2. Спекулятивна тактика
Для прийняття рішень при спекулятивній тактиці торгівлі може застосовуватися фундаментальний та технічний аналізи, а також їх синтез. Насправді найчастіше основним типом аналізу є технічний.
Спекулятивна тактика або трейдинг має на увазі очікування та вибір найбільш сприятливого моменту для відкриття позиції, відкриття позиції, після чого слідує закриття позиції або з прибутком, або зі збитком.

Головними особливостями спекулятивної тактики є:

• Відкриття як довгих, так коротких позицій, що дозволяє отримувати прибуток як при зростанні, так і при падінні курсової вартості акцій;
• Позиція може відкриватися на суму, що перевищує власний капітал, за рахунок використання кредитних ресурсів;
• Позиція може бути закрита зі збитками;
• Частота здійснення операцій може коливатися від однієї операції на хвилину до однієї операції на місяць;

При спекулятивній тактиці торгівлі широко застосовуються стоп-накази та методи управління капіталом. Ця книга переважно присвячена цьому методу торгівлі.

Торгові стилі

Залежно від стилю чи характеру торгівлі її поділяють на імпульсну, інерційну, торгівлю на відскоках, скальпування (маркет-мейкерство), свінгову та позиційну. Здебільшого ці стилі засновані на технічному аналізі.

Імпульсна торгівля

Ця торгівля заснована головним чином використання новин у торгівлі. У ній найчастіше застосовуються «емпіричні» торгові стратегії, рідше стратегії, що базуються на технічному аналізі. Той, хто хоче займатися імпульсною торгівлею, має вміти передбачати зміни на ринку, що ґрунтуються на новинах. Тривалість угод у разі може бути від 2 хвилин до кількох годин.

Інерційна торгівля

Цей стиль торгівлі передбачає торгівлю у бік сильної (основний) тенденції. Позиція відкривається у бік превалюючої цінової тенденції і дотримується, доки з'являться ознаки закінчення цієї тенденції. Для того, щоб вести таку торгівлю, потрібно дуже тонко відчувати ринок, бути повністю в нього «зануреним». Угода може тривати від кількох годин до кількох днів чи тижнів.

Торгівля на відскоках

Цей стиль торгівлі ґрунтується на закономірності настання відскоку ціни після швидкого падіння чи зростання. Наприклад, ціна акції дуже швидко впала на 2-3% - часто після такого падіння відбувається відскок ціни вгору на 0,5%-1%. Або ціна акції різко зросла на 2-4% - після цього, як правило, відбувається відскок ціни вниз на 0,5-1%. За цієї торгівлі потрібна посидючість, а як і безстрашність, т.к. необхідно продавати на зростанні, а купувати на падінні. Період операції тут, зазвичай, дуже короткий, т.к. відскоки тривають недовго - від кількох хвилин до кількох годин.

Позиційна торгівля

У цій торгівлі насамперед використовується фундаментальний аналіз. Дуже часто ухвалення рішення про купівлю/продаж засноване на будь-якій фундаментальній ідеї. Після відкриття позиції вона тримається до моменту настання події, пов'язаного з реалізацією закладеної фундаментальної ідеї. Протягом часу, коли позиція відкрита, залежно від нової фундаментальної інформації, позиція може бути скорочена або збільшена. Період утримання позиція може тривати від кількох місяців до кількох років.

Свінгова торгівля

Назва цієї торгівлі походить від слова «свінг» – розмах. Вона заснована на "лові" сильних трендових рухів тривалістю 2-15 днів і більше. Якщо після цінового застою (стагнації) над ринком намічається прорив важливого цінового рівня чи подолання попереднього цінового максимуму, то точці прориву і відкривається позиція. Як правило, це супроводжується збільшенням волатильності ціни чи проривом волатильності.

Якщо після прориву вгору ціна продовжує зростати, то прибуток знімається (фіксується) протягом декількох днів. Відскок від рівня застою зазвичай досить сильним. Таким чином, свінгова торгівля націлена на очікування певних ринкових умов, відкриття позицій та швидку фіксацію прибутку. Для неї ефективного застосуваннявід трейдера потрібно високе терпіння та здатність переносити невизначеність.

Скальпування (маркет-мейкерство)

Цей стиль торгівлі ґрунтується на торгівлі спредом. Трейдер виставляє двосторонні котирування, купує за «бідом» (Bid) і продає по «аску» (Ask), забираючи отриману різницю собі. Це дуже тонка торгівля. Скальпування вимагає як прекрасного знання своєї справи, віртуозного володіння технікою, а й певного складу характеру. Скальпера відрізняє швидка реакція, вміння реагувати на кожну зміну на торговому екрані, а також безжалісність під час відкриття та закриття позицій. Він може здійснювати на день 100 і більше угод.

Методи торгівлі

Метод утримання

Про цей метод торгівлі рідко пишуть та говорять.

У ньому присутні характерні ознаки як методу інвестування, так і спекулятивного методу торгівлі. Від методу інвестування він відрізняється тим, що протягом періоду утримання з акціями можуть відбуватися часті операції купівлі/продажу. Цілями методу утримання можуть бути:

• Збільшення кількості акцій у портфелі за рахунок продажу однієї кількості акцій за вищою ціною та купівлі більшої кількості акцій за більш низькою ціною.
• Отримання прибутку за рахунок здійснення операцій купівлі/продажу та збереження при цьому тієї кількості акцій, яка була на початку періоду утримання;

Уявіть собі, що дали в управління 5000 акцій «ЛУКОЙЛ» на один рік. Через рік ви повинні повернути ці ж 5000 акцій із прибутком. Щоб заробити цей прибуток вам доведеться продавати акції, а потім відкуповувати їх за нижчою ціною. Погодьтеся, це не традиційний спосіб торгівлі. І для того, щоб його ефективно застосовувати, треба мати певні здібності, досвід та ексклюзивну інформацію. Тому цей тип торгівлі успішно можуть застосовувати, переважно. інсайдери, які мають доступ до інсайдерської інформації або вміють її діставати, ефективно працювати з нею та проводити грамотні операції на ринку. Тих, хто займається такою торгівлею, я називаю керуючими пакетами акцій.

Метод усереднення

Цей метод можна використовувати як під час інвестування, так і при спекулятивних операціях. При цьому методі відбувається збільшення позиції, якщо ринок йде проти вас.

Приклад 1. Допустимо, ви купили акцій на 10 000 руб. за ціною 10 руб. кожна, таким чином ви купили 1000 штук акцій. Через деякий час акції подешевшали і стали коштувати 9 руб. за штуку. Ви купили ще акцій на 10 000 руб., але вже по 9 руб., Придбавши ще 1 111 акцій. Проте акції знову впали і тепер коштують 8 руб. Ви знову купуєте їх на ту ж суму 10 000 рублів, але тепер вже по 8 рублів, і отримуєте ще 1250 штук акцій. У результаті ви придбали 3361 штук акцій на загальну суму 30 000 руб. Брокерськими комісійними та іншими витратами поки що знехтуємо. Середня вартість придбаних вами акцій з цих операцій становила 8,926 крб. . Через якийсь час ціна пішла нагору і досягла рівня 9,6 руб. Якщо ви продасте ваші акції, то отримаєте 32265,6 руб. , Тобто ваш прибуток складе 2265,6 рублів або 7,55% від 30 000 руб.

А тепер уявіть інший варіант: ви придбали б ці акції на всі ваші 30 000 рублів, коли вони коштували по 10 руб. за штуку. Після цього акції так само, як і в першому випадку, впали до 9 руб., Потім до 8 руб., А потім піднялися до 9,6 руб. Якби ви продали акції на цьому рівні, то отримали б збиток – 1200 руб. чи 4% від 30 000 руб.

Виходить, що в першому варіанті ви отримали б приріст прибутку в 7,55%, а в другому варіанті збиток в 4%. Вражає!

Ми розглянули лише один із можливих сценаріїв розвитку подій.

Приклад 2. Давайте подивимося, що було, якщо після першої купівлі акцій по 10 руб. вони не падали, а зросли б до 12 руб. Для першого випадку прибуток би склав 2000 руб. чи 20% від вкладеної суми. Для другого випадку прибуток склав би 6000 руб. чи 20% від вкладеної суми. Як бачимо, для першого та другого випадку приріст прибутку дорівнює 20%, хоча в абсолютних одиницях прибуток у другому випадку у 3 рази більший, ніж у першому.
Тепер порівняємо ці два приклади. У прикладі 1 перший варіант дав приріст прибутку на 7,55%, другий приніс збиток на 4%. У прикладі 2 відсотковий приріст прибутку в обох випадках рівний, але абсолютна прибуток у другого випадку значно вища.

Таким чином, з погляду зниження ризиків перший варіант кращий, ніж другий. А з погляду підвищення абсолютного прибутку, другий варіант вигідніший, ніж перший.

Що ж краще: отримання вищого прибутку чи зниження ризику отримання збитків? Це вже залежить від вибору самого інвестора та його впевненості. Не відчайдушної впевненості, а адекватної, прорахованої, здорової впевненості. Якщо інвестору важливо отримати максимальний прибуток, і він упевнений, що після купівлі акцій ціна тільки зростатиме, - він може відразу купувати на всі кошти. Якщо ж інвестор хоче мінімізувати збитки, не женеться за максимальним прибутком і не впевнений на 100% у тому, що після його покупки ціна акцій злетить вгору, то для нього краще дотримуватися першої техніки, тобто купувати акції поступово частинами.

Хороші результати цей метод може дати у таких випадках:

• при покупці поблизу нижнього рівня підтримки при бічному русі;
• при покупці на корекції при підвищувальному ціновому русі;
• при покупці на знижувальному ринку поблизу лінії підтримки або біля точки розвороту вгору;

Усереднення можна використовувати як для довгих, так і для коротких операцій.

Метод усереднення йде врозріз із деякими рекомендаціями, викладеними в літературі з трейдингу, що не можна додавати кошти в збиткову позицію. Безумовно, метод усереднення може призвести до руйнування під час торгівлі з великим плечем, особливо на ф'ючерсних ринках та ринку Forex, де плече може становити 1:10 і більше.

Але при інвестиційній спекулятивній тактиці з невеликим плечем, не більше 1:2, метод усереднення може добре працювати. Ризики руйнування у своїй дуже низькі, т.к. ймовірність, що російські акції впадуть на 50% – вкрай низька. За історію російського фондового ринку це трапилося лише один раз – у 1998 році. Повторення цієї події в найближчому майбутньому - малоймовірне.

