Характеристика основних напрямів короткострокової фінансової політики. Тест: Тести до іспиту з довгострокової фінансової політики. А. Отримання нових позик та кредитів

Фінансова політика - це загальна фінансова ідеологія організації, підпорядкована досягненню основної мети її діяльності, якою є отримання прибутку (для комерційних організацій).

Мета фінансової політики - побудова ефективної систем управління фінансами, спрямованої на досягнення стратегічних та тактичних цілей його діяльності.

Стратегічні завдання фінансової політики підприємства:

Максимізація прибутку;

Оптимізація структури капіталу підприємства та забезпечення його фінансової стійкості;

Досягнення прозорості фінансово-економічного стану підприємства для власників (учасників, засновників), інвесторів, кредиторів;

створіння ефективного механізмууправління фінансами підприємства;

Використання підприємством ринкових механізмів залучення фінансових ресурсів.

Об'єкт фінансової політики - господарська система та її діяльність у взаємозв'язку з фінансовим станом та фінансовими результатами, грошовий оборот господарюючого суб'єкта, що являє собою потік грошових надходжень та виплат. Кожному напрямку витрачання грошових фондів повинні відповідати певні джерела: на підприємстві до джерел можна віднести власний капітал та пасиви, які інвестуються у виробництво та набувають форми активів.

Предмет фінансової політики внутрішньофірмові та міжгосподарські фінансові процеси, відносини та операції, включаючи виробничі процеси, що утворюють фінансові потоки та визначають фінансовий стан та фінансові результати, розрахункові відносини, інвестиції, питання придбання та випуску цінних паперів тощо.

Суб'єкт фінансової політики - засновники організації та керівництво (роботодавці), фінансові служби, які розробляють та реалізують стратегію та тактику фінансового менеджменту з метою підвищення ліквідності та платоспроможності підприємства за допомогою отримання та ефективного використанняприбутку.

Фінансова політика полягає у постановці цілей і завдань фінансового управління, а також у визначенні та використанні методів та засобів їх реалізації, у постійному контролі, аналізі та оцінці відповідності процесів, що відбуваються наміченим цілям.

Фінансова політика проявляється у системі форм і методів мобілізації та оптимального розподілу фінансових ресурсів, визначає вибір та розробку фінансових механізмів, способи та критерії оцінки ефективності та доцільності формування, напряму та використання фінансових ресурсів в управлінні.

Довгострокова фінансова політика охоплює весь життєвий цикл підприємства або інвестиційного проекту, який ділиться на безліч короткострокових періодів, рівних за тривалістю одного фінансового (календарного) року. За підсумками фінансового року проводяться остаточне визначення фінансового результату діяльності підприємства, розподіл прибутку, розрахунки з податків, складання фінансової звітності. Успішність роботи підприємства у короткостроковому періоді на вирішальній мірі залежить від якості розробленої ним короткострокової фінансової політики, під якою розуміється система заходів, вкладених у забезпечення безперебійного фінансування його поточної діяльності.

Між короткостроковою та довгостроковою фінансовою політикою існує органічний зв'язок: короткострокова фінансова політика «вбудована» у довгострокову – засоби для розширення виробництва, збільшення кількості застосовуваного основного капіталу генеруються саме в процесі поточної діяльності, яка створює як джерело простого відтворення основних засобів (амортизацію), так і джерело їх розширеного відтворення (прибуток). У той самий час саме грошові потоки від поточної діяльності формують і загальний результат, віддачу від підприємства (інвестиційного проекту) протягом період його життєвого циклу.

У діяльності підприємства, яке поряд із поточною діяльністю здійснює інвестиційний проект, грошові потоки від поточної та інвестиційної діяльності переплітаються. При здійсненні інвестиційного проекту за рахунок позикових коштів, наприклад, можливі дві схеми погашення кредиту, одна з яких ґрунтується на використанні грошових потоківвід поточної та інвестиційної діяльності одночасно, а інша передбачає суворе розмежування цих грошових потоків.

Розмежування поточної та інвестиційної діяльності необхідно для забезпечення ефективного контролю за використанням фінансових ресурсів та попередження іммобілізації (відволікання) оборотних коштів у капітальні витрати, що може підірвати поточне фінансування підприємства.

Існуючий порядок обліку коштів у розрахункових рахунках у банках передбачає виділення окремого рахунку обліку руху коштів у капітальним вкладенням. Облік власних коштівпідприємств і закупівельних організацій, призначених на фінансування капітальних вкладень, ведеться з їхньої розрахункових рахунках, окремі рахунки з цією метою не відкриваються. З метою полегшення обліку капітальних вкладень та запобігання іммобілізації оборотного капіталу банкам дозволено вести окремі особові рахунки клієнтам обліку операцій із використанню коштів у капітальні вкладення. Відкриття цих рахунків і здійснення ними операцій виробляються на договірних умовах тому ж балансовому рахунку, де враховуються операції з розрахункових рахунках. При цьому не повинна порушуватись встановлена ​​законодавством черговість платежів. Кошти на ці рахунки мають перераховуватись з розрахункового рахунку підприємства.

Попереднім етапом розробки фінансової політики підприємства є аналіз його фінансово-економічного стану, який дозволить виявити сильні та слабкі сторони фінансів підприємства, тобто. "поставити діагноз". Аналіз повинен спиратися на показники квартальної та річної бухгалтерської звітностіпідприємства. У той самий час слід, що звітність за своєю природою історична, тобто. фіксує результати подій, що відбулися у минулому, крім того, вартісні показники спотворюються під впливом інфляції. При аналізі звітності застосовуються такі методи, як горизонтальний та вертикальний аналіз, трендовий аналіз, розрахунок фінансових коефіцієнтів. У процесі аналізу бухгалтерської звітності визначаються склад майна підприємства, його фінансові вкладення, джерела формування власного капіталу, розмір та джерела позикових коштів, оцінюються обсяг виручки від реалізації та розмір прибутку. Фінансовий аналіз, тобто. аналіз грошових потоків, процесів освіти, розподілу та використання фондів грошових коштів, буде більш обґрунтованим, якщо фінансовий аналітик чітко уявляє систему бухгалтерського фінансового обліку, рух коштів за конкретними рахунками, механізм формування фінансових результатів.

Якість короткострокової фінансової політики залежить від прийнятої підприємством облікової політики. Облікова політика, яка є сукупністю прийнятих організацією способів ведення бухгалтерського обліку, може істотно вплинути на процес формування фінансового результату та оцінку фінансово-господарської діяльності організації.

В обліковій політиці організації закріплюються методи амортизації основних засобів, нематеріальних активів, методи оцінки виробничих запасів, товарів, незавершеного виробництва та готової продукції, способи списання виробничих запасів на витрати виробництва, варіанти формування страхових фондів.

