Сучасний бізнес прагне корпоративних об'єднань. І тому є, як показано вище, серйозні економічні підстави.

Корпоративні структурице об'єднання чи договірна взаємозв'язок кількох самостійних організацій.

Корпоративні структури переслідують як економічні, а й соціальні мети. Хоча слід зазначити, що соціальні цілі, зрештою, також призводять до позитивних економічним результатам. На думку низки дослідників міжнародного бізнесу та менеджменту, корпоративні структури змінили обличчя сучасного суспільства.

Так, Пітер Кестенбауму книзі «Душа бізнесу» пише: «Сьогодні корпорації мають для суспільства так само велике значення, яке колись мала церква. У зв'язку з цим на компанію лягає основний тягар моральної відповідальності».

Економічні цілікорпорацій розглянуті вище. Зараз же досліджуємо соціальну ролькорпоративних структур, і насамперед їх місію та завдання.

Місія корпорацій:

1. Зв'язок людини із суспільством.Через корпорацію реалізується причетність особи до соціуму. Раніше це робили сім'я, община, церква.

2. Реалізація ідеї соціального консенсусу.Погодження інтересів груп та окремих осіб здійснюється під впливом корпорацій.

3. Психологічне сприйняття змін.Висока динаміка сучасного світупригнічуючим діє на людину. Корпорації допомагають йому адаптуватися до постійних змін. З одного боку, сама корпорація справляє враження відносної стабільності. З іншого боку, зміни всередині корпорації сприймаються як норма і сприяють звиканню до постійних новацій.

Соціальні завдання корпорацій:

1. Зв'язок особистих та колективних інтересів.Через професійну діяльністьу корпорації людина долучається до цінностей групи та суспільства. Низку своїх особистих проблем він також вирішує через виробничий колектив.

2. Створення можливостей самореалізації особистості.Співробітник може постійно зростати у професійному та службовому плані. Тим самим він розвивається, змінює свій соціальний статус, досягає суспільного визнання.

3. Реалізація культурної політики.Корпорації зацікавлені у загальному культурному зростанні регіону. Вони займаються проблемами вільного часу своїх співробітників та їхніх сімей. Корпорації створюють та реалізують програми організації дозвілля, проведення вихідних та відпусток, оздоровчого відпочинку.

4. Реалізація відповідальності за локальне середовище.Корпорації більшою мірою, ніж окремі організації, пов'язані з соціумом. Вони дбають про морально-психологічну обстановку у зоні своєї діяльності та інтересів. Корпорації витрачають значні зусилля та ресурси на збереження природного довкілля людини.

З розгляду економічних цілей і соціальних завдань корпорацій можна порівняти з організаціями. Зіставлення організацій та корпорацій за низкою показників представлено у табл. 1.

Таблиця 1.

Зіставлення організацій корпорацій

Отже, персонал пов'язані з корпорацією численними узами, як економічними, і соціально-психологічними.

Так, Едгар Морінесформулював думку, що стала афоризмом: "Корпорація робить людей, а люди роблю корпорацію".

З другої половини ХХ століття корпорації стали основним місцем самореалізації людей.

Корпоративні структури нерідко поєднують досить великі людські спільноти. Згадаймо німецького вченого Фріца Шумахера, який 1973 року видав книгу «Краса малого». У ньому автор доводить переваги малих організацій перед великими. Тож чи мав рацію Шумахер?

Сучасна інтеграція бізнесу у корпоративні структури не суперечить теорії Шумахера. Корпорації створюються відносно невеликих фірм, які зберігають свою самостійність. Більше того, у корпораціях не відбувається знеособлення працівників. Навпаки, корпорації ставлять особистість на чільне місце своєї діяльності.

Іншими словами, група (команда), особистість та окрема щодо самостійна фірма становлять основу сучасних корпоративних бізнес-структур.

Виникнувши в середині та отримавши бурхливий розвиток у другій половині минулого століття, міжнародні корпорації на початку нинішнього століття сформували свою особливу специфіку. Можна виділити три основні особливості сучасних корпорацій:

1. Неекономічні цінності;

2. Децентралізація влади;

3. Творчість як норма у роботі.

Сучасні міжнародні корпорації внесли у бізнес ряд інновацій . Основні їх три.

1. Сучасна організаціяпраці.Відмінними рисами такої організації трудової діяльностісталі:

– новітні технології;

– передовий досвід бізнесу та управління;

– інноваційна діяльність;

- Командна організація праці.

2. Сучасні методироботи із персоналом.До них входять:

- Підтримка самостійності та творчості;

– заохочення професійного зростання, у тому числі заочного навчання та різних курсів;

- Використання сучасних прийомів стимулювання-мотивації;

– турботи про поєднання корпоративних та особистих інтересів.

3. Робота із громадськістю.Серед форм такої роботи можна назвати:

- Вияв турботи про споживачів у постійному поліпшенні своєї продукції та зниження її вартості;

- PR-технології, спрямовані на підвищення репутації корпорації, формування позитивного іміджу її топ-менеджерів; створення бренду компанії;

Фірми, об'єднавшись у корпоративні структури, суттєво підвищують свої економічні можливості. Потенціал корпорацій полягає в наступному:

1. Можливість мобілізації ресурсіввсіх фірм корпорації на головних напрямках із досягнення значного успіху;

2. Розкриття творчості та самостійностіспівробітників через економічні та психологічні методимотивації персоналу

З потенціалом тісно пов'язані переваги корпорацій. Основні з них можна звести до наступного:

1. Погодження стратегій розвитку.Це дозволяє активно використовувати сильні сторониодин одного, маневрувати ресурсами, зменшувати ризики;

2. Взаємозамовлення.Вони дозволяють мати постійних замовників, стійке виробництво, надійний збут;

3. Корпоративний дух персоналу.Він полягає у гордості за свою компанію, патріотизм до неї, єдність професійних інтересів співробітників.

