…………………………………………………………..………..….4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ позиковим капіталом ОРГАНІЗАЦІЇ ........................................... ......... .. ... 6
1.1. Економічна сутність та види капіталу організації ............... .6
1.2. Основні джерела формування позикового капіталу, їх склад ................................................................................. .16
1.3. Політика організації в частині формування (залучення) позикового капіталу .................................................................. 21
1.4. Основні етапи розробки та реалізації політики управління позиковим капіталом………………………………………………………..27
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ позиковим капіталом ОРГАНІЗАЦІЇ .............................................. ......... 33
2.1. Методи і методики управління позиковим капіталом ............. ... .33
2.2. Вартість капіталу, в т.ч. вартість джерел позикового капіталу .............................................................................. 37
2.3. Оцінка вартості джерел короткострокового фінансування ... 44
ГЛАВА 3. АНАЛІЗ ПРОБЛЕМ І ПЕРСПЕКТИВ ЗРОСТАННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ позиковим капіталом ОРГАНІЗАЦІЇ, НА ПРИКЛАДІ ТОВ «ПРОТЕКС» .............................. .54
3.1. Характеристика, оцінка майнового і фінансового стану ТОВ «Протекс» за даними бухгалтерської звітності ..................... 54
3.2. Особливості управління позиковим капіталом в ТОВ «Протекс» ... 67
3.3. Переваги та недоліки сформованої в ТОВ «Протекс» системи управління позиковим капіталом .................................... ..72
3.4. Рекомендації щодо вдосконалення політики управління позиковим капіталом в ТОВ «Протекс» ..................................... ... .73
………………………………………………………………….84
Список використаної літератури ............................ ............... .88
Додатки ........................................................................... .92

Вступ

Актуальність теми дослідження обгрунтована тим, що керівництво підприємства повинно чітко уявляти, за рахунок яких джерел ресурсів воно буде здійснювати свою діяльність і в які сфери діяльності буде вкладати свій капітал. В даний час аналіз формування та використання позикового капіталу в організаціях є особливо актуальним, так як аналітичні служби організацій розробляють і застосовують методи аналізу для визначення фінансово-господарського становища. Аналіз процесу формування та використання позикового капіталу розкриває зацікавленим користувачам весь круг достоїнств і проблем, що існують на підприємстві. Це обумовлено тим, що формування і використання позикового капіталу має суттєвий вплив на ефективність діяльності організації і є одним з ключових аспектів при здійсненні довгострокових витратних інвестицій. Аналіз системи управління позиковим капіталом дасть користувачам актуальну інформацію про суму позикового капіталу організації, оптимальності її структури, доцільності використання. Таким чином, актуальність вивчення управління позикового капіталом підприємства обґрунтована тим, що отримані в результаті аналізу дані допоможуть у прийнятті певних управлінських рішень, Спрямованих на удосконалення та раціональність структури позикового капіталу, мінімізацію впливу негативних чинників, зростання прибутку, ефективне та плідне управління позикового капіталом організації.
Актуальність поставленої в роботі проблеми дозволяє визначити об'єкт, предмет, мета і завдання дослідження.
Мета роботи- дослідження ефективності управління позиковим капіталом організації, на прикладі ТОВ «Протекс».
Завдання роботи:
- розглянути теоретичні основиуправління позиковим капіталом організації;
- вивчити методичні основи управління позиковим капіталом організації;
- провести оцінку ефективності управління позиковим капіталом організації, на прикладі ТОВ «Протекс»;
- розробити рекомендації щодо вдосконалення політики управління позиковим капіталом в досліджуваній організації.
Об'єкт дослідження - ТОВ «Протекс».
Предмет дослідження - ефективність управління позиковим капіталом в ТОВ «Протекс».
При роботі над поставленою проблемою використовувалися як загальнонаукові методи аналізу і синтезу, порівняння, так і методи фінансового аналізу.
Ступінь розробленості проблеми. Вивченню теоретико-методологічних основ аналізу та управління позиковим капіталом підприємства присвячено чимало наукових робіт, навчальних посібників, монографій і публікацій. У даній роботі нами найбільш активно використовувалися при роботі над поставленою проблемою праці: І.В. Афанасьєва, C.Л. Жуковської, М.С. Оборина, В.А. Кравцової, О.Р. Мухіної, О.В. Пачкове, А.І. Ромашової, Р.Ю. Саричева, В.Б. Фролової та ін. В цілому, поставлена ​​в курсової роботіпроблема є в достатній мірі розробленої в науковій літературі.
Практична значимість полягає в висновках і пропозиціях, зроблених за результатами проведених в роботі оцінки динаміки, структури та ефективності управління позиковим капіталом в ТОВ «Протекс». Розроблені рекомендації спрямовані на вдосконалення політики управління позиковим капіталом в досліджуваній організації.
Робота складається з вступу, 3 розділів (теоретичної, методичної і практичної), висновків, списку використаної літератури та додатків.

