A közelmúltban a kisvállalkozások (maximum 1 millió dollár éves árbevételű és legfeljebb 150 főt foglalkoztató vállalkozások, a továbbiakban: MB) adásvételi tranzakciói gyors növekedést mutatnak: az MB vállalkozások több mint 50%-a változik. tulajdonosaik fennállásuk első 3 évében, 30%-uk évente. E tekintetben különösen fontos az MB költségének objektív értékelésének kérdése. A kérdés viszonylagos összetettsége abból adódik, hogy minden értékelésben bizonyos mértékig jelen van a szubjektivitás, amely abban nyilvánul meg, hogy az értékelt vállalkozást vagy annak részesedését drágábban, vagy olcsóbban kell megvásárolni. Ebben a cikkben megvizsgáljuk az MB értékének meghatározására szolgáló módszereket, amelyek lehetővé teszik mind a magas árának igazolását eladáskor, mind az MB befektetési potenciáljának felmérését vásárláskor.

Módszerek az MB becslésére
Az alkalmazott értékelési módszerek sokfélesége túlságosan nagy ahhoz, hogy mindenről teljes és részletes elemzést adjunk meglévő módszereket. Az MB értékeléséhez elegendő ismerni 4 külön-külön és egymással kombinált módszert is:

1) Csereköltség módszer
Ez a módszer egy összehasonlítható vállalkozás létrehozási költségének kiszámításán alapul pénzügyi mutatók, piaci pozíció, meglévő vevőkör, beszállítókkal kialakított kapcsolatok, munkatársak az értékelendő vállalkozással. Más szóval, az értékbecslő kiszámítja, mennyibe kerülne egy ilyen vállalkozás létrehozása, ha a vevő a semmiből hozna létre egy ilyen vállalkozást. Ekkor általában a kapott csereköltségből kedvezményt (kedvezményt) vesznek fel, hogy igazolják az eladó által kért ár vonzerejét (20-30%). A helyettesítési módszer alkalmazása a vállalkozás magas becsült értékéhez vezet, mivel lehetővé teszi, hogy az értékelt értékbe beszámítsák a vállalkozás jelenlegi tulajdonosának a vállalkozás teljes fennállása során felmerült szinte valamennyi költségét.

2) Könyv szerinti érték módszere
Ezt a módszert a legegyszerűbb használni, mivel ezzel a mérleg szerint lehet értékelni a céget: ehhez elég kiszámolni a cégnél lévő eszközök értékét, figyelembe véve azok értékcsökkenését, és levonni a bekerülési értéket. kötelezettségeinek a kapott összegből. Ezt a módszert gyakran nevezik felszámolásnak: valójában ez mutatja meg, hogy mennyi Pénz kivonható a blackjack játékból valódi pénzért, ha abbahagyja tevékenységét, eladja vagyonát, és a kapott pénzből kifizeti az adósságokat. A könyv szerinti érték módszerét tekintik a legkonzervatívabb értékelési módszernek, mivel nem veszi figyelembe az érték számos szempontját, amelyet a vevő e módszer alkalmazása esetén ingyenesen kap (például ugyanazokat az immateriális javakat). Ez a módszer azonban akkor is értelmes lehet az eladó számára, ha a cég könyv szerinti eszközértéke magas, de jelentős pénzforgalommal nem büszkélkedhet.

3) A pénzáramlás diszkontálásának módja (Diskontált cash flow (DCF)módszer)
Ez a módszer a vállalkozás pénzügyi eredményeinek értékelésén alapul, elsősorban a cash flow-n. A pénzáramlást leggyakrabban a vállalkozás nettó nyereségeként (kamatok és adók megfizetése után) értjük, amelyet az amortizáció összegével emelnek (növekednek). A diszkontálás olyan pénzügyi tranzakció, amely lehetővé teszi a jövőbeli pénz jelenértékének meghatározását. Ez azon az elgondoláson alapul, hogy a ma pénznek több értéke van, mint a holnap kapott pénznek. Például 1000 dollár, amit egy év múlva kapsz, ma nem 1000 dollárt ér, hanem 1000 dollárt/(1+7%) = 934 dollárt, mert ha ma 943 dollárt teszel a bankba évi 7%-on, akkor egy év múlva már kap 1000 dollárt. Ezért a jövőbeni cash flow valós értéke nem haladhatja meg azt az összeget, amelyet ma kevesebb kockázattal be tudok fektetni, és ugyanazt az eredményt érem el. Ebben a példában 7% a diszkontráta, amely általában megegyezik a kockázatmentes befektetések hozamával (példánkban a Fehérorosz Köztársaság Pénzügyminisztériumának kötvényeinek hozama). A vállalati cash flow diszkontálás használatához meg kell határoznia a diszkontálandó időszakot. Ez attól függ, hogy mennyi megtérülést fektet be a projektbe. Vagyis ha egy befektetőnek be akarja mutatni, hogy befektetése 3 év alatt megtérül, akkor erre az időszakra diszkontálnia kell a cash flow-t. Ennek a módszernek az értéke abban rejlik, hogy az üzlet értékét olyan változókkal kapcsolja össze, mint a megtérülés és a kockázatmentes befektetések megtérülése.

Ugyanakkor nem szabad az ezzel a módszerrel megszerzett üzlet értékét a tényleges árnak tekinteni. Ha azt mondod, hogy a vállalkozásod annyit ér, amennyit egy befektető 3 év alatt kap kockázatmentes befektetésből, akkor minden ésszerű befektető túlárazottnak fogja ezt az üzletet, mert összehasonlítható hozam mellett mindig kisebb kockázatot választ. Ezért a diszkontálást úgy kell tekinteni, mint a költségek „plafonjának” meghatározását, és megérteni, hogy vállalkozása tényleges értéke nem haladhatja meg azt. Ezenkívül be kell mutatnia, hogy a vállalkozás belső megtérülési rátája nagyobb, mint a kockázatmentes befektetés megtérülése (azaz a hozamprémium jelenléte), hogy a befektetésnek értelme legyen. A diszkontált cash flow módszer mindenesetre alkalmas egy pénztermelő vállalkozás értékelésére, értékét pedig az határozza meg, hogy lehetővé teszi a vállalkozás valós értékének a legésszerűbb befektetési módon történő megítélését. Azt javaslom, hogy az üzleti vásárlók ennek a módszernek az alkalmazásával összefüggésben elemezzék a vállalkozás bevételeit és kiadásait, hogy felmérhessék a cég cash flow-jának megbízhatóságát és stabilitását, valamint értékeljék azt. pénzügyi stabilitás(biztonsági határ).

