0

ders çalışması

"Risk sınıflandırması (örnekteJSC "Stavropolenergosbyt")»

Tamamlanmış:

Gabdulkhakova N.A.

Kontrol:

________________

GİRİŞ ................................................. ................................................................. ................................................... 3

BÖLÜM 1. RİSK SINIFLANDIRMASININ TEORİK VE METODOLOJİK YÖNLERİ

1.1. Risk kavramı ve özü ................................................................ ................................................................................ ................. ....beş

1.2 Riskin sınıflandırılması ................................................................ ................. ................................................. ................ ................ 8

BÖLÜM 2. JSC STAVROPOLENERGOSBYT'DE RİSK ANALİZİ ................................................................ ........ 15

2.1 Rusya Federasyonu elektrik ve kapasite piyasasının özellikleri .................................................. ........ .. 15

2.2 JSC "Stavropolenergosbyt" örneğinde ESC risk analizi ................................................ ................................ 19

BÖLÜM 3. JSC STAVROPOLENERGOSBYT'DE RİSKLERİ AZALTMA YOLLARI 24

ÇÖZÜM................................................. ................................................ . .................31

KULLANILAN EDEBİYAT LİSTESİ .................................................. ................................ 33

GİRİŞ

alaka. Girişimci faaliyet, bilgi asimetrisi ve piyasa belirsizliği ile karakterize edilir. Öngörülemeyen bir dış ortamın bir işletmenin FCD'si üzerindeki etkisini en aza indirmenin yollarından biri, risklerini yönetmektir. Bu disiplin, herhangi bir işletmenin ayrılmaz bir yönü olan ekonomik bir kategori olarak kapsamlı bir risk tanımına dayanmaktadır. Temel doğası (çünkü sadece FCD'de değil, aynı zamanda bir kişinin yaşamının diğer herhangi bir alanında ve diğer insanlarla olan ilişkilerinde de rastgele unsurlar vardır), daldırma başlangıcı olan risk kavramını incelemenin kalıcı alaka düzeyini belirler. risk yönetimi disiplininde.

Bu çalışmanın amacı— OAO Stavropolenergosbyt'deki riskleri ve sınıflandırmalarını göz önünde bulundurun.

Bu çalışmanın amaçları için seçtik sonraki yaklaşım: ilk olarak, riskin yapısal özelliklerinin bir analiziyle genişletilen ayrıntılı bir risk tanımı sunacağız. Aynı zamanda, finansal yönetim disiplini çerçevesinde diğer hususların yanı sıra ifade edilen insani bir risk anlayışının benimsendiğinin de altını çizmek gerekir. Ayrıca eserin formatına uygunluk açısından sadece bir versiyonu çalışılmıştır.

Ayrıca (aynı kısıtlamalarla) Balabanov'a göre risklerin sınıflandırılmasını da ele alacağız. Risk kategorilerinin türleri ve özelliklerinin daha ayrıntılı bir analizine ek olarak, sınıflandırmalarından biri, belirli bir girişimi ve FCD'sindeki riskleri dikkate almak için teorik bir cihaz olarak gereklidir (bir disiplin olarak risk yönetimi uygulamalı bir karaktere sahiptir, bu nedenle gerçek örnekler üzerinde çalışmanız önerilir).

Olarak çalışma nesnesi Rusya'nın enerji satış şirketlerinden OAO Stavropolenergosbyt seçildi. Güç kaynağı şirketleri esasen ticaret yapmaktadır, ancak karmaşık bir düzenlemeye tabi piyasada faaliyet göstermektedir.

Ders— OAO Stavropolenergosbyt'te risklerin sınıflandırılması.

Açık verileri kullanarak bu şirketin analizi ve bu kitabın önceki bölümlerindeki en iyi uygulamaların başarılı uygulamaları dönem ödevi Balabanov'un dünya pazarlarından birinde gerçek riskleri yönetmek için sınıflandırmasının doğruluğunun doğrulanmasının yanı sıra bu ders çalışmasının konusuna başarılı bir şekilde dalmanın kanıtı olacaktır.

Araştırma hedefleri:

1. Risk kavramını ve özünü incelemek.
2. Risk sınıflandırmasını düşünün.
3. OAO Stavropolenergosbyt'te bir risk analizi yapın.
4. OAO Stavropolenergosbyt'teki riskleri azaltmanın yollarını önerin.

İş yapısı: ders çalışması bir giriş, üç bölüm, bir sonuç ve bir referans listesinden oluşur.

BÖLÜM 1. RİSK SINIFLANDIRMASININ TEORİK VE METODOLOJİK YÖNLERİ

1.1. Risk kavramı ve özü

Entegre parçalar girişimcilik faaliyeti, dünya ekonomisinin diğer konularının yanı sıra faaliyetlerin belirsizliği ve bilgi asimetrisidir. Bu fenomenlerin olumlu, tarafsız ve olumsuz etkilerini bir araya toplayan kavram risktir. Küresel doğası ve farklı bilgi alanlarında uygulanabilirliği nedeniyle riskin genel bir tanımını vermek zordur. Çeşitli önde gelen matematikçiler, ekonomistler ve filozoflar riskin farklı yorumlarını yapmışlardır.