Метод усереднення добре працює при бічному та підвищувальному ціновому русі та погано діє при знижувальному русі.

Метод «побудови піраміди»

Це метод дуже схожий на попередній, але тут збільшення позиції відбувається тоді, коли ринок йде у ваш бік, тобто відбувається збільшення прибуткової позиції.

Розглянемо його з прикладах.

Приклад А. Ви купили 20 штук акцій за ціною 800 руб. і витратили цього 16 000 крб. Після вашої купівлі акції подорожчали до 850 руб. Ви ще купили 20 акцій, витративши за це 17 000 руб. Через деякий час акції знову подорожчали і стали коштувати 910 руб. Купивши ще 20 акцій за цією ціною, ви витратили 18200 руб. У результаті ви стали власником 60 штук акцій при середній ціні покупки 853,3 руб. [(16000 +17000 +18200) / 60]. Ціна продовжила зростання до 925 рублів, і тепер, продавши акції за цією ціною, ви отримаєте прибуток – 4300 руб. [(925-853,3).60] або 8,4% від вкладеної суми.

Якщо ж після покупки перших 20 акцій по 800 рублів, акції підуть вниз, і ви закриєте позицію по «стоп-лоссу», обмеживши втрати на рівні 2,5%, то отримаєте збиток у розмірі 400 руб. чи 2,5% від вкладеної суми.

Приклад Б. Ви купили відразу за всі гроші 60 штук акцій за ціною 800 руб., Заплативши 48 000 руб. Після цього, як і варіанті А, акції зросли до 925 крб. Ви продаєте їх за 925 руб. і отримуєте прибуток 7500 руб. [(925-800).60] або 15,6% від вкладеної суми.
Якщо ж після покупки 60 акцій ціна їх впаде до 780 рублів, і ви продасте їх за «стоп-лоссом», у цьому випадку ваші збитки становитимуть 1200 руб. [(800-780).60] або 2,5% від суми правочину.

Порівняємо приклади. Виходить, що при зростанні ціни акцій прибуток у прикладі Б на 74% [(7500-4300)/4300] більше, ніж у прикладі А, але у разі зниження ціни акцій збитки у прикладі Б на 200% [(1200-400)/ 400] більше, ніж у прикладі А.

У прикладі Б ви заробили більше, ніж у прикладі А, але й збитків отримали більше. А якщо збиткових угод буде три чи чотири поспіль? Тоді збитки у прикладі Б зростуть до 3 600 - 4 800 крб., тобто.
Сенс даного методу в тому, що коли ви робите першу покупку, ви перевіряєте себе, праві ви чи ні. Першу покупку ще називають «контрольною покупкою». Якщо ви маєте рацію, то ринок піде в потрібний вам бік – нагору. Якщо ви не маєте рації, то ринок піде проти вас – вниз. Контрольна покупка дозволяє знизити втрати, які ви можете зазнати через неправильний вибір моменту або напряму входу в ринок. Помилка контрольної купівлі дасть значно менші збитки, ніж купівля на всі 100% коштів. Цей метод дозволяє «ловити» і «осідлювати» переважний (основний) ціновий рух на ринку. Його можна використовувати як під час інвестування, так і при спекулятивних операціях.

Особливо добре метод «побудови піраміди» працює за підвищувального цінового руху. А при бічному та знижувальному цінових рухах він може завдати збитків.

«Піраміду» використовували багато знаменитих трейдерів, таких, як Л. Вільямс, відомі «Черепахи» та інші.

Я вважаю, що відкривати позицію на частину грошей розумніше, адже в цьому випадку у вас з'являється можливість для маневру. Якщо після першої вашої покупки ціна акцій піде проти вас, але ви впевнені, що ринок скоро зростатиме, то ви можете купити акції за нижчою ціною. Якщо після першої покупки ціна акцій піде у ваш бік, то ви можете почати будувати «піраміду».

Методи «усереднення» та «побудова піраміди» належать до методів управління капіталом. Уміле використання цих методів при інвестуванні та трейдингу може істотно знизити ризики втрати капіталу та підвищити прибутковість торгових операцій, що у результаті збільшує надійність отримання прибутку на тривалому періоді торгівлі.

Висновки

Отже, ви познайомилися з фундаментальним та технічним аналізом, дізналися про стилі та методи торгівлі.

Тут виникає низка питань, які задають собі всі інвестори-початківці. По-перше, який підхід вибрати, фундаментальний чи технічний? Я скажу так: немає підходу, який дозволяв би отримувати прибуток на ринку в 100% випадків. Як технічний, і фундаментальний аналіз окремі періоди часу можуть давати хороший прибуток, а інші періоди - приносити збитки. І не можна заперечувати ні технічного, ні фундаментального аналізу. Можна стати майстром технічного аналізу та досягти грандіозних успіхів у торгівлі. Можна стати майстром фундаментального аналізу і також досягти колосальних результатів. Можна застосовувати синтез із технічного та фундаментального аналізів та стати дуже успішним. Усі шляхи відкриті для вас. Можна піти четвертим шляхом: знайти інші знання, навички, підходи. Будь ласка, дерзайте. Я вважаю, що найкращий підхід у торгівлі – це поєднання фундаментального та технічного аналізів.

Друге питання, яке виникає у недосвідчених інвесторів: який стиль, метод та тактику вибрати для себе? У кожного з нас є свої унікальні особливості та схильності, до чогось більше, а до чогось менше. Прочитайте ще раз усі стилі, методи та тактики торгівлі та спробуйте на інтуїтивному рівні вибрати найбільш підходящі для вас. Для остаточного підтвердження ваших пріоритетів у торгівлі потрібно всі вибрані стилі методи та тактики спробувати на практиці. Це може вимагати значного періоду часу, можливо навіть кілька років.

Щоб досягти успіху в торгівлі, іноді достатньо досконало оволодіти одним або двома стилями або методами торгівлі, але чим більшими методиками, стилями і тактиками ви володієте, тим більше у вас буде можливостей для отримання прибутку на ринку акцій.

З книги, 2007 р.
Copyright 2007 Вадим Звірков - при публікації посилання обов'язкове

Залежно від товарної спеціалізації експортних та імпортних потоків міжнародну торгівлю прийнято розрізняти та враховувати як (1) торгівлю готовою продукцією, (2) торгівлю машинами та обладнанням, (3) торгівлю сировиною та напівпродуктами (напівфабрикатами), (4) торгівлю послугами та (5) ) торгівлю інтелектуальною власністю. Товарна спеціалізація накладає свій суттєвий відбиток на зміст та форми міжнародних комерційних угод. Предмети міжнародних комерційних угод можна систематизувати так:

1. Товари в матеріально-речовій формі:

а) готова продукція,

б) машини та обладнання,

в) сировину та напівфабрикати.

2. Науково-технічні знання, інтелектуальна власність:

а) документарна форма(наприклад, патенти, ноу-хау, копірайт),

б) персоніфікована форма(командування спеціалістів чи інструкторів, навчання, гастролі).

3. Послуги класу «міжнародний комплексний інжиніринг» або будь-яка комбінація таких складових частин:

а) технологічний інжиніринг(розробка/адаптація проектної документаціїта/або технологій, необхідних для модернізації виробничих чи інфраструктурних об'єктів),

б) консультативний інжиніринг(інтелектуальні послуги з проектування виробничих або інфраструктурних об'єктів, а також проведення шеф-монтажних та пуско-налагоджувальних робіт),

в) будівельний чи конструкційний інжиніринг(комплекс послуг, що входять до технологічного чи консультативного інжинірингу плюс усі або будь-яка з таких позицій: (а) міжнародні закупівлі матеріалів та обладнання, необхідних для реалізації проекту; (б) організація міжнародного проектного фінансування; (в) управлінський контракт, пов'язаний з модернізованим або створюваним інжиніринговою компанією (об'єктом).

Послуги з удосконалення маркетингової чи виробничої діяльності.

5. Побутові послуги населенню(Наприклад, хімчистка, ремонт, громадське харчування).

6. Послуги класу "міжнародний туризм":

а) в'їзний туризм(експорт туристичних послуг),

б) виїзний туризм(Імпорт туристичних послуг).

Відповідно до цього можна класифікувати форми та методи міжнародних комерційних операцій (табл. 7), а також пов'язати основні методи міжнародної торгівлі з предметами міжнародних контрактів купівлі-продажу (табл. 8):

Таблиця 7. Найбільш ймовірна відповідність методу та форми міжнародної комерційної операції залежно від змісту предмета міжнародної угоди

Форми	Методи
Прямий	Непрямий	Зустрічна торгівля	Інституційний	Електронний
Кооперативний
Імпорт/реімпорт	1а, 1б, 1в, 6б
Експорт/реекспорт	1а, 1б, 1в, 6а
Міжнародні біржі		1в		1в	1в
Міжнародні аукціони	1а, 1в		1а, 1в	1а, 1в
Міжнародні торги
Оперативний лізинг	1б, 2	1б, 2
Фінансовий лізинг		1б, 2

Таблиця 8. Зв'язок видів об'єктів міжнародної торгівлі з трьома традиційними методамиїх здійснення

ФОРМИ МІЖНАРОДНОЇ ТОРГІВЛІ
Експорт			Імпорт
	Реекспорт	Реімпорт
	- вимушений - спекулятивний - технологічний - обліковий	- непроданий товар - бракований товар
Прямий	Кооперативний	Непрямий
- компанії-учасники бізнес-ринку - державні організації - муніципальні організації - громадські інститути - роздрібна торгівля - готелі та ресторани - торговці поштою - фізичні особи	- експортні консорціуми - експортні схеми «пігігибекінг» - асоціації експортерів - клуби ділового співробітництва- кооперативні експортно-імпортні фірми - збутові картелі	- транспортно-експедиторські компанії - компанії з управління експортом - міжнародні торгові будинки - закупівлі будинки - брокери - дистриб'ютори - консигнатори

Під методом торгівлі слід розуміти принципово відокремлений спосіб досягнення мети міжнародної торгівлі, до якої залучається її учасник. Метод міжнародної торгівлі – це спосіб здійснення торгового обміну (торгової операції чи торгової угоди) між її учасниками, які є резидентами як різних (прямий метод), і однієї (непрямий і кооперативний методи) країни. Розглянемо шість методів торгівлі. Перший та другий – це основні методи. Третій, який зародився у сфері малого та середнього бізнесу, посідає середнє становище між ними. Четвертий, п'ятий та шостий методи до кінця ХХ ст. довели свою життєздатність

1) прямий експорт (імпорт) – вчинення міжнародної торгової угоди безпосередньо між виробником (продавцем) та покупцем (споживачем або користувачем);

2) непрямий експорт (імпорт) –вчинення міжнародної торгової угоди через посередника.

