Átvitt értelemben a pénzforgalmat a vállalkozás gazdasági szervezetének "pénzügyi vérkeringésének" rendszereként lehet ábrázolni. A vállalkozás hatékonyan megszervezett cash flow -i a "pénzügyi egészsége" legfontosabb tünetei, amelyek előfeltételei annak, hogy gazdasági tevékenysége egészében magas szintű eredményeket érjenek el.

Mozgásvezérlés Pénz nem csak túlélési menedzsment, hanem dinamikus tőkekezelés, figyelembe véve az érték időbeli változását. A forgalom során a keringő eszközök elkerülhetetlenül megváltoztatják funkcionális formájukat és a megvalósítás következtében elkészült termékek készpénzzé válni. A pénzeszközöket elsősorban a vállalkozás bankszámláján (folyószámláján) tárolják, mivel a gazdálkodó szervezetek közötti elszámolások jelentős része nem készpénzben történik. Kis összeg áll a vállalkozás pénztárában. Ezenkívül a vevők pénzeszközei a végéig akkreditívben és egyéb elszámolási formákban is szerepelhetnek.

Így a forgóeszközökben elszámolt monetáris alapok összetétele magában foglalja: pénztár, folyószámla, devizaszámla, egyéb monetáris alapok, valamint rövid távú pénzügyi befektetések.

Készpénz- ezek a leglikvidebb eszközök, amelyeknek bizonyos mennyiségben folyamatosan jelen kell lenniük a forgóeszközök összetételében, különben a társaságot fizetésképtelenné nyilvánítják.

A készpénzkezelés a cash flow előrejelzéssel történik, azaz pénzeszközök bevétele (beáramlása) és felhasználása (kiáramlása). A készpénz be- és kiáramlásának meghatározása az ingadozással és az inflációval szemben nagyon nehéz és nem elég pontos, különösen egy pénzügyi évben.

A termékek értékesítéséből származó becsült készpénzbevételek összegét a számlák és a hitelből történő értékesítés átlagos fizetési határidejének figyelembevételével számítják ki. Figyelembe veszik a választott időszakra vonatkozó követelések változását is, ami növelheti vagy csökkentheti a pénzáramlást. Ezenkívül meghatározzák a nem működő ügyletek és egyéb bevételek hatását.

Ezzel párhuzamosan előre jelzik a pénzkiáramlást, azaz a beérkezett áruk (szolgáltatások) számláinak várható kifizetése, főként visszafizetés fizetendő számlák... Fizetést biztosít a költségvetésnek, az adóhatóságoknak, osztalékot, kamatot, a vállalkozás alkalmazottainak díjazását, az esetleges befektetéseket és egyéb költségeket.

Ennek eredményeként meghatározzák a készpénzbeáramlás és -kiáramlás közötti különbséget - nettó pénzforgalom plusz vagy mínusz jellel. Ha a kiáramlás összege nagyobb, akkor a tervezett pénzáram biztosítása érdekében kiszámítják a rövid lejáratú finanszírozást banki kölcsön vagy egyéb bevételek formájában.

A várható bevételek és kifizetések előrejelzése hónapok vagy negyedévekre lebontott elemző táblázatok formájában történik. A nettó cash flow -k alapján a szükséges intézkedéseket megteszik a készpénzkezelés optimalizálása érdekében.

A pénzforgalom elemzése és kezelése lehetővé teszi annak meghatározását optimális szint, a vállalkozás képessége arra, hogy kifizesse jelenlegi kötelezettségeit és befektetési tevékenységet végezzen. A készpénzkezelés hatékonyságától függ a vállalat pénzügyi helyzete és a gyors alkalmazkodási képesség a pénzügyi piac előre nem látható változásai esetén.

A pénzforgalom kezelése a pénzügyi menedzsment része, és belül történik pénzügyi politika a vállalkozás, mint általános pénzügyi ideológia, amelyhez a vállalkozás ragaszkodik tevékenysége általános gazdasági céljának elérése érdekében. A pénzügyi politika feladata egy hatékony pénzügyi irányítási rendszer kiépítése, amely biztosítja a vállalkozás stratégiai és taktikai céljainak elérését.

Bármely vállalkozás tevékenységében a három legfontosabb pénzügyi mutató a következő:

1) értékesítési bevétel;

2) nyereség;

3) pénzforgalom.

Ezen mutatók értékeinek összessége és változásuk tendenciái jellemzik a vállalkozás hatékonyságát és fő problémáit.

Vegye figyelembe a pénzforgalom és a nyereség közötti különbséget.

Bevétel - termékek vagy szolgáltatások értékesítéséből származó bevételek egy adott időszakra vonatkozóan, tükrözve mind a monetáris, mind a nem monetáris jövedelemformákat.

Nyereség - a nyilvántartott értékesítési bevétel és az eladott termékekre felhalmozott költségek közötti különbség.

Pénzforgalom - a vállalkozás által egy bizonyos időszakra kapott és kifizetett összes pénzeszköz közötti különbség.

Pénzforgalom a vállalkozás a gazdasági tevékenységeiből származó pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek időbeli eloszlása.

A kapott nyereség és a készpénz összege közötti különbség a következő:

- a nyereség egy adott időszakban elszámolt készpénzes és nem készpénzes bevételt tükröz, amely nem esik egybe a készpénz tényleges bevételével;

- a nyereség az értékesítés után kerül elszámolásra, és nem a pénzeszközök beérkezése után;

- a nyereség kiszámításakor a termelési költségeket az értékesítés után számolják el, és nem a kifizetéskor;

- a cash flow olyan cash flow -kat tükröz, amelyeket nem vesznek figyelembe a nyereség kiszámításakor: értékcsökkenés, beruházási kiadások, adók, bírságok, adósságkifizetések és nettó adósság, felvett és előrehozott pénzeszközök.

A készpénz a leglikvidebb rész működő tőke... Ezt használják minden kötelezettség teljesítésére. A pénzforgalom -kezelés szorosan kapcsolódik a vállalat piaci értékének növelésének stratégiájához, mivel egy vállalat vagy eszköz piaci értéke attól függ, hogy a befektető mennyit hajlandó fizetni értük, ami pedig attól függ, hogy milyen pénzáramlások és kockázatokat, amelyeket az eszköz vagy a társaság a befektető számára jelent a jövőben.

Így egy eszköz vagy társaság piaci értékét a következők határozzák meg:

- az eszköz vagy a társaság által a jövőben generált pénzforgalom;

- e pénzáramlás időben történő elosztása;

- a képzett pénzáramhoz kapcsolódó kockázatok.

Az elosztási szférához kapcsolódó pénzügyi források a reprodukció fontos elemei, és a vállalkozás anyagi és pénzforgalmi irányítási rendszerének alapját képezik. A vállalkozás pénzügyi erőforrásai állandó mozgásban vannak, amelyeket a pénzgazdálkodás keretében kezelnek. A vállalkozás pénzforgalmai viszont a pénzeszközök elszámolási, deviza- és egyéb számlákon, valamint a gazdálkodó tevékenysége során a pénztárban történő mozgását (be- és kiáramlását) jelentik, összességében a készpénzt forgalom. E tekintetben a tempó stratégiai fejlesztésés a vállalkozás pénzügyi stabilitását nagymértékben meghatározza az, hogy a készpénzbe- és kiáramlások időben és mennyiségben mennyire vannak szinkronban egymással, mivel az ilyen szinkronizálás magas szintje hozzájárul a kiválasztott célok gyorsabb megvalósításához.

Valójában a pénzáramok racionális kialakítása biztosítja a vállalkozás működési ciklusának ritmusát, valamint a termelés és a termékek értékesítésének növekedését. Ugyanakkor a fizetési fegyelem megsértése negatívan befolyásolja az alapanyagok és anyagok termelési készleteinek kialakulását, a munka termelékenységének szintjét, a késztermékek értékesítését, a vállalkozás helyzetét a piacon stb. Még azoknak a vállalkozásoknak is, amelyek sikeresen működnek a piacon és elegendő nyereséget termelnek, fizetésképtelenség léphet fel a különböző típusú pénzáramlások időbeli egyensúlyhiánya következtében.

A vállalat tőkéjének forgalmának felgyorsításában fontos tényező a cash flow menedzsment. Ennek oka a működési ciklus időtartamának csökkenése, a szavatolótőke gazdaságosabb felhasználása és a felvett források iránti igény csökkenése. Következésképpen a vállalkozás hatékonysága teljes mértékben a pénzforgalom -irányítási rendszer szervezésétől függ. Ez a rendszer azért jött létre, hogy biztosítsa a vállalkozás rövid távú és stratégiai terveinek végrehajtását, a fizetőképesség és a pénzügyi stabilitás megőrzését, eszközeinek és finanszírozási forrásainak racionálisabb felhasználását, valamint a gazdasági tevékenységek finanszírozásának költségeit.

2.2. A pénzforgalom típusai és szerkezete (cash flow)

A "vállalati pénzforgalom" fogalma sokféle ilyen áramlást foglal magában, és ezek hatékony kezelése érdekében osztályozás szükséges.

A gazdasági folyamat szolgáltatási skálája szerint

- pénzforgalom a vállalkozás egészére nézve - a pénzösszeg legösszetettebb típusa, amely a vállalkozás egészének üzleti folyamatát szolgáló összes pénzforgalmat felhalmozza;

- pénzforgalom a vállalkozás bizonyos típusú gazdasági tevékenységeihez - a vállalkozás összesített pénzforgalmának differenciálódásának eredménye a gazdasági tevékenységek egyes típusaival összefüggésben;

- az egyes strukturális részlegek (felelősségközpontok) pénzforgalma - meghatározza a vállalkozást, mint önálló gazdálkodási objektumot a szervezet szervezeti és gazdasági struktúrájának rendszerében;

- az egyedi üzleti tranzakciók pénzforgalma - az önmenedzsment elsődleges tárgyának tekintendő.

Gazdasági tevékenység típusa szerint vminek megfelelően nemzetközi szabványok A számvitel a következő típusú pénzáramokat különbözteti meg:

- a működési tevékenységekből származó pénzforgalom - a nyersanyag- és ellátmányszállítók részére történő készpénzfizetések jellemzik; operatív tevékenységet végző, bizonyos típusú szolgáltatások harmadik fél vállalkozói számára; bérek az operatív folyamatban részt vevő személyzet, valamint e folyamat irányítása; a vállalkozás adófizetése minden szint költségvetésébe és költségvetésen kívüli alapokba; az operatív folyamat végrehajtásához kapcsolódó egyéb kifizetések. Ugyanakkor ez a fajta pénzáramlás a termékek vásárlóitól származó pénzbevételeket tükrözi; az adóhatóságtól a túlfizetett összegek és a nemzetközi számviteli standardok által előírt egyéb kifizetések újraszámítása érdekében;

- befektetési tevékenységből származó pénzáram - jellemzi a valós és pénzügyi befektetések végrehajtásához kapcsolódó kifizetéseket és pénzáramlásokat, a nyugdíjba vonult állóeszközök és immateriális javak értékesítését, a befektetési portfólió hosszú távú pénzügyi instrumentumainak rotációját és egyéb hasonló a vállalkozás befektetési tevékenysége;

- pénzügyi tevékenységekből származó pénzforgalom- jellemzi a pénzeszközök bevételeit és kifizetéseit, amelyek további alaptőke és alaptőke bevonásával, hosszú és rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök megszerzésével, osztalékok és kamatok kifizetésével járnak a tulajdonosok készpénzben és néhány egyéb pénzforgalomban a vállalkozás gazdasági tevékenységének külső finanszírozásának végrehajtásához kapcsolódik.

A táblázatban a vállalkozás bizonyos típusú gazdasági tevékenységeire vonatkozó fő pénzáramlások jellemzői láthatók. 2.1.

A pénzforgalom irányával a pénzforgalomnak két fő típusa van:

1) pozitív - jellemzi a vállalkozásnak az összes típusú üzleti tranzakcióból származó pénzbeáramlását (a "pénzbeáramlás" kifejezést használják ennek a kifejezésnek analógjaként);

2) negatív - meghatározza a vállalkozás által a pénzeszközök kifizetéseinek összességét az üzleti tevékenységek minden típusának végrehajtása során (e kifejezés analógjaként a „pénzkiáramlás” kifejezést használják).

Az egyik áramlás időbeni hiánya a folyamatok másik típusának mennyiségének későbbi csökkenéséhez vezet. A gazdálkodó pénzforgalom -irányítási rendszerében mindkét típusú pénzáramlás a pénzügyi menedzsment egyetlen (összetett) tárgyát képviseli.

2.1. TáblázatPénzforgalmi összetevők

Térfogat számológép

- bruttó - a pénzeszközök bevételének vagy kiadásának teljes halmazát jellemzi a figyelembe vett időszakban, az egyes időközök összefüggésében;

- nettó - meghatározza a pozitív és negatív pénzáramok közötti különbséget (a pénzeszközök bevétele és kiadása között) a figyelembe vett időszakban, az egyes időközök összefüggésében. A nettó cash flow a vállalkozás pénzügyi tevékenységének legfontosabb eredménye, amely nagymértékben meghatározza a pénzügyi egyensúlyt és a piaci érték növekedési ütemét. A nettó pénzáram kiszámítása a vállalkozás egészére, annak egyes strukturális részlegeire (felelősségi központokra), a különböző típusú gazdasági tevékenységekre vagy egyedi üzleti műveletekre a következő képlet szerint történik:

Atomerőmű = PDP - ODP,

ahol az atomerőmű a vizsgált időszak nettó cash flow -jának összege; PDP - a pozitív cash flow (pénzbeáramlás) összege a vizsgált időszakban; MTF - a negatív cash flow (pénzeszközök elköltése) összege a vizsgált időszakban.

A pozitív és negatív áramlások mennyiségének arányától függően a nettó cash flow összegét pozitív és negatív értékekkel is jellemezhetjük, amelyek meghatározzák a vállalkozás megfelelő gazdasági tevékenységének végeredményét, és végső soron befolyásolják a monetáris eszközeinek egyenlegének nagyságát.

A hangerő elegendő szintje szerint a következő típusú vállalati cash flow -k léteznek:

- Túlzott - az olyan pénzforgalmat jellemzi, amelyben a pénzeszközök bevételei jelentősen meghaladják a vállalkozás tényleges szükségletét célirányos költéseikben. A többlet cash flow bizonyítéka a nettó cash flow magas pozitív értéke, amelyet nem használnak fel a vállalkozás gazdasági tevékenységeinek végrehajtása során;

- szűkös - olyan pénzáramlást határoz meg, amelyben a pénzeszközök bevételei lényegesen alacsonyabbak, mint a vállalkozás tényleges igényei a célirányos kiadások terén. Még a nettó pénzforgalom összegének pozitív értéke mellett is hiányként jellemezhető, ha ez az összeg nem felel meg a tervezett pénzköltési igénynek a vállalat gazdasági tevékenységének minden tervezett területén. A nettó cash flow összegének negatív értéke automatikusan hiányossá teszi ezt az áramlást.

Idővel becsült a következő típusú pénzáramok léteznek:

- jelen - a vállalkozás cash flow -ját egyetlen összehasonlítható értékként jellemzi, értékét az aktuális pillanatra csökkentve;

- jövő - a vállalkozás cash flow -ját egyetlen összehasonlítható értékként határozza meg, amelynek értékét egy adott közelgő időpontra csökkentik. A "jövőbeli cash flow" fogalmát névleges értékként is lehet használni a közelgő időpillanatban (vagy a jövőbeli időszak elkövetkező időközeinek összefüggésében), amelyet diszkontálásra használnak a jelenérték elérése érdekében .

Az alakulás folyamatosságával a vizsgált időszakban a következő típusú vállalati cash flow -kat különböztetjük meg:

- rendszeres - jellemzi az egyes üzleti tranzakciókhoz tartozó pénzeszközök beérkezési vagy kiadási folyamatait (azonos típusú pénzáramok), amelyeket a figyelembe vett időszakban folyamatosan, ezen időszak különböző időközönként hajtanak végre. A gazdálkodó működési tevékenységei által generált pénzáramok többsége ilyen típusú: a pénzügyi hitel minden formában történő kiszolgálásával kapcsolatos áramlások; pénzáramok, amelyek hosszú távú valós beruházási projektek végrehajtását biztosítják;

- diszkrét - meghatározza a vállalkozás egyetlen üzleti tevékenységének végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök bevételét vagy kiadását a vizsgált időszakban. A diszkrét pénzáramlás jellege egy egyszeri pénzkiadás, amely egy integrál megszerzéséhez kapcsolódik ingatlan komplexum, franchise licenc vásárlása, pénzeszközök átvétele ingyenes támogatás formájában stb.

Bizonyos minimális időintervallumban a gazdálkodó összes pénzforgalma diszkrétnek tekinthető, és fordítva, a életciklus a vállalkozás pénzforgalmának nagy része szabályos.