Bu çalışmanın amaçları doğrultusunda, Kuznetsov'un sözlüğünün ve Efremova'nın açıklayıcı sözlüğünün temel bir tanımını sunuyoruz: "Risk potansiyel bir tehlikedir ... veya zarar verme olasılığıdır." Riskin her zaman işletme için iç ve dış güçlerin olumsuz etkisi şeklinde gerçekleşmediğine dikkat edilmelidir. Genel anlamda, bu kavramın birbiriyle çelişmeyen, her biri genel fenomenin belirli yönleri hakkında fikir veren birçok farklı tanımı vardır. Ancak yabancı kaynaklarda riskin en yaygın tanımı şu şekilde formüle edilmiştir: “Risk, planlanan sonuçtan sapmadır.” Daha sonra bu yorum, finansal yönetim çerçevesinde sıklıkla karşılaşılan ancak daha güvenilir bir tanımla desteklenmiştir. işletmelerin faaliyetlerine: “Risk, gerçekte elde edilen gelirin beklenen değerinden sapma olasılığıdır.

Bu nedenle, ekonomik, finansal veya yönetimsel metinlerde risk ele alındığında, esas olarak ekonomik varlıkların faaliyetlerinde garanti edilmeyen ve güvenilir bir şekilde öngörülemeyen nötr-negatif faktörlerin sürekli mevcudiyeti ile ilişkili beklentileri ile ilgilidir. Ekonomik anlamda, risk gelecekle ilişkilidir, ancak gelecekte tam bir kesinlik ile tahmin edilmiyor. Bu bağlamda, riski yalnızca geçmiş fenomenleri nicelleştirerek ölçmek metodolojik olarak doğrudur. Nicel yöntemler Gelecekteki risk ölçümleri, tanım gereği tahminlerdir.

Yukarıdaki tanımlar, riskin ana özelliklerini belirlemeyi mümkün kılar. İlk olarak, risk ekonomik kategorilerden biri olarak seçilmiştir. Bu özellik yansıtılır Medeni Kanun Girişimcilik faaliyetleri ile ilgili olarak Rusya Federasyonu. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'na göre, girişimcilik faaliyeti, “mülkün kullanımından, mal satışından, iş performansından veya hizmet sunumundan sistematik olarak kar elde etmeyi amaçlayan, kendi sorumluluğunda yürütülen bağımsız bir faaliyettir. Kanunda öngörülen şekilde bu sıfatla kayıtlı kişiler.” Bu, riskin işletmenin ekonomik ve finansal faaliyetlerinde kendini gösterdiği ve kâr oluşumuyla ilişkili olduğu anlamına gelir.

İkincisi, risk açıkça negatiftir. Riskin nicel değerinin hem negatif hem de pozitif olabilmesine rağmen, finansal ve ekonomik faaliyetlerinde (FEA), şirketler muhafazakar bir yaklaşıma bağlı kalmakta ve öncelikle olumsuz faktörlerin etkisini tahmin etmeye ve en aza indirmeye odaklanmaktadır. Bu yaklaşım mantıklıdır, çünkü bir işletmenin bir veya daha fazla önemli olayı yanlış değerlendirmesi şu sonuçlara yol açabilir: Olumsuz sonuçlar Kaybedilen kârlardan iflasa yol açabilecek kayıplara kadar değişen derecelerde şiddet. Özellikle, bir ipotek bankası, kredi verirken ödünç alınan fonların geri ödenmeme riskinin dikkate alınmaması nedeniyle iflas edebilir. Bu, birçok ipotek bankasının iflas başvurusunda bulunduğu 2007 ABD krizi sırasında tam olarak olan şeydi. Böyle bir şirketin klasik bir örneği, kredi temerrüt takas piyasasında eski güçlü bir oyuncu olan Lehman Brothers'tır.

Üçüncü özellik, sonuçların ortaya çıkmasındaki belirsizliktir. Bu bağlamda, F. Bacon'un şu ifadesinden alıntı yapılması tavsiye edilir: “yalnızca belirli kârlar peşinde olan birinin çok zengin olması pek olası değildir; ve tüm mal varlığını riskli girişimlere yatıran kişi çoğu kez iflas eder ve yoksulluğa düşer; bu nedenle, kayıp durumunda riski bilinen güvenlikle birleştirmek gerekir. İşletmeler sadece risk alıcıları değildir. Her şeyden önce, dünya ekonomisinin farklı sektörleri, içsel riskleri de dahil olmak üzere kendi özelliklerine sahiptir. Ayrıca şirketler karlılığı artırmak için çoğu zaman riskli önlemlere veya uygulamalara başvurmak zorunda kalmaktadır. Bazı durumlarda, muhafazakar bir düşük gelir stratejisiyle, şirketin marjinalliği, günümüzün hızla değişen dünyasında sürekli operasyon için çok düşüktür. Aynı zamanda, Şirket faaliyetlerindeki risk ne kadar büyükse, onu yönetmeye o kadar çok dikkat etmelidir.

