artırma yöntemi, hisse başına temettü ödemelerinin seviyesi, bir önceki dönemdeki temettülerdeki artışın sabit bir yüzdesini belirlemektir. Avantaj: Potansiyel yatırımcılar arasında olumlu bir imaj oluşturarak şirket hisselerinin piyasa değerini artırma yeteneği. Dezavantaj: aşırı sertlik. Temettü ödemelerinin büyüme oranı artarsa ​​ve temettü ödemeleri için ayrılan fon, kâr miktarından daha hızlı büyürse, şirketin yatırım faaliyeti azalır. Diğer her şey eşit olduğunda, kararlılığı da azalır. Böyle bir temettü politikasının uygulanması ancak gelecek vaat eden, dinamik olarak gelişen anonim şirketler tarafından karşılanabilir.

İşletim Kaldıraç Etkisi

Girişimci aktivite birçok faktörle ilişkilidir. Hepsi iki gruba ayrılabilir. İlk faktör grubu, kâr maksimizasyonu ile ilgilidir. Diğer bir grup faktör, satılan ürünlerin hacmi için kritik göstergelerin belirlenmesi, marjinal gelir ve marjinal maliyetlerin en iyi kombinasyonu, maliyetleri değişken ve sabit olarak bölmekle ilişkilidir. Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha büyük bir değişiklik yaratmasıdır.

V modern koşullarüzerinde Rus işletmeleri kitlesel düzenleme ve kar dinamikleri konuları, finansal kaynakların yönetiminde ilk sıralardan birine gelmektedir. Bu sorunların çözümü operasyonel (üretim) finansal yönetim çerçevesindedir.

Finansal yönetimin temeli, maliyet yapısı analizinin ön plana çıktığı finansal ekonomik analizdir.

Biliniyor ki girişimcilik faaliyeti sonucunu etkileyen birçok faktörle ilişkilidir. Hepsi iki gruba ayrılabilir. İlk faktör grubu, arz ve talep, fiyatlandırma politikası, ürün karlılığı ve rekabet gücü yoluyla karı maksimize etmekle ilişkilidir. Diğer bir grup faktör, satılan ürünlerin hacmi için kritik göstergelerin belirlenmesi, marjinal gelir ve marjinal maliyetlerin en iyi kombinasyonu, maliyetleri değişken ve sabit olarak bölmekle ilişkilidir.

Üretim hacmindeki değişikliklerden dolayı değişen değişken maliyetler, hammadde ve malzemeleri, teknolojik amaçlar için yakıt ve enerjiyi, satın alınan ürünleri ve yarı mamulleri içerir; maaş ana üretim çalışanları, yeni ürün türlerinin geliştirilmesi vb. Kalıcı (genel şirket) maliyetleri - amortisman ücretleri, kira, idari ve idari personelin ücretleri, kredi faizleri, seyahat masrafları, reklam maliyetleri vb.

Üretim maliyetlerinin analizi, bunların satışlardan elde edilen kâr hacmi üzerindeki etkilerini belirlememize olanak tanır, ancak bu sorunlara daha derinden bakarsak, aşağıdakileri buluruz:

- böyle bir bölünme, belirli maliyetlerin nispi azalması nedeniyle kâr kütlesini artırma sorununu çözmeye yardımcı olur;

- Karda artış sağlayarak değişken ve sabit maliyetlerin en uygun kombinasyonunu aramanıza olanak tanır;

- ekonomik durumda bir bozulma olması durumunda maliyet kurtarma ve finansal istikrarı değerlendirmenize olanak tanır.

Aşağıdaki göstergeler, en karlı ürünleri seçme kriteri olarak hizmet edebilir:

- üretim birimi başına brüt marj;

- brüt marjın birim fiyat içindeki payı;

- sınırlı faktör birimi başına brüt kar marjı.

Değişken ve sabit maliyetlerin davranışı göz önüne alındığında, belirli bir zaman diliminde ve belirli sayıda satış için birim maliyetlerin bileşimi ve yapısı analiz edilmelidir. Üretim (satış) hacmi değiştiğinde, değişken ve sabit maliyetlerin davranışı bu şekilde karakterize edilir.

Tablo 16 - Üretim hacmini değiştirirken (satışlar) değişken ve sabit maliyetlerin davranışı

Maliyet yapısı niteliksel olduğu kadar niceliksel bir ilişki değildir. Bununla birlikte, üretim hacmi değiştiğinde, değişken ve sabit maliyet dinamiklerinin finansal sonuçların oluşumu üzerindeki etkisi çok önemlidir. Faaliyet kaldıracı, maliyet yapısıyla yakından ilişkilidir.

Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha büyük bir değişiklik yaratmasıdır.

Bir kaldıracın etkisini veya gücünü hesaplamak için çeşitli göstergeler kullanılır. Bu, maliyetlerin bir ara sonuç kullanılarak değişkenlere ve sabit maliyetlere bölünmesini gerektirir. Bu değere genellikle brüt kar marjı, teminat tutarı, katkı payı denir.

Bu göstergeler şunları içerir:

brüt marj = satışlardan elde edilen kar + sabit maliyetler;

katkı (kapsam tutarı) = satış geliri - değişken maliyetler;

kaldıraç etkisi = (satışlardan elde edilen gelir - değişken maliyetler) / satışlardan elde edilen kâr.

Faaliyet kaldıracının etkisini brüt kar marjındaki bir değişiklik olarak yorumlarsak, hesaplaması, ürün hacmindeki (üretim, satış) bir artıştan kârın ne kadar değiştiği sorusuna cevap verecektir.

Gelir değişiklikleri, kaldıraç değişiklikleri. Örneğin, kaldıraç 8,5 ise ve gelir artışı %3 olarak planlanıyorsa, kâr şu oranda artacaktır: %8,5 x %3 = %25,5. Gelir %10 düşerse, kar azalır: 8,5 x %10 = %85.

Ancak, satış gelirindeki her artışla kaldıracın gücü değişir ve kâr artar.

Operasyonel analizden sonraki bir sonraki göstergeye geçelim - karlılık eşiği (veya başa baş noktası).