Az időintervallumok stabilitásával A rendszeres pénzáramlást a következő típusok jellemzik:

- rendszeres cash flow rendszeres időközönként a vizsgált időszakon belül - járadék jellegű;

- rendszeres pénzforgalom szabálytalan időközökkel a vizsgált időszakon belül - a bérelt ingatlan bérleti díjának ütemezése a megállapodás szerinti felekkel, szabálytalan időközönként az eszköz lízing időtartama alatt.

A likviditás vagy a társaság nettó hitelpozíciójának megváltozása miatt egy bizonyos időszak alatt a következő típusú pénzáramok léteznek:

- likvid - az egyik olyan mutató, amellyel a gazdálkodó pénzügyi helyzetének változását idővel értékelik, és jellemzi a vállalkozás nettó hitelállományának változását az adott időszakban. Ugyanakkor a nettó hitelpozíció - ez a pozitív különbség a vállalat által kapott kölcsönök és a készpénz összege között;

- illikvid - a vállalkozás nettó hitelállományának negatív változása jellemzi az időszak során. Ugyanakkor a nettó hitelpozíció a vállalat által kapott kölcsönök és a készpénz összege közötti negatív különbségként értendő.

A rövid távú hitelek kibocsátásának lehetőségéről való döntés során a bank érdekelt a vállalkozás eszközeinek likviditásában és abban, hogy képes-e a kölcsönök kifizetéséhez szükséges forrásokat előteremteni.

A likvid cash flow szorosan összefügg a mutatóval pénzügyi tőkeáttétel, amely meghatározza azt a határt, ameddig a vállalkozás tevékenysége javítható a banki hitelek rovására. A folyékony cash flow kiszámítása a képlet segítségével történik

LDP = - [(DKk + KKk - DSk) - (DKn + KKn - DSn)],

ahol az LDP likvid cash flow; DKk, DKn - hosszú lejáratú hitelek az időszak végén és elején; ККк, ККн - rövid lejáratú hitelek, az időszak végén és elején; DSk, DSn - készpénz, az időszak végén és elején.

Az időben be- és kiáramlások váltakozásának sajátosságai által A pénzforgalom lehet:

- releváns - bennük a mínuszjelű áramlás egyszer változik a pluszjellel. A releváns pénzáramok jellemzőek a szokásos, tipikus és legegyszerűbb befektetési projektekre, amelyekben a kezdeti tőkebefektetés szakasza után, azaz pénzkiáramlás, majd hosszú távú bevételek, azaz készpénzbeáramlás;

- lényegtelen - olyan helyzet jellemzi őket, amikor a tőke kiáramlása és a beáramlás váltakozik.

Az egyensúly természeténél fogva

- enyhén kiegyensúlyozott - Hosszú távon a hiányáramlás egyensúlyán alapul, amikor egy pénzügyi éven kívül a befektetési tevékenység áramlásának hiányát leküzdik, és ennek a működési és pénzügyi tevékenységáramlást alárendelik. Ez a fajta mérleg társul a cég fejlesztésének befektetési orientációjához;

- mereven kiegyensúlyozott - Ennek alapja a hiányáram rövid távú egyenlege a „pénzek vonzásának felgyorsítása - a készpénzfizetés lassítása” rendszer szerint, amikor egy pénzügyi éven belül a főtevékenységként működő tevékenységek áramlásának hiánya leküzdésre kerül és a rövid távú pénzügyi és befektetési tevékenységek ennek vannak alárendelve. Ez a fajta egyenleg a jelenlegi pénzügyi stabilitás, fizetőképesség és likviditás fenntartásához kapcsolódik, elsősorban a spekulatív jellegű rövid befektetésekre összpontosítva.

A kockázatosság mértékével a pénzforgalom a következő:

- nagy kockázat - innovatív projektek áramlását képviselik, különösen életciklusuk kezdeti szakaszában, amely kockázatos innovációs beruházásokhoz kapcsolódik. Ugyanakkor a pénzáramok legnagyobb kockázata a pénzügyi és befektetési tevékenységekben figyelhető meg a projekt megtérülési pontjának vagy befektetési megtérülésének túllépése előtt, és a műtő alacsonyabb kockázata;

- alacsony kockázatú - léteznek a vállalat hagyományos tevékenységeiben, különösen az életciklus csúcspontja alatt, amely összefüggésben áll a magas jövedelmek stabil generálásával a „piac átfutása” időszakában. Ugyanakkor a működési tevékenységekben megfigyelhető a cash flow alacsony kockázata.

A kiszámíthatóság által a következő típusú pénzáramok léteznek:

- megjósolható - amikor egy cég viszonylag stabil pénzügyi, gazdasági és politikai környezetben működik, sok külső negatív tényező semlegesül, és belső tényezőket jósolnak a fenntartható fejlődés történetéből reprezentatív statisztikai minták keretében, azaz a szisztematikus kockázatokat a kormányzati politika semlegesíti, és a technikai belső kockázatokat nagy valószínűséggel jósolják;

- kiszámíthatatlan - amikor egy cég instabil pénzügyi, gazdasági és politikai környezetben működik, sok külső negatív tényező bizonytalanságként nyilvánul meg, és a belső tényezőket a nem reprezentatív statisztikai minták miatt szakértői módszerekkel jósolják, azaz a szisztematikus kockázatok nagyfokú bizonytalansággal rendelkeznek, és a kormányzati stabilizációs politika válsága miatt szinte nem jósolhatók meg, a technikai belső kockázatokat pedig kis valószínűséggel jósolják.

Az irányíthatóság által A pénzforgalom lehet:

- sikerült - azoknak a pénzbeáramlásoknak és -kiáramlásoknak a dominanciáját képviseli, amelyeket a cég kezelni tud, aktívabb működési és passzív pénzügyi és befektetési tevékenységeket végezve oly módon, hogy az önellátás és önfinanszírozás alapján fejlődjön, azaz a társaság pénzügyileg független és független fejlesztése a belső tartalékok rovására;

- ellenőrizhetetlen - azoknak a pénzbevételeknek és -kiáramlásoknak az uralmát képviseli, amelyeket a cég nem tud kezelni, aktív pénzügyi és befektetési tevékenységet folytatva, főként oly módon, hogy nagyszabású külső hitelfelvétel alapján alakuljon ki saját tőke ah és belső tartalékok, azaz a társaság pénzügyileg függő fejlesztése mások pénzeszközeinek rovására - nagy adóssággal és kis alaptőkével.

Az irányíthatóság által A pénzforgalom a következőkre oszlik:

- vezérelt - áramlás, amelynek be- és kiáramlása kiszámítható és kezelhető, amelynek mérlege a tervezett szinttől való legkisebb eltérésnél alakul ki, azaz A "terv - tény - eltérés" minimális a közbenső és a végső pénzügyi eredmények tekintetében;

- ellenőrizetlen - áramlás, amelynek be- és kiáramlását nem lehet előre jelezni és szabályozni, az áramlás egyensúlya akkor alakul ki, ha a tervezett szinttől jelentős eltérés következik be, azaz A "terv - tény - eltérés" a lehető legnagyobb mértékben a közbenső és a végső pénzügyi eredményeket illeti.

Ha lehetséges szinkronizálás a pénzforgalom a következő:

- szinkronizált - olyan folyamat, amelynek beáramlása összhangban van a kiáramlások időbeli időzítésével, figyelembe véve a pénzeszközök bevételeinek és kiadásainak szezonális és ciklikus eltéréseit oly módon, hogy a törekvés pozitív és negatív pénzáramai közötti korreláció szintje nő a "+1" érték biztosított;

- nem szinkronizált - olyan áramlás, amelynek beáramlása a készpénzbevételek és -kiadások jelentős szezonális és ciklikus eltérései miatt nem egyeztethető össze a kiáramlások időzítésével oly módon, hogy a pozitív és negatív pénzáramok közötti korreláció szintje jelentősen csökken, az összefüggés elhanyagolható, ami a hiányát jelentheti.

Ahol lehetséges optimalizálás meg kell különböztetni a pénzforgalmat:

- optimalizálható - olyan áramlás, amelynek be- és kiáramlása alkalmas az időben történő összehangolásra és szinkronizálásra, és kiegyenlíti a be- és kiáramlási mennyiségeket az adott időszak egyes időszakaival összefüggésben, megszüntetve a szezonális és ciklikus változások jelentős hatását áramlások, ha az átlagos pénzmaradványok megfelelnek a vállalat átlagos pénzügyi igényeinek;

- nem optimalizálható - olyan áramlás, amelynek be- és kiáramlásait nem lehet az idő múlásával összehangolni és szinkronizálni, a be- és kiáramlási mennyiségek nem simulnak ki az adott időszak egyes intervallumaiban, mivel a szezonális és ciklikus változások jelentősen befolyásolják az áramlásokat, amikor az átlagos készpénzmaradványok nem felelnek meg nagymértékben a cég pénzügyi szükségleteinek átlagának.

Hatékonyság a jövedelmezőségi mutatókhoz képest a pénzforgalom megoszlik:

- hatékony - olyan áramlás, amelynek lágy mérlege egyidejűleg hozzájárul a jövedelmezőség növekedéséhez, különösen a saját tőke megtérüléséhez, oly módon, hogy biztosított legyen a vállalat fenntartható növekedése, és ugyanakkor javuljanak a pénzügyi stabilitás és a jövedelmezőség mutatói;

- hatástalan, de kiegyensúlyozott - áramlás, amelynek szűk egyensúlya a jövedelmezőség csökkenése vagy elvesztése miatt következik be, különösen a saját tőke hozama oly módon, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek fedezése után krónikus veszteséghányadot biztosítanak, valamint a jelenlegi pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, likviditás erősítésének mutatója javul a nyereségesség elvesztésének árán.

A figyelembe vett osztályozás lehetővé teszi a különböző típusú pénzáramok céltudatosabb elszámolását, elemzését és tervezését a vállalkozásnál.

2.3. A cash flow elemzés feladatai és szakaszai

A pénzáramlás elemzésének fő feladata a pénzhiány (többlet) okainak azonosítása, bevételeik forrásainak és felhasználási irányainak meghatározása.

A pénzforgalom elemzésének eredményei alapján a következő kérdésekre lehet következtetni:

1) milyen mennyiségben és milyen forrásokból érkeztek a pénzeszközök, és melyek a kiadások fő irányai;

2) a társaság jelenlegi tevékenysége során képes -e biztosítani a pénzbevételek többletét a kifizetésekhez képest, és mennyire stabil ez a többlet;

3) a társaság képes -e kifizetni jelenlegi kötelezettségeit;

4) a vállalkozás által elért nyereség elegendő -e a jelenlegi pénzigény kielégítéséhez;

5) a társaság saját tőkéje elegendő -e a befektetési tevékenységhez;

6) mi magyarázza a kapott nyereség és a pénzeszközök közötti különbséget.

A gazdálkodó pénzforgalmának típusainak elemzése magában foglalja azok azonosítását egyedi típusok szerint, valamint az adott típusú pénzáramok teljes mennyiségének meghatározását a vizsgált időszakban.

A cash flow -k elemzése magában foglalja a vállalkozás által generált cash flow -k mennyiségét jellemző alapvető mutatók rendszerét:

- a kapott pénzeszközök mennyisége;

- az elköltött pénzösszeg;

- a készpénzmaradványok volumene a vizsgált időszak elején és végén;

- a nettó pénzforgalom volumene;

- az adott típusú pénzáramok teljes mennyiségének megoszlása ​​a vizsgált időszak egyes időszakaiban. Az ilyen intervallumok számát és időtartamát a pénzforgalom elemzésének vagy tervezésének konkrét feladatai határozzák meg;

- a vállalat pénzforgalmának kialakulását befolyásoló belső és külső tényezők értékelése.

A legfontosabb mutató az alaptevékenységekből származó pénzforgalom összege. Szükséges, hogy a kapott pénzösszeg legalább elegendő legyen a termékek előállításával és értékesítésével kapcsolatos összes költség fedezésére.

A gazdálkodó előző időszaki pénzáramlásának elemzésének fő célja a készpénzképződés elegendő szintjének, felhasználásának hatékonyságának, valamint a gazdálkodó pozitív és negatív pénzáramlásának egyenlegének azonosítása a hangerőről és az időről. A pénzáramok elemzését a vállalkozás egészére, a gazdasági tevékenységeinek fő típusaira tekintettel, az egyes strukturális részlegek (felelősségi központok) esetében végzik.

Vannak közvetlen és közvetett módszerek a nettó áram kiszámítására.

2.4. A cash flow kimutatás elemzése

A pénzforgalmi kimutatás (CDS) elemzése lehetővé teszi, hogy jelentősen elmélyítse és kijavítsa a szervezet likviditására és fizetőképességére, jövőbeli pénzügyi potenciáljára vonatkozó következtetéseket, amelyeket korábban a hagyományos pénzügyi elemzés során statikus mutatók alapján nyert.

A DDS fő célja, hogy információt nyújtson a készpénz és pénzeszköz -egyenértékek mennyiségének változásáról, hogy jellemezze a szervezet készpénztermelő képességét.

A szervezet cash flow -jait a jelenlegi, befektetési és finanszírozási tevékenységek összefüggésében osztályozzák. Az ODDS a készpénzmennyiség mozgását mutatja, figyelembe véve a készpénz be- és kiáramlás szerkezetének változásait, figyelembe véve az időszak elején és végén fennálló egyenlegeket, amelyek lehetővé teszik a szervezet azon képességének meghatározását, hogy nettó pénzáramot generál, pl a készpénzbeáramlás mértékének meghaladása a pénzkiáramlás mennyiségénél, figyelembe véve az egyenlegek egyenlegét. Az egyenlegek lehetővé teszik a szervezet likviditásának, fizetőképességének és pénzügyi stabilitásának kezelését. Közvetlen számítási módszer a gazdálkodó számláin lévő cash flow -k elemzése alapján:

- lehetővé teszi a beáramlás fő forrásainak és a pénzkiáramlás irányainak bemutatását;

- lehetıvé teszi azonnali következtetések levonását a pénzeszközök megfelelıségérıl a jelenlegi kötelezettségek teljesítésére;

- megállapítja a jelentéstételi időszak értékesítésének és pénzbevételének kapcsolatát.

A közvetlen módszer célja a gazdálkodó bruttó és nettó cash flow -ját jellemző adatok beszerzése a beszámolási időszakban. Célja, hogy tükrözze a pénzeszközök bevételeinek és kiadásainak teljes volumenét az egyes gazdasági tevékenységek összefüggésében és a vállalkozás egészére vonatkozóan. A közvetlen és közvetett módszerekkel kapott pénzáramok kiszámításának eredményei közötti különbségek csak a vállalkozás működési tevékenységére vonatkoznak. A pénzáramok közvetlen számítási módszerének alkalmazása során közvetlen számviteli adatokat használnak, amelyek a pénzeszközök bevételeinek és kiadásainak minden típusát jellemzik.

Az elvképlet, amely alapján a gazdálkodó működési tevékenységeiből (NPPo) származó nettó cash flow összegét közvetlen módszerrel számítják ki, a következő:

ChDPo = RP + PPo - Ztm - ZPo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVo,

ahol RP a termékek értékesítéséből kapott pénzeszközök összege; PPo - a működési tevékenységek során elért egyéb pénzbevételek összege; Ztm - a készletek - nyersanyagok, anyagok és félkész termékek beszállítóitól - beszerzésére kifizetett pénzösszeg; ЗПо.п - az üzemeltető személyzetnek fizetett bérek összege; ЗПау - az adminisztratív és vezető személyzetnek fizetett bérek összege; NPb - a költségvetésbe átutalt adófizetések összege; NPv.f - a költségvetésen kívüli alapokba átutalt adófizetések összege; PVo - az egyéb készpénzes kifizetések összege a működési tevékenységek során.

A vállalkozás befektetési és pénzügyi tevékenységekre, valamint a vállalkozás egészére vonatkozó nettó cash flow összegének kiszámítását ugyanazokkal az algoritmusokkal kell elvégezni, mint a közvetett módszerrel.

A számítások eredményeit a táblázat tartalmazza. 2.2.

A nemzetközi számvitel elveivel összhangban a vállalat a pénzáramok kiszámításának módját önállóan választja, de a közvetlen módszer előnyösebbnek tűnik, amely lehetővé teszi, hogy teljesebb képet kapjon azok mennyiségéről és összetételéről.

A befektetési és finanszírozási tevékenységekből származó nettó pénzáramokat csak a közvetlen módszerrel számítják ki.

Közvetett számítási módszer a nettó pénzforgalom a mérlegtételek elemzése és a pénzügyi eredménykimutatás alapján lehetővé teszi a vállalkozás különböző típusú tevékenységei közötti kapcsolat bemutatását; megállapítja a kapcsolatot a nettó nyereség és a társaság eszközeiben bekövetkezett változások között a beszámolási időszakban.

A társaság nettó pénzforgalmának közvetett módszerrel történő kiszámítását a gazdasági tevékenység típusai és a vállalat egésze szerint végzik.