Dördüncüsü, genel anlamda, bir şirket için rastgele bir değişken, yalnızca riskin etkisinin gücü değil, aynı zamanda bir bütün olarak uygulanmasıdır. Risk gerçekleşmezse etkisi sıfırdır. Böylece, FCD'de risk vakalarının ortaya çıkmasının ayrılığından bahsedebiliriz. Ek olarak, risk gerçekleştirme olasılığını ve gücünü etkilemek için kilit çalışanlarının yetkinliklerinin yanı sıra mevcut bilgileri kullanmanın genellikle bir işletmenin gücü dahilinde olduğu vurgulanmalıdır.

Bu nedenle, bu çalışmanın amaçları doğrultusunda, aşağıdaki risk tanımını öneriyoruz: “FCD'de risk, şirket için gelecekte (hem kısa hem de uzun vadede) olumsuz (iç ve dış) olayların meydana gelme olasılığıdır, öncelikle toplam gelir kaybında nicel olarak ifade edilen olumsuz sonuçlara yol açar. Risk yönetiminde ilk adım, ilk aşaması karar vericilerin çalışmalarında daha sonra kullanılmak üzere firmayla ilgili kriterlere göre sınıflandırılması olan, halihazırda gerçekleşmiş risklerin analizidir.

1.2 Risk sınıflandırması

Risk sınıflandırması, belirlenen hedeflere ulaşmak için belirli özelliklere göre belirli gruplara dağıtılması olarak anlaşılmaktadır. Balabanov'un ders kitabına göre bu sınıflandırmanın ana görünümü Ek 1'deki Şekil 1.1'de gösterilmektedir.

En önemlilerinden biri, risklerin etkilerinin doğasına göre sınıflandırılmasıdır. Bu sınıflandırmaya göre saf ve spekülatif olarak ayrılabilirler.

Saf risklerin ayırt edici özelliği, sonuçlarının sıfır veya (çoğunlukla) olumsuz bir sonuç olmasıdır. Saf riskin ortaya çıkması esas olarak kazalar, doğal afetler vb. gibi nesnel olaylardan kaynaklanmaktadır.

Saf risk grubunda, aşağıdaki 5 tür ayırt edilir:

yıkıcı risklerden kaynaklanan riskleri içeren doğal-doğal riskler doğal olaylar. Bunlara sel ve çamur akıntıları, orman ve şehir yangınları, hortumlar ve kasırgalar, tsunamiler ve diğerleri dahildir.

2) hava kirliliği ve ekosistemlerin tahribatı nedeniyle ortaya çıkan çevresel riskler (örneğin, hidroelektrik santrallerin inşası sırasında bölgelerin su basması).

3) Ülkedeki ve dünyadaki istikrarsız siyasi durumun veya hükümet yetkililerinin ve organlarının eylemlerinin etkisizliğinden kaynaklanan siyasi riskler. Buna karşılık, politik riskler ayrılabilir:

Vergi mevzuatında istenmeyen değişiklikler;

Gerek yurt içinde gerekse yurt dışında ağırlaşan siyasi durum nedeniyle FCD için önemli veya gerekli operasyonların gerçekleştirilememesi. Bu tür olaylar arasında düşmanlıklar, devrimler, mal ve işletmelere el konulması, ambargo uygulanması vb. sayılabilir. Bu tür bir risk, bazı ülkeler tarafından Rusya Federasyonu'na uygulanan yaptırımlar bağlamında şimdi özellikle önemlidir.

Acil durumlar - savaşlar, grevler vb. nedeniyle dış ödemelerde ertelemelerin getirilmesi;

Ülkenin para biriminin ödeme para birimine dönüştürülmesinin tamamen veya kısmen kısıtlanması. Bu durumda, ihracatçıya veya ihracatçılar grubuna olan yükümlülük, dolaşımı önemli ölçüde sınırlı olan ulusal para biriminde (ve muhtemelen alıcılara uygun olmayan sabit bir oranda) geri ödenebilir.

4) çeşitli ulaşım türlerinin uygulanmasıyla ilgili ulaşım riskleri: demiryolu, deniz, hava, boru hattı vb.

5) finans ve ekonomi alanındaki faaliyetlerden dolayı zarar etme riskini taşıyan ticari riskler. Mülkiyet, üretim ve ticaret olmak üzere 3 türe ayrılırlar.

Mülkiyet riskleri, bir girişimcinin çalışanların ihmali, hırsızlık, teknolojik tabanın ve teknik kapasitelerin aşırı zorlanması vb.

Üretim riskleri - üretimin plansız bir şekilde durdurulması olasılığından kaynaklanan riskler Çeşitli faktörler sabit kıymetlerin ve stokların (hammaddeler, takım tezgahları, nakliye birimleri, yarı mamul ürünler, satış için bitmiş ürünler vb.) zarar görmesi veya bozulmasına kadar değişen ve zorunlu, hükümet politikası tarafından dayatılan veya basitçe başarısız giriş ile biten teknolojileri üretim ve ekipmana dönüştürüyor.