Immateriális javak
Gyakran a vállalkozás immateriális javainak értékelésével indokolják a vállalkozás magasabb értékét, különösen a könyv szerinti érték módszere esetén. Egyes immateriális javak (a továbbiakban - immateriális javak) megjelenhetnek a mérlegben - ez leggyakrabban akkor fordul elő, ha az immateriális javak előfordulása olyan kiadásokkal járt, amelyeket könyvelni kellett könyvelés. Helytelen lenne azonban ezt feltételezni mérleg teljes mértékben tükrözi a társaság által birtokolt immateriális javak listáját és azok tényleges értékét. A mérleg leggyakrabban a nyilvánvaló immateriális javaknak csak egy kis részét és azok névértékét tünteti fel, amely eltérhet a ténylegestől. A másik véglet az, hogy az immateriális javak közé soroljuk az üzlet bizonyos funkcióit, elemeit: alkalmazottakat, vevőkört, beszállítókat, üzleti folyamatokat, és általában mindent, aminek legalább némi értéke lehet a potenciális vevő szemében. Nehéz objektívnek is nevezni ezt a megközelítést, mivel ugyanazt a vállalkozást kétszer kívánja eladni: először anyagi tárgyként, másodszor immateriális javakra bontva. Ha az eladó így beszél immateriális javakról, akkor nagy valószínűséggel a kért árat próbálja igazolni, amit nem sikerült több ingatlanhoz kötnie. Az immateriális javak elszámolásának objektív megközelítése az olyan immateriális javak azonosítása, amelyek nem tükröződnek a gazdálkodó anyagi bázisának értékelésében, és amelyek önálló értékkel rendelkeznek egy adásvételi ügylet keretében. Ezek az immateriális javak:

1) Különleges engedélyek (engedélyek) és tanúsítványok
Ezen immateriális javak értéke abban rejlik, hogy jelentősen bővüljenek, vagy fordítva, a vállalkozási körhöz elengedhetetlen követelmény. Ezek költségét a helyettesítés elve határozza meg: körülbelül mennyibe kerülne az ilyen engedélyek, ha saját maga szeretné megszerezni azokat, bármelyik ügyvédi iroda megkérdezi.

2) Védjegyek, szabadalmak, szerzői jogok, egyéb szellemi tulajdon
Ezen immateriális javak sajátossága, hogy önálló vagyontárgyak, amelyek segítségével csökkenthető a vállalkozás adóalapja, és csökkenthető az osztalékkivonás költsége, nem beszélve arról, hogy más vállalkozásoktól licencdíjat kapnak.

3) Biztosítási kötvények
Az immateriális javak adatainak értéke a korábbi tulajdonosok pénzéből fizetett biztosítások által nyújtott biztosítási fedezetben rejlik. Természetesen a biztosítási fedezetet biztosítási események bekövetkeztekor fizetik, amelyek nem mindig történnek meg, de ettől függetlenül a biztosítás megléte mindenképpen pozitívum.

4) A vállalkozás adóssága a tulajdonosokkal szemben
Annak ellenére, hogy a vállalkozás tulajdonosokkal szembeni tartozása a mérleg szempontjából a vállalkozás kötelezettsége (kötelezettsége), olyan értéket hordoz, amely egy bizonyos immateriális eszközt képez. Arról beszélünk, hogy az új tulajdonosok felé tartozást kell újra kibocsátani, hogy azt a jövőbeni osztalékok kivonására használják fel, ami a tartozás összegének 12%-ával csökkenti a jövőbeni osztalékkivonás költségeit.

5) Exkluzív munkafeltételek beszállítókkal és vállalkozókkal
Ez az immateriális jószág magában foglalja azt a diszkont százalékot és fizetési feltételeket, amelyekkel a társaság rendelkezik, ellentétben a piaci szereplők szokásos munkakörülményeivel. Például egy autóalkatrész-üzlet 35%-os szállítói engedményt kaphat a kiskereskedelmi árból, és 15 napos fizetési halasztást kaphat, szemben a szokásos 25%-os engedménnyel és 5 munkanapos fizetési halasztással. Ennek az immateriális eszköznek a költségét a kereskedelem volumenétől függően határozzák meg ilyen munkakörülmények között: havi 5 000 dolláros forgalom mellett az ilyen megállapodások további 500 dollár plusz 500 dollár nyereséget és további 50 dollárt hozhatnak, ha a bevételt a szerződés lejárta előtt letétbe helyezik. türelmi időszak. Ennek eredményeként 12 hónap alatt az ilyen megállapodások további 6,6 000 dolláros nyereséget hozhatnak, ami, látod, nem kevés.

6) Know-how
Előfordulhat, hogy a tervezett felvásárlási társaság olyan ismeretekkel rendelkezik, amelyek lehetővé teszik, hogy más hasonló társaságokkal összehasonlítva hatékonyabb legyen. Ezek lehetnek szabványok, szabályozások, üzleti folyamatok, irányítási és számviteli elvek, marketing eszközök. Természetesen az ilyen ismereteket még egyszerű írásos formában is ritkán formalizálják, ezért ahhoz, hogy a vállalkozás működésének zűrzavarában meg lehessen különböztetni, elég gyakorlott szemre van szükség. Elszigetelve és megfelelő formába öntve azonban ez a tudás nagy kereskedelmi potenciállal rendelkezik - mind a vállalkozás, mind pedig minden más számára, amelyben hatással lehet a hatékonyságra.

7) Iroda/kiskereskedelmi létesítmény bérleti joga
Gyakran előfordul, hogy egy vállalkozásnak van egy értékes iroda vagy kiskereskedelmi helye a vásárlói forgalom vagy a négyzetméterenkénti költség szempontjából, ami immateriális javakat, például bérleti jogot eredményez, amely térítés ellenében átruházható egy másik vállalkozásra.

8) Helyszín, csoportok közösségi hálózatok
Az immateriális javak adatait általában vagy a helyettesítés elve (mennyibe kerül egy analóg kifejlesztése), vagy a havonta generált találatok száma alapján értékelik. Ha ismerünk egy olyan statisztikai mutatót, mint az átlagos csekk, akkor kiszámíthatjuk, hogy ezek a források mekkora bevételt termelnek. Érdemes azonban emlékezni arra, hogy mind az oldal, mind a közösségi hálózatok csoportjai nemcsak eszközök, hanem kötelezettségek is, amelyeknek megvan a saját kiadási oldala. Az erőforrások fenntartásának és támogatásának költségeinek objektív felmérése érdekében azt javaslom, hogy 1 fellebbezésenként számítsa ki a költségeket, amely lehetővé teszi az eredmény összehasonlítását az átlagos ellenőrzéssel, és következtetést vonhat le az immateriális javak potenciáljáról.

9) Ügyfélkör
Az ügyfélkört általában az 1. számú immateriális eszközként pozícionálják, de ez a prioritás leggyakrabban akkor fordul elő, ha az immateriális javakat használják fel a vállalkozás értékének növelésére. Objektíven az ügyfélbázis akkor képez immateriális eszközt, ha úgy van kialakítva, hogy bizonyos marketingeszközöket (például SMS-küldést) alkalmazzon rá, hogy ennek eredményeként meghatározott számú ügyfélkérést kapjon. Ebből a szempontból az ügyfélkör, mint immateriális javak egy weboldalhoz és a közösségi hálózatokban lévő csoportokhoz hasonlítható.

