A gyűjtemény kimeneti adatai:

A HITELTŐKÉNEK A VÁLLALKOZÁS PÉNZÜGYI ÁLLAPOTÁRA VONATKOZÓ HATÁSA

Olga V. Pachkova

Folypát. gazdaságos. Tudományok, docensFGAOU VPO "Kazan (Volga Region) Federal University", RF, Tatár Köztársaság, Kazan

Gaptelkhakov Marat Rafkatovich

A Kazan (Volga Region) Szövetségi Egyetem 4. éves hallgatója, Orosz Föderáció, Tatár Köztársaság, Kazan

A HITELES TŐKE MÓDJA A VÁLLALKOZÁS PÉNZÜGYI FELTÉTELÉRE

Olga Pachkova

a gazdaságtudományok kandidátusa, a FSAEI HVE „Kazan Federal University” docense, Tatár Köztársaság, Kazan

Marat Gaptelhakov

4 éves hallgató, FSAEI HVE „Kazan Federal University”, Tatár Köztársaság, Kazan

ANNOTATION

A cikk a vállalkozás hitelfinanszírozási forrásaival foglalkozik. Mivel tevékenysége során a vállalkozás szembesül azzal, hogy további forrásokat kell vonzania. Figyelembe vesszük a felvett tőke típusait, a hatást részletesen bemutatjuk pénzügyi tőkeáttétel mivel hatékonyan vonzott hiteltőke meg kell felelnie a költségek csökkentésének és a tőke felhasználásából származó nyereség növelésének feltételeinek.

ABSZTRAKT

A cikk kölcsönzött finanszírozási forrásokkal foglalkozik. Mivel a vállalat szembesül azzal, hogy tevékenységében további forrásokat kell szereznie. Figyelembe veszik az adósságtőke típusait; a pénzügyi tőkeáttétel hatása részletesen bemutatásra kerül, mivel a ténylegesen bevont hiteltőkének meg kell felelnie a költségek csökkentésének és a nyereség növelésének feltételeinek főváros használat.

Kulcsszavak: kölcsönvett tőke; Banki kölcsön; kötvényhitel; lízing; pénzügyi tőkeáttételi hatás.

Kulcsszavak: kölcsönvett tőke; banki hitel; finanszírozott hitel; lízing; pénzügyi tőkeáttétel hatása.

A vállalkozás működése során növekszik a készpénzigény, ami a tőkenyereség megfelelő finanszírozását igényli. Ugyanakkor, a vállalkozás a hiány saját tőke más szervezetektől is vonzhat forrásokat, amelyeket hiteltőke néven emlegetnek. Az adósságtőke olyan alapokat jelent, amelyeket külső szervezetek kölcsönöztek a vállalkozásnak tevékenységei céljainak megvalósítása, valamint nyereség elérése érdekében.

A felvett tőke megszervezése jelentős hatással van a vállalatok hatékonyságára, és kulcsfontosságú, ha hosszú távú és költséges befektetéseket hajtanak végre.

A kölcsönvett tőke felhasználásának előnyei a következők: több vonzási lehetőség, különösen a hitelfelvevő magas minősítése mellett; a saját tőke hozamának növelése; adópajzsok alkalmazásának lehetősége, amelyek csökkentik a tőkeköltséget, mivel a befizetett kamatokat a bekerülési ár tartalmazza; a vállalkozás és mások gyorsított fejlődése.

Ezenkívül a felvett tőke felhasználásának hátrányai is vannak: a felvett pénzeszközök bevonása pénzügyi kockázatokat hoz létre (kamatláb, likviditásvesztés kockázata), a kölcsönzött források felhasználásának célzott jellege, a kölcsönvett pénzeszközök vonzásának eljárásának összetettsége.

Az adósságtőke, mint hosszú távú finanszírozási forrás, olyan finanszírozási forrásokra oszlik, mint a banki kölcsön, a kötvényhitel és a lízing. Általános értelemben a kölcsön az egyik fél (a hitelező) által a másik fél (a hitelfelvevő) tulajdonjogának biztosítása pénzeszközökkel vagy egyéb dolgokkal.

A kötvényhitel alapvető szerepet játszik a cég működésének finanszírozásában. Ezt kötvények kibocsátásával és értékesítésével hajtják végre. A kötvénykibocsátás célja a magánszemélyek széles körének befektetéseinek vonzása, ellentétben a banki hitelekkel. Banki kölcsön esetén a bank vagy más hitelintézet hitelezőként működik.

Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 665. cikke szerint a lízing olyan művelet, amely során a lízingbevevő (bérlő) által megjelölt ingatlan bérbeadója (lízingbeadója) a lízingbevevő által megjelölt eladótól szerzi meg a tulajdont, és azt később térítés ellenében biztosítja. ideiglenes birtoklásra és üzleti célú használatra.

Így a lízing egy típus vállalkozói tevékenység, amely rendelkezik a lízingbeadó befektetéséről pénzügyi források az ingatlanszerzésben annak későbbi biztosításával a lízingbevevő részére lízing alapján.