Alım satım riskleri, karşı taraflarla olan etkileşimle doğrudan ilişkilidir. Mallar geç teslim edilebilir veya hiç teslim edilmeyebilir, alıcı lehte bir gecikme veya basitçe yokluğu empoze etmek için malları hemen ödemeyebilir. işletme sermayesi.

Saf risklerden farklı olarak, spekülatif riskler bir girişimciye hem olumlu hem de olumsuz getiriler getirebilir. Oluşma nedenleri farklıdır ve reel ve hisse senedi piyasalarının işleyişinin özellikleri ile ilgilidir. Bunlara döviz kurundaki değişiklikler, yatırımların koşulları ve yapısı, piyasa koşulları vb. dahildir.

Spekülatif riskler grubu, ticari risklerin ayrılmaz bir parçası olan her türlü finansal riski içerir.

Finansal riskler, finansal kaynakların kaybolma olasılığı ile ilişkilidir ve aşağıdakilere ayrılır:

1) paranın satın alma gücüyle ilgili riskler;

2) yatırım riskleri.

İlk tür spekülatif riskler dört kategoriyi içerir: enflasyonist, deflasyonist ve kur riskleri ile likidite riskleri.

Likidite riskleri, kalite ve kullanım değerindeki değişiklikler nedeniyle menkul kıymetlerin veya diğer malların satışındaki olası kayıplarla ilişkilendirilir. Birçok yönden, bunların uygulanması, borsaların portföy ve spekülatif olanlar da dahil olmak üzere oyuncuların beklentilerine bağımlılığı ile bağlantılıdır. Birçok yönden, borsa oyuncularının eylemleri, savaşlar ve devrimler ("Arap Baharı" olarak adlandırılan olaylar dahil), insan yapımı felaketler dahil olmak üzere çeşitli dünya olaylarına anlık (bazen panik) bir tepki ile ilişkilidir. (örneğin, Fukuşima'daki nükleer santralde) ve diğerleri.

Enflasyonist ve deflasyonist riski tanımlamak için öncelikle enflasyon ve deflasyonun temel tanımlarını tanımlamamız gerekir.

Enflasyon, paranın değerinin düşmesi ve dolayısıyla fiyatların artması anlamına gelir. Buna karşılık, enflasyonun (yani deflasyonun) tersi olan süreç, fiyatların düşmesi ve ulusal para biriminin satın alma gücünün artmasıyla ifade edilir.

Dolayısıyla, enflasyonist risk, enflasyon yükseldikçe, parasal olarak gelirin reel satın alma gücü açısından ulusal para birimindeki büyümesinden daha hızlı bir oranda değer kaybetmesi riskidir. Enflasyonist risk koşulları altında, girişimci gerçek kayıplara katlanır.

Deflasyon riski, deflasyonist süreçlerin büyümesiyle birlikte fiyat seviyesinin düşmesi, ekonomideki iş koşullarının kötüleşmesi ve gelir miktarının azalması riskidir.

Üçüncü görünüm verilen risk- döviz riski - uluslararası işlemlerden, kredi işlemlerinden, yabancı para birimindeki işlemlerden ve bir yabancı para biriminin diğerine karşı döviz kurundaki değişikliklerden (örneğin, dolar karşısında euro) kaynaklanan para birimi kaybı tehdididir.

İkinci tür spekülatif risk, yatırım riskidir. Birkaç alt türü içerir:

kar kaybı, yani dolaylı finansal hasar şeklinde ortaya çıkan kar kaybı riski. Sebebi ise herhangi bir olay veya işlemin gerçekleştirilememesidir. Özellikle sigorta, yatırım, riskten korunma vb.

düşük getiri riski.

Karlılıkta azalma riski, krediler, mevduatlar, portföy yatırımları üzerindeki faiz ve temettülerin azalması sonucu ortaya çıkabilir.

Portföy yatırımları, bir yatırım portföyünün oluşturulması ve menkul kıymetlerin ve diğer varlıkların satın alınmasıyla ilişkilidir. "Portföy" terimi, bir yatırımcının elinde bulunan bir dizi menkul kıymet anlamına gelen İtalyanca "portofoglio" kelimesinden gelir.

Kârlılığı düşürme risklerinde, faiz ve kredi risklerini ayırt etmek gerekir.

Faiz riskleri, çeşitli kuruluşlar (satış şirketleri, kredi kuruluşları, yatırım kuruluşları, ticari bankalar) tarafından çekilen fonlara ödenen faiz oranlarının verilen kredi oranları üzerinden artması sonucunda olası zararlarla ilişkilendirilir. Ayrıca, tahviller, hisse senetleri, sertifikalar ve diğer menkul kıymetler üzerindeki temettüler üzerindeki piyasa faiz oranlarındaki değişikliklerin bir sonucu olarak yatırımcıların maruz kalabilecekleri zarar tehdidini de içerir.

