A kockázatok csökkentésének módjai - vagy a kockázatkezelés módszerei (technikái, módszerei), a kockázatok feloldásának eszközei, a kockázat befolyásolásának módszerei (módszerei) olyan technikák összessége, amelyek a veszteségek szintjének vagy valószínűségének csökkentését, azok kompenzálását vagy megelőzését célozzák. Mert a kockázati helyzetek befolyásolásának számos módja van, amelyeket különféle területeken és típusokban alkalmaznak vállalkozói tevékenység, akkor lehetőség nyílik a kockázatok megoldásának leguniverzálisabb és leggyakrabban használt eszközeinek egy csoportjának kiemelésére és mérlegelésére.

Kockázatkezelési mechanizmus (eszköz) egy tágabb fogalom, amely magában foglalja a kockázat befolyásolásának homogén (idő vagy alap) módszereit.

A kockázati esemény bekövetkezésének pillanatában (időpontjában) a következőket különböztethetjük meg:

- esemény előtt eszközöket- tartalmazzon olyan módszereket, amelyek a kockázatos események megelőzésére vagy az előfordulásukból eredő veszteségek előzetes minimalizálására irányulnak (veszélyes események kiküszöbölése, bekövetkezésük valószínűségének csökkentése);

- jelenlegi megállapodások kockázatkezelés - az adott időpontban bekövetkező véletlenszerű események befolyásolására szolgál (veszélyek bekövetkezésének észlelése, a kockázati jelenségek megjelenésének következményeinek minimalizálása);

- esemény utáni mechanizmusok A kockázatkezelés a kockázati események bekövetkezte után különféle védőintézkedések végrehajtását foglalja magában (veszteségek és veszélyeztetett területek minimalizálása, vagyonmentés, a gazdálkodó szervezet normális működésének helyreállítása).

Alapvetően meg lehet különböztetni nem pénzügyiÉs pénzügyi kockázatkezelési mechanizmusok.

Nem pénzügyi eszközökösszetételükben szerepeljen:

- technikai intézkedések- magában foglalja a különböző eszközök és eszközök használatát, amelyek csökkentik a negatív események valószínűségét vagy minimalizálják a veszteségeket, a veszélyes jelenségek elterjedésének területét, a kockázati esemény elszámolásának időpontját. Viszont megkülönböztetni passzívÉs aktív technikai intézkedések. Passzív tevékenységek meghatározott műszaki megoldások (vészkijáratok, generátorok, tűzálló szerkezetek stb.) segítségével az esetleges kockázati helyzetek befolyásolására tervezték. Aktív események Az incidens bekövetkezése előtt hajtják végre, széles körben alkalmazzák technikai eszközökkel a veszteségek terjedésének csökkentése vagy a gazdálkodó szervezet tulajdonának, munkájának helyreállítása (betörésjelző, vagyonmentési műveletek stb.).

- szervezési intézkedések magában foglalja az optimális konstrukciót célzó intézkedéscsomag alkalmazását technológiai folyamatokés egyéni műveletek, védő- és megelőző intézkedések kidolgozása, a munkavállalók védőintézkedések betartásának ösztönzése stb.

- jogi intézkedések magában foglalja a vonatkozó kidolgozását és jóváhagyását normatív dokumentumok, amelyek bizonyos helyzeteket szabályoznak, meghatározott mutatók értékeinek maximális vagy minimális szintjeit állapítják meg, felelősséget írnak elő a kijelölt feladatok megsértéséért vagy nem megfelelő ellátásáért stb.

- kiképzés a kockázati helyzetek befolyásolását célzó konkrét intézkedéseknek is tulajdonítható, mivel a kockázat gyakran emberi vagy szubjektív tényezőn alapul. Gondatlanság, hozzá nem értés vagy speciális ismeretek hiánya, a személyzet nem megfelelő tevékenysége ennek hiánya miatt gyakorlati tapasztalatok bizonyos kockázati események előfordulásának okai, amelyek különböző szintű veszteségekhez vezetnek. Ennek a helyzetnek a megelőzése érdekében szükség van a vészhelyzetben és hasonló helyzetekben a személyzet készségeinek, gyakorlati tapasztalatainak képzésére és fejlesztésére. Az alkalmazottaknak tisztában kell lenniük egy gazdálkodó egység tevékenységeinek kockázatos természetével, és rendelkezniük kell a felmerülő véletlenszerű események befolyásolásához szükséges készségekkel és ismeretekkel.

Gyakrabban tanulmányozták pénzügyi eszközök a kockázat befolyásolására vagy kockázati finanszírozás.

Kockázatfinanszírozás– pénzügyi források felkutatása és mozgósítása a megelőző intézkedések végrehajtására és a nemkívánatos események esetén bekövetkező veszteségek megelőzésére.

A kockázati finanszírozás forrásai: gazdálkodó szervezet mindenkori költségvetése, önbiztosítási tartalékalapok, biztosítási alapok, bankok és egyéb pénzügyi intézmények hitel- és befektetési forrásai, speciális költségvetési és költségvetésen kívüli alapok.

A kockázat bekövetkezésének időpontjával kapcsolatban ugyanezt különböztetjük meg:

D rendezvényfinanszírozás kockázat- egy gazdálkodó szervezet pénzeszközeinek egy részének tartalékalapok szervezésére vagy biztosítási díjak fizetésére történő eltérítésével kapcsolatos véletlenszerű események bekövetkeztéig;

- rendezvény utáni finanszírozás kockázat- a véletlenszerű események bekövetkezéséből eredő veszteségek fedezése miatt a gazdálkodó szervezet tartalék és egyéb pénzeszközei terhére. Biztosítás megléte esetén csak a biztosított kockázatok tartoznak kártérítési kötelezettség alá;

- aktuális kockázati finanszírozás - kockázatkezelési adminisztrációs költségek biztosításával, a kedvezőtlen helyzetek és a felmerült veszteségek kompenzálására szolgáló folyó költségek figyelésének megszervezésével, szakszervezetek és szakértők felvételével stb.

A pénzügyi kockázatkezelési mechanizmusok a kockázati helyzetek befolyásolásának bizonyos módszereit foglalják magukban, amelyek az alábbiak szerint rendszerezhetők és csoportosíthatók (7. ábra).

Rizs. 7. Kockázatkezelési módszerek rendszere

Először is, a kockázat alanyával kapcsolatban a kockázat befolyásolásának két fő módja különböztethető meg - vagy a kockázat elutasítása (kockázatkerülés), vagy egyetértés a kockázati események jelenlétével, mint a gazdálkodó szervezetek tevékenységének objektív jellemzőivel. .

Kockázatkerülés (kockázatkerülés) - tudatos döntés, hogy nem tesszük ki magunkat egy bizonyos típusú kockázatnak. Egy ilyen művelet végrehajtásához megfelelő intézkedéseket kell kidolgozni, amelyek teljesen kizárnak egy adott típusú kockázatot. Ide tartozik a pénzügyi tranzakciók végrehajtásának megtagadása, amelyek kockázati szintje nagyon magas, a nagy mennyiségű kölcsöntőke felhasználásából, ill. forgóeszközök alacsony likviditású formában, átmenetileg szabad pénzeszközök rövid távú pénzügyi befektetésekben történő felhasználásából, megbízhatatlan partnerektől és a kockázat teljes átruházásából (áthárításából).

Általánosságban megállapítható, hogy a kockázatos döntés meghozatalának megtagadása egyidejűleg az elutasított projekt sikeres megvalósítása esetén az elmaradt haszon kockázatát is generálja. Ráadásul nem mindig lehet elkerülni a kockázatos helyzetet.

Hozzájárulás a kockázathoz- tudatos döntés egy bizonyos típusú vállalkozói kockázatnak való kitettségről. A kockázat ebben a megközelítésben egy gazdálkodó szervezet tevékenységének objektív jellemzője, amely nem kerülhető el, hiszen így is kockázatos helyzethez vezet. A kockázatos helyzet bekövetkezésének elkerülhetetlenségének elfogadása számos módszer alkalmazását jelenti a kockázatok megoldására.

Kockázatvállalás (megőrzés, kártérítés, foglalás, önbiztosítás, belső biztosítás).- magában foglalja a kockázat egészének vagy egy részének a vállalkozóra való átengedését (a kockázat egy részének átruházása esetén), azaz a lehetséges kockázat és annak következményeinek elfogadását, és intézkedések megtételét az esetleges veszteségek fedezésére szolgáló alapok létrehozására pénzeszközökből (önbiztosítás) vagy a bevont forrás terhére (hitelek és kölcsönök megszerzése, állami támogatások igénybevétele stb.). Ez a módszer a legbonyolultabb és legfinomabb eszköz a biztosításhoz gazdasági biztonság a vállalkozás gazdasági tevékenysége.

A kompenzációs módszerben a kockázatkezelés fő formái a következők:

1) tartalék (biztosítási) alap létrehozása a gazdaság alanya által, amelyet a gazdaság alanya jogszabályi és charta követelményei szerint hoznak létre;

2) céltartalék alapok (árkockázati biztosítási alap, áruleárazási alap stb.) kialakítása a gazdálkodó szervezet alapszabályával és egyéb belső dokumentumokkal (normákkal) összhangban.

3) tartalék összegek képzése pénzügyi források a különböző felelősségi központokhoz hozott költségvetések rendszerében.

4) az anyagi és pénzügyi források biztosítási tartalékainak rendszerének kialakítása a forgóeszközök egyes elemeire (normalizálásuk folyamatában).

5) az anyagi és (vagy) információs tartalékok rendszerének kialakítása, azok lefoglalása és a gazdasági tevékenység résztvevőinek intézkedéseinek tervezése a végrehajtás feltételeiben bekövetkezett bármilyen változás esetén.

6) aktív kockázatkezelés végrehajtása, azaz a környezet monitorozása, célzott marketing, a tényezők változásának előrejelzése külső környezetés a stratégiai tervezés.

Kockázatcsökkentési- egy kedvezőtlen esemény valószínűségének és (vagy) a várható veszteségek mértékének csökkenését jelenti. Általánosságban megállapítható, hogy a kockázatcsökkentés bizonyos kockázatbefolyásolási módszerek csoportja, amelyek között megkülönböztetjük a kockázatátadást.

A kockázat átruházása (átruházása, átruházása).- a kockázatsemlegesítés módszere a kockázatnak az egyes üzleti ügyletekben a partnerekre történő szerződéskötéssel történő átruházásán keresztül. Ez a módszer a legmegbízhatóbb módja a kockázatkezelésnek mind a gazdaság alanya, mind a gazdaság egésze szempontjából.

Fő területei közé tartozik a kockázat átruházása garanciaszerződés megkötésével (hitelekre), biztosítási és csereügyletek (fedezet), a kockázatok áthárítása a nyersanyag- és anyagszállítókra (a szállítás során bekövetkezett vagyoni károkkal vagy elvesztéssel kapcsolatosak). , betöltés stb.) .

A kockázat vagy következményeinek lokalizálása- olyan módszer, amelyet a megnövekedett befektetési kockázattal járó gazdasági tevékenységek átadásával egy kis leányvállalaton belül hajtanak végre, vagy speciális struktúrákat alakítanak ki bizonyos kockázatos projektek. Ez a módszer tartalmilag összefügg a kockázattranszfer módszerével.

Diverzifikáció (eloszlás, disszipáció)- magában foglalja a kockázatok időben és térben történő újraelosztását, vagyis a források befektetését különböző, egymással nem közvetlenül összefüggő befektetési objektumok között a kockázat és veszteségek mértékének csökkentése érdekében.

A kockázatok térbeli eloszlása ​​és verifikációja a kockázatok újraelosztásával a gazdasági folyamat résztvevői között, a tevékenységek diverzifikációjával, az értékesítési piac és a beszállítók kettéválásával valósul meg.

A pénzügyi kockázatok eloszlatásának fő formáiként a típusok diverzifikációja használható pénzügyi tevékenységek, gazdálkodó szervezet devizaportfóliója, betétállománya, hitelállománya, értékpapír-állománya és reálbefektetési programok diverzifikálása.

Eszköz- és forráskezelés (ALM) – ez a módszer A kockázatkezelés célja a készpénz, a befektetések és a kötelezettségek gondos egyensúlyba hozása annak érdekében, hogy minimalizálja a bevételek és a kapott nyereség változásait. Elméletileg nincs szükség források eltérítésére tartalék képzésére vagy kompenzációs pozíció megnyitására. Az ALM célja a túlzott kockázat elkerülése a tőkebefektetés főbb paramétereinek dinamikus szabályozásával, ami a döntéshozó központ és az irányítási objektum közötti működőképes és hatékony visszacsatolás meglétét jelenti.