Karlılık eşiği, sabit maliyetlerin brüt kar marjına oranı olarak hesaplanır:

Brüt kar marjı = brüt kar marjı / satış geliri

karlılık eşiği = sabit maliyetler / brüt kar marjı

Bir sonraki gösterge, finansal güç marjıdır:

Finansal güç marjı = satış geliri - karlılık eşiği.

Finansal gücün büyüklüğü, şirketin finansal istikrar marjına ve dolayısıyla kâra sahip olduğunu göstermektedir. Ancak gelir ile kârlılık eşiği arasındaki fark ne kadar düşükse, zarar görme riski de o kadar büyük olur. Yani:

işletme kaldıracının gücü, sabit maliyetlerin göreceli büyüklüğüne bağlıdır;

faaliyet kaldıracının etkisinin gücü, satışlardaki büyüme ile doğrudan ilişkilidir;

işletme kaldıracı etkisinin gücü ne kadar yüksekse, işletme kârlılık eşiğine o kadar yakındır;

faaliyet kaldıracının etkisinin gücü, sermaye yoğunluğunun düzeyine bağlıdır;

işletme kaldıracının etkisinin gücü ne kadar güçlüyse, kâr o kadar düşük ve sabit maliyetler o kadar yüksek olur.

Hesaplama örneği

İlk veri:

Ürün satışlarından elde edilen gelir - 10.000 bin.

Değişken maliyetler - 8300 bin ruble,

Sabit maliyetler - 1.500 bin ruble.

Kar - 200 bin ruble.

1. Çalıştırma kolunun etki kuvvetini hesaplayalım.

Kapsama miktarı = 1500 bin ruble. + 200 bin ruble. = 1700 bin ruble.

Çalıştırma kolunun hareket kuvveti = 1700/200 = 8,5 kez,

Satışların gelecek yıl için %12 oranında artmasının beklendiğini varsayalım. Kârın yüzde kaç artacağını hesaplayabiliriz:

12% * 8,5 =102%.

10.000 * %112 / 100 = 11.200 bin ruble

8300 * %112 / 100 = 9296 bin ruble.

11200 - 9296 = 1904 bin ruble.

1904 - 1500 = 404 bin ruble.

Kol kuvveti = (1500 + 404) / 404 = 4,7 kez.

Böylece kâr %102 artar:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Bu örnek için karlılık eşiğini tanımlayalım. Bu amaçlar için brüt kar marjı oranı hesaplanmalıdır. Brüt kar marjının satış gelirine oranı olarak hesaplanır:

1904 / 11200 = 0,17.

Brüt kar marjı oranını - 0.17'yi bilerek, karlılık eşiğini hesaplıyoruz.

Karlılık eşiği = 1500 / 0.17 = 8823.5 ruble.

Değer yapısının analizi, piyasa davranışı için bir strateji seçmenize olanak tanır. Karlı ürün çeşitliliği politikası seçeneklerini seçerken bir kural vardır - “50:50” kuralı.

İşletme kaldıracı etkisinin kullanılması nedeniyle maliyet yönetimi, kurumsal finansmanın kullanımına hızlı ve kapsamlı bir yaklaşım sağlar. Bunu yapmak için "50/50" kuralını kullanabilirsiniz.

Tüm ürün türleri, değişken maliyetlerin oranına bağlı olarak iki gruba ayrılır. %50'den fazla ise, sunulan ürün türlerinin maliyetleri düşürmeye çalışması daha karlı olur. Değişken maliyetlerin payı %50'den azsa, şirketin satış hacimlerini artırması daha iyidir - bu daha fazla brüt kar marjı sağlayacaktır.

Maliyet yönetim sistemine hakim olan şirket, aşağıdaki avantajları elde eder:

- maliyetleri azaltarak ve karlılığı artırarak ürünlerin (hizmetlerin) rekabet gücünü artırma yeteneği;

- ciroyu artırmak ve rakipleri geride bırakmak için esnek bir fiyatlandırma politikası geliştirmek;

- işletmenin maddi ve finansal kaynaklarından tasarruf etmek, ek işletme sermayesi elde etmek;

- şirketin bölümlerinin verimliliğini, personel motivasyonunu değerlendirmek.

Faaliyet kaldıracı (üretim kaldıracı), maliyet yapısını ve üretim hacmini değiştirerek bir şirketin karını etkilemek için potansiyel bir fırsattır.

Faaliyet kaldıracının etkisi, satış gelirindeki herhangi bir değişikliğin her zaman kârda daha büyük bir değişikliğe yol açmasıdır. Bu etki, çıktı hacmi değiştiğinde, değişken maliyetler ve sabit maliyetler dinamiklerinin finansal sonuç üzerindeki farklı etki derecelerinden kaynaklanır. Sadece değişken değil, aynı zamanda sabit maliyetlerin değerini de etkileyerek, kârın kaç puan artacağını belirlemek mümkündür.

Derece faaliyet kaldıracı (DOL) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

D OL = MP / FAVÖK = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

MP - marj karı;

FAVÖK - faiz öncesi kar;

FC - koşullu olarak sabit üretim maliyetleri;

Q, fiziksel olarak üretim hacmidir;

p, üretim birimi başına fiyattır;

v - çıktı birimi başına değişken maliyetler.

Faaliyet kaldıracı seviyesi, satış dinamiklerine bağlı olarak kârdaki yüzde değişim miktarını bir yüzde puanı ile hesaplamanıza olanak tanır. EBIT'deki değişiklik %DOL olacaktır.

Şirketin sabit maliyetlerinin maliyet yapısındaki payı ne kadar büyük olursa, işletme kaldıracı seviyesi o kadar yüksek ve dolayısıyla iş (üretim) riski de o kadar yüksek olur.

Gelir, başabaş noktasından uzaklaştıkça, faaliyet kaldıracının gücü azalırken, aksine organizasyonun finansal gücü artar. Bu geri bildirim, işletmenin sabit maliyetlerinde nispi bir azalma ile ilişkilidir.