Форми корпораційу сучасному міжнародному бізнесі дуже різноманітні. Розглянемо основні їх.

Багатонаціональна компанія (МНК) -це об'єднання фірм, розташованих у різних країнах, але має спільних керівників та власників.

Міжнародний стратегічний альянс (МСА) - довгострокову угоду між фірмами різних країн про співпрацю за збереження їх повної самостійності.

Спільне підприємство(СП)- Фірма, створена шляхом об'єднання капіталів з двох і більше країн.

Холдинг (холдингова компанія – ХК) –це співтовариство кількох фірм, зокрема різнорідних, але мають спільних власників (господарів).

Фінансово-промислова група (ФПГ)– це об'єднання кількох фірм, включаючи виробничі та фінансові, що мають спільних керівників та власників.

Крім корпоративних об'єднань є інші форми інтеграції у міжнародному бізнесі.

Виробництво –виготовлення частин виробу різними фірмами.

Контракт –Ділова угода між фірмами.

Ліцензійний договір -передача використання авторського права, патенту, товарного знака від однієї фірми в іншу.

Франчайзинг– передача ліцензії на певну діяльністьвід однієї фірми до іншої з наданням додаткової підтримки – технологічної, маркетингової, менеджерської чи іншої.

Найбільш поширеними формами сучасних корпоративних об'єднань є МНК, ФПГ, Холдінги та МСА.

2.1 Сутність поняття "корпорація". Основні переваги, принципи корпоратизації. Типи корпоративних структур

Корпорація - це організація, визнана юридичною особою, заснована на об'єднанні капіталів і, отже, юридичних та фізичних осіб, для певних цілей, що передбачає пайову власність та здійснює соціально корисну діяльність, а також характеризується значною концентрацією управлінських функційна верхньому рівні керування. З цього визначення випливає, що корпорація є колективною освітою з певними ознаками:

1) союз осіб, підпорядкований груповим інтересам (об'єднана освіта);

2) об'єднання капіталів;

3) різні сфери діяльності (виробництво матеріальних благ), фінанси, торгівля, видобуток та переробка сировини;

4) статус юридичної особи, підтверджений фактом реєстрації.

У сучасній світовій економіці корпорації укрупнюються і посилюються в силу певних переваг, якими вони мають:

а) можливість реалізації великих капіталомістких проектів у результаті концентрації ресурсів;

б) підвищення матеріальної зацікавленості учасників у досягненні кінцевої мети;

в) зростання якісного рівня розробки проектів;

г) зниження витрат з допомогою оптимізації структури управління, підвищення гнучкості, автоматизації виробництва та управління;

буд) зростання конкурентоспроможності внаслідок посилення позицій над ринком рахунок кращої якості, нижчої ціни, і навіть рахунок оптимізації відносин із постачальниками, споживачами;

е) домінування на ринках через обмеження у конкуренції;

е) зниження фінансових та господарських ризиків у зв'язку з диверсифікацією виробництва;

ж) розширення бази наукового дослідженнята прискорення НТП;

з) концентрації економічної та як наслідок політичної сили для захисту корпоративних інтересів перед державним апаратом.

Характерною рисою корпоративних структур є наявність головною материнською компанією, яка акумулює ресурси та використовує їх на пріоритетних напрямках розвитку. При цьому материнська компанія може делегувати низку повноважень залежним компаніям, формуючи від них зворотний зв'язок для узагальнення та регулювання стратегії компанії загалом.

Процеси корпоратизації базуються на засадах кооперації, централізації та концентрації. Принцип кооперації є форми об'єднань учасників, і навіть ресурсів із реалізації науково-технічних, маркетингових та інших розробок, припускаючи збереження юридичної самостійності окремих суб'єктів корпорації, а деяких випадках і господарської самостійності. Принцип централізації означає посилення функцій влади головної материнської компанії, головною особою всього корпоративного освіти. Однак це не виключає, а у ряді випадків посилює процеси делегування повноважень у залежні та дочірні підприємства. Принцип концентрації капіталу розширює можливості реалізації різних функцій, та заодно виникає втрата певних сторін самостійної господарської діяльностіщо входять до компанії підприємств.

Залежно від напряму інтегрування (кооперації) розрізняють корпоративні об'єднання:

Горизонтальний;

Вертикального;

конгломеративного типів.

Горизонтальна інтеграція - об'єднання підприємств однієї галузі з метою обмеження конкуренції.

Вертикальна інтеграція є об'єднання підприємств різних сфер і галузей діяльності, але пов'язаних загальним виробничим процесом.

Конгломеративне об'єднання - означає об'єднання підприємств різних галузей, які пов'язані єдиним виробничим процесом.

Система участі.

Основою інтеграції сучасних корпоративних структур є система участі, яка дозволяє здійснювати єдиний контроль дочірніх та незалежних підприємств з боку материнських компаній завдяки володінню певним пакетом акцій. Система участі передбачає кілька форм контролю залежних та дочірніх фірм підприємства:

1) повний контроль, коли компанія належить одній особі (юридичній чи фізичній).

2) контроль, заснований на 50% + 1 акція.

3) контроль, заснований на володінні від 10% - 50% акцій, коли акції розпорошені серед багатьох учасників.

4) Контроль на основі підпорядкування, який передбачає стратегічне керівництво материнською кампанією дочірніми фірмами через контрольний пакет акцій, а ті, у свою чергу, здійснюють контроль підпорядкованих ним підприємств, тощо.

5) Взаємний контроль завдяки системі перехресного володіння акціями між кількома підприємствами.

2.2 Механізм функціонування корпорації.

Механізм функціонування корпорації - це впорядковані у часі операції з ведення бізнесу сукупністю юридичних осіб, які здійснюють господарську діяльність з розробки та доведення до кінцевого споживача продукції в рамках всього технологічного ланцюжка або сукупностей технологічних ланцюжків у межах бізнес-проектів.