Proaktív módszerek (módszerek a kockázatok megelőzésére vagy elfogadható szintre csökkentésére)- a veszteségek valószínűségének csökkentése és azok következményeinek minimalizálása érdekében tett intézkedésekre korlátozódnak.

A következő fő területeket lehet megkülönböztetni:

1) Árszabályozás a vállalkozás árképzési stratégiájának kidolgozásával;

2) a pénzügyi és működési tőkeáttétel mértékének kezelése;

3) A kockázati szint korlátozásának mechanizmusa (limiting);

4) Az adózás optimalizálása;

5) Az üzleti ügyletben részt vevő partnertől további kockázati prémium megszerzésének lehetőségének biztosítása;

6) A vis maior körülmények listájának szűkítése a vállalkozókkal kötött szerződésekben;

7) Az esetleges anyagi veszteségek kompenzálásának biztosítása a szerződések szankciórendszerének beépítésével;

8) Az irányítás fejlesztése működő tőke a gazdaság tárgya;

9) a társaság számviteli és osztalékpolitikájának szabályozása;

10) Információs és előrejelzési támogatás a menedzsment számára stb.

Korlátozás kockázat- kockázatkezelési módszer, amely felülről és alulról is korlátozó rendszer kialakításából áll, amely lehetővé teszi a kockázat szintjének csökkentését.

A kockázatcsökkentést biztosító belső standardok rendszere tartalmazhat egy limitet ( fajsúly) kölcsön pénzt az üzleti tevékenység során felhasznált eszközök minimális nagysága (részesedése) rendkívül likvid formában, maximális méret egy vevőnek nyújtott áru (kereskedelmi) vagy fogyasztási kölcsön, az egy bankban elhelyezett betét maximális összege, egy kibocsátó értékpapírjaiba történő befektetés maximális összege, a pénzeszközök követelésekbe történő átirányításának maximális időtartama.

Általánosságban meg kell jegyezni, hogy a korlátozásokat általában méret (költségek, kifizetések stb.), időzítés (kölcsönfelvétel, pénzeszközök befektetése stb.), struktúra (költségek, források stb.) szerint határozzák meg, a hatás mértékével (az elvárt hozam nagysága stb.).

Fedezeti- olyan rendszer, amely lehetővé teszi a folyamatban lévő (pénzügyi) tranzakciók kockázatainak kiküszöbölését vagy korlátozását a jövőbeni árfolyam, nyersanyagárak, kamatlábak, stb.

Ezt a kifejezést a menedzsment tág és szűk (alkalmazott) értelemben használják. Tág értelemben A fedezés azt a folyamatot jellemzi, amely során bármilyen mechanizmust alkalmaznak az esetleges pénzügyi veszteségek kockázatának csökkentésére - mind belső (maga a gazdálkodó egység által végrehajtott), mind külső (a kockázat átadása más gazdálkodó szervezetekre - biztosítókra). Szűk (alkalmazott) értelemben a kifejezés a pénzügyi kockázatok semlegesítésének mechanizmusát jellemzi, megfelelő típusok alkalmazása alapján pénzügyi eszközök(általában származékok). Alapvetően ezt a kifejezést szűk értelemben használjuk.

A fedezeti ügyletek speciális ügyletek (megállapodások, szerződések) megkötésével valósulnak meg, amelyek mind az eszköz azonnali átadását (azonnali ügyletek), mind a jövőbeni (feltételes ügyletek) biztosíthatják. Általánosságban elmondható, hogy a származékos piac az eladott eszközök típusa szerint van felosztva – határidős, határidős, opciós és swap piacokra.

Határidős szerződések- olyan megállapodások két fél között, amelyek egy adott mennyiségű eszköz (áru, részvény, kötvény, valuta stb.) egy adott időpontban a jövőben történő megvásárlására vagy eladására irányulnak, a tranzakció időpontjában meghatározott áron. Ez az ügylet szilárd, azonban a szerződő felek nincsenek védve attól, hogy partnerük ne hajtsa végre. Előfordulhat, hogy az egyik résztvevő nem tesz eleget kötelezettségének, ha nagy nyereséghez juthat, még az összes büntetés megfizetése után sem. Egy ilyen megállapodás megkötése az ügylet lebonyolításának általános költségein és a közvetítők jutalékán kívül jelentős költséget nem igényel az ügyfelektől.

határidős szerződés- lényegében ugyanaz a határidős kontraktus, amivel egyes tőzsdéken kereskednek, és annak feltételeit meghatározott módon szabványosítják. A csere, amelyen ezeket a szerződéseket megkötik, közvetítő szerepet tölt be az eladó és a vevő között. Ennek eredményeként kiderül, hogy minden résztvevő külön szerződést köt a tőzsdével. A szabványosítás minden fél számára azonos feltételeket jelent.

A határidős kontraktus fő előnye a határidős kontraktushoz képest, hogy a kockázatvédelem garantált anélkül, hogy a szerződő felek tartózkodási helye megváltozna, és nem szakadna meg a más gazdálkodó szervezetekkel fennálló szokásos kapcsolat. Ezenkívül a vállalkozás gazdasági tevékenységének szokásos ritmusa nem zavart. További előny, hogy a határidős szerződés teljesítését a tőzsde elszámolóháza garantálja. Ennek eredményeként a megállapodás megkötésekor felesleges elemezni pénzügyi helyzete szerződő fél.

választási lehetőség(a választás joga) - az egyik módszer a pénzügyi kockázatok semlegesítésére az értékpapírokkal, valutával, ingatlanokkal stb. Ez jobb vásárolni vagy eladni valamit fix áron a jövőben; két fél között létrejött szerződés: az egyikük opciót ír és ad el, a másik pedig megszerzi azt, ezáltal megkapja jobb a szerződést a megbeszélt határidőn belül teljesíteni, a szerződés teljesítését megtagadni, a szerződést annak lejárta előtt eladni másnak. Az opciók sajátossága, hogy a művelet eredményeként a vevő tulajdonképpen nem szerzi meg pénzügyi eszközök hanem csak a vásárlás jogát.

Csere- abban áll, hogy két fél egymást követő fizetéseit meghatározott időközönként és meghatározott időn belül kicseréli egymással. A swap kifizetések a megállapodásban megállapított összegen (a szerződés névértékén) alapulnak. Ez a fajta tranzakció nem jár azonnali pénzfizetéssel, ezért maga a swap sem ad készpénzt egyik félnek sem.

Általános esetben, ha több fedezeti módszer létezik, akkor azt kell választani, amelyik a gazdaság alanya számára kevésbé költséges.

Biztosítás a kockázatcsökkentés egyik fő módszere. Különbséget kell tenni a szó tág és szűk értelmében vett biztosítás között. Tág értelemben a biztosítás védelmet jelent, védelmet valami nem kívánt, kellemetlen dolog ellen. Ebben az értelemben minden olyan intézkedés, amely a kockázat megelőzésére és csökkentésére irányul, kockázatbiztosításnak tekinthető. Szűk értelemben A biztosítás a kockázat befolyásolásának egyik módja. Ezzel a megközelítéssel a biztosítás olyan megállapodás, amelynek értelmében a biztosító meghatározott díjazás (biztosítási összeg) ellenében vállalja a veszélyek és (vagy) balesetek következtében keletkezett veszteségek vagy azok egy részének megtérítési kötelezettségét. (biztosítási esemény), amelyhez a biztosított vagy biztosított vagyontárgya a biztosítási szerződésben meghatározott.

Ebben az esetben két fő biztosítási típus alkalmazható: vagyonbiztosítás és balesetbiztosítás.

Az ingatlanbiztosítás a következő formákban történhet:

1) szerződéses építési kockázati biztosítás- úgy tervezték, hogy biztosítsa a folyamatban lévő építkezést az anyagi veszteség vagy kár kockázata ellen;

2) tengeri rakománybiztosítás- védelmet nyújt a tengeren vagy légi úton szállított áruk anyagi vesztesége vagy sérülése ellen;

3) vállalkozói felszerelés biztosítás- széles körben alkalmazzák a vállalkozók, amikor tevékenységük során nagy mennyiségű berendezést használnak magas csereköltséggel. Ez a biztosítási forma általában a bérelhető berendezésekre is kiterjed.

A balesetbiztosítás a következőket tartalmazza:

1) általános felelősségbiztosítás- a balesetbiztosítás egyik formája, és célja a generálkivitelező védelme abban az esetben, ha tevékenysége következtében "harmadik" személy testi sérülést, személyi sérülést vagy anyagi kárt szenved;

2) szakmai felelősségbiztosítás - csak akkor szükséges, ha a generálkivitelező az építészeti ill műszaki projekt, projektmenedzsment, egyéb szakmai szolgáltatások nyújtása a projekthez.

A biztosítás, mint kockázatbefolyásolás fő hátránya, hogy nem mindig biztosítják a teljes kártérítést a károkért, és számos gyakorlati probléma merül fel a biztosítási folyamat megvalósítása során. Ennek ellenére azonban ez a módszer volt és marad a legnépszerűbb és megfizethető. A fejlett országokban, így az USA-ban, Japánban és Németországban a biztosítási díjak éves beszedése a bruttó hazai termék 7-9%-a.

Garanciák- garanciák nyújtását foglalja magában a gazdaság alanya számára a szerződő felek részéről, garancialevelek harmadik felek, a szerződő felek által gazdálkodó szervezet javára biztosított biztosítási kötvények stb.

A belső üzleti kockázatok csökkentésének fő módszerei a következők:

1) az üzleti partnerek (partnerek) és az ügylet feltételeinek ellenőrzése;

2) hatékony üzleti tervezés;

3) a személyzet ésszerű kiválasztása egy cég (vállalkozás, szervezet) által;

4) az üzleti titok védelmének megszervezése.

K. Arrow „Információ és gazdasági magatartás” című cikke megjegyzi, hogy információ egy olyan fogalom, amely közvetlenül ellentétes a "bizonytalanság" kifejezéssel. Mivel a bizonytalanság áll a kockázat hátterében, ezen állapot megváltoztatásának, vagyis a bizonytalanság és kockázat mértékének csökkentésének egyetlen módja a további információk megszerzése.

1. A kockázat csökkentésének módjai. Kockázatkezelési elvek

2. Pénzügyi kockázatok fedezése

3. Banki kockázatcsökkentési módszerek

4. Értékpapírok biztosítása és a velük folytatott tranzakciók

Irodalom

1. A kockázat csökkentésének módjai. Kockázatkezelési elvek

A különböző kockázatokat különböző módon és eszközökkel mérséklik.

A kockázatkezelési eszközök a következők:

- kockázat elkerülése;

- visszatartás;

- adás;

A kockázat mértékének csökkentése.

Kockázatkerülés alatt egyszerű kijátszásként értendő vezetői döntést kockázattal jár. A kockázatkerülés azonban néha közvetlenül kapcsolódik a profit elutasításához.

Kockázat megtartása azt jelenti, hogy a kockázatot a befektetőre kell bízni, vagyis az ő felelősségére. Tehát egy befektető, aki egy kockázati társaságba fektet be, előre biztos abban, hogy az esetleges veszteségeket saját költségén tudja fedezni.

Kockázatátadás azt jelenti, hogy a befektető átruházza a felelősséget valakire, például egy biztosítótársaságra. Ebben az esetben a kockázat áthárítása annak fedezésével történik.

Kockázatcsökkentési- ez a veszteségek valószínűségének és volumenének csökkentése egy készenléti stratégia kialakításával, beleértve a biztosítási tartalék képzését a vállalkozásnál, cselekvési terv kidolgozását kockázati helyzet esetén stb.

A kockázatkezelés konkrét eszközének kiválasztásakor befektető a következőkből kell származnia alapelvek:

Nem kockáztathatsz többet, mint amennyit megengedhetsz magadnak saját tőke;

Gondolnia kell a kockázat következményeire;

Sokat nem kockáztathatsz kevésért.

Végrehajtás első elv azt jelenti, hogy a befektetés előtt a befektetőnek:

Határozza meg a lehetséges legnagyobb veszteséget ezt a kockázatot;

Hasonlítsa össze a befektetett tőke összegével;

Hasonlítsa össze az összes saját forrásával, és határozza meg, hogy e tőke elvesztése a vállalkozás csődjéhez vezet-e.

Végrehajtás második elv megköveteli, hogy a befektető a veszteség maximális összegének ismeretében határozza meg, hogy az mihez vezethet, és döntsön a kockázat megtagadásáról, más személy felelősségére történő átruházásáról vagy a felelősségvállalásról.