Birçok işletme geniş bir ürün yelpazesi ürettiğinden, aşağıdaki formülü kullanarak faaliyet kaldıracı seviyesini hesaplamak daha uygundur:

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / FAVÖK

S, satış gelirleridir; VC - değişken maliyetler.

Faaliyet kaldıracı seviyesi sabit değildir ve uygulamanın belirli bir temel değerine bağlıdır. Örneğin, başa baş bir satış hacmiyle, faaliyet kaldıracı seviyesi sonsuz olma eğiliminde olacaktır. Faaliyet kaldıracı seviyesi, başabaş noktasının biraz üzerinde bir noktada en yüksektir. Bu durumda, satışlardaki küçük bir değişiklik bile, FVÖK'te önemli bir göreli değişime yol açmaktadır. Sıfır kârdan herhangi bir değere geçiş, sonsuz bir yüzde artışıdır.

Uygulamada, bilanço yapısında sabit kıymetler ve maddi olmayan duran varlıklar (maddi olmayan varlıklar) ve büyük yönetim giderleri büyük bir paya sahip olan şirketler büyük işletme kaldıracına sahiptir. Tersine, minimum işletme kaldıracı seviyesi, büyük oranda değişken maliyetlere sahip şirketlerde bulunur.

Bu nedenle, üretim kaldıracının etki mekanizmasını anlamak, karlılığı artırmak için sabit ve değişken maliyetlerin oranını etkin bir şekilde yönetmenizi sağlar. Operasyonel faaliyetlerşirketler.

Önceki123456789101112Sonraki

DAHA FAZLA GÖR:

Finansal yönetim sürecinin kaldıraç kavramı ile ilişkili olduğu bilinmektedir. Kaldıraç, küçük bir değişikliğin performansta önemli bir değişikliğe yol açabileceği bir faktördür. Çalıştırma kolu “maliyetler - üretim hacmi - kâr” ilişkisini kullanır, ᴛ.ᴇ. pratikte maliyetleri, sabit ve değişken bileşenlerinin oranını yöneterek karı optimize etme olasılığını uygular.

Faaliyet kaldıracının etkisi, işletmenin maliyetlerindeki herhangi bir değişikliğin her zaman gelirde bir değişikliğe ve kârda daha da güçlü bir değişikliğe yol açması gerçeğinde kendini gösterir.

1. Cari dönemde ürünlerin satışından elde edilen gelir,

2. Bu gelirin alınmasına neden olan fiili maliyetler,

aşağıdaki ciltlerde geliştirilmiştir:

- Değişkenler - 7.500 RUB;

- kalıcı - 1500 ruble;

- toplam - 9.000 ruble.

3. Cari dönemde kar - 1000 ruble. (10.000 - 7500-1500).

4. Bir sonraki dönemde ürün satışından elde edilen gelirin 110 LLC'ye (+ %10) yükseleceğini varsayalım.

Daha sonra, hareket kurallarına göre değişken maliyetler de% 10 artacak ve 8.250 ruble olacak. (7500 + 750).

6. Hareketlerinin kurallarına göre sabit maliyetler aynı kalır -1500 ruble.

7. Toplam maliyet 9.750 rubleye eşit olacaktır. (8 250 + 1500).

8. Bu yeni dönemdeki kar 1.250 ruble olacak. (11 LLC - 8 250 - 500), bu da 250 ruble. ve bir önceki dönem karının %25 fazlası.

Örnek, gelirdeki %10'luk bir artışın kârda %25'lik bir artışla sonuçlandığını göstermektedir. Kardaki bu artış, işletme (üretim) kaldıracının etkisinin bir sonucudur.

Çalıştırma Kol Gücü- Bu, kar artış oranı hesaplanırken pratikte kullanılan bir göstergedir. Bunu hesaplamak için aşağıdaki algoritmalar kullanılır:

Faaliyet Kaldıraç Gücü = Brüt Marj / Kar;

Brüt Marj = Satış Geliri - Değişken Maliyet.

Örnek.Örneğimizin dijital bilgilerini kullanıyoruz ve çalıştırma kolunun kuvvet göstergesinin değerini hesaplıyoruz:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

İşletme kaldıracının (2.5) etki gücünün elde edilen değeri, gelirde belirli bir artış (azalma) ile işletmenin kârının kaç kat daha güçlü bir şekilde artacağını (azalacağını) gösterir.

Gelirde %5 olası bir düşüş ile kar %12,5 (5×2,5) azalacaktır. Ve gelirde %10'luk bir artışla (örneğimizde olduğu gibi), kar %25 (10 × 2.5) veya 250 ruble artacaktır.

Faaliyet kaldıracı etkisinin gücü ne kadar büyükse, sabit maliyetlerin toplam maliyet miktarı içindeki oranı o kadar yüksek olur.

Kaldıraç Etkisinin Pratik Önemi esasen, satış hacminde bir veya başka bir artış oranı belirleyerek, işletmedeki işletme kaldıracının mevcut gücü ile kâr miktarının ne kadar artacağını belirlemek mümkündür. İşletmelerde elde edilen etkideki farklılıklar, sabit ve değişken maliyetlerin oranındaki farklılıklar tarafından belirlenecektir.

İşletme kaldıracının etki mekanizmasını anlamak, işletmenin mevcut faaliyetlerinin verimliliğini artırmak için sabit ve değişken maliyetlerin oranını bilinçli olarak yönetmenize olanak tanır. Bu yönetim, emtia piyasasındaki çeşitli eğilimlerde ve aşamalarda faaliyet kaldıracı gücünün değerindeki bir değişikliğe indirgenir. yaşam döngüsü işletmeler:

Emtia piyasasının olumsuz bir konjonktüründe ve ayrıca bir işletmenin yaşam döngüsünün ilk aşamalarında, politikası, sabit maliyetlerden tasarruf ederek işletme kaldıracının gücünü azaltmayı amaçlamalıdır;

Uygun piyasa koşulları ve belirli bir güvenlik marjı ile sabit maliyetlerdeki tasarruflar önemli ölçüde zayıflatılmalıdır. Bu dönemlerde bir işletme, temel üretim varlıklarını modernize ederek gerçek yatırım hacmini genişletebilir.