Rejtett kötelezettségek
Ha általánossá vált az immateriális javak elszámolása az üzleti értékelésben, akkor a rejtett kötelezettségek ritkán jelennek meg az üzleti értékelésben. A vállalkozás bizonyos adózási, pénzügyi és jogi vonatkozásairól beszélünk, amelyek a tulajdonosra nézve hátrányos következményekkel járhatnak, ami az adás-vételi ügylet végrehajtása után felmerülő többletköltségekben mutatkozik meg, és erősen az új vállalkozások vállára hárul. üzlettulajdonosok. A „rejtett kötelezettségek” kifejezés e szempontokkal kapcsolatos használata azzal magyarázható, hogy az ügylet időpontjában léteznek, de a szokásos audit ritkán deríti fel őket. pénzügyi kimutatások mert interdiszciplináris tudást igényelnek. Íme néhány példa a rejtett kötelezettségekre:

1) Jogi követelések és perek
Előfordulhat, hogy az eladó elrejti, vagy nem rendelkezik teljes információval a jogi követelésekkel és a vállalkozás tanulmányozása idején fennálló követelésekkel kapcsolatban, miközben gyakran nemcsak tartozás, hanem a felperest terhelő kötbéreket és perköltségeket is, nem beszélve arról, hogy a perköltséget magának a vállalkozásnak kell viselnie - az érdekképviseletért és a bírósági védekezésért.

2) Lehetséges bírságok
Néha egy interdiszciplináris üzleti audit feltárja a különböző tevékenységek végrehajtását, amelyek szorosabb együttműködéshez kapcsolódnak kormányzati szervek mint a szokásos üzleti tevékenység (a 6. számú rendelet szerinti autóimport, használaton kívüli ingatlanok üzemeltetési jogának megszerzése, értékpapírok kibocsátása és értékesítése, külföldi térítésmentes segítségnyújtás), amely különféle jogsértésekkel és ennek következtében pénzbírsággal járhat.

3) "méregtabletták"
A "méregtabletták" a joggyakorlatban a szerződések olyan záradékai, amelyek a második fél védelmét célozzák, amely a vállalkozás kártérítési kötelezettségében fejeződik ki a szerződés egyoldalú felmondása vagy a fél számára nem kívánatos egyéb cselekmények esetén. Ezen rejtett kötelezettségek azonosítása és semlegesítése a vállalkozás szerződéseinek jogi ellenőrzését igényli. A „méregtabletta” speciális esete lehet a vállalkozás egykori tulajdonosainak szerzői joga annak valamely elválaszthatatlan részére, ami végül olyan helyzethez vezethet, hogy a vállalkozás a szellemi tulajdon használatáért díjat kényszerül fizetni. vagy megtagadja a használatát.

Hogyan értékeljük egy vállalkozás értékét?
Most, hogy szélesebb körben ismerjük az üzleti értékelési módszereket, továbbléphetünk az érték meghatározására szolgáló stratégia megfogalmazására. Nem alkalmazzuk a költségpótló módszert, ami egyértelműen megnövekedett költséghez vezet. Alapnak a könyv szerinti érték módszerét célszerű alkalmazni, kiegészítve azt a társaság immateriális javai értékével. Ezzel párhuzamosan diszkontált cash flow módszerrel határozzuk meg a vállalkozás értékét. Ennek eredményeként két forgatókönyvet kellene elképzelnünk: 1) a diszkontált érték meghaladja a könyv szerinti értéket + az immateriális javak bekerülési értéke; 2) a könyv szerinti érték + az immateriális javak értéke meghaladja a diszkontált értéket.

Vásárlás értékelési jellemzői
Vállalkozás vásárlásakor az értékelés sajátossága, hogy a) ismeri a vállalkozás értékét (eladási árat), és meg kell határoznia, hogy ez mennyire indokolt; b) ellenőriznie kell az eladó által megadott adatok pontosságát pénzügyi eredmény a vállalkozás munkája, valamint egyes tárgyi eszközök és immateriális javak költsége. Akárcsak az eladásnál, üzlet vásárlásakor is ki kell számítani a becsült értéket a diszkont módszerrel, és az így kapott értéket az immateriális javak értékével növelt könyv szerinti értékkel kell korrelálni, hogy megértsük, melyik forgatókönyvről van szó. Az első forgatókönyvnél fontos meghatározni, hogy az eladó által közölt információk mennyire megbízhatóak, a nettó nyereségértéket helyesen számolták-e ki, mennyire stabil a cash flow.

Ha a vizsgált vállalkozás megfelel a második forgatókönyvnek, akkor alaposan át kell tanulmányozni a mérlegben szereplő eszközök listáját objektív (valós) értékük szempontjából, a kötelezettségek listáját a teljesség érdekében (a kimutatásokban teljes mértékben tükröződnek-e) és lejárati dátumukat. Még a kért árnak a feltárt értéknek való megfelelése sem ad okot arra, hogy a jegyzett árat valósnak tekintsük, mivel az eszközök likvidációs értéke ténylegesen alacsonyabb lehet, mint a számviteli adatok szerint. A kockázat mérséklése érdekében a kikiáltási árnak tartalmaznia kell bizonyos engedményt a könyv szerinti értékből. Egyes esetekben, amikor a feltüntetett ár meghaladja a könyv árát, az eladó azt mondhatja, hogy a vállalkozásnak van némi goodwillje (vagy vállalkozási jellegénél fogva többet ér, mint a tárgyi eszközei).

Mi a jóakarat?
A goodwill egy pénzügyi fogalom, amely egy vállalkozás piaci értéke és könyv szerinti értéke közötti különbséget jelenti, lényegében azt az összeget tükrözi, amelyet a vevő hajlandó túlfizetni a vállalkozás könyv szerinti értékét meghaladó tulajdonjogáért. Más szóval, a goodwill egy vállalkozás további immateriális értéke, amely kiegészíti a könyv szerinti értékét. Ebben az összefüggésben a goodwill az immateriális javakhoz kapcsolódik, amelyek lényegében a goodwill tartalmát alkotják. De mivel a goodwill egyrészt számviteli szempontból nem más, mint manipuláció (ne felejtsük el, hogy vásárláskor a vállalkozás könyv szerinti értékének többletét igazolják), mindenképpen kell. immateriális javakhoz kell kapcsolódnia. Ha a goodwill > az immateriális javak értékének 50%-a, akkor a bekerülési érték ezt az üzletet Túlárazottnak tartom< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Következtetés
Így az üzletértékelési technológia a magatartás céljától függ, és figyelembe kell vennie a megadott adatok megbízhatóságát, a vállalkozás könyv szerinti értékét, a megtermelt cash flow-t, az immateriális javakat és a rejtett kötelezettségeket. A számvitel, a pénzügyi számvitel, az adójogszabályok és a joggyakorlat metszéspontjában végzett interdiszciplináris elemzés biztosíthatja az elemzés szükséges teljességét.