3) кооперативний експорт (імпорт) –вчинення міжнародної торгової угоди через особливого посередника, який є деякою організаційну формубізнесу, створену групою ініціаторів цієї угоди, вчинення якої кожним окремим учасником зазначеної групи є неможливим, надто ризикованим та/або економічно неефективним.

4) зустрічна торгівля, яка виділяється як засіб через особливості підготовки, супроводу і завершення таких міжнародних комерційних угод, оплата якими проводиться без використання (твердої) валюти або лише частково покривається валютою, тобто. помітно відрізняється і обособлюється способом та процедурою здійснення міжнародних угод.

5) міжнародні аукціони, біржі та торги або інституційно-конкурсний – перелічені інститути мають об'єднуючу їхню функцію встановлення якості та ціни товарів, що продаються через них, виходячи із співвідношення попиту та пропозиції та оцінок учасників-покупців.

6) електронна торгівля, або е -торгівля –набула розвитку лише останнє десятиліття XX в., коли дозріває і зазнає якісні зміни такий основний ресурс, чи достатню умову глобалізації, як глобальні комунікаційні системи, інформаційна частина яких реалізувалася у створенні Всесвітньої павутини - Інтернету.

Що стосується форм міжнародної торгівлі (див. табл. 7), то оскільки форма є способом існування та вираження змісту (в даному випадку - змісту міжнародної комерційної угоди), форми ці настільки ж різноманітні, як різноманітний зміст міжнародної торгівлі в цілому. Міжнародна угода, що розглядається як об'єкт, і, отже, її зміст залежить не тільки від волевиявлення сторін з угоди та предмета цієї угоди. Оскільки всі економічні системи знаходяться у певному взаємозв'язку один з одним, що значною мірою реалізується через міжнародну торгівлю, то акти міжнародної торгівлі завжди зачіпають національні чи космополітичні інтереси різних сил (наприклад, малий, середній та великий бізнес, уряди, політичні партії та рухи). У зв'язку з цим учасники правочину завжди повинні брати до уваги ці інтереси, політичний вираз яких неформально чи легітимно набуває форми тих чи інших обмежень, що накладаються на фокальну (транснаціональну, міжнародну) правочин.

11.1. Прямий та непрямий методи міжнародної торгівлі

Міжнародні експортні та імпортні угоди купівлі-продажу товарів становлять основу традиційних форм міжнародної торгівлі. За умовами такої угоди продавець (резидент однієї країни) зобов'язується передати товар у власність покупця (резидента іншої країни) в обумовлені контрактом терміни та на визначених там же умовах, а покупець, у свою чергу, зобов'язується прийняти цей товар та сплатити за нього погоджену у контракті грошову суму. Угода купівлі-продажу (як і будь-яка інша комерційна операція) набуває характеру міжнародної торгової угоди, якщо формалізуючий її контракт (угода) здійснюється між двома або декількома сторонами (юридичними чи фізичними особами), які є резидентами різних країн. Формальною ознакою міжнародного характеру правочину є різна національна належність юридичних адрес сторін по угоді.

У силу сказаного, що збігається з тлумаченням цього питання у Віденській конвенції (Конвенції ООН про договори міжнародної купівлі-продажу товарів 1980 р.) та в Гаазькій конвенції про право, застосовне до договорів міжнародної купівлі-продажу (1985 р.), контракт купівлі- продажу визнається міжнародним, якщо він укладений між сторонами однієї державної (національної) приналежності і якщо організації, що їх представляють, знаходяться і акредитовані на території різних держав.

Однак цей же контракт не вважається міжнародним, якщо організації, що його представляють, знаходяться і акредитовані на території однієї і тієї ж країни. Так, наприклад, договір про надання аудиторських послуг, укладений між будь-якою російською або іноземною компанією, акредитованою в Санкт-Петербурзі та авторитетною компанією Arthur Andersen, міжнародним не є. Основними та найпоширенішими видами міжнародних комерційних операцій у торгівлі товарами залишаються експортні та імпортні операції (експорт та імпорт).

відмінною рисою прямого методу міжнародної торгівлі є той факт, що транснаціональна/багатонаціональна (ТНК/МНК) компанія безпосередньо залучена до проведення всіх основних і (зазвичай частини) операцій, пов'язаних з підготовкою, укладанням, виконанням та супроводом міжнародних контрактів купівлі-продажу, а також інших угод, складових є предметом міжнародної комерційної справи, коли контрагенти (партнери) є резидентами різних країн.

Імпорт являє собою таку форму міжнародної комерційної діяльності, або торгівлі, яка пов'язана з купівлею та ввезенням іноземних товарів у країну покупця (батьківщину) для подальшого їх продажу на внутрішньому ринку. Її основними ознаками є укладання контракту з іноземним контрагентом та перетин кордону країни-імпортера.

Особливу специфіку має імпорт послуг, оскільки у разі споживана послуга створюється безпосередньо біля імпортуючої країни. Перетин кордонів є актуальним лише для матеріальних та інтелектуальних ресурсів, сукупність яких необхідна для виробництва відповідних послуг. Ввезений товар може бути готовою продукцією, призначеної для реалізації, так і сировиною для переробки. Необхідною умовоюІмпортної операції є платоспроможність імпортера.

З формальної точки зору під імпортом розуміються і міжнародною та національною статистикою враховуються:

Ввезення в країну товарів іноземного походження з країни компанії-виробника або з країни міжнародного торгового посередника як виробничих цілей, так особистого споживання;

Ввезення товарів із вільних зон або приписних складів;

Ввезення товарів для переробки під митним контролем, що передбачає подальшу переробку чи складання з метою вивезення зарубіжних країн кінцевого товару, що містить раніше завезений товар у переробленому вигляді чи зміненої ролі.

Реімпорт є ввезенням у вітчизну раніше експортованих товарів, які не піддавалися за кордоном переробці, а повертаються в країну походження з однієї з наступних причин: 1) неможливість продати даний товар на раніше обраному для експорту ринку; 2) повернення дефектних товарів для заміни або відновлення їх споживчих властивостей (ремонту) на заводі-виробнику; 3) повернення непроданих товарів та зразків через банкрутство чи ліквідацію закордонного партнера чи філії.

У імпортних операціях (крім інституційних і корпоративних міжнародних закупівель) покупець грає менш активну роль, що притаманно сучасної ситуації «ринку покупця», що у сукупності світових товарних ринків.

Вітчизняна компанія-покупець зазвичай стоїть перед необхідністю вирішення наступних трьох завдань:

1) встановлення компромісупри виборі імпортованого товару за критерієм «ціна-якість»;

2) мінімізація ризикуугоди за рахунок:

Перевірка надійності контрагента;

Ретельної розробки тіла контракту та запровадження ефективних захисних статей або параграфів;

Вибір форми платежу за контрактом адекватного ступеня ризику;

Страхування угоди (якщо це катастрофічно не знижує конкурентоспроможність товару, що імпортується);

3) перевірка відповідності правочину правовому режиму вітчизни,а саме:

виявлення необхідності отримання імпортної ліцензії;

Розрахунок добавки на інвойсну ціну нерозмитненого товару імпортного мита, ПДВ, акцизу та зборів.

Компанія-імпортер при конкретизації задуманої імпортної операції, як і у разі експорту, відповідно до 3 традиційних та 2 перетворених методів міжнародної торгівлі може зробити наступний вибір:

Самостійно шукати іноземного експортера (наприклад, традиційні, зазвичай спеціалізовані ЗМІ та Інтернет, міжнародні виставки, ярмарки, а також звернення до бізнес-контактів, які є у контрагентів ТНК/МНК);

Звернутися з комерційним запитом до відповідних посередницьких експортно-імпортних фірм або до іноземних торгових посередників (до агентів, консигнаторів, дистриб'юторів, до представництв акредитованих у вітчизні фірм і банків);

Звернутися до змішаних торгово-промислових та торгових палат, клубів та асоціації ділового співробітництва; на міжнародні аукціони, біржі, торгів; нарешті створити консорціум або фірму із зацікавлених вітчизняних компаній для виконання всіх (основних та допоміжних) імпортних операцій та отримання загальної вигоди (наприклад, від збільшення обсягів сукупного імпорту).

Експорт є такою формою міжнародної комерційної діяльності, або торгівлі, яка пов'язана з продажем і вивезенням за кордон товарів для передачі їх у власність іноземному контрагенту. Для продавця не має значення, що робитиме з цим товаром покупець – пустить у переробку, реалізує на внутрішньому ринку або перепродасть у третю країну. Для продавця та його батьківщини у будь-якому разі це буде експортна операція. Її основними ознаками є укладання договору з іноземним контрагентом і перетин товаром кордону країни-експортера.

Історично і логічно експорт є перший (імпорт загалом є обов'язковим етапом становлення міжнародної компанії) практичний крок будь-якої компанії по дорозі інтернаціоналізації її діяльності як традиційне рішення щодо вибору техніки входження на намічений зарубіжний ринок. Мотивами до початку та розвитку експортної діяльності можуть послужити: (1) генеральне завдання підвищення загальної прибутковості бізнесу; (2) зниження попиту та/або зростання конкуренції (у тому числі за рахунок імпортованих товарів) на внутрішньому ринку; (3) продовження життєвого циклу товару за рахунок його експорту на ринки-аутсайдери; (4) можливість «зняти вершки» на закордонних ринках за рахунок тимчасово підвищених цін через незадоволений попит на експортовані ТНК/МНК товари; (5) згладжування різких коливань попиту та зниження комерційних ризиків за рахунок географічного розподілу основних цільових ринків; (6) отримання визнання за кордоном та завоювання позитивного міжнародного іміджу для торговельного імені вітчизняної компанії та її брендів; (7) комерційні запити, що надходять з-за кордону; (8) підвищення ліквідності активів підприємства за рахунок залучення зарубіжних джерел твердої готівкової валюти; (9) отримання додаткового комерційного ефекту за рахунок можливих конкурентних переваг національних факторів виробництва та ресурсного потенціалу батьківщини; (10) бажання окупити витрати на НДДКР швидше та економічно ефективніше, ніж це може бути зроблено на внутрішньому ринку; (11) безпосереднє підключення та отримання вигод від міжнародного бенчмаркінгу у сфері як виробництва, так і маркетингу; (12) вихід ТНК/МНК за кордон як психологічне та економічне відчуття менеджментом компанії-експортера спроможності та ефективності свого бізнесу.