Для здійснення бізнес-проекту материнська компанія має узгоджувати з підлеглими компаніями виробничі, технологічні, інформаційні та управлінські ланцюжки.

Для здійснення управління функціонуванням ланцюжків мають бути створені:

1- Системи комунікацій між керівним органом корпорації та технологічними ланцюжками, а також підлеглими компаніями;

2- Розрахунки планових завдань із виділенню фрагментів технологічних ланцюжків окремими підприємствами корпорації.

Процес планування здійснюється у 3 етапи:

1 етап – визначається послідовність включення до бізнес-проекту діяльності окремих підприємств корпорації;

2 етап – Проектування графіка виконання кожного бізнес-проекту за часом, термінами, учасниками, етапами;

3 етап – Проектування фінансових потоків (прихід та витрата фінансових коштів, консолідація прибутку в головній компанії або децентралізація прибутку, кредитування окремих підприємств).

Підсумком виконання всіх 3-х етапів є організаційний план, який, крім організаційних моментів управління ланцюжками, містить і розрахунки. економічної ефективностібізнес-проекту.

Крім цього важливим елементомМеханізмом функціонування корпорації є система матеріального стимулювання, яка підтримує баланс інтересів учасників і посилює їх мотивацію.

2.3.Коротка характеристика організаційно-правових форм корпоративного будівництва.

У вітчизняному законодавстві поняття корпорації як організаційно-правової форми не визначено. Проте є норми, що регулюють діяльність комерційних та некомерційних організацій. У зв'язку з цим суб'єкти корпорації та сама корпорація як комерційна організація може бути утворена у вигляді різних організаційно-правових форм, що відрізняються:

Складом та статусом засновників (власників);

мірою відповідальності за взятими зобов'язаннями;

розподілом доходів чи збитків від результатів господарської діяльності;

Організацією управління;

Умовами реорганізації та ліквідації;

Складом установчих документів.

Унітарні підприємствамають одного засновника, будучи фрагментом технологічних ланцюжків корпорації. Міра відповідальності за взятими зобов'язаннями поширюється на майно підприємства. Розподіл доходів та збитків здійснюється на підставі статуту та системи матеріального стимулювання. Управління здійснюється власником через призначеного ним директора. Реорганізація може бути здійснена зі збільшенням кількості власників, а ліквідація - з ініціативи власників, суду або реєструючого органу внаслідок банкрутства, порушення законодавства. Установчий документ- Статут.

Повне товариство може бути створене двома чи більше власниками. Воно може бути як фрагментом технологічного ланцюжка, і основою структуризації корпорації. Як власники можуть бути індивідуальні підприємціі комерційні організації. Розподіл доходів та збитків - пропорційно вкладам власників до статутного фонду. Управління здійснюється через згоду всіх власників. Реорганізація може здійснюватись, якщо в товаристві залишився один учасник. Ліквідація з ініціативи власників, суду чи реєструючого органу внаслідок банкрутства, порушення законодавства. Засновницький документ - установчий договір між учасниками.

Коммандитне товариство функціонує у правовому полі повного товариства, але за низкою винятків. У ньому допускаються додаткові вкладники капіталу (командити), які беруть участь у управлінні і несуть відповідальність за взятим зобов'язанням лише межах своїх вкладів. 2-е виняток -- командитне товариство може функціонувати, якщо його складі залишився один власник і один командит.

ТОВ може бути організовано фізичними та юридичними особами. Воно може бути як фрагментом технологічного ланцюжка, і основою структуризації корпорації. Міра відповідальності - у межах майна підприємства. Мінімальна кількість власників - 2. Доходи та збитки розподіляються пропорційно до вкладів власників. Вищий орган управління - загальні збори власників, що призначає виконавчий органуправління та формує Наглядова рада. Реорганізація - при числі власників не більше 2-х. Ліквідація може ініціюватися власниками, судом чи регіональним органом внаслідок банкрутства, порушення законодавства. Установчих документів - 2 (статут, установчий договір).

ТДВ функціонує в правовому полі ТОВ, але відповідальність за взятими зобов'язаннями поширюється на особисте майно власників і через це дана організаційна форма має слабку основу для корпоративного будівництва.

Найпоширенішою організаційно-правовою формою в корпоративному пристрої є АТ, яке створюється фізичними та юридичними особами. Число акціонерів не менше 2-х. АТ можуть бути відкритими та закритими. АТ, учасники якого можуть відчужувати акції, що їм належать, за згодою інших акціонерів та обмеженому колу осіб, є Закритим. Відкрите АТ (ВАТ), навпаки, допускає відчуження акцій без обмежень.

Міра відповідальності за взятими зобов'язаннями - у межах вартості Акцій. Розподіл доходів як дивідендів здійснюється залежно від прибутковості АТ (крім привілейованих акцій та облігацій). Вищий орган управління - збори акціонерів, які призначає виконавчий орган (правління, наглядова рада (при числі акціонерів > 50 осіб) та ревізійну комісію).

Установчих документів 2:

Установчий договір.

АТ реорганізується, якщо кількість акціонерів не більше двох.

Кооператив організується пайовиками у кількості не менше 3-х. Міра відповідальності за взятими зобов'язаннями - у межах суми пайових внесків. Розподіл доходів - відповідно до трудового внеску кожного. Вищий орган управління - загальні збори членів кооперативу, які обирають: правління та голову. Кооператив реорганізується за кількості учасників не більше трьох. Реорганізація та ліквідація здійснюється рішенням загальних зборів. Установчий документ - статут. Кооператив може бути лише фрагментом у технологічному ланцюжку корпоративного пристрою.