A kész vállalkozások értékesítésének piaca Oroszországban évről évre növekszik. Egyre többen akarnak pénzt fektetni, még ha kicsiben is, valódi vállalkozásba, hogy kipróbálják magukat vállalkozóként. És gyakran egy már működő cég felvásárlása a legjobb megoldás e célok eléréséhez. De csak akkor, ha átgondoltan és alaposan közelíti meg a kérdést.

Az eladó legkisebb ellenállása a tájékoztatással kapcsolatban veszélyjelzés!

Ha kész vállalkozást vásárol, annak sajátosságaitól függetlenül használhatja a következő műveleti algoritmust.

Kezdeni vállalkozói tevékenység(valamint egy meglévő bővítése) kétféleképpen: hozzon létre új üzlet vagy vásároljon készen. A második lehetőség előnyeinek és hátrányainak értékelése után eldöntheti, hogy helyes-e, vagy jobb az első lehetőség használata.

A kész vállalkozás előnyei:

• Fejlődéstörténet, jó vagy rossz, ami lehetővé teszi annak értékelését.
• Helyiségek és berendezések rendelkezésre állása.
• Kész személyzet.
• Kiépített kapcsolatok és elosztási csatornák.
• Kész termék (szolgáltatás), olykor ismert márka.
• Az áruk (szolgáltatások) iránti bizonyos kereslet, annak változásának előrejelzésének képessége.
• Részletes pénzügyi és számviteli beszámolók.

A kész vállalkozás hátrányai:

• A berendezés elhasználódhat, ill technológiai folyamatok- elavult.
• A bérleti szerződés nem hosszabbítható meg.
• A személyzet alulképzett lehet
• Előfordulhat, hogy a partnerek megbízhatatlanok, a velük fennálló kapcsolatokat az előző tulajdonos ronthatja el.
• Ezt követően adósságkötelezettségek (meg nem fizetett adók, bírságok és vámok vagy kezességi kötelezettségek) „felbukkanhatnak”.

2. LÉPÉS: Válassza ki a megvásárolni kívánt vállalkozás típusát

Ehhez több kérdésre kell válaszolnia:

1. Van olyan tevékenység, vállalkozás, amiről álmodozott?

2. Milyen típusú vállalkozás felel meg legjobban tudásának, készségeinek és korábbi tapasztalatainak?

3. Mivel szeretne foglalkozni: gyártás, nagykereskedelem, kiskereskedelem vagy szolgáltatás?

4. Érdekel az import-export üzlet?

4. Szeretnéd a családodat bevonni a munkába egy kész vállalkozásba?

A szakemberek azt javasolják, hogy először válasszon a termelés, a kiskereskedelem, a nagykereskedelem és a szolgáltatások között, majd oldja meg az import-export kérdését, majd határozzon meg egy konkrét terméket (szolgáltatást) vagy piacot a kiválasztott szektoron belül.

3. LÉPÉS. Döntse el az alapokat

Először döntse el, mennyit saját tőke kioszthat üzletkötésre. Ezután döntse el, hogy mennyi pénzt tud és hajlandó felvenni (például banktól).

Jegyzet: a vállalkozás megszerzéséhez kölcsönzött források bevonásának lehetősége a likvid tárgyi eszközök és ingatlanok rendelkezésre állásától függ. Ha olyan vállalkozást vásárol, amely ilyen eszközökkel rendelkezik, akkor a legtöbb esetben az üzleti vagy beruházási projekt teljes költségének 50%-át kölcsönözheti. Személyes vagyona új vállalkozás vásárlásához nyújtott hitel fedezeteként is szolgálhat.

4. LÉPÉS Válassza ki a költséghatékony lehetőségeket

Vállalkozók, akik el akarják adni vállalkozásukat, hirdetéseket helyeznek el az újságokban ingyenes hirdetések vagy a helyi folyóiratok hirdetési rovatában, bármilyen üzleti kiadványban vagy hírlevélben, speciális internetes oldalakon. Az ajánlatok másik forrása a kész üzletek értékesítésére szakosodott brókercégek.

Jegyzet: az eladók nem mindig „nyilvánosan” jelentik be vállalkozásuk eladását. Ennek oka a legszigorúbb titoktartási rend szükségessége, hiszen az adásvétel bejelentése izgalmat kelthet a vevők, alkalmazottak és beszállítók körében. És sok potenciális eladó szívesebben használja a személyes hálózatokat, hogy vevőket találjon.

Ezért szükséges a barátok, ismerősök, vállalkozók, ügyvédek, banki alkalmazottak, könyvelők, tanácsadók, kollégák körében is érdeklődni. Ezenkívül interjúkat készíthet az Önt érdeklő vállalkozás beszállítóival vagy forgalmazóival.

5. LÉPÉS: Ismerje meg a kiválasztott cégek eladásának okait

Az előző tulajdonosnak több is lehet belőlük:

• Lakóhely váltás. A folyamat közvetlen ellenőrzésének és irányításának hiánya.
• A tulajdonosok közötti nézeteltérések. A cég további fejlesztési módjairól közös megegyezés nem született.
• Az üzleti élet iránti érdeklődés elvesztése. 6-8 év elteltével előfordulhat, hogy a tevékenység egyszerűen megszűnik kielégíteni.
• Betegség, öregség. A tulajdonosnak korlátozott lehetőségei vannak a vállalkozás irányítására, és nincsenek méltó utódai a vállalkozásnak.
• Beruházás szükségessége egy másik projektbe. A tulajdonos talált egy jövedelmezőbb és kevésbé megterhelő üzletágat.
• Nem alapvető eszközök értékesítése. Néhány tevékenység nagyvállalatok vagy a holdingok kevésbé jövedelmezőek, vagy nem illeszkednek az átfogó fejlesztési koncepcióba.

Elvileg minden ok a következőképpen csoportosítható:

• ez az üzlet már nem hoz elegendő hasznot (recesszió és üzleti tevékenység visszaesése van az iparágban; a céget csőd fenyegeti; gyenge a vezetés; a vállalat bűnözői csalásokban vesz részt stb.);
• a tulajdonos más üzleti tevékenységet folytat vagy tevékenységét diverzifikálja; személyes okokból nyugdíjba kíván vonulni; nincs elég pénze a cég fejlesztéséhez.

Nyilvánvaló, hogy a cégvásárlás csak akkor célszerű, ha a cég tulajdonosát a második csoportba tartozó szempontok vezérlik.

Elvileg ebben a szakaszban az összes korábban kiválasztott lehetőség közül kettő vagy három megfelelő lehetőség marad.

Az orosz piac körülményei között még mindig lehetetlen a részvények piaci értéke alapján felmérni egy cég értékét, mivel a nyílt tőzsdén csak a nagyvállalatok szerepelnek. Ezért a kis- és középvállalkozások értékelésekor a szakértők a következő megközelítéseket javasolják: nyereséges, piaci és költséges.

jövedelmi megközelítés

Ezzel a megközelítéssel a vállalat értékét a várható bevétel mértéke határozza meg. Ez a módszer azt feltételezi, hogy a vevő nem fizet többet az üzletért, mint a kamatperiódusra vonatkozó jövőbeli bevételek jelenértéke. Ezzel a megközelítéssel a vevő kiszámítja az üzletfejlesztés különféle lehetőségeit. Ezzel a megközelítéssel azonban a kockázat mértékét gyakran túlságosan szubjektíven határozzák meg. Ez az értékelési módszer akkor jó, ha a vállalat bevétele pozitív és stabil.