Akció harmadik elv egyértelműen a biztosító felelőssége alá tartozó kockázatátadásban nyilvánul meg. Ebben az esetben a befektetőnek meg kell határoznia a biztosítási díj és a biztosítási összeg közötti, számára elfogadható arányt.

A következő módszereket alkalmazzuk a kockázat mértékének hozzáadásához:

Diverzifikáció;

További információk beszerzése az eredményekről;

Korlátozás;

Biztosítás;

A kockázat megoszlása ​​a projekt résztvevői között.

Diverzifikáció(diverzitás) az a folyamat, amikor a befektető a pénzeszközöket szétosztja a különböző tőkebefektetési objektumok között. Ez az elv a tevékenységen alapul befektetési alapokés az értékpapírjaikat ügyfeleknek értékesítő cégek, a bevételt pedig tőzsdei eszközökbe fektetik bevételszerzés céljából.

Minden kockázati körülmények között meghozott vezetői döntést korlátozott (bizonyos mértékben) információmennyiség jellemez a döntés eredményeiről. Ezért természetes, hogy a befektető érdekelt a megszerzésben további információ a megoldandó problémáról. A releváns információ mennyisége és a vezetői döntés kockázata közötti kapcsolat szoros és közvetlen.

Korlátozás- ez a maximális kiadási összegek megállapítása, eladások, hitelek stb. Ez a módszer a kockázatcsökkentés fontos eszköze, és széles körben használják:

BAN BEN banki, például kölcsön kibocsátásakor vagy folyószámlahitel-szerződés megkötésekor;

Üzleti egységek - áruk hitelre történő értékesítésekor

Befektetők - a különböző projektekbe történő tőkebefektetés összegének meghatározásakor.

A biztosítás lényege abban nyilvánul meg, hogy a befektető kész lemondani a bevétel egy részéről, csak a kockázat elkerülése érdekében, vagyis hajlandó fizetni egy bizonyos működési vagy menedzsment döntés kockázatának csökkentéséért. Ennek a kockázatcsökkentési módszernek a megvalósításának legáltalánosabb módja a biztosítótársaságokkal való szerződéskötés.

A kockázat megoszlása ​​a projekt résztvevői között hatékony módja annak csökkentésére is. Ez vagy a résztvevő és a projekt végrehajtója, vagy az eladó és a vevő közötti kockázatmegosztásból áll. A résztvevő és a projektvégrehajtó kapcsolata a legtöbb esetben szerződéses kapcsolatokon alapul. Ezért a munkaszerződés megkötésekor minden szankciót, amelyet a vállalkozóval szemben a szerződéses kötelezettségek teljesítésének elmulasztása miatt alkalmazni kell, előre ki kell kötni. Így a kockázat felosztásra kerül a szerződő felek között, és valamilyen módon kompenzálva lesz.

2. Pénzügyi kockázatok fedezése

A "fedezet" kifejezés angol fordításban "kerítést" jelent, és széles körben használják a banki, pénzváltási és kereskedelmi tevékenység különböző biztosítási módokra hivatkozni.

Edward Dollan így értelmezi a fedezetet:

"Fedezés- a sürgős utak és tranzakciók megkötésére szolgáló rendszer, figyelembe véve az árfolyamok várható jövőbeni változásait, és azt a célt követve, hogy elkerüljék e hatások kedvezőtlen következményeit.

Ezután ezt a kifejezést tágabb értelemben kezdték használni, mint kockázati biztosítást a készletelemek kedvezőtlen árváltozásai ellen olyan konkrét kereskedelmi ügyleteknél, amelyek áruk vagy eszközök jövőbeli szállítását (értékesítését) foglalják magukban.

A fedezeti műveleteknek két osztálya van, amelyek a befektetők tőzsdei magatartására vonatkozó stratégiák kialakításának alapját képezik:

Fedezés;

Lefelé irányuló fedezeti ügylet.

Fedezet növelésért, vagy fedezet vásárlással csereügylet határidős ügyletek vásárlására. Felfelé irányuló fedezetet akkor alkalmaznak, ha valamilyen eszköz jövőbeni esetleges áremelkedései ellen kell fedezni. Lehetővé teszi a vételár sokkal korábban történő beállítását, mint a termék megvásárlása.

Rövid fedezeti vagy eladási fedezeti ügylet- ez egy eszköz (áru) határidős szerződésének eladásához kapcsolódó csereművelet annak érdekében, hogy biztosítsa annak közelgő áresését.

A határidős ügyletek meglévő piaca lehetőséget ad a különféle kockázatok biztosítására különböző megállapodások fedezésével. A származékos piac fő szereplői a fedezeti ügyletek, amelyek fő célja a megállapodások biztosítása. Ráadásul a piac nem is működhet anélkül kereskedők, akiknek a feladata a tőzsdei tranzakciók eredményeként nyereséget elérni (olcsón vásárolni és drágán eladni).

A fedezeti mechanizmus elemzéséhez részletesebben ki kell térni a határidős ügyletek tartalmi elemzésére.

Típusuk szerint a határozott idejű szerződéseket a következőkre osztják:

1) határidős szerződés, amely egy eszköz időben történő szállítására (értékesítésére) vonatkozó szerződés a szerződés aláírásakor megállapodott követelmények szerint. A határidős szerződés megkötésének célja az ilyen típusú eszköz tényleges megszerzése (értékesítése).

A szóban forgó eszköz szállítója „rövid pozíciót” nyit, azaz eladja a szerződést, a vevő pedig „hosszú pozíciót”, azaz megveszi a szerződést. Egy ilyen megállapodás gazdasági értelme az eszköz piaci értékére való rájátszás: a vevő a jövőben áremelkedésben, az eladó pedig annak csökkenésében reménykedik.

A határidős kontraktus jellemzője, hogy a kölcsönös elszámolások végrehajtása, a nyereség és veszteség leírása a szerződés lejárta után történik (a határidős kontraktusoktól eltérően).

A határidős ügyletek hátrányai közé tartozik, hogy nem szabványosak és alacsony likviditásúak;

2) határidős szerződés is egy eszköz jövőbeni adásvételére (szállítására) vonatkozó szerződést képviselnek, de a határidős kontraktustól eltérően ennek feltételei az ár kivételével mindenben szabványosak.A mennyiség, idő, hely, szállítási mód univerzális minden határidős szerződés esetében. Ennek megfelelően rendkívül likvidek, és kibővült lehetőségük van a másodlagos piacon való forgalomba hozatalra. Magas likviditásuk összefügg azzal is, hogy bármelyik szerződő fél a pozícióját ellentételezési megállapodással likvidálhatja, ami ellentétes a szerződő fél szerződésben rögzített megállapodásával.

A határidős szerződés jellemző vonása, hogy valójában nem adásvételi aktus, és nem a megállapodás megvalósítására, hanem fedezésére irányul.

A határidős ár (a szerződésben meghatározott ár) és az azonnali ár (az aktuális piaci ár) különbözetének kifizetése vagy átvétele a határidős kontraktus kötési árává válik;

3) opciós szerződés olyan megállapodás, amelynek értelmében annak egyik résztvevője jogot szerez egy eszköz (áru) meghatározott ideig fix áron történő vételére és eladására, a másik résztvevő pedig vállalja, hogy ezt a jogát pénzbeli jutalom fejében gyakorolja.

Háromféle lehetőség létezik:

A vételi opció (call) a vevő azon jogát, de nem kötelezettségét jelenti, hogy egy adott eszközt előre rögzített áron vásároljon meg annak esetleges áremelkedése ellen;

Az eladási opció (put) lehetővé teszi az eladó számára, hogy eladja eszközeit, megvédve azokat a jövőbeni értékcsökkenéstől;

A kettős opció (stellage) lehetővé teszi a vevő számára, hogy előre rögzített áron vásároljon vagy adjon el eszközöket.

Az opciós szerződésekkel kétféle módon lehet kereskedni:

európai stílus, amikor az opciót egy adott napon kell értékesíteni;

amerikai stílus amikor az opció egy bizonyos időn belül értékesíthető.

A kockázatkezelés hatékonysága nagymértékben függ az összes módszer és technika teljes körű alkalmazásától. A kockázatkezelési módszerek a mértékét csökkentő technikákból állnak. A kockázat csökkentésének három fő módja van:
kockázat elutasítása (egy kockázattal járó esemény egyszerű elkerülése, azaz minden olyan művelet elutasítása, amely a bank számára elfogadhatatlan kockázatot hordoz, és így a nyereség elutasítása);
kockázatcsökkentés (önbiztosítás - foglalás, diverzifikáció, korlátozás, minimalizálás);
kockázat átruházása harmadik félre (biztosítás, fedezeti ügylet, forgalmazás).
Figyelembe kell venni, hogy a kockázat csökkentésével és harmadik félre történő átadásával történő kockázatkezelés a pénzügyi tranzakció során történik, míg a kockázatmentesség csak az ügylet mérlegelésekor alkalmazható és releváns.
Foglalás
A lekötés a banki kockázat kezelésének egyik fő módja. Az esetleges veszteségek kompenzálására a bank saját tőkét (tőkét) képez, valamint kötelező tartalékot képez a hitelintézet kiadásaihoz köthető hitelek és egyéb eszközök esetleges veszteségeire. A fenntartások szükségességét az Oroszországi Bank szabályozó dokumentumai rögzítik.
Biztosítás
Ha a biztosítékot veszteség vagy kár ellen biztosítják, a kockázatok átszállnak a biztosítóra vagy a kezesre. Ez a módszer a legalkalmasabb a hitelkockázat csökkentésére. A biztosítás további források eltérítését igényli a biztosító felé történő biztosítási díj fizetése formájában, miközben a hitelfelvevő biztosítottként jár el, a bank pedig a kedvezményezett.
Fedezeti
A biztosítástól eltérően a fedezés során a kockázat nem a biztosítóra vagy a kezesre, hanem a pénzügyi piac szereplőire száll át származékos pénzügyi eszközökkel (határidős, határidős ügyletek, opciók, swapok stb.) történő ügyletek megkötésével. A biztosításhoz hasonlóan a fedezeti ügylet is további források eltérítését igényli opciós prémium fizetése vagy betét lekötése formájában. Ez a módszer a legalkalmasabb a piaci kockázatok csökkentésére.
Korlátozás
A korlátozás egy határ felállítása, azaz. kiadási limitek különböző banki műveletekhez (például hitelnyújtás vállalati ügyfeleknek). építőiparösszesen nem haladja meg a 100 milliárd rubelt). A kockázati limitek meghatározásának folyamatának rugalmasnak és – ami még fontosabb – előremutatónak kell lennie. Piackutatáson, előrejelzésen, érzékenységelemzésen, józan ítélőképességen és banki elemzők tapasztalatán alapul.
Diverzifikáció
A diverzifikáció az a folyamat, amikor a befektetett pénzeszközöket különböző, egymással nem közvetlenül összefüggő befektetési objektumok között osztják fel a kockázat mértékének csökkentése érdekében. A kockázatok diverzifikálása lehetséges forrásfelhasználás, iparágak, feltételek, régiók stb. tekintetében. Ez a módszer a legalkalmasabb a piaci és hitelkockázatok csökkentésére. A diverzifikáció általában a kockázat korlátozásával történik. A különbség az, hogy a diverzifikáció a teljes portfólió egészének (tranzakciók halmazának) a kockázatát csökkenti, a limitálás pedig egy adott tranzakció kockázatát.
terjesztés
A kockázat csökkentése úgy érhető el, hogy azt az ügyletben részt vevők között felosztják a kockázat szolgáltatási költségbe való beszámítása formájában: kamatlábban (kockázati prémiumban), jutalékban, kötbérben stb. Ez a módszer leginkább a hitelkockázat csökkentésére alkalmazható.
Minimalizálás (kiegyenlítés)
A kockázatminimalizálás egy sor intézkedés végrehajtását foglalja magában, amelyek célja a veszteségekhez vezető események vagy körülmények bekövetkezésének valószínűségének csökkentése és (vagy) a potenciális veszteségek összegének csökkentése (korlátozása). A kockázatminimalizálás elsősorban belső kontrollmechanizmusok segítségével valósul meg. Ellentétben a fenti kockázatcsökkentési módszerekkel, a kockázatminimalizálás a valódi veszteségek bekövetkezése előtt és nem után hatékony, mert. fő célja a bank kockázatának (esetleges veszteségeinek) megelőzése.

1. A kockázat csökkentésének módjai. Kockázatkezelési elvek

2. Pénzügyi kockázatok fedezése

3. Banki kockázatcsökkentési módszerek

4. Értékpapírok biztosítása és a velük folytatott tranzakciók

Irodalom

1. A kockázat csökkentésének módjai. Kockázatkezelési elvek

A különböző kockázatokat különböző módon és eszközökkel mérséklik.

