Koleksiyonun çıktı verileri:
KREDİ SERMAYESİNİN İŞLETMENİN FİNANSAL DURUMU ÜZERİNE ETKİSİ
Olga V. Pachkova
Cand. ekonomi. Bilimler, DoçentFGAOU VPO "Kazan (Volga Bölgesi) Federal Üniversitesi", RF, Tataristan Cumhuriyeti, Kazan
Gaptelkhakov Marat Rafkatovich
Kazan (Volga Bölgesi) Federal Üniversitesi, Rusya Federasyonu, Tataristan Cumhuriyeti, Kazan 4. sınıf öğrencisi
BORÇLANMIŞ SERMAYENİN İŞLETMENİN FİNANSAL DURUMU ÜZERİNE ETKİSİ
Olga Pachkova
İktisadi Bilimler adayı, FSAEI HVE “Kazan Federal Üniversitesi” Doçent, Tataristan Cumhuriyeti, Kazan
Marat Gaptelhakov
4 yıllık öğrenci, FSAEI HVE “Kazan Federal Üniversitesi”, Tataristan Cumhuriyeti, Kazan
DİPNOT
Makale, işletmeyi finanse etmek için ödünç alınan kaynaklarla ilgilidir. Faaliyetinde olduğundan, işletme ek fon çekme ihtiyacı ile karşı karşıyadır. Ödünç alınan sermaye türleri dikkate alınır, etkisi ayrıntılı olarak gösterilir finansal kaldıraç etkili bir şekilde çekildiğinden beri ödünç alınan sermaye maliyetleri düşürme ve sermaye kullanımından elde edilen kârları artırma koşullarını karşılamalıdır.
ÖZ
Makale, ödünç alınan finansman kaynakları ile ilgilidir. Şirket, faaliyetlerinde ek fon sağlama ihtiyacı ile karşı karşıya olduğundan. Borç sermayesi türleri dikkate alınır; Finansal kaldıracın etkisi ayrıntılı olarak gösterilmektedir, çünkü etkin bir şekilde dahil edilen ödünç alınan sermaye, maliyetleri düşürmek ve kârları artırmak için koşulları karşılamalıdır. Başkent kullanmak.
Anahtar Kelimeler:ödünç alınan sermaye; Banka borcu; ipotekli kredi; kiralama; finansal kaldıraç etkisi.
Anahtar Kelimeler:ödünç alınan sermaye; banka kredisi; finanse edilen kredi; kiralama; finansal kaldıracın etkisi.
İşletme faaliyet gösterdikçe, sermaye kazançlarının uygun şekilde finanse edilmesini gerektiren nakit ihtiyacı artar. Aynı zamanda, sıkıntısı olan işletme kendi fonlarıÖdünç alınan sermaye olarak adlandırılan diğer kuruluşlardan fon çekebilir. Borç sermayesi, üçüncü taraf kuruluşlar tarafından faaliyet amaçlarının uygulanması ve kâr elde etmek için işletmeye ödünç verilen fonları ifade eder.
Borç sermayesinin organizasyonu, şirketlerin verimliliği üzerinde önemli bir etkiye sahiptir ve uzun vadeli ve maliyetli yatırımlar yapmaları durumunda anahtardır.
Ödünç alınan sermaye kullanmanın avantajları arasında şunlar yer alır: özellikle borçlunun yüksek notu ile çekmek için daha fazla fırsat; özkaynak karlılığında artış; ödenen faiz maliyet fiyatına dahil olduğundan sermaye maliyetini azaltan vergi kalkanı kullanma imkanı; işletmenin ve diğerlerinin hızlandırılmış gelişimi.
Ek olarak, ödünç alınan sermayenin kullanımının dezavantajları da vardır: ödünç alınan fonların artırılması finansal riskler (faiz oranı, likidite kaybetme riski), ödünç alınan fonların kullanımının hedeflenen yapısı, ödünç alınan fonları çekme prosedürünün karmaşıklığı yaratır.
Uzun vadeli bir finansman kaynağı olarak borç sermayesi, banka kredileri, bonolu krediler ve leasing gibi finansman kaynaklarına bölünmüştür. Genel anlamda, bir kredi, bir tarafın (borç veren) diğer tarafın (borçlunun) fon veya diğer şeylerin mülkiyetini sağlamasıdır.
Tahvil kredisi, firmanın faaliyetlerini finanse etmede önemli bir rol oynar. Tahvil ihraç ve satılarak gerçekleştirilir. Tahvil ihracı, banka kredisinin aksine, çok çeşitli bireylerden yatırım çekmek için tasarlanmıştır. Bir banka kredisi ile, bir banka veya başka bir kredi kuruluşu borç veren olarak hareket eder.
Sanata göre. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 665'i, leasing, kiracı (kiracı) tarafından belirtilen mülkün kiraya veren (kiralayan) tarafından, kiracı tarafından belirtilen satıcıdan, daha sonra bir ücret karşılığında sağlanması işlemidir. geçici olarak bulundurma ve ticari amaçlarla kullanma.