Piyasa faiz oranındaki bir artış, menkul kıymetlerin, özellikle sabit faizli tahvillerin piyasa değerinde düşüşe yol açar. Faiz oranındaki bir artışla birlikte, daha düşük sabit faiz oranlarında ve ihraççı tarafından erken kabul edilen ihraç şartları altında ihraç edilen menkul kıymetlerde büyük bir damping de başlayabilir. Faiz riski, orta vadeli ve uzun vadeli sabit faizli menkul kıymetleri dolaşımda ihraç eden kişi tarafından ortalama piyasa faizinin sabit seviyeye kıyasla mevcut düşüşünde karşılanır. Başka bir deyişle, ihraççı piyasadan daha düşük bir faiz oranıyla fon toplayabilir. Yatırımcı, faiz artışı nedeniyle gelir artışı elde edebilir, ancak yukarıdaki koşullarda yatırdığı fonları alamaz.

Bu risk türü, enflasyon bağlamında faiz oranlarının hızla artmasıyla birlikte kısa vadeli menkul kıymetler için de önem arz etmektedir.

Kredi riski, borcun borçlu tarafından ödenmeme riski ve alacaklıya karşılık gelen faizin bir sonucu olarak ortaya çıkar. Kredi riskinin yanı sıra, borçlanma senetlerini ihraç edenin yani ihraççının borç tutarını veya krediye ilişkin faizi ödeyemeyecek duruma gelmesi riskini de dahil etmeye değer.

Kredi riski de doğrudan bir finansal kayıp seçeneği olabilir.

Doğrudan mali kayıp riski.

Doğrudan mali kayıp riski 4 tür içerir. Bunlar şunları içerir: hisse senedi riski, seçici risk, iflas riski ve kredi riski.

Kur riski, borsadaki işlemlerden kaynaklanan olası zararları temsil eder. Bu riskler arasında ticari işlemlerde ödenmeme riski, aracı kurum komisyon ücretlerinin ödenmeme riski vb. sayılabilir.

Seçici riskler (Latince selectio - seçim, seçim kelimesinden türetilmiştir) öznel bir risktir. Bir yatırım portföyü oluşturma sürecinde diğer menkul kıymet türlerine göre yanlış sermaye yatırımı, yatırım için menkul kıymet türünün yanlış seçimi ile ifade edilir.

İflas riski, sırayla, yanlış bir yatırım kaynağı türü seçimi, tam bir kayıp sonucu bir tehlikedir. Eşitlik ve buna ek olarak, girişimci, diğer kurumlara (örneğin, ticari bankalara veya özel yatırımcılara) olan yükümlülüklerindeki para miktarını ödeyemeyebilir.

Risk analizine yönelik birçok farklı yaklaşım vardır. Örneğin, belirli risk türlerini belirleme kriteri, işletme tarafından kullanılan fon türüdür. Bu kritere göre risk, üretim ve finansal riskler olarak ikiye ayrılmaktadır.

Bu nedenle, FCD'de riski sınıflandırmanın birçok yolu vardır, ancak pratik uygulama bu bilginin anlamlarını anlamak zordur. Belirli bir sektördeki olası ve gerçekleşmiş risklerin bir örneği bir sonraki bölümde sunulacaktır.

BÖLÜM 2. JSC STAVROPOLENERGOSBYT'DE RİSK ANALİZİ

2.1 Rusya elektrik ve kapasite piyasasının özellikleri

Rusya'da faaliyet gösteren bir enerji perakende şirketi (ESC) açısından elektrik ve kapasite piyasası böyle görünüyor. Santral sahibi olan üretici firmalar var. Ayrı tüzel kişilikler, ülkenin dağıtım şebekelerine sahip olan şebeke şirketleridir (bu piyasada Rosseti holdinginin doğal bir tekeli kurulmuştur). Ayrıca kendi ihtiyaçları için elektrik üreten şirket grupları da bulunmaktadır. Üretici şirketler, doğrudan WECM (Toptan Elektrik ve Kapasite Piyasası) veya ESC'ler ile sözleşmeler yoluyla son tüketicilere elektrik tedarik etmektedir. ESC'nin işlevi, WECM'de veya jeneratörlerden elektrik satın almak ve tüketicilere satmaktır. Ne enerji santrallerine ne de dağıtım şebekelerine sahipler. Fiili tedarik, enerji satış şirketlerinin şebekelerindeki kayıpları da telafi eden (aslında, onları satın alıyorlar) "Rosseti" altyapısı aracılığıyla gerçekleştirilir. ESC'ler, üretim riski (zaten üretilmiş enerjiyle ilgilenirler) ve kur riski (Rusya Federasyonu içinde açıkça tanımlanmış bölgelerde faaliyet gösterirler, ruble için enerji satın alırlar ve ruble cinsinden kredi çekerler) ile karakterize edilmezler.

Tüm üretim zinciri elektrik enerjisi endüstrisindeki mevcut mevzuat kusurlu ve birçok kusuru olmasına rağmen, devlet tarafından sıkı bir şekilde düzenlenmektedir. ESC ile ilgili olarak, aşağıdaki faktörler önemlidir:

Jeneratörlerin ve şebeke şirketlerinin geçirmekte olduğu değişiklikler. Inter RAO UES'in feshi, serbestleştirilmiş fiyatlarla toptan satış piyasasının oluşturulması ve diğerleri gibi süreçler, jeneratörlerin ve Rosseti'nin hizmetlerini sunmaya hazır olacağı fiyat seviyesini etkiler.