A kockázatkezelési eszközök a következők:

- kockázat elkerülése;

- visszatartás;

- adás;

A kockázat mértékének csökkentése.

Kockázatkerülés alatt a kockázattal kapcsolatos vezetői döntések egyszerű kijátszásaként értendő. A kockázatkerülés azonban néha közvetlenül kapcsolódik a profit elutasításához.

Kockázat megtartása azt jelenti, hogy a kockázatot a befektetőre kell bízni, vagyis az ő felelősségére. Tehát egy befektető, aki egy kockázati társaságba fektet be, előre biztos abban, hogy az esetleges veszteségeket saját költségén tudja fedezni.

Kockázatátadás azt jelenti, hogy a befektető átruházza a felelősséget valakire, például egy biztosítótársaságra. Ebben az esetben a kockázat áthárítása annak fedezésével történik.

Kockázatcsökkentési- ez a veszteségek valószínűségének és volumenének csökkentése egy készenléti stratégia kialakításával, beleértve a biztosítási tartalék képzését a vállalkozásnál, cselekvési terv kidolgozását kockázati helyzet esetén stb.

A kockázatkezelés konkrét eszközének kiválasztásakor befektető a következőkből kell származnia alapelvek:

Nem kockáztathat többet, mint amennyit a saját tőkéje megengedhet magának;

Gondolnia kell a kockázat következményeire;

Sokat nem kockáztathatsz kevésért.

Végrehajtás első elv azt jelenti, hogy a befektetés előtt a befektetőnek:

Határozza meg ennek a kockázatnak a maximális lehetséges összegét;

Hasonlítsa össze a befektetett tőke összegével;

Hasonlítsa össze az összes saját forrásával, és határozza meg, hogy e tőke elvesztése a vállalkozás csődjéhez vezet-e.

Végrehajtás második elv megköveteli, hogy a befektető a veszteség maximális összegének ismeretében határozza meg, hogy az mihez vezethet, és döntsön a kockázat megtagadásáról, más személy felelősségére történő átruházásáról vagy a felelősségvállalásról.

Akció harmadik elv egyértelműen a biztosító felelőssége alá tartozó kockázatátadásban nyilvánul meg. Ebben az esetben a befektetőnek meg kell határoznia a biztosítási díj és a biztosítási összeg közötti, számára elfogadható arányt.

A következő módszereket alkalmazzuk a kockázat mértékének hozzáadásához:

Diverzifikáció;

További információk beszerzése az eredményekről;

Korlátozás;

Biztosítás;

A kockázat megoszlása ​​a projekt résztvevői között.

Diverzifikáció(diverzitás) az a folyamat, amikor a befektető a pénzeszközöket szétosztja a különböző tőkebefektetési objektumok között. A befektetési alapok és az értékpapírjaikat ügyfeleknek értékesítő társaságok tevékenysége ezen az elven alapul, és a befolyt pénzeszközöket bevételszerzés céljából tőzsdei eszközökbe fektetik be.

Minden kockázati körülmények között meghozott vezetői döntést korlátozott (bizonyos mértékben) információmennyiség jellemez a döntés eredményeiről. Ezért természetes, hogy a befektető érdekelt a megszerzésben további információ a megoldandó problémáról. A releváns információ mennyisége és a vezetői döntés kockázata közötti kapcsolat szoros és közvetlen.

Korlátozás- ez a maximális kiadási összegek megállapítása, eladások, hitelek stb. Ez a módszer a kockázatcsökkentés fontos eszköze, és széles körben használják:

A bankszektorban például hitel kibocsátásakor vagy folyószámlahitel-szerződés megkötésekor;

Üzleti egységek - áruk hitelre történő értékesítésekor

Befektetők - a különböző projektekbe történő tőkebefektetés összegének meghatározásakor.

A biztosítás lényege abban nyilvánul meg, hogy a befektető kész lemondani a bevétel egy részéről, csak a kockázat elkerülése érdekében, vagyis hajlandó fizetni egy bizonyos működési vagy menedzsment döntés kockázatának csökkentéséért. Ennek a kockázatcsökkentési módszernek a megvalósításának legáltalánosabb módja a biztosítótársaságokkal való szerződéskötés.

A kockázat megoszlása ​​a projekt résztvevői között hatékony módja annak csökkentésére is. Ez vagy a résztvevő és a projekt végrehajtója, vagy az eladó és a vevő közötti kockázatmegosztásból áll. A résztvevő és a projektvégrehajtó kapcsolata a legtöbb esetben szerződéses kapcsolatokon alapul. Ezért a munkaszerződés megkötésekor minden szankciót, amelyet a vállalkozóval szemben a szerződéses kötelezettségek teljesítésének elmulasztása miatt alkalmazni kell, előre ki kell kötni. Így a kockázat felosztásra kerül a szerződő felek között, és valamilyen módon kompenzálva lesz.

2. Pénzügyi kockázatok fedezése

A "fedezet" kifejezés angol fordításban "kerítést" jelent, és széles körben használják a banki, tőzsdei és kereskedelmi tevékenységekben, hogy különféle biztosítási módszerekre utaljanak.

Edward Dollan így értelmezi a fedezetet:

"Fedezés- a sürgős utak és tranzakciók megkötésére szolgáló rendszer, figyelembe véve az árfolyamok várható jövőbeni változásait, és azt a célt követve, hogy elkerüljék e hatások kedvezőtlen következményeit.

Ezután ezt a kifejezést tágabb értelemben kezdték használni, mint kockázati biztosítást a készletelemek kedvezőtlen árváltozásai ellen olyan konkrét kereskedelmi ügyleteknél, amelyek áruk vagy eszközök jövőbeli szállítását (értékesítését) foglalják magukban.

A fedezeti műveleteknek két osztálya van, amelyek a befektetők tőzsdei magatartására vonatkozó stratégiák kialakításának alapját képezik:

Fedezés;

Lefelé irányuló fedezeti ügylet.

Fedezet növelésért, vagy fedezet vásárlással csereügylet határidős ügyletek vásárlására. Felfelé irányuló fedezetet akkor alkalmaznak, ha valamilyen eszköz jövőbeni esetleges áremelkedései ellen kell fedezni. Lehetővé teszi a vételár sokkal korábban történő beállítását, mint a termék megvásárlása.

Rövid fedezeti vagy eladási fedezeti ügylet- ez egy eszköz (áru) határidős szerződésének eladásához kapcsolódó csereművelet annak érdekében, hogy biztosítsa annak közelgő áresését.

A határidős ügyletek meglévő piaca lehetőséget ad a különféle kockázatok biztosítására különböző megállapodások fedezésével. A származékos piac fő szereplői a fedezeti ügyletek, amelyek fő célja a megállapodások biztosítása. Ráadásul a piac nem is működhet anélkül kereskedők, akiknek a feladata a tőzsdei tranzakciók eredményeként nyereséget elérni (olcsón vásárolni és drágán eladni).

A fedezeti mechanizmus elemzéséhez részletesebben ki kell térni a határidős ügyletek tartalmi elemzésére.

Típusuk szerint a határozott idejű szerződéseket a következőkre osztják:

1) határidős szerződés, amely egy eszköz időben történő szállítására (értékesítésére) vonatkozó szerződés a szerződés aláírásakor megállapodott követelmények szerint. A határidős szerződés megkötésének célja az ilyen típusú eszköz tényleges megszerzése (értékesítése).

A szóban forgó eszköz szállítója „rövid pozíciót” nyit, azaz eladja a szerződést, a vevő pedig „hosszú pozíciót”, azaz megveszi a szerződést. Egy ilyen megállapodás gazdasági értelme az eszköz piaci értékére való rájátszás: a vevő a jövőben áremelkedésben, az eladó pedig annak csökkenésében reménykedik.

A határidős kontraktus jellemzője, hogy a kölcsönös elszámolások végrehajtása, a nyereség és veszteség leírása a szerződés lejárta után történik (a határidős kontraktusoktól eltérően).

A határidős ügyletek hátrányai közé tartozik, hogy nem szabványosak és alacsony likviditásúak;

2) határidős szerződés is egy eszköz jövőbeni adásvételére (szállítására) vonatkozó szerződést képviselnek, de a határidős kontraktustól eltérően ennek feltételei az ár kivételével mindenben szabványosak.A mennyiség, idő, hely, szállítási mód univerzális minden határidős szerződés esetében. Ennek megfelelően rendkívül likvidek, és kibővült lehetőségük van a másodlagos piacon való forgalomba hozatalra. Magas likviditásuk összefügg azzal is, hogy bármelyik szerződő fél a pozícióját ellentételezési megállapodással likvidálhatja, ami ellentétes a szerződő fél szerződésben rögzített megállapodásával.

A határidős szerződés jellemző vonása, hogy valójában nem adásvételi aktus, és nem a megállapodás megvalósítására, hanem fedezésére irányul.

A határidős ár (a szerződésben meghatározott ár) és az azonnali ár (az aktuális piaci ár) különbözetének kifizetése vagy átvétele a határidős kontraktus kötési árává válik;

3) opciós szerződés olyan megállapodás, amelynek értelmében annak egyik résztvevője jogot szerez egy eszköz (áru) meghatározott ideig fix áron történő vételére és eladására, a másik résztvevő pedig vállalja, hogy ezt a jogát pénzbeli jutalom fejében gyakorolja.

Háromféle lehetőség létezik:

A vételi opció (call) a vevő azon jogát, de nem kötelezettségét jelenti, hogy egy adott eszközt előre rögzített áron vásároljon meg annak esetleges áremelkedése ellen;

Az eladási opció (put) lehetővé teszi az eladó számára, hogy eladja eszközeit, megvédve azokat a jövőbeni értékcsökkenéstől;

A kettős opció (stellage) lehetővé teszi a vevő számára, hogy előre rögzített áron vásároljon vagy adjon el eszközöket.

Az opciós szerződésekkel kétféle módon lehet kereskedni:

európai stílus, amikor az opciót egy adott napon kell értékesíteni;

Amerikai stílusban, amikor az opció egy bizonyos időn belül értékesíthető.

Az opciós szerződés résztvevői a tulajdonos és az aláíró. A birtokos az, aki a szerződést megszerzi, az aláíró az, aki a szerződés teljesítésének kötelezettségét vállalja. Az alapvető különbség e résztvevők között a képességeikben rejlik: a jogosult, ha a piaci helyzet számára rosszabbra fordul, megtagadhatja a szerződés teljesítését, de az aláírónak erre nincs lehetősége, mivel a birtokosnak feltétlenül teljesítenie kell a szerződést. Ezért a beírót terheli a nagyobb kockázat. Ezért bónusz formájában kompenzációt kap, amelyet a szerződés megkötésekor tárgyalnak és fizetnek ki. Ha az opció tulajdonosa megtagadja annak lehívását, a kiírónak adott prémium nem jár vissza.

3. Banki kockázatcsökkentési módszerek

A modern bankpiac elképzelhetetlen kockázat nélkül. A kockázat minden műveletnél fennáll, de a körülményektől függően eltérő léptékű lehet és kompenzálható. Ezért a banki fontos előre jelezni a kockázatot és kezelési intézkedéseket kidolgozni annak minimális szintre csökkentése érdekében. A 2. témában megjegyezték, hogy a banki kockázat szintetikus kockázat, azaz helyi kockázatok kombinációját foglalja magában, mint például hitel, kamat, deviza, piaci stb. Ez azt jelenti, hogy a banki kockázat csökkentésének módszereit is meg kell határozni. ezek az összetevők különböztetik meg.

Módszerek a hitelkockázat csökkentésére.

Öt fő módszer létezik a hitelkockázat csökkentésére:

- a hitelfelvevő hitelképességének felmérése;

- az egy hitelfelvevőnek kiadott hitelek méretének csökkentése;

- hitelbiztosítás;

- elegendő fedezet bevonása;

- kedvezményes kölcsönök kiadása.

Tekintsük ezeket a módszereket részletesebben.

1. A hitelfelvevő hitelképességének értékelése. A hitelügyintézők általában ezt a módszert részesítik előnyben, mert ez a legkevésbé kockázatos eszköz a hitelek vissza nem fizetésével kapcsolatos veszteségek megelőzésére. Számos különböző megközelítés létezik a hitelfelvevő hitelképességének meghatározására, mind állami szinten (az Ukrán Nemzeti Bank módszerei), mind az egyes bankok szintjén ( belső módszerek hitelminősítések). A külföldi bankok hitelképesség-értékelési gyakorlatát elemezve megállapítható, hogy az utóbbi időben a módszer pontozás kölcsönvevő. Ez a módszer magában foglalja a speciális skálák kidolgozását az ügyfél értékelési pontszámának meghatározására. Az értékelés elvégzésének kritériumai minden bank esetében szigorúan egyediek, és azok gyakorlati tapasztalatain alapulnak.