Oroszországban gyorsan fejlődik a lízing autópiac. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy a drága ingatlanok költségei rendkívül rövid idő alatt teljesen leírhatók fogyasztói tulajdonságok valójában ne változzon. De 2014 végére a piacvezető a lízing tárgyát tekintve a vasúti berendezés, amely 42,2%-ot foglal el. Ehhez képest a lízingelt autók a piac 21,7% -át teszik ki.

Az adósságtőke -bevonási módszer kiválasztásakor a vállalkozásnak figyelnie kell a következő kulcsfontosságú paraméterekre:

1. a pénzügyi források összege;

2. ellátásuk időtartama;

3. a biztosított források kamatfizetési szintje;

4. az erőforrások vonzásának mértéke (lebegő vagy rögzített);

5. a zálogjog szükségessége és feltételei;

6. a törlesztés feltételei.

A pénzügyi tőkeáttétel mutatója segít megválaszolni azt a kérdést, hogy mennyi kölcsönzött forrás van a szavatolótőke rubelében. Ez az adósság és a saját tőke aránya. A pénzügyi tőkeáttétel hatása tükrözi a kölcsönzött források felhasználásával szerzett saját tőke jövedelmezőségének változását. Kiszámítása az 1 képlet segítségével történik:

Az alábbi ábra a tőkeáttételi hatás összetevőit mutatja (1. ábra).

1. ábra A pénzügyi tőkeáttétel hatása

Az adó együtthatója (1-t) megmutatja, hogy a pénzügyi tőkeáttétel hatása milyen mértékben nyilvánul meg a jövedelemadó különböző szintjeivel kapcsolatban.

Az egyik tényező a pénzügyi tőkeáttétel úgynevezett differenciája (Dif), vagy a vállalat eszközeinek megtérülése (gazdasági nyereségesség) EBIT által számított különbsége és a felvett tőke kamatlába közötti különbség. A pénzügyi tőkeáttétel különbsége a fő feltétel, amely a saját tőke hozamának növekedését képezi. Ehhez szükséges, hogy a gazdasági jövedelmezőség meghaladja a kölcsönzött finanszírozási források használatáért fizetett kamatlábat, vagyis a pénzügyi tőkeáttétel különbségének pozitívnak kell lennie. Ha a különbség nullánál kisebb lesz, akkor a pénzügyi tőkeáttétel hatása csak a szervezet kárára fog hatni.

Az utolsó összetevő a tőkeáttételi arány (vagy tőkeáttétel - FLS). Ez az arány jellemzi a pénzügyi tőkeáttétel hatásának erősségét, és a hiteltőke (D) és a saját tőke (E) hányadosa.

A differenciálmű és a karkar szorosan összekapcsolódik. Mindaddig, amíg az eszközökbe történő befektetés megtérülése meghaladja a kölcsönzött források árát, vagyis a különbség pozitív, a saját tőke hozama annál gyorsabban nő, minél magasabb a felvett és a saját tőke aránya. A kölcsönzött források részesedésének növekedésével, árának növekedésével azonban a nyereség csökkenni kezd, ennek következtében az eszközök megtérülése is csökken, és ezért fennáll a negatív differencia veszélye.

Közgazdászok szerint a sikeres külföldi vállalatok empirikus anyagainak tanulmányozása alapján a pénzügyi tőkeáttétel optimális hatása az eszközök gazdasági megtérülésének (ROA) 30-50% -a között mozog, 0,67-0,54 tőkeáttétellel. Ebben az esetben a saját tőke hozamának növekedése nem alacsonyabb, mint az eszközökbe történő befektetés megtérülésének növekedése.

A pénzügyi tőkeáttétel hatása hozzájárul ahhoz, hogy a vállalkozás ésszerű forrásszerkezetet alakítson ki a szükséges befektetések finanszírozása és a kívánt tőkemegtérülés elérése érdekében, amelynél a vállalkozás pénzügyi stabilitása nem sérül.

Szinte minden vállalat számára a kölcsönvett finanszírozási források az intenzívebb fejlesztés lehetőségét jelentik, nagyrészt a további eszközök összege miatt. A felvett tőkét használó vállalatok azonban jobban ki vannak téve a pénzügyi kockázatoknak és a csődveszélynek. Ezért alaposabban kell megközelíteni az adósságfinanszírozási források kiválasztásának kérdését, figyelembe véve az összes lehetséges kockázatot.

Bibliográfia:

1. Polgári törvénykönyv Orosz Föderáció... 1996. január 26-i 2. rész 14-FZ // Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai. - 1996. - 5. sz. - Art. 665.

2. Kovalev V.V. Pénzügyi menedzsment tanfolyam: tankönyv. juttatás. Moszkva: TK Welby, Prospect Kiadó, 2008.- 448 p.

3. Kovalev V.V. Pénzügyi menedzsment: elmélet és gyakorlat: tankönyv. juttatás. Moszkva: TK Welby, Prospect Kiadó, 2007.- 1024 p.