A működési tevékenységek esetében a társaság nettó cash flow -jának közvetett módszerrel történő kiszámításának alapeleme a beszámolási időszakban kapott nettó nyeresége. A megfelelő kiigazításokkal a nettó nyereséget ezután nettó pénzforgalmi számmá alakítják át. A társaság működési tevékenységekből származó nettó cash -flow összegének kiszámításához használt alapvető képlet a vizsgált időszakban a következő:

ChDPo = CP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

ahol PE a vállalat nettó nyereségének összege; AOC - a tárgyi eszközök értékcsökkenésének összege; ANA - az immateriális javak amortizációjának összege; ДЗ - a követelések összegének növekedése (csökkenése); Ztmts - a forgóeszközök részét képező készletek mennyiségének növekedése (csökkenése); KZ - a fizetendő számlák összegének növekedése (csökkenése); Р - a tartalék és egyéb biztosítási alapok összegének növekedése (csökkenése).

A számítások eredményeit az alábbi táblázat tartalmazza (2.3. Táblázat).

2.2. Táblázat Egy vállalkozás közvetlen cash flow kimutatása

2.3. Táblázat A vállalkozás cash flow kimutatása, amelyet közvetett módszerrel dolgoztak ki

Viszont a közvetett módszer alkalmazása a jelenlegi (vagy működési) tevékenységek nettó cash flow-jának kiszámításához lehetővé teszi annak kimutatását, hogy milyen nem monetáris tételek miatt a szervezet által az eredményben elszámolt nettó nyereség (veszteség) összege kimutatás eltér a nettó cash flow értékétől.

2.5. Pénzforgalom -optimalizálási technikák

A vállalat cash flow -i optimalizálásának alapja a pozitív és negatív típusok mennyisége közötti egyensúly biztosítása. Mind a hiány, mind a többlet cash flow negatív hatással van a vállalkozás gazdasági tevékenységének eredményére.

Negatív következmények hiány cash flow a likviditás és a vállalkozás fizetőképességének csökkenésében, a nyersanyagok és anyagok szállítói felé esedékes lejárt számlák növekedésében, a kapott pénzügyi kölcsönök lejárt tartozásainak részarányának növekedésében, a bérek kifizetéseiben nyilvánul meg ( a személyzet termelékenységének megfelelő csökkenésével), a pénzügyi ciklus időtartamának növekedése, és végül - a vállalkozás saját tőkéjének és eszközeinek felhasználásának jövedelmezősége.

Negatív következmények többlet cash flow abban nyilvánulnak meg, hogy az infláció következtében az ideiglenesen fel nem használt pénzeszközök reálértéke csökken, a monetáris eszközök fel nem használt részéből származó potenciális jövedelem elveszik a rövid távú befektetésük területén, ami végső soron szintén negatívan befolyásolja a hozamszintet. a vállalkozás eszközei és saját tőkéje.

A készpénzfizetés rövid távon történő lelassítása a következőképpen érhető el:

- az úszó segítségével lassítja a saját fizetési dokumentumok gyűjtését;

- a szállítókkal való megegyezéssel növelni kell a vállalkozás áru (kereskedelmi) hitelnyújtásának feltételeit;

- a lízinghez megújításra szoruló hosszú távú eszközök beszerzése (lízing);

-a kapott pénzügyi hitelek portfóliójának szerkezetátalakítása azáltal, hogy rövid lejáratú típusaikat hosszú lejáratúakra helyezik át.

A fizetési forgalom felgyorsításának (lassításának) rendszere, amely megoldja a hiányos cash flow -k rövid távú kiegyenlítésének problémáját (és ennek megfelelően a vállalkozás abszolút fizetőképességének szintjét), bizonyos problémákat vet fel. ennek az áramlásnak a hiánya a következő időszakokban. E tekintetben e rendszer mechanizmusának használatával párhuzamosan intézkedéseket kell kidolgozni a hiányos cash flow egyensúlyának hosszú távú biztosítására.

A volumen növekedése pozitív cash flow hosszú távon elérhető:

- stratégiai befektetők bevonásával a saját tőke összegének növelése érdekében;

- további részvénykibocsátás;

- hosszú lejáratú pénzügyi hitelek vonzása;

- a pénzügyi befektetési eszközök egy részének (vagy teljes mennyiségének) értékesítése;

- nem használt típusú eszközök értékesítése (vagy lízingje).

Csökkentett hangerő negatív cash flow hosszú távon a következő tevékenységek révén érhető el:

- a valós beruházási programok mennyiségének és összetételének csökkentése;

- pénzügyi befektetések elutasítása;

- a vállalkozás állandó költségeinek összegének csökkentése.

A gazdálkodó többlet cash flow -jának optimalizálására szolgáló módszerek a befektetési tevékenység növekedésének biztosításához kapcsolódnak. Ezen módszerek rendszerében a következők használhatók:

- a működő befektetett eszközök bővített reprodukciójának volumenének növekedése;

- a valós beruházási projektek fejlesztési időszakának felgyorsítása és megvalósításuk megkezdése;

- a vállalkozás működési tevékenységeinek regionális diverzifikációjának megvalósítása;

- pénzügyi befektetési portfólió aktív kialakítása;

- a hosszú lejáratú pénzügyi hitelek korai törlesztése.

A vállalkozás pénzforgalmának optimalizálásának rendszerében fontos helyet foglal el az egyensúlyuk időben. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a pozitív és negatív cash flow egyensúlyhiánya idővel számos pénzügyi problémát okoz a vállalat számára. A tapasztalatok azt mutatják, hogy egy ilyen egyensúlyhiány eredménye, még a magas nettó pénzáram -képződés mellett is, ennek az áramlásnak az alacsony likviditása (ennek megfelelően a vállalat abszolút fizetőképessége alacsony szintje) bizonyos időszakokban. Az ilyen időszakok kellően hosszú időtartama mellett a vállalkozás komoly csődveszéllyel néz szembe.

A gazdálkodó cash flow -jainak időbeli optimalizálása során ezeket előzetesen az alábbi kritériumok szerint osztályozzák.

A "semlegesítés" szintjén(ez a kifejezés azt jelenti, hogy egy bizonyos típusú pénzáramlás képes idővel változni) a pénzáramokat változó és nem változó típusokra osztják. Az első típusú pénzforgalomra példa a lízingfizetés, amelynek időtartamát a felek megállapodása alapján lehet meghatározni, a második típusú pénzforgalomra példa az adófizetés, amelynek kifizetési dátumát nem sértheti meg a vállalkozás.

A kiszámíthatóság szintjén a pénzáramlások teljesen és nem kellően előre megjósolhatók (az abszolút kiszámíthatatlan pénzáramokat nem veszik figyelembe az optimalizálásuk rendszerében).

Az optimalizálás célja a kiszámítható pénzáramok, amelyek idővel változhatnak. A pénzáramok időbeli optimalizálása során két fő módszert alkalmaznak - a kiegyenlítést és a szinkronizálást.

A cash flow kiegyenlítése célja, hogy kiegyenlítse térfogatukat a figyelembe vett időszak egyes időközeivel összefüggésben. Ez az optimalizálási módszer bizonyos mértékig lehetővé teszi a szezonális és ciklikus különbségek kiküszöbölését a cash flow -k alakulásában (pozitív és negatív), ugyanakkor optimalizálja az átlagos pénzmaradványokat és növeli a likviditási szintet. A pénzáramok időbeli optimalizálásának ezen módszerének eredményeit a szórás vagy az eltérési együttható segítségével becsüljük meg, amelynek csökkentenie kell az optimalizálási folyamat során.

A pénzforgalom szinkronizálása pozitív és negatív típusok kovarianciája alapján. A szinkronizálási folyamat során biztosítani kell a korreláció szintjének növekedését e két típusú pénzforgalom között. A pénzáramok időbeli optimalizálásának ezen módszerének eredményeit a korrelációs együttható segítségével becsülik meg, amelynek az optimalizálási folyamat során a "+1" értékre kell törekednie.

A pozitív és negatív pénzáramok korrelációs együtthatóját KKdp időben a következő képlet segítségével kell kiszámítani:

ahol R p.o - a készpénzáramlásnak a tervezési időszak átlagos értékétől való eltérésének várható valószínűségei; RAP én- lehetőségek a pozitív cash flow összegére a tervezési időszak bizonyos időszakaiban; RAP - a pozitív cash flow átlagos összege a tervezési időszak egy intervallumában; ODP én- a tervezési időszak bizonyos időszakaiban rendelkezésre álló lehetőségek a negatív cash flow összegére; MTF - a negatív cash flow átlagos összege a tervezési időszak egy intervallumában; ? RAP ,? MTP a pozitív és a negatív pénzáramlások összegének gyökértéke (szórása).

Az optimalizálás utolsó szakasza a vállalkozás nettó cash flow -jának maximalizálásának feltételeinek biztosítása. A nettó pénzforgalom növekedése biztosítja a vállalkozás gazdasági fejlődésének ütemének növekedését az önfinanszírozás elvei alapján, csökkenti e fejlődés függőségét a pénzügyi források külső forrásaitól, és biztosítja a piaci érték növekedését. a vállalkozás.

2.6. Fizetési naptár kidolgozása

A pénzeszközök bevételére és kiadására vonatkozó, a következő évre kidolgozott terv, havi bontásban, csak általános alapot nyújt a vállalat pénzforgalmának kezeléséhez. Ugyanakkor ezeknek a folyamatoknak a nagy dinamizmusa, a rövid távú cselekvés számos tényezőjétől való függése meghatározza a tervezett kidolgozás szükségességét. pénzügyi dokumentum a vállalkozás pénzeszközeinek bevételének és kiadásának napi kezelésének biztosítása. Ilyen tervezési dokumentum az fizetési ütemterv.

A fizetési naptár, amelyet a vállalat különböző változataiban fejlesztettek ki, a leghatékonyabb és legmegbízhatóbb eszköz. operatív irányítás annak pénzáramai. Lehetővé teszi a következő fő feladatok megoldását:

- a pénzeszközök beérkezési és kiadási tervének („optimista”, „reális”, „pesszimista”) előrejelzési lehetőségeit egyetlen valós feladatra kell csökkenteni a vállalkozás cash flow -k egy hónapon belüli kialakítására;

- a lehető legnagyobb mértékben szinkronizálni a pozitív és negatív cash flow -kat, ezáltal növelve a vállalkozás cash flow -jának hatékonyságát;

- a vállalkozás kifizetéseinek elsőbbségének biztosítása a pénzügyi tevékenységek végeredményére gyakorolt ​​hatásuk kritériuma szerint;

- a vállalkozás pénzforgalmának szükséges abszolút likviditásának biztosítása érdekében, azaz fizetőképessége rövid távon;

- a pénzforgalom -kezelést be kell vonni a vállalkozás pénzügyi tevékenységeinek operatív ellenőrzési (illetve az aktuális monitoring) rendszerébe.

A fizetési naptár (minden változatában) kidolgozásának fő célja az, hogy meghatározott dátumokat állapítson meg a vállalkozás pénzeszközeinek és kifizetéseinek beérkezéséhez, és azokat tervezett feladatok formájában hozza el a konkrét teljesítőkhöz. E célból a számlázási naptárat néha "fix dátumú fizetési tervnek" nevezik.

A vállalkozás pénzforgalmainak operatív tervezése során használt fizetési naptár leggyakoribb formája két rész elosztása:

1) a közelgő kifizetések ütemezése;

2) a közelgő pénzáramlások ütemezése.

Ha azonban a tervezett pénzforgalom típusa egyoldalú (csak pozitív vagy csak negatív), a fizetési naptárat egy megfelelő szakasz formájában alakítják ki.

A kifizetések ütemezését rendszerint minden nap a fizetési naptárban tárolják, bár a tervezési dokumentum egyes típusai eltérő gyakorisággal rendelkezhetnek - hetente vagy tíznaponként (ha ez a gyakoriság nincs jelentős hatással a vállalat pénzforgalmára) forgalom vagy a kifizetések időzítésének bizonytalansága okozza).

A vállalkozáson belüli fizetési naptárat az egyes gazdasági tevékenységek típusai, valamint a különböző típusú felelősségi központok (strukturális egységek és divíziók) esetében vezetik.

Tekintsük a fizetési naptár fő típusait a vállalkozás operatív tevékenységeire vonatkozó cash flow -k operatív irányítási rendszerében.

Adófizetési naptár a vállalkozás egészére lett kifejlesztve, és általában csak egy szakaszt tartalmaz - "adófizetési ütemterv" (a pénzeszközök adó -újraszámításhoz kapcsolódó bevallási kifizetések általában szerepelnek a követelések beszedési naptárában). Ennek a fizetési naptárnak a részeként tükröződnek az összes típusú adó, illeték és egyéb adófizetési összeg, amelyeket a vállalkozás átvitt minden szint költségvetésébe és a költségvetésen kívüli alapokba. Általában az egyes típusú adófizetések átutalására megállapított határidő utolsó napját választják a befizetés naptári napjának.

Követelésbehajtási naptáráltalában a vállalkozás egészére fejlesztik ki (bár ha van egy speciális egysége - a hitelosztály -, akkor csak ennek a felelősségi központnak a fizetési csoportját fedheti le). A folyó követelésekre vonatkozó kifizetéseket a naptár tartalmazza a partnerekkel kötött vonatkozó szerződések (szerződések) által előírt összegekben és feltételekben. A lejárt követelések esetében ezeket a kifizetéseket a felek előzetes megállapodása alapján a tervezési dokumentum tartalmazza. A követelések beszedési naptára csak egy szakaszt tartalmaz - "pénzforgalmi ütemterv". A vállalkozás valódi pénzforgalmának tükrözése érdekében a pénzeszközök beérkezésének napja az a nap, amikor jóváírják a vállalkozás folyószámláján (ez lehetővé teszi a lebegési időszak kizárását az adósokkal való elszámolásoknál).

A jelenlegi nemzetközi pénzforgalmi jelentési és előrejelzési gyakorlatnak megfelelően a pénzügyi hitelek kiszolgálása tükröződik a vállalkozás működési (és nem pénzügyi) tevékenységében. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a hitel kamata, a lízingdíjak és a pénzügyi kölcsönök kiszolgálásával kapcsolatos egyéb költségek a gazdálkodási költségekbe beleszámítanak, és ennek megfelelően befolyásolják a termelt működési eredmény nagyságát. Pénzügyi kölcsönkezelési naptár a vállalkozás egészére lett kifejlesztve, és csak egy szakaszt tartalmaz - "a pénzügyi kölcsön kezeléséhez kapcsolódó kifizetések ütemterve". A kifizetések összege és időpontja a hitel (lízing) szerződések feltételeinek megfelelően szerepel a fizetési naptárban.

Fizetési naptár rendszerint olyan vállalkozásoknál fejlesztik ki, amelyek többlépcsős fizetési ütemtervet alkalmaznak a különböző szerkezeti egységek (fióktelepek, műhelyek stb.) alkalmazottai számára. Az ilyen kifizetések időpontját kollektív szerződés vagy egyéni munkaszerződés alapján határozzák meg, a kifizetések összege pedig a személyzeti táblázaton és a megfelelő költségbecslésen alapul. A megadott fizetési naptár általában egy szakaszt tartalmaz - "a fizetés ütemezése".

Naptár (költségvetés) a készletek kialakításáhozáltalában a megfelelő költséghelyekhez (a termeléshez anyagi és technikai támogatást nyújtó szerkezeti egységekhez) fejlesztik. Az ebben a naptárban szereplő kifizetések általában tartalmazzák a vásárolt nyersanyagok, anyagok, félkész termékek, alkatrészek költségeit, valamint a szállítás során a szállítási és biztosítási költségeket. Ha a termelt készletek speciális tárolási módokat igényelnek (hűtés, gáznemű környezet stb.), Akkor ez a fajta fizetési naptár tükrözheti tárolásuk költségeit. A megadott naptár csak egy szakaszt tartalmaz - "a termelési készletek kialakításával kapcsolatos kifizetések ütemezése". Ezen kifizetések összegeit és időpontjait a partnerekkel kötött szerződéseknek vagy a készlettárgyak vásárlására vonatkozó terveknek megfelelően határozzák meg. Általában ezek a kifizetések tükrözik a vállalkozásnak a szállítókkal való elszámolásért fizetendő elszámolásait is.

Részeként naptári (költségvetési) gazdálkodási költségek tükrözi az irodaszerek, számítógépes programok és irodai berendezések vásárlásáért fizetett kifizetéseket, amelyek nem része a befektetett eszközöknek; útiköltség; postai és távírói költségek, valamint a vállalkozás vezetésével kapcsolatos egyéb költségek (kivéve az adminisztratív és vezetői személyzet díjazásának költségeit, amelyek a bérszámfejtési naptárban szerepelnek). Ez a típusú fizetési naptár csak egy szakaszt tartalmaz - "az általános gazdasági gazdálkodás kifizetési ütemezése". A naptár kifizetéseinek összegét a megfelelő becslés és azok végrehajtásának dátuma határozza meg - a vonatkozó irányítási szolgáltatásokkal egyetértésben.