• Gurfova Svetlana Adalbievna, Bilim Adayı, Doçent, Doçent
• Kabardey-Balkar Devlet Tarım Üniversitesi sanal makine Kokova

• ÇALIŞMA KOLU ETKİ KUVVETİ
• İŞLETİM KOLU
• DEĞİŞKEN FİYATLAR
• OPERASYONEL ANALİZ
• SABİT MALİYETLER

Hacim - Maliyet - Kâr oranı, bir işletme kaldıracı mekanizmasına dayalı olarak satış hacminin bir fonksiyonu olarak kârdaki değişikliği nicelleştirir. Bu mekanizmanın işleyişi, işletme maliyetlerinin bileşiminde sabit maliyetlerin varlığından dolayı, kârın her zaman üretim hacmindeki herhangi bir değişiklikten daha hızlı bir oranda değişmesi gerçeğine dayanmaktadır. Makalede örnek olarak sanayi kuruluşu faaliyet kaldıracının büyüklüğü ve etkisinin gücü hesaplanır ve analiz edilir.

• "Örgütün finansal desteği" kavramının tanımına yaklaşımların özellikleri
• Savaş sonrası dönemde Kabardey ve Balkar'ın mali ve ekonomik durumu
• Kabardey-Balkar'daki sınai ve ticari işletmelerin kamulaştırılmasının özellikleri
• Tarımsal oluşumların sürdürülebilirliğinin kırsal alanların kalkınmasına etkisi

En iyilerinden biri etkili yöntemler finansal analiz operasyonel ve stratejik planlama amacıyla, finansal performansın maliyetler, üretim hacimleri ve fiyatlar ile ilişkisini karakterize eden operasyonel analiz kullanılır. Değişken ve sabit maliyetler, fiyat ve satış hacmi arasındaki optimal oranları belirlemeye ve iş riskini en aza indirmeye yardımcı olur. Yönetim muhasebesinin ayrılmaz bir parçası olan operasyonel analiz, işletmenin finansörlerinin, kuruluşun parasal dolaşımının hemen hemen tüm ana aşamalarında önlerinde ortaya çıkan en önemli soruların çoğuna cevap almalarına yardımcı olur. Sonuçları işletmenin ticari sırrını oluşturabilir.

Operasyonel analizin ana unsurları şunlardır:

• işletme kaldıracı (kaldıraç);
• karlılık eşiği;
• işletmenin finansal gücü.

Faaliyet kaldıracı, satış kârındaki değişim oranının, satış gelirindeki değişim oranına oranı olarak tanımlanır. Kez ölçülür, payın paydadan kaç kez daha büyük olduğunu gösterir, yani kârdaki değişim oranının gelirdeki değişim oranını kaç kez aştığı sorusunu yanıtlar.

Analiz edilen işletme - OJSC NZVA (Tablo 1) verilerine dayanarak işletme kaldıracı değerini hesaplayalım.

Tablo 1. NZVA OJSC'de faaliyet kaldıracı hesaplaması

Hesaplamalar bunu 2013'te gösteriyor. kârdaki değişim oranı, gelirdeki değişim oranından yaklaşık 3,2 kat daha yüksekti. Aslında, hem gelir hem de kâr yukarı doğru değişti: 2012 seviyesine kıyasla gelir - 1,24 kat ve kâr - 2,62 kat. Ayrıca, 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Her belirli bir işletme ve her bir belirli planlama dönemi için bir işletme kaldıracı düzeyi vardır.

Bir finans yöneticisi, kârın büyüme oranını maksimize etme hedefini izlediğinde, yalnızca değişkenleri değil, aynı zamanda sabit maliyetleri de, artan veya azalan prosedürleri uygulayarak etkileyebilir. Buna bağlı olarak, kârın nasıl değiştiğini - arttığını veya azaldığını - ve bu değişimin büyüklüğünü yüzde olarak hesaplar. Uygulamada, işletme kaldıracının hangi kuvvetle kullanıldığını belirlemek için, satış geliri eksi değişken maliyetlerin (brüt marj) alındığı payda ve payda - kârda bir oran kullanılır. Bu metrik genellikle kapsama miktarı olarak adlandırılır. Brüt kar marjının yalnızca sabit maliyetleri değil, aynı zamanda satışlardan elde edilen karı da oluşturmasını sağlamaya çalışmalıyız.

Satış gelirindeki değişikliklerin yüzde olarak ifade edilen kâr üzerindeki etkisini değerlendirmek için, gelir artışı yüzdesi, faaliyet kaldıracı (CBOR) gücü ile çarpılır. Değerlendirilen işletmede SVOR'u tanımlayalım. Sonuçlar tablo 2 şeklinde sunulmuştur.

Tablo 2. Çalıştırma kolunun OJSC "NZVA" üzerindeki etki kuvvetinin hesaplanması

Tablo 2'deki verilerin gösterdiği gibi, analiz edilen dönem için değişken maliyetlerin değeri istikrarlı bir şekilde artmıştır. Yani 2013 yılında. 2012 ve 2014'te yüzde 138,9 seviyesine ulaştı. - 2013 seviyesine %124,2 ve %172,5 ile 2012 seviyesine ulaştı. İncelenen dönem için değişken maliyetlerin toplam maliyetler içindeki payı da giderek artmaktadır. 2013 yılında değişken maliyetlerin payı 2012 yılına göre arttı. %48,3'ten %56'ya ve 2014'te. - önceki yıla göre 9 puan daha. Çalıştırma kolunun hareket ettiği kuvvet sürekli olarak azalır. 2014 yılında. analiz edilen dönemin başlangıcına kıyasla 2 kattan fazla azaldı.