Böylece kiralama bir tür girişimcilik faaliyeti kiraya veren tarafından bir yatırım yapılmasını sağlayan finansal kaynaklar kiracıya kiralama esasına göre müteakip karşılığı ile mülkün edinilmesinde.
Rusya'da araç kiralama pazarı hızla gelişiyor. Bunun başlıca nedeni, pahalı mülkün maliyetinin son derece kısa sürede tamamen silinebilmesidir. tüketici nitelikleri aslında değiştirmeyin. Ancak 2014 yılsonu itibarıyla leasing konusunda pazar lideri %42,2'lik pay ile demiryolu ekipmanlarıdır. Buna karşılık, kiralık arabalar pazarın %21,7'sini oluşturuyor.
Borç sermayesini artırma yöntemini seçerken, bir işletme aşağıdaki temel parametrelere dikkat etmelidir:
1. mali kaynakların miktarı;
2. hükümlerinin süresi;
3. Sağlanan kaynaklar için faiz ödemelerinin düzeyi;
4. kaynakların çekim hızının türü (değişken veya sabit);
5. Rehin ihtiyacı ve şartları;
6. geri ödeme koşulları.
Finansal kaldıraç göstergesi, borç alınan fonların özkaynak rublesinde ne kadar olduğu sorusunu cevaplamaya yardımcı olur. Bu, borcun öz sermayeye oranıdır. Finansal kaldıracın etkisi, ödünç alınan fonların kullanımı yoluyla elde edilen özkaynak karlılığındaki değişimi yansıtır. Formül 1 kullanılarak hesaplanır:
Aşağıdaki şekil kaldıraç etkisinin bileşenlerini göstermektedir (Şekil 1).
Şekil 1. Finansal kaldıracın etkisi
Vergi katsayısı (1-t), finansal kaldıracın etkisinin, farklı gelir vergisi seviyeleri ile bağlantılı olarak ne ölçüde ortaya çıktığını gösterir.
Faktörlerden biri, finansal kaldıraç farkı (Dif) veya şirketin FVÖK tarafından hesaplanan varlık getirisi (ekonomik karlılık) ile ödünç alınan sermayenin faiz oranı arasındaki farktır. Finansal kaldıraç farkı, özsermaye karlılığının büyümesini oluşturan temel koşuldur. Bunun için ekonomik karlılığın, ödünç alınan finansman kaynaklarının kullanımı için yapılan ödemelerin faiz oranını aşması, yani finansal kaldıraç farkının pozitif olması gerekir. Fark sıfırdan az olursa, finansal kaldıracın etkisi yalnızca kuruluşun zararına hareket edecektir.
Son bileşen, kaldıraç oranıdır (veya kaldıraç - FLS). Bu oran, finansal kaldıracın etkisinin gücünü karakterize eder ve ödünç alınan sermayenin (D) öz sermayeye (E) oranı olarak tanımlanır.
Diferansiyel ve kaldıraç kolu birbirine yakından bağlıdır. Varlıklara yapılan yatırımın getirisi, ödünç alınan fonların fiyatını aştığı, yani fark pozitif olduğu sürece, borç alınan fonların ve özkaynakların oranı ne kadar yüksek olursa, özkaynak getirisi o kadar hızlı artacaktır. Bununla birlikte, ödünç alınan fonların payı büyüdükçe, fiyatları yükseldikçe, karlar düşmeye başlar, sonuç olarak varlıkların getirisi de düşer ve bu nedenle negatif bir diferansiyel tehdidi vardır.
Ekonomistlere göre, başarılı yabancı şirketlerden elde edilen ampirik materyallerin çalışmasına dayanarak, finansal kaldıracın optimal etkisi, 0,67-0,54 kaldıraç ile varlıkların ekonomik getirisinin (ROA) %30-50'si aralığındadır. Bu durumda, öz sermaye getirisindeki artış, varlıklara yapılan yatırım getirisindeki artıştan daha düşük değildir.
Finansal kaldıracın etkisi, gerekli yatırımları finanse etmek ve işletmenin finansal istikrarının bozulmadığı istenen düzeyde özkaynak getirisi elde etmek için işletmenin fon kaynaklarının rasyonel bir yapısının oluşmasına katkıda bulunur.
Hemen hemen her şirket için, ödünç alınan finansman kaynakları, büyük ölçüde ek miktarda varlıkların oluşması nedeniyle daha yoğun bir gelişme olasılığı anlamına gelir. Bununla birlikte, ödünç sermaye kullanan şirketler finansal riske ve iflas tehdidine daha fazla maruz kalmaktadır. Bu nedenle, olası tüm riskleri dikkate alarak borç finansmanı kaynaklarının seçimi konusuna daha dikkatli yaklaşmak gerekir.
Kaynakça:
1. Medeni Kanun Rusya Federasyonu... 26 Ocak 1996 tarihli Bölüm 2, No. 14-FZ // Rusya Federasyonu'nun Toplu Mevzuatı. - 1996. - No. 5. - Art. 665.
2.Kovalev V.V. Finansal yönetim kursu: ders kitabı. ödenek. Moskova: TK Welby, Prospect Yayınevi, 2008 .-- 448 s.