A termékértékesítés naptára (költségvetése)általában egy vállalkozás bevételi központjai vagy profitközpontjai számára fejlesztették ki. A megadott fizetési naptár két szakaszt tartalmaz - "az eladott termékek kifizetéseinek beérkezési ütemterve" és "a termékek értékesítését biztosító költségek ütemezése". Az első szakasz a termékek készpénzes kifizetéseihez tartozó készpénzbevételeket tükrözi (ha ez a felelősségi központ ellenőrzi a vevőkkel való elszámolásokra vonatkozó követelések beszedését, akkor ez a fajta készpénzbevétel is megjelenik az első részben). A második részben a marketing, az értékesítési hálózat karbantartása, a reklám stb.

Tekintsük a fizetési naptár főbb típusait a vállalkozás befektetési tevékenységeire vonatkozó cash flow -k operatív irányítási rendszerében.

Naptár (költségvetés) hosszú távú pénzügyi befektetések portfóliójának kialakításához két szakaszból áll-"a különböző hosszú távú pénzügyi befektetési eszközök (részvények, hosszú lejáratú kötvények stb.) beszerzésének költségeinek ütemterve" és "a a befektetési portfólió. " Az általános költségbecslésen belül az első szakasz mutatóit az érintett befektetési vezetőkkel egyetértésben, a második szakasz mutatóit pedig a portfólió egyes pénzügyi instrumentumainak kibocsátási feltételeivel összhangban határozzák meg.

Naptár (tőkeköltségvetés) a valós beruházási program megvalósításáhozössze kell állítani a vállalkozás egészére, ha nem hajtanak végre nagyszabású beruházásokat külön-külön kidolgozott beruházási projektekhez. Ilyen típusú működésben pénzügyi terv két szakasz mutatóit tartalmazza - "a beruházási ütemterv" (az állóeszközök és az immateriális javak beszerzésének költsége) és a "befektetési források átvételének ütemterve" (az egyes források összefüggésében).

Naptár (fővárosi költségvetés) az egyes beruházási projektek megvalósításához rendszerint a vállalkozás megfelelő felelősségi központjai (befektetési központok) számára állítják össze. Felépítése hasonló a korábbi naptáratípushoz, a pénzáramlás korlátozása csak egy beruházási projekt keretében történik.

A gazdálkodó pénzügyi tevékenységeire vonatkozó cash flow -k operatív irányítási rendszerében az alábbi fizetési naptárak alakíthatók ki.

Részvények naptári (költségvetési) kibocsátása két fajtája van - ha a részvények elsődleges tőzsdei értékesítésének megkezdése előtt fejlesztették ki, akkor csak egy szakaszt tartalmaz: "Fizetési ütemterv a részvénykibocsátás előkészítésének biztosítása érdekében"; ha a részvények eladásának időszakára fejlesztették ki, akkor két részből áll: "A részvénykibocsátásból származó pénzeszközök átvételének ütemterve" és "A részvények értékesítését biztosító kifizetések ütemezése" (jutalék befektetési ügynököknek) , tájékoztatási költségek stb.) ...

Kötvénykibocsátási naptár (költségvetés) időszakosan fejlődött. Kialakításának alapelvei megegyeznek az operatív pénzügyi terv előző változatával.

A pénzügyi hitelek általános adósságtörlesztési naptára csak egy szakaszt tartalmaz - "Adósság -törlési ütemterv". Ennek az operatív pénzügyi tervnek a mutatói az egyes törlesztendő kölcsönök összefüggésében differenciáltak. A kifizetések összegeit és azok végrehajtásának időpontját a fizetési naptár határozza meg a kereskedelmi bankokkal és más pénzügyi intézményekkel kötött kölcsönszerződések feltételeinek megfelelően.

A felsorolt ​​fizetési naptárak, mint operatív tervezési dokumentumok, kiegészíthetők, figyelembe véve a vállalkozás gazdasági tevékenységének mennyiségét és sajátosságait. A fizetési naptárak külön listáját a vállalat önállóan állítja össze, figyelembe véve a pénzgazdálkodás hatékonyságának követelményeit.

Tanulni fogsz:

• Mekkora a vállalkozás pénzforgalma?
• Miért kell kezelni a vállalat cash flow -jait?
• Milyen típusú vállalati cash flow -k léteznek?
• Hogyan elemezzük a cash flow elemzést.
• Milyen tényezők befolyásolják a pénzforgalmat.
• Hogyan optimalizálható a vállalat pénzforgalma.

A vállalkozás ésszerűen szervezett pénzforgalma biztosítja a zökkenőmentes működési ciklust, a termelés növekedését és az értékesítés növekedését. Ugyanakkor a fizetési fegyelem minden megsértése negatívan befolyásolja az alapanyagok és anyagok termelési tartalékainak kialakulását, a munka termelékenységének mértékét, a késztermékek értékesítését, a vállalkozás piaci helyzetét és egyéb tényezőket. Még a meglehetősen nyereséges vállalatok is fizetésképtelenné válhatnak a különböző pénzáramok időbeli egyensúlyhiánya miatt (a továbbiakban: DP).

A tőke birtoklása és nem felhasználása nem vezérigazgatói stílus. Ezért készítettünk egy cikket, amely segít eldönteni, hova fektethet be, és hol jobb, ha egyáltalán nem jelentkezik.

A cikkben talál egy kényelmes táblázatot is, amely bemutatja a különböző befektetési eszközök kockázatait és hozamait.

A vállalati cash flow menedzsment szerepe

A gazdálkodó cash flow -ja a pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek egy meghatározott időtartamon belül, a gazdasági tevékenység során kialakult összesítése. A pénz mozgását tükrözi, amelyet egyes esetekben nem vesznek figyelembe a nyereség meghatározásakor. Ezenkívül a DP tartalmaz adófizetéseket és büntetéseket (szankciókat), beruházási költségeket, értékcsökkenési költségeket, előlegeket és kölcsönvett pénzeszközöket.

A pénz beáramlása a következő forrásokból származik:

• áruk (szolgáltatások) értékesítéséből és a munka elvégzéséből származó bevétel;
• az alaptőke növekedése a részvénykibocsátás miatt;
• kölcsönök, hitelek, vállalati kötvények kibocsátásából származó bevételek megszerzése stb.

A DS (készpénzállomány) nettó beáramlása a pénzkínálat összes bevétele és levonása közötti különbséget tükrözi.

Képletesen a készpénzáramlást az alany gazdasági szervezetének pénzügyi "véráramlása" képviseli. A vállalkozás jól bevált pénzforgalmi rendszere a gazdasági jólét elsődleges mutatója, feltétele a tevékenységének magas végeredményének eléréséhez.

A jelenlegi gazdaság nehéz körülményei között, amelyeket a szankciók, az árak megugrása és a rubel volatilitása okoz, az anyagi erőforrások hatékony kezelése válik a pénzügyi menedzsment legfontosabb feladatává.

A vállalat pénzforgalmainak hatékony kezelése garantálja pénzügyi egyensúlyát és jövedelmezőségét a stratégiai előrehaladás során. A gazdasági növekedés ütemét és a szervezet gazdasági stabilitását nagymértékben meghatározza a kölcsönös stabilitás mértéke és a különböző típusú DP skáláinak időintervallumokban történő szinkronizálása. Ennek a következetességnek és következetességnek a magas szintje lehetővé teszi a minőség optimalizálását és javítását pénzügyi menedzsmentés jelentősen felgyorsítja a szervezet stratégiai céljainak elérését.

Általánosságban elmondható, hogy a vállalat pénzforgalmának optimális megszervezése segít a működési folyamat lehető legnagyobb kiegyensúlyozásában. A kifizetések minden kudarca negatívan befolyásolja az alapanyagok és anyagok ipari tartalékainak kialakulását, a munka termelékenységének mértékét, a késztermékek értékesítését, a vállalkozás piaci helyzetét és egyéb tényezőket. Ugyanakkor a jól szervezett és optimalizált fejlesztési fejlesztések hozzájárulnak az áruk termelésének és értékesítésének folyamatos növekedéséhez, javítják az üzlet kapitalizációját.

A vállalkozás pénzforgalmának típusai

A "cash flow" fogalma a gazdasági tevékenységekhez kapcsolódó különböző típusú áramlásokat ötvözi. Az AP céltudatos és eredményes kezelése érdekében különleges módon kell osztályozni őket, több kulcsfontosságú kritérium szerint.

1. A gazdasági tevékenység volumene szerint pénzáramok vannak:

• DP vállalkozások- ennek a tulajdonságnak a legnagyobb és összesítő mutatója, amely a szervezet egészének pénzügyi bevételeit és költségeit tükrözi.
• DP szerkezeti egység- a vállalat pénzforgalmának specifikusabb mutatója, amely jelzi a pénzmozgást a társaság részlegein, szolgáltatásain, fióktelepein és képviseletein.
• DP mindegyik tevékenységek- a jogi személyben történő készpénzmozgás egyedi operatív elszámolása.

1. A gazdasági tevékenységek típusa szerint a fejlesztési partnereket a következőkre osztják:

• Tábornok készpénzforgalom - a kapott vagy kifizetett készpénz teljes összege;
• jelenlegi a vállalkozás (működési) pénzforgalma - átadások a nyersanyagok (anyagok) szállítóinak; bizonyos szolgáltatások kivitelezői a fő- és egyéb munkák biztosítására; fizetés kifizetése az operatív folyamatot végző és irányító személyzetnek;
• beruházásáramlás - a konkrét és pénzügyi befektetéshez kapcsolódó pénz- és kifizetések, nyugdíjba vonult immateriális javak és állóeszközök értékesítése, az értékpapír -portfólió hosszú távú pénzügyi eszközeinek és a szervezet befektetési tevékenységeihez kapcsolódó egyéb DP -k bevétele ;
• folyam pénzügyi tevékenységek-bevételek és ráfordítások, amelyek célja a kiegészítő részvény- vagy saját tőke vonzása, hosszú távú és rövid lejáratú kölcsönök (hitelek) vásárlása, osztalék kifizetése készpénzben és kamatlábak a tulajdonosok betéteire és a gazdasági tevékenység külső finanszírozását kísérő számos egyéb fejlesztési programra.

1. A mozgás iránya szerint:

• beérkező DP (beáramlás) tartalmazza az adott jelentési időszakra rögzített összes pénzügyi bevétel összegét;
• kimenő A DP (churn) viszont azt jelenti, hogy egy adott időszakon keresztül teljesítenek minden fizetést.

1. A végrehajtás formája szerint a vállalkozás cash flow -i a következők:

• készpénz(pénzátutalás a szervezet kézről kézre);
• nem készpénz(a pénz mozgása csak abban tükröződik).

1. A forgalmazási terület szerint a DP a következőkre oszlik:

• külső- bevételek és kifizetések magánszemélyeknek (jogi személyek). Ennek az áramlásnak köszönhetően a pénzeszközök egyenlege nő vagy csökken a vállalkozásban;
• belső- a pénzügyi készpénz mozgása magán a vállalkozáson belül. Ez az áramlás biztosítja a valódi pénz belső forgalmát, ezért nem tudja befolyásolni az egyensúlyt.

1. A DP időtartama szerint:

• rövid időszak(amikor a szervezet pénzt fektet be legfeljebb egy évig);
• hosszútávú(ha a betéteket egy vagy több évre teszik, ezt a pénzáramlást hosszú lejáratúnak nevezik).

1. Méretét tekintve a vállalkozás pénzforgalma a következőkre oszlik:

• szűkös(amikor hiányzik a forrás a saját adósságainak törlesztésére). Az áramlást akkor minősítik szűkösnek, ha a szervezetnek még pozitív mérlege mellett sincs elég pénze szükségleteinek kielégítésére;
• optimális(ha a kapott jövedelemből egyenleg alakul ki, amely elegendő a cég összes kötelezettségének teljes visszafizetéséhez);
• felesleges(amikor a teljes bevétel meghaladja az összes igény kielégítésének költségét). Ebben az esetben a vállalat pozitív mérleget hoz létre.

1. A valuta típusa szerint a DP a következőképpen alakítható ki:

• nemzeti valutában(az áramlást akkor tekintik ilyennek, ha annak az államnak a bankjegyei vesznek részt a számításokban, ahol a társaság található és működik);
• devizában(az ilyen áramlásnak joga van létezni, ha egy másik ország bankjegyeit használják fel a társaság forgalmában).

1. A kiszámíthatóság szerint a vállalat pénzforgalmát a következőképpen határozzák meg:

• tervezett DP (ha lehetséges előre megjósolni, mikor érkezik a pénz a vállalathoz, mennyi lesz, és ezen alapok kiadási tételeinek hozzávetőleges megállapítása is);
• nem tervezett DP (amikor a pénzkínálat váratlan, nem tervezett mozgása következik be).

1. A teremtés folyamatossága alapján a patakok:

• szabályos, a kapott vagy elfogyasztott készpénz meghatározása minden üzleti tranzakcióhoz (egy típusú DP), amelyet egy adott időszakban szisztematikusan, meghatározott időközönként hajtanak végre;
• diszkrét, tükrözi a kapott vagy felhasznált készpénzt, amelynek célja a társaság bizonyos üzleti műveleteinek végrehajtása egy adott időszakban.

11. Az időintervallumok állandósága szerint a DP -k létrehozása:

• egyenruha a vizsgált időszakon belüli időintervallumok (folyamok a járadék típusa szerint);
• egyenetlen időintervallumok a vizsgált időszakon belül. Ilyen vállalati pénzáramok lehetnek például a bérelt ingatlan bérleti díjainak ütemezése az eszköz élettartama során szabálytalan időközönként, amelyet a szerződés mindkét fele elfogad.

12. Az ideiglenes értékelési módszer szerint a pénzügyi áramlásokat a következőkre osztják:

• igazi, a DP -szervezeteket egyetlen arányos értékként minősítik, értékben egy adott időponthoz kötve;
• jövőáramlások (a társaság pénzügyi mozgásának egyetlen arányos értéke, értékben kötve valamely közelgő időpillanathoz). A "jövő" DP megfogalmazása jelzi a jövőbeni névleges térfogatát (vagy egy adott időszak intervallumán belül), ami a diszkontálás alapja annak valódi értékének eléréséhez.

Ez a besorolás segít a készpénzmozgás minősített irányításának kialakításában, a vállalkozás pénzáramlásának és tervezésének elemzésében.

• Költség előrejelzés: lépésről lépésre elemzés és költségvetés tervezése

A vállalati cash flow menedzsment 4 elve

Az egységes pénzügyi irányítási rendszer legfontosabb eleme a vállalat pénzforgalmának megszervezése. Segít a pénzügyi menedzsment különféle feladatainak megvalósításában, és követi fő célját.

A vállalkozás DP -jének összehangolásának folyamata számos elven alapul, amelyek főbbét az alábbiakban tárgyaljuk.

1. Informatív megbízhatóság.

Mint minden irányítási rendszer, a vállalkozás készpénzkezelésének is elegendő információbázissal kell rendelkeznie. Létrehozása azonban némi nehézséget okoz, mivel nincs közvetlen pénzügyi beszámolás egységes módszerek könyvelés. A szervezet DP -je feletti ellenőrzés megbízható referencia -bázisának kialakításának problémáját még bonyolultabbá teszi, hogy az orosz számvitel lefolytatásának módszerei nincsenek összhangban a nemzetközi szabványokkal és a külföldi országok gyakorlatával. Ilyen körülmények között az informatikai megbízhatóság elvének megvalósítása nehéz számításokkal jár, amelyek egységes módszertani megközelítést igényelnek.

2. Egyensúly garancia

A gazdálkodó pénzforgalmának kezelése számos típushoz és opcióhoz kapcsolódik a besorolás során. Ugyanazokat a célokat követik, mint a menedzsment, és kiegyensúlyozott AP -k létrehozását írják elő a szervezetben típus, skála, időzítés és egyéb fontos jellemzők szerint. Ennek az elvnek való megfelelés annak köszönhető, hogy az irányításuk során optimalizálják a pénzügyi áramlásokat.

3. Hatékonyság biztosítása.

A vállalkozás fő cash flow -jait a pénz beérkezésének és felhasználásának észrevehető egyenetlenségei különböztetik meg bizonyos időszakokban, ami nagy és ideiglenesen ingyenes pénzügyi eszközök kialakulásához vezet. Lényegében ezek a kihasználatlan pénzmaradványok egyfajta terméketlen eszközként szolgálnak (mielőtt a gazdasági folyamatra költenék), végül az infláció és más negatív okok miatt elveszítik értéküket. A hatékonyság elvének bevezetése a DP irányításába azt jelenti, hogy a vállalkozás pénzügyi befektetései segítségével eredményesen használhatók.