До складу корпоративного об'єднання можуть входити дочірні та залежні товариства. Господарське товариство визнається дочірнім, якщо інше господарське товариство (головна компанія) через переважну участь у статутному фонді має можливість визначати рішення, яке приймається таким суспільством. Господарське суспільство визнається залежним, якщо інше господарське товариство (головна компанія) має таку кількість голосів у вищому органі управління залежним суспільством, достатньою для відхилення будь-якого небажаного рішення.

Кожному етапу розвитку ринкової економіки повинні відповідати свої ринкові структури, які об'єктивно виростають із колишніх економічних відносин.

Стійкість ринкового середовища може бути забезпечена оформленням колишніх учасників економічних взаємин у нові економічні структури. Залежність тут пряма. Ринкове середовище обумовлює появу нових видів корпоративних структур, але й економічні структури, що знову з'явилися, підтримують і розвивають ринкове середовище. В сучасної економікивідбувається постійне скорочення кількості компаній, що функціонують абсолютно незалежно один від одного в автономному режимі. Це ускладненням, диверсифікацією, інтернаціоналізацією господарських, технологічних та фінансових зв'язків між учасниками економічного процесу. Тому підприємства, фірми, підприємства, банки, фінансові, інвестиційні, страхові інститути об'єднуються у різноманітних інтегровані структури.

Розрізняють такі ознаки класифікації корпорацій:

1) по широті географічного охоплення:

Транснаціональні;

Міждержавні;

Національні;

Галузеві;

Регіональні;

Підприємство як самостійний суб'єкт господарювання;

2) за метою створення:

Комерційні;

Некомерційні;

3) за типом об'єднання капіталів:

Об'єднання на майновій основі;

Договірні форми об'єднань;

Об'єднання підприємницьких структур.

Охарактеризуємо основних видів корпоративних структур, створених за типом об'єднання капіталів, що найчастіше зустрічаються у світовій та російській економіці (таблиця 1)

Таблиця 1 - Основні види корпоративних структур, створених за типом об'єднання капіталів

Види корпоративних об'єднань	Сутнісна характеристика
Об'єднання на майновій основі
Холдинг	Група компаній, де управляюча або материнська компанія володіє контрольними пакетами акцій інших компаній та виконує по відношенню до них контрольні функції. Дочірні підприємства здійснюють самостійну господарську діяльність. Головна компанія здебільшого не веде власної господарської діяльності, вона здійснює права володіння та розпорядження акціями. Переваги холдингу: 1) одночасна консолідація фінансових ресурсів; 2) зосередження дослідницької діяльності у головній компанії; 3) вільне, оперативне керування компаніями на місцях. Розрізняють чистий холдинг (виконання лише фінансових та контролюючих функцій) та змішаний (вказані вище функції та самостійна участь у бізнесі).
Концерн	Об'єднання на довгостроковій основі компаній, пов'язаних спільністю інтересів, договорами, капіталом, участю у спільній діяльності, де як материнська компанія найчастіше виступає виробнича фірма, яка є власником контрольних пакетів акцій дочірніх підприємств. Властивості концерну: 1) централізація оперативного управління; 2) жорсткі міжгосподарські зв'язки; 3) орієнтація на тривалий термін функціонування.
Конгломерат	Об'єднання з виробництва технологічно незв'язаної продукції, так званий замкнутий ринок капіталів, у межах якого концентруються грошові коштивід диверсифікованих видів діяльності. Властивості: 1) широка децентралізація управління: відповідальність за прийняття рішень та забезпечення прибутковості покладається на самі філії; 2) вище управління зосереджується на прийнятті стратегічних рішеньта не займається поточним плануванням; 3) конгломерати утворюються шляхом поглинання великою компанієюдекількох десятків дрібних та середніх фірм різних галузей та сфер діяльності, що не мають між собою виробничих, збутових або інших функціональних зв'язків.
Трест	Об'єднання, в якому входять до нього компанії зливаються в єдиний виробничий комплекс і втрачають юридичну, виробничу та комерційну самостійність. Всі компанії, що об'єднуються, підпорядковуються одній головній компанії. Загальний прибуток тресту розподіляється відповідно до пайової участі окремих компаній. Найжорсткіша з усіх аналізованих форм об'єднань.
Договірні форми об'єднань
Консорціум	Тимчасовий союз незалежних компаній, метою якого є різні види їхньої скоординованої підприємницької діяльності. Організація консорціуму оформляється угодою. Дана форма об'єднання зручна для спільної боротьби за отримання великих замовлень або проектів та їхньої спільної реалізації. Переваги: ​​1) терміновість об'єднання (на певний термін); 2) підприємства, що входять до консорціуму, повністю зберігають свою юридичну та економічну самостійність, за винятком тієї частини, яка пов'язана з досягненням цілей консорціуму; 3) компанії можуть одночасно входити до кількох консорціумів, оскільки можуть одночасно брати участь у здійсненні кількох проектів. Недолік: підприємства не інтегруються, лише об'єднують ресурси, тому менше можливостей для взаємного контролю.
Картель	Об'єднання компаній однієї галузі, які вступають між собою в угоду щодо різних сторін комерційної діяльності, Форма змови групи виробників з метою повного або часткового знищення конкуренції між ними та отримання монопольно високого прибутку. Картельна угода має прямий зв'язок: з особливістю товару, зі ступенем концентрації виробництва, з умовами ринку. Для картеля характерні такі ознаки: 1) договірний характер об'єднання; 2) збереження прав власності учасників картелю на свої підприємства; 3) об'єднання підприємств однієї галузі; 4) спільна діяльністьз реалізації продукції, що в окремих випадках розповсюджується та на виробництво продукції; 5) наявність системи примусу, що включає виявлення порушень та санкції до порушників.
Пул	Тимчасове об'єднання компаній, у якому прибуток всіх учасників пулу надходить у загальний фонд, і потім розподіляється між ними відповідно до заздалегідь встановленої пропорції. Є різновидом картеля.
Стратегічний союз	Угода про кооперацію кількох незалежних компаній для досягнення певної комерційної мети та для отримання синергетичного ефекту від об'єднання взаємодоповнюючих стратегічних ресурсів компаній. Властивості: 1) не є самостійною юридичною особою; 2) створюється для реалізації великих інвестиційних проектів; 3) знижуються можливості координації учасників альянсу та ступінь взаємного контролю, оскільки не створюється система участі у капіталах.
Синдикат	Об'єднання однорідних промислових підприємств, створене з метою збуту через загальну збутову контору. Властивості: 1) учасники зберігають юридичну та виробничу самостійність, але обмежуються у комерційній; 2) централізовано відбувається збут продукції учасників синдикату через єдиний збутовий орган, який або створюється наново, або його функції можуть бути покладені на одного з учасників; 3) в залежності від умов угоди через єдиний орган може збуватися не вся, а лише певна частина продукції учасників синдикату.
Форма об'єднання підприємницьких структур
Асоціація	Добровільне об'єднання юридичних осіб для досягнення загальної господарської, наукової, культурної чи будь-якої іншої, як правило, некомерційної мети. Найм'якіша форма інтеграції. Створюється з метою кооперації діяльності рекомендаційного характеру. Члени асоціації повністю зберігають свою самостійність. Асоціація не відповідає за зобов'язаннями своїх членів, не дає змоги отримувати комерційну вигоду учасникам об'єднання.