3.Kovalev V.V. Finansal yönetim: teori ve uygulama: ders kitabı. ödenek. Moskova: TK Welby, Prospect Yayınevi, 2007 .-- 1024 s.
4. Koltsova I. Şirketinizin borç yükünün objektif bir değerlendirmesi için beş gösterge // Mali Direktör. - 2006. - No. 6. - S. 16-21.
5. Kiralama kalemleri için pazarın yapısı // Derecelendirme kuruluşu "Uzman RA" [Elektronik kaynak]. - Giriş türü. - URL: http://www.raexpert.ru/rankingtable/leasing/leasing_2014/tab03/ (erişim tarihi: 28.03.2015).
6. Finansal kaldıracın etkisi (Finansal kaldıraç derecesi - DFL) // İşletmenin finansal durumunun site analizi [Elektronik kaynak]. - Giriş türü. - URL: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/ehffekt_finansovogo_rychaga/7-1-0-222 (erişim tarihi: 27.03.2015).
…………………………………………………………..………..….4
BÖLÜM 1. KURULUŞUN SIKILMIŞ SERMAYE YÖNETİMİNİN TEORİK ESASLARI ……………………………………. ……… ..… 6
1.1. ekonomik öz ve kuruluşun sermaye türleri …………… .6
1.2. Borç sermaye oluşumunun ana kaynakları, bunların bileşimi …………………………………………………………………… .16
1.3. Ödünç alınan sermayenin oluşumu (çekiciliği) açısından kuruluşun politikası ………………………………………………………… 21
1.4. Borç sermaye yönetimi politikasının geliştirilmesi ve uygulanmasının ana aşamaları ……………………………………………………… ..27
BÖLÜM 2. KURULUŞUN BORÇLI SERMAYE YÖNETİMİNE YÖNELİK METODOLOJİK ÇERÇEVE ………………………………………………………………… 33
2.1. Borç sermaye yönetimi yöntem ve teknikleri ………….… .33
2.2. Sermaye maliyeti, dahil. ödünç alınan sermaye kaynaklarının maliyeti ………………………………………………………………… 37
2.3. Kısa vadeli finansman kaynaklarının maliyetinin tahmini ... 44
BÖLÜM 3. KURULUŞ KREDİ SERMAYESİ YÖNETİMİNİN ETKİNLİĞİNİN BÜYÜME SORUNLARININ VE BEKLENTİLERİNİN PROTEKS LLC ÖRNEĞİ ÜZERİNDE ANALİZİ ……………………… .54
3.1. Mali tablolara göre LLC "Protex"in özellikleri, mülkünün ve mali durumunun değerlendirilmesi …………………… 54
3.2. Proteks LLC'de borç sermaye yönetiminin özellikleri ... 67
3.3. Protex LLC borç sermaye yönetimi sisteminde mevcut olan avantajları ve dezavantajları ………………………………… ..72
3.4. Protex LLC'de borç sermaye yönetimi politikasının iyileştirilmesine yönelik öneriler ………………………………….… .73
………………………………………………………………….84
KULLANILAN EDEBİYAT LİSTESİ ………………………. …………… .88
EKLER …………………………………………………………… .92
Tanıtım
Araştırma konusunun önemi, işletme yönetiminin faaliyetlerini hangi kaynak kaynaklarından yürüteceğini ve sermayesini hangi faaliyet alanlarına yatıracağını açıkça anlaması gerektiği gerçeğiyle doğrulanmaktadır. Şu anda, kuruluşların analitik hizmetleri finansal ve ekonomik durumu belirlemek için analiz yöntemleri geliştirdiği ve uyguladığı için, kuruluşlarda ödünç alınan sermayenin oluşumu ve kullanımının analizi özellikle önemlidir. Ödünç alınan sermayenin oluşum ve kullanım sürecinin analizi, ilgilenen kullanıcılara işletmede var olan tüm avantaj ve sorunları ortaya çıkarır. Bu, ödünç alınan sermayenin oluşumu ve kullanımının organizasyonun verimliliği üzerinde önemli bir etkiye sahip olması ve uzun vadeli maliyetli yatırımların uygulanmasında kilit yönlerden biri olması gerçeğiyle doğrulanmaktadır. Borç sermayesi yönetim sisteminin analizi, kullanıcılara kuruluşun borç sermayesinin miktarı, yapısının optimalliği ve kullanımının uygunluğu hakkında güncel bilgiler sağlayacaktır. Bu nedenle, şirketin borç sermayesinin yönetimini incelemenin önemi, analiz sonucunda elde edilen verilerin kesinlik kazanmaya yardımcı olacağı gerçeğiyle doğrulanmaktadır. yönetim kararlarıödünç alınan sermayenin yapısını iyileştirmeyi ve rasyonelleştirmeyi, olumsuz faktörlerin etkisini en aza indirmeyi, kârları artırmayı, kuruluşun ödünç alınan sermayesinin verimli ve etkin yönetimini amaçladı.
Çalışmada ortaya konan problemin alaka düzeyi, çalışmanın nesnesini, konusunu, amacını ve hedeflerini belirlemeyi mümkün kılar.
işin amacı- LLC "Protex" örneğinde, kuruluşun ödünç alınan sermayesinin yönetiminin verimliliğinin araştırılması.