Список літератури

1. Цивільний кодекс Російської Федерації в 4 т. - М .: МАУП, 2017. - Т. 1. - 624 с.
2. Податковий кодекс Російської Федерації (частини перша і друга з ізм. І доп.) - СПб .: Питер, 2017. - 115 с.
3. Абаєва Н.П., Іскакова Г.І. Управління позиковим капіталом підприємства // Економіка і соціум »- №4 (23) - 2016.
4. Афанасьєв І.В. Економічна природа відносин запозичення капіталу на фінансовому ринку. // Вісник Хмельницького державного університету. - 2013. - №32 (323). - С. 10-17.
5. Бланк И.А. Управління формуванням капіталу. - К .: «Ніка-Центр», 2000. - 512 с.
6. Борисова О.В. Оптимізація структури капіталу комерційних підприємств в Росії: Монографія. - М .: РІА «ВівідАрт», 2014 - 148 с.
7. Верхівцеве Е.А., Гребеник В.В. Управління структурою капіталу як спосіб управління вартістю компанії // Інтернет-журнал «Науковедение» - 2016 - Том 8 - №1 (січень-лютий).
8. Волошин В.М. Критерії вибору короткострокових джерел фінансування // Вісник Мурманського державного технічного університету - Випуск № 2 - Том 16 - 2013.
9. Григор'єва Т.І. Фінансовий аналіз для менеджерів: оцінка, прогноз: підручник для магістрів. - М .: Издательство Юрайт, 2016. - 462 с.
10. Даніліна Є.І. Відтворення оборотного капіталу з використанням функціонально-вартісного аналізу: методологічні аспекти. Монографія. - М .: Фінанси і статистика, 2014. - 256 с.
11. Ендовицкий Д.А., Дохіна Ю.А. Економічна сутність і правове регулювання капіталу організації // Соціально-економічні явища і процеси - Випуск № 5 - 2010 року.
12. Жуковська C.Л., Оборін М.С. Основні підходи до аналізу джерел фінансування діяльності підприємства // Фундаментальні дослідження. - 2014. - №6-5. - С. 969-973.
13. Жулина Є.Г. Довгострокова і короткострокова фінансова політика. - Енгельс: Регіональний інформаційно-видавничий центр ПКІ, 2015. - 116 с.
14. Івашкевич В.Б. Облік і аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості. - М .: Изд-во «Бухгалтерський облік», 2014. - 192 с.
15. Каменецький В.А. Капітал (від простого до складного). - М .: ЗАТ «Видавництво« Економіка », 2006. - 583 с.
16. Ковальов В.В. Управління фінансовою структурою фірми: учеб.-практ. посібник. - М .: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2011. - 256 с.
17. Ковальова А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Фінанси фірми. - М .: Економіка, 2003. - 496 с.
18. Кравцова В.А. Політика залучення позикового капіталу підприємствами малого бізнесу // Міжнародний студентський науковий вісник. - 2015. - № 1.
19. Крейнина М.Н. Фінансовий менеджмент. - М .: Річ навіть і сервіс, 2016. - 400 с.
20. Крилов Е.І., Власова В.М. аналіз фінансових результатівпідприємства. - СПб .: ГУАП, 2015. - 256 с.
21. Кузнєцова М.М. Основні критерії вибору джерела фінансування підприємства // Известия Тульського державного університету. Економічні і юридичні науки. - 2013. - №4-1. - С. 90-96.
22. Кулізбаков Б.К. Про засади проведення поглибленого фінансового аналізу і прийняття рішень з управління дебіторською та кредиторською заборгованістю. - М .: ВЦ Банківського територіального інституту професійних бухгалтерів, 2015. - 756 с.
23. Кулізбаков Б.К. Про засади проведення поглибленого фінансового аналізу і прийняття рішень з управління дебіторською та кредиторською заборгованістю. - М .: ВЦ Банківського територіального інституту професійних бухгалтерів, 2015. - 756 с.
24. Мамішев В.І. Структура капіталу та її вплив на вартість компанії // Проблеми сучасної економіки. - 2015. - №1 (53). - С. 91-95.
25. Мартинова В.С. Квазізаемний капітал: особливості та справедлива оцінка // сучасні проблеминауки і освіти (Електронний журнал). - 2013. - № 2
26. Мартинова В.С. Особливості розрахунку витрат на залучення позикового капіталу для російських компаній // Сучасні проблеми науки та освіти (Електронний журнал). - 2013. - № 6.
27. Мухіна О.Р. Позиковий капітал: роль інформації в обліково-аналітичній системі // Гуманітарні наукові дослідження. - 2016. - № 2.
28. Пачкове О.В. Вплив позикового капіталу на фінансовий стан підприємства // Економіка і сучасний менеджмент: теорія і практика. - 2015. - №4 (48-1).
29. Романовський М.В. Короткострокове фінансове планування в комерційних організаціях. - М .: Фінанси і статистика, 2015. - 367 с.
30. Ромашова А.І. Ефективне використання позикового капіталу і його вплив на фінансовий стан підприємства // Економічна наука сьогодні: теорія і практика: матеріали III Міжнар. наук.-практ. конф. (Чебоксари 26 дек. 2015 г.) - Чебоксари: ЦНС «Інтерактив плюс», 2015. - С. 83-87.
31. Ронова Г.Н. Управління залученням банківського кредиту // Актуальні проблеми фінансово-кредитної сфери та фінансового менеджменту: Збірник наукових праць професорсько-викладацького складу, аспірантів і магістрів кафедри Банківської справи та фінансового менеджменту. - 2015. - С. 182-187.
32. Савицька Г.В. аналіз господарської діяльностіпідприємства. - Мінськ: ТОВ «Нове знання», 2015. - 688 с.
33. Саричев Р.Ю. сучасні політикизалучення позикового капіталу // Наукове товариство студентів: матеріали V Міжнар. студенч. наук.-практ. конф. (Чебоксари, 27 липня 2015 г.) - 2015. - С. 126-127.
34. Снітко Л.Т., Червона Е.Н. управління оборотним капіталоморганізації. - М .: Іспит, 2015. - 311 с.
35. Стоянова Е.С. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. - М .: Фінанси і статистика, 2014. - 376 с.
36. Теплова Т.В. Фінансові рішення - стратегія і тактика. - М .: ИЧП «Видавництво Магістр», 2015. - 264 с.
37. Терьохін В.І. Фінансове управління фірмою. - М .: Фінанси і статистика, 2014. - 411 с.
38. Треньов М.М. Управління фінансами. - М .: Фінанси і статистика, 2014. - 496 с.
39. Фінансовий менеджмент / За ред. Г.Б. Поляка - М .: Волтерс Клувер, 2014 г. - 608 с.
40. Фролова В.Б. Проблеми формування структури позикового капіталу // Електронний науково-практичний журнал «Сучасні наукові дослідження та інновації» - №4 - 2014.
41. Чечевицина Л.Н. Аналіз фінансово-господарської діяльності. - М .: ІКЦ «Маркетинг», 2014. - 352 с.
42. Чміль А.Л. Сутність і види капіталу підприємств роздрібної торгівлі// Молодий вчений. - 2014. - №15. - С. 218-221.
43. Шеремет А.Д. Фінанси підприємств: менеджмент і аналіз. - М .: Фінанси і статистика, 2014. - 315 с.
44. Шуляк П.М. Фінанси підприємства - М .: Фінанси і статистика, 2015. - 648 с.

Загальний обсяг: 92

У сучасних умовах розвитку економічних відносинпитання залучення позикових джерел фінансування, що утворюють структуру капіталу організацій, набуває все більшої актуальності. З одного боку, поява все більшого спектру можливостей залучення капіталу дає певну свободу вибору джерела діяльності, а з іншого боку, існуючі конфлікти інтересів протилежних сторін позикових відносин, переваги та недоліки того чи іншого джерела, особливості різних сфер діяльності, нестабільність зовнішнього середовища, обмежують варіанти прийнятих фінансовим менеджером рішень. Структура капіталу представляє собою співвідношення власних і позикових джерел, використовуваних організацією в процесі своєї діяльності. Джерела авансовані / інвестовані в активи набувають форму капіталу.

Застосування як власного, так і позикового капіталу має для організації позитивні і негативні сторони, представлені в таблиці 1.