2. Az egy hitelfelvevőnek kiadott hitelek méretének csökkentése. Ez a módszer a kockázat megoldásának egyik módjára - a forráskorlátozásra - vonatkozik, és akkor alkalmazzák, ha a bank bízik az ügyfél megfelelő hitelképességében. A kölcsön csökkentett nagysága lehetővé teszi a veszteségek csökkentését a vissza nemfizetés első órájában.

3. Hitelbiztosítás. Ez a módszer azt feltételezi, hogy a vissza nem térülési kockázat teljes mértékben a biztosító társaságra hárul. A hitelbiztosításnak számos különféle lehetősége van, de a megvalósítással kapcsolatos összes költséget általában a hitelfelvevő viseli.

4. Elegendő fedezet bevonása. Ez a módszer szinte teljes mértékben garantálja a bank számára a kibocsátott összeg visszatérítését, a felhasználási kamat megszerzését és elegendő hatékony módszer kockázatcsökkentési. A hitelkockázat védelme során azonban nem a veszteségek fedezésére elegendő fedezet bevonását kell előnyben részesíteni, hanem a hitelfelvevő hitelképességének elemzését, a bank veszteségeinek megelőzése érdekében. E tekintetben a hangsúly megváltozik a kölcsön kibocsátásakor: a kölcsönt nem abban a reményben adják ki, hogy a törlesztése után eszközt kell értékesíteni, hanem hogy azt b) a kölcsönszerződésnek megfelelően visszaadják.

5. Kedvezményes hitelek kiadása. A diszkont hitelek csak kis mértékben csökkentik a hitelkockázatot. Ez a módszer garantálja legalább a kölcsön kifizetésének beérkezését, és a visszaküldés kérdése nyitva marad. Ezért ezt a módszert más kockázatcsökkentési módszerrel együtt alkalmazzák.

2. Módszerek a kamatkockázat csökkentésére

A kamatkockázat az alábbi módszerekkel csökkenthető.

1. kamatkockázati biztosítás, a kamatkockázat elleni biztosításhoz hasonlóan magában foglalja a megfelelő kockázat teljes áthárítását a biztosító társaságra.

2. Változó kamatozású hitelek kibocsátása. Az ilyen kölcsönök lehetővé teszik a bank számára, hogy az inflációs kockázat és a piaci kamatláb ingadozásának csökkentése érdekében megfelelő korrekciót végezzen a kiadott hitel kamatlábán.

3. Sürgős megállapodások. Ez a módszer feltételezi széleskörű felhasználás határidős szerződések. Így a leendő kölcsön időpontja, összege, valamint felhasználási díja előre rögzített. Amikor ezek a kamatok emelkednek, az az ügyfél nyer, aki az alacsonyabb kamattal kapja meg a kölcsönt.

4. Határidős kamatláb-szerződések. Ez a módszer lehetővé teszi a kamatlábakkal való játékot, és a piaci kamatlábak ingadozásaira való spekulációra használják.

5. Kamat opciók. Ezek olyan megállapodások, amelyek jogot adnak az opció birtokosának, hogy a jövőben egy bizonyos időpont előtt vagy után fix áron vásároljon vagy adjon el rövid lejáratú hitelt vagy betétet.

6. Kamatláb-csereügyletek. Ez a módszer magában foglalja a kamatfizetés (de nem a tőketörlesztés) cseréjét az azonos összegre, de kötött hitelkötelezettségekre. különböző feltételek. Például a kamatláb lehet lebegő, fix vagy a kölcsöntőke-piac különböző kamataihoz orientált.

3. A piaci kockázat csökkentésének módszerei

Ahogy a 2. témakörben megjegyeztük, a piaci kockázat a tőzsdei üzleti tevékenység visszaesésének kockázatát tükrözi. Ebben a tekintetben minden bank egy sor lokalizációs intézkedést dolgoz ki, amely megvédi az értékpapírokkal kapcsolatos veszteségeket. Három leggyakoribb módszer létezik a bankpiaci kockázat csökkentésére:

Határidős szerződések használata értékpapírok vételére és eladására;

Részvényopciók használata;

A bank befektetési portfóliójának diverzifikálása.

4. Módszerek az árfolyamkockázat csökkentésére

Az árfolyamkockázat csökkentése érdekében a bank a következő módszereket alkalmazhatja:

1. Kölcsön kibocsátása egyik devizában azzal a feltétellel, hogy azt másik devizában kell visszafizetni, a kölcsönszerződésben rögzített határidős árfolyam figyelembevételével. Az ilyen intézkedések lehetővé teszik a bank számára, hogy biztosítsa a hitel árfolyamának esetleges esését.

2. Határidős devizaszerződések. Ez a fő módszer a devizakockázat csökkentésére. Az ilyen ügyletek magukban foglalják a bank és az ügyfél közötti határidős deviza adásvételi szerződések megkötését a határidős árfolyamon.

3. Határidős devizaügyletek.

4. Pénznem opciók.

5. Valuta csereügyletek. Ez a módszer egy megállapodás két fél között, hogy a jövőben egy sor fizetést váltanak ki különböző pénznemekben. A deviza csereügyletek két típusra oszthatók:

A kötelezettség-csereügyletek a kamatfizetési és tőketörlesztési kötelezettségek alapdevizanemben történő cseréje hasonló, más devizában fennálló kötelezettségekre.Az ilyen csereügyletek célja a forrásbevonás költségeinek csökkentése; ;

Az eszközcsere-ügyletek lehetővé teszik a megállapodást kötő felek számára, hogy egy projektből (például befektetésből) származó készpénzbevételt egy pénznemben felcseréljenek egy másik pénznemben lévő hasonló bevételre.

6. A fizetés felgyorsítása vagy késleltetése devizaügyleteknél használják. A bank ugyanakkor az árfolyamváltozásra vonatkozó előrejelzéseinek megfelelően kötelezheti adósait az elszámolások felgyorsítására vagy késleltetésére. Ezt a technikát az árfolyam-ingadozások miatti árfolyam, kockázat vagy a játékból származó bevétel elleni védelemre használják.

7. Banki pénzeszközök deviza diverzifikálása. Ez a módszer magában foglalja a devizaárfolyamok ingadozásának folyamatos figyelését. Mivel az ilyen ingadozások előrejelzése meglehetősen nehéz, a bankok, hogy csökkentsék az árfolyam-ingadozások hibás előrejelzéséből származó veszteségek kockázatát, devizában denominált eszközeik diverzifikációjához folyamodnak.

4. Értékpapírok biztosítása és a velük folytatott tranzakciók

A fejlett piacgazdaságban a vállalatok és magánszemélyek pénzügyi vagyona óriási méreteket ölt, így a biztosítás egyik legfontosabb tárgya.

Az értékpapírokkal (CB) való munkavégzés gyakorlata azt mutatja, hogy tulajdonosaik számára nem csak bevételi forrást jelenthetnek, hanem kárt is okozhatnak mind teljes vagy részleges értékcsökkenésük, mind elvesztésük, megsemmisülésük vagy károsodásuk esetén.

A Központi Bank minden portfóliója mindig rendelkezik bizonyos árfolyamértékkel. Ennek megfelelően tulajdonosának pénzügyi stabilitása az ilyen értékpapír-portfóliót alkotó árfolyamoktól függ.

Az árfolyamok szintjét és dinamikáját számos tényező befolyásolja, amelyek közül a legfontosabbak:

Piaci ingadozások (az árak és a kamatlábak dinamikáján keresztül);

Politikai tényezők, az állam gazdaságpolitikája (főleg adó).

Így a jegybanki portfólió birtoklása mindig bizonyos kockázattal jár. Számos módja van az ilyen pénzügyi kockázatok elleni védekezésnek. Választásukat kockázatkezelésnek vagy kockázatkezelésnek nevezik.

A kockázatkezelés a következő összetevőket tartalmazza:

Intézkedések a veszélyes, káros események megelőzésére;

Intézkedések a veszélyes eseményből eredő károk csökkentésére abban az esetben, ha az már megtörtént;

A kockázatért (vagy annak egy részére) vonatkozó felelősség átruházása más személyekre.

A kockázatkezelés első két összetevőjét gyakran nem biztosításnak nevezik, és a harmadik - biztosítás.

BAN BEN modern világ Az értékpapír-tulajdonosok pénzügyi kockázatokkal szembeni védelmének széles körben alkalmazott módja a kockázat (vagy annak egy részének) felelősségének más személyekre való átruházása. Ez tulajdonképpen tudatos készséget jelent a jegybanki portfólió forgalomba hozatalának kockázatára, ugyanakkor bizonyos költségek viselésére annak érdekében, hogy az esetleges jövőbeni értékcsökkenés megtérüljön. Ezt a védelmi formát kockázatbiztosításnak nevezik, és ez az egyik legelterjedtebb eszköz annak csökkentésére.

A biztosítási fedezet szerződéses, azaz jogi kapcsolatokon alapul. A veszélyeztetett tárgy (értékpapír-portfólió) tulajdonosa, aki kockázatát másra (biztosítóra) ruházza át, biztosított. Az a személy cselekszik, aki védelmet vállal a veszélyekkel szemben biztosító. A köztük fennálló viszonyt biztosítási szerződés formájában formálják. A biztosított a szerződés aláírásakor bizonyos összeget, úgynevezett díjat fizet a biztosítónak, a biztosító pedig vállalja, hogy biztosítási esemény bekövetkezte esetén biztosítási kártérítést fizet.

A jegybank biztosításának indítékai meglehetősen változatosak. Tehát ha a kibocsátó egy bizonyos kötelezettségre garanciát vállal, az azt jelenti, hogy a kezes társaságának minősítése ehhez a kötelezettséghez hozzáadódik magának a kibocsátónak a minősítéséhez. Ennek megfelelően az utóbbi több reményt kap a kérdés kedvezőbb feltételekkel történő megvalósítására. Ha egy befektető a jegybank biztosított portfóliójába fektet be, nagyobb bizalmat kap e portfólió épségének megőrzésében, kevésbé aggódik a pénzügyi tartalékok miatt kár esetén, könnyebben és kedvezőbb feltételekkel kaphat hitelt. , stb. A brókerek érdeklődnek a jegybank biztosításában, az ilyen típusú üzletekben közvetítői szolgáltatásokat nyújtó, valamint a tőzsdékben is, mivel a biztosított értékpapírok nagyobb stabilitásúak.

A biztosítási szerződés a pénzügyi garancia speciális fajtája. Az értékpapír-kibocsátások biztosításának sajátosságai, valamint a hitelfelvevő felelőssége az, hogy a biztosítási események „rendkívülinek” minősülnek, és nem normálisnak minősülnek. A kölcsönt nyújtó hitelezőnek biztosnak kell lennie a hitelfelvevő hitelképességében a vállalt kötelezettséghez képest. Hasonlóképpen, a befektetőnek bíznia kell a kibocsátó fizetőképességében. Így a pénzügyi biztosíték formáját öltő biztosításnak nem annyira a károk megtérítésére kell garanciát nyújtania biztosítási esemény esetén, hanem arra, hogy ez az esemény egyáltalán nem következik be.

Ez a fajta bizalom a hitelfelvevő eszközeinek elemzésével, vagy ennek megfelelően a kibocsátó pénzügyi, műszaki és gazdasági kilátásainak megalapozottságával érhető el. Ennek során a következő körülményeket kell figyelembe venni.

1. A vállalt kötelezettség nem teljesítésének lehetősége.

3. E kötelezettség fedezetének (védelmének) az adós vagyonával rendelkezésre álló, valamint a jövőben várható feltétele, és különösen e kötelezettségének biztossága az adós csődje, átszervezése esetén vagy egyéb események, fent jeleztük, hogy a jegybanki árfolyam olyan objektív jellegű tényezõk és folyamatok, amelyek a vállalkozások és magánszemélyek akaratától és akaratától függetlenül jelentkeznek, kívül esnek a biztosítotton, de jelentõs veszteséget okozhatnak a biztosítottnak. neki. E tekintetben a jegybank biztosításával foglalkozó cégeknek folyamatosan szem előtt kell tartaniuk a jegybank piaci helyzetét, az árfolyamok ingadozásának amplitúdóját.

A biztosítók tevékenysége szempontjából szintén nagy jelentőséggel bír a jegybank árfolyam-előrejelzése.

