Основні засоби зниження ризику - організація підприємницької діяльності. Зниження ризиків у бізнесі Способи зниження ризику. Принципи вирішення ризику

08.02.2022

Способи зниження ризиків - або методи (прийоми, способи) управління ризиками, засоби вирішення ризиків, методи (способи) на ризик)- це комплекс прийомів, вкладених у зменшення рівня чи ймовірності втрат, їх компенсацію чи попередження. існує безліч способів впливу на ризикові ситуації, які використовуються в різних сферах і видах підприємницької діяльності, можна виділити і розглянути групу найбільш універсальних і найчастіше застосовуваних засобів дозволу ризиків.

Механізм (інструмент) управління ризиком– це ширше поняття, що включає сукупність однорідних (за часом чи основі) методів на ризик.

Стосовно моменту (часу) виникнення ризикової події можна виділити:

- доподійні інструменти- включають способи, які спрямовані на запобігання ризиковим подіям або мінімізацію втрат від їх настання завчасно (виключення небезпечних інцидентів, зниження ймовірності їх настання);

- поточні механізмиуправління ризиками - покликані впливати на події випадкового характеру, що настають в даний момент часу (детектування виникнення небезпек, мінімізація наслідків від настання ризикових явищ);

- післяподійні механізмиуправління ризиками припускають проведення різноманітних захисних заходів вже після того, як ризикові події настали (мінімізація втрат та областей небезпеки, порятунок майна, відновлення нормальної роботи суб'єкта господарювання).

За своєю основою можна виділити нефінансовіі фінансовімеханізми керування ризиками.

Нефінансові інструментивключають до свого складу:

- технічні заходи- припускають використання різних пристроїв та пристроїв, які зменшують ймовірність настання негативних подій або мінімізують втрати, сферу поширення небезпечних явищ, час обліку ризикової події. У свою чергу розрізняють пасивніі активніТехнічні заходи. Пасивні заходипокликані за допомогою певних технічних рішень (запасні виходи, генератори, вогнетривкі конструкції тощо) впливати на можливі ризикові ситуації. Активні заходипроводяться до настання події, передбачають використання широкого набору технічних засобівдля зменшення області поширення втрат або відновлення майна та роботи суб'єкта господарювання (охоронна сигналізація, операції з порятунку майна тощо).

- Організаційні заходипередбачають використання комплексу заходів, спрямованих на оптимальну побудову технологічних процесівта окремих операцій, на розробку охоронних та запобіжних заходів, на заохочення працівників за дотримання захисних заходів тощо.

- правові заходиприпускають розробку та затвердження відповідних нормативних документів, які регламентують певні ситуації, встановлюють граничні максимальні чи мінімальні рівні значень певних показників, покладають відповідальність порушення чи неналежне виконання покладених обов'язків тощо.

- навчання персоналутакож можна віднести до специфічних заходів щодо впливу на ризикові ситуації, тому що в основі ризику часто лежить людський чи суб'єктивний фактор. Безтурботність, некомпетентність чи брак спеціальних знань, неправильні дії персоналу через відсутність практичного досвідує причинами появи певних ризикових подій, що призводять до втрат різного рівня. Для того, щоб не допустити дане положення, необхідно навчання та підвищення кваліфікації, практичного досвіду персоналу у позаштатних та подібних ситуаціях. Працівники повинні усвідомити ризиковий характер діяльності господарюючого суб'єкта і повинні мати навички та знання щодо впливу на випадкові події, що виникають.

Найчастіше вивчаються фінансові інструменти на ризикабо фінансування ризику.

Фінансування ризику– пошук та мобілізація грошових ресурсів для здійснення превентивних заходів та запобігання збиткам при настанні несприятливих подій.

Джерелами фінансування ризику є: поточний бюджет суб'єкта господарювання, резервні фонди самострахування, страхові фонди, кредитні та інвестиційні ресурси банків та інших фінансових інститутів, спеціальні бюджетні та позабюджетні фонди.

Стосовно часу виникнення ризику те саме виділяють:

Д особистий фінансування ризику- пов'язано з відволіканням частини коштів суб'єкта господарювання на організацію резервних фондів або сплату страхових внесків до моменту настання випадкового подій;

- післяподійне фінансування ризику- пов'язано з необхідністю покриття виниклих втрат від настання випадкових подій за рахунок резервних та інших коштів суб'єкта господарювання. За наявності страхування відшкодуванню підлягають лише застраховані ризики;

- поточне фінансування ризику -пов'язане із забезпеченням адміністративних витрат на управління ризиками, з організацією моніторингу несприятливих ситуацій та поточних витрат на компенсацію втрат, з наймом спеціалізованих організацій та експертів тощо.

Фінансові механізми управління ризиком включають певні методи на ризикові ситуації, які можна систематизувати і згрупувати в такий спосіб (рис. 7).

Мал. 7. Система методів управління ризиками

По-перше, стосовно суб'єкта до ризику можна назвати два основних способу на ризик – або відмовитися від ризику (уникнення ризику), або погодитися з наявністю ризикових подій як об'єктивної характеристики діяльності суб'єктів господарювання.

Уникнення ризику (ухилення від ризику) – свідоме рішення не наражатися на певний вид ризику. Для здійснення такої дії необхідно розробити відповідні заходи, які повністю виключають конкретний вид ризику. До таких слід віднести відмову від здійснення фінансових операцій, за якими дуже високий рівень ризику, від використання у великих обсягах позикового капіталу та оборотних активіву низьколіквідних формах, від використання тимчасово вільних грошових активів у короткострокових фінансових вкладеннях, від ненадійних партнерів та повна передача (трансферт) ризику.

В цілому можна відзначити, що відмова від прийняття ризикового рішення породжує одночасно ризик упущеної вигоди у разі успішної реалізації відхиленого проекту. Крім того, не завжди можна уникнути ризикової ситуації.

Згоди на ризик- свідоме рішення зазнати впливу певного виду підприємницького ризику. Ризик при такому підході представляє об'єктивну характеристику діяльності суб'єкта господарювання, якого не можна уникнути, тому що це все одно призведе до виникнення ризикової ситуації. Згода з неминучістю настання ризикової ситуації передбачає використання низки методів вирішення ризиків.

Прийняття (збереження, компенсація, резервування, самострахування, внутрішнє страхування) ризику– передбачає залишення всього або частини ризику (у разі передачі частини ризику комусь) за підприємцем, тобто прийняття можливого ризику та його наслідків та проведення заходів щодо створення фондів грошових коштів для покриття можливих втрат власними коштами (самострахування) або за рахунок залучених коштів (отримання кредитів та позик, отримання державної допомоги тощо). Даний метод є найбільш складним і тонким інструментом забезпечення економічної безпекигосподарську діяльність підприємства.

Основними формами управління ризиками при компенсаційному методі є:

1) формування резервного (страхового) фонду суб'єктом економіки, створюваного у відповідність до вимог законодавства та статуту суб'єкта економіки;

2) формування цільових резервних фондів (фонд страхування цінового ризику, фонд уцінки товарів тощо) відповідно до статуту суб'єкта економіки та інших внутрішніх документів (нормативів).

3) формування резервних сум фінансових ресурсіву системі бюджетів, що доводяться різним центрам відповідальності.

4) формування системи страхових запасів матеріальних та фінансових ресурсів за окремими елементами оборотних активів (у процесі їх нормування).

5) формування системи матеріальних та (або) інформаційних резервів, їх резервування та планування дій учасників господарської діяльності на випадок тих чи інших змін умов його реалізації.

6) проведення активного ризик-менеджменту, тобто моніторинг середовища, цілеспрямований маркетинг, прогнозування змін факторів зовнішнього середовищата стратегічне планування.

Зниження ступеня ризику– означає зменшення ймовірності настання несприятливої події та (або) розмірів очікуваних втрат. Загалом можна відзначити, що зниження ризику - це група певних методів на ризик, серед яких виділяють передачу ризику.

Перенесення (передача, трансферт) ризику– є методом нейтралізації ризику через передачу ризику партнерам за окремими господарськими операціями шляхом укладання контрактів. Цей метод є найнадійнішим способом управління ризику як з погляду суб'єкта економіки, і з погляду всієї економіки загалом.

До його основних напрямів можна віднести передачу ризику шляхом укладання договору поруки (за кредитами), страхування та біржових угод (хеджування), передачу ризиків постачальникам сировини та матеріалів (пов'язані з псуванням або втратою майна в процесі їх транспортування, навантаження тощо) .