Таблиця 1. Переваги та недоліки застосування власного і позикового капіталу

	переваги	недоліки
Власний капітал (акціонерний)	Чи не передбачає обов'язкових виплат	Обмеженість обсягу залучення
	Гнучкість виходу з бізнесу	Висока вартість в порівнянні з альтернативними позиковими джерелами
	Забезпечення фінансової стійкості, платоспроможності	Невикористовувана можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикового капіталу
	позитивний імідж	Право участі в управлінні
		складність організації
Позиковий капітал	Широкі можливості залучення	Зростання фінансового ризику
	Забезпечення зростання фінансового потенціалу	обов'язковість виплат
	Можливість підняти рентабельність власного капіталу	Залежність від коливань кон'юнктури фондового ринку
	Фіксована вартість і термін	Складність процедури залучення
	Розмір плати не залежить від доходу організації	обмежують умови
	Плата за використання зменшує базу оподаткування	Наявність вимог до забезпечення
	Відсутність права на управління	Обмеження за термінами і обсягами
		Зростання позикового капіталу призводить до зниження фінансової стійкості, як одного з критеріїв кредитоспроможності

Серед проблем, з якими стикаються вітчизняні організації, є ефективне управління позиковим капіталом.

Управління позиковим капіталом - система принципів і методів розробки і реалізації фінансових рішень, що регулюють процес залучення позикових коштів, а також визначають найбільш раціональний джерело фінансування позикового капіталу відповідно до потреб і можливостей розвитку організації на різних етапах її існування.

Економічно обумовлено, що віддача від використання цього джерела фінансування діяльності повинна перевищувати вартість його залучення. Крім того, організація, залучаючи позиковий капітал, повинна враховувати аспекти збереження фінансової стійкості. Занадто велике залучення позикових коштів зменшує фінансову стійкість підприємства, проте малий обсяг позикових коштів не дозволяє підприємству розвиватися. Таким чином, створення ефективно діючої системи управління позиковим капіталом має ґрунтуватися на організації планування, формування та використання позикового капіталу таким чином, щоб підприємство зберегло фінансову стійкість з одного боку, а з іншого - забезпечило приріст рентабельності і економічний розвиток.

В даний час існують дві моделі запозичення капіталу на фінансовому ринку:

• Англо-саксонська (система екзогенного пропозиції грошей), для якої характерні запозичення через механізм фондового ринку
• Континентальна (система ендогенного пропозиції грошей), яка характеризується активною участю в процесі запозичення банківського кредиту.

В якості основних форм залучення позикового капіталу в даний час виділяються: банківський кредит, випуск облігацій, кредиторська заборгованість і лізинг. Розглянемо докладніше зазначені форми.

Кредит є класичною і найбільш відомою формою залучення позикового капіталу. Кредит являє собою грошові кошти, що надаються кредитором позичальнику на умовах терміновості, платності і зворотності. Банківський кредит може бути наданий як на короткостроковій, так і на довгостроковій основі в тому випадку, якщо позичальник задовольняє вимогам кредитоспроможності. При цьому необхідно враховувати високу ціну кредиту для позичальника в сучасній російській практиці.

Іншою популярною формою позикового фінансування є облігаційний займ, який представляє собою форму випуску облігацій організацією на певних, заздалегідь обумовлених правових умовах. Доцільність випуску облігацій визначається попитом на них на ринку цінних паперів і витратами випуску. Відсоткова ставка за облігаціями (купон) на практиці в цілому значно нижче, ніж по банківському кредиту, проте наявні додаткові витрати, пов'язані з емісією.

Кредиторська заборгованість - заборгованість суб'єкта перед іншими особами, яку цей суб'єкт зобов'язаний погасити. Кредиторська заборгованість є виключно короткостроковими джерелом позикових коштів, при цьому відповідно до умов договорів організації вона може бути, як платним (встановлений відсоток), так і безкоштовним джерелом позикового капіталу.

Потреби організацій в безперервному технічному переозброєнні, впровадженні новітніх технологій, розширення виробництва товарів і послуг привели до виникнення нових форм залучення капіталу, однією з яких є використання такого інструменту, як лізинг, який являє собою специфічну форму кредитування, яка використовується при придбанні підприємствами основних фондів. Як правило, ціна залучення нижче класичного банківського кредиту, крім того, забезпеченням за замовчуванням виступає застава придбаного устаткування.

Потрібно завжди враховувати, що зміна обсягів джерел фінансування як в абсолютному, так і у відносному значеннівпливатиме на фінансову стійкість підприємства. Крім того, на структуру залучених джерел коштів впливає життєвий циклкомпанії (наприклад, на початковій стадії розвитку підприємства воно недостатньо відомо, і часто виникає багато складнощів із залученням позикового капіталу, однак уже на етапі зростання організації найкращим і прийнятним способом формування капіталу є його залучення коштів з фінансових ринків). При появі нових інвестиційних цілей і ризиків у даній організації грошовий потікставатиме більш нестійким, і можуть виникати труднощі з залученням капіталу. Якщо організація займається вкладенням коштів в специфічні активи, то і ризики будуть вищі, і буде в більшій мірі використовуватися власний капітал.

За допомогою залучення позикового капіталу підвищується ефективність діяльності організації. Тому в ході управління позиковим капіталом необхідно забезпечити потрібний обсяг фінансових ресурсів, Визначити оптимальне співвідношення власних і позикових коштів (з боку ризику і прибутковості), в загальному, сформувати певну фінансову стратегію.

Потреба компанії в позикових ресурсах буде виходити із специфіки її діяльності. Наприклад, для господарюючих суб'єктів торговельної сфери характерне переважання позикових джерел, а для великих організацій - власних. При цьому необхідно враховувати, що довгострокові джерела фінансування при аналізі прирівнюють до власних джерел.

Як приклад можна проаналізувати структуру капіталу ВАТ «Московська об'єднана електромережева компанія» (ВАТ «МОЕК»), що є одним з найбільших розподільних електромережних компаній Росії і надає послуги з передачі електричної енергії та технологічного приєднання споживачів до електричних мереж на території м Москви і Московської області.

Таблиця 2. Структура капіталу ВАТ «МОЕК»

показник
	в млн. рублів		в млн. рублів	в% від виробленого або в% до групи пасивів	в млн. рублів	в% від виробленого або в% до групи пасивів
Капітал та резерви	140 451,8		155 177,7		171 144,0
Довгострокові зобов'язання	39 989,9		51 760,1		55 384,8
кредити банків
позики
Інші зобов'язання
Короткострокові зобов'язання	69 268,5		58 637,3		60 218,4
кредити банків
позики
Кредиторська заборгованість
Інші зобов'язання
Разом	249 710,2		265 575,1		286 747,2

З таблиці 2 видно, що довгострокові і короткострокові зобов'язання займають менше 50% від усіх джерел, короткострокові зобов'язання незначно перевищують довгострокові. У структурі довгострокових зобов'язань понад 60% - це кредити банків (див. Рис. 1), а в структурі короткострокових зобов'язань переважає кредиторська заборгованість, що є за своєю суттю безкоштовним джерелом (див. Рис. 2).