4. Koltsova I. Öt mutató a vállalat adósságterheinek objektív értékeléséhez // Pénzügyi igazgató. - 2006. - 6. sz. - S. 16-21.

5. A lízingcikkek piacának szerkezete // "Expert RA" hitelminősítő intézet [Elektronikus erőforrás]. - Hozzáférési mód. - URL: http://www.raexpert.ru/rankingtable/leasing/leasing_2014/tab03/ (hozzáférés dátuma: 2015.03.28.).

6. A pénzügyi tőkeáttétel hatása (Pénzügyi tőkeáttétel foka - DFL) // A vállalkozás pénzügyi állapotának helyszíni elemzése [Elektronikus erőforrás]. - Hozzáférési mód. -URL: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/ehffekt_finansovogo_rychaga/7-1-0-222 (hozzáférés dátuma: 2015.03.27.).

…………………………………………………………..………..….4
1. FEJEZET A SZERVEZET FÚRT TŐKEVEZETÉSÉNEK KEZELÉSÉNEK ELMÉLETI ALAPJAI ……………………………………. ……… ..… 6
1.1. Gazdasági lényegés a szervezet tőke típusai …………… .6
1.2. Az adósságtőke -képzés fő forrásai, összetétele …………………………………………………………………… .16
1.3. A szervezet politikája a felvett tőke képzése (vonzása) tekintetében ……………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………… 21
1.4. Az adósságtőke -gazdálkodási politika kidolgozásának és végrehajtásának fő szakaszai ……………………………………………………… ..27
2. FEJEZET A SZERVEZET KÖTELEZETT TŐKEJEZETÉNEK MÓDSZERTANI KERETE ………………………………………. ……… 33
2.1. Az adósságtőke -kezelés módszerei és technikái ………….… .33
2.2. Tőkeköltség, beleértve a felvett tőke forrásainak költsége ………………………………………………………………… 37
2.3. A rövid távú finanszírozási források költségeinek becslése ... 44
3. FEJEZET A PROBLÉMÁK ELEMZÉSE ÉS A SZERVEZET HITELTŐKEVEZETÉSÉNEK HATÉKONYSÁGÁNAK NÖVEKEDÉSÉRE VONATKOZÓ ELŐREJELZÉSEK, A PROTEKS LLC. PÉLDÁJÁRA ………………………
3.1. Az „Protex” LLC vagyonának és pénzügyi helyzetének jellemzői, értékelése a pénzügyi kimutatások szerint ………………… 54
3.2. 67. A Proteks LLC adósságtőke -kezelésének jellemzői ...
3.3. A Protex LLC adósságtőke -kezelési rendszerének előnyei és hátrányai ……………………………… ..72
3.4. Ajánlások a Protex LLC adósságtőke -kezelési politikájának javítására ……………………………….… .73
………………………………………………………………….84
A HASZNÁLT IRODALOM LISTÁJA ………………………. …………… .88
MELLÉKLETEK ……………………………………………………………… .92

Bevezetés

A kutatási téma relevanciáját az indokolja, hogy a vállalkozás vezetésének egyértelműen meg kell értenie, hogy mely erőforrásokból végzi tevékenységét, és mely tevékenységi területeken fekteti be tőkéjét. Jelenleg különösen fontos a hiteltőke szervezetekben történő kialakításának és felhasználásának elemzése, mivel a szervezetek elemző szolgálatai elemzési módszereket dolgoznak ki és alkalmaznak a pénzügyi és gazdasági helyzet meghatározására. A kölcsönvett tőke kialakulásának és felhasználásának folyamatának elemzése feltárja az érdeklődő felhasználók számára a vállalkozásban meglévő előnyök és problémák teljes skáláját. Ezt az indokolja, hogy a felvett tőke kialakítása és felhasználása jelentős hatással van a szervezet hatékonyságára, és a hosszú távú költséges befektetések megvalósításának egyik kulcsfontosságú szempontja. Az adósságtőke-menedzsment rendszer elemzése naprakész információkat szolgáltat a felhasználóknak a szervezet adósságtőkéjének összegéről, szerkezetének optimáltságáról és felhasználásának helyességéről. Így a vállalat adósságtőkéjének kezelésének tanulmányozásának fontosságát az indokolja, hogy az elemzés eredményeként kapott adatok segítenek bizonyos menedzsment döntések célja a felvett tőke szerkezetének javítása és racionalizálása, a negatív tényezők hatásának minimalizálása, a nyereség növelése, a szervezet hiteltőkéjének hatékony és eredményes kezelése.
A munkában felvetett probléma relevanciája lehetővé teszi a vizsgálat tárgyának, tárgyának, céljának és célkitűzéseinek meghatározását.
a munka célja- a szervezet hiteltőkéjének kezelésének hatékonyságának vizsgálata a Proteks LLC példáján.
Munkafeladatok:
- fontolgat elméleti alapja a szervezet adósságtőkéjének kezelése;
- tanulmányozza a szervezet adósságtőke -kezelésének módszertani alapjait;
- a Proteks LLC példájával felmérni a szervezet adósságtőke -kezelésének hatékonyságát;
- ajánlások kidolgozása az adósságtőke -kezelés politikájának javítására a vizsgált szervezetben.
A kutatás tárgya a Proteks LLC.
A kutatás tárgya a Proteks LLC adósságtőke -kezelésének hatékonysága.
A felvetett probléma kezelésénél általános elemzési és szintézis -módszereket, összehasonlításokat és pénzügyi elemzési módszereket egyaránt alkalmaztak.
A probléma kidolgozottságának foka. Sok tudományos munkát, tankönyvet, monográfiát és publikációt szentelnek a vállalat hiteltőkéjének elemzésének és kezelésének elméleti és módszertani alapjainak tanulmányozásához. Ebben a munkában a legaktívabb munkákat használtuk fel a problémára vonatkozóan: I. V. Afanasyeva, S.L. Zsukovskaja, M.S. Oborin, V.A. Kravcova, E.R. Mukhina, O.V. Pachkova, A.I. Romashova, R. Yu. Sarychev, V.B. Frolova és mások. lejáratú papírok a probléma kellően fejlett a tudományos szakirodalomban.
Gyakorlati jelentősége a Protex LLC adósságtőke -gazdálkodásának dinamikájának, szerkezetének és hatékonyságának értékelésének eredményei alapján levont következtetésekben és javaslatokban rejlik. A kidolgozott ajánlások célja, hogy javítsák az adósságtőke -kezelési politikát a vizsgált szervezetben.
A munka egy bevezetőből, 3 fejezetből (elméleti, módszertani és gyakorlati), következtetésből, a felhasznált irodalom és alkalmazások listájából áll.