EVD'ler, belirli bir bölge veya bölgelerde son çare tedarikçisi (SO) statüsünü alabilirler. Bunun ekonomik yararı belirsizdir: GP'nin statüsü, hizmet verilen bölgelerdeki tüm tüketicilerle tedarik sözleşmeleri yapma yükümlülüğü anlamına gelir (bu, sürekli ödeme yapmayanlar olabileceğinden şirket için her zaman faydalı değildir), düzenleyiciler tarafından onaylanan bir dizi kritere uymak (bunlar mali durumu kötü olan şirketler için külfetli olabilir) ve devlet tarafından yüksek düzeyde düzenlenmiş fiyatlarla enerji satmak. Aynı zamanda, bazı durumlarda, bir KİT'in statüsünün şirket için faydalı olduğu ortaya çıkıyor. Örneğin, bölgedeki rakibi KİT statüsünü kaybederse, onunla sözleşmesi olan tüketiciler, kalan KİT'lere hizmet vermek üzere devredebilir.

Ek bir önemli nokta, varlığı enerjiyi aldıktan sonra ödeyen tüketicilerden kaynaklanan sorunlu müşterilerle ESC ilişkilerinin düzenlenmesidir. İşbirliğinin yasal yönleri devlet tarafından sürekli olarak gözden geçirilir.

Enerji perakende şirketlerinin yukarıdaki düzenleme yönergeleri, önemli siyasi risklerin varlığına işaret etmektedir. Özellikle, Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 04.11.2011 tarih ve 877 sayılı Kararı, satış marjında ​​önemli bir azalmaya yol açmıştır. 01.12.2011 tarihinden itibaren, enerji perakendecilerinin, sözleşmeye bağlı tüketim hacimlerinden (saatlik planlama ve muhasebe yapan tüketiciler hariç) sapmalar için ödemeyi tazmin etme ihtiyacına ilişkin enerji tedarik sözleşmelerine hükümler dahil etmeleri yasaklanmıştır. Sonuç olarak, ESC'ler ana gelir kaynaklarını kaybetti - beyan edilen elektrik hacimlerinin eksiklikleri ve aşımları için para cezaları.

Siyasi riskin bir başka gerçekleşmesi de Rusya Federasyonu'nun 04.05.2012 tarih ve 442 sayılı Hükümet Kararı'dır. Beyan edilen kapasitenin (gösterge HCHIM) kullanım saat sayısına göre fiyatların farklılaşması iptal edildi. 04/01/2012 tarihine kadar tüm tüketiciler enerji tüketiminin tekdüzeliğine göre sıralanmıştır. Enerji tüketimi gün içinde saatlere ne kadar az eşit olarak dağıtılırsa, tüketici için fiyat o kadar yüksek olur. 1 Nisan 2012'den sonra, tüketiciler için fiyatlar eşitlendi, bu da küçük motorlu tüketiciler için indirime yol açtı (küçük ve orta ölçekli işletme, bütçe tüketicileri). Bu karar, ESC'lerin karlılığını daha da azalttı. Ancak, bu yasa tasarısının etkisini değerlendirdikten sonra devlet, 30/10/2012 tarih ve 703 sayılı FTS Kararı ile KİT'lerin nüfus dışındaki tüketicilere yönelik satış priminin hesaplanmasına ilişkin metodolojiyi değiştirmiş ve ona eşitlemiştir. Tüketicilerden alınan cihazların maksimum gücüne göre farklılaşma kuruldu: cihazlar ne kadar güçlü olursa, satış marjı o kadar büyük olur. Böylece devlet, KİT'lerin büyük tüketicilere hizmet vermesini daha ucuz hale getirerek, diğer ESK'lere kıyasla karlılıklarını ve rekabet gücünü artırdı.

Hükümet politikasındaki sürekli bir değişiklik riskine ek olarak, ESC'ler için önemli bir risk ticaret riskidir. Tüketiciler ve ağ şirketleri ile ilişkilerde ortaya çıkar. Geleneksel olarak sorunlu tüketiciler, yönetim şirketleri kadar nüfus ve konut ve toplumsal hizmetlerdir. Endüstriyel tüketiciler genellikle iyi ödeme disiplini ile karakterize edilirse, bu ESC müşterisi kategorileri tarihsel olarak sadece ulusal ölçekte borçlarını arttırır. Böylece, Ocak 2015'te yukarıdaki kategorileri nedeniyle tüketici fonlarının tahsilatı sadece %77 (oldukça düşük bir seviye) olmuştur. Şimdiye kadar, önemli bir gecikmeyle daha fazla müşteriye hizmet verememe olasılığı gibi ESC'ler için yasal adımlar atılıyor. Şebeke şirketleriyle ilişkiler, son yıllarda ESC'ler için kârsız olan şebekelerdeki kayıplar için bir tazminat planı için lobi yapma eğiliminde olmaları gerçeğiyle daha da kötüleşiyor. ESC'ler, tazminatın teslimattan hemen sonra gerçekleştirildiği mekanizmadan memnunken, Rosseti'nin yapıları ertelenmiş mekanizmayı kullanarak çalışmak istiyor. ESC'lere uygun bir senaryoya göre, artan bir hacimde elektrik sipariş ederler (tüketicilerin ihtiyaç duyduğu arzı ve şebekelerdeki kayıpları dikkate alarak), ancak aynı zamanda, sevkiyattan hemen sonra, şebeke şirketleriyle mutabakat eylemleri imzalarlar. nihai ödemenin yapıldığı temel, kayıp tazminatı için ayarlanır. Lobi yapılan senaryo, şebeke şirketlerinin hizmetler için müteakip periyodik tazminat ile aşırı ücretlendirilmesini içerir.