Останнім часом у економічній літературі виникло поняття інтегрованої бізнес-групи. Інтегрована бізнес-група (ІБГ) – це сукупність підприємств та організацій, що належать до різних галузей та секторів економіки, об'єднана загальною групою власників та вищих менеджерів, усередині якої відбувається перерозподіл фінансових, матеріальних, людських ресурсів із галузі в галузь. Як правило, обсяг продажів у цих компаній більше 1 млрд. дол. До них відносяться: Альфа-груп, Інтеррос, АФК Система, МДМ, Промислові інвестори та ін. Нестача ІБГ – не оформляється у конкретну організаційно-правову форму, тому її складно оцінити та продати. До дефолту центрами ІБГ були, зазвичай, банки, нині – виробничі підприємства.

Важливим сучасним макроекономічним явищем, що відбувається під впливом глобалізації різних сфер життя та діяльності людства, стало формування та розвиток інтегрованих корпоративних структур (ІКС). Метою створення ІКС є:

• підвищення ефективності виробничо-господарської діяльності, мінімізація виробничих та трансакційних витрат;
• зростання капіталізації суспільства з допомогою об'єднання активів кількох організацій;
• створення оптимальних технологічних та коопераційних зв'язків, свобода маневру ресурсами;
• підвищення експортного потенціалу та можливостей проникнення на міжнародний ринокта закріплення на ньому;
• прискорення науково-технічних розробок та їх впровадження у виробництво (інновації);
• підвищення інвестиційної привабливості у зв'язку із зростанням фінансової стійкості, залучення інвестицій.

Таким чином, економічною передумовою ІКС є прагнення підвищити конкурентоспроможність учасників (що увійшли до ІКС одиниць) шляхом об'єднання їх активів (матеріальних, нематеріальних та фінансових). Переваги та недоліки ІКС представлені у табл. 7.14.

Переваги створення ІКС сприяють підвищенню її економічної стабільності, що є основою розвитку національної економіки, а отже, забезпечує зростання добробуту всіх громадян.

Таблиця 7.14

Переваги та недоліки ІКС

Переваги	Недоліки
Посилення позицій вітчизняних виробників на світовому ринку	Можливість зловживання та бюрократизації контрольно-управлінськими функціями
Підвищення інноваційної активностікомпаній	Зниження гнучкості управління та реакції на зміни зовнішнього середовища
Концентрація капіталу, що підвищує передбачуваність економічних процесів	Можливі конфлікти під час розподілу ресурсів між підрозділами ІКС
Скорочення кількості об'єктів управління, що спрощує бюджетне та фінансове регулювання ринкової економіки	Можливість підтримки нерентабельних господарюючих одиниць ІКС за рахунок рентабельних
Економічне зміцнення корпорацій знижує навантаження на державу щодо підтримки соціально орієнтованих виробництв
Можливість залучення великих кредитів у зв'язку з підвищенням інвестиційної привабливості ІКС
Зниження сумарної потреби в оборотних коштах та трансакційних витрат
Великі можливості у диверсифікації діяльності та, як наслідок, зниження фінансових ризиків

Інтегровані корпоративні структури формуються зазвичай на трьох рівнях корпоративної ієрархії (рис. 7.7).

• 1. Корпоративний центрзосереджує функції управління корпоративним капіталом, розподілу ресурсів, формування ринкового портфеля, формування корпоративної стратегії, кадрової та технічної політики.
• 2. Керуючі компанії функціонують в окремих сегментах ринку, керують бізнес-процесами, виробництвом та розподілом ресурсів усередині керуючої компанії.
• 3. Виробничі та сервісні компанії здійснюють діяльність з виробництва товарів та послуг.

Можливий розподіл функцій між головною компанією та дочірніми підприємствами ІКС представлено в табл. 7.15.