A piaci állapot előrejelzésének gyakorlatában különféle módszerek. A New York-i tőzsdén széles körben használatos a Dow Jones index, amely az ipari ciklus mozgásának makrogazdasági mutatóinak dinamikájának, az inflációs rátáknak, a diszkontkamat mértékének stb. , valamint az amerikai Standard and Poor cég , londoni, tokiói és hongkongi tőzsde indexei. Az értékpapírok árfolyamának előrejelzése azonban nehéz feladat, és precíz matematikai számításra rosszul alkalmazható.

A további, általában bizalmas információk felhasználásának lehetősége némileg megkönnyíti a biztosítók tevékenységét. A bennfentesektől (a tőzsdén jegyzett társaságok vezetőitől, valamint a befektetési és kereskedelmi bankok alkalmazottaitól) kapott releváns információk gyakran kiegészítik a részvényárfolyamok előrejelzését.

Kívül, Biztosítótársaság olyan helyzetbe kerülhet, hogy a részvényárfolyam növekedését vagy esését maga a társaság befolyásolja pénzügyi és technikai politikájával, a nyereség felosztására és felhasználására vonatkozó döntéseivel. Ebben az esetben az értékpapírok biztosítója az értékpapírok adásvételére irányuló csereügyletek révén azok árfolyamának csökkenését éri el, és megfelelő kártérítést követel a biztosítótól. Ezért mind a befektető, mind a kibocsátó gazdasági helyzete, eszközeik jövedelmezőségének, megbízhatóságának és likviditásának megítélése mindig a biztosító felügyelete alatt áll.

A biztosító nem tehet mást, mint hogy figyelembe veszi a biztosítandó értékpapír-állomány jellegét. Itt különféle helyzetek lehetségesek:

Ha a biztosítás tárgya a jegybank portfóliója, amely különböző típusú értékpapírokat (törzs- és elsőbbségi részvények, magán- és államkötvények, váltók, jelzálogkölcsönök stb.) tartalmaz, vagyis amikor a biztosított befektetései diverzifikáltak és a biztosított befektetései biztosítva vannak. számos különböző kibocsátó értékpapírja várható;

Amikor a kötvénytulajdonos kötvényt vásárol egy adott társaság által kibocsátott értékpapír-portfólióra. Ebben az esetben törzsrészvényei, külön elsőbbségi részvényei, külön kötvényei stb. külön biztosítás tárgyát képezik.

Az első esetben nem valószínű, hogy a kötvénytulajdonos növelni tudja a jegybank teljes (diverzifikált) portfóliójának összesített árát. Éppen ellenkezőleg, a második esetben a biztosított bizonyos mértékig képes befolyásolni az árfolyamokat. bizonyos fajták A jegybank szándékos és nem szándékos cselekedetei alapján árfolyamcsökkenést okozni. Ezért a Központi Bank biztosítása nem lehet általános és feltétel nélküli. Vagyis nem az árfolyamesés és a jegybank teljes vagy részleges értékcsökkenése sem tekinthető biztosítási eseménynek. Mit kell akkor biztosítási eseménynek tekinteni?

Biztosítási esemény keretébenáltalában ténylegesen megtörtént, dokumentált eseményt jelent, amely a szerződésben meghatározott negatív következményekkel jár, és amely alapján a biztosító köteles a megfelelő biztosítási kártérítést fizetni.

Azok az esetek, amelyek nem igazolják a kötvénytulajdonosok jegybanki árfolyamesés miatti kártérítési igényét, a következők:

- ha az a társaság, amelynek egyik részvényese a biztosított, vagy amelynek részvényei biztosítottak, nem fektette be a gyártástechnológia fejlesztéséhez szükséges tőkét, vagy más, hatékonyságának növelésére irányuló intézkedést nem tett, ami versenyképességének csökkenését, valamint jövedelmezőség;

- ha a társaság vezetése hibás intézkedései miatt pénzbírságot, kötbért, vagyonelkobzást és más hasonló szankciót fizettek, és ha bírósági határozat alapján a társaság köteles volt megtéríteni a veszteséget szenvedett ügyfelei vagy partnerei veszteségét. hibájából.

Így ha a társaság részvényeinek és egyéb értékpapírjainak árfolyamesése szándékos és aktív tevékenységének eredménye, maga (a vezetése) vétkes a nyereségmeghatározás nagyságának csökkentésében, akkor a szerződő, aki a e társaság értékpapír-portfóliójának tényleges tulajdonosa, viselnie kell a felelősséget a tevékenységéért. A biztosítótársaságnak jogában áll megtagadni a kártérítés kifizetését ezekben az esetekben. A biztosítási szerződés szükségszerűen rendelkezik e kötelezettségek azonosításáról.

Az értékpapírok árfolyamának esésével járó, kártérítést igénylő biztosítási esemény helyzete a következő eseménycsoportokat tartalmazza.

1. Vis maior – tüzek, robbanások, árvízi balesetek stb. Minden biztosítási típusban biztosítási eseménynek minősül a természeti katasztrófa, amelyből a biztosító megtéríti az általa okozott károkat.

2. Változások az állam, a jegybank, az IMF és más államközi pénzintézetek gazdaságpolitikájában. Ha a kormány és a jegybank emeli a diszkontrátát, és utána hasonló indexálás történik kereskedelmi bankok, akkor ennek a következménye a jegybank árfolyamának változása. A biztosított társaság nem tehető felelőssé a kormány kedvezménypolitikájának megváltoztatásáért és központi Bank, így a biztosító ebben az esetben megtéríti a biztosítottat ért károkat. A biztosító akkor is fizet biztosítási kártérítést, ha az adójogszabály változása miatt a bruttó eredmény növekedését az adófizetés növekedése ellensúlyozza és emiatt csökkentés következik be. nettó nyereség, az osztalék csökkenése és ennek következtében a részvényárfolyam esése.

3. Devizaválság, amely a tőzsdén versenyző jegybankok mindegyikének vagy többségének rendkívüli árfolyamcsökkenését eredményezi. Általában a biztosítók megtérítik a biztosítottat az árfolyamválságból eredő veszteségeket, de csak akkor, ha a tőzsde megállapítja, hogy az árfolyamesés a rajta forgó értékpapírok nagy részét fedezte. Ennek érdekében a biztosítási szerződésben külön záradék található: kártérítésre például akkor kerül sor, ha az árfolyamesés a tőzsdei részvények összértékének kevesebb mint 30%-át fedi le.

A biztosított értékpapírokat kibocsátó társaság csődje, valamint termékei fogyasztójának (ügyfél, vevő) csődje, amely az iparcikk, az elvégzett munka vagy szolgáltatás értékesítése során nehézségeket okoz,

5. A politikai helyzet változása az országban, a biztosított értékpapírokat kibocsátó társaság külgazdasági tevékenységéhez kapcsolódó egyéb területeken. Az országokon belüli politikai konfliktusok kapcsán a biztosítási szerződés általában tartalmaz egy záradékot a sztrájkok következtében keletkezett károkra.

Ezek az események nem merítik ki a biztosítási felelősség minden lehetséges alapját. A biztosított kérésére kibővíthető számos egyéb olyan feltétel szerződésbe foglalásával, amely közvetlenül vagy közvetve befolyásolhatja a biztosítandó értékpapírok árfolyamát.

A jegybank árfolyama a fenti biztosítási eseményeken túl mindig kisebb-nagyobb ingadozásoknak van kitéve. Ezért a biztosítási esemény meghatározásakor egyrészt a biztosított értékpapír árfolyamesésének időtartamának tényezőjét, másrészt ennek az esésnek a mélységét veszik figyelembe. Ebből következően a jegybanki biztosítási szerződés megkötésekor meg kell határozni az önrészt, vagyis a kár meg nem fizetett részét.

A franchise meghatározása a biztosítás egyik fő problémája. A leggyakoribbak a következő kockázati biztosítási rendszerek.

1. Arányos franchise. Ebben az esetben a kockázat egy részét a biztosított saját részvételként elfogadja, a fennmaradó részt pedig a biztosító felelősségére ruházza át. Előnye a könnyű számítás. A hátránya a különböző károk közömbös megközelítése.

2. Teljes franchise. Egy bizonyos szintű sebzést választanak („a szint teljes franchise”), és a biztosított az összes kárt átvállalja, ha az ezt a szintet nem haladja meg, de az e szintnél nagyobb károkat (szintén teljes egészében) áthárítja. A teljes franchise előnye, hogy megszabadul a kisebb károk mérlegelésétől és számításaitól. Hátránya magának a szabálynak az instabilitásában rejlik: a legkisebb kárváltozás is a biztosítási felelősség alapvető újraelosztását vonja maga után: a biztosított e kárért való teljes felelősségétől a biztosító teljes felelőssége felé.

3. Önrész önrész. Az önrész mértéke fix, a biztosító csak akkor felel, ha a kár meghaladja ezt a mértéket. Ez a fajta franchise nagyon logikus, mert egy óvatos biztosított számára a kis veszteségek, valamint a nagy kockázatok kis részei nem különösebben veszélyesek.

4. Az első kockázat biztosítása. Kijelölnek egy bizonyos szintet, az úgynevezett első kockázatot, és ezen az első kockázaton belül a biztosító minden biztosítási felelősséget átvállal. A biztosított saját részvételét ezen első kockázaton felüli kár többlet határozza meg.

A biztosítási piacon a két fő figura - a biztosító és a biztosított - mellett sokkal több közvetítő működik. Nem lévén a biztosítási szerzõdõ felek képviselõi, aktívan befolyásolják annak kialakítását és elfogadását. E közvetítők közé tartoznak az alkuszok, és a biztosítótársaságok tevékenysége is kiterjed rájuk.

Mint minden más típusú kereskedelmi tevékenység, a brókerek tevékenysége is bizonyos kockázattal jár. A kockázat lehetősége a közvetítőknek az ügyletekben részt vevő partnerekkel szembeni kötelezettségéből adódik. Szem előtt kell tartani azt is, hogy a közvetítés sikere nem csak azon múlik, hogy a közvetítő által képviselt jogi személyek és tisztviselők eleget tesznek-e további kötelezettségeiknek. A tranzakciók lebonyolítása során harmadik felek szándéka is megjelenhet, ami negatívan befolyásolhatja ennek a kockázatnak az eredményét (ok, anyagi kár).

E tekintetben szükség van egy speciális biztosítási tevékenységre - az értékpapírpiacon működő brókerek, elsősorban tőzsdei brókerek biztosítására. Széles körű fejlesztés A tőzsdék és működésük előfeltételeket teremt a biztosítási piac ezen szektorának kialakulásához.

A biztosítótársaság főszabály szerint nem biztosítja a megkötött biztosítási ügylet teljesítését. Ha ezt az ügyletet az ország törvényeivel és a tőzsde alapszabályával összhangban kötik meg, akkor a felek fizetési, szállítási, feltételek stb. feltételeinek nem teljesítésével kapcsolatos vitákat választottbíróságon keresztül rendezik. Ezekből az akciókból hiányzik egy fontos biztosítási feltétel - az esemény véletlenszerűsége, valószínűségi jellege. A devizabiztosítás és a brókerbiztosítás területe elsősorban a készpénzes részvényértékek és az azokból származó bevétel biztonságát érinti. A biztosítás tárgya lehet egyrészt magának a tőzsdének a széfjében tárolt értékpapírok, másrészt a tőzsdéhez az ezekkel való kereskedésre átvett értékpapírok. Biztosítási esemény, például ezeknek a papíroknak a természeti katasztrófa következtében bekövetkezett fizikai megsemmisülése esetén a biztosító vállalja a felelősséget és megtéríti a biztosítottat az okozott kárért.

A biztosítási szerződés feltételei azonnali írásbeli értesítést a biztosító, amely tájékoztatja a felmerült kárt a biztosított általi észlelésének tényéről. A biztosított veszteségének megállapítása során az elveszett értékpapírok értékét általában a piaci átlagár alapján, vagy a kár felfedezését követő másnapi árfolyamon állapítják meg. A veszteség a felek megegyezésével vagy választottbírósági eljárással is megállapítható. De mindenesetre az áldozat csak a tényleges kár összegét kapja meg.

Az alkuszok tevékenységében más esetek is előfordulhatnak, amelyek biztosítást igényelnek. Így egy tőzsdeügynök megtévesztés és csalás áldozatává válhat. Ebben az esetben a biztosítottat ért kár a biztosítás tárgyává válik. Ide tartoznak például a jegybank hamisításával kapcsolatos veszteségek, amikor ez a tény az ügylet tőzsdei bróker általi megkötése után válik ismertté. Az ilyen tranzakció illegálisnak minősül. Ugyanakkor a biztosítót teljes körűen és megbízhatóan tájékoztatni kell a biztosítási eseményről.