Piaci megközelítés

Egy vállalkozás értékét hasonló méretű vállalatok közelmúltbeli eladásainak összehasonlításával becsülik meg. E megközelítés alkalmazásának fő feltétele az érett piac. Az értékelt vállalat értékét (V1) az analóg cég piaci árának (V2) és alapmutatójának (R2) az értékelt vállalat alapmutatójához (R1) viszonyított arányának szorzataként határozzuk meg: V1 =V2/R2×R1. Az alapvető mutatók általában a következők: nettó nyereség, a vállalkozás könyv szerinti értéke. Az összehasonlítható vállalatok kiválasztásánál a következő követelmények vezérlik őket: a vállalkozások iparágának meg kell egyeznie, a vállalat mennyiségi és minőségi jellemzői megközelítőleg egyenlőek.

Költség megközelítés

Egy vállalkozás költségét az újratermelésre vagy pótlásra fordított erőforrások mennyisége határozza meg, figyelembe véve a fizikai és elavultságot. Ez a megközelítés akkor a leghatékonyabb, ha a vevő egy vállalkozás megszerzésének költségeit hasonlítja össze egy hasonló vállalkozás létrehozásának költségeivel.

Nincs egyértelmű válasz arra, hogy melyik értékelési módszert alkalmazzuk. A megközelítéseket minden esetben az üzlet sajátosságaitól függően kombinálják.

Jegyzet: ennél a lépésnél érdemes független tanácsadókhoz, brókerekhez vagy professzionális értékbecslőhöz fordulni. Gyakran létfontosságú szerepet töltenek be. Hiszen egy vállalkozás értékének meghatározása egy olyan folyamat, amelyhez szakmai ismeretek és tapasztalatok szükségesek a jog, a matematikai elemzés, a közgazdaságtan, a számvitel és a könyvvizsgálat különböző területein.

Ebben a szakaszban általában egy megfelelő lehetőség marad.

7. LÉPÉS: Tanulmányozza részletesen a kiválasztott vállalkozást

Ha a pénzeszközök megengedik (és a játék megéri a gyertyát!), A legjobb, ha ismét szakemberekhez fordul, és megrendeli a jogi átvilágítást („due diligence”) - az eladó átfogó ellenőrzését a „due diligence” tekintetében. Lehetővé teszi legalább a szolgáltatott jogi és pénzügyi információk pontosságának tisztázását, a papírmunka helyességének és a vonatkozó jogszabályoknak való megfelelőség ellenőrzését. Maximum az „átvilágítás” magában foglalja a jogi és pénzügyi ellenőrzés számvitel és adószámvitel, felsővezetők beosztásának megfelelőségének értékelése, vagyonleltár készítése stb. a végtelenig.

Ha nincs sok kétség, és a tranzakció összege nem olyan nagy, megpróbálhatja saját maga is elvégezni a fenti eljárást: tegyen fel minél több kérdést, kérjen jelentést, érdeklődjön a berendezések számáról és modelljéről, valamint a vásárlás dátumáról. , érdeklődik valamiről üzleti hírnév, tájékozódjon a felvásárolt cég minden kötelezettségéről stb.

Jegyzet: az eladó legkisebb ellenállása az Önt érdeklő információ megadásával kapcsolatban veszélyjelzés!

Komoly aggodalomra okot adó okok is a következők:

1. Lerövidített merev időkeret egy vállalkozás eladására.

2. Hiányzik Kulcs információ tárgy szerint.

3. Még a meglévő információk megszerzése is nehéz.

4. Az értékesítésnek nincs egyértelmű oka, vagy az eladás indoka nem hiteles.

5. Megállapítást nyert, hogy az eladó a tárgyra vonatkozó információk legalább egy részét eltorzította vagy félreértelmezte.

8. LÉPÉS Minimalizálja a lehetséges kockázatokat

1. Érdeklődjön bármiről, ami potenciálisan károsíthatja vállalkozását.

2. Ismerje meg az állapotot ingatlan komplexumés elhelyezkedésének jellemzői. Ezzel megelőzhetők a problémák például a bérleti szerződés felmondásával kapcsolatban.

3. Tényekre kell hagyatkozni, és lehetőség szerint szót sem fogadni, bármennyire is megbízható az eladó. Ez különösen igaz a vállalat nyereségének és forgalmának az eladó által bejelentett mennyiségére.

4. A számviteli osztályon át nem háruló tartozások hiányára garanciális kötelezettség megkötésének felajánlása. Valamennyi alapító és a vezérigazgató aláírja. A vevő jogi védelme az, hogy a jótállási kötelezettség aláírását követően személyesen felel a cég által az elmúlt három évben felvett hitelért. Előfordulás esetén negatív következményei a vevőnek lehetősége van hitelezőket küldeni valós adósához, vagy ha az ügy bíróságra kerül, jogaik védelmében visszkeresetet nyújtson be.

5. A jogászok javasolják a vezetői jogkörök átruházásának részletes tervének elkészítését is. Ez különösen fontos az ügyfelekkel, beszállítókkal, más üzleti partnerekkel és a felvásárolt alkalmazottaival való kapcsolattartás szempontjából. Hiszen fontos, hogy a vevő életképes üzletet tartson fenn.

6. Az eladóval kötött megállapodásban fel kell tüntetni, hogy az új tulajdonos csak a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódó tartozásokat szerez, amelyek a megállapodásban szerepelnek. A vállalkozás korábbi tevékenységével kapcsolatos tartozások pedig nem szállnak át az új tulajdonosra. A megállapodásnak és annak mellékleteinek tartalmaznia kell a vállalkozásban szereplő összes tartozást részletesen felsorolva, megjelölve a hitelezőket, követeléseik jellegét, nagyságát és időzítését.

9. LÉPÉS: Kezdjen el tárgyalni a vásárlásról

Ha minden kétsége pozitívan oldódik meg, tegyen hivatalos ajánlatot, és folytassa a tárgyalásokat.

Jegyzet: Az eladók inkább nem foglalkoznak komolytalan vevőkkel, ezért ne lepődjön meg, ha kauciót kérnek Öntől, hasonlóan ahhoz, mint az ingatlanügyletek során.

A tárgyalásokon általában mindkét fél maximális és minimális ajánlatokkal indul, és fokozatosan enyhíti a feltételeket. Ezért előre meg kell határoznia az árat és a feltételeket, amelyek mellett beleegyezik a vállalkozás megvásárlásába. Természetesen kezdjen magának kedvezőbb feltételekkel. Készüljön fel arra, hogy az eladó megfelel az első ajánlatának olyan feltételekkel, amelyeket tisztességtelennek talál. Ez elkerülhetetlen része az alkudozásnak. Ha komolyak a szándékai, dolgozzon olyan feltételeken, amelyeket elfogad.