Реекспорт є особливою формою експорту, яка відрізняється тим, що предметом експорту є такий раніше імпортований товар, який не піддавався у вітчизні компанії-експортера значної переробки. Однак, незважаючи на те, що товар у країні, що приймає, корінної переробки не піддається, з ним часто проводяться такі операції, що не призводять до зміни класифікації товарів, як, наприклад, розфасовка, упаковка, маркування, необхідні для підготовки товару відповідно до вимог приймаючої країни. Якщо вартість додаткових операцій з переробки імпортованого товару перевищила половину (50%) його нової, експортної ціни, то товар, згідно з міжнародною торговою практикою, змінює найменування і більше не вважається реекспортним, а операції з його продажу перетворюються на експортні.

Залежно від конкретної ситуації та спонукальних причин можна виділити наступні видиреекспорту:

вимушений реекспорт– виникає у тих випадках, коли раніше імпортований товар не може бути ефективно або взагалі (через невраховані заборони) не може бути проданий на внутрішньому ринку компанії-експортера;

спекулятивний реекспорт– переважно стосується біржових товарів, які можуть закуповуватися (часто навіть не ввозитися на територію вітчизни компанії-експортера) з метою подальшого перепродажу при прогнозованому підвищенні ціни на ці товари, що робить економічно ефективним його реекспорт;

технологічний реекспорт– типовий, наприклад, для будівельних інжинірингових компаній, під час здійснення проектів «під ключ», і навіть для компаній-виробників комплектного устаткування, тобто. для таких випадків, коли раніше імпортовані (або фізично чи юридично не ввезені у вітчизну) товари входять складовими частинами (вузлами, модулями) експортну продукцію компанії-експортера;

обліковий реекспорт– операції, що здійснюються без завезення товару у свою країну (наприклад, з території вільних зон та приписних складів), проте враховуються митною статистикою як експортні, економічна ефективність яких забезпечується за рахунок різниці цін на той самий товар на різних ринках.

Міжнародна чи міжнародна компанія, якщо їй дозволяють її ресурси, може здійснювати прямий експорт, тобто. вести експортні операції самостійно, без посередників. У цьому випадку міжнародна компанія безпосередньо укладає міжнародні контракти купівлі-продажу із зарубіжними покупцями, для чого вона організує експортний відділ (або відділ міжнародного маркетингу) та укомплектовує його власним персоналом.

Рішення кадрового завдання виявляється досить складною справою, оскільки працівники експортного відділу повинні кваліфіковано розумітися на питаннях міжнародної торгівлі, виконання митної документації, страхування, аналізувати альтернативи міжнародних транспортно-експедиторських операцій, а також бути достатньо досвідченими у питаннях міжнародної маркетингової тактики та її ув'язування з конкретними типами. міжнародних операцій, обраних керівництвом компанії реалізації міжнародних маркетингових стратегій. Все це вимагає значних витрат від компанії і стає доцільним лише при досягненні регулярності та достатньо великого обсягу експорту.

Для здійснення прямого експорту компанія-експортер продає свої товари торговим посередникам-оптовикам (наприклад, вітчизняним дистрі-б'юторам або іноземним будинкам, що закуповують), резидентно розташованим на ринках приймаючої країни. Зв'язок (угода) компанії-експортера з локальним дистриб'ютором може бути організована як через закордонного агента, так і безпосередньо. Дистриб'ютор, який увійшов в угоду, купує товар у компанії-експортера за свій рахунок для подальшого перепродажу на локальному закордонному ринку. Таким чином, залучення маркетингового досвіду міжнародного дистриб'ютора дозволяє компанії-експортеру знизити ризик її роботи на зарубіжному ринку та збільшити загальний обсяг продажів, але водночас послаблюється її контроль за ринком через те, що з кінцевими покупцями працює лише дистриб'ютор.

У разі значного зростання експортної діяльності фокальної міжнародної компанії (ТНК/МНК), що викликає зростання масштабів та ускладнення функцій відірваного від зарубіжних ринків експортного відділу, стає виправданим здійснення прямого експорту через експортне торгове дочірнє підприємство. Іншими словами, відбувається винесення форпосту маркетингової діяльностібезпосередньо на закордонний ринок. Порівняно з експортним відділом усередині вітчизняної компанії, дочірнє підприємство дає виграш у зниженні економічних ризиків, оскільки є незалежним центром прибутку. . Крім того, воно може мати низку податкових пільг, отримувати додаткове місцеве фінансування та загалом перебувати у безпосередньому контакті з покупцем, що не може не підвищити його економічної ефективності. Якщо вітчизняної материнської компанії особливо важливий контроль за ринком, вона переходить від ідеї заснування локальної дочірньої компанії до створення на цьому ринку закордонної торгової філії. Подібна філія проводить на даному ринку вагу продажу, дистрибуцію та просування товарів фокальної міжнародної компанії (ТНК/МНК), здійснюючи продаж товарів, що експортуються локальним оптовикам і дилерам. Подібна філія є початковою ланкою в мережі дистрибуції зарубіжного ринку і, отже, повинна мати складські приміщення та обладнання, необхідні для обробки товаропотоків, а також для руху запасних частин і проведення ремонтних робіт.

Нерідко підприємствам-експортера можлива робота безпосередньо через власні мережі дистрибуції з кінцевими покупцями, тобто. здійснення власної зарубіжної роздрібної торгівлі. У цьому випадку експорт є чисто прямим експортом, а покупцями (імпортерами) можуть виступати: (1) компанія, що закуповує бізнес-товари (наприклад, міжнародна інжинірингова компанія, що виступає перед покупцем (замовником) генпідрядником, що збирає (часто в різних країнах) субпідрядників виконання складного проекту); (2) держава, муніципалітет чи громадський інститут; (3) спеціалізовані (фірмові) мережі роздрібної торгівлі; (4) готелі та ресторани (закупівля делікатесів, що швидко псуються); (5) компанії, що здійснюють національну каталожну торгівлю поштою, а також фізичні особи, які є кінцевими покупцями цих національних компаній; (6) фізичні особи, які є учасниками е-торгівлі через Інтернет.

В цілому ж об'єктивними причинами, що зумовлюють можливість та доцільність прямого експорту , Як і інших форм у рамках прямого методу міжнародної торгівлі, можуть бути: 1) наявність на зовнішніх бізнес-ринках постійних покупців промислової та сільськогосподарської сировини, яким в силу застосовуваних технологій переробки важлива сталість консистенції сировини; 2) проблеми організації експорту великогабаритного та дорогого обладнання; 3) організація експорту, що забезпечує для ТНК/МНК постачання для роботи власних зарубіжних філій та дочірніх компаній; 4) організація експорту у власну мережу дистрибуції, створену біля приймаючих країн; 5) створення міжнародних стратегічних альянсів, що вимагають, як правило, прямих поставок сировини та напівфабрикатів, комплектуючих виробів та деталей для організації виробництва; 6) підвищення технічного рівня та складності експортних товарів, особливо машин та обладнання (у тому числі комплектного), суден, літаків, а також спеціалізованих конструкцій; 7) необхідність встановлення безпосередніх контактів між продавцем та покупцем на стадії проектування та розробки техніко-економічних параметрів обладнання з метою врахування вимог покупця та останніх досягнень павуки та техніки; 8) необхідність забезпечення безперервного допродажного та післяпродажного обслуговування, що доповнює експорт складних агрегатів та технологічних систем, що вимагає прямого зв'язку між виробником (продавцем) та покупцем (користувачем); 9) специфіка торгівлі зброєю, військовими матеріалами та товарами так званого подвійного застосування.

Прямий експорт, як і інші форми в рамках прямого методу міжнародної торгівлі, надає компанії-експортеру певні переваги, серед яких: (1) підвищення економічної ефективностіекспорту, оскільки скорочуються технічні витрати експорту (як мінімум у сумі комісійної винагороди вітчизняному посереднику); (2) зниження ризиків та залежності економічних результатів комерційної діяльностівід можливої ​​недобросовісності чи недостатньої компетентності вітчизняних посередників; (3) повноцінні можливості створення позитивного іміджу компанії-експортера та її брендів; (4) забезпечення постійної присутності компанії-експортера на закордонному, локальному ринку, що дозволяє враховувати та своєчасно реагувати на зміни кон'юнктури.

У той же час існують і недоліки прямого експорту, які можуть звести нанівець його переваги (що справедливо і для інших форм у рамках прямого методу міжнародної торгівлі) і призвести не лише до зниження економічної ефективності, а й до прямих збитків: а) потрібне значне відволікання кадрових та фінансових ресурсів на організацію власної експортної діяльності; б) значне розширення рутинної та раніше незнайомої роботи (вибір цільових ринків, ідентифікація та вибір закордонних посередників, а також виконання наступних міжнародних логістичних функцій – підготовка експортної документації, затамовування та страхування вантажів, експортне пакування, фрахтування вантажоперевізника та відвантаження); в) брак комерційної кваліфікації та торгового досвіду у сфері міжнародної торгівлі, що може призвести до того, що витрати експорту не тільки не скоротяться, а й значно зростуть; г) компанії-експортеру доводиться приймати він всі ризики, породжувані економічними, політичними, правовими і соціальними несприятливими змінами, і навіть крос-культурними відмінностями у традиціях і звичаях ведення бізнесу різних країнах.