Локалізація ризику чи його наслідків– метод, який здійснюється шляхом перенесення господарської діяльності, пов'язаної з підвищеним інвестиційним ризиком, у межі невеликого дочірнього суб'єкта економіки чи створення спеціальних структур для реалізації певних ризикових проектів. Цей спосіб за змістом пов'язані з методом передачі ризику.

Диверсифікація (розподіл, дисипація)– передбачає перерозподіл ризику як у часі, і у просторі, тобто вкладення коштів між різними об'єктами вкладення капіталу, які безпосередньо пов'язані між собою, з метою зниження ступеня ризику та втрат.

Дисипація версифікація ризиків у просторі досягається через перерозподіл ризику між учасниками господарського процесу, диверсифікацію діяльності, дроблення ринку збуту та постачальників.

Як основні форми дисипації фінансових ризиків можна використовувати диверсифікацію видів фінансової діяльності, валютного портфеля суб'єкта економіки, депозитного портфеля, кредитного портфеля, портфеля цінних паперів та диверсифікації програм реального інвестування.

Управління активами та пасивами (УАП) – даний методуправління ризиками має на меті ретельно збалансувати готівку, вкладення та зобов'язання з тим, щоб світити до мінімуму зміни в отриманому доході та прибутку. Теоретично тут немає потреби у відволіканні ресурсів освіти резерву чи відкриття компенсуючої позиции. УАП спрямоване на уникнення надмірного ризику шляхом динамічного регулювання основних параметрів вкладення капіталу, що передбачає наявність оперативного та ефективно діючого зворотного зв'язку між центром прийняття рішень та об'єктом управління.

Запобіжні методи (методи запобігання або зниження ризиків до прийнятного рівня)- зводяться до дій, що приймаються зменшення ймовірності втрат і мінімізації їх наслідків.

Можна виділити такі основні напрями:

1) Цінове регулювання у вигляді вироблення цінової стратегії підприємства;

2) Управління величиною фінансового та операційного левериджу;

3) механізм обмеження рівня ризику (лімітування);

4) оптимізація оподаткування;

5) Забезпечення можливості отримання з контрагента за господарською операцією додаткового рівня премії за ризик;

6) Скорочення переліку форс-мажорних обставин у контрактах із контрагентами;

7) Забезпечення компенсації можливих фінансових втрат за рахунок включення до контрактів системи штрафних санкцій;

8) Удосконалення управління оборотними коштамисуб'єкта економіки;

9) Регулювання облікової та дивідендної політики підприємства;

10) Інформаційно-прогнозне забезпечення менеджменту тощо.

Лімітування ризику– метод управління ризиками, який полягає у встановленні системи обмежень як згори, і знизу, що дозволяє знизити рівень ризику.

Система внутрішніх нормативів, які забезпечують зниження ступеня ризику, може містити граничний обсяг ( питома вага) позикових коштів, що використовуються в підприємницькій діяльності, мінімальний розмір (питома вага) активів у високоліквідній формі, максимальний розміртоварного (комерційного) або споживчого кредиту, що надається одному покупцю, максимальний розмір депозитного вкладу, що розміщується в одному банку, максимальний розмір вкладення коштів у цінні папери одного емітента, максимальний період відволікання коштів у дебіторську заборгованість.

В цілому слід зазначити, що в основному обмеження встановлюються за розмірами (витрат, виплат тощо), за термінами (запозичень, вкладень коштів тощо), структурою (витрат, джерел тощо), за рівнем ефекту (розмір очікуваної прибутковості тощо).

Хеджування– система, що дозволяє виключити або обмежити ризики проведених (фінансових) операцій внаслідок несприятливих змін у майбутньому курсу валют, цін на товари, процентних ставок тощо у майбутньому.

Даний термін використовується в менеджменті у широкому та вузькому (прикладному) значенні. У широкому тлумаченніхеджування характеризує процес використання будь-яких механізмів зменшення ризику можливих фінансових втрат – як внутрішніх (здійснюваних самим суб'єктом економіки), і зовнішніх (передачу ризиків іншим суб'єктам господарювання - страховикам). У вузькому (прикладному) значеннітермін характеризує механізм нейтралізації фінансових ризиків, що ґрунтується на використанні відповідних видів фінансових інструментів(Як правило, похідних цінних паперів). В основному цей термін використовується у вузькому значенні.

Хеджування здійснюється шляхом укладання спеціальних угод (договорів, контрактів), які можуть передбачати як негайне постачання активу (спотові угоди), і у майбутньому (термінові угоди). У загальному випадку терміновий ринок підрозділяється за видом інструментів, що продаються - на форвардний, ф'ючерсний, опціонний ринок і ринок свопів.

Форвардні контракти– є угоди між двома сторонами про купівлю або продаж певної кількості активу (товару, акції, облігації, валюти тощо) на певну дату в майбутньому за ціною, визначеною в момент укладання угоди. Ця угода є твердою, проте контрагенти не захищені від її невиконання свого партнера. Один із учасників може не виконати своїх зобов'язань, якщо він може отримати більший прибуток, навіть сплативши всі штрафні санкції. Укладання такої угоди не вимагає від контрагентів будь-яких суттєвих витрат, крім хіба що накладних витрат на оформлення угоди та комісійні посередникам.

Ф'ючерсний контракт– за своєю сутністю той самий форвардний контракт, торгівля яким виробляється деяких біржах та її умови певним чином стандартизовані. Біржа, де полягають дані контракти, бере він функції посередника між продавцем і покупцем. В результаті виходить, що кожен учасник укладає окремий контракт із біржею. Стандартизація означає однакову умов для всіх сторін.

Головною перевагою ф'ючерсного контракту над форвардним є те, що гарантується захист від ризику без зміни місця розташування сторін цієї угоди та без розриву звичних зв'язків із іншими суб'єктами економіки. З іншого боку, не порушується звичний ритм господарську діяльність підприємства. Ще однією перевагою є те, що виконання ф'ючерсного договору гарантується розрахунковою палатою біржі. У результаті під час укладання угоди непотрібно аналізувати фінансове положенняконтрагента.

Опціон(право вибору) – один із методів нейтралізації фінансових ризиків за операціями з цінними паперами, валютою, реальними активами тощо; це правощось купити чи продати за фіксованою ціною у майбутньому; це контракт, укладений між двома сторонами: одна з них виписує та продає опціон, а друга набуває його, отримуючи тим самим правопротягом обумовленого терміну виконати договір, відмовитися від виконання договору, продати договір іншій особі до закінчення терміну його действия. Особливість опціонів полягає в тому, що в результаті операції покупець набуває не власне фінансові активи, а лише право на їх покупку.

Своп– полягає в тому, що дві сторони обмінюються одна з одною своїми послідовними платежами з певними інтервалами та у межах встановленого періоду часу. Виплати за свопом базуються на обумовленій сторонами сумі угоди (контрактний номінал). Цей вид угоди передбачає негайної виплати грошей, отже, своп сам собою не дає грошових надходжень жодної із сторін.

У разі за наявності кількох способів хеджування слід вибрати той, який менш затратний для суб'єкта економіки.

Страхування– один із основних методів зниження ризику. Слід розрізняти страхування у широкому та вузькому значенні цього слова. В широкому сенсістрахування означає запобігання, захист від чогось небажаного, неприємного. У цьому сенсі всі заходи, створені задля запобігання і зниження ризику можна як страхування від ризику. У вузькому значенніСлова страхування сприймається як із способів на ризик. При такому підході страхування – угода, за якою страховик за певну обумовлену винагороду (страхову суму) бере на себе зобов'язання відшкодувати страхувальнику збитки або їхню частину, що виникли внаслідок передбачених у страховому договорі небезпек та (або) випадковостей (страховий випадок), яким наражається страхувальник або застраховане ним майно.

При цьому можуть бути застосовані два основні способи страхування: майнове страхування та страхування від нещасних випадків.

Майнове страхування може мати такі форми:

1) страхування ризику підрядного будівництва- призначене для страхування незавершеного будівництва від ризику матеріальних збитків чи збитків;

2) страхування морських вантажів- передбачає захист від матеріальних втрат або пошкоджень будь-яких вантажів, що перевозяться морем або повітряним транспортом;

3) страхування обладнання, що належить підряднику- широко використовується підрядниками, коли у своїй діяльності вони застосовують велику кількість обладнання, що їм належить, з високою відновлювальною вартістю. Ця форма страхування зазвичай поширюється на орендоване устаткування.