Kuruluşun faaliyetlerinin finansal yönetimi açısından net kar, şirketin finansal kaynaklarının rasyonel kullanım düzeyine bağlı olan bir değerdir, yani. bu kaynakların yatırım yönleri ve fon kaynaklarının yapısı çok önemlidir. Bu bağlamda, sabit ve döner varlıkların hacmi ve bileşimi ile kullanımlarının etkinliği araştırılmaktadır. Bu nedenle, faaliyet kaldıracının güç seviyesindeki değişiklik, OJSC NZVA'nın varlıklarının yapısındaki değişiklikten de etkilenmiştir. 2012 yılında. duran varlıkların toplam varlıklar içindeki payı 2013 yılında %76,5 olarak gerçekleşmiştir. %92'ye yükseldi. Sabit kıymetlerin payı sırasıyla %74,2 ve %75,2'dir. 2014 yılında. duran varlıkların payı azalırken (%89,7'ye), duran varlıkların payı ise %88,7'ye yükselmiştir.

Açıkçası, sabit maliyetlerin toplam maliyet hacmindeki payı ne kadar büyükse, üretim kaldıracı o kadar güçlü hareket eder ve bunun tersi de geçerlidir. Bu, satış geliri arttığında geçerlidir. Satışlardan elde edilen gelir azalırsa, sabit maliyetlerin payına bakılmaksızın üretim kaldıracının etkisinin gücü daha da hızlı artar.

Böylece şu sonuca varabiliriz:

• SVOR, kuruluşun varlıklarının yapısından, duran varlıkların payından önemli ölçüde etkilenir. Sabit kıymetlerin maliyetinin artmasıyla sabit maliyetlerin oranı büyür;
• sabit maliyetlerin yüksek bir oranı, işletme maliyetleri yönetiminin esnekliğini artırma olanaklarını sınırlar;
• üretim kaldıracının etki gücünün artmasıyla girişimcilik riski artar.

SWOR hesaplama formülü, brüt kar marjının ne kadar hassas olduğu sorusunun yanıtlanmasına yardımcı olur. Gelecekte, bu formülü art arda dönüştürerek, birim mal başına değişken maliyetlerin fiyatına ve değerine ve toplam sabit maliyet miktarına bağlı olarak faaliyet kaldıracının çalıştığı gücü belirleyebileceğiz.

Faaliyet kaldıracı, genellikle belirli bir satış geliri için bilinen bir satış hacmi için hesaplanır. Satış geliri değiştikçe, faaliyet kaldıracı da değişir. SWOR, büyük ölçüde, ortalama endüstri sermaye yoğunluğunun nesnel bir faktör olarak etkisi ile belirlenir: sabit varlıkların maliyetindeki artışla, sabit maliyetler artar.

Bununla birlikte, üretim kaldıracının etkisi, CBOR'un sabit maliyetlerin miktarına bağımlılığı kullanılarak hala kontrol edilebilir: sabit maliyetlerde artış ve karlarda azalma ile, işletme kaldıracının etkisi artar ve bunun tersi de geçerlidir. Bu, çalıştırma kolunun hareket kuvveti için dönüştürülmüş formülden görülebilir:

VM / P = (Z direği + P) / P, (1)

nerede sanal makine- brüt marj; NS- kâr; 3 posta- sabit maliyetler.

Faaliyet kaldıracı, sabit maliyetlerin brüt kar marjı içindeki payı arttıkça büyür. 2013 yılında analiz edilen işletmede. sabit maliyetlerin payı (değişken maliyetlerin payı arttıkça) %7,7 azalmıştır. Faaliyet kaldıracı 17.09'dan 7.23'e düştü. 2014 yılında. - sabit maliyetlerin payı (değişken maliyetlerin payındaki artışla birlikte) %11 daha azalmıştır. Faaliyet kaldıracı da 7,23'ten 6,21'e düştü.

Satış hasılatında azalma ile SVOR'da bir artış meydana gelir. Gelirdeki düşüşün her yüzdesi, kârlarda daha da büyük bir düşüşe neden olur. Bu, çalıştırma kolunun gücünü yansıtır.

Satışlardan elde edilen gelir artar, ancak başabaş noktası zaten geçilirse, işletme kaldıracının gücü azalır ve gelirdeki artışın her yüzdesi ile daha hızlı ve daha büyüktür. Karlılık eşiğinden kısa bir mesafede, CBOR maksimum olacak, daha sonra yeni bir maliyet kurtarma noktasının geçişi ile sabit maliyetlerde bir sonraki sıçramaya kadar tekrar düşmeye başlayacaktır.

Tüm bu noktalar, vergi planlamasının optimizasyonunun uygulanmasında ve ayrıca işletmenin ticari politikasının ayrıntılı bileşenlerinin geliştirilmesinde gelir vergisi ödemelerini tahmin etme sürecinde kullanılabilir. Satış gelirlerinin beklenen dinamikleri yeterince karamsar ise, satış gelirlerindeki her yüzdelik düşüşten elde edilen kârdaki düşüş, büyük gelirlerin etkisinin neden olduğu kümülatif etkinin bir sonucu olarak birçok kat daha fazla olabileceğinden, sabit maliyetler artırılmamalıdır. faaliyet kaldıracının gücü. Bununla birlikte, bir kuruluş mallarına (iş, hizmetler) uzun vadede talepte bir artış varsayarsa, büyük bir kısmı daha yüksek bir artış sağlayabildiğinden, sabit maliyetlerden kesinlikle tasarruf etmemeyi göze alabilir. kar.

Şirketin gelirini azaltan durumlarda sabit maliyetleri düşürmek çok zordur. Diğer bir deyişle, sabit maliyetlerin toplam tutarları içindeki yüksek oranı, işletmenin daha az esnek hale geldiğini ve dolayısıyla daha çok zayıfladığını göstermektedir. Kuruluşlar genellikle bir faaliyet alanından diğerine geçme ihtiyacı hissederler. Elbette çeşitlendirme imkanı hem cezbedici bir fikir hem de organizasyon açısından ve özellikle finansal kaynak bulma açısından oldukça zor. Maddi duran varlıkların maliyeti ne kadar yüksek olursa, şirketin mevcut pazar nişinde kalması için o kadar fazla neden olur.