4. Likviditási garancia.

Az egyes DP -típusok jelentős egyenetlenségei ideiglenes hiányt okoznak a vállalat forrásaiban, ami negatívan befolyásolja fizetőképességét. Ezért a pénzügyi áramlások ellenőrzése során likviditásukat a megfelelő szinten kell tartani az elemzett időszakban. Ennek az elvnek a végrehajtása a pozitív és negatív DP ésszerű szinkronizálása miatt következik be egy adott időszakban.

A vállalkozás pénzforgalmának elszámolásának fő célja, hogy a promóció során megteremtse pénzügyi egyensúlyát a pénz bevételének és felhasználásának összegeinek, valamint azok időbeli elosztásának kiegyensúlyozásával.

• Az üzlet sikeres, de a hitelt nem adják meg: mi az elutasítás oka és mit kell tenni?

Mi a célja a vállalati pénzforgalom kezelésének

Figyelembe véve a fenti elveket, biztosítható a vállalati cash flow menedzsment magas hatékonysága.

A DP szervezete alapelvek és módszerek komplex rendszerén alapul az alapok létrehozására, tervezésére és felhasználására vonatkozó irányadó stratégiák kidolgozására és végrehajtására, valamint forgalmuk biztosítására a társaság pénzügyi stabilitásának fenntartása érdekében. rendíthetetlen növekedés.

A pénzgazdálkodás minden gyakorlati módszeréhez hasonlóan a cash flow menedzsment fő célja a vállalat piaci értékének növelése. Fő feladata a pénzügyi stabilitás garantálása a szerkezet fejlesztése során, a pénz bevételének és felhasználásának összegeinek, valamint azok időbeli elosztásának kiegyensúlyozásával.

Az alapvető cél elérésének folyamatában a fejlesztési tervek kezelését számos kulcsfeladat megoldására tervezték.

1. A vállalkozás pénzügyi forrásainak nagy állományának létrehozása a további gazdasági tevékenységek iránti igények kielégítésére. Egy ilyen feladat elvégzéséhez ki kell számítani a jövőbeli időszakhoz szükséges alapösszegeket, meg kell határozni a szükséges mennyiségű forrásuk forrásait, és minimalizálni kell a vonzásuk költségeit.
2. A vállalat rendelkezésre álló pénzeszközeinek gazdasági tevékenységek típusai és felhasználási módok szerinti felosztásának optimalizálása. Ennek a feladatnak a teljesítése során megfigyelhető a szükséges arányosság a működési, pénzügyi tevékenység és beruházások fejlesztésére szánt pénzek elosztásakor. És a vállalkozás minden tevékenységi területén kiválasztják az anyagi erőforrások legígéretesebb befektetési területeit, ahol a menedzsment maximális végső eredményét és a stratégiai fejlesztés általános céljait érik el.
3. Magas pénzügyi stabilitás kiépítése, miközben haladunk előre. Ezt több módon is biztosítják: a tőkeképzési csatornák átgondolt struktúrájának megteremtésével, és mindenekelőtt a saját és kölcsönzött forrásokból vonzott mennyiség arányával; a pénzbeáramlás mértékének optimalizálása a visszatérés további feltételei tekintetében; felhalmozódás elég hosszú távú finanszírozás; a pénzvisszafizetési kötelezettségek megfelelő átstrukturálása a vállalkozás válságos állapotában.
4. Stabil fizetőképesség fenntartása. E feladat elvégzéséhez mindenekelőtt a következőkre van szükség: a pénzügyi eszközök (egyenértékűek) egyenlegeinek hatékony kezelése; a tartalék (biztosítási) rész előírt mennyiségének létrehozása; egyenletes pénzáramlás a szervezet felé; a bejövő és kimenő DP kialakulásának következetessége; a legjövedelmezőbb fizetési eszköz a szerződő felekkel kötött gazdasági ügyletek elszámolásához.
5. A vállalat nettó pénzforgalmának maximális növekedése, hogy önfinanszírozással biztosítsa a gazdasági fejlődés tervezett ütemét. Ez a feladat úgy valósul meg, hogy pénzeszközök forgalmát hozzák létre, amely rekordnyereséget eredményez a pénzügyi, működési tevékenység és beruházások során; a szervezet produktív értékcsökkenési politikája; a nem alkalmazható eszközök gyors értékesítése; az ideiglenesen lakatlan pénz újrabefektetése.
6. A DS költségeinek veszteségeinek csökkentése a szervezet gazdasági felhasználása során. A pénzügyi eszközök (azok megfelelői) az idő múlásával elveszítik értéküket az infláció, a kockázatok stb. Hatására. Emiatt a társaság készpénzforgalmának kialakításakor kerülni kell a többlet tőke felhalmozását (ha az üzleti gyakorlat ezt nem írja elő), diverzifikálni kell a formákat és a pénzügyi források felhasználásának módszerei, ne ismerjenek el bizonyos lényeges kockázatokat, vagy biztosítsák azok biztosítását.

A vállalkozás pénzforgalmának kezelésével kapcsolatos összes fent említett feladat szorosan összefügg egymással, annak ellenére, hogy néhányuk összeegyeztethetetlen (például stabil fizetőképesség fenntartása és használatuk során a DS-érték csökkenésének csökkentése). Így a DP menedzsment során az egyes pontokat kölcsönösen optimalizálják a fő cél jobb megvalósítása érdekében.

• Hogyan lehet a költségvetést valódi üzleti menedzsment eszközzé alakítani

A vállalkozás pénzforgalmának javítása és a gazdálkodásra vonatkozó politika kialakítása

A vállalkozás pénzforgalmi menedzsmentjének hatékonyságát egy speciális politika végrehajtása biztosítja a szervezet egységes pénzügyi stratégiájának részeként.

Ezt a politikát számos kulcsfontosságú szakaszban alakítják ki.

1. A vállalkozás pénzforgalmának elemzéseaz előző időszakban.

Az ilyen elemzés fő célja, hogy meghatározza a pénzügyi források felhalmozásának elegendő mértékét, felhasználásuk termelékenységét, a pozitív és negatív DP időbeli és volumenbeli következetességét. A DP vizsgálatát a vállalkozás egészében végzik, gazdasági tevékenységeinek fő típusai szerint, bizonyos strukturális felosztások szerint (az úgynevezett felelősségi központok).

Az elemzés kezdeti szakaszában a szervezet egyetlen pénzforgalmának dinamikáját tanulmányozzák, amelynek növekedési üteme arányos az eszközök növekedési ütemével, az áruk termelésének és értékesítésének mértékével. A vállalkozás gazdasági tevékenysége során a DP kialakulásának mértékének meghatározásához a felhasznált eszközök egységnyi pénzforgalmának sajátos mennyiségét kell használni. Kiszámítása a következő képlettel történik:

Udoa = (ODP + PDP): A,

ahol:

Udoa - a szervezet pénzforgalmának konkrét volumene a felhasznált eszközök egységére vetítve;

CCT - negatív bruttó DP (pénzügyi források felhasználása) halmaza egy adott időszakban;

RAP - pozitív bruttó DP (alapbevételek) halmaza egy adott időszakban;

A a szervezet eszközeinek átlagos ára egy adott időszakban.

Ennek a paraméternek a dinamikában való növekedése azt jelzi, hogy a gazdálkodó pénzforgalmai intenzívebben keletkeznek a menedzsment folyamata során, és fordítva.

Az elemzés második szakasza a szervezet pozitív DP -jének (pénzeszközök átvételének) kialakításának méretének és szerkezetének dinamikájával foglalkozik minden forrásnál külön -külön. A fő cél ebben a szakaszban az anyagi jövedelemforrások tanulmányozása a szervezet gazdasági tevékenységeinek típusa szerint.

KUod =RAPo : RAP,

ahol:

A KUod a működési tevékenységek felhasználásának együtthatója a vállalkozás pozitív DP -jének létrehozásakor egy adott időszakban;

PDP - a szervezet pozitív DP teljes halmaza egy adott időszakban;

PDPo - a szervezet pozitív PD -halmaza az adott időszak operatív tevékenységével kapcsolatban.

A pozitív DP kialakulásának méretének és szerkezetének dinamikájának tanulmányozásakor a szervezet operatív tevékenysége szerint a hangsúlyt az áruk értékesítéséből és más hasonló tevékenységekből származó pénznyereség forrásainak arányára kell helyezni.

Az elemzés harmadik fázisában a vállalat negatív DP -jének (pénzügyi források felhasználása) volumenének és összetételének dinamikáját tanulmányozzák az egyes költségek típusaira vonatkozóan. Itt mindenekelőtt világossá válik, hogy ezek a kiadások mennyire harmonikusan oszlanak meg a szervezet gazdasági tevékenységeinek kulcstípusai között, akár rendszeresekre, akár nem tervezettekre vonatkoznak, és mennyire voltak objektíven szükségesek.

KUid = ODPi: ODP,

ahol:

A KUid a befektetési tevékenység felhasználásának együtthatója a negatív DP létrehozásakor egy adott időszakban;

CCT - a szervezet negatív DP teljes halmaza egy adott időszakban;

ODI - a szervezet mínusz DP összege egy adott időszak befektetési tevékenységéhez.

A negyedik fázisban a pozitív és negatív DP teljes volumenének arányát elemzik az egész vállalatra vonatkozóan. Ebben az esetben a számításhoz a szervezet pénzügyi folyamatának következő típusú egyenlegmodelljének képletét kell használni:

IGEN + PDP = ODP + DAk,

ahol:

DAn - a szervezet pénzügyi eszközeinek összege a vizsgálati időszak elején;

CCT - a szervezet negatív DP teljes volumene egy adott időszakban;

PDP - a szervezet pozitív DP teljes mennyisége egy adott időszakban;

DAk - a szervezet pénzügyi eszközeinek összessége a vizsgált időszak végén.

Amint ebből az egyenletből láthatjuk, a gazdálkodó bizonyos típusú pénzáramlásának egyensúlyhiányát jelző mutató, amely a fizetőképesség mértékét tekintve pénzügyi állapotának romlását okozza, a tárgyi eszközök mennyiségének csökkenése a végén a vizsgált időszakból (az elején megfigyelt mennyiséghez képest).

A tanulmány ötödik szakasza képet ad a nettó DP értékének, mint az általános pénzügyi menedzsment teljesítményének legfontosabb mutatójának kialakulásának dinamikájáról, amelynek célja a vállalat piaci értékének növelése.

Ebben az elemzésben külön helyet kap a tiszta DP minősége - a létrehozásának forrásai szerkezetének teljes mutatója. A szervezet nettó DP minőségének kiszámítása a következő képlet szerint történik:

УКчдп = ЧДП: ЧДП,

ahol:

Az UKchDP a szervezet tiszta DP minőségi szintje;

CPrp az áruk értékesítéséből származó teljes nettó nyereség a vizsgált időszakban;

Atomerőmű - a szervezet nettó DP teljes összege a vizsgált időszakban.

Az elemzés hatodik szakasza a vállalat DP létrehozásának egységességét vizsgálja egy adott időszak bizonyos időintervallumaiban. Tekintettel arra, hogy a pénzügyi áramlások időben történő bekövetkezésének szabálytalansága komoly gazdasági, kereskedelmi és befektetési kockázatok sorozatát hozza létre, vagy azok tükröződése lesz, a vizsgált időintervallumoknak a legkisebbeknek (legfeljebb egy hónapnak) kell lenniük.

A gazdálkodó cash flow-k egységességének kiszámításához az elemzett időszak bizonyos időszakainak töredékeihez a standard gyökérték-négyzeteltérés mutatóit és a variációs indexet kell használni.

A DP standard gyökértétszám-négyzeteltérését egy adott időszakban a következő képlettel kell kiszámítani:

ahol:

σ dp-a DP standard gyökérték-négyzeteltérése a vizsgált időszakban;

DPt - a DP mennyisége a vizsgálati időszak bizonyos időszakaiban;

Pt a t időintervallum fajlagos súlya a vizsgált ciklusban (az eltérés kialakulásának gyakorisága);

DP - a DP átlagos halmaza a vizsgált időszak egy intervallumában;

n az intervallumok teljes száma a vizsgált időszakban.

Meghatározzuk a DP változási együtthatóját a számunkra érdekes időszakban, a következő képlet segítségével:

СVdp = σdp: DP,

ahol:

СVdp - a DP variációs együtthatója egy adott időszakban;

σ dp - a DP standard gyökérszög -szórása a vizsgált hatásintervallumban;

DP - a DP átlagos halmaza a vizsgált időszak egy intervallumában.

A hetedik fázisban a pozitív és negatív DP létrehozásának szinkronitását elemezzük a számunkra érdekes időszak egyes időszakaiban. A tanulmány szükségessége abból adódik, hogy bizonyos időszakokban nagy egyenlőtlenségek jellemzik a különböző pénzügyi áramlások létrejöttét, és a társaság tisztességes mennyiségű, még fel nem használt monetáris eszközt halmoz fel, vagy átmeneti hiány van belőlük .

Az elemzés nyolcadik szakasza határozza meg, hogy a vállalat pénzforgalma mennyire likvid. Mobilitásuk maximális általánosított mutatója a DP likviditási mutatójának ingadozását tükrözi a számunkra érdekes időszak bizonyos időintervallumaiban. Ezt az értéket a következő képlettel kell kiszámítani:

КЛдп = PDP: ОДП,

ahol:

КЛдп - a szervezet DP -jének likviditási indexe (együtthatója) a vizsgált időszakban;

PDP - a teljes bruttó pozitív DP a vizsgált intervallumban;

Az NDP a teljes bruttó negatív DP a vizsgált intervallumban.

Az elemzés elvégzésekor a pénzügyi folyamat likviditásának dinamikus aránya kiegészíthető az aktuális és az abszolút likviditás (fizetőképesség) jellemzőivel.

Az elemzés kilencedik szakasza megmutatja, mennyire hatékonyak a vállalat cash flow -i. Ennek az értékelésnek az általános mutatója a szervezet DP -hatékonysági mutatója, amelyet a következő képlet szerint számítanak ki:

KEDp = CHP: ODP,

ahol:

KEDp - a szervezet DP -hatékonyságának indexe (együtthatója) a vizsgált időszakban;

Az atomerőmű a vállalkozás nettó DP -je a vizsgált időszakban;

Az ODP a szervezet összes bruttó negatív DP -je a vizsgált intervallumban.

Ezek az általánosított mutatók kiegészíthetők számos gyakran használt jellemzővel, mint például a rövid távú monetáris befektetésekre fordított pénzügyi eszközök átlagos egyenlegének elköltésének jövedelmezőségi mutatója; a kiadások jövedelmezőségi mutatója a hosszú távú pénzügyi befektetésekben felhalmozott befektetési tartalékok átlagos egyenlege stb.

Az elemzés eredményei lehetővé teszik a szervezet DP -jének optimalizálására szolgáló tartalékok azonosítását és elosztását a jövő időszakra vonatkozóan.

• Miért van szüksége pénzforgalmi költségvetésre és hogyan kell azt kialakítani

2. A vállalkozás cash flow -ját befolyásoló tényezők tanulmányozása.

E tanulmány során, amely meghatározza a szervezet DP -jének jövőbeli időszakban történő kialakításának szabályait, javasoljuk, hogy minden tényezőt osszanak fel belső és külső tényezőkre.

A külső tényezők csoportjában a legfontosabbak a következők:

• az árupiac konjunktúrája. A helyzet instabilitása ezen a piacon befolyásolja a vállalkozás pozitív DP -jének fő összetevőjének - az áruk eladásából kapott pénzeszközök mennyiségének - ingadozását;
• tőzsdei pozíció. E konjunktúra jellege mindenekelőtt meghatározza a vállalati értékpapírok (részvények, kötvények) kibocsátása miatt létrejövő pénzügyi áramlások lehetőségét;
• a szervezetek adózásának eljárása. A költségvetési levonások a szervezet negatív fejlesztési programjának jelentős részét képezik, és végrehajtásuk jóváhagyott ütemterve befolyásolja ennek a folyamatnak az időbeli jellegét;
• az a tény, hogy pénzeszközöket vonzanak az ingyenes célzott finanszírozásból. Ez a lehetőség általában a különböző alárendelt kormányzati szervezeteknek biztosított.

Csoportban belső tényezők a fő helyet a következők kapják:

• a szervezet életciklusa. Minden egyes fázisában nemcsak különböző mennyiségű pénzügyi áramlás képződik, hanem típusuk is változik (a pozitív DP létrehozásának forrásainak tartalma és a negatív DP célja szerint);
• a működési ciklus időtartama. Minél rövidebb, annál nagyobb a forgóeszközökbe fektetett pénz forgalma, ami azt jelenti, hogy a szervezet pozitív és negatív pénzügyi áramlásának volumene és intenzitása nő;
• a gyártás és értékesítés szezonalitása. Ez a tényező fontos a vállalat cash flow -jának hosszú távú kialakulásában, befolyásolva azok likviditását bizonyos időszakokhoz viszonyítva;
• a szervezet amortizációs stratégiája. Az általa alkalmazott tárgyi eszközök értékcsökkenési módszerei és az immateriális javak értékcsökkenési periódusai különböző intenzitású értékcsökkenési leírást képeznek, amelyet nem közvetlenül készpénzzel szolgálnak ki.