Мал. 1. Структура довгострокових обязательствОАО «МОЕК»

Мал. 2. Структура короткострокових зобов'язань ВАТ «МОЕК»

Частка позик незначна, однак, при виборі джерела запозичення коштів слід враховувати такі фактори, що демонструють переваги кредиту і облігаційної позики, як основних варіантів залучення позикових джерел (див. Табл. 3). Облігаційний займ частіше застосовується в банківській практиці.

Банки користуються більшою мірою позиковим капіталом, залученими від клієнтів - фізичних та юридичних осіб, а також від інших банків та Банку Росії, при цьому частка позикового капіталу може становити 80% від сукупного капіталу; звичайні фірми з метою збереження фінансової стійкості не прагнуть до великій частці позикових коштів і чітко розраховують мети, на які будуть запозичувати, і можливості повернути кошти кредиторам.

Таблиця 3. Переваги і недоліки застосування облігаційної позики і банківського кредиту

При пошуку джерела формування позикового капіталу також виникають складнощі: якщо необхідно профінансувати інвестиційний проект, то він може бути ризикованим і засоби кредиторам можуть не повернутися, до того ж, чим більше ризик, тим більша вартість такого капіталу, а також є галузі низькорентабельні, організації даних сфер діяльності складають зону ризику для кредитора.

Таблиця 4. Структура капіталу ВАТ «Банк ВТБ»

показник
	в млн. рублів	в% від виробленого або в% до групи пасивів	в млн. рублів	в% від виробленого або в% до групи пасивів
Всього зобов'язань, в т.ч.
Кредити, депозити та ін. кошти ЦБ РФ
Кошти кредитних організацій
кошти клієнтів
фінансові зобов'язання
Випущені боргові зобов'язання
Інші зобов'язання
Резерви на можливі втрати за умовними зобов'язаннями
джерела власних коштів
Валюта балансу

Як ми бачимо з розрахунків, велику частку в капіталі банку займає позиковий капітал, тобто зобов'язання (більше 84%, при тому, що власні кошти - трохи більше 15%). (Див. Табл. 4) При цьому в структурі зобов'язань (див. Рис. 3) найбільша частка припадає на кошти клієнтів (близько 50%) і кошти кредитних організацій (близько 31%).

Мал. 3 Структура позикового капіталу ВАТ «Банк ВТБ»

При визначенні обсягів і термінів залучених коштів необхідно їх зіставляти з потребою при реалізації того чи іншого проекту і майбутніми можливостями погашення, наприклад, в банках необхідно співвідносити джерела і активи за строками та сумами для забезпечення стійкості і стабільності діяльності; якщо фінансується інвестиційний проект, то необхідний довгостроковий джерело (довгостроковий кредит, випуск довгострокових облігацій, лізинг). Крім того, часто кредитування здійснюється під певну мету, наприклад, проект, відповідно, не можна ці кошти використовувати за іншим напрямком. Фінансова стратегія повинна бути складена так, щоб мінімізувати ризики для компанії. Фінансова стратегія повинна відповідати фінансову політику організації.

Основними напрямками цієї політики є формування довгострокових і короткострокових кредитних джерел фінансування діяльності організації.

У процесі формування фінансової політики, В тому числі політики залучення позикового капіталу, перед керівництвом організації постає ряд запитань і проблем, які необхідно вирішити.

1) Необхідно точно визначити цілі і напрямки залучення позикових коштів. Можливо, це буде поповнення частини оборотних активів, придбання основних засобів, проведення рекламних компаній, реалізація наукових розробок.

2) Визначення оптимального розміру позикових коштів. На даному етапі менеджмент організації визначає рівень ефекту фінансового важеля, Що забезпечує розумний рівень запозичення.

4) Визначення форми залучення позикових коштів. Якщо кредит банку, то у формі відновлювальної або не відновлювати кредитної лінії, овердрафту або класичної форми кредитування будуть залучені кошти.

5) Визначення прийнятних умов залучення позикових коштів. Це і форма і строки виплати відсотків, суми основного боргу, можливість пролонгації, зміни ставки відсотка і ін.

При формуванні позикового капіталу також необхідно враховувати, що можливість компанії залучити необхідні кошти залежить від її репутації, від доступності тих чи інших джерел фінансування, від гнучкості і стійкості компанії, її розміру, а при фінансуванні інвестиційного проекту також від його ризикованості і прибутковості, соціальної і економічної значущості.

Таким чином, в цілому залучення позикових фінансових ресурсів збільшує фінансовий ризик, тому обсяг залучення за оптимальними ставками для компанії обмежений; цільовий характер більшості позикових ресурсів не дає свободи в розпорядженні коштами, тому часто призводить до упущеної вигоди; необхідно надавати забезпечення та користуватися даними засобами можна тільки в певний час, так як необхідно повернути позичений капітал.

У той же час, позиковий капітал необхідний для розвитку фірми, підвищення рентабельності власного капіталу, а також зниження вартості капіталу за рахунок використання податкових щитів при розрахунку середньозваженої ціни на основі моделі WACC, крім того, часто реалізувати дорогий і важливий інвестиційний проект неможливо без участі інвесторів і кредиторів (наприклад, зараз в цій галузі активізуються банки, що мають у своїй структурі інвестиційні блоки). Тому необхідно розробляти оптимальну для компанії структуру позикового капіталу і диверсифікувати різні джерела залучення коштів. Наприклад, крім кредитних джерел компанія може скористатися облігаційних позикою. Однак крім позитивних сторін (низькі ставки, відсутність суворої мети використання) тут є свої проблеми. За допомогою засобів, залучених випуском облігацій неможливо покрити всі збитки фірми, потрібно підготувати багато документів, виникають певні ризики для кредиторів.

Для того, щоб визначити, чи є структура капіталу оптимальної, існують різні показники, такі як ефект фінансового важеля, рентабельність активів, капіталу, коефіцієнт фінансового важеля. Також розраховується середньозважена вартість капіталу.

Підводячи підсумки, хочеться відзначити той факт, що в даний час немає усталеного і єдино правильного підходу в світовому співтоваристві до вирішення проблеми формування позикового капіталу. Існують різні погляди, такі як теорія Модільяні - Міллера, традиційний підхід. Однак, кожна з них має свої недоліки і спірні моменти. Внаслідок цього фінансового менеджменту будь-якої організації має бути самостійно і індивідуально в залежності від особливостей організації та її діяльності, визначати джерела фінансування діяльності та структуру позикового капіталу.

Очевидно, що в залежності від особливостей діяльності тієї або іншої компанії структура капіталу буде відрізнятися. У будь-якому випадку, необхідно враховувати потребу в позиковому капіталі і всі виникаючі труднощі з залученням коштів, тобто формувати оптимальну фінансову стратегію, при якій будуть дотримуватися умови фінансової стійкості і мінімізації витрат на залучення капіталу.