Розподіл функцій між головною компанією та дочірніми підприємствами ІКС

Таблиця 7.15

Загальні функції	Головна компанія	Дочірнє підприємство
Виробництво	Розробка стратегічних планів виробництва. Формування планів матеріально-технічного постачання (МТС). Контроль виконання планів виробництва та МТС	Оперативне планування та управління виробництвом. Виконання планів виробництва за кількістю та якістю
Реалізація продукції (послуг)	Стратегічний маркетинг. Ведення договорів із замовниками. Забезпечення постачання продукції замовникам. Розробка цінової політики. Вироблення та реалізація конкурентної стратегії	Маркетинг з окремих товарних позицій. Укладання локальних договорів. Реалізація дрібних партій продукції та послуг
Управління персоналом	Розробка та здійснення принципів корпоративної культури. Створення системи мотивації та стимулювання праці. Підбір та призначення керівників вищої ланки	Забезпечення принципів корпоративної культури своєму рівні. Реалізація механізму мотивації та стимулювання праці. Призначення керівників середньої та нижчої ланки
Управління фінансами	Формування та контроль бюджету ІКС. Розробка та контроль реалізації фінансових планів. Розробка та контроль реалізації інвестиційних програм. Операції на фондовий ринок. Кредити та позики	Формування та контроль бюджету підприємства. Розробка та контроль фінансового планупідприємства

Розрізняють вертикально та горизонтально інтегровані корпоративні структури.

Вертикально інтегровані корпоративні структуриоб'єднують у собі компанії, що входять у єдиний, послідовний технологічний ланцюжок. Наприклад, видобуток руди, виплавка чавуну та сталі, виробництво прокату, металообробка, виробництво автомобілів, вагонів тощо. За характером це передусім міжгалузева інтеграція з виробництва певної продукції. Метою такої інтеграції є насамперед забезпечення безперебійного та гарантованого постачання сировини, матеріалів, комплектуючих виробів, енергоносіїв за цінами, контрольованими корпорацією та забезпечення контролю за всіма ланками технологічного ланцюжка виробництва продукції та послуг.

Мал.

Горизонтально інтегровані корпоративні структуриоб'єднують однорідні за видом виробленої продукції (послуг) підприємства.

Метою такої інтеграції є прагнення учасників об'єднання збільшити частку займаного ними ринку. В результаті корпорація отримає можливість визначати:

• цінову політику вироблених товарів та послуг;
• стандарти якості продукції, що випускається (послуг);
• умови постачання сировини, матеріалів, комплектуючих та енергоносіїв;
• вимоги до збутових та дилерських структур.

З організаційно-правового боку ІКС має певну організаційно-господарську форму - промислова група, фінансова група, фінансово-промислова група тощо.

Залежно від способу злиття та прийнятої системи угод між об'єднаними одиницями ІКС розрізняються організаційно-правовою формою – картель, синдикат, холдинг, концерн, конгломерат, суперкорпорація, виробничо-технологічний комплекс, що діє в одному регіоні або на всій території країни, транснаціональна чи міжнародна корпорація. .

В даний час пошук раціональних виробничих та управлінських структур корпоративного управління призводить до появи та розвитку організаційних форм, заснованих на комбінаціях малого, середнього та великого бізнесу. При цьому слід враховувати, що організація підприємницької діяльності має відповідати трьом основним вимогам:

• 1) ефективності сточки зору основ політики підприємництва;
• 2) постійного поновлення;
• 3) забезпечення достатньої чутливості до зміни внутрішніх та зовнішніх факторів.

Холдінги.Однією з найпоширеніших організаційно-правових форм ІКС є холдинг. Світова практика показує, що холдингова структура життєздатна, ефективна, чутлива до змін довкілля.

Холдинг-компанія(Англ, holding- Хто володіє) - акціонерна компанія, що використовує свій капітал для придбання контрольних пакетів акцій інших компаній з метою встановлення контролю за ними (Російський економічний словник).

Зазвичай холдинг складається з основного товариства (материнської головної компанії), дочірніх та онукових фірм. Дочірнім по відношенню до основного суспільства визнається суспільство, в якому основне суспільство має більше 50% акцій. При цьому дочірнє суспільство має статус самостійної юридичної особи та організаційного правової формиє суспільством з обмеженою відповідальністю. Нерідко дочірнє суспільство є власниками акцій підлеглих їм - онукових товариств.

Основними перевагами холдингів є:

• гнучке реагування на коливання кон'юнктури;
• можливість створення замкнутих технологічних ланцюжків;
• економія витрат на маркетингових, торгових та інших послугах;
• використання переваг диверсифікації виробництва;
• єдина податкова та фінансово-кредитна політика;
• можливість маневру фінансовими та інвестиційними ресурсами;
• можливість оптимізації бізнес-процесів;
• можливість застосування прогресивних методів менеджменту.

Холдингові компанії можуть створюватися шляхом:

• 1) установи нових акціонерних товариств (АТ);
• 2) перетворення великих організацій з виділенням зі складу окремих підрозділів як юридично самостійних (дочірніх) АТ;
• 3) об'єднання пакетів акцій юридично самостійних організацій. Створення холдингової компанії шляхом передачі їй частини акцій об'єднаних компаній в обмін на акції холдингу означає делегування повноважень на управління від об'єднаних компаній спеціально виділяються для цього організаційним структурам.

У процесі діяльності холдингу можна збільшити його капітал шляхом злиття та поглинання.

Залежно від структури контрольного пакета акцій розрізняють три типи холдингів: портфельний, інвестиційний та портфельно-інвестиційний.

Портфельний холдингне здійснює будь-яких заходів щодо управління портфелем цінних паперів, що входять до холдингу АТ. Інвестиційний холдингнавпаки, може здійснювати інвестиційну діяльність, у тому числі продавати та купувати будь-які цінні папери, у тому числі акції.

За характером діяльності холдингові компанії можуть поділятися на чисті холдинги -компанії, що займаються виключно контрольно-управлінською діяльністю (рис. 7.8), та змішані холдинги,у веденні яких, крім функцій контролю та управління, перебувають також питання ведення підприємницької діяльності (рис. 7.9). У змішаних холдингах, як правило, беруть участь банки, страхові та інвестиційні фонди.

Мал.

Мал.