Bibliográfia

1. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 4 kötetben - M.: Yurist, 2017. - T. 1. - 624 p.
2. Az Orosz Föderáció adótörvénykönyve (az első és a második rész módosítva és kiegészítve) - SPb.: Peter, 2017. - 115 p.
3. Abaeva N.P., Iskakova G.I. Vállalati adósságkezelés // Gazdaság és társadalom " - №4 (23) - 2016.
4. Afanasjev I. V. A tőkehitel kapcsolatának gazdasági jellege a pénzügyi piacon. // A Cseljabinszki Állami Egyetem Értesítője. - 2013. - 32. (323.) sz. - S. 10-17.
5. Üres I.A. Tőkeképzés menedzsment. - K.: "Nika -Center", 2000. - 512 p.
6. Borisova O.V. A tőkeszerkezet optimalizálása kereskedelmi vállalkozások Oroszországban: Monográfia. - M.: RIA "VividArt", 2014 - 148 p.
7. Verkhovtseva E.A., Grebenik V.V. A tőkeszerkezet -menedzsment, mint a vállalat értékének kezelési módja // Naukovedenie Internet magazin - 2016 - 8. kötet - №1 (január -február).
8. Voloshin V.M. A rövid távú finanszírozási források kiválasztásának kritériumai // A Murmanski Állami Műszaki Egyetem Értesítője - 2. szám - 16. kötet - 2013.
9. Grigorieva T.I. A pénzügyi elemzés vezetőknek: értékelés, előrejelzés: tankönyv mestereknek. - M.: Yurayt Kiadó, 2016 .-- 462 p.
10. Danilina E.I. Forgóeszközök reprodukálása funkcionális költségelemzéssel: módszertani szempontok. Monográfia. - M.: Pénzügy és statisztika, 2014.- 256 p.
11. Endovitskiy D.A., Dokhina Yu.A. A szervezet tőkéjének gazdasági lényege és jogi szabályozása // Társadalmi -gazdasági jelenségek és folyamatok - 5. szám - 2010.
12. Zhukovskaya S.L., Oborin M.S. A vállalkozás tevékenységének finanszírozási forrásainak elemzésének fő megközelítései // Alapvető kutatás. - 2014. - 6-5. - S. 969-973.
13. Zhulina E.G. Hosszú távú és rövid távú pénzügyi politika. - Engels: Regionális Információs és Kiadói Központ PKI, 2015. - 116 p.
14. Ivashkevich V. B. Követelések és tartozások elszámolása és elemzése. - M.: "Könyvelés" kiadó, 2014. - 192 p.
15. Kamenetsky V.A. Tőke (az egyszerűtől a bonyolultig). - M.: ZAO Könyvkiadó "Közgazdaságtan", 2006. - 583 p.
16. Kovalev V.V. A vállalat pénzügyi szerkezetének kezelése: tankönyv.-gyakorlati. juttatás. - M.: TK Welby, Prospect Kiadó, 2011.- 256 p.
17. Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamay L.G. Céges pénzügyek. - M.: Közgazdaságtan, 2003 .-- 496 p.
18. Kravcova V.A. A kisvállalkozások hiteltőke -vonzásának politikája // Nemzetközi hallgatói tudományos közlemény. - 2015. - 1. sz.
19. Kreinina M.N. Pénzügyi menedzsment. - M.: Üzlet és szolgáltatás, 2016 .-- 400 p.
20. Krylov E.I., Vlasova V.M. Elemzés pénzügyi eredmény vállalkozások. - SPb.: GUAP, 2015.- 256 p.
21. N. N. Kuznyecova A vállalkozás finanszírozási forrásának kiválasztásának fő kritériumai // Bulletin of the Tula State University. Gazdaság- és jogtudományok. - 2013. - 4-1. - S. 90-96.
22. Kulizbakov B.K. A mélyreható pénzügyi elemzés és a döntéshozatal elveiről a követelések kezelésével és fizetendő számlák... - M.: A hivatásos könyvelők banki területi intézetének informatikája, 2015 .-- 756 p.