Страхування від нещасних випадків включає:

1) страхування загальної цивільної відповідальності- є формою страхування від нещасних випадків і має на меті захистити генерального підрядника у разі, якщо в результаті його діяльності «третя» сторона зазнає тілесного ушкодження, особистих збитків чи пошкодження майна;

2) страхування професійної відповідальності - потрібно лише у тому випадку, коли генеральний підрядник несе відповідальність за підготовку архітектурного або технічного проекту, керування проектом, надання інших професійних послуг по проекту.

До основних недоліків страхування як способу на ризик можна віднести те, що не завжди забезпечується повна фінансова компенсація втрат і є ряд практичних проблем при здійсненні процесу страхування. Однак, незважаючи на це, цей спосіб був і залишається найбільш популярним та доступним. У таких розвинених країнах, наприклад, як США, Японія та Німеччина, щорічний збір страхових премій становить 7-9 % валового внутрішнього продукту.

Гарантії– передбачає надання суб'єкту економіки від контрагентів поруки, гарантійних листівтретіх осіб, страхових полісів на користь суб'єкта господарювання з боку контрагентів тощо.

До основних методів зниження внутрішніх підприємницьких ризиків слід зарахувати:

1) перевірку партнерів (контрагентів) щодо бізнесу та умов укладання угоди;

2) ефективне бізнес-планування;

3) обґрунтований підбір персоналу фірмою (підприємством, організацією);

4) організація захисту комерційної таємниці.

У статті К. Ерроу «Інформація та економічна поведінка» наголошується, що інформація- Це поняття, прямо протилежне терміну «невизначеність». Оскільки невизначеність лежить в основі ризику, то єдиним способом зміни такого стану справ, тобто зменшення ступеня невизначеності та ризику є отримання додаткової інформації.

1. Способи зниження ризику. Принципи вирішення ризику

2. Хеджування фінансових ризиків

3. Методи зниження банківського ризику

4. Страхування цінних паперів та операцій з ними

Література

1. Способи зниження ризику. Принципи вирішення ризику

Різні ризики знижуються за допомогою різних способів та засобів.

Засобами дозволу ризиків є:

- уникнення ризику;

- утримання;

- передача;

Зниження рівня ризику.

Під уникненням ризикурозуміється просте ухилення від управлінського рішення, пов'язаного з ризиком Проте уникнення ризику іноді безпосередньо з відмовою від отримання прибутку.

Утримання ризикупередбачає залишення ризику за інвестором, тобто з його відповідальності. Так, інвестор, вкладаючи кошти у венчурну фірму, наперед упевнений, що він може покрити за рахунок власних коштів можливі збитки.

Передача ризикуозначає, що інвестор передає відповідальність якійсь особі, наприклад страховому товариству. У разі, передача ризику відбувається шляхом його хеджування.

Зниження ступеня ризику- це скорочення ймовірності та обсягу втрат шляхом формування стратегії непередбачених обставин, що включає створення страхових резервів на підприємстві, розробку плану дій у разі ризикової ситуації тощо.

При виборі конкретного засобу вирішення ризику інвесторповинен виходити з наступних принципів:

Не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал;

Потрібно думати про наслідки ризику;

Не можна ризикувати багатьом заради малого.

Реалізація першого принципуозначає, що, перш ніж вкладати капітал, інвестор повинен:

Визначити максимально можливий обсяг збитків за даному ризику;

Порівняти його з обсягом капіталу, що вкладається;

Зіставити його з усіма власними ресурсами та визначити, чи не призведе втрата цього капіталу до банкрутства підприємства.

Реалізація другого принципувимагає, щоб інвестор, знаючи максимальну величину збитку, визначив, до чого вона може призвести, і прийняв би рішення про відмову від ризику, передачу його під відповідальність іншої особи або про прийняття такої відповідальності на себе.

Дія третього принципуяскраво проявляється під час передачі ризику під відповідальність страхової компанії. У цьому випадку інвестор повинен визначити прийнятне для себе співвідношення між страховою премією та страховою сумою.

Для складання ступеня ризику застосовуються такі способи:

Диверсифікація;

Придбання додаткової інформації про результати;

Лімітування;

Страхування;

Розподіл ризику між учасниками проекту.

Диверсифікація(Розмаїття) являє собою процес розподілу інвестором коштів між різними об'єктами вкладення капіталу. На цьому принципі базується діяльність інвестиційних фондівта компаній, що продають клієнтам свої цінні папери, а отримані кошти вкладають у інструменти фондового ринку з метою отримання доходу.

Будь-яке управлінське рішення, прийняте за умов ризику, характеризується обмеженим (у тому чи іншою мірою) обсягом інформації про результати цього рішення. Тому природно, що інвестор зацікавлений у отриманні додаткової інформаціїпро вирішувану проблему. Зв'язок між обсягом релевантної інформації та ризиком прийнятого управлінського рішення тісний та прямий.

Лімітування- це встановлення граничних сум видатків, продажу, кредиту тощо. Цей спосіб є важливим засобом зниження ризику і широко застосовується:

У банківській сферінаприклад, при видачі кредиту або під час укладання договору на овердрафт;

Суб'єктами господарювання - при продажу товарів у кредит

Інвесторами - щодо сум вкладення капіталу різні проекти.

Сутність страхуваннявиявляється у тому, що інвестор готовий відмовитися від частини доходів, аби уникнути ризику, тобто він готовий платити за зниження ризику певної операції чи управлінського рішення. Найбільш поширеним шляхом реалізації цього способу зниження ризику є укладання контрактів зі страховими компаніями.

Розподіл ризику між учасниками проектутакож є дієвим способом зниження. Він полягає або у розподілі ризику між учасником та виконавцем проекту, або між продавцем та покупцем. Відносини між учасником та виконавцем проекту в більшості випадків ґрунтуються на договірних відносинах. Тому під час укладання договору підряду заздалегідь обмовляються всі штрафні санкції, які будуть застосовані до підрядника за невиконання ним договірних зобов'язань. Тим самим ризик буде розподілено між учасниками договору та певним чином компенсовано.

2. Хеджування фінансових ризиків

Термін «хеджування» в перекладі з англійської мови означає «огорожу» і широко використовується в банківській, біржовій та комерційної діяльностідля позначення різних методів страхування.

Едвард Доллан дає таке трактування хеджування:

«Хеджування- це система укладання термінових трактів і угод, що враховує можливі у майбутньому зраді обмінних валютних курсів і мета мета уникнути несприятливих наслідків цих впливів».

Потім цей термін став застосовуватися у ширшому значенні як страхування ризиків від несприятливих змін цін будь-які товарно-матеріальні цінності за конкретними комерційними операціями, які передбачають постачання (продаж) варів чи активів у майбутньому.

Існують два класи операції хеджування, які є основою формування стратегій поведінки інвесторів фондовому ринку:

Хеджування для підвищення;

Хеджування зниження.

Хеджування на підвищення, або хеджування покупкоює біржову операцію з купівлі термінових контрактів. Хедж підвищення застосовується у разі, коли потрібно застрахуватися від можливих підвищення ціни деякий актив у майбутньому. Він дозволяє встановити покупну ціну набагато раніше, ніж буде куплено товар.

Хеджування на пониження, або хеджування продажем- це біржова операція, пов'язана з продажем термінового договору будь-якої актив (товар) із страхування від подальшого падіння ціни нього.

Існуючий ринок термінових контрактів відкриває можливості страхування різних ризиків у вигляді хеджування різноманітних угод. Основними учасниками ринку термінових контрактів є хеджери, головною метою яких є страхування угод. Крім того, ринок не може функціонувати без трейдерів,завдання яких полягає у отриманні прибутку в результаті здійснення угод на біржі (дешево купити та дорого продати).

Щоб проаналізувати механізм хеджування, необхідно докладніше зупинитися на аналізі термінових контрактів.

За видами термінові контракти поділяються на:

1) форвардний договір,який є договором на поставку (продаж) будь-якого активу у встановлений термін за погодженими на момент підписання договору вимогами. Метою укладання форвардного договору є реальне придбання (продаж) цього виду активу.

Постачальник цікавого активу відкриває «коротку позицію», тобто продає контракт, а покупець відкриває «довгу позицію», тобто купує контракт. Економічний зміст такої угоди полягає у грі на курсовій вартості активу: покупець сподівається на підвищення ціни у майбутньому, а продавець – на її зниження.

Особливістю форвардного договору і те, що реалізація взаєморозрахунків і списання прибутків і збитків здійснюється після закінчення термінів договору (на відміну ф'ючерсних договорів).