Державні та муніципальні организалучатися до участі в холдингу, як правило, для вирішення проблем окремих регіонів або галузей з такими цілями:

• підтримки розвитку перспективних галузей
• структурної перебудови економіки регіону
• «порятунку» окремих збиткових, але соціально значущих підприємств шляхом перерозподілу прибутку всередині холдингу на користь нерентабельних виробництв. Такий захід може мати тимчасовий характер. У цьому випадку передбачається розробка та реалізація бізнес-плану, мета якого – виведення нерентабельного підприємства із застійного стану шляхом підвищення його економічної ефективності.

Принципова схема такого холдингу представлена ​​на рис. 7.10.

Мал. 7.10.

Реструктуризація корпорацій.У зовнішньому середовищі діяльності сучасних корпорацій постійно відбуваються зміни. Чинники довкілля підприємства наведено у табл. 7.16. Під впливом зовнішніх факторів, з метою підвищення конкурентоспроможності, менеджмент компаній змушений шукати ефективні економічні та організаційні механізми управління, серед яких можна виділити реорганізацію, реструктуризацію та реформування компанії.

Реорганізація- перебудову юридичної особи (юридичних осіб) без ліквідації справ та майна з наступною реєстрацією нової юридичної особи.

Реструктуризація- Комплексне зміна методів функціонування підприємства.

Реформування- Зміна принципів дії підприємства, спрямоване на його реструктуризацію.

Таблиця 7.16

Чинники зовнішнього середовища компанії

Чинники
Політичні	Політичний устрій держави. Ступінь державного впливу на господарську діяльність. Політична стабільність
Економічні	Ринкова кон'юнктура. Постачальники. Споживачі. Платоспроможність населення. Капітал
Правові	Законодавство своєї країни. Законодавство інших країн
Соціальні	Рівень життя населення. Рівень освіти. Здоров'я. Традиція, культура. Демографічна ситуація
Технічні	Рівень наукових досліджень про. Стан техніки та технології. Розвиненість інфраструктури. Рівень розвитку та впровадження інформаційних технологій
Природні	Забезпеченість природними ресурсами. клімат. Екологія

Реорганізація акціонерного товариства може бути здійснена шляхом перетворення, злиття, приєднання, розподілу, виділення, ліквідації.

Перетворення- акціонерне товариство перетворюється на товариство з обмеженою відповідальністю або на виробничий кооператив. Усі права та обов'язки реорганізованого суспільства переходять до нової юридичної особи. Перетворення складає основі юридичних документів.

Злиття- виникнення нового суспільства шляхом передачі йому всіх прав та обов'язків двох або кількох товариств, які припиняють свою діяльність. Здійснюється за договором між товариствами відповідно до передавального акта.

Приєднання(поглинання) - припинення діяльності одного чи кількох товариств з передачею всіх прав та обов'язків іншому суспільству. Приєднання здійснюється за договором про приєднання між товариством, що приєднується, і суспільством, до якого здійснюється приєднання, та відповідно до передавального акта.

Поділ -припинення існування самостійного суспільства з передачею всіх прав та обов'язків новоствореним товариствам. Поділ здійснюється відповідно до роздільного балансу.

Виділеннястворення додаткового однієї або кількох товариств з передачею їм частини прав та обов'язків суспільства, що реорганізується, при цьому останнє не припиняє своєї діяльності. Поділ відбувається відповідно до роздільного балансу.

Ліквідація - крайній захід, припинення діяльності акціонерноготовариства без переходу прав та обов'язків у порядку правонаступництва до інших осіб. Ліквідація вважається завершеною після внесення запису до Єдиного державного реєстру юридичних осіб.

Можливі напрями реорганізації діяльності підприємств представлені у табл. 7.17.

Таблиця 7.17

Можливі напрямки реорганізації діяльності компаній

Напрями реорганізації
Переорієнтація бізнесу	Перенесення акценту у діяльності компанії на сфери бізнесу, що дають найбільший прибуток
Переорієнтація цілей менеджменту відповідно до стратегії компанії	Зміна організаційно-функціональної структури управління компанії відповідно до цілей та завдань компанії
Організація спільної діяльності	Прагнення досягти синергетичного ефекту від спільної діяльності
Збільшення обсягів виробництва	Мета - різке збільшення обсягів одержуваного прибутку за рахунок зростання та завоювання нових ринків та забезпечення для цього НДДКР та рекламних акцій
Адаптація до вимог ринку капіталів	Прагнення підвищити вартість цінних паперів корпорації, підвищення капіталізації шляхом поглинання іншої компанії

Принципова схема реструктуризації підприємств показано на рис. 7.11.

Корпоративна власність та цінні папери.Власність корпорації – це основа її економічної спроможності, а ефективність управління власністю є ключовим фактором успішної роботи компанії на ринку. У компетентному менеджменті власністю корпорації зацікавлені її акціонери, державні та муніципальні органи управління. До складу майна корпорації входять:

• земля із її природними ресурсами;
• статутний капітал, що складається з акцій певної номінальної вартості;
• майно (будівлі, споруди, рухомий склад, машини та обладнання);
• цінні папери;
• фінанси (включаючи прибуток);
• інтелектуальна власність (нові технології, винаходи, патенти, інформацію та ін.).

Мал. 7.11.

Статутний капіталутворюється за рахунок коштів, отриманих корпорацією від її учасників, та його розмір, згідно із Законом про акціонерні товариства, повинен дорівнювати не менше 100 мінімальним розмірамоплати праці (МРОТ) для закритих (ЗАТ) та не менше 1000 МРОТ для відкритих акціонерних товариств (ВАТ). Статутний капітал- це максимальна кількість акцій (звичайних та привілейованих), яку може випустити компанія. Змінити кількість статутних акцій можна лише змінивши статутний капітал.