Кількість переглядів публікації: Please wait 1

В умовах економічного спаду велике значення мають стратегії формування капіталу кредитної організацією. При цьому капітал банку відіграє значну роль у забезпеченні стабільності і надійності банківської системи, в той час як ефективність функціонування банківської системи є вирішальним фактором економічного зростання, підвищення рівня життя і добробуту суспільства. В даній статті проаналізовані власний капітал і способи його поповнення на прикладі ПАТ Росбанк, як одного з найбільш стійких банків Росії. В результаті проведеного дослідження були виявлені основні тенденції формування Банком своєї ресурсної бази та визначено зовнішні та внутрішні фактори, що ключовий вплив на формування власних коштів комерційного банку.

капітал банку

власні кошти

комерційні банки

структура ресурсів

формування капіталу банку

1. Андрюшин С.А. Базель III - нові стандарти достатності капіталу / С.А. Андрюшин, В.В. Кузнєцова // Банківська справа. - 2011. - № 1. - С. 29-32.

2. Даниловський Т.Є., Маковська Т.В. Достатність власного капіталу комерційних банків в умовах переходу до рекомендацій Базель-III: регіональний аспект // Фундаментальні дослідження. - 2014. - № 8-3. - С. 662-670.

3. Кі̣реев В.Л. Банківська справа: ̣учебнік / В.Л. Кі̣реев, О.Л. Козлова. - М .: КНОРУС, 2012. - 240 с.

4. Лантух О.В., Кузьмичова І.А. Ризик ліквідності комерційних банків Російської Федерації// Міжнародний журнал прикладних і фундаментальних досліджень. - 2015. - № 3-1. - С. 63-67.

5. Маковська Т.В., Даниловський Т.Є. Власний капітал комерційного банку та проблеми його формування на прикладі ВАТ АКБ «ПРИМОРЬЕ» (г. Владивосток): Сучасні тенденції в економіці та управлінні: новий погляд. - 2014. - № 25. - С. 104-108.

6. Мануйленко В.В. Формування якісної структури власного капіталу банку / В.В. Мануйленко // Банківська справа. - 2012. - № 12. - С. 49-54.

В процесі своєї діяльності будь-яка організація піддається різного роду ризиків і одним з перших є ризик втрати вкладених коштів. Банк рівносильно ризикує як власними, так і залученими коштами. Але варто зауважити, що при виникненні несприятливих умов збиток, в першу чергу, покривається за рахунок власного капіталу, і тільки в разі, якщо власних коштів недостатньо - втрати починають нести кредитори. Таким чином, капітал виконує роль захисного механізму для мінімізації ризику втрати коштів кредиторів. Але тим не менш, зростання частки капіталу в загальній сумі коштів банку в більшості випадків означає скорочення прибутку, що безперечно є несприятливим фактором.

Варто відзначити, що крім основної захисної функції, власний капітал банку виконує так само оперативну і регулюючу функції.

Оперативна функція забезпечує фінансову основу діяльності банку. Власний капітал банку в цій функції забезпечує адекватну базу зростання активних операцій, тобто підтримує обсяг і характер банківських операцій відповідно до завдань банку.

Регулююча функція пов'язана виключно з особливою зацікавленістю суспільства в успішному функціонуванні банків, а також до законів і правил, що дозволяють центральним банкам здійснювати контроль за діяльністю комерційних банків та інших кредитних установ.

В цілому власний капітал банку являє собою фінансову базу його розвитку. У порівнянні з іншими сферами підприємницької діяльностівласний капітал банку займає невелику питому вагу в сукупному капіталі, що пов'язано зі специфікою діяльності комерційних банків. Як було зазначено раніше - власний капітал виконує роль захисного механізму, однак не всі елементи власного капіталу в однаковій мірі володіють такими захисними властивостями. Багато з них мають певні особливості, що впливають на здатність елемента відшкодовувати надзвичайні непередбачені витрати. У зв'язку з цим в структурі власного капіталу виділяється два рівні:

1) основний (базовий) капітал - капітал першого рівня

2) додатковий капітал - капітал другого рівня.

Основний капітал є кошти, які банк може безперешкодно використовувати для покриття можливих несподіваних збитків. Елементи базового капіталу відображаються у публікованих банком звітах, складають основу, на якій ґрунтуються багато оцінки якості роботи банку, і, нарешті, впливають на його прибутковість і ступінь конкурентоспроможності.

Капітал другого рівня складають приховані резерви, які носять менш постійний характер і можуть тільки при обмежених умовно бути спрямовані на зазначені вище цілі. Вартість таких коштів здатна протягом певного часу змінюватися.

До складу джерел основного капіталу банку входять:

1) статутний капітал банку в організаційно-правовій формі акціонерного товариства, сформований в результаті випуску і розміщення звичайних акцій, а також привілейованих акцій, що не відносяться до кумулятивних;

2) статутний капітал банку в організаційно-правовій формі товариства з обмеженою відповідальністю, сформований шляхом оплати часткою засновниками;

3) емісійний дохід банків;

4) фонди банків (резервний і інші фонди), утворені за рахунок прибутку попередніх років. що залишається в розпорядженні банків і підтвердженої аудиторською організацією;

5) прибуток поточного року і минулих років в частині, підтвердженої аудиторським висновком.

До джерел додаткового капіталу відносять:

1) приріст вартості майна за рахунок переоцінки;

2) фонди, сформовані за рахунок відрахувань від прибутку поточного та попереднього року до підтвердження аудиторською організацією;

3) прибуток поточного року, не підтверджена аудиторською організацією;

4) прибуток попередніх років до аудиторського підтвердження до I липня року, наступного за звітним (за відсутності такого підтвердження прибуток після зазначеної дати не включається в розрахунок власного капіталу);

5) субординований кредит;

6) частину статутного капіталу, сформованого за рахунок капіталізації приросту вартості майна при переоцінці.

Для наочності розглянемо структуру власного капіталу ПАТ Росбанк, представлену в табл. 1.

Управління співвідношенням між розміром власних коштів і розміром зобов'язань є важливим критерієм. Оскільки власні кошти - це ресурси, які не підлягають поверненню, вони виступають резервом для покриття зобов'язань банку. В межах власних коштів банк 100% гарантує відповідальність за своїми зобов'язаннями.

Розглянемо структуру зобов'язань ПАТ Росбанк в табл. 2.

Зобов'язання - це кошти, що надаються в розпорядження банку на певних умовах. За сукупним обсягом зобов'язання банку в кілька разів перевищують капітал, що зумовлюється специфікою банківської діяльності. Порівняння сум підсумкових показників табл. 1 і табл. 2 підтверджує вищесказане.

Для регулювання банківської системи та забезпечення стійкості фінансової системи в цілому Центральний Банк РФ розробив систему нормативів, обов'язкових для виконання всіма банками, що діють на території РФ. При неодноразовому порушенні цих нормативів - у банку відкликають ліцензію.