A jegybanki biztosítási tevékenység jelentőségének növelésében, mind a biztosító, mind a biztosított érdekeinek védelmében fontos helyet foglal el a marketing. Ezen a területen a kereslet-kínálat aktív alakításával, a beruházási politika aktivizálásával jár. Minél jobban sikerül a biztosítónak a biztosítottak sajátosságait figyelembe véve meghatározni a biztosítottak igényeit, feltárni a biztosítási piacot, megkülönböztetni a biztosítási és biztosítási kötvények fajtáit, fajtáit, annál jobban feltöltődik a biztosítási portfolió és a magabiztosabbnak érzi magát a biztosító.

Az ukrán biztosítási üzletág marketingrendszerének kialakítása még folyamatban van. Kiinduló feladata a biztosítási piac tanulmányozása, ahol a biztosítási alanyok közötti különféle kapcsolatok nyilvánulnak meg. Csak a kellően kiforrott és a gazdasági élet minden területére kiterjedő piacgazdaság kialakítása teszi lehetővé egy ilyen terület nagyarányú jellegét és hatékonyságát. biztosítási üzletág mint a CBA biztosítás.

Irodalom

1. Belentsov V.N., Bradul S.V., Kanarskaja N.V., Kudenko G.E., Kucheba P.K. Az ipari vállalkozások kormányzati tevékenysége hatékonyságának javításának értékelése és megalapozása: Navch.-módszer. segítő. 1. rész - Donyeck: Don DUU, 2002. - 180 p.

2. Vorobnichiy menedzsment: Címsor útmutató. / Szerk. P.K.Kuchebi professzor. - Donyeck: TOV "South-East" LTD, 2002p. – 341 p.

3. Vállalkozás gazdaságtana: Pidruchnik / Zag. szerk. S. F. Pokropivny. - Kilátás. 2., átdolgozott hogy további - K.: KNEU, 2001. - 528 p.

4. Zhadan O.V., Kretova A.V., Sichov G.M. A minőségellenőrzés alapjai: Navch.-módszer. segítő. - Donyeck: "APEX", 2004.-99.

5. Lafta JK A szervezet irányításának hatékonysága. - M.: Orosz gazdasági irodalom, 2007.- 320 p.

Korrepetálás

Segítségre van szüksége egy téma tanulásához?

Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Jelentkezés benyújtása a téma megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció lehetőségéről.

A kockázatok csökkentésének módjai - vagy a kockázatkezelés módszerei (technikái, módszerei), a kockázatok feloldásának eszközei, a kockázat befolyásolásának módszerei (módszerei) olyan technikák összessége, amelyek a veszteségek szintjének vagy valószínűségének csökkentését, azok kompenzálását vagy megelőzését célozzák. Mivel a kockázati helyzetek befolyásolásának számos módja van, amelyeket a vállalkozói tevékenység különböző területein és típusaiban alkalmaznak, a kockázatok megoldásának leguniverzálisabb és leggyakrabban használt eszközei közül kiemelhető és mérlegelhető.

Kockázatkezelési mechanizmus (eszköz) egy tágabb fogalom, amely magában foglalja a kockázat befolyásolásának homogén (idő vagy alap) módszereit.

A kockázati esemény bekövetkezésének pillanatában (időpontjában) a következőket különböztethetjük meg:

- esemény előtti eszközök- tartalmazzon olyan módszereket, amelyek a kockázatos események megelőzésére vagy az előfordulásukból eredő veszteségek előzetes minimalizálására irányulnak (veszélyes események kiküszöbölése, bekövetkezésük valószínűségének csökkentése);

- jelenlegi megállapodások kockázatkezelés - az adott időpontban bekövetkező véletlenszerű események befolyásolására szolgál (veszélyek bekövetkezésének észlelése, a kockázati jelenségek megjelenésének következményeinek minimalizálása);

- esemény utáni mechanizmusok A kockázatkezelés a kockázati események bekövetkezte után különféle védőintézkedések végrehajtását foglalja magában (veszteségek és veszélyeztetett területek minimalizálása, vagyonmentés, a gazdálkodó szervezet normális működésének helyreállítása).

Alapvetően meg lehet különböztetni nem pénzügyiÉs pénzügyi kockázatkezelési mechanizmusok.

Nem pénzügyi eszközökösszetételükben szerepeljen:

- technikai intézkedések- magában foglalja a különböző eszközök és eszközök használatát, amelyek csökkentik a negatív események valószínűségét vagy minimalizálják a veszteségeket, a veszélyes jelenségek elterjedésének területét, a kockázati esemény elszámolásának időpontját. Viszont megkülönböztetni passzívÉs aktív technikai intézkedések. Passzív tevékenységek meghatározott műszaki megoldások (vészkijáratok, generátorok, tűzálló szerkezetek stb.) segítségével az esetleges kockázati helyzetek befolyásolására tervezték. Aktív események az esemény bekövetkezése előtt hajtják végre, a veszteségek terjedésének csökkentésére vagy a gazdálkodó szervezet tulajdonának és munkájának helyreállítására szolgáló technikai eszközök széles körének alkalmazását jelentik (betörésjelző, vagyonmentési műveletek stb.).

- szervezési intézkedések magában foglalja a technológiai folyamatok és az egyes műveletek optimális felépítését, a biztonsági és megelőző intézkedések kialakítását, a munkavállalók ösztönzését a védőintézkedések betartása mellett, stb.

- jogi intézkedések magában foglalja a vonatkozó szabályozási dokumentumok kidolgozását és jóváhagyását, amelyek bizonyos helyzeteket szabályoznak, bizonyos mutatók értékeinek maximális vagy minimális szintjeit meghatározzák, felelősséget írnak elő a kijelölt feladatok megsértéséért vagy nem megfelelő végrehajtásáért stb.

- kiképzés a kockázati helyzetek befolyásolását célzó konkrét intézkedéseknek is tulajdonítható, mivel a kockázat gyakran emberi vagy szubjektív tényezőn alapul. Figyelmetlenség, hozzá nem értés vagy speciális ismeretek hiánya, a személyzet gyakorlati tapasztalat hiányából adódó helytelen tevékenysége az oka annak, hogy bizonyos kockázati események bekövetkeznek, amelyek különböző szintű veszteségeket okoznak. Ennek a helyzetnek a megelőzése érdekében szükség van a vészhelyzetben és hasonló helyzetekben a személyzet készségeinek, gyakorlati tapasztalatainak képzésére és fejlesztésére. Az alkalmazottaknak tisztában kell lenniük egy gazdálkodó egység tevékenységeinek kockázatos természetével, és rendelkezniük kell a felmerülő véletlenszerű események befolyásolásához szükséges készségekkel és ismeretekkel.

Gyakrabban tanulmányozták pénzügyi eszközök a kockázat befolyásolására vagy kockázati finanszírozás.

Kockázatfinanszírozás– pénzügyi források felkutatása és mozgósítása a megelőző intézkedések végrehajtására és a nemkívánatos események esetén bekövetkező veszteségek megelőzésére.

A kockázati finanszírozás forrásai: gazdálkodó szervezet mindenkori költségvetése, önbiztosítási tartalékalapok, biztosítási alapok, bankok és egyéb pénzügyi intézmények hitel- és befektetési forrásai, speciális költségvetési és költségvetésen kívüli alapok.

A kockázat bekövetkezésének időpontjával kapcsolatban ugyanezt különböztetjük meg:

D rendezvénykockázat finanszírozás- egy gazdálkodó szervezet pénzeszközeinek egy részének tartalékalapok szervezésére vagy biztosítási díjak fizetésére történő eltérítésével kapcsolatos véletlenszerű események bekövetkeztéig;

- rendezvény utáni kockázatfinanszírozás- a véletlenszerű események bekövetkezéséből eredő veszteségek fedezése miatt a gazdálkodó szervezet tartalék és egyéb pénzeszközei terhére. Biztosítás megléte esetén csak a biztosított kockázatok tartoznak kártérítési kötelezettség alá;

- aktuális kockázati finanszírozás - kockázatkezelési adminisztrációs költségek biztosításával, a kedvezőtlen helyzetek és a felmerült veszteségek kompenzálására szolgáló folyó költségek figyelésének megszervezésével, szakszervezetek és szakértők felvételével stb.

A pénzügyi kockázatkezelési mechanizmusok a kockázati helyzetek befolyásolásának bizonyos módszereit foglalják magukban, amelyek az alábbiak szerint rendszerezhetők és csoportosíthatók (7. ábra).

Rizs. 7. Kockázatkezelési módszerek rendszere

Először is, a kockázat alanyával kapcsolatban a kockázat befolyásolásának két fő módja különböztethető meg - vagy a kockázat elutasítása (kockázatkerülés), vagy egyetértés a kockázati események jelenlétével, mint a gazdálkodó szervezetek tevékenységének objektív jellemzőivel. .

Kockázatkerülés (kockázatkerülés)- tudatos döntés, hogy nem tesszük ki magunkat egy bizonyos típusú kockázatnak. Egy ilyen művelet végrehajtásához megfelelő intézkedéseket kell kidolgozni, amelyek teljesen kizárnak egy adott típusú kockázatot. Ezek közé tartozik a pénzügyi tranzakciók végrehajtásának megtagadása, amelyek kockázati szintje nagyon magas, nagy mennyiségű kölcsöntőkeés forgóeszközök alacsony likviditású formában, átmenetileg szabad pénzeszközök rövid távú pénzügyi befektetésekben történő felhasználásából, megbízhatatlan partnerektől és a kockázat teljes átruházásából (áthárításából).

Általánosságban megállapítható, hogy a kockázatos döntés meghozatalának megtagadása egyidejűleg az elutasított projekt sikeres megvalósítása esetén az elmaradt haszon kockázatát is generálja. Ráadásul nem mindig lehet elkerülni a kockázatos helyzetet.

Hozzájárulás a kockázathoz- tudatos döntés egy bizonyos típusú vállalkozói kockázatnak való kitettségről. A kockázat ebben a megközelítésben egy gazdálkodó szervezet tevékenységének objektív jellemzője, amely nem kerülhető el, hiszen így is kockázatos helyzethez vezet. A kockázatos helyzet bekövetkezésének elkerülhetetlenségének elfogadása számos módszer alkalmazását jelenti a kockázatok megoldására.

Kockázatvállalás (megőrzés, kártérítés, foglalás, önbiztosítás, belső biztosítás).- magában foglalja a kockázat egészének vagy egy részének a vállalkozóra való átengedését (a kockázat egy részének átruházása esetén), azaz a lehetséges kockázat és annak következményeinek elfogadását, és intézkedések megtételét az esetleges veszteségek fedezésére szolgáló alapok létrehozására pénzeszközökből (önbiztosítás) vagy a bevont forrás terhére (hitelek és kölcsönök megszerzése, állami támogatások igénybevétele stb.). Ez a módszer a legbonyolultabb és legfinomabb eszköz a vállalkozás gazdasági tevékenységének gazdasági biztonságának biztosítására.

A kompenzációs módszerben a kockázatkezelés fő formái a következők:

1) tartalék (biztosítási) alap létrehozása a gazdaság alanya által, amelyet a gazdaság alanya jogszabályi és charta követelményei szerint hoznak létre;

2) céltartalék alapok (árkockázati biztosítási alap, áruleárazási alap stb.) kialakítása a gazdálkodó szervezet alapszabályával és egyéb belső dokumentumokkal (normákkal) összhangban.

3) a pénzügyi források tartalékösszegei kialakítása a költségvetési rendszerben, különféle felelősségi központokhoz.

4) az anyagi és pénzügyi források biztosítási tartalékainak rendszerének kialakítása a forgóeszközök egyes elemeire (normalizálásuk folyamatában).

5) az anyagi és (vagy) információs tartalékok rendszerének kialakítása, azok lefoglalása és a gazdasági tevékenység résztvevőinek intézkedéseinek tervezése a végrehajtás feltételeiben bekövetkezett bármilyen változás esetén.

6) aktív kockázatkezelés lebonyolítása, azaz a környezet monitorozása, célzott marketing, környezeti tényezők változásának előrejelzése és stratégiai tervezés.

Kockázatcsökkentési- egy kedvezőtlen esemény valószínűségének és (vagy) a várható veszteségek mértékének csökkenését jelenti. Általánosságban megállapítható, hogy a kockázatcsökkentés bizonyos kockázatbefolyásolási módszerek csoportja, amelyek között megkülönböztetjük a kockázatátadást.