Таким чином, зміни облікової політики можуть істотно вплинути на фінансове становище, рух грошових коштів або фінансові результати організації. Доцільно прорахувати варіанти тих чи інших положень облікової політики, оскільки від ухвалених у цій галузі рішень безпосередньо залежать структура балансу, значення низки ключових фінансово-економічних показників.

Короткострокова фінансова політика має бути скоординована і з податковою політикою підприємства. Податкова політика передбачає управління податками з метою оптимізації оподаткування у межах дотримання чинного податкового законодавства - попередження зайвих податкових платежів, виключення подвійного оподаткування. Необхідно також використати різноманітні податкові пільги, передбачені законодавством Російської Федераціїз різних підстав:

за номенклатурою продукції (товари першої необхідності, для дітей та ін);

за напрямом витрачання коштів (деякі види капітальних вкладень, благодійність);

За складом працівників (пільги для підприємств, у яких працюють інваліди);

за чисельністю працівників (малі підприємства);

За належністю підприємства (підприємства споживкооперації, розташовані в районах Крайньої Півночі, протезно-ортопедичні та ін.).

Податкова політика пов'язані з облікової політикою, т.к. Вибір методів віднесення витрат за собівартість може проводити величину оподатковуваної бази прибуток.

Таким чином, основне завдання короткострокової фінансової політики – забезпечення безперебійного фінансування поточної діяльності організації – передбачає постановку безлічі різнопланових приватних завдань.

Фінансова політика підприємства- це форма реалізації фінансової ідеології та фінансової стратегії підприємства у розрізі окремих аспектів його фінансової діяльності. На відміну від фінансової стратегії загалом, фінансова політика підприємства формується за окремими напрямками фінансової діяльності підприємства, що вимагають ефективного управліннядля досягнення головної стратегічної метицієї діяльності.

Короткострокова фінансова політика

Основні завдання фінансового планування в рамках короткострокової фінансової політики підприємства:

  • контроль за фінансовим станом, платоспроможністю та кредитоспроможністю підприємства;
  • визначення шляхів вкладення капіталу; оцінка ефективності його використання;
  • забезпечення необхідними фінансовими ресурсами виробничої, інвестиційної та фінансової діяльності;
  • виявлення внутрішньогосподарських резервів збільшення прибутку з допомогою бюджетного використання коштів.

Процес фінансового планування у межах короткострокової фінансової політики підприємства включає кілька етапів, таких як:

1. Аналіз фінансової ситуації.Аналізуються фінансові показникидіяльності підприємства за попередній період. Це робиться на основі:

  • бухгалтерського балансу,
  • звіту про рух коштів.

Ці документи містять дані для аналізу та розрахунку фінансового стану підприємства, а також є основою для складання прогнозу цих документів. Основна увага приділяється таким показникам, як обсяг реалізації, витрати, розмір одержаного прибутку. Підбивається загальний підсумок, який дає можливість оцінити фінансові результати діяльності фірми та визначити проблеми, що стоять перед нею.

2. Розробка загальної фінансової стратегії фірми.На цьому етапі складаються основні прогнозні документи, що відносяться до перспективного фінансового планування:

  • прогноз звіту про прибутки та збитки;
  • прогноз руху коштів;
  • прогноз бухгалтерського балансу

Ці документи включаються до структури науково-обґрунтованого бізнес-плану підприємства.

3. Упорядкування поточних фінансових планів.Уточнюються та конкретизуються основні показники прогнозних фінансових документівшляхом складання поточних фінансових планів.

4. Оперативне фінансове планування. Тут відбувається стикування показників фінансових планів з виробничими, комерційними, інвестиційними, будівельними та іншими планами та програмами, що розробляються на підприємстві.

5. Виконання фінансового плану, аналіз та контроль виконання планушляхом розроблення оперативних фінансових планів фірми.

6. Поточна виробнича, комерційна та фінансова діяльність фірми,визначальна кінцеві фінансові результати загалом.

Довгострокова фінансова політика

Довгострокова фінансова політика має на увазі розробку фінансової стратегії. Стратегією фінансового управління, або фінансової політики, називають систему рішень та намічених напрямів діяльності, розрахованих на довгострокову перспективу і що передбачають досягнення поставлених цілей та фінансових завдань щодо забезпечення оптимальної та стабільної роботи господарської структури виходячи із існуючої дійсності та планованих результатів.

Предмет довгострокової фінансової політики – внутрішньофірмові та міжгосподарські процеси, відносини, операції, оптимальна інвестиційна програма, що визначають економічний стан та фінансові результати фірми терміном більше одного року. Основні завдання розробки довгострокової фінансової політики підприємства:

  • оптимізація структури капіталу та забезпечення фінансової стійкості підприємства;
  • максимізація прибутку;
  • досягнення прозорості фінансово-економічної діяльності підприємства;
  • забезпечення інвестиційної привабливості підприємства;
  • використання підприємством ринкових механізмів залучення фінансових коштів (комерційні кредити, бюджетні кредити на поворотній основі, випуск цінних паперів та ін.).

Розробка фінансової політики

До основних напрямів розробки фінансової політики організації належать:

  • аналіз фінансово-економічного стану організації;
  • розробка облікової та податкової політики;
  • вироблення кредитної політики організації;
  • управління оборотними коштами, кредиторською та дебіторською заборгованістю;
  • управління витратами, включаючи вибір амортизаційної політики;
  • вибір дивідендної політики.

Формування фінансової політики з окремих аспектів фінансової складової діяльності може мати багаторівневий характер. Так, наприклад, у рамках політики формування фінансових ресурсів підприємства можуть бути розроблені політика формування власних фінансових ресурсів та політика залучення позикових коштів.

У свою чергу, політика формування власних фінансових ресурсів може включати як самостійні блоки дивідендну політику, емісійну політику тощо.

Сторінка була корисною?