Як недоліки форвардних контрактів можна назвати те що, що вони нестандартні і низколиквидны;

2) ф'ючерсний контракттакож є договір на продаж (постачання) активу в майбутньому, але, на відміну від форвардного контракту, умови його стандартні у всьому, крім ціни Обсяг, час, місце, спосіб постачання універсальні для будь-якого ф'ючерсного контракту. Відповідно вони високоліквідні і мають розширені можливості обігу на вторинному ринку. Висока ліквідність їх також пов'язана з можливістю будь-якого з контрагентів ліквідувати свою позицію за допомогою офсетної угоди, яка є зворотною угодою контрагента, зафіксованою в контракті.

p align="justify"> Характерна особливість ф'ючерсного контракту полягає в тому, що він фактично не є актом купівлі-продажу і націлений не на реалізацію, а на хеджування угоди.

Виплата чи одержання різниці між ф'ючерсною ціною (ціною, визначеною в контракті) та ціною спот (ринковою ціною на даний момент) стає ціною виконання ф'ючерсного контракту;

3) опціонний контрактявляє собою договір, відповідно до якого один із його учасників набуває права купівлі-продажу будь-якого активу (товару) за фіксованою ціною протягом певного періоду часу, а інший учасник за грошову винагороду зобов'язується реалізувати це право.

Існує три типи опціонів:

Опціон на купівлю (Саll) означає право, але не обов'язок покупця купити даний актив за фіксованою заздалегідь ціною для захисту від потенційного підвищення його ціни;

Опціон на продаж (рut) дає можливість продавцеві продати активи, що у нього є, захищаючи їх від майбутнього знецінення;

Подвійний опціон (stellage) дозволяє покупцеві або купити, або продати активи за фіксованою ціною.

Торги за опціонними контрактами можуть бути проведені відповідно до двох стилів:

Європейський стиль, коли опціон повинен бути проданий на певну дату;

Американським стилемколи опціон може бути проданий протягом деякого періоду.

Ефективність управління ризиком багато в чому залежить від уміння використовувати повною мірою всі методи та прийоми. Методи управління ризиком складаються із прийомів зниження його ступеня. Можна виділити три основні способи зниження ризику:
відмова від ризику (просте ухилення від заходу, пов'язаного з ризиком, тобто відмова від будь-яких операцій, що несуть у собі неприйнятний для банку ризик, а значить і відмову від прибутку);
зниження ризику (самострахування - резервування, диверсифікація, лімітування, мінімізація);
передача ризику третій особі (страхування, хеджування, розподіл).
Слід зазначити, що управління ризиком шляхом його зниження та передачі третій особі здійснюється в процесі фінансової операції, тоді як відмова від ризику застосовний і актуальний лише на момент розгляду угоди.
Резервування
Резервування одна із основних способів управління банківським ризиком. З метою компенсації можливих втрат банк формує власні кошти (капітал), а також обов'язкові резерви на можливі втрати з позик та інших активів, що відносяться на витрати кредитної організації. Необхідність резервування закріплена нормативними документами Банку Росії.
Страхування
При страхуванні забезпечення від втрати чи пошкодження ризики передаються страховику або гаранту. Цей метод найбільше підходить для зниження кредитних ризиків. Страхування вимагає відволікання додаткових ресурсів як сплати страхової премії страховику, у своїй страхувальником виступає позичальник, а вигодонабувачем - банк.
Хеджування
На відміну від страхування, при хеджуванні ризик передається не страховику чи гаранту, а учасникам фінансового ринку шляхом укладання угод із використанням похідних фінансових інструментів (форварди, ф'ючерси, опціони, свопи тощо). Як і за страхування, хеджування вимагає відволікання додаткових ресурсів у вигляді сплати опційної премії або внесення депозиту. Цей метод найбільше підходить для зниження ринкових ризиків.
Лімітування
Лімітування - встановлення ліміту, тобто. граничних сум витрат за різними банківськими операціями (наприклад, надання кредитів корпоративним клієнтам будівельної галузіу загальній сумі, що не перевищує 100 млрд руб.). Процес встановлення лімітів допустимої величини ризику має бути гнучким і, що важливіше, націленим у майбутнє. Він ґрунтується на вивченні ринку, прогнозі, аналізі чутливості, здоровому розумінні та досвіді банківських аналітиків.
Диверсифікація
Диверсифікація - це процес розподілу коштів, що інвестуються, між різними об'єктами вкладення капіталу, які безпосередньо не пов'язані між собою, з метою зниження ступеня ризику. Диверсифікація ризиків можлива за напрямами використання коштів, галузей, термінів, регіонів і т. д. Цей метод найбільше підходить для зниження ринкових та кредитних ризиків. Диверсифікація, як правило, здійснюється шляхом лімітування ризику. Відмінність у тому, що диверсифікація застосовується зниження ризику всього портфеля загалом (сукупність операцій), а лімітування - конкретної операції.
Розподіл
Зниження ризику може бути досягнуто шляхом його розподілу між учасниками правочину у вигляді включення ризику у вартість послуг: у відсоткову ставку (ризикова надбавка), комісію, штрафні санкції тощо. Цей метод найбільш застосовний зниження кредитних ризиків.
Мінімізація (нівелювання)
Мінімізація ризику передбачає здійснення комплексу заходів, спрямованих на зниження ймовірності настання подій або обставин, що призводять до збитків та (або) зменшення (обмеження) розміру потенційних збитків. Мінімізація ризику відбувається насамперед з допомогою механізмів внутрішнього контролю. На відміну від вищевказаних способів зниження ризику, мінімізація ризику ефективна до, а чи не після реальних збитків, т.к. її основна мета - запобігання ризику (можливих збитків) банку.

1. Способи зниження ризику. Принципи вирішення ризику

2. Хеджування фінансових ризиків

3. Методи зниження банківського ризику

4. Страхування цінних паперів та операцій з ними

Література

1. Способи зниження ризику. Принципи вирішення ризику

Різні ризики знижуються за допомогою різних способів та засобів.

Засобами дозволу ризиків є:

- уникнення ризику;

- утримання;

- передача;

Зниження рівня ризику.

Під уникненням ризикурозуміється просте ухилення від управлінського рішення, що з ризиком. Проте уникнення ризику іноді безпосередньо з відмовою від отримання прибутку.

При виборі конкретного засобу вирішення ризику інвесторповинен виходити з наступних принципів:

Не можна ризикувати більше, ніж може дозволити власний капітал;

Потрібно думати про наслідки ризику;

Не можна ризикувати багатьом заради малого.

Реалізація першого принципуозначає, що, перш ніж вкладати капітал, інвестор повинен:

Визначити максимально можливий обсяг збитків за цим ризиком;

Порівняти його з обсягом капіталу, що вкладається;

Для складання ступеня ризику застосовуються такі способи:

Диверсифікація;

Придбання додаткової інформації про результати;

Лімітування;

Страхування;

Розподіл ризику між учасниками проекту.

Диверсифікація(Розмаїття) являє собою процес розподілу інвестором коштів між різними об'єктами вкладення капіталу. На цьому принципі базується діяльність інвестиційних фондів та компаній, що продають клієнтам свої цінні папери, а отримані кошти вкладають у інструменти фондового ринку з метою отримання доходу.

У банківській сфері, наприклад, при видачі кредиту або під час укладання договору на овердрафт;

Суб'єктами господарювання - при продажу товарів у кредит

Інвесторами - щодо сум вкладення капіталу різні проекти.

2. Хеджування фінансових ризиків

Термін «хеджування» в перекладі з англійської означає «огорожу» і широко використовується в банківській, біржовій та комерційній діяльності для позначення різних методів страхування.

Едвард Доллан дає таке трактування хеджування:

Хеджування для підвищення;

Хеджування зниження.

Щоб проаналізувати механізм хеджування, необхідно докладніше зупинитися на аналізі термінових контрактів.

За видами термінові контракти поділяються на:

Як недоліки форвардних контрактів можна назвати те що, що вони нестандартні і низколиквидны;

2) ф'ючерсний контракттакож є договір на продаж (постачання) активу в майбутньому, але, на відміну від форвардного контракту, умови його стандартні у всьому, крім ціни Обсяг, час, місце, спосіб постачання універсальні для будь-якого ф'ючерсного контракту. Відповідно вони високоліквідні та мають розширені можливості обігу на вторинному ринку. Висока ліквідність їх також пов'язана з можливістю будь-якого з контрагентів ліквідувати свою позицію за допомогою офсетної угоди, яка є зворотною угодою контрагента, зафіксованою в контракті.