A kockázat átruházása (átruházása, átruházása).- a kockázatsemlegesítés módszere a kockázatnak az egyes üzleti ügyletekben a partnerekre történő szerződéskötéssel történő átruházásán keresztül. Ez a módszer a legmegbízhatóbb módja a kockázatkezelésnek mind a gazdaság alanya, mind a gazdaság egésze szempontjából.

Fő területei közé tartozik a kockázat átruházása garanciaszerződés megkötésével (hitelekre), biztosítási és csereügyletek (fedezet), a kockázatok áthárítása a nyersanyag- és anyagszállítókra (a szállítás során bekövetkezett vagyoni károkkal vagy elvesztéssel kapcsolatosak). , betöltés stb.) .

A kockázat vagy következményeinek lokalizálása- olyan módszer, amely a megnövekedett befektetési kockázattal járó gazdasági tevékenységek átadásával a gazdaság kis leányvállalatán belül történik, vagy speciális struktúrákat alakítanak ki bizonyos kockázatos projektek megvalósítására. Ez a módszer tartalmilag összefügg a kockázattranszfer módszerével.

Diverzifikáció (eloszlás, disszipáció)- magában foglalja a kockázatok időben és térben történő újraelosztását, vagyis a források befektetését különböző, egymással nem közvetlenül összefüggő befektetési objektumok között a kockázat és veszteségek mértékének csökkentése érdekében.

A kockázatok térbeli eloszlása ​​és verifikációja a kockázatok újraelosztásával a gazdasági folyamat résztvevői között, a tevékenységek diverzifikációjával, az értékesítési piac és a beszállítók kettéválásával valósul meg.

A pénzügyi kockázatok eloszlatásának fő formáiként alkalmazható a pénzügyi tevékenységek diverzifikációja, a gazdálkodó szervezet devizaállománya, a betétállomány, a hitelállomány, az értékpapír-portfólió és a reálbefektetési programok diverzifikációja.

Eszköz- és forráskezelés (ALM)- ennek a kockázatkezelési módszernek a célja a készpénz, a befektetések és a kötelezettségek gondos egyensúlyba hozása a bevétel és a nyereség változásának minimalizálása érdekében. Elméletileg nincs szükség források eltérítésére tartalék képzésére vagy kompenzációs pozíció megnyitására. Az ALM célja a túlzott kockázat elkerülése a tőkebefektetés főbb paramétereinek dinamikus szabályozásával, ami a döntéshozó központ és az irányítási objektum közötti működőképes és hatékony visszacsatolás meglétét jelenti.

Proaktív módszerek (módszerek a kockázatok megelőzésére vagy elfogadható szintre csökkentésére)- a veszteségek valószínűségének csökkentése és azok következményeinek minimalizálása érdekében tett intézkedésekre korlátozódnak.

A következő fő területeket lehet megkülönböztetni:

1) Árszabályozás a vállalkozás árképzési stratégiájának kidolgozásával;

2) a pénzügyi és működési tőkeáttétel mértékének kezelése;

3) A kockázati szint korlátozásának mechanizmusa (limiting);

4) Az adózás optimalizálása;

5) Az üzleti ügyletben részt vevő partnertől további kockázati prémium megszerzésének lehetőségének biztosítása;

6) A vis maior körülmények listájának szűkítése a vállalkozókkal kötött szerződésekben;

7) Az esetleges anyagi veszteségek kompenzálásának biztosítása a szerződések szankciórendszerének beépítésével;

8) A gazdaság valamely alanya forgótőke-gazdálkodásának javítása;

9) a társaság számviteli és osztalékpolitikájának szabályozása;

10) Információs és előrejelzési támogatás a menedzsment számára stb.

Kockázatkorlátozás- kockázatkezelési módszer, amely felülről és alulról is korlátozó rendszer kialakításából áll, amely lehetővé teszi a kockázat szintjének csökkentését.

A kockázat mértékét csökkentő belső standardok rendszere tartalmazhatja az üzleti tevékenységhez felhasznált kölcsönzött források maximális összegét (fajlagos súlyát), az erősen likvid formában lévő eszközök minimális összegét (fajlagos súlyát), az áru maximális összegét (fajlagos súlyát). kereskedelmi) vagy egy vevőnek nyújtott fogyasztási kölcsön, az egy bankban elhelyezett betét maximális összege, egy kibocsátó értékpapírjaiba történő befektetés maximális összege, a pénzeszközök követelésekbe történő átirányításának maximális időtartama.

Általánosságban meg kell jegyezni, hogy a korlátozásokat általában méret (költségek, kifizetések stb.), időzítés (kölcsönfelvétel, pénzeszközök befektetése stb.), struktúra (költségek, források stb.) szerint határozzák meg, a hatás mértékével (az elvárt hozam nagysága stb.).

Fedezeti- olyan rendszer, amely lehetővé teszi a folyamatban lévő (pénzügyi) tranzakciók kockázatainak kiküszöbölését vagy korlátozását a jövőbeni árfolyam, nyersanyagárak, kamatlábak, stb.

Ezt a kifejezést a menedzsment tág és szűk (alkalmazott) értelemben használják. Tág értelemben A fedezés azt a folyamatot jellemzi, amely során bármilyen mechanizmust alkalmaznak az esetleges pénzügyi veszteségek kockázatának csökkentésére - mind belső (maga a gazdálkodó egység által végrehajtott), mind külső (a kockázat átadása más gazdálkodó szervezetekre - biztosítókra). Szűk (alkalmazott) értelemben a kifejezés a megfelelő típusú pénzügyi eszközök (általában származékos értékpapírok) felhasználásán alapuló pénzügyi kockázatsemlegesítő mechanizmust jellemzi. Alapvetően ezt a kifejezést szűk értelemben használjuk.

A fedezeti ügyletek speciális ügyletek (megállapodások, szerződések) megkötésével valósulnak meg, amelyek mind az eszköz azonnali átadását (azonnali ügyletek), mind a jövőbeni (feltételes ügyletek) biztosíthatják. Általánosságban elmondható, hogy a származékos piac az eladott eszközök típusa szerint van felosztva – határidős, határidős, opciós és swap piacokra.

Határidős szerződések- olyan megállapodások két fél között, amelyek egy adott mennyiségű eszköz (áru, részvény, kötvény, valuta stb.) egy adott időpontban a jövőben történő megvásárlására vagy eladására irányulnak, a tranzakció időpontjában meghatározott áron. Ez az ügylet szilárd, azonban a szerződő felek nincsenek védve attól, hogy partnerük ne hajtsa végre. Előfordulhat, hogy az egyik résztvevő nem tesz eleget kötelezettségének, ha nagy nyereséghez juthat, még az összes büntetés megfizetése után sem. Egy ilyen megállapodás megkötése az ügylet lebonyolításának általános költségein és a közvetítők jutalékán kívül jelentős költséget nem igényel az ügyfelektől.

határidős szerződés- lényegében ugyanaz a határidős kontraktus, amivel egyes tőzsdéken kereskednek, és annak feltételeit meghatározott módon szabványosítják. A csere, amelyen ezeket a szerződéseket megkötik, közvetítő szerepet tölt be az eladó és a vevő között. Ennek eredményeként kiderül, hogy minden résztvevő külön szerződést köt a tőzsdével. A szabványosítás minden fél számára azonos feltételeket jelent.

A határidős kontraktus fő előnye a határidős kontraktushoz képest, hogy a kockázatvédelem garantált anélkül, hogy a szerződő felek tartózkodási helye megváltozna, és nem szakadna meg a más gazdálkodó szervezetekkel fennálló szokásos kapcsolat. Ezenkívül a vállalkozás gazdasági tevékenységének szokásos ritmusa nem zavart. További előny, hogy a határidős szerződés teljesítését a tőzsde elszámolóháza garantálja. Emiatt a megállapodás megkötésekor nem szükséges elemezni a szerződő fél pénzügyi helyzetét.

választási lehetőség(a választás joga) - az egyik módszer a pénzügyi kockázatok semlegesítésére az értékpapírokkal, valutával, ingatlanokkal stb. Ez jobb vásárolni vagy eladni valamit fix áron a jövőben; két fél között létrejött szerződés: az egyikük opciót ír és ad el, a másik pedig megszerzi azt, ezáltal megkapja jobb a szerződést a megbeszélt határidőn belül teljesíteni, a szerződés teljesítését megtagadni, a szerződést annak lejárta előtt eladni másnak. Az opciók sajátossága, hogy a művelet eredményeként a vevő nem szerzi meg a tényleges pénzügyi eszközöket, csak azok megvásárlásának jogát.

Csere- abban áll, hogy két fél egymást követő fizetéseit meghatározott időközönként és meghatározott időn belül kicseréli egymással. A swap kifizetések a megállapodásban megállapított összegen (a szerződés névértékén) alapulnak. Ez a fajta tranzakció nem jár azonnali pénzfizetéssel, ezért maga a swap sem ad készpénzt egyik félnek sem.

Általános esetben, ha több fedezeti módszer létezik, akkor azt kell választani, amelyik a gazdaság alanya számára kevésbé költséges.

Biztosítás a kockázatcsökkentés egyik fő módszere. Különbséget kell tenni a szó tág és szűk értelmében vett biztosítás között. Tág értelemben a biztosítás védelmet jelent, védelmet valami nem kívánt, kellemetlen dolog ellen. Ebben az értelemben minden olyan intézkedés, amely a kockázat megelőzésére és csökkentésére irányul, kockázatbiztosításnak tekinthető. Szűk értelemben A biztosítás a kockázat befolyásolásának egyik módja. Ezzel a megközelítéssel a biztosítás olyan megállapodás, amelynek értelmében a biztosító meghatározott díjazás (biztosítási összeg) ellenében vállalja a veszélyek és (vagy) balesetek következtében keletkezett veszteségek vagy azok egy részének megtérítési kötelezettségét. (biztosítási esemény), amelyhez a biztosított vagy biztosított vagyontárgya a biztosítási szerződésben meghatározott.

Ebben az esetben két fő biztosítási típus alkalmazható: vagyonbiztosítás és balesetbiztosítás.

Az ingatlanbiztosítás a következő formákban történhet:

1) szerződéses építési kockázati biztosítás- úgy tervezték, hogy biztosítsa a folyamatban lévő építkezést az anyagi veszteség vagy kár kockázata ellen;

2) tengeri rakománybiztosítás- védelmet nyújt a tengeren vagy légi úton szállított áruk anyagi vesztesége vagy sérülése ellen;

3) vállalkozói felszerelés biztosítás- széles körben alkalmazzák a vállalkozók, amikor tevékenységük során nagy mennyiségű berendezést használnak magas csereköltséggel. Ez a biztosítási forma általában a bérelhető berendezésekre is kiterjed.

A balesetbiztosítás a következőket tartalmazza:

1) általános felelősségbiztosítás- a balesetbiztosítás egyik formája, és célja a generálkivitelező védelme abban az esetben, ha tevékenysége következtében "harmadik" személy testi sérülést, személyi sérülést vagy anyagi kárt szenved;

2) szakmai felelősségbiztosítás - csak akkor szükséges, ha a generálkivitelező feladata az építészeti vagy műszaki projekt elkészítése, a projektvezetés, valamint a projekthez kapcsolódó egyéb szakmai szolgáltatások nyújtása.

A biztosítás, mint kockázatbefolyásolás fő hátránya, hogy nem mindig biztosítják a teljes kártérítést a károkért, és számos gyakorlati probléma merül fel a biztosítási folyamat megvalósítása során. Ennek ellenére azonban ez a módszer volt és marad a legnépszerűbb és megfizethető. A fejlett országokban, így az USA-ban, Japánban és Németországban a biztosítási díjak éves beszedése a bruttó hazai termék 7-9%-a.

Garanciák- magában foglalja a biztosítékok nyújtását, a harmadik féltől származó garancialevelet, a gazdálkodó szervezet javára szerződő felektől származó biztosítást stb.

A belső üzleti kockázatok csökkentésének fő módszerei a következők:

1) az üzleti partnerek (partnerek) és az ügylet feltételeinek ellenőrzése;

2) hatékony üzleti tervezés;

3) a személyzet ésszerű kiválasztása egy cég (vállalkozás, szervezet) által;

4) az üzleti titok védelmének megszervezése.

K. Arrow „Információ és gazdasági magatartás” című cikke megjegyzi, hogy információ egy olyan fogalom, amely közvetlenül ellentétes a "bizonytalanság" kifejezéssel. Mivel a bizonytalanság áll a kockázat hátterében, ezen állapot megváltoztatásának, vagyis a bizonytalanság és kockázat mértékének csökkentésének egyetlen módja a további információk megszerzése.