Ще знайдено про фінансову політику підприємства

  1. Аналіз та оцінка ефективності фінансової політики організації У результаті значне зношування основних засобів що знаходяться на балансі суспільства і неповне завантаження виробничих потужностей виводять завдання управління основними засобами на стратегічний рівень т е в область завдань розробки фінансової політики підприємства Узагальнююче уявлення про ефективність фінансової політики компанії дає стан грошового потоку в
  2. Політика антикризового фінансового управління Далі податкова політика підприємства фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства політика управління дебіторською заборгованістю політика управління кредиторською заборгованістю політика
  3. Амортизаційна та фінансова політика підприємства Як видно з малюнку взаємозв'язок амортизаційної політики з такою складовою фінансової політики підприємства як інвестиційна політика має полягати у створенні інвестиційних проектів запланованих капіталовкладень
  4. Інвестиційна політика підприємства Далі консервативна інвестиційна політика агресивна інвестиційна політика помірна інвестиційна політика фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства амортизаційна політика підприємства політика управління прибутком політика управління
  5. Політика управління фінансовими ризиками Далі податкова політика підприємства фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства інвестиційна політика підприємства політика управління дебіторською заборгованістю політика управління
  6. Управління оборотним капіталом суб'єкта господарювання як важливий напрямок його короткострокової фінансової політики Найбільш велику частину операцій фінансового менеджменту становить реалізація заходів короткострокової фінансової політики підприємств з управління оборотними активами Це обумовлено головним чином достатньою кількістю елементів внутрішнього
  7. Управління поточними зобов'язаннями з метою забезпечення платоспроможності організації Істотне місце у процесі прийняття управлінських рішеньу сфері поточних зобов'язань суб'єкта господарювання займає використання бухгалтерської інформації про зобов'язання що є елементом фінансової політики підприємства Фінансова політика передбачає сукупність дій суб'єкта господарювання щодо формування бухгалтерської інформації про
  8. Управління фінансами підприємства за допомогою розробки фінансової політики Мета розробки фінансової політики підприємства – побудова ефективної системи управління фінансами спрямованої на досягнення стратегічних та тактичних
  9. Управління власним капіталом сільськогосподарського виробничого кооперативу: проблеми та шляхи вирішення СВК які співвідносяться з фінансовими можливостями підприємства Фінансова політика - це взаємопов'язана сукупністьвсіх обраних підприємством стратегічних та тактичних цілей та
  10. Політика формування власних фінансових ресурсів
  11. Політика управління фінансовими інвестиціями
  12. Фінансовий потенціал підприємства: поняття, сутність, методи вимірювання Наведений алгоритм розрахунку обсягу фінансових ресурсів підприємства 1 забезпечує аргументований і доказовий висновок про те, що амортизація не збільшує обсяг фінансових ресурсів Інакше кажучи, амортизаційна політика, що проводиться підприємством, нейтральна по відношенню до зміни обсягу фінансових
  13. Сценарний підхід при прогнозуванні та аналізі консолідованої фінансової звітності С А Щурова Довгострокова та короткострокова фінансова політика підприємства автори відзначають, що прогнозування завжди передує плануванню та бюджетуванню його мета -
  14. Політика фінансування оборотних активів Далі фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства політика управління дебіторською заборгованістю політика управління кредиторською заборгованістю політика
  15. Політика управління прибутком Далі податкова політика підприємства фінансова політика підприємства інвестиційна політика підприємства маркетингова політика підприємства політика управління грошовими активами політика управління
  16. Політика управління необоротними активами Далі фінансова політика підприємства інвестиційна політика підприємства амортизаційна політика підприємства політика залучення банківського кредиту політика управління
  17. Оптимізація структури бухгалтерського балансу як фактор підвищення фінансової стійкості організації Короткострокова платоспроможність - це гарантія підприємства від неплатежів за поточними зобов'язаннями Тут цілі підвищення ефективності та цілі підвищення платоспроможності є... Можна надійти і навпаки знизивши рівень фінансового ризику, пожертвувавши завданнями підвищення виробничої ефективностіСлід зазначити і той факт, що цілі... Так політика заміщення власних коштів довгостроковим залученням кредитів не відбивається на поточній платоспроможності організації але знижує
  18. Політика залучення позикових коштів Далі фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства інвестиційна політика підприємства політика управління дебіторською заборгованістю політика управління
  19. Емісійна політика підприємства Далі фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства інвестиційна політика підприємства політика управління прибутком політика залучення банківського
  20. Політика залучення товарного кредиту Далі фінансова політика підприємства кредитна політика підприємства політика управління дебіторською заборгованістю політика управління кредиторською заборгованістю політика

Управління фінансами підприємства, будучи одним із основних напрямків управлінської діяльності, Поєднує в собі як оперативну фінансову роботу, так і фінансове планування та контрольно-аналітичну роботу.
Виділення довгострокової та короткострокової фінансової політики на підприємстві обумовлено множинністю об'єктів фінансового управління, кожен з яких вимагає застосування відповідних методів управління та системи контролю за його ефективністю.
Усі рішення, що приймаються у процесі здійснення фінансово-господарської діяльності, з погляду можливих термінів їх здійснення та необхідних джерел їх фінансування, поділяються на короткострокові та довгострокові, що, в свою чергу, і підтвердило доцільність поділу фінансової політики підприємства на довгострокову та короткострокову. Поняття фінансової політики включає як обов'язкові такі елементи:
визначення основних цілей фінансової політики, критеріїв та термінів їх досягнення;
вибір проектів (заходів), необхідні досягнення зазначених цілей;
розрахунок потреби у грошових коштах для реалізації конкретних проектів або окремих заходів щодо кожного напряму фінансово-господарської діяльності з урахуванням термінів їх здійснення; вибір джерел фінансування потреби у грошових коштах та визначення їх структури (можливо, по кожному з напрямків діяльності підприємства);
оцінка можливих наслідків реалізації проектів та заходів, включаючи ймовірність фінансових ризиків, та визначення джерел компенсації втрат у разі потреби;
аналіз результатів фінансово-господарської діяльності за попередні періоди та коригування окремих елементів фінансової політики у разі потреби.
Особливістю короткострокової фінансової політики є можливість щодо спрощеної процедури внесення змін до процесу її реалізації (у короткостроковий фінансовий план) без значних фінансових втрат та додаткової мобілізації ресурсів. Подібна гнучкість у прийнятті управлінських рішень зумовлена ​​специфікою об'єктів управління. Основними з них є:
1) Поточні платежі та розрахунки, що обслуговують створення та використання основних фондів на підприємстві;
2) Поточні платежі та розрахунки, що обговорюють довгострокові фінансові активи;
3) Короткострокова дебіторська та кредиторська заборгованість;
4) Оборотні активи;
5) Витрати на виробництво та реалізацію.
Поточні платежі та розрахунки, що обслуговують створення та використання основних фондів на підприємстві. Незважаючи на те, що здійснення капітальних вкладень в основні фонди відноситься до об'єктів, управління якими реалізується в рамках довгострокової фінансової політики, всі поточні розрахунки, які плануються до здійснення протягом 12 місяців, належать до короткострокової фінансової політики. Джерелом зазначених платежів є, зазвичай, кошти підприємства, які стосуються об'єктів управління у межах короткострокової фінансової політики. Усі наявні внаслідок здійснення цих фінансових операцій грошові потоки, окрім інших, також включаються до грошового обігу підприємства та формують його фінансовий результат після закінчення відповідного звітного періоду. З іншого боку, слід врахувати, що відволікання частини оборотних засобів обслуговування реальних матеріальних активів підприємства вимагає обов'язкового узгодження з термінами здійснення інших поточних платежів і операцій, і навіть залучення додаткових джерела фінансування. Отже, зазначені платежі необхідно враховувати під час підготовки короткострокового фінансового плану.
Поточні платежі та розрахунки, що обговорюють довгострокові фінансові активи. Також, як у попередньому випадку, всі поточні грошові потоки, пов'язані з отриманням доходу від володіння довгостроковими цінними паперами, отриманням або сплатою орендних платежів, залученням кредитів банків та сплатою відсотків за ними, виплатою дивідендів та відсотків за акціями та облігаціями, емітованим підприємством т.п., відносяться до об'єктів управління в рамках короткострокової фінансової політики.
Короткострокова дебіторська та кредиторська заборгованість. До зазначених видів заборгованості підприємства як об'єктів управління в рамках короткострокової фінансової політики слід відносити всю величину заборгованості, що утворилася в результаті здійснення основної виробничої та інших видів діяльності підприємства: наприклад, в результаті розрахунків з покупцями, постачальниками та підрядниками, з дочірніми підприємствами, розрахунків з авансів отриманим та виданим, з бюджетною системоюта позабюджетними фондами, з власними працівниками з оплати праці та ін. До цієї групи елементів слід віднести також поточні платежі за довгостроковою дебіторською та кредиторською заборгованістю.
Оборотні активи. До об'єктів управління в рамках короткострокової фінансової політики також відносяться кошти підприємства у будь-якій валюті, короткострокові фінансові вкладення (якщо останні мають місце), товарно-матеріальні цінності на складах та у виробництві, всі види готової продукції (готова продукція на складах, відвантажена продукція, термін оплати якої не настав, і не оплачена вчасно), продукція незавершеного виробництва.
Витрати на виробництво та реалізацію. При вирішенні проблеми максимізації фінансового результату підприємства питання вивчення витрат на виробництво та реалізацію продукції, а також оптимізації собівартості продукції є основним.
Питання максимізації прибутку є одним з основних завдань фінансового менеджменту в цілому, і його вирішення здійснюється головним чином у рамках короткострокової фінансової політики. Фінансова діяльність будь-якого суб'єкта господарювання здійснюється відповідно до певних цілей. Збільшення вартості фірми та максимізація добробуту її власників виступає зрештою реалізацією їх фінансових інтересів.
Завдання короткострокової фінансової політики полягають у досягненні певних результатів у кожному з напрямів фінансової складової діяльності підприємства у короткостроковому періоді. Коло завдань короткострокової фінансової політики залежить від низки обставин, що характеризують фінансове становище та фінансову стійкістьконкретного суб'єкта господарювання, його становище на ринку та в галузі, і повинен відповідати цілям фінансової стратегії підприємства. Наприклад, різними, на нашу думку, мають бути завдання короткострокової фінансової політики створюваного підприємства, підприємства, що перебуває на стадії реорганізації, або підприємства, що здійснює значні інвестиційні програмита розширює сферу своєї діяльності. По-різному у кожному з перерахованих випадків буде сформульовано мету фінансової політики та різні заходи, що сприяють досягненню цієї мети, будуть реалізовані. Однак можна перерахувати основні завдання короткострокової фінансової політики, які, як правило, вирішує фінансовий менеджер кожного підприємства:
максимізація фінансового результату;
досягнення (підтримання) сталого фінансового стану підприємства шляхом підтримки платоспроможності та ліквідності;
оптимізація грошового обігу;
управління витратами;
мінімізація ризиків.
Досягнення і підтримання стійкого фінансового становища підприємства є запорукою подальшого економічного та фінансового розвитку підприємства, В іншому випадку, за недостатньої платоспроможності, підприємство змушене буде поставити основною метою своєї діяльності не максимізацію своєї вартості та зростання добробуту, а «виживання» у бізнесі в цілому та на конкретному ринку зокрема.