3. Érvelésa gazdálkodó pénzügyi folyamatainak kezelése.

Ezt az igazolást a szervezet korábbi időszakbeli DP -elemzésének eredményei és számos kialakulását meghatározó tényező tanulmányozása alapján végzik.

A pénzügyi elméletben a vállalati DP menedzsment stratégia több fő típusa létezik.

• Az agresszív fejlesztési irányítási politikát a bejövő DS -ek skálájának magas növekedési üteme jellemzi, főként kölcsönzött forrásokból, a nettó pénzügyi áram meglehetősen alacsony újrabefektetésével (amelynek jelentős részét osztalékok és kamatok kifizetésére használják fel a tulajdonosoknak).
• Egy mérsékelt stratégia a vállalat fejlesztési tervének kezelésére szándékosan arányos, hogy saját és kölcsönvett forrásokat vonjon be gazdasági tevékenysége fejlesztéséhez.
• A vállalat pénzforgalmainak elemzésére és kezelésére vonatkozó konzervatív politika minimálisra csökkentette a hitelforrásokból származó pénzáramok vonzását. Ennek a stratégiának az a célja, hogy megfékezze egy gazdasági egység gazdasági fejlődését, ugyanakkor csökkentse a pénzáramok létrehozásával járó pénzügyi kockázatok mértékét.

4. Választása vállalkozás DP -jének optimalizálásának módszerei és irányai a kiválasztott ellenőrzési politika végrehajtása érdekében.

Ez az optimalizálás a cash flow menedzsment egyik meghatározó funkciója, amely lehetővé teszi termelékenységük növelését a közeljövőben.

A DP szabályozás ezen szakaszában megoldott fő feladatok:

• olyan tartalékok közzététele és felhasználása, amelyek csökkentik a társaság függőségét a külső forrásgyűjtéstől;
• garancia a pozitív és negatív fejlesztési programok tökéletesebb egyensúlyára töltés és idő tekintetében;
• a pénzügyi áramlatok erősebb kapcsolatának megteremtése a vállalkozás gazdasági tevékenységeinek típusai szerint;
• a szervezet gazdasági tevékenysége során keletkező nettó DP minőségének és mennyiségének növekedése.

5. A vállalkozás pénzforgalmának tervezése az egyes típusok összefüggésében.

Az ilyen tervezés előrejelző jellegű számos kezdeti előfeltétel bizonytalansága miatt. Ezért a jövőbeli pénzáramokat ezen mutatók többváltozós tervezett számításai formájában határozzák meg az egyes tényezők (optimista, reális, pesszimista) alakulásának különböző forgatókönyvei szerint. Ennek a tervezésnek a módszertani alapjait a következő speciális szakaszok tartalmazzák.

6. A szervezet választott stratégiája végrehajtásának hatékony ellenőrzése a vállalkozás pénzforgalma.

Ennek az ellenőrzésnek a céljai: a szükséges célok elérése érdekében tervezett célok megvalósítása és felhasználása a jóváhagyott kinevezésekhez; a monetáris mozgások időben történő létrehozásának szabályszerűsége; nyomon követik a fejlesztési partnerek hatékonyságát és likviditását. Ezeket a jellemzőket a szervezet napi pénzügyi teljesítményének figyelemmel kísérésével figyelik.

• Az orosz üzlet 20 fő problémája - ezek mind a fejünkben vannak

A vállalati cash flow -k optimalizálása

A vállalati pénzgazdálkodás egyik legjelentősebb és legnehezebb szakasza a cash flow optimalizálása. Ez egy eljárás a DP irányítás legelőnyösebb formáinak kiválasztására, figyelembe véve a szervezet gazdasági tevékenységének körülményeit és jellemzőit.

1) A pénzügyi áramlások volumenének következetessége.

A vállalkozás DP -jének ez az optimalizálási iránya lehetővé teszi a pozitív és negatív pénzáramok kitöltésének ésszerű arányosságát.

A hiány és a túlzott pénzáramlás negatívan befolyásolja a vállalat üzleti tevékenységét.

A hiány egyensúlyozásának módszerei A DP célja, hogy növelje a pozitívumok mennyiségét és csökkentse a pénzügyi mozgást.

Hosszú távon a pozitív DP kitöltésének növekedése érhető el az alábbi intézkedések elfogadásával:

• stratégiai befektetők mozgósítása a saját tőke növelése érdekében;
• további részvénykibocsátás;
• a hosszú lejáratú kölcsönnyilvántartás;
• a pénzügyi befektetési eszközök egy részének (vagy egészének) végrehajtása;
• ingyenes állóeszközök értékesítése (lízingje).

A jövőben csökkenthető a negatív pénzügyi áramlás kitöltése a következő intézkedések végrehajtásával:

• a meglévő beruházási programok mennyiségének és tartalmának csökkentése;
• pénzügyi befektetések megszüntetése;
• a szervezet stabil kiadásainak méretének csökkentése.

A társaság pénzeszköz -többletáramának kiegyenlítésére szolgáló módszerek szorosan kapcsolódnak befektetési tevékenységeinek intenzívebbé tételéhez. Ezen módszerek komplexumában használhatja:

• a befektetett forgóeszközök fokozott reprodukciójának skálájának bővítése;
• a megvalósítható beruházási projektek fejlesztési idejének és végrehajtásának megkezdésének lerövidítése;
• a társaság működési tevékenységének területi diverzifikációja;
• a hosszú lejáratú pénzügyi hitelek (hitelek) előtörlesztése;
• pénzügyi befektetések portfóliójának intenzív regisztrálása.

2) Optimalizáláspénzáramokvállalkozások időben.

A DP optimalizálásának ez az iránya lehetővé teszi a szervezet fizetőképességének megfelelő szintjének megteremtését a leendő időszak minden szegmensében, a monetáris eszközök biztosítási tartalékainak egyidejű csökkentésével.

A pénzügyi folyamatok szinkronizálását úgy tervezték, hogy kiegyenlítse azok tartalmát a vizsgált időszak minden egyes intervallumában. Az optimalizálási módszer bizonyos mértékig segít megszabadulni a DC kialakulásának ciklikus és szezonális eltéréseitől (pozitív és negatív), ugyanakkor növeli a likviditást és rendezi az átlagos egyenlegek egyenlegét.

A pénzeszközök mozgósítását rövid távon felgyorsítani a következő intézkedések végrehajtásával lehet:

• az ügyfelek számára értékesített áruk készpénzes elszámolásához szükséges árkedvezmények értékének növekedése;
• teljes (hiányos) előtörlesztés fogadása a nagy piaci igényű gyártott termékekért;
• a fogyasztók számára nyújtott kereskedelmi (vagy áruhitelek) kölcsönök felgyorsítása;
• a kifizetetlen követelések beszedésére fordított idő csökkentése.

A fizetések rövid távú késedelme a következő lépésekkel valósítható meg:

• úszó használata;
• a kereskedelmi (vagy árucikk) hitel megszerzésének feltételeinek meghosszabbítása egy vállalkozás részéről (a beszállítókkal való megállapodás alapján);
• a felújításra szoruló hosszú távú eszközök bérbeadással vagy bérbeadással történő felváltása;
• a kibocsátott pénzügyi hitelek portfóliójának szerkezetátalakítása azáltal, hogy rövid lejáratú típusaikat hosszú lejáratú kölcsönökkel helyettesítik.

A vállalat pénzáramlásának időbeli optimalizálásának eredményeit a korrelációs index segítségével fejezzük ki, amely e folyamat során +1 értékre hajlik.

3) Nettó DP maximalizálása.

Ezt az optimalizálási módszert tartják a legjelentősebbnek, és tükrözi korábbi szakaszainak eredményeit.

A nettó pénzügyi áramlás növekedése határozza meg a vállalkozás gazdasági növekedésének felgyorsulását az önfinanszírozás elvei szerint, csökkenti az ilyen fejlődés függőségét a külső forrásokból származó pénzforrás-forrásoktól, és növeli annak árfolyamát.

A társaság nettó DP -jének hozzáadása akkor lehetséges, ha több jelentős tevékenységet hajtanak végre, például:

• az állandó költségek összegének csökkentése;
• csökkentett változó költségek;
• hatékony árpolitika fenntartása a működési tevékenységek jövedelmezőségének növelése érdekében;
• a felhasznált immateriális javak amortizációs időszakának csökkentése;
• a követelések aktiválása a bírságok időben történő és teljes beszedése érdekében.

A vállalat pénzforgalmának optimalizálásának eredményei tükröződnek a jövőbeli időszak finanszírozásának létrehozásának és felhasználásának komplex tervezésében.

• 2018 -as trendek: új piacok, új ötletek, hogyan lehet növekedni az új évben

Egy vállalkozás pénzforgalmának tervezése vagy pénzügyi terv készítése

A BP optimalizálás eredményeit figyelembe kell venni a szervezet éves pénzügyi tervének elkészítésekor, negyedévre és hónapra lebontva.

Az ilyen terv fő célja, a DS átvételével és használatával együtt az a képesség, hogy előre jelezze a vállalat cash flow -jait az egyes gazdasági tevékenységek típusaira, valamint stabil fizetőképességet tartson fenn az év minden időszakában. Ez a tervezési dokumentum fizetési naptár formájában kerül bemutatásra.

A pénzforgalom operatív irányításának pénzügyi mechanizmusa a vállalat munkájában lehetővé teszi többféle fizetési naptár kialakítását.

• Részvények naptári (költségvetési) kibocsátása.

Ez a típusú fizetési ütemezés kétféle. Ha a részvények eredeti értékpapírpiaci értékesítése előtt hagyták jóvá, egyetlen részt tartalmaz "A kifizetések ütemezése a részvénykibocsátás előkészítésének biztosítása érdekében". Amikor a költségvetést a részvények eladásakor alkotják, két részből áll - "A részvénykibocsátásból származó pénzeszközök átvételének ütemterve" és "A részvények értékesítését biztosító kifizetések ütemezése".

• A kötvénykibocsátás költségvetése (naptára).

Ezt a tervdokumentumot rendszeres időközönként állítják össze, és a fentiekhez hasonló elvek szerint alakítják ki a részvények esetében.

• Kintlevőségek amortizációs kifizetési naptára.

Az ilyen típusú operatív pénzügyi tervnek csak egy szakasza van, fő törlesztési ütemterv formájában. Indikátorai minden törlesztést igénylő hitelhez csoportosítva vannak. A fizetési összegeket és feltételeket a kereskedelmi bankokkal vagy pénzügyi intézményekkel kötött kölcsönszerződések követelményeinek megfelelően hagyják jóvá.

A hitel megszerzéséről akkor döntenek, ha a harmadik fél általi finanszírozásnak ez a módszere maximális gazdaságilag megvalósítható, a készpénzhiány megtérítésére rendelkezésre álló egyéb lehetőségek mellett (az ügyfelek előlegeinek növekedése, a kereskedelmi hitelezési feltételek megváltozása, a stabil kötelezettségek).

Így, hatékony szervezés a gazdálkodó pénzügyi tevékenységeiben bekövetkező pénzáramlások különleges irányítási stratégia kidolgozását igénylik az általános gazdaságpolitikával összefüggésben.

Itt a vezérigazgató beszél

Használja a menedzsment jelentést a pénzforgalom tervezéséhez

Dmitry Ryabykh, Az Alt-Invest vállalatcsoport főigazgatója, Moszkva

Jobb olyan költségvetést kialakítani, amely tényleges információkat tartalmaz a vezetési számlákról. De nem szabad figyelmen kívül hagyni a számviteli űrlapok mutatóit, mivel ott vannak feltüntetve a vállalat minden pénzügyi mozgására vonatkozó legpontosabb és legfrissebb adatok. A pénzforgalmi költségvetés megkezdése előtt meg kell találnia, hogy mutatóinak mennyire kell megfelelniük a számviteli jelentéseknek. Például három szabályt használhat.

1. A pénzforgalmi költségvetés (cash flow) számviteli adatokon alapul, azonban nem igényli az összes számviteli adat pontos másolását. Ennek nem kell olyan részletesnek lennie, mint a számviteli nyomtatványoknak.
2. A számviteli mutatók feldolgozásakor tükröznie kell gazdasági lényege pénzügyi tranzakciók, a nem fontos részletek (például a könyvelési költségek finomságai) elvetése.
3. Arra kell törekedni, hogy a végső számok egybeessenek a vállalkozás elszámolásának forgalmi adataival. Itt minden apróság fontos, mivel a részletek ismerete segít ellenőrizni a költségvetés kialakításának helyességét, és időben észleli a hibákat.

Szakértői információk

Dmitry Ryabykh, Az Alt-Invest vállalatcsoport főigazgatója, Moszkva. Az Alt-Invest társaság a tanácsadási szolgáltatások piacán és szoftver elemzők számára 1992 óta. 2004 -ig a társaság az "Alt" kutató- és tanácsadó cég gazdasági elemzési osztályaként működött, 2004 májusában ez az üzletág független struktúrává vált. Ma az Alt-Invest nemcsak a befektetési projektek értékelésére szolgáló szoftverek vezető fejlesztője Oroszországban, hanem az egyetlen olyan cég is, amely szoftvertermékeket és képzéseket, valamint tanácsadási szolgáltatásokat kínál a befektetési, pénzügyi elemzési és tervezési területen. Dmitry Ryabykh a CFA Russia igazgatótanácsának tagja, 2015 -ben a CFA Institute Technology Council elnökévé választották. Műszaki végzettséget szerzett a Moszkvai Állami Műszaki Egyetemen. Bauman, a CFA program keretében tanult pénzügyeket (jelenleg a CFA Society Russia igazgatótanácsában van), elvégezte az Executive MBA tanfolyamot az Oxfordi Egyetemen. Dmitry Ryabykh részt vesz az Orosz Föderáció Kereskedelmi és Iparkamara Befektetési Politikai Tanácsának munkájában. A könyvek társszerzője " Pénzügyi diagnosztikaés projektértékelés ”,„ Üzleti tervezés számítógépen ”. Pénzügyi és menedzsment külföldi szakirodalom fordításainak tudományos szerkesztője.

A vállalkozás cash flow -ja az idő során elosztott pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek halmaza, amely a gazdasági tevékenységeiből származik.

Feltételek:

1. A gazdálkodó hatékonyan megszervezett pénzforgalma előfeltétele annak, hogy gazdasági tevékenysége magas eredményeket érjen el.

2. A hatékony cash flow menedzsment biztosítja a vállalkozás pénzügyi stabilitását.

3. A hatékony cash flow menedzsment segít csökkenteni a vállalat hiteltőke -igényét.

4. A hatékony cash flow menedzsment biztosítja a vállalat fizetésképtelenségének kockázatának csökkentését.

A gazdálkodó cash flow -ja sok ilyen típusú gazdasági tevékenységet magában foglaló áramlást foglal magában.

A vállalkozás pénzforgalmát a következő fő jellemzők szerint osztályozzák:

1) A gazdasági folyamat szolgáltatási skálája szerint:

· A pénzforgalom a vállalkozás egészére nézve a pénzáramlás legáltalánosabb típusa, amely minden típusú pénzáramot összegyűjt;

· Pénzforgalom a vállalkozás egyes szerkezeti részeiben;

· Cash flow egyedi üzleti tranzakciókhoz.

2) A gazdasági tevékenység típusa szerint:

· A működési tevékenységekből származó pénzforgalom. Jellemzője:

Készpénzes kifizetések az alapanyagok és kellékek beszállítóinak;

Operatív tevékenységet végző bizonyos típusú szolgáltatások harmadik fél vállalkozói számára;

A vállalkozás adófizetése minden szint költségvetésébe és költségvetésen kívüli alapokba.

· Befektetési tevékenységből származó pénzforgalom. Jellemzője:

A valós és pénzügyi befektetések végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök kifizetései és bevételei;

Nyugdíjba vonult tárgyi eszközök és immateriális javak értékesítése.

· Pénzügyi tevékenységekből származó pénzforgalom. Jellemzője:

A kiegészítő alaptőke vagy alaptőke bevonásával kapcsolatos pénzeszközök bevételei és kifizetései;

Hosszú és rövid lejáratú hitelek és kölcsönök megszerzése;

Osztalék és a tulajdonosok betétei után fizetett kamat készpénzben történő kifizetése.

3) A pénzforgalom iránya szerint:

· Pozitív pénzforgalom, amely a vállalathoz érkező pénzbevételek összességét jellemzi;

· Negatív pénzforgalom, amely a vállalkozás készpénzes kifizetéseinek összességét jellemzi.

4) A térfogat kiszámításának módszerével:

· Bruttó cash flow, amely a pénzeszközök összes bevételét vagy kiadását jellemzi;

· Nettó cash flow, amely a pozitív és a negatív cash flow közötti különbséget jellemzi.