Існує три типи опціонів:

Подвійний опціон (stellage) дозволяє покупцеві або купити, або продати активи за фіксованою ціною.

Торги за опціонними контрактами можуть бути проведені відповідно до двох стилів:

Європейський стиль, коли опціон повинен бути проданий на певну дату;

Американський стиль, коли опціон може бути проданий протягом деякого періоду.

Учасниками опціонного договору є власник і написувач. Утримувач - це особа, яка набуває контракту, написувач - особа, яка приймає на себе зобов'язання щодо виконання контракту. Корінна відмінність між цими учасниками полягає в їх можливостях: власник, якщо кон'юнктура ринку склалася в гірший для нього бік, може відмовитися від виконання контракту, а написувач такої можливості не має, оскільки він, на вимогу власника, має обов'язково виконати контракт. Отже, більший ризик приймає він написувач. За це він отримує компенсацію у вигляді премії, яка обумовлюється та виплачується під час укладання контракту. У разі якщо власник опціону відмовиться від його виконання, премія, видана написувачеві, не повертається.

3. Методи зниження банківського ризику

Сучасний банківський ринок немислимий без ризику. Ризик присутній у будь-якій операції, але залежно від умов може мати різні масштаби та компенсуватись. Отже, для банківської діяльностіважливим є передбачення ризику та розробка управлінських заходів щодо його зниження до мінімального рівня. У темі 2 зазначалося, що банківський ризик є синтетичним ризиком, тобто включає сукупність локальних ризиків, таких, як кредитний, процентний, валютний, ринковий тощо. Це означає, що методи зниження банківського ризику також необхідно диференціювати за цими складовими .

Методи зниження кредитного ризику.

Існує п'ять основних методів зниження кредитного ризику:

- оцінка кредитоспроможності позичальника;

- зменшення розмірів кредитів, що видаються одному позичальнику;

- страхування кредитів;

- залучення достатнього забезпечення;

- видача дисконтних позичок.

Розглянемо докладніше ці методи.

1. Оцінка кредитоспроможності позичальника.Кредитні працівники зазвичай віддають перевагу цьому методу, оскільки він є найменш ризикованим засобом запобігання втратам, пов'язаним з не поверненням кредитів. До визначення кредитоспроможності позичальника існує безліч різних підходів як на рівні держави (методики Національного банку України), так і на рівні окремого банку. внутрішні методикиоцінки кредитоспроможності). Аналізуючи практику оцінки кредитоспроможності зарубіжних банків, можна відзначити, що останнім часом широкого поширення набув метод бальних оцінокпозичальника. Цей метод передбачає розробку спеціальних шкал визначення рейтингової оцінки клієнта. Критерії, за якими проводиться дана оцінка, суворо індивідуальні для кожного банку та базуються на його практичному опті.

2. Зменшення розмірів кредитів, що видаються одному позичальнику.Даний метод відноситься до одного із способів дозволи ризику - лімітування коштів - і застосовується, коли банк впевнений у достатній кредитоспроможності клієнта. Зменшений розмір кредиту дозволяє скоротити величину втрат у I чаї його повернення.

3. Страхування кредитів.Цей метод передбачає повну передачу ризику його повернення організації, що займається страхуванням. Існує багато різних варіантів страхів кредитів, але всі витрати, пов'язані зі своїми здійсненням, правило, ставляться з цього приводу позичальника.

4. Залучення достатнього забезпечення.Такий метод практично повністю гарантує банку повернення виданої суми отримання відсотків за користування нею і є достатньо ефективним методомзниження ризику. Однак при захисті кредитного ризику пріоритет повинен віддаватися не залученню достатнього забезпечення, призначеного для покриття збитків, а аналізу кредитоспроможності позичальника, спрямованого на запобігання збиткам банку. У зв'язку з цим змінюються акценти при видачі позички: позичка видається не з розрахунку на те, що її погашення доведеться продати активи, а на те, що вона б) повернена відповідно до кредитного договору.

5. Видача дисконтних позичок.Дисконтні позички лише зменшують ступінь кредитного ризику. Даний метод гарантує щонайменше отримання плати за кредит, а питання про її повернення залишається відкритим. Тому даний метод використовується у поєднанні з будь-яким іншим методом зниження ризику.

2. Методи зниження відсоткового ризику

Відсотковий ризик може бути знижений за допомогою таких методів.

1. Страхування процентного ризику,як і страхування від процентного ризику передбачає повну передачу відповідного ризику страхової організації.

2. Видача кредитів із плаваючою відсотковою ставкою.Такі кредити дозволяють банку вносити відповідні зміни у розмір відсоткової ставки за виданим кредитом зниження інфляційного ризику і коливань ринкової відсоткової ставки.

3. Термінові угоди.Цей метод передбачає широке використанняфорвардних контрактів Таким чином, заздалегідь фіксується дата, розмір майбутнього кредиту та плата за користування ним. У разі підвищення цих ставок виграє клієнт, який отримав позику під нижчу ставку.

4. Відсоткові ф'ючерсні договори.Даний метод дозволяє грати на процентних ставках та використовується для спекуляції на коливаннях ринкових процентних ставок.

5. Відсоткові опціони.Це угоди, які надають власнику опціону право купити або продати короткострокову позику або депозит за фіксованою ціною до або після настання певної дати в майбутньому.

6. Відсоткові свопи.Цей метод передбачає обмін процентними платежами (але не платежами за основним боргом) за кредитними зобов'язаннями, укладеними на ту саму суму, але на різних умовах. Наприклад, процентна ставка може бути плаваючою, фіксованою або орієнтованою на різні ставки ринку позичкових капіталів.

3. Методи зниження ринкового ризику

Як зазначалося у темі 2, ринковий ризик відбиває ризик падіння ділову активність на фондовий ринок. У зв'язку з цим кожен банк розробляє комплекс заходів, що локалізують, що оберігають від втрат, пов'язаних з цінними паперами. Існує три найпоширеніші методи зниження банківського ринкового ризику:

використання ф'ючерсних контрактів на купівлю-продаж цінних паперів;

використання фондових опціонів;

Диверсифікація інвестиційного портфеля банку.

4. Методи зниження валютного ризику

Для зниження валютного ризику банк може використовувати такі прийоми:

1. Видача позички в одній валюті з умовою її погашення в іншій з урахуванням форвардного курсу, зафіксованого в кредитному договорі. Такі заходи дають змогу банку застрахуватися від можливого падіння курсу валюти кредиту.

2. Форвардні валютні договоры.Це основний спосіб зниження валютного ризику. Такі операції передбачають укладання термінових контрактів між банком та клієнтом про купівлю-продаж іноземної валюти за ціною форвардного обмінного курсу.

3. Валютні ф'ючерсні договори.

4. Валютні опціони.

5. Валютні свопи.Даний метод є угодою між двома сторонами про обмін у майбутньому серіями платежів у різних валютах. Валютні свопи поділяються на два види:

Свопи пасивами (зобов'язаннями) - це обмін зобов'язаннями зі сплати відсотків та погашення основного боргу в основній валюті на подібні зобов'язання в іншій валюті. Цілі такого свопу полягає у зменшенні витрат у зв'язку із залученням фондів; ;

Свопи активами дозволяють сторонам угоди провести обмін грошовими доходами від будь-якого проекту (наприклад, інвестування) в одній валюті на аналогічні доходи в іншій валюті.

6. Прискорення чи затримка платежіввикористовується під час здійснення операцій з іноземною валютою. При цьому банк відповідно до своїх прогнозів зміни валютних курсів може вимагати від своїх дебіторів прискорення або затримки розрахунків. Цим прийомом користуються захисту від валютного, ризику чи отримання доходу від гри коливання курсів.

7. Диверсифікація коштів банку іноземній валюті.Цей метод передбачає постійне спостереження коливань курсів іноземних валют. Оскільки передбачити такі коливання досить важко, то банки з метою зменшення ризику втрат від неправильного прогнозу коливання курсів валют вдаються до диверсифікації своїх активів, деномінованих в іноземній валюті.

4. Страхування цінних паперів та операцій з ними

В умовах розвиненої ринкової економіки фінансові активи корпорацій та приватних осіб досягають колосальних розмірів, тому вони є одним із найважливіших об'єктів страхування.

Як показує практика роботи з цінними паперами (ЦБ), вони можуть бути для своїх власників не тільки джерелами доходу а й завдавати шкоди як у разі повного або часткового їх знецінення, так і у разі їх втрати, знищення або псування.