Виходячи з природи недоліків прямого експорту, особливо значущих для експортерів-новачків зі сфери малого та середнього бізнесу, можна зробити висновок про доцільність використання такого методу непрямої міжнародної торгівлі, як непрямий експорт . Основною характеристикою непрямого експорту є використання досвідчених організації експортних і імпортних операцій посередників. Такі посередники надають весь комплекс послуг міжнародного маркетингу, а також беруть на себе всі ризики та виконують рутинні операції, пов'язані з міжнародною торгівлею. Найважливішим нематеріальним активом, що привносить посередники у здійснення міжнародних угод, є їх досвід роботи з технологіями міжнародної торгівлі, а також знання особливостей ринків країн, що приймають. Розміри, організаційні структури та найменування посередників у непрямому експорті дуже різноманітні. Серед них можна відзначити, наприклад, компанії з управління експортом, торгові будинки, що закуповують будинки і просто брокерів. У Росії її - це експортно-імпортні посередницькі фірми, зазвичай, мають товарно-ринкову спеціалізацію. Найбільшими експортними (імпортними) торговцями, через мережі яких проходять як власні товари, так і товари інших виробників, є японські універсальні торгові будинки – сого сяся. Найчастіше торгові будинки створюються спеціально обслуговування міжнародної торгівлі, націленої окремі регіони. Англо-голландська компанія Unilever заснувала з цією метою компанію United Africa Company, а європейський капітал створив у Гонконгу торгову компанію Jardine Matheson. через яку здійснює експорт до Південно-Східної Азії.

Відомо, більше половини міжнародного товарного обміну здійснюється за сприяння торгових посередників, тобто. з погляду класифікації основних методів міжнародної торгівлі - незалежних від виробників та споживачів товарів торгових компаній, організацій та осіб, які є резидентами вітчизни компанії, яка виробляє експортний товар. Особливо велика роль торгових посередників при збуті стандартного промислового обладнання, промислової сировини, що стандартизується, і споживчих товарів. З іншого боку, використання посередників і, отже, непрямих методів міжнародної торгівлі часто є попереднім етапом для интернационализирующихся підприємств їх переходом до прямому експорту.

За методами торгівлі зовнішньоторговельні операціїподіляються на:

Непрямі;

Угоди змагального характеру.

Непрямі методи торгівлі включають такі види торгівлі через посередників:

Комісійні операції;

Торгові фірми та будинки;

Агентські операції;

брокерські операції.

Угоди змагального характеру з техніки укладання передбачають процедури:

Товарні біржі;

Аукціони;

Міжнародні конкурсні торги (тендери).

Прямий метод торгівлі (метод прямого продажу)передбачає встановлення прямих, безпосередніх зв'язків між виробником та споживачем товару (або послуг), минаючи будь-які посередницькі ланки. У разі експортер сам знаходить ринок для свого товару і виходить нього на пряму, без посередників. Як правило, це відбувається у випадках, коли кількість споживачів та постачальників обмежена, а попит на товари не має масового характеру.

У міжнародній практиці метод прямого продажу застосовується:

При будівництві великого промислового об'єкта, коли фірми-підрядники відомі і замовник сам може налагодити контакт із однією з них;

Здійснення виробничої кооперації між двома чи кількома підприємствами для спільного випуску готової продукції;

продажу промислової сировини великими партіями на основі довгострокових контрактів (постачання вовни, нафти, газу тощо);

Закупівлі великих партій сільськогосподарської сировини безпосередньо на фірмах-виробниках;

Продаж типового великосерійного обладнання через власну збутову мережу (експортні збутові служби безпосередньо на підприємствах, а також філії, дочірні компанії в країні покупця).

Переваги прямого методу торгівлі:

Більш тісні зв'язки з іноземними споживачами, безпосередній контакт із якими сприяє кращому порозуміння у питаннях, що належать до суті угоди;

Можливість кращого і більш оперативного вивчення ринку, а отже, і можливість швидше пристосувати виробництво до умов, що змінилися.

Непрямі методи торгівлі. Непрямий метод продажу передбачає здійснення комерційної діяльності через посередника. Він застосовується у випадках, коли:

Товар користується масовим попитом, т. е. споживачів багато і виробник самостійно неспроможна вийти оптимального покупця;

Товар знаходиться на кінцевому етапі свого життєвого циклу та необхідна допомога національного посередника для його реалізації;

Ринок цього товару характеризується серйозними зовнішньоторговельними обмеженнями чи національними особливостями, і вийти нього без національних посередницьких фірм також неможливо.

Переваги непрямого методу торгівлі:

Можливість реалізації товару у більш стислі терміниі на вигідніших умовах, ніж вдалося б зробити самому виробнику товару;

Отримання через місцевого посередника необхідної інформації про стан та перспективи ринку;

Організація післяпродажного технічного обслуговуваннятоварів на високому якісному та оперативному рівні (з тих самих причин);

Отримання додаткової вигоди та підвищення конкурентоспроможності товарів, що продаються за рахунок залучення коштів і знань посередника.

Недоліки непрямого методу:

Розрив зворотного зв'язку між виробником та споживачем внаслідок присутності посередника;

Сильна залежність іміджу продавця над ринком збуту від поведінки посередника.

Торгово-посередницькі фірми діють з метою отримання прибутку, джерелами якого можуть бути:

Винагорода за надані послуги з просування товарів на зовнішні ринки (тверда сума винагороди, комісійні, нарахування відсотків з експортних цін, відшкодування витрат на основі документів, що підтверджують, та інші види);

Маржа – різниця між цінами закупівлі товарів в експортерів та цінами, за якими ці товари продаються покупцям.

Залежно від характеру правових взаємин між принципалом (експортером чи імпортером) і торговим посередником при непрямому методі торгівлі можна назвати кілька системоутворюючих факторівкласифікації торгово-посередницьких операцій:

Від чийого імені діє посередник (від свого імені або від імені принципала), тобто для кого в результаті операцій посередника виникають юридичні наслідки: для нього самого або для принципала, що обслуговується ним;

За чий рахунок діє посередник (за власний рахунок або за рахунок принципала), тобто на чий рахунок відносяться витрати або доходи, що виникли в результаті операцій посередника: на рахунок самого посередника або на обслуговуваний ним принципал.

Класифікуючи торгово-посередницькі операції з погляду зазначених системоутворюючих чинників, виділяють такі види:

Посередник діє від свого імені, але за чужий рахунок – комісійні операції, що виконуються комісійними фірмами;

Посередник діє від свого імені та за свій рахунок – дилерські операціїабо операції з перепродажу, які виконують торгові (дилерські) фірми – збутові посередники;

Посередник діє від чужого імені та за чужий рахунок – агентські операції, що виконуються торговими агентами;

Посередник діє ні від свого, ні від чужого імені, ні за свій, ні за чужий рахунок. брокерські операції, Виконувані брокерськими фірмами - простими посередниками.

Комісійні операції. Комісійні операції виконуються комісійними експортними та імпортними фірмами за договором комісії (консигнації). За характером взаємовідносин з представляється стороною комісійні експортні фірми можуть виступати як представник продавця, представника покупця або конфірмаційного будинку (комісійна експортна фірма, яка приймає він ризик за кредитами, що надаються покупцям від імені виробника-експортера).

Сторонами у комісійній операціїє комітент та комісіонер. Комісіонер не купує товари, а лише робить угоди за його рахунок. Таким чином, комісіонер – посередник лише з боку комітента. Для третьої особи, з якою укладається угода за дорученням комітента, комісіонер є стороною договору купівлі-продажу.

У договорі комісії зазвичай обумовлюється порядок визначення ціни, за якою комісіонер продає товари комітента (мінімальна та максимальна), повноваження та функції сторін, а також зобов'язання комісіонерів щодо надання низки додаткових послуг, пов'язаних, наприклад, з маркетинговими дослідженнями, наданням економічної інформації, проведенням спільних рекламних акцій, організацією технічного обслуговування тощо.

Оскільки комісіонери відповідають за збереження товарів комітента, що знаходяться в їх розпорядженні, то вони повинні страхувати товари на користь комітента. Комісіонер не відповідає за виконання комітентом зобов'язань із платежів (за винятком тих випадків, коли така відповідальність передбачена у комісійних угодах).

Комісіонер за свої посередницькі послуги отримує комісію. У практиці промислово розвинених країн вона коливається від 35 до 10%.

Різновидом договору комісії є договір консигнації. За цим договором постачальники (консигнанти) постачають товари склади посередників (консигнаторів), які реалізують їх покупцям.

Договори консигнації встановлюють терміни реалізації товару, після яких непродані товари повертаються консигнантам чи викуповуються консигнаторами.

Відмінна особливістьконсигнації у тому, що товари реалізуються за цінами, які встановлюються консигнантами.

Договір консигнації спеціально не врегульований російським цивільним законодавством, тому до подібних правовідносин застосовуються правила договору комісії.

Дилерські операції. Дилерські операції здійснюються численними збутовими посередниками – торговими фірмами за дистриб'юторським договором. До таких фірм відносяться торгові будинки (великі фірми, часто ТНК конгломератного типу, які включають, крім потужної зовнішньоторговельної компанії, виробничі, банківські, страхові, транспортні, роздрібно-оптові та інші фірми), експортно-імпортні компанії, фірми роздрібної та оптової торгівлі, дистриб'ютори, стокісти (компанія країни-імпортера, що здійснює експортно-імпортні операції на основі договору консигнації, має власні склади, купує та продає товари від свого імені та за свій рахунок).

Торгові фірми та будинки займаються перепродажем товарів: купують або продають товари від свого імені та за свій рахунок. Торгові фірми чи будинки на якийсь час стають власниками товарів та мають право реалізовувати їх на свій розсуд: у будь-який час, на будь-якому ринку та за будь-якою ціною.

Іншим варіантом встановлення договірних відносин з агентами, які сприяють просуванню товару експортера на закордонні ринки, є дистриб'юторський договір(Distributorship Agreement) – угода про збут або дистриб'юторську угоду. За такою угодою експортер (виробник) надає дистриб'ютору (агенту, імпортеру) виключне (ексклюзивне), монопольне або переважне право на розміщення та продаж узгоджених товарів (договірних товарів) на певній території (договірної території), а дистриб'ютор (агент, імпортер) приймає на зобов'язання закуповувати договірні товари виключно у експортера, з яким укладається угода. При наданні агенту виключного права принципал зобов'язується не продавати товар на території, крім такого агента. Якщо ж контракт укладено з монопольним агентом, принципал зберігає за собою право безпосередньо продавати товари на договірній території та зобов'язується не укладати угоди з іншими агентами чи дистриб'юторами. При наданні агенту переважного правапринципал насамперед пропонує договірні товари на договірній території тому дистриб'ютору, з яким укладено таку угоду; якщо ж цей дистриб'ютор з якихось причин не береться за реалізацію та розміщення таких товарів, принципал може самостійно пропонувати їх покупцям на договірній території.