23. Kulizbakov B.K. A követelések és kötelezettségek kezelésével kapcsolatos mélyreható pénzügyi elemzés és döntéshozatal elveiről. - M.: A hivatásos könyvelők banki területi intézetének informatikája, 2015 .-- 756 p.
24. Mamishev V.I. A tőkeszerkezet és hatása a vállalat értékére // Problémák modern gazdaság... - 2015. - 1. szám (53.). - S. 91-95.
25. Martynova V.S. Kvázi kölcsönvett tőke: jellemzők és valós értékelés // Kortárs problémák tudomány és oktatás (elektronikus folyóirat). - 2013. - 2. sz
26. Martynova V.S. Az orosz vállalatok adósságtőke -bevonásának költségeinek kiszámításának jellemzői // A tudomány és az oktatás modern problémái (Elektronikus folyóirat). - 2013. - 6. sz.
27. Mukhina E.R. Adótőke: az információ szerepe a számviteli és elemzési rendszerben // Humanitárius kutatás. - 2016. - 2. sz.
28. Pachkova O. A. A felvett tőke hatása a vállalkozás pénzügyi helyzetére // Gazdaságtan és modern menedzsment: elmélet és gyakorlat. - 2015. - 4. szám (48-1).
29. Romanovsky M.V. Rövid távú pénzügyi tervezés ben kereskedelmi szervezetek... - M.: Pénzügy és statisztika, 2015.- 367 p.
30. Romashova A.I. A felvett tőke hatékony felhasználása és hatása a vállalkozás pénzügyi helyzetére // Gazdaságtudomány ma: elmélet és gyakorlat: a III. tudományos-gyakorlati konf. (Cheboksary, 2015. december 26.) - Cheboksary: ​​Központi idegrendszer "Interactive plus", 2015. - 83-87.
31. Ronova G.N. Banki hitelkezelés // Tényleges problémák pénzügyi és hitelszféra és pénzgazdálkodás: A kar tudományos munkáinak gyűjteménye, a Banki és Pénzügyi Menedzsment Tanszék végzős hallgatói és mesterei. - 2015 .-- S. 182-187.
32. Savitskaya G.V. Elemzés gazdasági aktivitás vállalkozások. - Minszk: LLC "Új tudás", 2015. - 688 p.
33. Sarychev R.Yu. Kortárs politikusok kölcsönvett tőke vonzása // A hallgatók tudományos közössége: a V International anyagai. diák tudományos-gyakorlati konf. (Cheboksary, 2015. július 27.)- 2015.- S. 126-127.
34. Snitko L.T., Krasznaya E.N. Ellenőrzés működő tőke szervezetek. - M.: Vizsga, 2015.- 311 p.
35. Sztojanova E.S. Pénzügyi menedzsment: elmélet és gyakorlat. - M.: Pénzügy és statisztika, 2014.- 376 p.
36. Teplova T.V. Pénzügyi döntések - stratégia és taktika. - M.: IChP "Magistr Publishing House", 2015. - 264 p.
37. Terekhin V.I. A társaság pénzügyi irányítása. - M.: Pénzügy és statisztika, 2014 .-- 411 p.
38. Trenev N.N. Pénzügyi menedzsment. - M.: Pénzügy és statisztika, 2014 .-- 496 p.
39. Pénzügyi menedzsment / Szerk. G.B. Polyaka - M.: Walters Kluver, 2014 - 608 p.
40. Frolova V.B. Az adósságtőke szerkezetének kialakulásának problémái // Elektronikus tudományos és gyakorlati folyóirat "Modern tudományos kutatás és innováció" - №4 - 2014.
41. Chechevitsina L.N. Pénzügyi és gazdasági tevékenységek elemzése. - M.: ICC "Marketing", 2014. - 352 p.
42. Chmil A.L. A vállalkozások tőkéjének lényege és típusai kiskereskedelem// Fiatal tudós. - 2014. - 15. sz. - S. 218-221.
43. Sheremet A.D. Vállalati pénzügyek: menedzsment és elemzés. - M.: Pénzügy és statisztika, 2014.- 315 p.
44. Shulyak P.N. Vállalati pénzügyek- M.: Pénzügy és statisztika, 2015 .-- 648 p.