İş görevleri:
- düşünmek teorik temel kuruluşun borç sermayesinin yönetimi;
- kuruluşun borç sermaye yönetiminin metodolojik temellerini incelemek;
- Proteks LLC örneğini kullanarak kuruluşun borç sermaye yönetiminin etkinliğini değerlendirmek;
- incelenen kuruluşta borç sermaye yönetimi politikasının iyileştirilmesi için öneriler geliştirmek.
Araştırmanın amacı Proteks LLC'dir.
Araştırmanın konusu, Proteks LLC'de borç sermaye yönetiminin etkinliğidir.
Ortaya çıkan problem üzerinde çalışırken, hem genel bilimsel analiz yöntemleri hem de sentez, karşılaştırmalar ve finansal analiz yöntemleri kullanılmıştır.
Sorunun ayrıntılandırma derecesi. Şirketin ödünç alınan sermayesinin analizi ve yönetiminin teorik ve metodolojik temellerinin incelenmesine birçok bilimsel çalışma, ders kitabı, monografi ve yayın ayrılmıştır. Bu çalışmada, I.V.'nin ortaya koyduğu problem üzerine en aktif çalışmaları kullandık. Afanasyeva, S.L. Zhukovskaya, M.S. Oborin, V.A. Kravtsova, E.R. Muhina, O.V. Pachkova, A.I. Romashova, R. Yu. Sarychev, V.B. Frolova ve diğerleri Genel olarak, koyun dönem ödevi problem bilimsel literatürde yeterince gelişmiştir.
Pratik önemi, Protex LLC'de borç sermaye yönetiminin dinamikleri, yapısı ve verimliliğinin değerlendirilmesinin sonuçlarına dayalı olarak yapılan sonuç ve önerilerde yatmaktadır. Geliştirilen öneriler, incelenen kuruluşta borç sermayesi yönetimi politikasını iyileştirmeyi amaçlamaktadır.
Çalışma bir giriş, 3 bölüm (teorik, metodolojik ve pratik), sonuç, kullanılan literatür listesi ve uygulamalardan oluşmaktadır.
bibliyografya
1. 4 cilt halinde Rusya Federasyonu Medeni Kanunu - M.: Yurist, 2017. - T. 1. - 624 s.
2. Rusya Federasyonu Vergi Kanunu (değiştirilmiş ve eklenmiş olarak birinci ve ikinci kısımlar) - St. Petersburg: Peter, 2017. - 115 s.
3. Abaeva N.P., Iskakova G.I. Kurumsal borç yönetimi // Ekonomi ve toplum "- №4 (23) - 2016.
4. Afanasyev I.V. Finansal piyasada sermaye borçlanması ilişkisinin ekonomik doğası. // Chelyabinsk Devlet Üniversitesi Bülteni. - 2013. - Sayı 32 (323). - S. 10-17.
5. Boş I.A. Sermaye oluşumu yönetimi. - K.: "Nika-Center", 2000. - 512 s.
6. Borisova O.V. Sermaye yapısının optimizasyonu ticari işletmeler Rusya'da: Monograf. - M.: RIA "VividArt", 2014 - 148 s.
7. Verkhovtseva E.A., Grebenik V.V. Şirketin değerini yönetmenin bir yolu olarak sermaye yapısı yönetimi // Naukovedenie İnternet dergisi - 2016 - Cilt 8 - №1 (Ocak-Şubat).
8. Voloshin V.M. Kısa vadeli finansman kaynakları seçme kriterleri // Murmansk Devlet Teknik Üniversitesi Bülteni - Sayı 2 - Cilt 16 - 2013.
9. Grigorieva T.I. finansal analiz yöneticiler için: değerlendirme, tahmin: ustalar için bir ders kitabı. - M.: Yurayt Yayınevi, 2016 .-- 462 s.
10. Danilina E.I. İşlevsel ve maliyet analizi kullanılarak işletme sermayesinin yeniden üretimi: metodolojik yönler. Monografi. - M.: Finans ve istatistik, 2014 .-- 256 s.
11. Endovitsky D.A., Dokhina Yu.A. Kuruluşun sermayesinin ekonomik özü ve yasal düzenlemesi // Sosyo-ekonomik olaylar ve süreçler - Sayı 5 - 2010.
12. Zhukovskaya S.L., Oborin M.S. İşletme faaliyetlerinin finansman kaynaklarının analizine yönelik ana yaklaşımlar // Temel araştırma. - 2014. - Hayır. 6-5. - S. 969-973.
13. Zhulina E.G. Uzun vadeli ve kısa vadeli finansal politika. - İngilizce: Bölgesel Bilgi ve Yayın Merkezi PKI, 2015. - 116 s.
14. Ivashkevich V.B. Alacak ve borçların muhasebeleştirilmesi ve analizi. - M.: Yayınevi "Muhasebe", 2014. - 192 s.
15. Kamenetsky V.A. Sermaye (basitten karmaşığa). - M.: ZAO Yayınevi "Ekonomi", 2006. - 583 s.
16. Kovalev V.V. Şirketin finansal yapısının yönetimi: ders kitabı.-pratik. ödenek. - M.: TK Welby, Prospect Yayınevi, 2011 .-- 256 s.
17. Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamay L.G. Firma finansmanı. - E.: Ekonomi, 2003 .-- 496 s.
18. Kravtsova V.A. Küçük işletmeler tarafından ödünç alınan sermayeyi çekme politikası // Uluslararası öğrenci bilimsel bülteni. - 2015. - No. 1.
19. Kreinina M.N. Finansal Yönetim. - M.: İşletme ve Hizmet, 2016 .-- 400 s.
20. Krylov E.I., Vlasova V.M. analiz finansal sonuçlar işletmeler. - SPb.: GUAP, 2015 .-- 256 s.
21. N.N. Kuznetsova Bir işletme için finansman kaynağı seçmenin ana kriterleri // Tula Devlet Üniversitesi Bülteni. İktisadi ve hukuk bilimleri. - 2013. - Hayır. 4-1. - S.90-96.
22. Kulizbakov B.K. Alacak hesaplarının yönetimine ilişkin derinlemesine mali analiz ve karar verme ilkeleri ve ödenebilir hesaplar... - M.: Bankacılık Bölge Mesleki Muhasebeciler Enstitüsü BT'leri, 2015 .-- 756 s.
23. Kulizbakov B.K. Alacak ve borçların yönetimine ilişkin derinlemesine finansal analiz ve karar verme ilkeleri üzerine. - M.: Bankacılık Bölge Mesleki Muhasebeciler Enstitüsü BT'leri, 2015 .-- 756 s.
24. Mamişev V.I. Sermaye yapısı ve şirket değerine etkisi // Sorunlar modern ekonomi... - 2015. - No. 1 (53). - S.91-95.
25. Martynova V.S. Ödünç alınmış sermaye: özellikler ve gerçeğe uygun değerleme // Çağdaş sorunlar bilim ve eğitim (Elektronik dergi). - 2013. - 2 numara
26. Martynova V.S. Rus şirketleri için borç sermayesini artırma maliyetini hesaplamanın özellikleri // Modern bilim ve eğitim sorunları (Elektronik dergi). - 2013. - No. 6.
27. Muhina E.R. Borç sermayesi: muhasebe ve analitik sistemdeki bilginin rolü // İnsani araştırma. - 2016. - No. 2.
28. Pachkova O. The. Ödünç alınan sermayenin işletmenin finansal durumu üzerindeki etkisi // Ekonomi ve modern yönetim: teori ve uygulama. - 2015. - Sayı 4 (48-1).
29. Romanovsky M.V. Kısa vadeli finansal planlama ticari kuruluşlar... - M.: Finans ve istatistik, 2015 .-- 367 s.
30. Romashova A.I. Ödünç alınan sermayenin etkin kullanımı ve işletmenin finansal durumu üzerindeki etkisi // Günümüzde ekonomi bilimi: teori ve uygulama: III Stajyerin materyalleri. bilimsel-pratik konf. (Çeboksary, 26 Aralık 2015) - Cheboksary: CNS "Interactive Plus", 2015. - s. 83-87.
31. Ronova G.N. Banka kredisi yönetimi // Gerçek sorunlar finans ve kredi alanı ve finansal yönetim: Bankacılık ve Finansal Yönetim Bölümü öğretim üyeleri, yüksek lisans öğrencileri ve yüksek lisans öğrencilerinin bilimsel çalışmalarının toplanması. - 2015 .-- S. 182-187.
32. Savitskaya G.V. analiz ekonomik aktivite işletmeler. - Minsk: LLC "Yeni bilgi", 2015. - 688 s.
33. Sarychev R.Yu. Çağdaş politikacılarödünç alınan sermayeyi çekmek // Bilimsel öğrenci topluluğu: V International'ın materyalleri. Öğrenci bilimsel-pratik konf. (Çeboksarı, 27 Temmuz 2015) - 2015 .-- S. 126-127.
34. Snitko L.T., Krasnaya E.N. Kontrol işletme sermayesi kuruluşlar. - E.: Sınav, 2015 .-- 311 s.
35. Stoyanova E.Ş. Finansal yönetim: teori ve uygulama. - E.: Finans ve istatistik, 2014 .-- 376 s.
36. Teplova T.V. Finansal kararlar - strateji ve taktikler. - M.: IChP "Magistr Yayınevi", 2015. - 264 s.
37. Terekhin V.I. Şirketin finansal yönetimi. - M.: Finans ve istatistik, 2014 .-- 411 s.
38. Trenev N.N. Finansal Yönetim. - M.: Finans ve istatistik, 2014 .-- 496 s.
39. Finansal yönetim / Ed. GB Polyaka - M.: Walters Kluver, 2014 - 608 s.
40. Frolova V.B. Borç sermayesinin yapısının oluşum sorunları // Elektronik bilimsel ve pratik dergi "Modern bilimsel araştırma ve yenilik" - №4 - 2014.
41. Çeçevitsina L.N. Finansal ve ekonomik faaliyetlerin analizi. - E.: ICC "Pazarlama", 2014. - 352 s.