Кожен портфель ЦБ завжди має певну біржову вартість. Відповідно, фінансова стабільність його власника залежить від біржових курсів, що становлять такий портфель паперів.

На рівень та динаміку біржових курсів впливають багато факторів, основними головними з яких є:

Кон'юнктурні коливання (через динаміку цін та відсоткових ставок);

Політичні чинники, економічна політика держави (переважно податкова).

Отже, володіння портфелем ЦБ завжди пов'язані з певним ризиком. Існує низка способів захисту від такого фінансового ризику. Їх вибір зветься ризик-менеджмент, або управління ризиком.

Ризик-менеджмент включає такі компоненти:

Заходи щодо запобігання небезпечним, що завдають шкоди подій;

Заходи щодо зменшення шкоди від небезпечної події у тому випадку, коли вона вже настала;

Передача відповідальності за ризиком (або його частиною) іншим особам.

Перші два компоненти ризик-менеджменту часто називають його нестраховими, а третій - страховим.

У сучасному світішироко поширеним способом захисту власників ЦП від фінансового ризику є передача відповідальності за ризиком (або його частиною) іншим особам. Фактично це означає усвідомлену готовність йти на ризик обігу портфеля ЦП, але при цьому нести деякі витрати на гарантування того, що можливе знецінення в майбутньому буде відшкодовано. Така форма захисту називається страхуванням ризику і є одним із найпоширеніших засобів його зниження.

Страховий захист полягає в договірних, т. е. правових, відносинах. Власник об'єкта (портфеля ЦБ), що наражається на небезпеку, що передає свій ризик іншій особі (страхової компанії), є страхувальником. Особа, яка приймає на себе захист від небезпеки, виступає страховиком.Відносини між ними оформлюються у вигляді страхового договору. При підписанні договору страхувальник сплачує страховику певну суму, яку називають премією, а страховик зобов'язується при настанні страхового випадку, виплатити страхове відшкодування.

Мотиви для страхування ЦП досить різноманітні. Так, якщо емітент забезпечує собі гарантію за певним зобов'язанням, це означатиме, що рейтинг компанії поручителя додаватиметься за цим зобов'язанням до рейтингу самого емітента. Відповідно останній отримує велику надію на реалізацію емісії на більш вигідних умовах. Якщо інвестор вкладає кошти в застрахований портфель ЦП, він отримує більшу впевненість у збереженні цілісності цього портфеля, менше турбуватиметься про фінансові резерви у разі шкоди, легше і на більш вигідних умовах може отримати позику і т.д. здійснюють посередницькі послуги у цьому виді бізнесу та фондові біржі, оскільки застраховані ЦП мають велику стійкість.

Страховий договір - це особливий вид фінансової поруки. Специфіка страхування емісій ЦБ, і навіть відповідальність позичальника за кредитом у тому, що страхові випадки класифікуються як «надзвичайні» і є хіба що нормальними. кредитор, Що Надає позику, повинен бути впевнений у кредитоспроможності позичальника по відношенню до прийнятого на себе зобов'язання. Подібним чином і інвестор має бути впевненим у платоспроможності емітента. Таким чином, страхування, що має вигляд фінансової поруки, має забезпечувати не так гарантію відшкодування збитків у разі настання страхового випадку, як гарантію того, що цей випадок взагалі не настане.

Такі впевненість досягається у вигляді аналізу активів позичальника чи, відповідно, обгрунтованістю фінансових і техніко-економічних перспектив емітента. При цьому мають братися до уваги такі обставини.

1. Можливість невиконання взятого зобов'язання.

3. Стан покриття (захисту) за цим зобов'язанням, наявним, а також очікуваного в перспективі, активами боржника і, зокрема, визначеність цього зобов'язання у разі банкрутства боржника, його реорганізації або інших подій, вище вказувалося, що на біржовий курс ЦБ можуть впливати і, отже, створювати загрозу їх знецінення фактори та процеси об'єктивного порядку, що відбуваються незалежно від волі та бажання підприємств та приватних осіб, непідвладні страхувальнику, але можуть завдавати йому відчутних втрат. У зв'язку з цим компанії, що займаються страхуванням ЦП, повинні постійно тримати в полі зору стан ринку ЦП, амплітуду коливання курсів біржових.

Також велике значення для діяльності страхових компаній має прогнозування курсів ЦП.

У практиці прогнозування стану ринку використовуються різні методи. Широко застосовуваним на Нью-Йоркській Фондовій Біржі є індекс Доу-Джонса, що прогнозує рух біржових курсів на основі вивчення динаміки макроекономічних показників руху промислового циклу, темпів інфляції, рівня облікового відсотка і т. д., а також індекси американської компанії «Стандард енд Пур» , Лондонської, Токійської та Гонконгської бірж. Проте прогнозування курсів цінних паперів є важким завданням і слабко піддається точному математичному розрахунку.

Дещо полегшує діяльність страхових компаній можливість користуватися додатковою, як правило, конфіденційною інформацією. Релевантна інформація, що одержується від інсайдерів (керівників фірм, акції яких котируються на фондовій біржі, а також від співробітників інвестиційних та комерційних банків), часто доповнює прогнозування курсів акцій.

Крім того, страхова компаніяможе опинитися в такій ситуації, коли на зростання або падіння біржового курсу акцій впливає сама корпорація своєю фінансовою та технічною політикою, рішеннями з питань розподілу та використання прибутку. І тут страхувальник цінних паперів з допомогою біржових операцій із купівлі та продажу ЦБ домагається зниження їх курсу, як від страховика вимагає відповідної компенсації. Тому економічне становище і інвестора, і емітента, оцінка рентабельності, надійності та ліквідності їх активів завжди перебуває під наглядом страхової компанії.

Страхова компанія неспроможна також брати до уваги характер портфеля ЦБ, що підлягає страхуванню. Тут можливі різні ситуації:

Якщо об'єктом страхування є портфель ЦП, що включає різноманітні види цінних паперів (звичайні та привілейовані акції, приватні та державні облігації, векселі, заставні тощо), тобто коли вкладення страхувальника диверсифіковані та передбачається страхування цінних паперів багатьох різних емітентів;

Коли страхувальник купує поліс на портфель ЦП, емітованих якоюсь однією компанією. І тут окремо підлягають страхуванню її звичайні акції, окремо привілейовані, окремо облігації тощо.

У першому випадку малоймовірно, щоб страхувальник зміг підвищити сукупну ціну всього (диверсифікованого) портфеля ЦП. Навпаки, у другому випадку страхувальник здатний тією чи іншою мірою вплинути на біржові курси окремих видівЦБ, викликати з урахуванням як умисних, і ненавмисних процесів зниження біржового курсу. Тому страхування ЦБ неспроможна мати загального і безумовного характеру. Інакше висловлюючись, не будь-яке падіння біржового курсу і будь-яке, повне чи часткове, знецінення ЦБ має розглядатися як страховий випадок. Що тоді слід вважати страховим випадком?

Під страховим випадкомзазвичай мається на увазі фактично подія, що документально підтверджена, яка супроводжується певними в договорі негативними наслідками і на підставі якого страховик зобов'язаний виплатити відповідну страхову компенсацію.

До випадків, які не підтверджують позови страхувальників про відшкодування збитків, завданих падінням біржового курсу ЦП, належать такі:

- якщо компанія, одним із акціонерів якої є страхувальник або акції якої страхуються, не здійснювала ні інвестування капіталу, необхідного для вдосконалення технології виробництва, ні інших заходів щодо підвищення його ефективності, результатом чого було зниження її конкурентоспроможності та зменшення рентабельності;

- якщо в результаті неправильних дій керівництва компанії були виплачені штрафи, пеня, неустойки та мали місце інші подібні санкції, і якщо за рішенням суду компанія виявилася зобов'язаною відшкодувати втрати своїм клієнтам або партнерам, які зазнали збитків з її вини.

таким чином, якщо падіння курсу акцій та інших ЦП компанії стало результатом її навмисних та активних дій, вона сама (її керівництво) винна у скороченні розміру визначення прибутку, то страхувальник, який є фактичним власником портфеля ЦБ цієї компанії, повинен нести свою частку відповідальності за її дії. Страхова ж компанія має право у випадках відмовитися від виплати компенсації. Страховий договір обов'язково передбачає виявлення цих зобов'язань.

До ситуації страхового випадку, пов'язаного з падінням біржового курсу цінних паперів і вимагає компенсації збитків, належать такі групи подій.

1. Форс-мажорні обставини – пожежі, вибухи, аварії повені тощо. У всіх видах страхування стихійне лихо кваліфікується як страховий випадок, і страховик відшкодовує втрати від нього.