Teljes hangerő: 92

1

Az üzleti hatékonyság növelése csak a vállalkozások saját forrásainak keretei között lehetetlen. A pénzügyi lehetőségek bővítése érdekében a vállalkozások további hitelfelvételi forrásokat vonzanak a saját vállalkozásukba történő befektetések növelése és nagyobb nyereség elérése érdekében. Aktuális kérdés a kisvállalkozások képviselői által a tőke kialakulásának, működésének és újratermelődésének kérdése, akiknek nem mindig könnyű vonzani a felvett tőkét. A vállalat piaci stabilitásának mutatója az a képessége, hogy sikeresen fejlődjön a külső és belső környezet átalakulása ellenére. A kisvállalkozások az esetek többségében banki hiteleket vesznek igénybe kölcsönzött forrásként, amit az orosz bankok viszonylag nagy pénzügyi forrásai magyaráznak, valamint az a tény, hogy a banki kölcsön megszerzésekor nincs szükség nyilvánosságra hozatalra a vállalat. Ehhez rugalmas pénzügyi struktúrára van szükség, és szükség esetén fel kell venni a kölcsönzött forrásokat, vagyis hitelképesnek kell lenniük.

kis vállalkozás

tőke menedzsment

hitelezés

Kölcsönzött tőke

1. Guseva EG Termelésirányítás egy kisvállalkozásnál. Oktatási és gyakorlati útmutató. –M.: MGUESI, 2008. –114p.

2. Kovalev VV Pénzügyi elemzés: tőkekezelés, befektetési választás, jelentési elemzés. - M.: Pénzügy és statisztika, 2007. -512 -es évek.

3. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Vállalati finanszírozás. Oktatóanyag. –M.: Infra-M, 2007. –343p.

4. A cég pénzügyi elemzése. - M.: East-service, 2009.

5. Holt Robert N. A pénzgazdálkodás alapjai. - Per. angolról - M.: Delo, 2010.

Jelenleg a különböző tulajdonosi formák létezésének körülményei között Oroszországban különösen fontos a kisvállalkozásokban a tőke kialakulásának, működésének és újratermelődésének kérdéseinek tanulmányozása. A vállalkozói tevékenység létrehozásának és továbbfejlesztésének lehetőségei csak akkor valósulhatnak meg, ha a tulajdonos ésszerűen kezeli a vállalkozásba fektetett tőkét.

Az üzleti hatékonyság növelése csak a vállalkozások saját forrásainak keretei között lehetetlen. Pénzügyi lehetőségeik bővítéséhez további kölcsönvett forrásokat kell vonzani a saját vállalkozásukba történő befektetések növelése, nagyobb nyereség elérése érdekében. Ebben a tekintetben a kölcsönvett pénzeszközök vonzásának és hatékony felhasználásának kezelése a pénzügyi menedzsment egyik legfontosabb funkciója, amelynek célja a vállalkozás gazdasági tevékenységének magas végső eredményeinek elérése. Ez a téma különösen éles az újonnan szervezett kisvállalkozások számára, amelyek nem mindig rendelkeznek saját finanszírozási lehetőséggel.

Az ilyen vállalkozások által használt hiteltőke összességében jellemzi pénzügyi kötelezettségeik nagyságát. A felvett tőke forrásai lehetnek az értékpapírpiacon felvett pénzeszközök és a hitelforrások. Az adósságfinanszírozási forrás megválasztása és vonzásának stratégiája határozza meg alapelvekés mechanizmusok a vállalkozás pénzügyi folyamatainak megszervezésére. Az adósságtőke -képzés kezelésének hatékonysága és rugalmassága hozzájárul a vállalkozás tőkéjének optimális pénzügyi struktúrájának megteremtéséhez.

Jelenleg a hiteltőke vonzásának fő módszerei a banki hitelek, a kibocsátás -finanszírozás és a lízing. A kisvállalkozások az esetek többségében banki hiteleket vesznek igénybe kölcsönzött forrásként, amit az orosz bankok viszonylag nagy pénzügyi forrásai magyaráznak, valamint az a tény, hogy a banki kölcsön megszerzésekor nincs szükség nyilvánosságra hozatalra a vállalat. Ez kiküszöböli a banki hitelezés sajátosságai által okozott problémákat, amelyek a pályázati dokumentumokra vonatkozó egyszerűsített követelményekhez kapcsolódnak, viszonylag rövid határidővel a kölcsönkérelmek elbírálására, valamint a kölcsönzési feltételek és a hitelbiztosítási formák rugalmasságával pénzeszközök rendelkezésre állása stb.

A legtöbb orosz vállalat vezetői nem hajlandók közzétenni a vállalkozásaikkal kapcsolatos pénzügyi információkat, valamint változtatásokat sem pénzügyi politika... Ennek eredményeként az a tény, hogy az orosz vállalatok mindössze 3% -a használ kibocsátás -finanszírozást.