42. Chmil A.L. İşletmelerin sermayesinin özü ve türleri perakende// Genç bilim adamı. - 2014. - No. 15. - S. 218-221.
43. Şeremet A.D. Kurumsal finans: yönetim ve analiz. - E.: Finans ve istatistik, 2014 .-- 315 s.
44. Şulyak P.N. Kurumsal Finansman - M.: Finans ve İstatistik, 2015 .-- 648 s.
Genel hacim: 92
1İş verimliliğinin artırılması ancak işletmelerin kendi kaynakları çerçevesinde mümkün değildir. Finansal yetenekleri genişletmek için işletmeler, kendi işlerine yatırımları artırmak, daha fazla kar elde etmek için ek borç alınan fonları çekmeye başvururlar. Ödünç alınan sermayeyi çekmek her zaman kolay olmayan küçük işletme temsilcileri tarafından sermayenin oluşumu, işleyişi ve yeniden üretimi sorunu güncel bir konudur. Bir firmanın piyasa istikrarının bir göstergesi, dış ve iç çevrenin dönüşümü karşısında başarılı bir şekilde gelişme yeteneğidir. Çoğu durumda, küçük işletmeler, Rus bankalarının nispeten büyük finansal kaynaklarının yanı sıra, bir banka kredisi alırken, kamuya açıklama yapılmasına gerek olmadığı gerçeğiyle açıklanan, ödünç alınan kaynaklar olarak banka kredilerini kullanırlar. şirket. Bunun için esnek bir finansal kaynak yapısına sahip olmak ve ihtiyaç duyulursa ödünç alınan fonları çekebilmek, yani kredibilite sahibi olmak gerekir.
küçük iş
sermaye yönetimi
ödünç verme
Ödünç sermaye
1. Guseva EG Küçük bir işletmede üretim yönetimi. Eğitici ve pratik rehber. –M.: MGUESİ, 2008. –114p.
2. Kovalev VV Finansal analiz: sermaye yönetimi, yatırım seçimi, raporlama analizi. - M.: Finans ve İstatistik, 2007. -512'ler.
3. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Kurumsal finans. öğretici. –M.: Infra-M, 2007. –343p.
4. Firmanın finansal analizi. - M.: Doğu servisi, 2009.
5. Holt Robert N. Finansal yönetimin temelleri. - Per. İngilizceden - M.: Delo, 2010.
Şu anda, Rusya'da çeşitli mülkiyet biçimlerinin var olduğu koşullarda, küçük işletmelerde sermayenin oluşumu, işleyişi ve yeniden üretimi konularını incelemek özellikle önemlidir. Girişimcilik faaliyeti kurma ve daha da geliştirme olanakları, ancak mal sahibi işletmeye yatırılan sermayeyi makul bir şekilde yönetirse gerçekleştirilebilir.
İş verimliliğinin artırılması ancak işletmelerin kendi kaynakları çerçevesinde mümkün değildir. Finansal yeteneklerini genişletmek için, kendi işlerine yatırımları artırmak, daha fazla kar elde etmek için ek borç alınan fonları çekmek gerekir. Bu bağlamda, ödünç alınan fonların çekilmesi ve etkin kullanımının yönetimi, işletmenin ekonomik faaliyetinin yüksek nihai sonuçlarına ulaşılmasını sağlamayı amaçlayan finansal yönetimin en önemli işlevlerinden biridir. Bu konu, her zaman kendi finansman olanağına sahip olmayan yeni kurulmuş küçük işletmeler için özellikle önemlidir.
Bu tür işletmeler tarafından kullanılan ödünç alınan sermaye, toplamda, finansal yükümlülüklerinin hacmini karakterize eder. Ödünç alınan sermaye kaynakları, menkul kıymetler piyasasında toplanan fonlar ve kredi kaynakları olabilir. Borç finansmanı kaynağının seçimi ve onu çekme stratejisi belirler. temel prensipler ve işletmenin finansal akışlarını organize etmek için mekanizmalar. Borç sermaye oluşumunun yönetiminin etkinliği ve esnekliği, işletme sermayesinin optimal bir finansal yapısının oluşturulmasına katkıda bulunur.
Şu anda, ödünç alınan sermayeyi çekmenin ana yolları banka kredileri, öz sermaye finansmanı ve kiralamadır. Çoğu durumda, küçük işletmeler, Rus bankalarının nispeten büyük finansal kaynaklarının yanı sıra, bir banka kredisi alırken, kamuya açıklama yapılmasına gerek olmadığı gerçeğiyle açıklanan, ödünç alınan kaynaklar olarak banka kredilerini kullanırlar. şirket. Bu, başvuru belgeleri için basitleştirilmiş gereksinimler, kredi başvurularının değerlendirilmesi için nispeten kısa vadeler, borçlanma koşullarının esnekliği ve kredi teminatı biçimleri, basitleştirilmiş fonların mevcudiyeti vb.