ESC ayrıca mülkiyet riski ile de karakterize edilir. Bu şirketler, önemli sermaye yatırımları olmaksızın kurulabilir (üretim veya şebeke şirketlerinin aksine). Bu nedenle, ESC'ler, büyük ölçüde mevzuatın kusurlu olması nedeniyle, yönetimleri tarafından paralı manipülasyonlara çok daha yatkındır (vicdansız yönetim için boşlukların çoğu yalnızca 2012'de kapatılmıştır). Örneğin, Donenergosbyt ve Rostovenergo, hissedarlar tarafından sermayenin çekilmesi nedeniyle 2009'da iflasın eşiğine gelmesi nedeniyle büyük zarar gördü. Bu şirketler ancak yeni sahibi (TNS-Energo holding) tarafından satın alındıktan sonra gerçekleştirilen yeniden yapılanma sayesinde ayakta kalabildi. ESK'ların bu tür dolandırıcılıklara açık olması nedeniyle, bankalara hizmet verme konusunda daha temkinli davranmakta ve bu da kredi riskini artırmaktadır. ESC'ler, işletme sermayelerini yenilemek için sürekli olarak kısa vadeli kredilere ihtiyaç duyarlar (ve diğer ticaret şirketleri), ancak bankalar bunları reddedebilir borç para ah ve mali zorluklar durumunda - alınan kredilerin yeniden yapılandırılmasında. Bu, 2009'da Energostrim'de yaşandı ve bu da geri çekilmeye maruz kaldı ve sonunda iflas işlemlerinden geçti: hizmet veren bankaların hiçbiri, diğer ESC'lerle ilgili skandalların zemininde yeniden yapılandırma ve taksit planları taleplerini karşılamadı.

Bu nedenle, ESK'ların faaliyetleri, önemli siyasi ve ticari ve ayrıca mülkiyet riskleri ile ilişkilidir. Bu şirketler, karlılıklarını doğrudan etkileyen, sürekli değişen bir mevzuat ortamında var olurlar. Devletin kısa vadede ortadan kaldırması muhtemel olmayan karşı taraflarla anlaşmalarda önemli zorluklar yaşıyorlar. Son olarak, bankalar ve son kullanıcılar ile ilişkileri karmaşıklaştıran, vicdansız bir yönetim tarafından manipülasyona tabi tutulurlar. Aşağıda, belirli bir şirketle ilgili olarak ESC'ler için bu ana risk kategorilerinin uygulanmasını ele alacağız.

2.2 JSC Stavropolenergosbyt örneğinde ESC risk analizi

OAO Stavropolenergosbyt (1 Nisan 2005'te kuruldu; fiili ve yasal adres - Essentuki, Bolshevistskaya St., 59a), bu bölgede yaklaşık %45'lik bir mevcut pazar payıyla Stavropol Bölgesi'ndeki en büyük güç kaynağı şirketidir. Şirket, bölge topraklarının %90'ında müşterilerine hizmet vermektedir ve 2006 yılından bu yana son çare tedarikçisi statüsündedir. 31 Aralık 2013 itibariyle, SES'in müşteri tabanı 18.380 tüzel kişiliktir. kişi ve 426.639 kişi. kişiler.

Mevcut haliyle, Şirket fiilen 2002 yılının başından beri faaliyet göstermektedir (Stavropol Energosbyt'in tüm bölümlerinin OAO Stavropolenergo'nun bir şubesi altında birleştirilmesi). 2005 yılında, yeni mevzuata uygun olarak, Stavropolenergo'nun üretim ve enerji satış hatlarının ayrıştırılması gerçekleştirildi ve bu da OAO Stavropolenergosbyt'in örgütlenmesine yol açtı.

Şirket, Kuzey Kafkasya'daki şebeke şirketi IDGC tarafından kendilerine karşı yürütülen aktif dava ve dava geçmişine sahiptir. Her iki taraf da birbirini birbirine karşı yükümlülüklerini yerine getirmemekle suçluyor, ancak 2013 yılında şebeke şirketinin yönetimindeki değişiklikten sonra Stavropolenergosbyt'e karşı iddialarının hacmi keskin bir şekilde azaldı.