Дистриб'юторський договір призначений для взаємин сторін у міжнародних комерційних відносинах, коли дистриб'ютори виступають у ролі покупців – оптових торговців та імпортерів – та організують розміщення товарів на договірній території (у цьому їхня відмінність від дилерів, які реалізують товари на рівні роздрібної торгівлі). Експортер і дистриб'ютор виступають сторонами за дистриб'юторським договором і укладаються на його виконання самостійних контрактів міжнародної купівлі-продажу товарів.

Дистриб'ютор– економічно та юридично самостійний агент, який купує товари для перепродажу від свого імені та за свій рахунок, отримує можливість вільно будувати свої відносини з внутрішніми споживачами, створювати збутову мережу у співпраці з багатьма експортерами, організовувати передпродажну рекламу та післяпродажний сервіс із найменшими витратами та формувати прибуток за рахунок різниці у цінах придбання та перепродажу. У цьому дистриб'ютор лише опосередковано посередничає між експортером і споживачами, діючи у економічних інтересах експортера з просування товару ринку.

Незважаючи на поширення, дистриб'юторський договір спеціально не врегульований ні російським цивільним законодавством, ні законодавством більшості інших країн. Правила, спрямовані на захист дистриб'ютора, містяться у законодавстві Бельгії, Лівану, низці країн Центральної Америки та Близького Сходу. Наприклад, у Саудівській Аравії, Йорданії, Ємені та деяких інших країнах Близького Сходу подібний вид діяльності дозволяється лише громадянам цих країн, інакше кажучи, без місцевого агента проникнення ринку неможливо. У деяких країнах захист дистриб'юторів здійснюється судовою практикою шляхом застосування до них за аналогією правил агентського договору, яким дистриб'ютор виступає у статусі комерційного агента. Однак доводиться визнати відсутність однакових правил для угод такого типу, тому для врегулювання взаємин сторін відповідних договірних відносин важливими є рекомендації Міжнародної торгової палати (МТП) для типових дистриб'юторських контрактів.

Посібник зі складання міжнародних дистриб'юторських угод МТП виділяє наступні характерні рисицього договору:

Як перепродавець дистриб'ютор здійснює просування або організацію збуту на закріпленій за ним території;

Виробник втрачає привілейоване становище біля дистриб'ютора, якому часто надається виняткове право збуту;

Відносини встановлюються на узгоджений період; це є основою співробітництва, яке може бути епізодичним;

Під час таких відносин між сторонами виникають тісні довірчі зв'язки. Збут готових виробів зазвичай супроводжується обмеженням свободи дій дистриб'ютора, зокрема зобов'язанням утримуватися від конкуренції;

У більшості випадків дистриб'ютор здійснює збут товарів під відповідними товарними знаками, фірмовими найменуваннями та іншими позначеннями, з використанням інструкцій з експлуатації, каталогів, прайс-листів та інших матеріалів.

У типовому дистриб'юторському контракті виокремлюється необхідність щорічного узгодження обсягу продажу та гарантованого мінімуму продажів на наступний рік, а також рекомендується передбачати наслідки недосягнення такого обсягу продажів у відповідному році.

Доцільно передбачити приписи щодо можливості призначення субдистриб'юторів чи дилерів на договірній території.

Агентські операції. За договором агентування (агентського договору) одна сторона (агент) зобов'язується за винагороду здійснювати за дорученням іншої сторони (принципала) юридичні та інші дії від свого імені, але за рахунок принципала або від імені та за рахунок принципала.

За угодою, вчиненою агентом з третьою особою від свого імені та за рахунок принципала, набуває права і стає зобов'язаним агент, хоча б принципал і був названий у правочині або вступив з третьою особою у безпосередні відносини щодо виконання угоди. По угоді, досконалої агентом з третьою особою від імені Ілліча та з допомогою принципала, правничий та обов'язки виникають у принципала (п.1 ст.1005 ДК РФ).

Агентування є поєднанням договорів доручення та комісії. Зі ст. 1011 ЦК України, яка прямо вказує, що до відносин, що випливають з агентського договору, відповідно застосовуються правила, передбачені гол. 49 «Доручення» або гол. 51 «Комісія», випливає, що агентський договір покликаний об'єднати та розширити можливості договорів доручення та комісії.

Відмінностіміж договорами доручення, комісії та агентування полягає у наступному:

По-перше, повірений за договором доручення діє лише від імені іншої сторони (довірителя), комісіонер – лише від свого імені, а агент може діяти як від імені принципала, так і від свого імені.

По-друге, агентський договір охоплює ширше коло відносин, ніж договори доручення та комісії. Якщо комісіонер укладає лише угоди, повірений може виконувати та інші юридичні дії, то агент має право вчиняти ще й дії фактичного характеру (дії, що не створюють правовідносин принципала з третіми особами). Наприклад, агент може проводити рекламні кампанії, інформувати принципала про кон'юнктуру товарних ринків тощо.

По-третє, відносини за агентським договором зазвичай мають характер і можуть бути обмежені договірною територією.

Різновидом агентського договору є договір комерційної концесіїабо франчайзинг. За цим договором одна сторона (правовласник) зобов'язується надати іншій стороні (користувачеві) за винагороду на строк або без зазначення строку право використовувати підприємницької діяльностікористувача комплекс належать правовласнику виняткових прав, що включає право на товарний знак, знак обслуговування, а також права на інші передбачені договором об'єкти виняткових прав, зокрема на комерційне позначення, секрет виробництва (ноу-хау) (п.1 ст.1027 ЦК України) .

Предметом цього договору є використання комплексу виняткових прав, ділової репутації та комерційного досвіду правовласника у узгодженому обсязі, із зазначенням або без зазначення договірної території. Винагорода за договором комерційної концесії може виплачуватись користувачем правовласнику у формі фіксованих разових чи періодичних платежів, відрахувань від виручки, націнки на оптову ціну товарів, що передаються правовласником для перепродажу, або в іншій формі, передбаченій договором (ст.1030 ЦК України).

Брокерські операції- Це встановлення через посередника - брокера ( брокер- це особа, що сприяє збуту або придбання товару, але не вважається стороною договору ні з позиції продавця, ні з позиції покупця контакту між продавцем і покупцем.

Роль брокера полягає у зведенні сторін, які беруть він зобов'язання по угоді, укладеної з участю брокера. На відміну від агента, брокер не є нічиєю представником і не полягає у договірних відносинах з жодної зі сторін. Він діє основі окремих доручень. Йому надаються повноваження щодо підбору контрагента для кожної конкретної угоди, і він зобов'язаний суворо виконувати вказівки клієнта про кількість, якість та ціну товару.

Товарні біржі. Товарна біржа - це найбільш розвинена форма регулярно функціонуючого оптового ринку товарів, що продаються за стандартами та зразками. Фактично, товарні біржі є комерційними посередниками, які самі беруть участь у угодах, але сприяють їх укладання.

Можна виділити такі основні функціїтоварної біржі:

Надання посередницьких послуг щодо укладання торгових угод та організація торгів (підбір кваліфікованого персоналу, складання плану торгів);

Підготовка біржових контрактів;

Упорядкування оптової торгівлі, регулювання торгових операцій та розміщення торгових спорів, тобто біржовий арбітраж;

Інформаційна функція: збір та публікація відомостей про ціни та фактори, що впливають на ціни (стан виробництва, прогнози врожайності, передбачувані угоди між країнами в економічній сфері);

Ціноутворення: за допомогою зіставлення попиту та пропозиції;

Котирування цін - метод реєстрації біржових цін за біржовими правилами з їх подальшою публікацією;

Хеджування - страхування ризиків від можливої ​​зміни цін.

Біржі можуть бути:

Універсальними, на яких операції ведуться з широкого кола різнорідних товарів;

Спеціалізовані, на яких здійснюються угоди щодо певного товару.

Біржовими товарами традиційно є:

Кольорові метали;

Сировинні та виробничі товари сільськогосподарського походження, такі як зерно, кава, цукор, бавовна, натуральний каучук, натуральний шовк та ін.

За сферою діяльності та ролі у світовій торгівлі біржі поділяються на:

Міжнародні;

Національні.

Міжнародні біржі обслуговують конкретні світові торговельні ринки, у біржових операціях беруть участь представники ділових кіл різних країн. Міжнародний характер бірж забезпечується відповідним валютним, торговим та податковим режимом країн, де вони розташовані.

Укладання угод відбувається з урахуванням типових біржових контрактів, жорстко регламентують якість і терміни поставки. Продавець на біржі продає покупцю не товар, а документ, що підтверджує право власності на товар. Таким документом є складське свідоцтво (варант), що засвідчує здачу продавцем товару на біржовий склад Проти такого документа покупець може отримати товар із біржового складу.

Особливість біржових операцій полягає в тому, що тут угоди укладаються на стандартні партії товару, що має певні якості для кожного виду та сорту. Це дає можливість здійснювати на біржі операції не лише без огляду товару, а й на товар, який зараз ще не існує.

У зв'язку з цим розрізняють:

Біржові угоди реальний товар;

Термінові (ф'ючерсні угоди).

Угоди на реальний товар можуть бути:

З негайним постачанням («кеш» або «спот»). І тут товар перебуває складі біржі і передається покупцю терміном від 1 до 15 днів після укладання угоди;

На реальний товар із постачанням його в майбутньому. Такі угоди називаються угодами терміном (форвардні). При форвардній угоді постачання товару здійснюється у строк, обумовлений у контракті, та за ціною, зафіксованою у день укладання контракту.

Термінові (ф'ючерсні) угоди не передбачають зобов'язань поставити чи прийняти реальний товар, а передбачають лише купівлю та продаж прав на товар. Ф'ючерсний договір може бути просто анульований (ліквідований); якщо його укладено, він може бути ліквідований:

Або шляхом укладання протилежної угоди на однакову кількість товару;

Або постачанням обумовленого товару вчасно, передбачений у контракті.

При термінових угодах покупець не розраховує отримати матеріальні кошти, що купуються. Результатом таких операцій є не передача реального товару, а сплата або отримання різниці між ціною контракту в день його укладання та ціною в день виконання.