Ek olarak, sabit maliyetlerin artan payına sahip işletmenin durumu, işletme kaldıracı büyük ölçüde artırır. Bu gibi durumlarda, ticari faaliyette bir azalma, kuruluşun katlanarak kar zararı alması anlamına gelir. Bununla birlikte, gelir yeterince yüksek bir oranda büyürse ve şirket güçlü işletme kaldıracı ile karakterize edilirse, o zaman sadece gerekli miktarda gelir vergisini ödemekle kalmayacak, aynı zamanda gelişimi için iyi temettüler ve uygun finansman da sağlayabilecektir.

SWOR, belirli bir ticari kuruluşla ilişkili girişimcilik riskinin derecesini gösterir: ne kadar büyükse, girişimcilik riski de o kadar yüksek olur.

Olumlu bir konjonktür varlığında, daha büyük bir işletme kaldıracı kuvveti (yüksek sermaye yoğunluğu) ile karakterize edilen bir işletme, ek bir finansal kazanç elde eder. Bununla birlikte, sermaye yoğunluğu yalnızca ürünlerin satış hacminde gerçekten bir artış beklendiğinde artırılmalıdır, yani. büyük bir özenle.

Böylece satış hacmindeki artış hızı değiştirilerek, işletmedeki işletme kaldıracının mevcut gücü ile kâr miktarının nasıl değişeceğini belirlemek mümkündür. İşletmelerde elde edilen etkiler, sabit ve değişken maliyetlerin oranındaki değişimlere bağlı olarak farklılık gösterecektir.

Çalıştırma kolunun etki mekanizmasını tartıştık. Bunu anlamak, sabit ve değişken maliyetlerin oranının hedeflenen yönetimini gerçekleştirmeyi mümkün kılar ve sonuç olarak, işletmenin mevcut faaliyetlerinin verimliliğinde bir artışa katkıda bulunur, bu da aslında değerindeki değişikliklerin kullanımını ima eder. emtia piyasasının konjonktüründeki çeşitli eğilimlerde ve ekonomik varlığın işleyiş döngüsünün farklı aşamalarında işletme kaldıracı gücü.

Emtia piyasasının konjonktürü uygun olmadığında ve şirket yaşam döngüsünün ilk aşamalarında olduğunda, politikası, sabit maliyetlerden tasarruf ederek faaliyet kaldıracının gücünü azaltmaya yardımcı olacak olası önlemleri tanımlamalıdır. Uygun piyasa koşulları ile ve işletme belirli bir güvenlik marjı ile karakterize edildiğinde, sabit maliyetlerden tasarruf etme çalışmaları önemli ölçüde zayıflatılabilir. Bu tür dönemlerde, işletmeye, sabit varlıkların kapsamlı bir modernizasyonu temelinde gerçek yatırım hacmini genişletmesi önerilebilir. Sabit maliyetleri değiştirmek çok daha zordur, bu nedenle daha fazla işletme kaldıracı olan işletmeler artık yeterince esnek değildir ve bu da maliyet yönetimi sürecinin etkinliğini olumsuz etkiler.

SWOR, daha önce belirtildiği gibi, sabit maliyetlerin göreli değerinden önemli ölçüde etkilenir. Ağır sabit kıymetlere sahip işletmeler için, işletme kaldıracı gücünün göstergesinin yüksek değerleri çok tehlikelidir. İstikrarsız bir ekonomi sürecinde, müşteriler düşük efektif taleple karakterize edildiğinde, güçlü enflasyon olduğunda, satış gelirindeki düşüşün her yüzdesi, kârlarda feci, büyük ölçekli bir düşüşe neden olur. İşletme kayıp bölgesine girer. Yönetim engellenmiş görünüyor, yani finansal yönetici en etkili ve verimli yönetim ve finansal kararları seçmek için seçeneklerin çoğundan yararlanamıyor.

Otomatik sistemlerin tanıtılması, sabit maliyetleri birim maliyette nispeten ağır hale getirir. Göstergeler bu duruma farklı tepki verir: brüt kar marjı oranı, karlılık eşiği ve operasyonel analizin diğer unsurları. Otomasyon, tüm faydalarıyla birlikte girişimcilik riskinin büyümesine katkıda bulunur. Bunun nedeni ise maliyet yapısının sabit maliyetlere doğru eğilmesidir. Bir işletme otomasyona geçtiğinde, aldığı yatırım kararlarını tartmaya özellikle dikkat etmelidir. Kuruluş için iyi düşünülmüş uzun vadeli bir strateji olmalıdır. Tipik olarak nispeten düşük değişken maliyetlere sahip olan otomatik üretim, sabit maliyetlerin kullanılmasının bir ölçüsü olarak işletme kaldıracını artırır. Ve daha yüksek kârlılık eşiği nedeniyle, finansal güç marjı genellikle daha düşüktür. Bu nedenle, sermayenin yoğunlaşmasıyla birlikte üretim ve ekonomik faaliyetlerle ilişkili genel risk düzeyi, doğrudan emeğin yoğunlaştırılmasından daha yüksektir.

Bununla birlikte, otomatikleştirilmiş üretim, maliyet yapısını etkin bir şekilde yönetmek için, ağırlıklı olarak kol işçileri kullanmaktan daha fazla fırsat anlamına gelir. Geniş bir seçenekle, bir işletme, neye sahip olmanın daha karlı olduğunu bağımsız olarak belirlemelidir: yüksek değişken maliyetler ve düşük sabit maliyetler veya tam tersi. Herhangi bir seçenek hem avantajlar hem de dezavantajlarla karakterize edildiğinden, bu soruyu kesin olarak cevaplamak mümkün değildir. Nihai seçim, analiz edilen işletmenin ilk pozisyonunun ne olduğuna, hangi finansal hedeflere ulaşmayı amaçladığına, işleyişinin koşulları ve özelliklerine bağlı olacaktır.

bibliyografya

1. Boş, I.A. Ansiklopedi Finans Müdürü... T.2. İşletmenin varlıklarının ve sermayesinin yönetimi / I.A. Biçim. - M.: Yayınevi "Omega-L", 2008. - 448 s.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1.- No. 39. - S. 179-183.
3. Kozlovski, V.A. Üretim ve operasyon yönetimi / V.A. Kozlovski, T.V. Markina, V.M. Makarov. - SPb.: Özel literatür, 1998 .-- 336 s.
4. Lebedev, V.G. İşletmede maliyet yönetimi / V.G. Lebedev, T.G. Drozdova, V.P. Kustarev. - SPb.: Peter, 2012 .-- 592 s.

herhangi birinin amacı ticari işletme sonuç olarak maksimum kârdır ekonomik aktivite... Yönetimin etkinliğini değerlendirmek için, önlemlerin rasyonalitesi karşılaştırmayı ve faaliyet kaldıracını hesaplayarak gerektirir.