10. LÉPÉS: Vállalkozz!

Referencia

Kész üzleti értékesítési piac: 2006. évi eredmények

(www.1nz.ru/readarticle.php?article_id=1278)

A legkeresettebbek és a legkeresettebbek szokás szerint a kávézók és a kis éttermek 50-150 ezer dolláros árfekvésben; fodrászok, szépségszalonok (25-50 ezer dollár); autószervizek (100-250 ezer dollár).

Az utazási irodák között 10-20 ezer dolláros ajánlatok uralkodnak, amelyekre általában nagyon elenyésző a kereslet. Méltó ajánlatnak tekinthetők azok az utazási társaságok, amelyek nem csak utazási irodával, hanem utazásszervezői engedéllyel is rendelkeznek, saját külföldi képviselővel és szállodákkal, fogadókkal rendelkeznek. De egy ilyen cég ára már 30 000 dollártól és még több lesz.

Az immateriális szolgáltatások nyújtásához kapcsolódó vállalkozás megszerzésében bizonyos preferenciák voltak: tanácsadó, könyvvizsgáló cégek, oktatási intézmények. A befektetők készek akár 150 000 dollárt is befektetni olyan cégekbe, amelyek több mint 5-7 éve léteznek, és rendelkeznek minden szükséges engedéllyel és engedéllyel. Olyan típusú vállalkozásokat kezdtek kínálni, mint a modell- és koncertügynökségek. Több javaslat érkezett reklám- és reklámgyártó cégek eladására.

Az orvostudományban és a farmakológiában tapasztalható túlkínálat egészségügyi központokés a fogorvosi rendelők, és éppen ellenkezőleg, a patikák és a patikakioszkok iránti kereslet meghaladja a kínálatot.

NÁL NÉL kiskereskedelem jelentős többlet van a kereslethez képest. Ez jellemző a kis üzletekre és pavilonokra bevásárló központok 30-180 ezer dollár értékben.

Között termelő vállalkozások népszerűek a téglák, blokkok, csempék gyártására szolgáló gyárak. A vevő akár 1 millió dollárt is fizethet egy ilyen üzletért, de biztosnak kell lennie abban, hogy minden régi kapcsolat és fogyasztó megmarad. Ezzel párhuzamosan csökken a kereslet az olyan üzletágak iránt, mint a PVC nyílászárók gyártása. Élelmiszergyártásra (kolbász-, cukrászüzletek) vannak 400-700 ezer dollár értékű ajánlatok, de ezekre alacsony a kereslet.

A kész üzlet megvásárlása Szentpéterváron összetett és időigényes folyamat. Az egyik legfontosabb lépés a kész vállalkozás értékelése. A vállalkozás értékének helyes meghatározása mind a vevő, mind az eladó számára fontos.

Árképzési problémák a kész üzleti piacon

A kész üzlet eladója leggyakrabban túlbecsüli a költségeket, mivel a tárgyat gyermekként érzékeli, amelybe erejét és pénzét fektette. Eladó üzletemberek kész üzlet Szentpéterváron, néha meg is sértődik, amikor a vevő megpróbálja csökkenteni az árat. Ezért annak a vállalkozónak, aki úgy dönt, hogy kész vállalkozást vásárol Szentpéterváron, értékelést is kell végeznie, hogy ne fizessen túl az objektumért.

A kész vállalkozás értékelése a megfelelő ár kialakításának eszköze

Az Altera Invest cég professzionális brókerei elmagyarázzák, hogy ha egy kész vállalkozás piaci árát megjátsszák, sokat változtathat. Mindig van esély arra, hogy túlárazott vagy alulárazott áron vásároljon vagy adjon el egy vállalkozást.

A hivatásos bróker feladata, hogy a végén az eladó és a vevő is nyerjen. Feketén mindkettő maradhat abban az esetben, ha az üzletet helyesen értékelték.

Értékelési módszerek

A szakértők szerint több megközelítés létezik egy kész vállalkozás értékelésére:

Költség megközelítés. A helyes becslés érdekében ki kell számolnia, hogy milyen költségekkel járna, ha úgy döntene, hogy a semmiből alapít egy vállalkozást: mennyi pénzt költene a helyiségek javítására, berendezések és kellékek vásárlására, személyzet toborzására. Ebbe beletartozik a több hónapos "leállás is", amiért bérleti díjat is kell fizetni.

Például az összeállított üzleti terv szerint a teljes összeg eléri a 3 millió rubelt, míg a tulajdonos felajánlja, hogy vásároljon egy szépségszalont 5 millió rubelért. Itt nyugodtan felhívhatja a vállalkozás eladó figyelmét arra, hogy Önnek jövedelmezőbb saját vállalkozást szervezni, mint az ő vállalkozását felvásárolni.

Ez egy jó módszer, azonban az Altera Invest professzionális üzletemberei felhívják a figyelmet arra, hogy ez a fajta értékelés nem veszi figyelembe a cég immateriális értékét. Vagyis hírnév, márka, különféle know-how, kialakult vevőkör stb.

Összehasonlító megközelítés. Ne felejtse el, hogy nincs két egyforma vállalkozás. Ez annak köszönhető, hogy még ha az egyik kész üzlet a főutcán található, a másik pedig 50 méterre van tőle, de a sarkon természetesen más lesz a bevételi szint. Ennek megfelelően a kész vállalkozás költsége eltérő lesz.

Éppen ezért az üzletvásárlók körében leggyakrabban a kész vállalkozás értékelésének jövedelmi módszerét alkalmazzák. Hiszen miután megvásároltak egy vállalkozást, azt a lehető legrövidebb időn belül meg akarják téríteni. Ez a fajta megközelítés a legjobban olyan vállalkozásoknál alkalmazható, amelyek jó nyereséget termelnek.

Vegyes mód. Ez a fenti kettő kombinációja. Így a legobjektívebb képet kaphatod. Egy kész üzletről hozzáértő és megbízható értékelést csak olyan szakemberek tudnak adni, akik hosszú évek óta dolgoznak a piacon.

Ahhoz, hogy megtudjuk, mennyit ér egy vállalkozás, értékbecslési eljárásra van szükség. Megvalósításának fő feltétele a szervezet valós árának igazolása, amely lényegében a gazdasági tevékenység során elért eredmények tükröződésévé válik.

Mivel egy vállalkozás értékét egyszerre több paraméterrel kell értékelni, a jelenlegi és a jövőbeni nyereség, a hasonló projektek megszervezésének költségei, a likviditás, a piaci versenytársak, az immateriális és tárgyi eszközök, a szolgáltatások kereslet és kínálat egyensúlya alá esnek. az elemzők figyelme.

Üzleti érték az értékelési eljáráson keresztül

Az értékelés igénye akkor merül fel, amikor egy céget felvásárolnak, megválasztják fejlesztésének, eladásának vagy vételének útját. Ebben a cikkben a legtöbbet soroljuk fel hatékony módszerek a szervezet piaci értékének meghatározása, ami hasznos a vevők és az eladók megismeréséhez.