Számos modern tudós szerint a "tőke" és a "pénzügyi források" fogalma megkülönböztetést igényel a vállalati pénzgazdálkodás szempontjából. A tőke (saját tőke, nettó eszközök) a szervezet kötelezettségektől mentes tulajdona, az a stratégiai tartalék, amely feltételeket teremt a fejlődéséhez, szükség esetén elnyeli a veszteségeket, és az egyik legfontosabb árképzési tényező, amikor magának a szervezetnek az áráról van szó. A tőke a pénzügyi források mozgósításának legmagasabb formája.

Rendelje hozzá a következő különböző tőkefüggvényeket:

termelési erőforrás (termelési tényező).

A tulajdon és a rendelkezési tárgy.

A pénzügyi források egy része.

Bevétel forrása.

Ideiglenes preferencia tárgy.

Vételi és eladási tárgy (piaci forgalom tárgya).

A likviditási tényező hordozója.

Számos közgazdász szerint a hiteltőke felhasználása a vállalkozás tevékenységeinek finanszírozására gazdaságilag nyereséges, mivel ennek a forrásnak a kifizetése átlagosan alacsonyabb, mint az alaptőkéé. Ez azt jelenti, hogy a kölcsönök és kölcsönök kamatai kisebbek, mint a saját tőke hozama, ami valójában a saját tőke költségeinek szintjét jellemzi. Más szóval, normál körülmények között a kölcsönvett tőke olcsóbb forrás, mint a saját tőke.

Ezenkívül e forrás vonzása lehetővé teszi a tulajdonosok és a felső vezetők számára, hogy jelentősen növeljék az ellenőrzött pénzügyi források mennyiségét, azaz bővítse a vállalkozás befektetési lehetőségeit.

A kölcsönzött pénzek bevonásának különféle formái léteznek. Tehát a hiteltőke a következő alapvető formákban vonzza a vállalkozás gazdasági tevékenységének kiszolgálását (1.1. Ábra):

1.1. Ábra: A kölcsönvett pénzeszközök vonzásának formái.

A készpénzben felvett kölcsönvett pénzeszközök rendelkezésre állásának mértéke szerint, amely a teljes és időben történő visszatérítésük garanciájaként szolgál, a következő típusokat(1.2. Ábra):

1.2. Ábra A kölcsönzött pénzeszközök típusai készpénzben.

Az üres vagy fedezetlen kölcsön az a hitelfajta, amelyet általában olyan vállalkozásnak adnak ki, amely bebizonyította, hogy időben visszafizetik, és teljesíti a kölcsönszerződés összes feltételét. A pénzügyi gyakorlatban ezt a vállalati kategóriát egy speciális kifejezés jellemzi - "első osztályú hitelfelvevő";

Így a kölcsönvett pénzeszközök összetétele alapján a pénzügyi gyakorlatban a vállalkozás fő hitelezői lehetnek:

• kereskedelmi bankok és egyéb intézmények, amelyek készpénzben nyújtanak hitelt (jelzálogbankok, vagyonkezelő társaságok stb.);
• a termékek beszállítói és vásárlói (a beszállítók kereskedelmi hitelek és a vevők előlegei);
• a tőzsde (kötvények és egyéb értékpapírok kibocsátása, részvények kivételével) és egyéb források.

A kölcsönzött források vonzásának másik módja a pénzügyi lízing gyakorlatának kiterjesztése. A lízinget minden évben egyre nagyobb arányban veszik igénybe Orosz vállalkozások... A pénzügyi lízing, mint a kereskedelmi bankok hitelezési formája vonzereje alacsonyabb befektetési kockázattal jár, mivel:

• a hitelforrásokat az állóeszközök - berendezések - aktív részének megvásárlására használják fel, amelyek tényleges szükségletét a lízingbevevő megerősíti és garantálja, hogy használni fogja;
• a szervezet-bérlő csak akkor dönt úgy, hogy megállapodást köt, ha minden szükséges feltétel rendelkezésre áll a termelés megszervezéséhez, beleértve a termelési területet, a munkaerőt, a nyersanyagokat és az anyagokat, kivéve a berendezéseket.

Így a tőkegazdálkodás olyan elvek és módszerek rendszere, amelyek a különböző forrásokból történő optimális kialakításával kapcsolatos irányítási döntések kidolgozására és végrehajtására vonatkoznak, valamint biztosítják annak hatékony felhasználását a vállalkozás különféle gazdasági tevékenységeiben.

Összefoglalható a tőkevonzás iránya is, nevezetesen a következő feladatok megoldása:

• A vállalkozás gazdasági fejlődésének előírt ütemének biztosításához elegendő mennyiségű tőke kialakítása.
• A termelt tőke elosztásának optimalizálása a tevékenység típusa és felhasználási területe szerint.
• Feltételek biztosítása a tőke maximális megtérülésének eléréséhez a pénzügyi kockázat tervezett szintjén.
• A vállalkozás állandó pénzügyi egyensúlyának biztosítása a fejlődés folyamatában.
• A társaság alapítói által biztosított megfelelő szintű pénzügyi ellenőrzés biztosítása.
• A tőke időben történő újrabefektetésének biztosítása.