Çoğu Rus şirketinin yöneticileri, işletmeleri hakkında finansal bilgileri ifşa etmeye ve aynı zamanda şirketlerinde değişiklik yapmaya isteksizdir. Finans politikası... Sonuç olarak, Rus şirketlerinin sadece %3'ünün emisyon finansmanı kullandığı gerçeği.
Bazı modern bilim adamlarına göre, "sermaye" ve "finansal kaynaklar" kavramları, kurumsal finansal yönetim açısından farklılaşmayı gerektirir. Sermaye (öz sermaye, net varlıklar), bir kuruluşun yükümlülüklerden arınmış mülkü, gelişimi için koşullar yaratan, gerektiğinde kayıpları karşılayan ve kuruluşun kendisinin fiyatı söz konusu olduğunda en önemli fiyatlandırma faktörlerinden biri olan stratejik rezervdir. Sermaye, finansal kaynakların harekete geçirilmesinin en yüksek biçimidir.
Aşağıdaki farklı sermaye işlevleri kümesi ayırt edilir:
üretim kaynağı (üretim faktörü).
Mülkiyet ve tasarruf nesnesi.
Mali kaynakların bir parçası.
Gelir kaynağı.
Geçici tercih nesnesi.
Satın alma ve satış nesnesi (piyasa dolaşımının nesnesi).
Likidite faktörünün taşıyıcısı.
Birçok iktisatçıya göre, bir işletmenin faaliyetlerini finanse etmek için ödünç alınan sermayenin kullanılması, bu kaynağa yapılan ödeme, ortalama olarak, sermayeninkinden daha düşük olduğundan, ekonomik olarak kârlıdır. Bu, kredilerin ve borçlanmaların faizinin, aslında öz sermaye maliyetinin seviyesini karakterize eden özsermaye getirisinden daha az olduğu anlamına gelir. Diğer bir deyişle, normal koşullar altında ödünç alınan sermaye, öz sermayeden daha ucuz bir kaynaktır.
Ek olarak, bu kaynağı çekmek, sahiplerin ve üst düzey yöneticilerin kontrol edilen finansal kaynakların hacmini önemli ölçüde artırmalarına olanak tanır, yani. işletmenin yatırım fırsatlarını genişletmek.
Ödünç alınan fonları çekmenin çeşitli biçimleri vardır. Dolayısıyla, işletmenin ekonomik faaliyetlerine hizmet etmek için ödünç alınan sermaye aşağıdaki temel biçimlerde çekilir (Şekil 1.1):
Şekil 1.1 Ödünç alınan fonları çekme biçimleri.
Tam ve zamanında geri dönüşlerinin garantisi olarak hizmet eden, nakit olarak çekilen ödünç alınan fonların sağlanma derecesine göre, tahsis ederler. aşağıdaki türler(Şekil 1.2.):
Şekil 1.2. Nakit olarak ödünç alınan fon türleri.
Boş veya teminatsız kredi, kural olarak, zamanında geri ödendiğini kanıtlamış ve kredi sözleşmesinin tüm koşullarını yerine getirdiğini kanıtlamış bir şirkete verilen bir kredi türüdür. Mali uygulamada, bu işletme kategorisi özel bir terimle karakterize edilir - "birinci sınıf borçlu";
Bu nedenle, finansal uygulamada, ödünç alınan fonların bileşimine bağlı olarak, bir işletmenin ana alacaklıları şunlar olabilir:
- ticari bankalar ve nakit kredi sağlayan diğer kuruluşlar (ipotek bankaları, tröst şirketleri vb.);
- ürün tedarikçileri ve alıcıları (tedarikçilerin ticari kredisi ve alıcıların avans ödemeleri);
- borsa (hisse senedi dışındaki tahvil ve diğer menkul kıymet ihraçları) ve diğer kaynaklar.
Ödünç alınan fonları çekmenin bir başka yolu da finansal kiralama uygulamasını yaygınlaştırmaktır. Leasing her yıl artan bir payla kullanılıyor Rus işletmeleri... Ticari bankalar için bir borç verme şekli olarak finansal kiralamanın çekiciliği, aşağıdakilerden dolayı daha düşük bir yatırım riski derecesi ile ilişkilidir:
- kredi kaynakları, sabit varlıkların aktif kısmını satın almak için kullanılır - gerçek ihtiyacın kiracı tarafından kullanılması onaylanan ve garanti edilen ekipman;
- organizasyon-kiracı, ancak üretim alanı, işçilik, hammadde ve ekipman hariç malzemeler dahil olmak üzere üretimin organizasyonu için gerekli tüm koşulların mevcut olması durumunda bir anlaşma yapmaya karar verir.
Bu nedenle, sermaye yönetimi, çeşitli kaynaklardan optimal oluşumu ile ilgili yönetim kararlarının geliştirilmesi ve uygulanması ve ayrıca işletmenin çeşitli ekonomik faaliyetlerinde etkin kullanımını sağlamak için bir ilke ve yöntemler sistemidir.
Sermayeyi çekme yönünü, yani aşağıdaki görevlerin çözümünü özetlemek de mümkündür:
- İşletmenin gerekli ekonomik gelişme oranlarını sağlamak için yeterli miktarda sermayenin oluşturulması.