Залежно від тимчасового горизонту та цілей слід розрізняти довгострокову та короткострокову корпоративну фінансову політику.

Довгострокова фінансова політика підприємства – це система довгострокових цільових установок та способів розвитку фінансів компанії для досягнення її довгострокових цілей. Така політика спрямована на всебічний пошук джерел фінансового забезпеченняїї розвитку, досягнення високого фінансового потенціалу, що забезпечує довгострокову фінансову стабільність фірми.

Короткострокова фінансова політика компанії – це система короткострокових цільових установок та способів розвитку компанії. Вона спрямована на вирішення найбільш гострих поточних фінансових проблем, що дозволяють покращити фінансовий стан підприємства та підвищити його фінансову стійкість стислі терміни.

Взаємозв'язок довгострокової та короткострокової фінансової політики компанії виявляється в тому, що остання конкретизує інструменти та способи досягнення довгострокових цілей фірми з окремих аспектів її фінансової діяльності. Пріоритет у прийнятті фінансових рішень у компанії належить довгостроковій фінансовій політиці, здатній забезпечити ефективний розвитокта високу фінансову стійкість підприємства. Склад елементів довгострокової фінансової політики фірми відрізняється від короткострокової.

До елементів довгострокової фінансової політики організації відносяться інвестиційна та дивідендна політика, оскільки від цих напрямів залежать фінансовий потенціал та довгострокова фінансова стійкість компанії. Інвестиційна політика спрямована на підвищення привабливості компанії та оптимізацію залучених фінансових ресурсів. Не менш важливою є оптимізація розподілу прибутку між власниками та інвесторами. Відповідно, ефективна дивідендна політика є гарантом її фінансової стійкості та орієнтиром для залучення інвесторів.

Компонентами короткострокової фінансової політики компанії є цінова політика, податкова політика, облікова політика, політика управління оборотними активами та кредиторською заборгованістю, маркетингова політика, політика управління ризиками.

Відповідно до методики Слєпова В.А. фінансова політика компанії - це її фінансова ідеологія, система поглядів, цільових установок та способів адаптації та розвитку фінансів компанії для досягнення її цілей.

Основними цілями фінансової політики компанії є:

  • - максимізація прибутку;
  • - оптимізація структури капіталу компанії та забезпечення її фінансової стійкості;
  • - Підвищення рівня капіталізації підприємства;
  • - підвищення конкурентоспроможності та посилення позицій компанії на ринку;
  • - Досягнення інформаційної прозорості фінансово-економічного стану компанії для власників (учасників, засновників), інвесторів, кредиторів;
  • - Забезпечення інвестиційної привабливості компанії;
  • - Створення ефективного механізму управління організацією на основі діагностики фінансового стану, вибору стратегічних цілей діяльності компанії, адекватних ринковим умовам, та пошуку шляхів їх досягнення.

Фінансову політику компанії визначають її власники та менеджмент компанії. Виконавцями цієї політики є фінансові служби, виробничі структури, окремі підрозділи та працівники компанії.

За напрямом дії фінансова політика компанії поділяються на внутрішню та зовнішню. Внутрішня фінансова політика компанії спрямована на оптимізацію фінансових відносин та процесів, що відбуваються всередині компанії. Зовнішня фінансова політика компанії спрямована на оптимальне використання можливостей різних сегментів національного та міжнародного фінансових ринків у розвиток компанії.

Залежно від тимчасового горизонту та цілей слід розрізняти довгострокову та короткострокову фінансову політику компанії.