Таблиця 1

Структура власного капіталу ПАТ Росбанк, тис.р̣уб.

найменування показника
Статутний капітал
Додатковий капітал
Нерозподілений прибуток минулих років (непокриті збитки минулих років)
Невикористана прибуток (збиток) за звітний період
Резервний фонд
Джерела власних коштів

Таблиця 2

Структура зобов'язань ПАТ Росбанк, тис.р̣уб.

найменування показника
Вклади фіз.осіб з терміном понад рік
Решта вклади фіз.осіб (в т.ч. ІП) (терміном до 1 року)
Депозити та інші засоби юр.лиц (терміном до 1 року)
в т.ч. поточні кошти юр.лиц (без ІП)
Коррахунки ЛОРО банків
Міжбанківські кредити, отримані на термін до 30 днів
Власні цінні папери
Зобов'язання зі сплати відсотків, прострочення, кредиторська та інша заборгованість
Очікуваний відтік грошових коштів
поточні зобов'язання

Таблиця 3

Нормативи достатності капіталу ПАТ Росбанк

Таблиця 4

Види джерел поповнення власного капіталу банку

Види джерел власного капіталу	опис джерел
накопичення	Найлегший і найменш дорогий метод поповнення капіталу, особливо для банків, діяльність яких характеризується високою нормою прибутку. Так, невеликі банки, які не мають можливість залучити інвесторів через відсутність відповідної репутації, покладаються на даний метод
реінвестування
Розміщення акцій на російському фондовому ринку	Становить важливу роль у формуванні капіталу банку. Ку̣рс акцій багато в чому залежить від рівня виплачуваних дивідендів, тобто зростання дивідендів веде до зростання к̣урса акцій. Отже, висока прибутковість акцій сприяє нарощуванню капіталу за допомогою продажу додаткових акцій
Дивідендна політика	Значно впливає на можливості розширення капітальної бази за рахунок внутрішніх джерел. Висока частка прибутку, що спрямовується на приріст капіталу, призводить до зниження виплачуваних дивідендів. Відповідно, високі дивіденди ведуть до зростання курсової вартості акцій банку, що полегшує нарощування капіталу за рахунок зовнішніх джерел

Одним з важливих показників надійності банку є нормативи достатності власних коштів (капіталу) банку.

З 1 січня 2014 року банки РФ повинні розраховувати три нормативу достатності капіталу замість одного, як це було раніше, що пов'язано з впровадженням «Базеля III». Додатково до нормативу достатності сукупного капіталу (10%) з'являються достатність базового капіталу (5%) і основного (5,5%, а з 2015 року - 6%). На думку Базельського комітету, більш жорсткі підходи до розрахунку нормативів достатності капіталу і ліквідності повинні знизити ризики системної банківської кризи і поліпшити здатність сектора справлятися з наслідками глобальних фінансових колапсів.

Виходячи з даних, представлених в табл. 3, можна зробити висновок, про те, що за аналізований період показники достатності капіталу ПАТ Росбанк відповідали нормативним значенням.

Для нормального функціонування банку велика увага приділяється величині власного і залученого капіталу, ризиків і його активів.

Власний капітал комерційного банку становить основу його діяльності і є важливим джерелом фінансових ресурсів. Він покликаний підтримувати довіру клієнтів до банку і переконувати кредиторів у його фінансовій стійкості. Капітал повинен бути досить великий для забезпечення впевненості позичальників у тому, що банк здатний задовольняти їх потреби в кредитах і при несприятливо складаються умовах економічного розвитку народного господарства. Це зумовило посилена увага державних і міжнародних органів до величини і структурі власного капіталу банку, а показник достатності капіталу банку був віднесений до числа найважливіших при оцінці надійності банку. Разом з тим власний капітал має першорядне значення для забезпечення стійкості банку і ефективності його роботи. Стримуючим фактором його зростання залишається необхідність формувати резерви під активні операції.

Рівень необхідного капіталу повинен визначатися в залежності від очікуваних фінансових втрат, визначення яких ускладнюється через відсутність статистики. Таким чином власний капітал дійсно дуже важливий, тому рассморім джерела його поповнення. Види джерел поповнення власного капіталу банку представлені в табл. 4.

Як зазначено в табл. 4 джерела зростання капіталу для банку можуть бути внутрішніми (прибуток) і зовнішніми (кошти акціонерів). Але варто зазначити, спосіб нарощування капіталу за рахунок акціонерів не є загальнодоступним, в зв'язку з тим, що невеликі банки не володіють достатньою репутацією для їх залучення. Звідси випливає, що джерела зростання капіталу основної групи російських банків слід шукати всередині бізнесу, а не зовні.

У 2006 році у всьому світі було проведено 1729 IPO на суму 247 млрд. Доларів США. IPO або первинну публічну пропозицію - це перший публічний продаж акцій акціонерного товариства, в тому числі у формі продажу депозитарних розписок на акції, необмеженому колу осіб. Проведення IPO дозволяє банку отримати доступ до капіталу набагато більшого кола інвесторів, але в свою чергу вимагає витрат на розміщення і виплату дивідендів.

Від проведення IPO в ПАТ Росбанк не відмовлялися до останнього моменту. Але в кінцевому підсумку Рада директорів Банку ухвалила рішення збільшити свій статутний капітал шляхом розміщення додаткової емісії акцій по закритій підписці. Справа в тому, що якби ПАТ Росбанк провів IPO, то частка стратегічного інвестора Societe Generale (SG) в капіталі банку була б розмита. На даний момент SG володіє 99,4% акцій ПАТ Росбанк. Співпраця з таким акціонером дозволило Банку швидко підвищити свій рейтинг і поліпшити доступ на міжнародний ринокборгового капіталу.

ПАТ Росбанк здійснює управління своїм капіталом для забезпечення продовження діяльності всіх компаній Групи SG в доступному для огляду майбутньому і одночасної максимізації прибутку для акціонерів за рахунок оптимізації співвідношень позикових і власних коштів.

Структура капіталу розглядається Правлінням Групи раз на півроку. В рамках такої оцінки Правління, зокрема аналізує вартість капіталу та ризики, пов'язані з кожним класом капіталу. На основі рекомендацій Правління Група автоматично встановлює оптимальні настройки структури капіталу шляхом виплати дивідендів, додаткового випуску акцій, залучення додаткових субординованих позикових коштів або виплат за діючими позиками.

На даний момент ПАТ Росбанк входить в число російських банків з високою капіталізацією і достатнім рівнем ліквідності, його показники відповідають всім обов'язковим нормативам.