Çalıştırma kolu

Mal veya hizmet satışının bir sonucu olarak gelirdeki değişim oranı üzerinden kâr oranındaki değişimin derecesini yansıtan bir gösterge.

Çalıştırma kolunun özellikleri

1. Olumlu bir etki ancak başabaş noktası aşıldığında, tüm maliyetler karşılandığında ve şirket faaliyetleri sonucunda kârlılığını artırdığında görülür.
2. Satış hacmi arttıkça, faaliyet kaldıracı azalır. satılan mal sayısındaki artışla, kâr büyüme miktarı artar ve bunun tersi, satılan mal hacmindeki azalma ile işletme kaldıracı daha yüksektir. İşletme karı ve faaliyet kaldıracı ters orantılıdır.
3. Faaliyet kaldıracının etkisi sadece kısa bir zaman diliminde yansıtılır. Sabit maliyetler yalnızca kısa bir süre için sabit olduğundan.

Çalıştırma kolu türleri

• fiyat- fiyat riskini belirler, yani. satışlardan elde edilen kâr miktarı üzerindeki etkisi;
• doğal- üretim riskini, çıktı hacminin kâr oranını nasıl etkilediğini değerlendirmenize olanak tanır.

İşletme Kaldıraç Önlemleri

• sabit maliyetlerin payı;
• vergi öncesi karın fiziksel olarak çıktı oranına oranı;
• net gelirin şirketin sabit maliyetlerine oranı.

İşletim Kaldıraç Formülü

P = (B - Başına) (B - Başına - Mesaj) = (B - Başına) P P = (B- \ text (Per)) (B- \ text (Per) - \ text (Post)) = (B - \ metin (Per)) \ metin (P)P =(B -Başına) (B -Başına− Hızlı) = (B -Başına) NS,

nerede BB B- mal satışından elde edilen gelir miktarı,

\ metin başına (Başına) Başına- değişken fiyatlar,

Gönderi \ metin (Yayın) Hızlı- sabit maliyetler,

N \ metin (n) NS- faaliyetlerden kar.

Problem çözme örnekleri

örnek 1

Raporlama döneminde şirketin gelirleri 400 bin ruble, değişken maliyetleri 120 bin ruble, sabit maliyetleri 150 bin ruble ise faaliyet kaldıracı miktarını belirleyin.

Çözüm

İşletim Kaldıraç Formülü
P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15 P = 400 - 120 400 - 120 - 150 = 2,15P =4 0 0 − 1 2 0 4 0 0 − 1 2 0 − 1 5 0 = 2 , 1 5

Cevap:Çalıştırma kolu 2.15'tir.

Çıktı: Her ruble kar için 2.15 ruble muhasebeleştirilir. marj geliri.

Örnek 2

Şirketin geçen yılki değişken maliyetleri 450 bin ruble, bu yıl ise 520 bin ruble idi. Geçen yıl 200 bin ruble, bu yıl 250 bin ruble ve 1,85 seviyesindeki işletme kaldıracı bu yıl %30 azaldıysa, gelir ne kadar değişti?

Çözüm

İki dönem için faaliyet kaldıracı denklemlerini oluşturalım:

P 1 = (B 1 - 450) 200 = 1.85 P1 = (B1 - 450) 200 = 1.85P1 =(B1 -4 5 0 ) 2 0 0 = 1 , 8 5

P 0 = (2 - 520) 250 = 1.85 ⋅ (1 - 0.30) P0 = (2-520) 250 = 1.85 \ cdot (1-0.30)P 0 =(2 − 5 2 0 ) 2 5 0 = 1 , 8 5 ⋅ (1 − 0 , 3 0 )

B 1 = 1.85 ⋅ 200 + 450 = 820 B1 = 1.85 \ cdot200 + 450 = 820B1 =1 , 8 5 ⋅ 2 0 0 + 4 5 0 = 8 2 0 bin ruble.

B2 = 1.85 ⋅ 0.70 ⋅ 250 + 520 = 843.75 B2 = 1.85 \ cdot0.70 \ cdot250 + 520 = 843.75B2 =1 , 8 5 ⋅ 0 , 7 0 ⋅ 2 5 0 + 5 2 0 = 8 4 3 , 7 5 bin ruble.

Gelirdeki değişiklik: 843750 − 820000 = 23750 843750-820000 = 23750 8 4 3 7 5 0 − 8 2 0 0 0 0 = 2 3 7 5 0 ovmak.

Cevap: Gelir 23.750 ruble değişti.

Böylece, işletme kaldıracı ne kadar büyük olursa, işletmenin değişken maliyetleri o kadar düşük ve sabit maliyetlerin oranı o kadar yüksek olur. Riski azaltmak için ticari faaliyetler faaliyet kaldıracının daha düşük bir değeri için çaba sarf etmek gereklidir.

İşletmenin işletme kaldıracını ve bunun üretim ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkisini analiz edelim, fiyat ve doğal kaldıraç hesaplama formüllerini ele alalım ve bir örnek kullanarak değerlendirmesini analiz edelim.