2. Зміни у економічній політиці держави, централь-банку, МВФ та інших міждержавних фінансових установ. Якщо уряд і центральний банк підвищують облікову ставку, а за ними подібну індексацію проводять комерційні банки, то наслідком є зміна біржових курсів ЦБ. Компанія-страхування не може нести відповідальність за зміну дисконтної політики уряду та центрального банкутому страхова компанія компенсує втрати, які в цьому випадку зазнав страхувальник. Страховик також виплачує страхове відшкодування, якщо через зміну у податковому законодавстві зростання валового прибутку виявляється перекритим збільшенням податкових платежів і через це відбувається скорочення чистого прибутку, зменшення дивідендів і, зрештою, падіння курсу акцій.

3. Біржова криза, наслідком якої стає екстраординарне зниження курсів всіх або більшої частини ЦБ, що конкурують на біржі. Зазвичай страхові компанії відшкодовують страхувальнику втрати від біржових криз, але тільки якщо фондова біржа встановить, що падіння курсів охопило більшість ЦБ, що звертаються на ній. Для цього у страховому договорі існує спеціальне застереження: компенсація здійснюється, наприклад, якщо падіння курсів охоплює менше 30% загальної вартості акцій, що котируються.

Банкрутство компанії, яка випустила застраховані ЦБ, і навіть банкрутство споживача її продукції (клієнта, замовника), наслідком чого виникли проблеми з реалізацією вироблених товарів, виконуваних робіт чи послуг,

5. Зміна політичної обстановки країни, інших струнах, із якими пов'язана зовнішньоекономічна діяльність підприємства, яка випустила застраховані ЦБ. Щодо політичних конфліктів усередині країн, то до договору про страхування зазвичай включається пункт про втрати, понесені внаслідок страйків.

Перелічені події не вичерпують всі можливі підстави страхової ответственности. За бажанням страхувальника вона може бути розширена шляхом включення до договору низки інших умов, здатних прямо чи опосередковано впливати на біржовий курс ЦП, що підлягають страхуванню.

Біржовий курс ЦП, крім зазначених вище страхових випадків, завжди піддається більш менш значним коливанням. Тому щодо страхового випадку враховується, по-перше, чинник тривалості падіння біржового курсу страхованих ЦБ і, по-друге, глибина цього падіння. Отже, під час укладання договору страхування ЦП має бути визначена франшиза, т. е. неоплачувана частина збитків.

Визначення франшизи становить одну з основних проблем страхування. Найбільш поширеними є такі схеми страхування ризиків.

1. Пропорційна франшиза. При цьому частина ризику приймається страхувальником як його власна участь, а частка, що залишилася, передається під відповідальність страховика. Перевага – простота розрахунків. Недолік - індиферентний підхід до різних збитків.

2. Повна франшиза. Вибирається певний рівень шкоди («рівень повної франшизи»), і страхувальник приймає він повністю весь збиток, якщо він перевищує цей рівень, але передає (також повністю) кожен із збитків, більший цього рівня. Перевагою повної франшизи є звільнення від розгляду та оформлення розрахунків за малими збитками. Її недолік полягає у нестійкості самого правила: навіть найменша зміна шкоди тягне за собою принципове перерозподіл страхової відповідальності: від повної відповідальності страхувальника за цією шкодою до повної відповідальності щодо нього страховика.

3. Віднімається франшиза. Фіксується рівень франшизи та страховик несе відповідальність лише за перевищення шкоди над цим рівнем. Цей вид франшизи дуже логічний, бо для обережного страхувальника невеликі збитки, як і малі частини великих ризиків, не дуже небезпечні.

4. Страхування першого ризику. Призначається певний рівень, названий першим ризиком, і страховик приймає він всю страхову відповідальність у межах першого ризику. Власна участь страхувальника визначається перевищенням збитків над цим першим ризиком.

На страховому ринку, крім двох його головних фігур - страховика та страхувальника, діє ще безліч посередників. Не будучи представниками сторін страхового договору, вони активно впливають на його розробку та прийняття. До таких посередників ставляться брокери, і них теж поширюється Діяльність страхових компаній.

Як і будь-який інший вид комерційної діяльності, діяльність брокерів пов'язана з певним ризиком. Можливість ризику випливає із зобов'язання посередників перед партнерами, що у угодах. Необхідно також мати на увазі, що успіх посередницької діяльності залежить не лише від дотримання додаткових зобов'язань юридичними та посадовими особами, що надаються посередником. У процесі реалізації угод може виявитися і намір третіх осіб, здатних негативно вплинути на результати цього ризику. матеріальна шкода).

У зв'язку з цим виникає необхідність особливого виду страхової діяльності - страхування брокерів, які оперують над ринком ЦБ, насамперед біржових брокерів. Широкий розвитокфондових бірж та його операцій створюють передумови на формування цього сектора страхового ринку.

Страхова компанія, зазвичай, не займається страхуванням виконання укладеної страхової угоди. Якщо ця угода укладено відповідно до законів країни та статуту біржі, то всі суперечки сторін, пов'язані з невиконанням умов щодо платежів, постачання, строків тощо, д., вирішуються через арбітражний суд. У цих акціях відсутня важлива умова страхування – випадковість події, її імовірнісний характер. До сфери біржового страхування та страхування брокерів належить передусім збереження готівкових фондових цінностей та доходів від них. Об'єктом страхування можуть виступати, по-перше, ЦП, що зберігаються в сейфах самої біржі, по-друге, ЦП, що надійшли на біржу для здійснення з ними торгових операцій. При настанні страхового випадку, наприклад, фізичного знищення цих паперів внаслідок стихійного лиха, страхова компанія бере на себе відповідальність і відшкодовує страхувальникові завдану шкоду.

Умовами страхового договору передбачається негайне письмове повідомленнястраховика, у якому повідомляється факт виявлення страховиком понесеного збитку. При визначенні збитку страхувальника оцінка вартості втрачених ЦП провадиться, як правило, виходячи із середньої ринкової ціни або за курсом наступного дня після виявлення зникнення. Збиток може бути визначений за узгодженням сторін або за допомогою арбітражу. Але у будь-якому разі потерпілий отримує лише суму фактичної шкоди.

У діяльності брокерів можуть бути інші випадки, що вимагають страхового захисту. Так, біржовий брокер може стати жертвою обману та шахрайства. І тут збитки, завдані страхувальником, стають об'єктом страхування. До них належать, наприклад, збитки, пов'язані з підробкою ЦП, коли цей факт стає відомим вже після укладання угоди біржовим брокером. Подібна угода визнається незаконною. При цьому страховику має бути надана повна та достовірна інформація про страховий випадок.

У підвищенні важливості операцій зі страхування ЦП, захисту інтересів і страховика та страхувальника важливе місце належить маркетингу. У цій галузі він передбачає активне формування попиту та пропозиції, активізацію інвестиційної політики. Чим краще страхової компанії вдається визначити потреби страхувальника, дослідити ринок страхових послуг, диференціювати види та типи страхування та страхових полісів з урахуванням специфіки страхувальників, тим більше наповнюється страховий портфель і тим впевненіше почувається страхова компанія.

Маркетингова система у страховому бізнесі України лише формується. Її вихідним завданням є дослідження страхового ринку, де проявляються різноманітні взаємозв'язки між суб'єктами страхування. Тільки формування ринкової економіки, що досить зрілою і охоплює всі сторони господарського життя, дозволить надати масштабного характеру та ефективності такій сфері. страхового бізнесуяк страхування ЦБ.

Література

1. Беленцов В.М., Брадул С.В., Канарська Н.В., Куденко Г.Є., Кучеба П.К. Оцінка та обґрунтування підвищення ефективності господарської діяльності промислових підприємств: Навч.-метод. посібник. Ч.1 – Донецьк: Дон ДУУ, 2002. – 180 с.

2. Виробничий менеджмент: Навчальний посібник. / За ред. професора П.К.Кучебі. - Донецьк: ТОВ "Південний Схід ЛТД", 2002с. - 341 с.

3. Економіка підприємства: Підручник / За заг. ред. С.Ф.Покропивного. - Вид. 2-ге, перероб. та дод. - К.: КНЕУ, 2001. - 528 с.

4. Жадан О.В., Кретова А.В., Січов Г.М. Основи управління якістю: Навч.-метод. посібник. - Донецьк: "АПЕКС", 2004.-99с.

5. Лафт Дж. К. Ефективність менеджменту організації. - М: Російська ділова література, 2007. - 320 с.