5) A formáció folytonossága szerint:

· Rendszeres pénzforgalom, amely jellemzi az egyes üzleti tranzakciók bevételeinek vagy kiadásainak áramlását;

· Diszkrét pénzforgalom, amely a vállalkozás egyetlen üzleti tevékenységének végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök bevételét vagy kiadását jellemzi.

6) A hangerő elegendő szintje szerint:

· Túlzott pénzforgalom, amelyben a pénzbevételek jelentősen meghaladják a vállalkozás valós igényét;

· Hiánypénzforgalom - amelyben a pénzbeáramlás lényegesen alacsonyabb, mint a vállalkozás valós igényei.

7) Az időbecslés módszerével:

· Jelenlegi cash flow, amely a vállalkozás cash flow -ját egyetlen összehasonlítható értékként jellemzi, értékét az aktuális pillanatra csökkentve.

· Jövőbeli cash flow, amely a vállalat cash flow -ját egyetlen összehasonlítható értékként jellemzi, értékét egy adott közelgő időpontra csökkentve.

A vállalati pénzáramok osztályozása lehetővé teszi a pénzforgalom elszámolását, elemzését és tervezését a vállalkozásokban.

1.2.1 Pénzforgalom -kezelés

A cash flow menedzsment a fejlesztés és a megvalósítás elveinek és módszereinek rendszere menedzsment döntések a pénzeszközök létrehozásához, elosztásához és felhasználásához, valamint forgalmuk megszervezéséhez kapcsolódnak, amelyek célja a vállalkozás pénzügyi egyensúlyának és fenntartható növekedésének biztosítása.

A vállalkozás cash flow menedzsmentjének fő céljai a vállalkozás piaci értékének növelése és a vállalkozás állandó pénzügyi egyensúlyának biztosítása. E célok megvalósítása során a vállalat pénzforgalmának kezelése a fő feladatok megoldását célozza:

1. A vállalkozás kellő mennyiségű pénzügyi forrásainak kialakítása a közelgő gazdasági tevékenység igényeinek megfelelően. Végrehajtása a következő módokon lehetséges:

A vállalkozás szükséges pénzügyi források iránti igényének meghatározásával;

Oktatásuk forrásrendszerének kialakítása;

Annak biztosítása, hogy minimalizálják a vállalkozásba vonzásuk költségeit.

2. A vállalkozás monetáris erőforrásainak képzett volumenének megoszlásának javítása a gazdasági tevékenységek típusai és felhasználási területei szerint. E feladat végrehajtása során a szükséges célszerűséget a vállalkozás pénzügyi erőforrásainak irányában biztosítják a különféle típusú tevékenységek fejlesztéséhez.

3. A vállalkozás magas szintű pénzügyi stabilitásának biztosítása a fejlődés folyamatában. Ezt a feladatot a következők biztosítják:

Pénzvonzó források célszerű struktúrájának kialakítása;

Vonzásuk mértékének aránya saját és kölcsönzött forrásokból;

A forrásbevonás mennyiségének optimalizálása a hozamok következő feltételeire;

Megfelelő mennyiségű pénzforrás kialakítása.

4. A vállalkozás állandó fizetőképességének fenntartása. Ezt a feladatot a következőképpen lehet végrehajtani:

A készpénzeszközök és egyenértékük egyenlegeinek hatékony kezelése;

A vállalkozás pénzforgalmának egységességének biztosítása;

Választható legjobb eszközök fizetés az üzleti tranzakciók elszámolásában.

5. A nettó cash flow maximalizálása. A maximalizálás önfinanszírozás alapján biztosítja a vállalkozás adott gazdasági fejlődési ütemét. Ezt a feladatot a következőképpen lehet végrehajtani:

A vállalkozás pénzforgalmának létrehozása;

A vállalkozás hatékony értékcsökkenési politikájának megválasztása;

A fel nem használt eszközök időben történő elidegenítése.

6. A monetáris alapok értékének veszteségeinek minimalizálásának biztosítása a gazdálkodónál történő gazdasági felhasználásuk során.

A pénzforgalom -kezelés minden megfontolt feladata összefügg egymással, annak ellenére, hogy néhány közülük egyenlő egymással. Ennek eredményeként a vállalat pénzforgalmának kezelése során az egyes feladatokat egymás között kell optimalizálni a fő cél leghatékonyabb megvalósítása érdekében.

1.2.2. A cash flow becslésének módszerei

A gazdálkodó cash flow -jának kiszámításának fő módszerei a közvetlen módszer, a közvetett módszer és a mátrix módszer.

Nézzük meg közelebbről ezeket a módszereket.

1) Közvetlen módszer. A mozgás ezen módszerrel történő elemzése lehetővé teszi a vállalkozás likviditásának megítélését, ami lehetővé teszi operatív következtetések levonását a pénzeszközök elegendőségéről a számlákon fennálló kötelezettségek kifizetésére, valamint a befektetési tevékenységek végrehajtására vonatkozóan. Ez a módszer a gazdálkodó számláin lévő pénzáramok elemzésén alapul. A közvetlen módszer alkalmazható:

A nyereségtermelési folyamat ellenőrzése;

Következtetések a pénzeszközök megfelelőségéről a jelenlegi kötelezettségek teljesítésére.

Hátrányok:

Nem teszi közzé a kapott pénzügyi eredmény kapcsolatát;

Nem hoz nyilvánosságra változásokat a vállalkozás pénzeszközeinek abszolút összegében;

Időigényes;

Az így kapott jelentés kevésbé hasznos.

Ennek a módszernek a célja a társaság bruttó és nettó cash flow -ját jellemző adatok beszerzése a beszámolási időszakban. Úgy tervezték, hogy tükrözze a pénzeszközök bevételeinek és kiadásainak teljes mennyiségét az egyes gazdasági tevékenységek típusaira és a vállalkozás egészére vonatkozóan.

2) Közvetett módszer. Ennek a módszernek a lényege, hogy a nettó nyereség összegét készpénzre váltja át.

Közvetett módszer:

· A mérlegtételek elemzése és a pénzügyi eredménykimutatás alapján;

· Lehetővé teszi a vállalat különböző tevékenységei közötti kapcsolat bemutatását;

· Létrehozza a kapcsolatot a nettó nyereség és a társaság eszközeiben bekövetkezett változások között a beszámolási időszakban;

Lehetővé teszi a megfelelőség létrehozását a kettő között pénzügyi eredményés saját forgalomban lévő eszközök;

· Lehetővé teszi a befagyasztott pénzeszközök legproblémásabb „felhalmozási helyeinek” azonosítását;

· A jelenlegi helyzetből való kiút kidolgozása.

Az indirekt módszer célja, hogy adatokat nyerjen, amelyek jellemzik a társaság nettó cash flow -ját a beszámolási időszakban. A fő módszerek a társaság készpénzének közvetett módszerrel történő bejelentésére:

Jelentési egyenleg:

Jövedelem kimutatás.

3) Mátrix módszer. A mátrixmodell egy téglalap alakú táblázat, amelynek elemei tükrözik a tárgyak kapcsolatát. A mátrixmérleg a cég mérlegének standard formájából származtatott formátum.

A mátrixmérleg felépítésének algoritmusa:

1) A mérlegmátrix mérete ki van választva;

2) A standard egyenleget átváltják az összesített egyenlegbe;

3) 10x10 -es mátrix épül, amelybe az összesített mérlegből származó adatokat továbbítják.

4) Minden eszköztételhez finanszírozási forrást választanak, a mérlegösszegeket vízszintesen és függőlegesen ellenőrzik a mátrixban;

5) A "Különbségi mátrix egyensúly" épül;

6) A "Vállalkozás pénzbevételeinek és kiadásainak egyenlege" épül.

1.2.3 A vállalkozás pénzforgalmának tervezése

A vállalat pénzforgalmának helyes megtervezése a fő probléma minden új vállalat előtt. Ha a vállalkozások nem oldják meg ezt a problémát, akkor egy adott pillanatban nem lesz elegendő készpénzük, ami a vállalkozás csődjéhez vezet. Amikor egy vállalkozás kifizetést kap vagy pénzt fizet, a készpénz összege megváltozik. A bevételek és kifizetések tervének fő feladata a pénzeszközök bevételének és kiadásának szinkronizálásának megtervezése.

Készpénzbevételi és kifizetési terv kidolgozása:

· Hatással van a hitelintézetekkel, befektetőkkel kapcsolatos kifizetések előre jelzett áramlására;

· Lehetővé teszi a likviditás szabályozását;

· Megkezdi a fizetési eszközök kiegyensúlyozását célzó megfelelő szervezeti, pénzügyi és gazdasági intézkedések kidolgozását és végrehajtását.

A benne szereplő elemek pénzügyi tervezés:

· A pénzforgalom kiszámítása a fizetési eszközök állománya alapján az időszak elején;

· A készpénzbevételek és kifizetések aktuális egyenlegének fenntartása a kifizetések hónapokra történő tervezésével;

· A külső finanszírozás és meghatározás mennyiségének kiszámítása;

· A likviditási tartalékok kiszámítása a fizetési eszközök kívánt állományának meghatározására az időszak végén.

A pénzforgalom megtervezésekor (ha konkrét célokat tűznek ki) meghatározzák, hogy mikor és mennyi pénzt kapnak (fizetnek) a vállalkozás hatékony működésének biztosítása érdekében.

A bevételek és költségek tervezése segít abban, hogy a legoptimálisabb módon vonzza a kölcsönöket, vagy haszonnal nyújtson átmenetileg szabad pénzeszközöket. A tervbe csak az adott időszakra tervezett tényleges bevételeket és kiadásokat kell belefoglalni. Ennek a ténylegesen kifizetett pénznek kell lennie.

A tervösszetevők kiszámítása az időszak eleji készpénzösszeg meghatározásával kezdődik. Ezután kiszámítják a vállalkozás jelenlegi tevékenységéhez kapcsolódó bevételeket és kifizetéseket.

A készpénzbevételek és -kifizetések terve a bevételek és kiadások tervén alapul, havi bontásban.

Bizonyos esetekben hasznos előrelátni több lehetséges fejlesztési forgatókönyvet, és ennek megfelelően több lehetőséget is megadni a bevételi és kiadási tervhez, valamint a készpénzbevételek és kifizetések tervéhez.

Asztal 1

A készpénzes kifizetések és bevételek mutatóinak kiszámításához használt képletek:

ahol Pr a készpénzbevételek;

P - minden kifizetés;

D - készpénznövekedés;

Ő és Ok - a többi az időszak elején és végén.

Ha nincs elegendő pénzeszköz a folyószámlán, akkor a kifizetés a megállapított fizetési sorrendben történik:

1. az életben és egészségben okozott kár megtérítésére, valamint a tartásdíj behajtására vonatkozó követelések kifizetése;

2. végkielégítés kifizetése és a dolgozók javadalmazása munkaszerződés, a szerzői jogi megállapodások szerinti javadalmazás;

3. a hitelezők követelései az adós vagyonának zálogjogával biztosított kötelezettségek iránt teljesülnek;

4. kifizetések folynak a költségvetésbe és a költségvetésen kívüli alapokba;

5. elszámolások más hitelezőkkel.

Ha elegendő pénz áll rendelkezésre a sürgős kifizetésekhez, akkor az átutalás sorrendje a kritériumoktól függ:

· A fizetés fontossága a vállalkozás számára és az alapok ezen befektetéseiből várható bevétel összege;

· A késedelmes fizetés miatti kamatok vagy bírságok és egyéb veszteségek összege.

A kritériumok kiválasztásakor a következőkre van szükség:

Emelje ki "pluszjaikat" és "mínuszjaikat" az aktuális helyzettől függően;

A nemzetközi és az utóbbi évtizedekben az orosz üzleti életben a cash flow (angol cashflow - cash flow) meghatározása egyre gyakoribb. Jellemzi egy szervezet vagy vállalkozás tevékenységét, amelynek eredményeként pénzeszközök kiáramlása vagy beáramlása keletkezik, és fontos kritériuma a vállalat pénzügyi egyensúlyának. Nézzük meg közelebbről, mi a cash flow.

A pénzforgalom fogalma és fajtái

Vessünk egy pillantást a cash flow definíciójára. Ez a pénz mozgása számlákon vagy készpénzen keresztül a pénztáron keresztül egy projekt vagy vállalkozás keretében különböző irányokban.

Az a folyamat, amely a pénzösszeg növekedését eredményezi, pozitív cash flow (beáramlás, beáramlás). A fordított folyamat kiáramlás (fizetés, ráfordítás, ráfordítás).

A fentiekből azt a következtetést vonhatjuk le, hogy ennek a mutatónak végső soron pozitív és negatív értéke is lehet.

A vállalat általános pénzügyi politikájának keretein belül a vezetésnek jártasnak kell lennie a cash flow -k kezelésében () stabil fejlődése érdekében. - a vállalat pénzügyi folyamatainak elemzése és szabályozása a költségek optimalizálása és a bevétel maximalizálása érdekében, különösen:

• a fizetési eszközök bevételeinek és kiadásainak ütemezésének kidolgozása a típusok összefüggésében; a vállalkozás pénzforgalmának kialakulását befolyásoló tényezők kutatása;
• az esetleges pénz- és forráshiány előrejelzése;
• az ideiglenesen felszabaduló alapok befektetési irányainak meghatározása.

A finanszírozók megkülönböztetik a típusokat a teljes pénzforgalomtól, attól függően, hogy milyen tevékenységet végeznek. A projekt cash flow -ja különösen a következő folyamatokból áll:

• működési tevékenységekből (működési cash flow, CFO);
• pénzügyi tevékenységekből (finanszírozási tevékenységekből származó cash flow, CFF);
• befektetési tevékenységekből (befektetésből származó pénzáram, CFI).

Az egyes vállalkozásoknál nem lehetséges a finanszírozás minden mozgását elkülöníteni a tevékenységek típusa szerint; ilyen esetekben ezek mindegyike vagy némelyike ​​kombinálható. Ezenkívül a pénzforgalmat számos mutató szerint osztályozzák, mint például a mozgás iránya (negatív vagy pozitív), az elegendő szint (hiány vagy többlet), skála (műveletek, tevékenységi területek szerint), idő (jövő vagy jelen) stb.

Tiszta és szabad pénzforgalom

A bevételek és kifizetések közötti különbséget egy adott időszakra nettó cash flow -nak (NCF) nevezzük. Ezt a kritériumot a befektetők gyakran figyelembe veszik, amikor döntenek arról, hogy befektetnek -e befektetési projektbe. A mutató kiszámításának képlete a következőképpen néz ki:

• CO - kimenő (negatív) áramlás;
• CI - bejövő (pozitív) áramlás;
• n a lépések száma.

Ha figyelembe vesszük a pénzforgalom típusait, akkor ebben az esetben a képlet a különböző irányú mutatók összesített értékét ábrázolhatja, azaz teljes mérleg a különböző típusú tevékenységekhez:

A tulajdonosok vagy befektetők számára a szabad cash flow mutató nagy jelentőséggel bír. Ezek az összegek halmozódnak fel a számlákon és a pénztárban adók és a beruházási költségek levonása után. A magasabb szám mozgásterét nyitja meg a tulajdonosnak a befektetési befektetések tekintetében, növelve az osztalék összegét, bővítve a termékpalettát és modernizálva a termelést.

Kétféle számítás létezik:

1. FCF a cég eszközeiből (szabad cash flow a cégnek). Ez a pénzmozgás a főtevékenység keretében, a befektetett eszközökbe történő befektetés kivételével. Valójában az FCFF = FCF megérti, hogy mennyi pénzügyi erőforrás marad a vállalkozásnál a beruházások után. A kritériumot gyakrabban használják a befektetők.
2. FCF bekapcsolva saját tőke(szabad cash flow a saját tőkéhez, FCFE). Ez az a pénz, amely a társaság fő tevékenységeivel kapcsolatos költségek, az adófizetések és a banki kamatok kizárása után marad. Ezt a mutatót használják a részvényesek a társaság értékének felmérésére.

Az FCFF kiszámítása a következő képlet alapján történik:

• EBIT - a kamatok és adók előtti nyereség összege;
• Adó - jövedelemadó (kamatláb);
• DA - értékcsökkenési költségek;
• NCWC - az új eszközök birtoklásának költségei;
• CRWCR - tőkekiadások.

• NI - a társaság nettó nyereségének összege;
• DA - immateriális és tárgyi eszközök amortizációja;
• CRWCR - beruházási kiadások;
• Nettó hitelfelvétel - a felvett és a már visszafizetett hitelek közötti különbség mutatója;
• Befektetés - a befektetés összege.

Ha az FCF ​​mutató a lépés végén nulla felett van, akkor ez általában a vállalat pénzügyi vonzerejét és részvényeinek értéknövekedését jelzi. A számított kritérium negatív értéke lehet a veszteséges vállalkozás következménye, vagy jelentős fejlesztések a fejlesztésében.