Az üzleti értékelés három megközelítése

1. Drága. Az üzleti értékelés ezen megközelítése magában foglalja az összes befektetés összegzését. Alkalmazást biztosít.

• nettó eszköz módszer.
• Maradványérték módszer.

1. Jövedelmező. Ez azon az elgondoláson alapul, hogy egy projekt értéke attól függ, hogy képes-e nyereséget termelni. Azon belül használt módszerek.

• jövedelemtőkésítési módszer. A társaság kilátásait úgy becsülik meg, hogy figyelembe veszik a társaság évi nettó nyereségét, megszorozva a kapitalizációs indexszel. Ez utóbbi a befektetés becsült megtérülését és a lehetséges kockázatokat jeleníti meg. A stabil profittal rendelkező szervezetek 0,1-0,2 közötti tőkésítési mutatóval értékesíthetők, a nehezen értékelhető projektekhez legfeljebb 0,5-ös indexet rendelnek.
• Kedvezmény módszer pénzáramlások. Lehetővé teszi a vállalat jövőbeni bevételének előrejelzését és diszkontálását a kapitalizációs arány szerint.

1. Összehasonlító.Összefoglalja az üzleti értékelés főbb megközelítéseit. Ez magában foglalja a vállalat kilátásainak meghatározását a hasonló szervezetekkel összehasonlítva. A következő módszereket használhatja.

• A versenytársak részvényeinek piaci árfolyamán alapuló tőkepiaci módszer.
• Egy tranzakciós módszer, amely a hasonló vállalatokban lévő kontroll részesedések kivásárlási árának elemzésén alapul.
• Az iparági együtthatók módszere, amely lehetővé teszi egy szervezet árának kiszámítását iparági statisztikák alapján.

Hat üzleti értékelési módszer

Az alábbiakban megvizsgálunk 6 módszert az üzleti projekt árának meghatározására, beszélünk előnyeiről, alkalmazási területeiről, az összehasonlító elemzés okairól és a hiányosságokról.

Diszkontált cash flow módszer

Optimális: gyorsan növekvő, jelenleg a fejlesztés korai szakaszában lévő, csekély vagy egyáltalán nem jövedelmező startupok számára.

Nem megfelelő: műszaki és gyártó cégek számára.

Az értékelés alapja: a vállalat üzleti tevékenységének értéke a jövőbeni szabad cash flow-k teljes számán alapul. Az áramlás értékét a várható lehetséges kockázatok figyelembevételével diszkontáljuk. A diszkontrátát a súlyozott átlagos tőkeköltség alapján hagyják jóvá.

Hátrányok: számításokból eredő felfújt ár, nagyon durva feltételezések (a következő időszakok céges bevétele, diszkontráta, árbevétel növekedési ütem).

A szorzók és együtthatók módszere

Alkalmazható: nagy, nyereséges, szerény vagyonnal rendelkező cégek számára.

Nem vonatkozik: kis piaci részesedéssel rendelkező szervezetek számára.

Az értékelés alapja:összehasonlítás az azonos pénzügyi és működési struktúrával rendelkező tőzsdén jegyzett cégekkel. Hogyan lehet megbecsülni egy eladó üzlet értékét ezzel a módszerrel? Ehhez többféle mutatót használnak: éves átlagos forgalom, éves növekedés, EBITDA, EBIT. A pénzügyi befektetőknek eladott hasonló szervezetekkel kötött tranzakciók kerülnek a látókörbe. Jelentős szerepe van egy vállalat részvényeinek piaci árának és részvényenkénti nettó nyereségének összehasonlításának. Az audit feltárja a szervezet és az iparág egészének fejlődési potenciálját.

Hátrányok: az analóg keresésének bonyolultsága, a tranzakciók szorossága, az adatok felhalmozásának nehéz folyamata.

nettó eszköz módszer

Optimális: jelentős mögöttes eszközökkel rendelkező nagy cégek számára.

Nem használt: a kis- és középvállalkozási szektor számára.

Az értékelés alapja: a cég mérlegei. A módszer egyik előnye az audit eredményének minőségi ellenőrzése a számviteli dokumentációval összehasonlítva.

Hátrányok: nehézségekbe ütközik a szellemi tulajdon értékének meghatározásában.

Költségmódszer

Illik: nagy éves árbevételű és jelentős vagyonnal rendelkező vállalkozások értékelésére.

Nem használt: startupoknak.

Az értékelés alapja: A módszer azon az előfeltevésen alapul, hogy hasonló projektet egy másik üzletember is elindíthat hasonló időn belül, hasonló költségek mellett. Az elemzés lehetővé teszi a következő kérdések megválaszolását:

• mennyibe került a projekt létrehozása és fejlesztése;
• mennyi pénzt fektettek be a fejlesztésbe;
• hány főből áll a cég létszáma és mekkora a béralap;
• mennyi pénzt költöttek helyiségek bérlésére, berendezések, engedélyek és egyéb eszközök vásárlására.

Az elemzés feladata az összes költség "körönkénti" összegzése és bemutatása lehetőségként a kész vállalkozás "pénzre való" értékelésére. Ebben az esetben a befektető által befektetett pénzeszközök egy további részvény árának minősülnek. Például a bejelentett költségek 2 millió dollár. Ebben az esetben egy 1 millió dolláros beruházás 3 millió dollárra emeli a projekt árát, a befektető részesedése a beruházást kapott projekt 1/3-a lesz (vagyis „a pénz után”).

Hátrányok: a módszertan a projekt minimális költségeinek meghatározásán alapul, és az eladó számára veszteséges, mivel nem teszi lehetővé a tevékenység során keletkező immateriális javak figyelembevételét ötletek, használati modellek, találmányok stb.

Az eszközök összértékén alapuló értékelési módszer

Illik: nagy tárgyi eszközök tulajdonosai számára: ingatlanok, kutak, bányák, alagutak és ipari komplexumok.

Nem vonatkozik: immateriális javakkal és innovációval foglalkozó vállalkozások számára.

Az elemzés alapja: az üzletértékelés elve a társaság összes vagyonának összegzésén alapul.

Hátrányok: nagy a kockázata annak, hogy alábecsüljük a projektet, mivel nem lehet figyelembe venni a szervezetekben a személyzeti egységek kompetenciáit, minőségét és potenciálját, amelyek fő értéke az alkalmazottaikban rejlik.

Az immateriális javak értékelésének módja

Optimális: szolgáltató iparági szervezetek, online vállalkozások, kutatóközpontok számára.

Hatástalan: gyártó cégek számára.