Довгострокова фінансова політика компанії – це система довгострокових цільових установок та способів розвитку фінансів компанії для досягнення її довгострокових цілей. Така політика спрямована на всебічний пошук джерел фінансового забезпечення її розвитку, досягнення високого фінансового потенціалу, що забезпечує довгострокову фінансову стабільність компанії. В економічній літературі, нормативні документиі практично відсутні єдині методологічні підходи до визначення поняття " фінансовий потенціал компанії " та її оцінці. На нашу думку, фінансовий потенціал компанії проявляється у його здатності залучати фінансові ресурси та ефективно їх використовувати для виконання своєї місії, довгострокових цілей. Фінансовий потенціал компанії характеризується складом фінансових ресурсів та їх ціною. Формалізовану оцінку фінансового потенціалу компанії доцільно проводити за показниками його ділової (виробничої активності, інвестиційної діяльності, фінансового становища).

Короткострокова фінансова політика компанії – це система короткострокових цільових установок та способів розвитку фінансів компанії. Вона спрямована на вирішення найгостріших поточних фінансових проблем, що дозволяє покращити фінансовий стан компанії та підвищити її фінансову стійкість у короткі терміни.

Основні елементи довгострокової та короткострокової фінансової політики компанії представлені у табл.1. До складу довгострокової фінансової політики включаються інвестиційна та дивідендна політики, оскільки від цих напрямів залежать фінансовий потенціал та довгострокова фінансова стійкість компанії. Інвестиційна політика спрямована на підвищення інвестиційної привабливості компанії та оптимізацію інвестиційних ресурсів, що залучаються.

Таблиця 1 Основні елементи довгострокової та короткострокової фінансової політики компанії

Не менш важливою є оптимізація розподілу прибутку між власниками та інвестиціями при виборі дивідендної політики. Відповідно, ефективна дивідендна політика компанії є гарантом її фінансової стійкості та орієнтиром для залучення інвесторів.

До складу короткострокової фінансової політики підприємства включаються цінова, податкова, облікова політика, політика управління оборотними активами та кредиторською заборгованістю.

Для досягнення високої результативності та прийнятного рівня фінансових ризиків, пов'язаних з реалізацією фінансової політики у довгостроковому та короткостроковому періодах, необхідна їхня внутрішня збалансованість та узгодженість. Взаємозв'язок довгострокової фінансової політики компанії з короткостроковою проявляється в тому, що остання конкретизує інструменти та способи досягнення довгострокових цілей компанії щодо окремих аспектів його фінансової діяльності з метою підвищення фінансової стійкості компанії. Пріоритет у прийнятті фінансових рішень на підприємстві належить довгостроковій фінансовій політиці, здатній забезпечити ефективний розвиток компанії та його високу фінансову стабільність. Відповідно, і склад елементів довгострокової фінансової політики відрізняється від короткострокової фінансової політики компанії.

Розробка та остаточне формування фінансової політики компанії можуть бути забезпечені на основі моделювання великої кількості ітерацій фінансових ситуацій, виявлення майбутніх змін та передбачення результатів. Очевидно, коли фінансова політика компанії внутрішньо і зовні повністю співвідноситься з виробничою та маркетинговою стратегіями, можна говорити про максимальну цінність бізнесу. Завдання прийняття того чи іншого рішення пов'язане з вибором найвигіднішого варіанту, оскільки неефективно прийняте рішенняможе знизити прибуток або призвести до збитків за наслідками фінансово-господарської діяльності.


1. Сутність, цілі та завданнядо раткострокової фінансової політики
організації
Підприємство може обирати між двома формами управління фінансами – це реактивна форма управління фінансами та управління фінансами на основі розробки фінансової політики. Реактивна форма означає, що управлінські рішення приймаються як на поточні проблеми, тобто. за принципом «латання дірок». Цілком природно, що з такому образі дій неминучі прорахунки, втрати, підвищені ризики. Управління фінансами на основі ретельно продуманої фінансової політики дозволяє взначною мірою уникнути поспішних рішень, домогтися раціональнішого використання фінансових ресурсів.
Фінансова політика - це загальна фінансова ідеологія організації, підпорядкована досягненню основної мети її діяльності, якою є отримання прибутку (для комерційних організацій). У рамках загальної фінансової ідеології організації виділяються також її фінансова стратегіята тактика. Фінансова стратегія - це мистецтво ведення фінансової політики, а тактика є складовою цього мистецтва, це сукупність конкретних прийомів та способів дій у конкретній ситуації.
Ціль фінансової політики - Побудова ефективної системи управління фінансами, спрямованої на досягнення стратегічних та тактичних цілей його діяльності.
Стратегічні завданняфінансової політики підприємства:
максимізація прибутку;
оптимізація структури капіталу підприємства та забезпечення його фінансової стійкості;
досягнення прозорості фінансово-економічного стану підприємства для власників (учасників, засновників), інвесторів, кредиторів;
    створіння ефективного методууправління фінансами підприємства;
    використання підприємством ринкових механізмів залучення фінансових ресурсів.
Довгострокова фінансова політика охоплює весь життєвий цикл підприємстві чи інвестиційного проекту, який ділиться на безліч короткострокових періодів, рівних за тривалістю одного фінансового (календарного) періоду. За підсумками фінансового року провадиться остаточне визначення фінансового результату діяльності підприємства, розподіл прибутку, розрахунки з податків, складання фінансової звітності. Успішність роботи підприємства у короткостроковому періоді вирішальною мірою залежить від якості розробленої ним короткострокової фінансової політики, період якої розуміється система заходів, вкладених у забезпечення безперебійного фінансування його поточної діяльності. Між довгостроковою та короткостроковою фінансовою політикою є суттєві відмінності, які представлені у табл. 1.1.
Таблиця 1.1
Порівняльна характеристика короткострокової та довгострокової фінансової політики
Характеристики Довгострокова фінансова політика
1 2 3
Область застосування Поточна діяльність Короткострокові фінансові вкладення Інвестиційна діяльність: капітальні вкладення (будівництво, реконструкція, модернізація придбання об'єктів основних засобів);
довгострокові фінансові вкладення
Тимчасові рамки Один фінансовий рік або період, що дорівнює одному обороту оборотного капіталу, якщо він перевищує один рік Життєвий циклпідприємства Більше одного року, аж до повної окупності інвестиційного проекту або закінчення його життєвого циклу
Зв'язок із ринковою стратегією Маневрування пропозицією товарів (робіт, послуг) у межах року Зміна положення фірми на ринку за рахунок значної зміни кількості, якості та асортименту товарів (робіт, послуг)
Основний об'єкт управління (фінансового менеджменту) Оборотний капітал Основний капітал у сукупності з оборотним капіталом
Цілі забезпечення виробництва у межах наявних виробничих потужностей та основних фондів; забезпечення гнучкості поточного фінансування;
генерування власних джерелфінансування капітальних вкладень
 Забезпечення приросту виробничих потужностей та основних фондів відповідно до довгострокової ринкової стратегії
Критерій ефективності Максимізація поточного прибутку Максимізація віддачі від підприємства (інвестиційного проекту)