бібліографічна посилання

Іванова І.В. ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ БАНКУ ТА СПОСОБИ ЙОГО ФОРМУВАННЯ // Міжнародний журнал прикладних і фундаментальних досліджень. - 2015. - № 8-3. - С. 537-540;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7146 (дата звернення: 20.03.2020). Пропонуємо вашій увазі журнали, що видаються у видавництві «Академія природознавства» Основними компонентами власного капіталу є: статутний, додатковий і резервний капітал, а також нерозподілений прибуток (див. Рис. 1). Статутний капітал виступає в якості характеристики сукупної номінальної вартості акцій фірми, придбаних акціонерами, тобто сумою грошових коштів, що надаються власниками для забезпечення статутної діяльності підприємства при його створенні. Статутом підприємства закріплюється розмір статутного капіталу, номінальна вартість акцій, їх кількість, категорії акцій (звичайні, привілейовані), права власників акцій. Вкладами в статутний капітал можуть бути як грошові кошти, так і матеріальні і нематеріальні активи. У момент передачі активів у вигляді внеску право власності на них переходить до суб'єкта господарювання, тобто інвестори втрачають речові права на ці об'єкти.
Зміст категорії «статутний капітал» залежить від організаційно-правової форми компанії. Наприклад, для акціонерного товариства (АТ) це номінальна вартість акцій усіх типів, яка не може бути менше тисячократним суми (для ВАТ) або кратної суми мінімального розміру оплати праці, встановленої ФЗ на дату державної реєстрації товариства. Якщо після закінчення фінансового року вартість чистих активів товариства виявиться меншою від статутного капіталу (але не менше мінімальної величини, визначеної вище), то товариство зобов'язане оголосити про зменшення свого статутного капіталу.
Особливе місце в реалізації гарантії захисту кредиторів займає резервний капітал, головне завдання якого полягає в покритті можливих збитків і зниження ризику кредиторів у разі погіршення економічної кон'юнктури. За цим джерелом фінансування стоять власники звичайних акцій, а його формування є ні що інше, як реструктурування пасиву балансу. Резервний капітал формується відповідно до встановленого законом порядку і має строго цільове призначення. Формування резервного капіталу відбувається шляхом щорічних відрахувань з чистого прибутку і в розмірі, передбаченому статутом товариства, але не менше 5% від його статутного капіталу. Відповідно до ФЗ № 120 «Про акціонерні товариства» кошти резервного фонду формуються з метою покриття збитків, погашення облігацій суспільства, а також у разі відсутності інших засобів викупу власних акцій.
Наступним елементом структури власного капіталу є додатковий капітал.
Додатковий капітал - це стаття балансу компанії, в якій відображені такі елементи:
● суму дооцінок основних засобів, об'єктів капітального будівництва та інших матеріальних об'єктів майна організації з терміном корисного використання понад 12 місяців, що проводиться в установленому порядку;
● різниця продажної вартості акцій, вирученої в процесі формування статутного капіталу АТ за рахунок продажу акцій за ціною, що перевищує номінал, і їх номінальною вартістю;
● позитивні курсові різниці по внесках до статутного капіталу в іноземній валюті;
● порядок використання даного фонду капіталу, як правило, визначається власниками при розгляді результатів діяльності підприємства за звітний період. Він може піти на збільшення статутного капіталу, погашення балансового збитку за звітний рік, а також може бути розподілений між засновниками підприємства;
● формою функціонування власного капіталу підприємства є;
● нерозподілений прибуток (НП). Це частина прибутку, не розподілена у вигляді дивідендів між акціонерами (засновниками) і не використана на будь-які інші цілі. Внаслідок відносної ліквідності даної категорії капіталу, найчастіше він використовуються для поповнення оборотних коштів підприємства. Фонд нерозподіленого прибутку може з року в рік збільшуватиметься, приводячи до того, що, наприклад, в успішних акціонерних товариствах НП займає провідне місце серед складових власного капіталу.
Складові СК також можна класифікувати і за іншими критеріями, наприклад, за способом отримання. У складі власного капіталу виділяють: інвестований капітал, тобто капітал, вкладений власниками (засновниками) в господарюючий суб'єкт; і накопичений капітал - капітал, створений самим підприємством понад те, що було спочатку авансовано власниками. Під інвестованих капіталом мається на увазі номінальна вартість звичайних і привілейованих акцій, а також капітал, отриманий понад номінальну вартість акцій і безоплатно отримані цінності. Відповідно перша складова інвестованого капіталу (номінал акцій) належить до фонду статутного капіталу, друга складова (понад номінал акцій) - до додаткового капіталу і третя складова - до відповідним спеціальним фондам в залежності від мети використання безоплатно отриманих коштів.
Накопичений капітал відбивається в статтях розподілу чистого прибутку (резервний капітал, нерозподілений прибуток, спеціальні фонди). При цьому, незважаючи на те, що джерело утворення окремих складових накопиченого капіталу - чистий прибуток, цілі і порядок формування, напрямки і можливості використання кожної його статті істотно відрізняються. Ці статті формуються відповідно до законодавства, установчими документамиі облікова політика.
Всі джерела формування власного капіталу можна поділити на внутрішні і зовнішні. До внутрішніх джерел відносять: чистий прибуток підприємства, амортизаційні відрахування, фонд переоцінки майна, доходи від здачі в оренду, розрахунків із засновниками і т.д. Зовнішні джерела - це випуск акцій, безоплатна фінансова допомога і т.д.
Власний капітал має такі переваги.
1. Простота залучення: рішення, пов'язані зі збільшенням власного капіталу (особливо за рахунок внутрішніх джерел його формування) приймаються власниками і менеджерами підприємства без необхідності отримання згоди інших господарюючих суб'єктів.
2. Виявляє найкращу здатність генерування прибутку, тому що при його використанні не потрібно сплата позичкового відсотка.
3. Забезпечує фінансову стійкість підприємства за рахунок гарантії його платоспроможності в довгостроковому періоді і зниження ризику банкрутства.
При цьому власний капітал має і ряд недоліків:
● Обмеженість обсягів залучення даного виду засобів.
● Порівняно висока вартість даного джерела.
● Відсутність приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу, який забезпечується за рахунок позикових фінансових коштів.
Залучення того чи іншого джерела фінансування діяльності компанії пов'язане з певними періодичними витратами. Наприклад, акціонерам необхідно виплачувати дивіденди, банкам - процентні платежі за користування кредитними ресурсами, інвесторам - відсотки за інвестиції. Іншими словами, джерела фінансових коштів в більшості випадків не безкоштовні, тому було б цілком логічно використовувати таке поняття як «вартість капіталу» 1.
Під вартістю джерел фінансування розуміється «сума коштів, яку треба регулярно платити за використання певного обсягу залучених фінансових ресурсів, виражену у відсотках до цього обсягу, тобто представлену у вигляді річної процентної ставки ». Оскільки витрати, пов'язані з виплатою відсотків мають різне трактування в податкових регулятивах, то виявляється, що залучення одного і того ж обсягу коштів, але з різних джерел може обходитися компанії або дорожче, або дешевше.
Розглядаючи вартість власного капіталу компанії доцільно виділяти три основних джерела: часткової капітал у вигляді привілейованих акцій, пайовий капітал у вигляді звичайних акцій і реінвестований прибуток. Охарактеризуємо кожен з названих елементів більш докладно.
Відомо, що в умовах рівноважного ринку вартість такого джерела як «часткової капітал у вигляді привілейованих акцій», за якими виплачується фіксований відсоток від номіналу, розраховується за формулою:
kps = Dps / Pm, (1)
де Dps - очікуваний дивіденд; Pm - ринкова ціна акції на момент оцінки.
У разі рішення компанії про збільшення капіталу за рахунок додаткового випуску привілейованих акцій, формула (1) набуває вигляду:
kps = Dps / NPps, (2)
де NPps - прогнозна чиста виручка від продажу акції (без витрат на розміщення).
Вартість джерела «часткової капітал у вигляді звичайних акцій» розраховується з більшою умовністю в силу невизначеності розміру дивідендів по звичайних акціях (який залежить в першу чергу від ефективності менеджменту). Найчастіше методом оцінки даного виду капіталу служить або модель CAPM або «модель Гордона». Модель Гордона має наступний вигляд:
kcs = D1 / P0 + g, (3)
де D1 - перший очікуваний дивіденд; P0 - ринкова ціна акції на момент оцінки; g - заявлений темп приросту дивіденду.
До числа недоліків моделі Гордона слід віднести те, що даний алгоритм можна застосовувати лише до компаній, що виплачують дивіденди. Вона також не враховується фактор ризику, що робить модель CAPM більш об'єктивною. За логікою викладу ми її розглянемо нижче.
Вартість джерела «реінвестований прибуток». Відносно даного джерела фінансування діяльності компанії можна привести ряд фактів, які характеризують його з позиції основного спонтанного джерела поповнення коштів компанії:
● швидкість мобілізації коштів, що не вимагає спеціальних механізмів (на відміну від емісії акцій і облігацій);
● відсутність емісійних витрат робить дане джерело дешевшим, щодо інших;
● відсутність «сигнального ефекту» 2.
Вартість джерел коштів «реінвестований прибуток» (krp) приблизно дорівнює вартості джерела коштів «часткової капітал у вигляді звичайних акцій» (kcs). Це пов'язано з перевагою власників отримати дивіденди замість реінвестування прибутку (в разі, якщо очікувана віддача від такого реінвестування виявиться менше віддачі від альтернативних інвестицій тієї ж ступеня ризику) і використовувати кошти на ринку капіталу шляхом придбання нових акцій своєї фірми.
Підприємство, що використовує виключно власний капітал, має найбільшу фінансову стійкість, але внаслідок того, що воно, як правило, не прагне до диверсифікації структури своїх активів навіть при наявності сприятливої ​​ринкової кон'юнктури, воно, тим самим, обмежує темпи свого розвитку і виключає можливість одержання надприбутку в короткостроковому періоді, що неминуче призводить в кожен даний окремо взятий момент до його заниженою ринковою вартістю.
Оскільки діяльність середньої і великої компанії (крім юридичних власників) зазвичай фінансує група осіб (Лендера), що представляють різновид кредиторів, розглянемо ситуації, що складаються під впливом даного чинника. Дані кошти надаються на довгостроковій основі і складають «свій» капітал компанії. Однак при цьому необхідно враховувати ряд умов:
● Лендера надаються виключно фінансові ресурси;
● обсяг і терміни поставок ресурсів зумовлені початковим договором;
● ресурси надаються у тимчасове користування на заздалегідь обумовлений термін;
● договором обумовлюються всі умови повернення цих ресурсів;
● за користування фінансовими ресурсами слід платити.
Об'єктом угод з Лендера є позиковий капітал, під яким розуміється «сукупність довгострокових зобов'язань підприємства перед третіми особами». Позиковий капітал (ЗК) визначається як частина вартості майна господарюючого суб'єкта, придбаного в рахунок зобов'язання повернути позикодавцеві (банк, постачальник і т.д.) гроші або цінності, які є еквівалентом вартості даного майна. У складі позикового капіталу розрізняють короткострокові і довгострокові позикові кошти, а також кредиторську заборгованість(Рис. 2).