Укладання угоди біржі, їх учасники можуть переслідувати такі цели:

Купівлю та продаж реального товару;

Здійснення спекулятивних операцій;

Хеджування.

Угоди на купівлю та продаж реального товаруздійснюються виробниками з метою реалізації вироблених ними товарів, споживачами – з метою забезпечення себе необхідними товарами (переважно сировиною для подальшої переробки), торговцями – з метою подальшого перепродажу товарів споживачам. Ці угоди здійснюються як у готівковий товар, і термін.

Спекулятивні операціїздійснюються на біржі з метою отримання прибутку від купівлі-продажу біржових контрактів, який може виникати для однієї зі сторін (продавця або покупця) в результаті різниці між ціною біржового контракту в день його укладання та ціною в день його виконання за сприятливої ​​для однієї зі сторін зміні ціни.

Можна виділити такі способи спекулятивної біржової гри:

Гра на підвищення чи зниження цін у майбутньому. У цьому випадку контракти купуються з метою їх продажу надалі за вищою ціною або продаються для подальшого зниження цін. Такі операції проводять як з реальним товаром, так і з ф'ючерсними контрактами. Спекулятивні угоди з ф'ючерсними контрактами мають ширше поширення. Спекулянтів, які грають термінової біржі підвищення, називають «биками», зниження, – «ведмедями».

Гра різниці цін (готівковий товар і термін при операціях з реальним товаром). У цій ситуації можливі два випадки:

– у першому ціни реальному ринку вище, ніж терміновому (ситуація « беквардійшн»). Подібна ситуація виникає, коли відбувається скорочення пропозиції готівкового товару, зменшення припливу товару на біржовий склад (тобто товар у дефіциті), а покупцям необхідний товар для поточного виробництва і вони готові заплатити вищу ціну, щоб отримати товар з негайним відвантаженням. Тоді внаслідок підвищення попиту на готівковий товар над пропозицією ціна підвищується. Ситуація «беквардійшн» виникає також тоді, коли виробники з метою підвищення цін утримуються від постачання товару або скуповують товар на біржі. У ситуації «беквардійшн» виграє продавець, який має готівковий товар, який він продає з негайним постачанням. Одночасно він купує таку ж кількість контрактів терміном (наприклад, з поставкою через 2 місяці);

– у другому – ціни на реальному ринку нижчі, ніж на терміновому (ситуація « контанго» або « форвардійшн»). Така ситуація, коли пропозиція готівкового товару на складах біржі зростає, а накладні витрати у зв'язку з його зберіганням високі. Тоді продавець прагне реалізувати товар і чинить тиск на рівень цін на готівковий товар. Можливе також і підвищення цін з постачанням на строк у випадках, коли є підстави припускати, що постачання у майбутньому скоротяться. У такій ситуації спекулянти купують готівковий товар і продають його на строк, якщо різниця в цінах буде більшою за вартість накладних витрат.

Зазвичай ф'ючерсні угоди використовують для хеджування, тобто для страхування фінансових ризиків від можливих втрат у разі зміни ринкових цін під час укладання угод на реальний товар.

Суть цієї операції полягає в тому, що фірма, продаючи реальний товар на біржі або поза нею з поставкою в майбутньому, бажаючи використовувати існуючий в момент укладання угоди рівень цін, одночасно здійснює на терміновій біржі зворотну операцію, тобто купує ф'ючерсні контракти на той ж термін і теж кількість товару. Після здавання (або приймання) товару за угодою з реальним товаром здійснюється продаж або викуп ф'ючерсних контрактів.

Принцип страхування тут побудований тому, що й угоді одна сторона втрачає як продавець реального товару, вона виграє як покупець ф'ючерсів те саме кількість товару, і навпаки. Тому покупець реального товару здійснює хеджування продажем, а продавець реального товару – хеджування покупкою.

Аукціонна торгівля. Аукціони – це послідовний продаж на основі конкурсу покупців реального товару зі строго індивідуальними властивостями.

Міжнародні товарні аукціони– це спеціально організовані, періодично які у певних місцях ринки, у яких шляхом прилюдних торгів у заздалегідь обумовлений час й у спеціально призначеному місці виробляється продаж попередньо оглянутих покупцем товарів, які у власність покупця, який запропонував найвищу ціну.

Аукціони проводяться у постійних або заздалегідь призначених місцях у традиційний або заздалегідь призначений час. Аукціонна торгівля використовується для реалізації порівняно обмеженого переліку товарів, в основному тваринного та рослинного походження (хутро, хутра, чай, тютюн, шерсть, прянощі тощо).

Аукціонна торгівля зручна для постачальників і покупців тому, що вона скорочує витрати обігу та забезпечує продаж товарів за цінами, близькими до світових, оскільки зосереджує великі маси товарів та залучає багатьох конкуруючих покупців.

Міжнародні аукціони діють, як правило, у великих торгових центрахта портах, зокрема у Лондоні, Нью-Йорку, Амстердамі.

Порядок проведення аукціонів включає чотири стадії:

Підготовка аукціону;

Огляд товарів;

аукціонний торг;

Оформлення та виконання аукціонної угоди.

Підготовка аукціонупочинається за 2–3 місяці до майбутнього аукціону та передбачає наступне:

Власник, який бажає реалізувати свій товар на аукціоні, доставляє його на склад аукціонної компанії;

Фахівці аукціонної комісії проводять необхідне сортування та добірку товару за можливо однорідними якісними ознаками;

Розсортований товар розбивається на партії, які називаються лотами;

Кожному лоту надається номер, під яким він заноситься до каталогу даного аукціону із зазначенням сорту та кількості одиниць товару в даному лоті. Декілька лотів, які мають однакові якісні показники, утворюють так звані стрінги. З кожного лота чи стрингу відбирається характерний зразок та виставляється у спеціальному залі для огляду.

У каталозі повідомляється дата відкриття аукціону та його тривалість, місце проведення аукціону, час, встановлений для огляду товарів, час проведення торгів, останній день платежу за придбаний товар. Можливі покупці сповіщаються про місце та час проведення аукціону, кількість та асортимент товарів, що пропонуються на аукціоні.

Огляд товарівпокупцями зазвичай починається протягом тижня чи 10 днів до відкриття торгів, виробляється у спеціальних приміщеннях, де розміщуються відібрані від кожного лота зразки товарів. Зразки повинні повністю відображати всі особливості товару в лоті. Відповідальність за це мають організатори аукціону. Покупці під час огляду можуть придбати зразки партій, що їм сподобалися, для додаткової перевірки якості.

Аукціонний торгвідкривається у заздалегідь призначений день і годину та проводиться зазвичай у спеціальному аукціонному залі. Техніка проведення аукціону зводиться до наступного:

Аукціоніст оголошує номер чергової партії лоту, що пропонується до продажу, та називає вихідну продажну ціну;

Якщо ніхто з покупців не подає йому знак про свою угоду купити товар, він знижує ціну доти, доки один із покупців не висловить свого бажання купити його;

Якщо один або кілька покупців подадуть знак про своє бажання придбати цей лот, аукціоніст підвищує ціну;

Якщо після триразового питання аукціоніста "Хто більше?" не піде нової пропозиції підвищення ціни, то торг цієї партії закінчено, і вона вважається купленої тим покупцем, який запропонував найвищу ціну;

У разі розбіжностей за адміністрацією аукціону зберігається право перепродажу будь-якого лоту;

Адміністрація аукціону має право зняти з аукціону будь-який лот, доки його не продано, без пояснення причин;

Після продажу всіх лотів непродані лоти можуть бути виставлені для продажу.

Темп аукціонних торгів дуже високий і вимагає від покупців та аукціоніста максимальної уваги та швидкої реакції. У середньому для продажу одного лоту потрібно менше ніж 50 сек. У деяких країнах на аукціонах використовується виключно спосіб зниження ціни. Цей спосіб отримав назву « голландський аукціон»(Dutch auction), оскільки широко застосовується у цій країні. Суть його у тому, що спочатку аукціоніст призначає максимальну ціну, яка висвічується на табло, встановленому аукціонному приміщенні. Якщо ніхто з покупців не висловлює бажання придбати лот за цією ціною, аукціоніст починає знижувати ціну. Покупцем товару стає той, хто першим натисне кнопку, що знаходиться перед ним, яка зупиняє зміну ціни на табло. Після цього на табло спалахує номер, під яким даний покупець зареєстрований у організаторів аукціону. Він і вважається покупцем цього лоту. Такий спосіб проведення аукціону значно прискорює темп аукціонного торгу та дає можливість продавати до 600 лотів на годину.

Оформлення та виконання аукціонної угоди. Платіж за проданий на аукціоні товар зазвичай здійснюється частинами: 30–35 % вносяться під час підписання договору, а решта сума – при отриманні товару чи після відвантаження, але з пізніше встановленого срока. Строки вивезення товару з аукціонного складу залежить від виду товару. Товари, що швидко псуються (квіти, овочі, риба) вивозять негайно після оформлення контракту, інші товари – залежно від умов аукціонної торгівлі.

Залежно від характеру діяльностіфірми, які здійснюють аукціонну торгівлю, можна умовно розбити на три групи:

Спеціалізовані фірми;

Брокерсько-комісійні фірми;

Аукціонні фірми, що належать кооперативам чи спілкам фермерів.

Спеціалізовані фірмизаймаються організацією аукціонів та продажем на них аукціонних товарів, як власним коштом, так і на комісійних засадах. Фірми беруть він виконання всіх функцій з підготовки та проведення аукціонів, найчастіше вони видають продавцям позички під їх товари, передані аукціонної фірмі для продажу з аукціону.

Брокерсько-комісійні фірминабули широкого поширення у торгівлі хутрово-хутряними товарами, вовною, чаєм, тютюном і т. д. Зазвичай вони організують аукціони і продають на них на комісійних засадах товари за дорученням своїх клієнтів. Брокерська фірма, яка проводить аукціони, може виступати одночасно представником продавця та покупця. При цьому вона одержує комісійну винагороду одночасно і з продавця, і з покупця.

Аукціонні фірми, що належать кооперативам або спілкам (асоціаціям) фермерів-звірівників, набули поширення в Скандинавських країнах. Для проведення аукціонів фірми різних країн об'єднуються та організують продаж своїх товарів на аукціонах.