Між короткостроковою та довгостроковою фінансовою політикою існує й органічний зв'язок: короткострокова фінансова політика «вбудована» у довгострокову – кошти на розширення виробництва, збільшення кількості застосовуваного основного капіталу генеруються саме у процесі поточної діяльності, що створює як джерело простого відтворення основних засобів (амортизацію), так та джерело їх розширеного відтворення (прибуток). У той самий час саме грошові потоки від поточної діяльності формують і загальний результат, віддачу від підприємства (інвестиційного проекту) протягом період його життєвого циклу.
У діяльності підприємства, яке поряд із поточною діяльністю здійснює інвестиційний проект, грошові потоки від поточної та інвестиційної діяльності переплітаються. При здійсненні інвестиційного проекту за рахунок позикових коштів, наприклад, можливі дві схеми погашення кредиту, одна з яких заснована на використанні грошових потоків від поточної та інвестиційної діяльності одночасно, а інша передбачає суворе розмежування цих грошових потоків. Так, наприклад, при інвестиційному банківському кредитуванні довгостроковий кредит та відсотки по ньому погашаються за рахунок потоків, що генеруються як поточною діяльністю, так і самим інвестиційним проектом. При проектному фінансуванні (рід банківського довгострокового кредиту) передбачено погашення кредиту та відсотків лише за рахунок грошових потоків, що генеруються інвестиційним проектом. Таким чином, можливе різне поєднання схем фінансування поточної та інвестиційної діяльності, між якими немає непереборного кордону. По суті, обидва потоки можуть взаємно підживлювати один одного, рішення про їх роздільне або спільне використання залежить від конкретних обставин. Необхідно пам'ятати, що поточна та інвестиційна діяльність щодо, а не абсолютно відокремлені одна від одної. Водночас розмежування поточної та інвестиційної діяльності необхідне для забезпечення ефективного контролю за використанням фінансових ресурсів та попередження іммобілізації(відволікання) оборотних засобів у капітальні витрати, що може підірвати поточне фінансування підприємства.
Існуючий порядок обліку коштів у розрахункових рахунках у банках передбачає виділення окремого рахунку обліку руху коштів у капітальним вкладенням. Облік власні кошти підприємств і закупівельних організацій, призначених на фінансування капітальних вкладень, ведеться з їхньої розрахункових рахунках, окремі рахунки з цією метою не відкриваються. З метою полегшення обліку капітальних вкладень та запобігання іммобілізації оборотного капіталу банкам дозволено вести окремі особові рахунки клієнтам обліку операцій із використанню коштів у капітальні вкладення. Відкриття цих рахунків і здійснення ними операцій виробляються на договірних умовах тому ж балансовому рахунку, де враховуються операції з розрахункових рахунках. При цьому не повинна порушуватись встановлена ​​законодавством черговість платежів. Кошти на ці рахунки мають перераховуватись з розрахункового рахунку підприємства.
Попереднім етапом розробки фінансової політики підприємства є аналіз його фінансово-економічного стану, який дозволить виявити сильні та слабкі сторони фінансів підприємства, тобто. "поставити діагноз". Аналіз має спиратися на показники квартальної та річної бухгалтерської звітності підприємства. У той самий час слід, що звітність за своєю природою історична, тобто. фіксує результати подій, що відбулися у минулому, крім того, вартісні показники спотворюються під впливом інфляції. При аналізі звітності застосовуються такі методи, як горизонтальний та вертикальний аналіз, трендовий аналіз, розрахунок фінансових коефіцієнтів. У процесі аналізу бухгалтерської звітності визначаються склад майна підприємства, його фінансові вкладення, джерела формування власного капіталу, розмір та джерела позикових коштів, оцінюються обсяг виручки від реалізації та розмір прибутку. Фінансовий аналіз, тобто. аналіз грошових потоків, процесів освіти, розподілу та використання фондів грошових коштів, буде більш обґрунтованим, якщо фінансовий аналітик чітко уявляє систему бухгалтерського фінансового обліку, рух коштів за конкретними рахунками, механізм формування фінансових результатів.
Якість короткострокової фінансової політики залежить від прийнятої підприємством облікової політики. Облікова політика, яка є сукупність прийнятих організацією способів ведення бухгалтерського обліку, може суттєво вплинути на процес формування фінансового результату та оцінку фінансово-господарської діяльності організації (табл. 1.2).
Таблиця 1.2
Елементи облікової політики, що мають найбільший вплив на формування фінансового результату підприємства
Елементи облікової політики Альтернативні варіанти
Спосіб амортизації основних засобів лінійний метод;
спосіб списання вартості за сумою чисел років строку корисного використання;
Спосіб амортизації нематеріальних активів лінійний метод; спосіб зменшуваного залишку;
спосіб списання вартості пропорційно до обсягу продукції (робіт)
Спосіб оцінки матеріально-виробничих запасів при відпустці у виробництво та при іншому вибутті (крім товарів, що враховуються за продажною вартістю) за собівартістю кожної одиниці; за середньою собівартістю;
за собівартістю перших за часом придбання матеріально-виробничих запасів (метод ФІФО);
за собівартістю останніх за часом придбання матеріально-виробничих запасів (метод ЛІФО)
Порядок обліку витрат на виробництво та калькулювання собівартості продукції (робіт, послуг) вибір засобів обліку загальновиробничих, загальногосподарських витрат, витрат на ремонт основних засобів, незавершеного виробництва здійснюється в рамках діючих галузевих інструкцій (вказівок) з урахуванням вимог національних стандартів фінансової звітності (ПБО)
Спосіб оцінки фінансових вкладень під час їх вибуття за первісною вартістю кожної одиниці за середньою первісною вартістю
за первісною вартістю перших за часом придбання фінансових вкладень запасів (спосіб ФІФО)
Порядок оцінки фінансових вкладень, за якими можна визначити поточну ринкову вартість щоквартальне коригування вартості щомісячне коригування вартості

В обліковій політиці організації закріплюються методи амортизації основних засобів, нематеріальних активів, методи оцінки виробничих запасів, продуктів, незавершеного виробництва та готової продукції, методи списання виробничих запасів на витрати виробництва, варіанти формування страхових фондів. Методи ФІФО та ЛІФО можуть застосовуватися залежно від рівня інфляції. Спосіб ЛІФО дозволяє за високої інфляції зберегти оборотні кошти, т.к. матеріально-виробничі запаси списуються на витрати за собівартістю останніх за часом придбання партій.
Таким чином, зміни облікової політики можуть істотно вплинути на фінансове становище, рух грошових коштів або фінансові результати організації. Доцільно прорахувати варіанти тих чи інших положень облікової політики, оскільки від ухвалених у цій галузі рішень безпосередньо залежать структура балансу, значення низки ключових фінансово-економічних показників.
Короткострокова фінансова політика має бути скоординована податковою політикою підприємства. Податкова політика передбачає управління податками з метою оптимізації оподаткування у межах дотримання чинного податкового законодавства - попередження зайвих податкових платежів, виключення подвійного оподаткування. Необхідно також використовувати різноманітні податкові пільги, передбачені законодавством Російської Федерації з різних підстав:
за номенклатурою продукції (товари першої необхідності, для дітей та ін.);
за напрямом витрачання коштів (деякі види капітальних вкладень, благодійність);
за складом працівників (пільги для підприємств, у яких працюють інваліди);
за чисельністю працівників (малі підприємства);
за належністю підприємства (підприємства споживкооперації, розташовані в районах Крайньої Півночі, протезно-ортопедичні та ін.).