Репетиторство

Потрібна допомога з вивчення якоїсь теми?

Наші фахівці проконсультують або нададуть репетиторські послуги з цікавої для вас тематики.
Надішліть заявкуіз зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.

Способи зниження ризиків - або методи (прийоми, способи) управління ризиками, засоби вирішення ризиків, методи (способи) на ризик)- це комплекс прийомів, вкладених у зменшення рівня чи ймовірності втрат, їх компенсацію чи попередження. Оскільки існує безліч способів впливу на ризикові ситуації, які використовуються в різних сферах та видах підприємницької діяльності, то можна виділити та розглянути групу найбільш універсальних і часто застосовуваних засобів вирішення ризиків.

Стосовно моменту (часу) виникнення ризикової події можна виділити:

- доподієві інструменти- включають способи, які спрямовані на запобігання ризиковим подіям або мінімізацію втрат від їх настання завчасно (виключення небезпечних інцидентів, зниження ймовірності їх настання);

За своєю основою можна виділити нефінансовіі фінансовімеханізми керування ризиками.

Нефінансові інструментивключають до свого складу:

- технічні заходи- припускають використання різних пристроїв та пристроїв, які зменшують ймовірність настання негативних подій або мінімізують втрати, сферу поширення небезпечних явищ, час обліку ризикової події. У свою чергу розрізняють пасивніі активніТехнічні заходи. Пасивні заходипокликані за допомогою певних технічних рішень (запасні виходи, генератори, вогнетривкі конструкції тощо) впливати на можливі ризикові ситуації. Активні заходипроводяться до настання події, передбачають використання широкого набору технічних засобів для зменшення галузі поширення втрат або відновлення майна та роботи суб'єкта господарювання (охоронна сигналізація, операції з порятунку майна тощо).

- Організаційні заходипередбачають використання комплексу заходів, спрямованих на оптимальну побудову технологічних процесів та окремих операцій, на розробку охоронних та запобіжних заходів, на заохочення працівників за дотримання захисних заходів тощо.

- правові заходипередбачають розробку та затвердження відповідних нормативних документів, що регламентують певні ситуації, встановлюють граничні максимальні або мінімальні рівні значень певних показників, покладають відповідальність за порушення чи неналежне виконання покладених обов'язків тощо.

- навчання персоналутакож можна віднести до специфічних заходів щодо впливу на ризикові ситуації, тому що в основі ризику часто лежить людський чи суб'єктивний фактор. Безтурботність, некомпетентність чи брак спеціальних знань, неправильні дії персоналу через відсутність практичного досвіду є причинами появи певних ризикових подій, які призводять до втрат різного рівня. Для того, щоб не допустити дане положення, необхідно навчання та підвищення кваліфікації, практичного досвіду персоналу у позаштатних та подібних ситуаціях. Працівники повинні усвідомити ризиковий характер діяльності господарюючого суб'єкта і повинні мати навички та знання щодо впливу на випадкові події, що виникають.

Найчастіше вивчаються фінансові інструменти на ризикабо фінансування ризику.

Стосовно часу виникнення ризику те саме виділяють:

Д особливе фінансування ризику- пов'язано з відволіканням частини коштів суб'єкта господарювання на організацію резервних фондів або сплату страхових внесків до моменту настання випадкового подій;

- післяподійне фінансування ризику- пов'язано з необхідністю покриття виниклих втрат від настання випадкових подій за рахунок резервних та інших коштів суб'єкта господарювання. За наявності страхування відшкодуванню підлягають лише застраховані ризики;

Мал. 7. Система методів управління ризиками

Уникнення ризику (ухилення від ризику)– свідоме рішення не наражатися на певний вид ризику. Для здійснення такої дії необхідно розробити відповідні заходи, які повністю виключають конкретний вид ризику. До них слід віднести відмову від здійснення фінансових операцій, за якими дуже високий рівень ризику, від використання у великих обсягах. позикового капіталута оборотних активів у низьколіквідних формах, від використання тимчасово вільних грошових активів у короткострокових фінансових вкладеннях, від ненадійних партнерів та повна передача (трансферт) ризику.

Прийняття (збереження, компенсація, резервування, самострахування, внутрішнє страхування) ризику– передбачає залишення всього або частини ризику (у разі передачі частини ризику комусь) за підприємцем, тобто прийняття можливого ризику та його наслідків та проведення заходів щодо створення фондів грошових коштів для покриття можливих втрат власними коштами (самострахування) або за рахунок залучених коштів (отримання кредитів та позик, отримання державної допомоги тощо). Даний метод є найбільш складним і тонким інструментом забезпечення економічної безпеки господарської діяльності підприємства.

Основними формами управління ризиками при компенсаційному методі є:

3) формування резервних сум фінансових ресурсів у системі бюджетів, що доводяться різним центрам відповідальності.

6) проведення активного ризик-менеджменту, тобто моніторинг середовища, цілеспрямований маркетинг, прогнозування змін факторів довкілля та стратегічне планування.

Як основні форми дисипації фінансових ризиків можна використовувати диверсифікацію видів фінансової діяльності, валютного портфеля суб'єкта економіки, депозитного портфеля, кредитного портфеля, портфеля цінних паперів та диверсифікацію програм реального інвестування.

Управління активами та пасивами (УАП)– цей метод управління ризиками має на меті ретельно збалансувати готівку, вкладення та зобов'язання з тим, щоб світити до мінімуму зміни в отриманому доході та прибутку. Теоретично тут немає потреби у відволіканні ресурсів освіти резерву чи відкриття компенсуючої позиции. УАП спрямоване на уникнення надмірного ризику шляхом динамічного регулювання основних параметрів вкладення капіталу, що передбачає наявність оперативного та ефективно діючого зворотного зв'язку між центром прийняття рішень та об'єктом управління.

Можна виділити такі основні напрями:

1) Цінове регулювання у вигляді вироблення цінової стратегії підприємства;

2) Управління величиною фінансового та операційного левериджу;

3) механізм обмеження рівня ризику (лімітування);

4) оптимізація оподаткування;

6) Скорочення переліку форс-мажорних обставин у контрактах із контрагентами;

8) Удосконалення управління оборотними коштами суб'єкта економіки;

9) Регулювання облікової та дивідендної політики підприємства;

10) Інформаційно-прогнозне забезпечення менеджменту тощо.

Лімітування ризику– метод управління ризиками, який полягає у встановленні системи обмежень як згори, і знизу, що дозволяє знизити рівень ризику.

p align="justify"> Система внутрішніх нормативів, що забезпечують зниження ступеня ризику, може включати граничний розмір (питома вага) позикових коштів, що використовуються в підприємницькій діяльності, мінімальний розмір (питома вага) активів у високоліквідній формі, максимальний розмір товарного (комерційного) або споживчого кредиту, що надається одному покупцю, максимальний розмір депозитного вкладу, розміщеного одному банку, максимальний розмір вкладення коштів у цінних паперів одного емітента, максимальний період відволікання коштів у дебіторську заборгованість.

Даний термін використовується в менеджменті у широкому та вузькому (прикладному) значенні. У широкому тлумаченніхеджування характеризує процес використання будь-яких механізмів зменшення ризику можливих фінансових втрат – як внутрішніх (здійснюваних самим суб'єктом економіки), і зовнішніх (передачу ризиків іншим суб'єктам господарювання - страховикам). У вузькому (прикладному) значенніТермін характеризує механізм нейтралізації фінансових ризиків, що ґрунтується на використанні відповідних видів фінансових інструментів (як правило, похідних цінних паперів). В основному цей термін використовується у вузькому значенні.

У разі за наявності кількох способів хеджування слід вибрати той, який менш затратний для суб'єкта економіки.

Майнове страхування може мати такі форми:

Страхування від нещасних випадків включає:

2) страхування професійної відповідальності - потрібно лише тому випадку, коли генеральний підрядник відповідає за підготовку архітектурного чи технічного проекту, управління проектом, надання інших професійних послуг у проекті.

Гарантії– передбачає надання суб'єкту економіки від контрагентів поруки, гарантійних листів третіх осіб, страхових полісів на користь суб'єкта господарювання з боку контрагентів тощо.

До основних методів зниження внутрішніх підприємницьких ризиків слід зарахувати:

1) перевірку партнерів (контрагентів) щодо бізнесу та умов укладання угоди;

2) ефективне бізнес-планування;

3) обґрунтований підбір персоналу фірмою (підприємством, організацією);

4) організація захисту комерційної таємниці.

rock-nation.ru

Репетиторство