- Faaliyet türü ve kullanım alanlarına göre oluşturulan sermaye dağılımının optimizasyonu.
- Öngörülen finansal risk seviyesinde maksimum sermaye getirisine ulaşmak için koşulların sağlanması.
- Gelişim sürecinde işletmenin sabit bir finansal dengesinin sağlanması.
- Kurucuları tarafından şirket üzerinde yeterli düzeyde mali kontrol sağlanması.
- Zamanında sermaye yeniden yatırımını sağlamak.
Bir işletmenin borç sermayesinin oluşumu, ödünç alınan fonları çekme sürecini düzenleyen kararların geliştirilmesi ve uygulanmasına ilişkin ilke ve yöntemlerin yanı sıra ihtiyaçlara ve gelişme fırsatlarına uygun olarak borç sermayesi için en rasyonel finansman kaynağının belirlenmesine dayanmalıdır. işletmenin. Ödünç alınan sermayenin oluşumunda yönetimin ana amaçları, dış koşullara göre belirlenen fiyatı ve yapısıdır.
Ödünç alınan sermayenin yapısında, onları cezbetmek için kapsamını gerektiren kaynaklar vardır. Kapsamın kalitesi, piyasa değeri, likidite derecesi veya ödünç alınan fonları tazmin etme olasılığı ile belirlenir.
Banka kredilerini analiz ettiğimizde, ana sorunlardan birinin bankaların kredi geçmişi olmayan yeni girişimleri finanse etmek için borç para verme konusundaki isteksizliği olduğunu gördük. Ancak bu dönemde borç alınan sermaye bu tür işletmeler için özellikle önemlidir. Ayrıca, yeni işletmeler için yüksek oranlar sorunu da aşılamaz.
Diğer durumlarda, banka kredisi çekmek, bir girişimi finanse etmenin en çok talep edilen yollarından biridir. Banka kredilerinin temel özelliği basitleştirilmiş bir prosedürdür (sendikasyon banka kredileri ve nispeten büyük miktarlarda kredi verme durumları hariç).
Yukarıdaki tavsiyelerin doğru uygulanması, işletmelerin ürün üretimini ve satışını artırarak karlılığını artırmasını sağlar. Dış finansman kaynaklarını çekme ihtiyacı, her zaman yetersiz iç finansman kaynakları ile ilişkili değildir. Bu kaynaklar, dağıtılmamış kârlar ve amortisman giderleri olarak bilinir. Dikkate alınan kendi kendini finanse etme kaynakları istikrarlı değildir, nakit devir hızı, ürün satış oranı ve cari giderlerin miktarı ile sınırlıdır. Bu nedenle, ücretsiz para çoğu zaman (her zaman olmasa da) yeterli değildir ve varlık devrini artırmayı amaçlayan ek infüzyonları çoğu işletme için son derece yararlı olacaktır.
bibliyografik referans
Kravtsova V.A. KÜÇÜK İŞLETMELERDE KREDİ SERMAYE ÇEKME POLİTİKASI. // Uluslararası öğrenci bilimsel bülteni. - 2015. - No. 1;URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (erişim tarihi: 03/20/2020). "Doğa Bilimleri Akademisi" tarafından yayınlanan dergileri dikkatinize sunuyoruz.
Tanıtım.
Her işletmenin kendi finansal kaynaklarına sahip olduğu bilinmektedir - bunlar işletmenin emrinde olan ve etkin çalışmasını sağlamayı, çalışanlar için finansal yükümlülükleri ve ekonomik teşvikleri yerine getirmeyi amaçlayan fonlardır.Finansal kaynaklar kendi pahasına oluşturulur ve çeken fonlar.
İşletme işletmelerindeki kendi finansal kaynak kaynakları, ana ve diğer faaliyet türlerinden elde edilen geliri (kar), satış dışı işlemleri, amortisman indirimlerini, emekli mülk satışından elde edilen gelirleri içerir. Bunlarla birlikte, finansal kaynakların kaynakları, sürekli işletmenin cirosunda oldukları için kendi kaynaklarına eşit olan, ekonomik faaliyetlerini finanse etmek için kullanılan, ancak ona ait olmayan istikrarlı yükümlülüklerdir. Sürdürülebilir yükümlülükler şunları içerir: ödenmemiş ücretler ve sosyal güvenlik katkı payları, gelecekteki ödemeler için karşılıklar ücretler düzenli tatiller ve hizmet süresi için toplu ödeme, yapılandırılmamış tedarikler için tedarikçilere borçlar, sermaye onarımları için stokların oluşturulması için tahsis edilen amortisman fonu fonları, belirli vergi türleri için bütçeye borçlar vb. işletme faaliyet gösterdikçe fonlar artar. Bunun nedeni üretim programının büyümesi, sabit kıymetlerin amortismanı vb... Bu nedenle, sermaye kazançlarının uygun finansmanı gereklidir.
Bu nedenle, bir işletme, işletmenin faaliyetlerini finanse etmek için yeterli öz kaynağa sahip olmadığında, ödünç alınan sermaye olarak adlandırılan diğer kuruluşlardan fon çekebilir.
1. Genel sermaye kavramı.