Hogyan történik a számítás

A pénzforgalmat általában az elemzett időintervallumokhoz (lépésekhez) viszonyítva számítják ki, az elfogadott szabályok előírják, hogy az előrejelzés havi előrejelzése a kezdet első évében, negyedévente a második évben, majd évente. A számlálás az alap rögzített pillanatból történik, amely lehet a nulla szegmens eleje vagy vége.

Nyithat egy cash flow -t és kiszámíthatja azt különböző árakon:

• jelenlegi (alap), jelenleg a piacon uralkodó, nem veszi figyelembe az infláció mértékét;
• a jövőben várható és az inflációs rátákat is figyelembe vevő előrejelzéseket szorozással kell kiszámítani alapár az inflációs indexről;
• deflált (számított), ezek az előrejelzett árak, amelyeket az aktuális pillanatra csökkentenek, elosztva őket az alapinflációs indexszel.

A pénzforgalmat különböző pénznemekben lehet kiszámítani. A szabályok azt javasolják, hogy a pénzeszközök mozgását számítsák ki azokban a pénznemekben, amelyekben a kifizetéseket végzik, majd vigyék át a végső közös valutába. Az orosz statisztikai jelentésekben a végső pénznem az orosz rubel, de ha szükség van rá, akkor az egyes számítások tükröződhetnek a végső kiegészítő pénznemben.

A pénzforgalmat két fő módszerrel számítják ki - közvetlen és közvetett.

A közvetlen módszer közvetlenül kapcsolódik a számvitel alkotó részeihez, például a rendelési naplókhoz, a főkönyvekhez, az analitikus számvitelhez, amelyek közelebb állnak az orosz szakemberekhez. Ez a módszer kényelmes a pénz elköltésének és fogadásának ellenőrző mutatóinak kiszámításához. Itt a beáramlás a bevételek túlsúlya a kiadásokkal szemben, a kiáramlás pedig a kifizetések többlete a bevételekkel szemben. A kezdeti elem az árbevétel.

Ennek a módszertannak az adatai a vállalkozás mérlegéből (1. számú űrlap), valamint a pénzforgalmi kimutatásból (4. számú űrlap) származnak, amelyet felülről lefelé elemeznek. A pénzügyi tevékenységből származó nettó nettó értéket különösen ezzel a módszerrel kell kiszámítani. Egy ilyen elemzés lehetővé teszi, hogy nagyjából megmagyarázza az eltérést a társaság pénzforgalmi értéke a beszámolási időszakban és az egy időben kapott nyereség között. Ugyanakkor nem tudja feltárni az összefüggést a pénzváltozás nagysága és a pénzügyi eredmény között.

Pénzforgalmi példa a közvetlen módszer számítására:

A mutató neve	1. időszak	2. időszak	3. időszak	4. időszak
1. Egyenleg a vizsgált időszak elején
2. Bevételek, beleértve:
az áruk eladásából származó előlegek és bevételek;
kamatok, osztalékok és egyéb beáramlások;
kölcsönök és hitelek
3. Fizetések, beleértve:
kifizetések szolgáltatásokért, munkálatokért, árukért, előlegekért;
költségvetési kifizetések (adók és járulékok átutalása a kötelező alapokhoz);
a személyzet díjazása;
pénzügyi befektetések;
állóeszköz -költségek;
kölcsönök törlesztése
4. A pénz áramlása (nyugta - kifizetések)
5. Egyenleg az időszak végén

Az indirekt módszer alkalmasabb az elemzésre, a nyilvántartott nyereség következetes kiigazításán alapul, a költségek levonásával és a pénzáramhoz nem kapcsolódó bevételek hozzáadásával. Ez a módszer megérti a forgótőke és a pénzügyi eredmények közötti kapcsolatot. Ebben az esetben a 4. számú nyomtatvány mérleg"alulról felfelé" bontakozik ki. Az említett kiigazítások a következők:

• mérlegtételek, amelyek nem monetáris jellegűek (korábbi időszakok veszteségei és nyereségei, értékcsökkenési költségek, árfolyam -különbségek);
• a készletek, követelések, rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek és befektetések összegének változása (a kölcsönök és hitelek kivételével);
• egyéb tételek, amelyek pénzügyi vagy befektetési tevékenységnek minősíthetők.

Példa a pénzáram kiszámítására közvetett módszerrel:

Pénzmozgatás	1. időszak	2. időszak	3. időszak	4. időszak
Működési tevékenységek
Növekedés:
nettó nyereség;
a tartozások növekedése;
értékcsökkenés
Csökken:
növekvő költségek és készletek;
a követelések növekedése
Pénzforgalom a műtői tevékenységekből
Befektetési tevékenység:
állóeszközök értékesítése;
állóeszközök beszerzése
Befektetési tevékenységből származó pénzforgalom
Pénzügyi tevékenységek:
osztalékfizetés;
a kölcsönök és kölcsönök dinamikája;
számlák dinamikája
Pénzügyi tevékenységekből származó pénzforgalom
Teljes cash flow
Pénzügyi adatok az időszak kezdő időpontjában
Pénzügyek az időszak záró dátumára

A pénzeszközök jövőbeli mozgására vonatkozó előrejelzés pontossága elsősorban az ilyen mutatók számításának pontosságától és helyességétől függ:

• a beruházások volumene a projekt kezdeti szakaszában és életciklusa során;
• a kiadásra szánt termékek előállítási és értékesítési költségei, valamint a várható értékesítési volumen előrejelzése;
• lépésről lépésre szükség van külső finanszírozásra.

A kiváló minőségű cash flow előrejelzés lehetővé teszi a potenciális befektetők számára magas arány a kérdéses kezdeményezés potenciális és várható jövedelmezőségének előrejelzésének valószínűsége.

A szervezet mindenféle pénzügyi és üzleti tevékenységének végrehajtását pénzeszközök mozgása kíséri - bevételeik vagy kiadásaik. Ezt a folyamatos folyamatot a cash flow fogalma határozza meg.

A szervezet pénzforgalma az idő során elosztott pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek halmaza, amelyet a gazdasági tevékenysége hoz létre.

A szervezet pénzforgalma minden formában és típusban, és ennek megfelelően a teljes pénzforgalom a pénzügyi menedzsment legfontosabb független tárgya. Ezt meghatározza a pénzforgalom -menedzsment szerepe a szervezet fejlesztésében és pénzügyi tevékenységeinek végső eredményeinek kialakításában.

Azok a pénzáramok, amelyek szinte minden területén biztosítják a szervezet normális gazdasági tevékenységét, a "pénzügyi forgalom" rendszereként ábrázolhatók (22.1. Ábra). A hatékonyan megszervezett pénzáramok a "pénzügyi egészség" legfontosabb tünetei, amelyek előfeltételei egy gazdasági egység tevékenységének magas végeredményének eléréséhez, hozzájárulnak a gazdasági és befektetési tevékenységek ritmusának növekedéséhez.

Hatékony pénzforgalom -kezelés:

• biztosítja a szervezet pénzügyi egyensúlyát a fejlődése során. Ennek a fejlődésnek és a pénzügyi fenntarthatóságnak a ütemét nagymértékben meghatározza az, hogy a különböző típusú pénzáramlások mennyire vannak szinkronban mennyiségben és időben. Az ilyen szinkronizálás magas szintje jelentősen felgyorsítja a vállalat stratégiai fejlesztési céljainak megvalósítását;
• lehetővé teszi, hogy csökkentse a szervezet hiteltőke -igényét. A cash flow -k aktív kezelésével biztosíthatja saját pénzügyi erőforrásainak racionálisabb és gazdaságosabb felhasználását, csökkentheti a szervezet kölcsönfüggőségét;
• csökkenti a fizetésképtelenség kockázatát.

Még a sikeres szervezetekben is fizetésképtelenség léphet fel a különböző típusú pénzáramlások időbeli egyensúlyhiánya következtében. A pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek szinkronizálása fontos része a csődfenyegetéssel rendelkező szervezet válságellenes kezelésének.

A pénzforgalom -kezelés aktív formái lehetővé teszik a szervezet számára, hogy többletbevételt kapjon közvetlenül a pénzeszközeiből. Először is az ideiglenesen szabad pénzmaradványok hatékony felhasználásáról beszélünk a forgóeszközök összetételében, valamint a felhalmozott befektetési forrásokról a pénzügyi befektetések végrehajtása során.

A pénzeszközök bevételeinek és kifizetéseinek nagy mennyiségű és időbeli szinkronizálása lehetővé teszi, hogy csökkenjen a szervezet valós igénye a működési folyamatot szolgáló pénzeszközök folyó és biztosítási egyenlegeire, valamint a folyamat során kialakult befektetési forrásokra. a valódi befektetésről.

Így a szervezet pénzforgalmának hatékony kezelése hozzájárul a további befektetési források kialakulásához a pénzügyi befektetések megvalósításához, amelyek nyereségforrást jelentenek.

« A szervezet pénzforgalma»Összesített fogalom, amely számos gazdasági tevékenységet kiszolgáló áramlástípust tartalmaz. A pénzáramokat az alábbi kritériumok szerint lehet besorolni.

1. A gazdasági folyamat szolgáltatási skálája szerint

• a szervezet egészére nézve. Ez a pénzösszeg legösszetettebb típusa, amely a szervezet egészének üzleti folyamatát szolgáló összes pénzforgalmat felhalmozza;
• a szervezet bizonyos típusú gazdasági tevékenységeire - működési, befektetési és pénzügyi;
• a szervezet egyes strukturális részlegei (felelősségi központok);
• egyedi üzleti tranzakciókhoz. A szervezet gazdasági folyamatában az ilyen típusú cash flow-t tekintik az önmenedzsment elsődleges objektumának.

2. Gazdasági tevékenység típusa szerint a nemzetközi számviteli standardoknak megfelelően a következő típusú pénzáramokat különböztetjük meg:

• a működési tevékenységekről. Ezt a pénzforgalmat a készpénzes kifizetések jellemzik: a nyersanyagok és kellékek beszállítóinak; operatív tevékenységet végző, bizonyos típusú szolgáltatások harmadik fél vállalkozói számára; bérek - az operatív folyamatban részt vevő, valamint ezt a folyamatot irányító személyzetnek; a szervezet adófizetése minden szint költségvetésébe és költségvetésen kívüli alapokba; az operatív folyamat végrehajtásához kapcsolódó egyéb kifizetések. Ugyanakkor ez a fajta pénzáramlás a termékek vásárlóitól származó pénzbevételeket tükrözi; adóhatóságok a túlfizetett összegek és a nemzetközi számviteli standardok által előírt egyéb kifizetések újraszámítása érdekében;
• befektetési tevékenységekhez. A reál- és pénzügyi befektetések megvalósításával, a nyugdíjba vonult állóeszközök és immateriális javak értékesítésével, a hosszú távú befektetési portfólióeszközök rotációjával és a szervezet befektetési tevékenységét szolgáló egyéb hasonló pénzáramlásokkal kapcsolatos készpénzpénz-kifizetésekre és -bevételekre jellemző;
• a pénzügyi tevékenységekről. Ez a folyamat jellemzi a pénzeszközök bevételeit és kifizetéseit, amelyek további alaptőke és alaptőke bevonásával, hosszú és rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök megszerzésével, a tulajdonosok betétei után fizetett osztalékok és készpénzes kamatok kifizetésével és néhány egyéb, külső finanszírozással kapcsolatos pénzárammal járnak. a szervezet gazdasági tevékenységéről.

3. A mozgás iránya szerint A cash flow -k kétféle cash flow -t különböztetnek meg:

• pozitív pénzforgalom, amely jellemzi a szervezetbe érkező összes üzleti tevékenységből származó pénzbeáramlást (készpénzbeáramlás);
• negatív pénzforgalom, amely a szervezet által a készpénzes kifizetések összességét tükrözi minden típusú üzleti tranzakció végrehajtása során (pénzkiáramlás).

Az ilyen típusú cash flow -k egymással összefüggnek: egyikük időbeli hiánya a másik mennyiségének későbbi csökkenését okozza. Ezért a szervezet pénzforgalom -irányítási rendszerében a pénzügyi menedzsment egyetlen tárgyát képviselik.

4. Térfogat számológép a következő típusú pénzáramok léteznek:

• bruttó pénzforgalom, amely a pénzeszközök bevételének vagy kiadásának teljes halmazát jellemzi a vizsgált időszakban az egyes időközök összefüggésében;
• nettó pénzforgalom, amely a pozitív és negatív pénzáramok (készpénzbevétel és -kiadás közötti) különbsége a vizsgált időszakban az egyes időközönként. A nettó cash flow nagyban meghatározza a szervezet pénzügyi egyensúlyát és piaci értékének növekedési ütemét. A nettó pénzforgalom kiszámítása a szervezet egészére, az egyes strukturális divíziókra (felelősségi központokra), a különböző típusú üzleti tevékenységekre vagy egyedi üzleti műveletekre a képlet szerint történik

NDP = PDP NDP,

ahol az NPV a vizsgált időszak nettó cash flow -jának összege;
A RAP a pozitív cash flow (pénzbeáramlás) összege a vizsgált időszakban;
MTF - a negatív cash flow (pénzeszközök elköltése) összege a vizsgált időszakban.

A pozitív és negatív áramlások volumenének arányától függően a nettó cash flow összegét pozitív és negatív értékekkel is jellemezhetjük, amelyek végső soron befolyásolják a monetáris eszközök egyenlegének kialakulását.

5. Az elegendő szint szerint mennyiséget, a következő típusú pénzáramok képviselhetők:

• túlzott pénzáramlás, amelyben a pénzbeáramlás jelentősen meghaladja a szervezet tényleges igényét a célirányos kiadásokra. A többlet cash flow bizonyítéka a nettó cash flow magas pozitív értéke, amelyet hosszú ideig nem használtak fel a szervezet gazdasági tevékenységeinek folyamatában;
• szűkös pénzforgalom, amikor a pénzbeáramlás céltudatos kiadásaiban lényegesen alacsonyabb, mint a szervezet valós igényei. Még a nettó cash flow összegének pozitív értéke mellett is hiányként jellemezhető, ha ez az összeg nem biztosítja a minimális készpénzigényt (ellenőrző összeget) a szervezet üzleti tevékenységének minden területén.

6. Idővel becsült a következő típusú pénzáramok léteznek:

• jelen pénzforgalom, amely a szervezet cash flow -ját értékként az aktuális pillanatra csökkentett értékként jellemzi;
• jövőbeli cash flow, amely a szervezet cash flow -ját egy meghatározott jövőbeli időpontra értékként csökkentett értékként jellemzi.

Mindkét típusú cash flow a pénz értékének időbeli becslését tükrözi.

7. A képzés folyamatossága a vizsgált időszakban:

• rendszeres cash flow, azaz az egyes üzleti tranzakciókhoz szükséges pénzeszközök bevételének vagy kiadásának áramlása, amelyet a vizsgált időszakban folyamatosan végeznek, ennek az időszaknak külön időközönként. A szervezet működési tevékenységei által generált legtöbb pénzforgalom típusa rendszeres jellegű (a pénzügyi kölcsönök minden formában történő kiszolgálásával kapcsolatos áramlások, a hosszú távú reálbefektetési projektek megvalósítását biztosító pénzáramok és
• diszkrét pénzáramok. Jellemzik a szervezet egyes üzleti tevékenységeinek végrehajtásához kapcsolódó pénzeszközök bevételét vagy kiadását a vizsgált időszakban, például az ingatlanszerzéshez, a franchise-licenc megvásárlásához kapcsolódó pénzeszközök egyszeri kiadását, pénzeszközök átvétele ingyenes támogatás formájában stb.

A szervezet ilyen típusú pénzforgalmai csak meghatározott időintervallumon belül különböznek egymástól. Minimális időintervallum mellett a szervezet összes pénzforgalma diszkrétnek tekinthető. Ezzel szemben egy szervezet életciklusán belül a pénzforgalmának nagy része szabályos.

8. Az időintervallumok stabilitásával A rendszeres pénzáramok kialakulása:

• rendszeres időközönként áramlik a figyelembe vett időszakon belül.
• szabálytalan időközökkel áramlik a figyelembe vett időszakon belül. Ilyen pénzforgalom például a lízingdíjak, amikor a felek a bérleti szerződés időtartama alatt egyenlőtlen fizetési intervallumokban állapodnak meg.

Így a pénzforgalmat jellemző fő mutatók rendszere a következőket tartalmazza:

• a készpénzbevételek mennyisége;
• az elköltött pénz összege;
• a nettó cash flow mennyisége;
• a készpénzmaradványok összege a vizsgált időszak elején és végén;
• a pénzeszközök ellenőrző összege;
• bizonyos típusú pénzáramok teljes mennyiségének megoszlása ​​a vizsgált időszak bizonyos időközönként. Az ilyen intervallumok számát és időtartamát a cash flow elemzés vagy tervezés konkrét feladatai határozzák meg;
• a szervezet pénzforgalmának kialakulását befolyásoló belső és külső tényezők értékelése.