Таблиця 1.2

Ранжування об'єктів та завдань фінансового менеджменту в рамках реалізації короткострокової фінансової політики

Рівень фінансового менеджменту Об'єкт фінансового менеджменту Розв'язувані завдання
1 2 3
Короткострокова фінансова політика Вироблення загальної лінії поведінки щодо формування джерел фінансування поточної діяльності організації Вибір моделі управління обіговим капіталом

Визначення розміру участі позикового капіталу допустимою мірою залежності від кредиторів
Стратегія поточного фінансування Створення умов для гнучкого фінансування Визначення кола стратегічних кредиторів

Визначення форм запозичень з урахуванням особливостей виробничо-фінансового циклу підприємства, ціни позикових коштів та податкового аспекту запозичень

Підготовка умов для оперативного розміщення тимчасово вільних коштів, налагодження контактів із фінансовими посередниками

Створення внутрішніх оцінних резервів (резерви майбутніх витрат та платежів, резерви за сумнівними боргами, резерв під знецінення цінних паперів)

Підтримка оптимального рівняліквідності та ступеня ризику позичальника 		Раціональний розподіл боргового навантаження організації відповідно до особливостей її виробничого та фінансового циклу
Тактичні завдання Оперативне забезпечення гнучкості поточного фінансування Збільшення або зменшення обсягів запозичень відповідно до потреб підприємства, що змінюються.


Перемикання на альтернативні джерела запозичень у міру виникнення потреби


Контроль за своєчасним погашенням дебіторської та кредиторської заборгованостей, кредитів, позик, виплат відсотків за ними


Поточне підтримання балансу між вимогами та зобов'язаннями за сумами та строками (ліквідністю)


Вибір конкретних форм короткострокових фінансових вкладень за критерієм співвідношення прибутковості та ризику, диверсифікації вкладень

Податкова політика пов'язані з облікової політикою, т.к. Вибір методів віднесення витрат за собівартість може проводити величину оподатковуваної бази прибуток.
В рамках короткострокової фінансової політики доцільно виділити рівні фінансового менеджменту за ступенем конкретизації її об'єктів та характером розв'язуваних завдань (табл. 1.3)
Таким чином, основне завдання короткострокової фінансової політики – забезпечення безперебійного фінансування поточної діяльності організації – передбачає постановку безлічі різнопланових приватних завдань, шляхи вирішення яких розглядаються у цьому навчальному посібнику.

2. Оборотний капітал як основний об'єкт фінансового менеджменту у короткостроковому періоді
Один із основоположних принципів організації фінансово-господарської діяльності - поділ капіталу на необоротний (в т.ч. основний) та оборотний капітал. Критерії цього поділу - натурально-речова форма активів, термін служби та спосіб перенесення вартості на готову продукцію(частинами та вигляді амортизації протягом кількох років або повне одноразове списання вартості активів на витрати організації). 11оскільки у короткостроковому періоді розмір застосовуваного основного капіталу є фіксованою величиною, головними завданнями фінансового менеджменту стають управління оборотним капіталом, створення умов для безперебійного та гнучкого фінансування поточної діяльності організації.
Різні зарубіжні та вітчизняні автори наводять різноманітні визначення оборотного капіталу, які у деталях. Так, Словник сучасної економічної теорії Макміллана 1 визначає оборотний капітал (floating capital) як гроші, вкладені у незавершене виробництво, виплачену заробітну плату або інвестовані над основний капітал. Ці гроші розглядаються як інвестиції, оскільки з їхньою допомогою формується частина використаних виробничих потужностей. Той самий словник Макміллана дає визначення поточних оборотних активів - current assets, - відносячи до них запаси, короткострокову дебіторську заборгованість, готівку та короткострокові інвестиції 2 .
Подібне найпростіше визначення основних складових частин оборотного капіталу ми знаходимо, наприклад, і у вітчизняній літературі: «оборотні кошти - кошти, авансовані у виробничі запаси, готову продукцію, незавершене виробництво, малоцінні предмети, що швидко зношуються» 3 .
Визначення оборотного капіталу (working capital), наведене в англо-російському словнику-довіднику Е.Дж. Долана та Б.І. Домненко 4 акцентує увагу переважно на місці інвестицій в оборотний капітал у загальному кругообігу капіталу: оборотний капітал визначається як грошові фонди, що використовуються для виплати заробітної платита оплати сировини та матеріалів у період між початком виробництва та відвантаженням оплаченої готової продукції. Аналогічний аспект ставиться на перше місце, наприклад, і у визначенні, наведеному в популярному вітчизняному підручнику з фінансів 5: «Оборотні кошти - сукупність грошових коштів, авансованих для створення та використання оборотних виробничих фондів та фондів обігу з метою забезпечення безперервного процесу виробництва та реалізації продукції ». Тут у центрі уваги головна функція оборотного капіталу – забезпечення безперервності діяльності підприємства.
Однак наведені вище визначення залишають осторонь важливу характеристику оборотного капіталу, без якої втрачаються суттєві відмінності оборотного капіталу від основного. Найбільш коректними, теоретично суттєвими і практично значущими є, з погляду, визначення оборотного капіталу, акцентують особливості його кругообігу. Це, наприклад, визначення В.В. Ковальова 6: «Термін "оборотний капітал" (його синонім у вітчизняному обліку - оборотні кошти) належить до мобільних активів підприємства, що є грошимаабо можуть бути звернені до них протягом року або одного виробничого циклу». Аналогічно визначається оборотний капітал Дж.К. Ван-Хорном 7: «Оборотні кошти (поточними активами) за визначенням з теорії бухгалтерського обліку є активи, які можуть бути звернені в готівку протягом одного року», а також Биковій 8: «Оборотні активи (current assets, short-term assets, working assets) - за кошти, а також ті види активів, які можуть бути звернені у гроші, продані або спожиті не пізніше ніж через рік (легко реалізовані цінні папери, рахунки дебіторів), товарно-матеріальні запаси, витрати майбутніх періодів)».
Відповідно до теорії бухгалтерського обліку оборотними засобами (поточними активами) є активи, які можуть бути перетворені на готівку протягом одного року. Відповідно до I Додавання з бухгалтерського обліку «Бухгалтерська звітність організації» ПБУ 4/99, прийнятому Мінфіном 06.07.1999 р., до оборотних засобів відносяться:
сировину, матеріали та інші аналогічні цінності;
витрати на незавершеному виробництві (витрати звернення);
готова продукція;
товари для перепродажу та відвантажені товари; витрати майбутніх періодів;
заборгованість покупців та замовників;
векселі для отримання;
заборгованість дочірніх та залежних товариств;
заборгованість учасників (засновників) щодо внесків до статутного капіталу;
аванси видані;