Дипломна робота виконана в іншій фірмі, скажіть, будь ласка, чи можливо доопрацювання глави 3. Тут треба розробити заходи щодо оптимізації структури капіталу, знайти нове співвідношення власний капітал / позиковий капітал і порівняти з минулим структурою. Основна увага повинна бути звернена на формування позикового капіталу відповідно до обраної фінансової стратегії банку, з показниками ефективності роботи банку. Обов'язково з розрахунками. За самий мінімальний термін. Спасибі.

Управління кредит капіталу підприємства на прикладі ВАТ "Стойленський гірничо-збагачувальний комбінат"

Управління кредит капіталу підприємства на прикладі ВАТ «Стойленський гірничо-збагачувальний комбінат»

Вступ

Теоретична управління позикових коштів на підприємстві

1 Поняття і сутність позикового капіталу

2 Джерела фінансування та цілі залучення позикового капіталу

3 Управління справедливості кредиту

Організаційно-економічна характеристика ВАТ «СГОК»

1 коротка характеристика підприємства

2 Організація фінансової діяльності

3 Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства

Аналіз управління кредит власного капіталу на ВАТ «СГОК»

1 Аналіз складу, структури і динаміки позикового капіталу

2 Аналіз показників ефективності управління капіталу, кредитів

Список літератури

додатки

фінансова діяльність управління позиковий капітал

Вступ

Управління позикових коштів - кредити, капітал - це важливо, як для великої компанії, де оборотні кошти складають більше половини своїх активів, так і для маленьких, в яких основне джерело фінансування-це короткострокові зобов'язання.

На сьогоднішній день залучення позикових коштів широко поширені в практиці. З одного боку, - це показник ефективної роботи підприємства, через які заповнений дефіцит фінансових ресурсів, і який свідчить про довіру кредиторів і забезпечує підвищення рентабельності власного капіталу. З іншого боку, існує ризик, пов'язаний з високим рівнем відсотків за кредит. Незважаючи на це, господарюючі суб'єкти, які використовують кредит, в більшості випадків, знаходиться в більш виграшному положенні, оскільки використання кредиту підвищує рентабельність власного капіталу.

Актуальність теми полягає в тому, що на підприємствах обсяг позикових коштів значно перевершує обсяг власного капіталу. У зв'язку з цим виникає необхідність управління залученням і ефективним використанням позикового капіталу, який є одним з найбільш важливих функцій фінансового менеджменту. Рішення, що приймаються в цій області (управління кредит капіталу) повинні забезпечувати high-end, результати економічної діяльності.