Міжнародні конкурсні торги(Тендери). Міжнародні конкурсні торги – це спосіб укладання договору купівлі-продажу чи підряду, у якому покупець оголошує конкурс продавців товару з заздалегідь певними характеристиками. Після порівняння отриманих пропозицій покупець підписує договір з тим продавцем, який запропонував товар більш вигідних умовах.

Покупець, яка ухвалила рішення про розміщення замовлення через торги, створює конкурсну комісію. До складу комісії входять технічні та комерційні експерти, а також представники адміністрації з боку покупця. Як правило, голова конкурсної комісії є головою організації покупця.

Завдання конкурсної комісії полягає в тому, щоб:

Провести організаційну роботу з проведення торгів;

Інформувати потенційних продавців про умови торгів;

Аналізувати пропозиції, що надходять;

Вивести обґрунтоване рішення щодо розміщення замовлення.

Учасники торгів до терміну їх закриття, що встановлюється конкурсною комісією, готують та подають у конвертованому вигляді свої пропозиції. Після закриття торгів вони не мають права змінювати умови своїх пропозицій та у разі отримання замовлення зобов'язані виконати його у суворій відповідності до поданих пропозицій. Найчастіше за допомогою торгів розміщуються замовлення на постачання машин та обладнання, виконання проектних та розвідувальних робіт на спорудження (будівництво) різних об'єктів.

Цей метод дозволяє залучити до конкурсу найбільш кваліфікованих постачальників та підрядників та вибрати найкращий варіант, як з фінансової, так і з технічної точки зору.

У міжнародній практиці розрізняють такі види торгів:

Голосні;

Негласні;

Відкриті;

Закриті.

Голосні торги– це такі торги, під час проведення яких конкурсна комісія розкриває конверти з пропозиціями та оголошує їх основні умови у присутності представників фірм, що у торгах. Підсумком голосних торгів є, як правило, публікація відомостей про те, яка фірма отримала замовлення, із зазначенням обсягу замовлення та загальної суми підписаного контракту.

Негласні торги– це торги, під час проведення яких конкурсна комісія не розкриває поданих пропозицій у присутності учасників торгів та не публікує з підсумків.

Торги відкриті(Громадські) - це торги, в яких можуть брати участь усі бажаючі фірми. Зазвичай це приваблює більше учасників, загострює конкуренцію, завдяки чому створюється можливість розмістити замовлення більш вигідних умовах.

Знайдено помилку:

Стиль торгівлі для кожного трейдера є унікальним. Стиль торгівлі трейдера на біржі залежить від його початкового досвіду управління грошима та значення грошей у його житті.

Є безліч торгових стилів, але це не означає, що трейдери не здатні йти проти своїх природних уподобань, і не має на увазі, що вибір одного торгового стилю в порівнянні з іншим не дозволяє його змінити.

Є багато способів охарактеризувати стиль торгівлі. Деякі люди визначають це ринками, на яких вони торгують або валютою та товарами, якими вони торгують. Інші використовують фундаментальний чи технічний поділ, хтось характеризує це торговими типами, на кшталт спредів чи опціонів. Далі представлені різні стилі та методи торгівлі:

Метод скальпування

Торгівля на імпульсах

Технічний метод

Торгівля на міжринковому спреді

Торгівля на арбітражі

Метод скальпування

Метод скальпування полягає у купівлі та продажу ринкового інструменту багато разів протягом дня з невеликим профіцитом, який загалом становить величезний прибуток. Цей метод не ґрунтується на випадковому прибутку, в той же час можливості втрат значно менше, так що це досить безпечний метод.

Трейдери при скальпуванні збільшують прибуток на невеликих рухах і торгують, аналізуючи одне - п'яти хвилинні внутрішньо-денні графіки, з тривалістю позицій кілька хвилин, і дуже невеликим прибутком за одну угоду. Відкриті позиції ніколи не переносяться на інший день.

Торгівля на імпульсах

Основна ідея торгівлі на імпульсах полягає в тому, що ринковий інструмент, що підвищується, продовжить підвищуватися, а падаючий продовжить падати. Торгівля на імпульсах потребує деяких із найзагальніших аналітичних навичок.

Основний принцип полягає в тому, що ви не купуватимете ринковий інструмент на мінімумі, а продаватимете на максимумі. Якщо ви не купуєте інструмент, доки не побачите, що він почав підвищуватися, то це означає, що ви упустили можливість купити його в самому низу. Так само, якщо ви не продаєте інструмент, доки ви не побачите, що він знижується, то ви пропустили свою можливість продати його в самому верху.

Основними технічними індикаторами є динамічні індикатори, які накопичують чисту зміну цін закриття інструменту з певних проміжків часу. Імпульсна лінія будується як тандемна лінія до цінового графіка та показує нульову вісь. Позитивні значення вказують підтриманий висхідний рух, а негативні значення показують потенційно підтриманий низхідний рух. Вихідний або низхідний напрямок індикатора відображає «сильний рух» інструменту.

Коли трейдер упевнений, що він визначив сильний рух ринкового інструменту, він здійснює угоду. Пропуск першого одного або двох тиків руху не має значення, оскільки він готовий здійснити купівлю (або продаж) протягом одного з наступних періодів імпульсу.

Торгівля на імпульсах також загрожує небезпеками, які можуть легко знищити навіть добре дисциплінованого та обізнаного трейдера. При належному розумінні техніки, достатньому знанні ризиків та готовності прийняти випадкову втрату, торгівля на імпульсах може бути привабливою для агресивних трейдерів, які люблять балансувати на краю.

Технічний метод

Технічний метод стосується всіх ринкових інструментів та спрямований на отримання швидкого прибутку. Технічні трейдери оцінюють історію діяльності компанії (у разі акцій), аналізують графіки та цінові рухи, оцінюють торгові моделі в минулому і на цій підставі прогнозують, що може статися в майбутньому і можуть навіть торгувати обсягом протягом періоду часу.

Технічний метод включає вивчення цінового руху та торгових обсягів, щоб визначити моделі типу Голова та плеча та інші формації. Інші індикатори включають рівні підтримки та опору, середні ковзаючі і т.д.

Головні недоліки технічного методу

Головними недоліками цього методу торгівлі є:

• Занадто велика залежність від минулої поведінки ринкового інструменту.
• Безліч технічних індикаторів. Нема ідеального індикатора для кожного ринкового інструменту.

Торгівля на міжринковому спреді

Торгівля на міжринковому спреді складається з довгої позиції на одному ринковому інструменті та короткої позиції на іншому інструменті, які між собою тісно пов'язані. Логіка роботи на міжринковому спреді полягає в тому, що купівля та продаж двох різних інструментів ефективно використовує кореляцію між ними. Торгівлю на міжринковому спреді вважають дуже важкою, оскільки вона вимагає угод на різних біржах. Застосовується переважно товарних ф'ючерсних контрактів.

Торгівля на арбітражі

Також відома як «безризиковий прибуток», система торгівлі через арбітраж здійснюється через одночасну купівлю та продаж ринкового інструменту, щоб отримати прибуток від диференціалу в ціні. Ця торгова система зазвичай застосовується на різних біржах чи торгових майданчиках. Інвестор може заробляти на відмінності у цінах ринкового інструменту на двох різних біржах через коливання обмінних курсів.

Інший спосіб торгівлі на арбітражі полягає в тому, що інвестор хоче продати ринковий інструмент за певною ціною. Він розміщує ордер на продаж за цією ціною та одночасно розміщує ордер на купівлю за вищою ціною. В результаті інші інвестори тоді можуть купити інструмент за першою ціною, спокусившись вищою ціною, пропонованою в другому ордері. Як тільки перший ордер на продаж виконується, інвестор скасовує свій другий ордер на покупку. Таким чином, він не лише позбавляється свого неліквідного активу, але й робить на цьому хороші гроші.

Торгівля на арбітражі зазвичай практикується великими інституційними інвесторами з багатомільйонними активами. Торгівля на арбітражі найефективніша на низьколіквідних ринках.

^Міжнародні експортні/імпортні угоди купівлі-продажу товарів становлять основу традиційних форм міжнародної торговли79./В педагогічних цілях ми викладаємо загальний матеріал, що стосується експортно-імпортних угод при розкритті прямого методу міжнародної торгівлі, нагадуючи про те, що сказане і відноситься до косвен торгівлі, оскільки схема такої торгівлі повторюється, але толдоо силами, коштами та ризиками торговельно-посередницької ланки! За умовами такої угоди продавець (резидент однієї країни) зобов'язується передати товар у власність покупця (резидента іншої країни) в обумовлені контрактом терміни та на визначених там же умовах, а покупець, у свою чергу, зобов'язується прийняти цей товар та сплатити за нього погоджену у контракті грошову суму. Угода купівлі-продажу (як і будь-яка інша комерційна операція) набуває характеру міжнародної торгової угоди, якщо формалізуючий її контракт (угода) здійснюється між двома або декількома сторонами (юридичними/фізичними особами), які є резидентами різних країн. Формальною ознакою міжнародного характеру правочину є різна національна належність юридичних адрес сторін за угодою.) В силу сказаного, що збігається з тлумаченням цього питання у Віденській конвенції (Конвенції ООН про договори міжнародної купівлі-продажу товарів 1980 р.) та в Гаазькій конвенції про право, застосовним до договорів міжнародної купівлі-продажу (1985 р.), договір купівлі-продажу визнається міжнародним, якщо він укладений між сторонами однієї державної (національної) власності і якщо організації, що їх представляють, знаходяться і акредитовані на території різних держав.

Однак цей же контракт не вважається міжнародним, якщо організації, що його представляють, знаходяться і акредитовані на території однієї і тієї ж країни. Так, наприклад, договір про надання аудиторських послуг, укладений між будь-якою російською або іноземною компанією, акредитованою в Санкт-Петербурзі та авторитетною компанією Arthur Andersen, міжнародним не є. Основними та найпоширенішими видами міжнародних комерційних операцій у торгівлі товарами залишаються експортні та імпортні операції (експорт та імпорт).

Відмінною рисою прямого методу міжнародної торгівлі є той факт, що фокальна компанія безпосередньо залучена до проведення всіх основних і (зазвичай частини) операцій, пов'язаних з підготовкою, укладанням, виконанням та супроводом міжнародних контрактів купівлі-продажу, а також інших угод, що становлять предмет міжнародного. комерційної справи, коли контрагенти (партнери) є резидентами різних країн.