    інші дебітори;
    позики, надані організаціям терміном менше 12 місяців; власні акції, викуплені в акціонерів;
інші фінансові вкладення;
розрахункові, валютні рахунки; інші кошти.
Як показує статистика (табл. 2.1), оборотні активи становлять у середньому від 58 до 75% усіх активів підприємств усіх форм власності країн Західної Європи.
Таблиця 2.1
Структура активів підприємств країн Західної Європи (частки, середні країни показники) 9
Необоротні активи Оборотні активи

Усього

 Запаси Дебітори Інші
Німеччина 0,42 0,58 0,20 0,30 0,08
Франція 0,25 0,75 0,21 0,54 0,00
Великобританія 0,35 0,65 0,19 0,46 0,00
Італія 0,29 0,71 0,21 0,49 0,01
Бельгія 0,28 0,72 0,19 0,52 0,01
Нідерланди 0,38 0,62 0,19 0,41 0,02
Іспанія 0,32 0,68 0,19 0,49 0,00

Країнові відмінності у структурі активів відображають галузеву структуруекономіки її. Так, наприклад, у Німеччині виробництва більш фондомісткі, звідси випливає і найвища у Європі частка необоротних активів. В окремих галузях розміри необхідного оборотного капіталу (оборотних коштів) підприємства можуть у багато разів перевищувати витрати на формування основного капіталу - на будівництво та придбання об'єктів основних засобів. Такий стан характерний, наприклад, для торгівлі.
Матеріально-виробничі запаси становлять максимальну частку оборотних активів у більшості галузей економіки. Відповідно до ПБО 5/01 як матеріально-виробничі запаси приймаються активи:
використовуються як сировина, матеріали тощо. при виробництві продукції, призначеної на продаж (виконання робіт, надання послуг);
призначені на продаж (товари, готова продукція);
використовувані для управлінських потреб організації.
Залежно від характеру матеріально-виробничих запасів, порядку їх придбання та використання обліковими одиницями матеріально-виробничих запасів може бути номенклатурний номер, партія, однорідна група тощо.
Потреба в оборотному капіталі розраховується з урахуванням кошторису витрат за виробництво і продукції, у якому закладаються потреби підприємства у матеріальних чинниках виробництва. Для визначення потреби в оборотному капіталі для фінансування, наприклад, запасів сировини, потрібно квартальну потребу в сировині за кошторисом витрат розділити на (Ю днів (тривалість кварталу) та помножити на норму запасу у днях.
Норма запасу в днях - ключовий показник, який найбільшою мірою залежить від якості організації виробничої та постачальницько-збутової діяльності підприємства. Підприємство використовує у своїй діяльності поточні, сезонні та страхові матеріальні запаси. Величина поточного запасу сировини та матеріалів залежить від інтервалу поставки (у днях) та середньодобової витрати матеріалу (у торгівлі відповідно до поточного запасу товарів для реалізації та їх середньоденного продажу).
Потреба у поточних запасах і у оборотному капіталі істотно скорочується при чіткої організації взаємодії з постачальниками, наприклад, у режимі just in time. Важливо ченцю своєчасно виявити за даними складського обліку зайві та непотрібні матеріальні запаси та реалізувати їх. Зазвичай до такої категорії запасів відносять матеріальні цінності, якими був витрати протягом року і більше.
Склад та структура оборотних засобів відображають також галузеву специфіку. Статистичні дані щодо Російської Федерації (табл. 2.2) свідчать про те, що найбільший питома вагазапасів всіх видів у складі оборотних засобів спостерігається у сільському господарстві, на другому місці – промисловість, частка запасів в оборотних засобах торгових підприємств значно нижча.
Слід зазначити, що останні роки спостерігалася досить чітка тенденція до зменшення частки запасів в оборотних активах підприємств і закупівельних організацій загалом країні (рис. 2.1) 10 . Так, якщо в 1993 частка запасів в оборотних активах підприємств РФ

Таблиця 2.2
Структура оборотних активів підприємств та організацій Російської Федерації з основних галузей економіки 2001 р. 11

Усього в економіці Промисловість Сільське господарство Будівництво Транспорт Зв'язок Торгівля та громадське харчування Оптова торгівля продукцією виробничо-технічного призначення
Оборотні ротні активи - всього 100 100 100 100 100 100 100 100
в т.ч.
Запаси 26,4 33,0 72,0 30,9 18,1 26,4 12,5 11,5
З них:
залишкова вартість виробничих запасів 13,0 17,3 54,2 13, 7 15,0 5,9 1,1 1,8
витрати на незавершеному виробництві (витрати звернення) 6,1 6,9 10,4 14,5 0,4 14,5 1,3 0,4
витрати майбутніх періодів 1,0 1,3 0,9 0,8 0,9 0,5 0,3 0,2
готова продукція та товари для перепродажу 5,4 6,5 6,3 1, 3 1, 6 1, 5 8,0 8,6
товари відвантажені 0,9 1, 0 0,2 0,7 0,2 4,0 1,8 0,5
Короткострокові фінансові вкладення 9,5 10,8 1,1 4,6 3,1 6,7 12,2 6,3
Кошти (розрахункові, валютні та інші рахунки) 6,0 4,6 1,6 5,2 4,3 15,4 9,3 4,8
З спорідненості у розрахунках та інші оборотні активи 58,1 51,6 25,3 59,3 74,5 51,5 66,0 77,4

становила 40,7%, то 2001 р. вона становила лише 26,4% їх загального обсягу. Такі зміни свідчать про підвищення ефективності ринкових відносин, про прискорення реалізації продукції та «розсмоктування» зайвих виробничих запасів на підприємствах.
Отже, вкладення оборотні активи становлять велику частку вкладень капіталу у більшості сфер діяльності. Оборотні активи обслуговують поточну діяльність підприємства, від стану і оборотності залежить безперервність виробничо-комерційного циклу, тому вивчення змін структури оборотних активів, їх галузевих особливостей необхідне вирішення практичних завдань фінансового менеджменту.
Кожне підприємство вступає у фінансові відносини зі своїми постачальниками, підрядниками, покупцями, замовниками, фінансовими посередниками, наслідком яких є тісне переплетення індивідуальних оборотних капіталівв економіці та формування сукупного оборотного капіталу. Ця обставина повинна братися до уваги фінансовим менеджером, який повинен шукати можливості залучення у оборот коштів контрагентів підприємства, банків, і навіть шукати способи вигідного розміщення коштів, тимчасово які з оборота.
А тому оборотні активи підприємства потрібні
і т.д.................