Статутний капітал:

• 1) дозволяє виділити частку кожного акціонера у загальній вартості майна корпорації. Це здійснюється за допомогою дроблення всього капіталу на частини (акції), кожна з яких має номінальну ціну. Положення кожного акціонера у корпорації визначається кількістю належних йому акцій;
• 2) гарантує виконання зобов'язань корпорації перед кредиторами, оскільки статутний капітал - це мінімум коштів, який гарантується компанією. Для забезпечення гарантованої функції статутного капіталу існують такі правила: розмежування коштів статутного капіталу та поточних витрат, обмеження на купівлю компанією власних акцій, обмеження виплати дивідендів із коштів статутного капіталу;
• 3) забезпечує матеріальну основу виробничої деятельности.

Цінним паперомвважається документ, який оформляє певне правовідносини 1 . Цінний папір має юридичні, технічні та економічні ознаки. До останніх відносяться дохідність, ліквідність, надійність та оборотність.

Види цінних паперів законодавчо визначено ст. 143 ЦК України. Серед них державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитарний та ощадний сертифікат, банківська ощадна книжка та акція. Класифікація цінних паперів наведено у табл. 7.18.

Таблиця 7.18

Класифікація цінних паперів

Класифікаційна ознака
за суб'єктом права	за характером операцій	за характером відносин
На пред'явника – гарантують право власника без підтвердження його імені	Фондові - насамперед це акції та облігації, що мають ходіння на фондовому ринку	Боргові – мають твердо фіксовану процентну ставку та зобов'язання повернення капітальної суми боргу до певної дати (основний вид – облігації)
Іменні - вимагають підтвердження імені власника та запису у книзі реєстрації цінних паперів	Комерційні - обслуговують процес товарообігу та майнові угоди (чеки, векселі, заставні, заставні свідоцтва та ін.)	Пайові - підтверджують вкладення певної частки їх власника в капітал емітента (основний вид - акції)

1 Набуває поширення та бездокументальне, тобто. безпаперове оформлення правовідносин.

Основними видами цінних паперів російських корпорацій є акції та облігації.

Акція- цінний папір, що засвідчує право її власника частку у власності акціонерного товариства, отримання дивідендів від своєї діяльності та участь у управлінні цим товариством. Характеристика акцій наведено у табл. 7.19.

Таблиця 7.19

Характеристика акцій

Ознаки, що відрізняють акції від інших цінних паперів

Види цін акцій

Наймасовіший цінний папір. Ліквідний цінний папір. Має обов'язкові реквізити. Найбільше, проти іншими цінними паперами, сприяє перетіканню капіталу із галузі галузь. Найдоступніший цінний папір. Неподільний цінний папір

Номінальна ціна вказується на самому папері. Далі у процесі діяльності підприємства значення немає, а свідчить лише про величину пайового капіталу. Емісійна ціна – за цією ціною акція продається (розміщується) на первинному ринку (емітується); ця ціна зазвичай відрізняється від номінальної та враховує реальну кон'юнктуру фондового ринку. Ринкова (курсова) вартість - за цією ціною акції котируються (оцінюються) на вторинному ринку цінних паперів. Балансова (книжкова) ціна визначається на основі документів фінансової звітності

Облігація- боргове зобов'язання, за яким позичальник гарантує кредитору виплату певної суми після закінчення певного терміну та виплату щорічного доходу у вигляді фіксованого або плаваючого відсотка. Корпоративні облігації характеризуються:

• борговими відносинами власника облігації та емітента;
• певною інвестиційною вартістю;
• власним курсом;
• ліквідністю, прибутковістю та надійністю.

Відмінності та загальні рисиакцій та облігацій наведено у табл. 7.20.

Загальні та відмінні риси акцій та облігацій

Загальні риси

Відмінності

Державні органи реєструють, контролюють та регулюють їх звернення. Мають курс та балансову вартість. Звертаються на біржовому та небіржовому ринках. Загальна вартість акцій та облігацій не може перевищувати статутного капіталу. Мають так званий ексдивідендний термін, протягом якого покупець не має права отримувати за ними дохід

Акції можуть випускати лише акціонерні товариства, облігації – будь-які організації. Акціонер може, а власник облігації неспроможна проводити діяльність компанії. Першими погашаються зобов'язання перед власниками облігацій. Облігація - терміновий борговий, а акція - безстроковий пайовий цінний папір. Облігація надійніший цінний папір, оскільки щодо нього є обумовлений дохід і термін його погашення. Акції випускаються під час створення АТ чи зі збільшенням статутного капіталу, облігації - за нестачі коштів на розширеного відтворення основних засобів. Коливання курсів облігацій нижче, ніж у акцій

Кошти для створення та розвитку корпорації отримують за допомогою випуску та продажу акцій, як правило, за готівку. Ці акції утворюють акціонерний капітал корпорації, в якому розрізняють статутний капітал, випущений капітал і капітал у обігу.

Випущений капітал- реалізована частина статутного капіталу чи розміщені акції (емісія).

Капітал у зверненні- це частина випущених акцій, що залишається у руках власників акцій. Якщо корпорація не викуповує свої акції, то кількість акцій, що звертаються, дорівнює числу випущених акцій.

Цінні папери купуються інвесторами, серед яких можна виділити:

агресивних,що орієнтуються на високу прибутковість та зростання вкладень;

консервативних,віддають перевагу безпечним вкладенням;

досвідчених,що очікують прибутковість, зростання та ліквідність своїх вкладень.

Інвесторами можуть бути як фізичні, і юридичні особи, купують цінних паперів від свого імені та власним коштом.

Корпорації організують емісію цінних паперів для вирішення таких проблем:

• 1) поповнення обігових коштів;
• 2) модернізацію виробництва;
• 3) реформування корпорації;
• 4) реалізації соціальних програм;
• 5) здійснення програм із захисту довкілля.

Головною метою менеджменту власності та цінних паперів є формування власності корпорації, що забезпечує збільшення її капіталізації та прибутковості.