Çalıştırma kolu. Tanım

Çalıştırma kolu (faaliyet kaldıracı, üretim kaldıracı) - satışlardan elde edilen kârın büyüme oranının, şirketin gelirinin büyüme oranından fazla olduğunu gösterir. Herhangi bir işletmenin işleyişinin amacı, satışlardan elde edilen kârı ve buna bağlı olarak işletmenin verimliliğini artırmayı ve finansal verimliliğini (değerini) artırmayı hedefleyebilecek net kârı artırmaktır. Faaliyet kaldıracı kullanımı, gelecekteki geliri planlayarak bir işletmenin satışlarından elde edilen gelecekteki karı yönetmenize olanak tanır. Gelir miktarını etkileyen ana faktörler şunlardır: ürün fiyatı, değişken, sabit maliyetler. Bu nedenle, yönetimin amacı, değişken ve sabit maliyetleri optimize etmek, satış karlarını artırmak için fiyatlandırmayı düzenlemektir.

Fiyat ve doğal işletme kaldıracı hesaplama formülü

Fiyat işletim kaldıracı hesaplama formülü	Doğal işletme kaldıracı hesaplama formülü
nerede: Op. kaldıraç p - fiyat işletim kaldıracı; Gelir - satış geliri; Net Satış - satış karı (faaliyet karı); TVC (Toplam Değişken Maliyetler) - kümülatif değişken maliyetler; TFC (Toplam Sabit Maliyetler)	nerede: Op. kaldıraç n - doğal faaliyet kaldıracı; Gelir - satış geliri; Net Satış - satış karı (faaliyet karı); TFC (Toplam Sabit Maliyetler) - toplam sabit maliyetler.

Çalıştırma kolu neyi gösterir?

Fiyat çalıştırma kolu fiyat riskini, yani fiyat değişikliklerinin satışlardan elde edilen kâr tutarı üzerindeki etkisini yansıtır. üretim riskini, yani çıktı hacmine bağlı olarak satışlardan elde edilen kârın değişkenliğini gösterir.

Yüksek işletme kaldıracı, satışlardan elde edilen kârdan önemli ölçüde fazla geliri yansıtır ve sabit ve değişken maliyetlerde bir artışa işaret eder. Maliyet artışları şunlardan kaynaklanabilir:

• Mevcut tesislerin modernizasyonu, üretim alanlarının genişletilmesi, üretim personelinin artması, yeniliklerin ve yeni teknolojilerin tanıtılması.
• Satış fiyatlarında düşüş, düşük vasıflı personel için ücret maliyetlerinin etkisiz büyümesi, reddedilenlerin sayısında artış, üretim hattının verimliliğinde düşüş vb. Bu, gerekli satış hacminin sağlanamamasına yol açar ve sonuç olarak finansal güç marjını azaltır.

Başka bir deyişle, işletmedeki herhangi bir maliyet, işletmenin üretimini, bilimsel, teknolojik potansiyelini artırarak hem etkili olabilir hem de tam tersi gelişmeyi kısıtlayabilir.

İşletim kaldıracı. Performans karı nasıl etkiler?

İşletim Kaldıraç Etkisi

İşletme (üretim) etkisi kaldıraç, şirketin gelirindeki bir değişikliğin satış kârı üzerinde daha güçlü bir etkiye sahip olmasıdır.

Yukarıdaki tablodan da anlaşılacağı gibi, faaliyet kaldıracı büyüklüğünü etkileyen ana faktörler değişken maliyetler, sabit maliyetler ve satış karıdır. Bu kaldıraç faktörlerine daha yakından bakalım.

Sabit maliyetler- bunlar, malların üretim ve satış hacmine bağlı olmayan maliyetlerdir, pratikte şunları içerir: üretim alanları için kira, yönetim personelinin maaşları, kredi faizi, birleşik sosyal vergi kesintileri, amortisman, emlak vergileri vb.

Değişken fiyatlar - bunlar, malların üretim ve satış hacmine bağlı olarak değişen maliyetlerdir, bunlar aşağıdakilerin maliyetlerini içerir: malzemeler, bileşenler, hammaddeler, yakıt vb.

satış karı her şeyden önce, satış hacmine ve işletmenin fiyatlandırma politikasına bağlıdır.

Kurumsal işletme kaldıracı ve finansal riskler

Faaliyet kaldıracı, oran aracılığıyla işletmenin finansal gücü ile doğrudan ilişkilidir:

Op. Kaldıraç - operasyonel kaldıraç;

ZPF, bir finansal güç marjıdır.

Faaliyet kaldıracının artmasıyla, işletmenin finansal gücü azalır, bu da onu karlılık eşiğine ve sürdürülebilir finansal gelişmeyi sağlayamama eşiğine getirir. Bu nedenle, bir işletmenin üretim risklerini ve finansal riskler üzerindeki etkisini sürekli olarak izlemesi gerekir.

Excel'de işletme kaldıracı hesaplama örneğine bakalım. Bunu yapmak için aşağıdaki parametreleri bilmeniz gerekir: gelir, satış karı, sabit ve değişken maliyetler. Sonuç olarak, fiyat ve doğal faaliyet kaldıracı hesaplama formülü aşağıdaki gibi olacaktır:

Fiyat çalıştırma kolu= B4 / B5

Doğal çalıştırma kolu= (B6 + B5) / B5

Excel'de faaliyet kaldıracı hesaplama örneği

Fiyat kaldıracı temelinde, şirketin fiyatlandırma politikasının satışlardan elde edilen kâr miktarı üzerindeki etkisini değerlendirmek mümkündür, bu nedenle ürünlerin fiyatındaki %2'lik bir artışla satışlardan elde edilen kâr %10 oranında artacaktır. . Üretim hacmindeki %2'lik bir artışla satışlardan elde edilen kâr %3,5 oranında artacaktır. Aynı şekilde, fiyatlar ve hacimler azaldıkça, satışlardan elde edilen kâr kaldıraçla orantılı olarak azalacaktır.

Özet

Bu yazımızda, işletmenin fiyat ve üretim politikasına bağlı olarak satışlardan elde edilen karı tahmin etmenizi sağlayan operasyonel (üretim) kaldıracı inceledik. Kaldıracın yüksek değerleri, olumsuz bir ekonomik durumda şirketin kârında keskin bir düşüş riskini artırır ve sonuç olarak, kârlar zararlara eşit olduğunda şirketi başa baş noktasına daha da yaklaştırabilir.