A vállalkozás adósságtőkéjének kialakításakor a kölcsönzött források vonzásának folyamatát szabályozó döntések kidolgozásának és végrehajtásának elvein és módszerein kell alapulnia, valamint az adósságtőke legracionálisabb finanszírozási forrásának meghatározásán, az igényeknek és a fejlesztési lehetőségeknek megfelelően. a vállalkozástól. A menedzsment fő tárgyai a felvett tőke képzésében annak ára és szerkezete, amelyeket a külső feltételeknek megfelelően határoznak meg.

A felvett tőke szerkezetében vannak olyan források, amelyek lefedettségüket megkövetelik, hogy vonzzák őket. A fedezet minőségét a piaci értéke, a likviditás mértéke vagy a kölcsönvett források kompenzálásának lehetősége határozza meg.

A banki hitelezést elemezve kiderült, hogy az egyik fő probléma az, hogy a bankok nem hajlandók pénzt kölcsönözni olyan új vállalkozások finanszírozására, amelyek nem rendelkeznek hiteltörténettel. De ebben az időszakban a felvett tőke különösen fontos az ilyen vállalkozások számára. Ezenkívül az új vállalkozások magas aránya is megoldhatatlan.

Más esetekben a bankhitel vonzása az egyik legkeresettebb módja a vállalkozás finanszírozásának. A banki hitelezés fő jellemzője az egyszerűsített eljárás (kivéve a szindikált banki hiteleket és a viszonylag nagy volumenű hitelezést).

A fenti ajánlások helyes alkalmazása lehetővé teszi a vállalkozások számára, hogy a termelés és a termékek értékesítésének növelésével növeljék a jövedelmezőséget. A külső finanszírozási források vonzásának szükségessége nem mindig társul elégtelen belső finanszírozási forrásokhoz. Ezek a források köztudottan az eredménytartalékok és az értékcsökkenési költségek. A figyelembe vett önfinanszírozási források nem stabilak, a készpénzforgalom mértéke, a termékek értékesítési aránya és a folyó költségek összege korlátozza. Ezért a szabad pénz gyakran (ha nem mindig) nem elegendő, és az eszközforgalom növelését célzó további infúziójuk rendkívül hasznos lesz a legtöbb vállalkozás számára.

Bibliográfiai hivatkozás

Kravtsova V.A. A HITELTŐKE VONZÁSÁNAK POLITIKÁJA KIS VÁLLALKOZÁSOKKAL. // Nemzetközi hallgatói tudományos közlemény. - 2015. - 1. sz .;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (megtekintés dátuma: 2020.03.20.). Felhívjuk figyelmét a "Természettudományi Akadémia" által kiadott folyóiratokra

Bevezetés.

Ismeretes, hogy minden vállalkozásnak saját pénzügyi forrásai vannak - ezek a vállalkozás rendelkezésére álló pénzeszközök, amelyek célja a hatékony működés biztosítása, a pénzügyi kötelezettségek teljesítése és a munkavállalók gazdasági ösztönzéseinek teljesítése. A pénzügyi forrásokat saját költségükön alakítják ki és pénzt vonzott.

A működő vállalkozások saját pénzügyi forrásai közé tartozik a fő és egyéb tevékenységekből származó bevétel (nyereség), nem értékesítési ügyletek, értékcsökkenési levonások, a nyugdíjas ingatlanok értékesítéséből származó bevételek. Velük együtt a pénzügyi források forrásai a stabil kötelezettségek, amelyek a saját forrásaikkal egyenlőek, mivel folyamatosan a vállalkozás forgalmában vannak, a gazdasági tevékenységek finanszírozására szolgálnak, de nem tartoznak hozzá. A fenntartható kötelezettségek közé tartozik: a bérek és társadalombiztosítási járulékok hátraléka, tartalék a jövőbeli kifizetésekre bérek a rendszeres nyaralás és a szolgálati idő után járó átalánydíjazás idejére, a beszállítók felé fennálló tartozások a strukturálatlan ellátásért, az értékcsökkenési alapok forrásainak javítása a készletek készítéséhez a nagyjavításokhoz, a költségvetés felé fennálló tartozások bizonyos adónemek esetében stb. az alapok a vállalkozás működésével nőnek. Ennek oka a termelési program növekedése, a tárgyi eszközök értékcsökkenése, stb ... Ezért szükséges a tőkenyereség megfelelő finanszírozása.

Ezért ha egy vállalkozásnak nincs elegendő saját tőkéje a vállalkozás tevékenységének finanszírozásához, akkor más szervezetektől is vonzhat forrásokat, amelyeket hiteltőke -nek neveznek.

1. A tőke általános fogalma.