Az értékelés alapja: az eladónak, mint érdeklődőnek magasabb arányban kifizetődő az üzletet értékesítéskor értékelni - ilyen lehetőséget biztosít az immateriális javak elszámolása. Egyes immateriális javak (IA) szerepelnek a mérlegben (ez főszabály szerint a vállalat számlájáról történő levonás útján történő IA kialakítására vonatkozik, ami a költségoszlopban jelenik meg). Téves azonban az a feltételezés, hogy a mérleg tartalmazza a társaság birtokában lévő immateriális javak teljes listáját. A mérleg gyakrabban csak a nyilvánvaló immateriális javakat és azok névértékét tartalmazza. Az ellenkező véglet az, hogy az immateriális javak közé próbálják sorolni a vállalkozás funkcióit, elemeit: alkalmazottakat, ügyfélkört, beszállítókat, vagyis mindent, ami növelheti a projekt értékét a vevő szemében.

Hátrányok és a hatékonyság elérésének módjai: Ezt a módszert nehéz objektívnek nevezni, mivel az eladó felajánlja a vállalkozás kétszeri vásárlásakor történő értékelését, először anyagi tárgyként, majd immateriális javakra bontva. Ha a jelenlegi tulajdonos így beszél az immateriális javakról, az azt jelenti, hogy a kiszabott árat próbálja igazolni, amit több reálvagyonhoz nem tudna kötni.

A vállalat immateriális javak figyelembe vételével történő objektív értékelése azt jelenti, hogy azonosítani kell azokat az erőforrásokat, amelyek önálló értékkel bírnak, miközben nem tükröződnek a vállalkozás anyagi bázisában. Ebbe a csoportba 9 típusú NMA-t lehet felvenni.

1. Engedélyek és tanúsítványok. Jelentőségük abban rejlik, hogy bővítik a szervezeti kört. Az ár lehetővé teszi a helyettesítés elvének meghatározását: mennyibe kerülnek az ilyen engedélyek, a vevő bármelyik ügyvédi irodában megtudhatja.
2. Szellemi tulajdon tárgyai. Más módszerek, például a vállalkozás értékének árbevétel alapján történő meghatározásának lehetősége, nem veszik figyelembe a védjegyek, szabadalmak, szerzői jogok értékét. Eközben ezek az eszközök felhasználhatók az adóalap és az osztalékkivonás költségeinek csökkentésére, valamint a többi piaci szereplőtől licencdíjak fogadására.
3. Biztosítási kötvények. Előnyös a korábbi tulajdonosok pénzéből biztosított biztosítási kifizetések miatt, így a biztosítás megléte pozitív érvnek tekinthető a projekt megszerzése mellett.
4. A szervezet adóssága a tulajdonosokkal szemben. Annak ellenére, hogy az adósságot a szervezet kötelezettségének tekinti, hasznos, mivel immateriális eszközt képez. Most arról beszélünk, hogy a jövőbeni osztalék megvonása érdekében adósságot újból kibocsátunk egy új tulajdonosnak. Ez lehetővé teszi a költségek 12%-os csökkentését.
5. Kizárólagos együttműködési feltételek beszállítókkal és vállalkozókkal. Egy vállalkozás jövedelmi értéke annál magasabb lesz, minél jövedelmezőbb a szervezet a versenytársaktól. Ez tartalmazza a kedvezmény százalékos arányát és az egyes piaci szereplők számára elérhető szabványtól eltérő termékek szállítási feltételeit. Tehát egy élelmiszerbolt 35%-os szállítói kedvezményt kaphat a kiskereskedelmi árból és 15 napos türelmi időt kaphat, szemben az alap 25%-os és 5 napos türelmi idővel. Ennek az eszköznek az árát a forgalom tárgyától függően számítják ki az alábbi kritériumok szerint: havi 5000 dolláros forgalom mellett az ilyen megállapodások 500 dollár nyereséget hozhatnak, és további 50 dollárt, ha a bevételt letétbe helyezi a lejárat előtt. a türelmi időszak. Egy évre az ilyen megállapodások 6600 dollár nyereséget hoznak.
6. Tudják, hogyan. Hogyan kell helyesen értékelni egy vállalkozást, ha az eladásra kínált cég olyan tudással rendelkezik, amely versenyelőnyévé válik? Ebben az esetben is az immateriális javak elszámolásának módszerét kell alkalmazni. A know-how kategória szabványokat, szabályozásokat, irányítási és számviteli elveket, valamint marketingeszközöket foglal magában. Ezeket ritkán dokumentálják, így csak tapasztalt értékbecslő tudja meghatározni őket. A rendezvény megéri a munkabefektetést - szabványosított és minősített, a tudás jelentős kereskedelmi potenciállal rendelkezik.
7. Irodabérleti szerződés. A jó helyen lévő iroda előnyös az ügyfélforgalom és a négyzetméter költség szempontjából. Innen külön immateriális javak alakulnak ki, mely új tulajdonosnak értékesíthető.
8. Webes források. Egy vállalkozás értékét abból a profitból is meg lehet becsülni, amit az oldal forgalmából a szervezetnek hozott. A hálózaton lévő saját erőforrásokat és a közösségi médiában való nyilvánosságot a helyettesítés elve (mennyibe kerül egy analóg létrehozása és népszerűsítése), vagy a webhely által havonta generált ügyfélkérések száma alapján értékelik. Az átlagos csekk összegének ismerete lehetővé teszi, hogy kiszámítsa a webhely által termelt bevétel összegét. Kérjük, vegye figyelembe, hogy a telephelyek és csoportok egyszerre eszközök és kötelezettségek, amelyeknek van kiadási oldala. Az erőforrás népszerűsítésének költségeinek objektív kiszámítása lehetővé teszi a költségek meghatározását 1 fellebbezésben - az eredmény a szolgáltatásban rejlő lehetőségekre vonatkozó következtetés lesz.
9. Ügyfélbázis. Külön immateriális jószágot képez, ha alkalmazható rá marketing eszközök(E-mail egy példa).

Fontos, hogy a befektetések vonzását vagy részesedés eladását/az egész vállalkozást tervező vállalkozó tudja, hogyan kell értékelni egy kész vállalkozást, ugyanakkor célszerű követni az ajánlásokat, amelyek célja a kompromisszum megkötése egy szerződő fél.

• Mindegyik módszernek megvannak a maga hátrányai. A maximális objektivitás csak integrált megközelítéssel érhető el, amely lehetővé teszi a számítási eredmények kölcsönös ellenőrzésének megszervezését.
• Válassza ki projektje számára a legmegfelelőbb értékelési módszereket, és védje meg véleményét.
• Segítse a befektetőt/vevőt a szervezet átvilágításában, készüljön fel stratégiája indokolására.
• Ugyanannak a vállalkozásnak az ára eltérő a különböző vásárlók számára, az audit nem ér véget az internetről származó számológép számításaival.

Hogyan értékeljük a kész üzletet vásárláskor: segítség a First Brokertől

A First Broker szakemberei kompetens válaszokat adnak arra a kérdésre, hogy hogyan kell értékelni a kész üzletet vásárláskor, és szükség esetén felelősséget vállalnak a projekt piaci értékének meghatározásáért. A szolgáltatás keretében végzett tevékenységeket rövid időn belül (5 naptól) megfizethető áron (15 ezer rubeltől) biztosítják. A kapott információk titkosságát a szerződés garantálja.