OAO Stavropolenergosbyt, Stavropol enerji sistemi çerçevesinde faaliyet göstermektedir. Kuzey Kafkasya Bölge Sevkiyat Ofisi'nin operasyonel verilerine göre, 2014 yılında bu enerji sisteminde elektrik tüketimi 9599 milyon kWh (2013'e göre +%1,5) olarak gerçekleşti. Aynı zamanda, elektrik santralleri 18.672.1 milyon kWh elektrik üretti (2013'e kıyasla %+16.4). Stavropol enerji sistemindeki üretimin tarihsel fazlalığı, içindeki büyük üretim tesislerinin varlığı ile ilişkilidir: Stavropolskaya GRES ve Nevinnomysskaya GRES.

Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının ödeme disiplini derecelendirmesine göre, kar amacı gütmeyen ortaklık "Piyasa Konseyi" perakende elektrik piyasasında (http://www.ais.np-sr.ru/ratings/R410/ ) Ocak-Aralık 2013 ve Ocak-Aralık 2014 sonuçlarına göre Stavropol Bölgesi 41 ülke arasında 10. sırada yer aldı. Sıralamadaki bu istikrarlı konum, bölgede sürekli olarak olumlu bir tüketici ortamına işaret ediyor.

Stavropol Bölgesi'nde, elektrik arzının ana payı (2/3'ün üzerinde), rakiplerinin çok ilerisinde olan (en büyüğü Devlet Üniter Teşebbüsü IC Stavropolkommunelectro olan) en büyüğü SES olan tedarikçileri garanti ederek muhasebeleştirilir. ~%11'lik bir pay) .

12m2012-9m2014 döneminde ana kategorilere göre SES üretken çıktısının dinamikleri aşağıdadır:

Tablo 2.1 Stavropolenergosbyt'te 2012, 2013'ün tamamı ve 2013'ün ilk üç çeyreği, 2014'te üretken arz dinamikleri

Zarar tazmininin şirketin gelirinde önemli bir paya sahip olduğu vurgulanmalıdır. Üretilen büyük miktarda enerjinin olduğu ancak modası geçmiş ve verimsiz ağların bulunduğu bir bölgede faaliyet göstermektedir. Bu nedenle, bu şirketin bölgedeki önemli miktarda ESC'yi telafi etmesi gerektiğinden, Kuzey Kafkasya'nın İDGC ile ilişkileri karmaşıktır.

"SES" tarifeleri, Stavropol Bölgesi Bölgesel Tarife Komisyonu (bundan sonra - RTK SK) tarafından belirlenir. bu vücut yürütme gücü- Stavropol Bölgesi'nin REC'inin reformunun sonucu. Stavropol Bölgesi Hükümetinin 19/12/2011 tarih ve 495-p sayılı Kararnamesi ile REC'in halefi olarak onaylanmıştır.

Şirket, ülke elektrik piyasasındaki genel fiyatlandırma kurallarına tabidir:

Nüfus ve onlara eşit tüketiciler için, RTK SK tarafından bir satış indirimi ile birlikte belirlenen düzenlenmiş tarifeler belirlenir.

Perakende piyasasındaki endüstriyel tüketiciler için, toptan piyasadaki elektriğin maliyetini yansıtan ve JSC ATS tarafından geçen ay toptan satış piyasasında ağırlıklı ortalama düzenlenmemiş fiyatlar hakkında aylık olarak yayınlanan bilgilerle sınırlı olarak serbest rekabetçi fiyatlar sağlanmaktadır. ATS fiyatları, elektrik iletim hizmetleri, operasyonel sevk kontrol hizmetleri, ATS JSC hizmetleri ve satış ödeneği için devlet tarafından düzenlenen tarifeleri dikkate alır.

Nüfus, eşdeğer tüketiciler ve zarar tazminatı birlikte gelirin yaklaşık yarısını oluşturur ve diğer tüketiciler kalan yarısını oluşturur. 2. yarıdan itibaren ödenekte güçlü bir artış. 2013 yılı, düzenleyicinin satış marjının yanlış hesaplanması nedeniyle 2012 yılında SES'in (bir KİT olan) gerekli brüt gelirini yarıya indirmesinden kaynaklanmıştır. Bu nedenle, bu dönemdeki büyüme toparlanma niteliğindedir (Şirket, 2013 yılının ilk yarısında mahkemedeki konumunu savunmayı başarmıştır). Aynı zamanda, SES aldığı zarar için herhangi bir tazminat almamıştır. Bu durum, politik riskin gerçekleşmesinin canlı bir örneğidir: şirket, faaliyetlerinin kalitesiz düzenlenmesinden zarar görmüştür. Aynı zamanda, SES, yıllık raporunda, bölgedeki tarife düzenleme yetkililerinin, bölgedeki düşük ekonomik büyüme oranları nedeniyle tarife artışını frenleme politikası uyguladığını iddia ediyor.

Ancak, son yıllarda, tüketiciler için tarifelerdeki yıllık artış nedeniyle şirketin satışları artıyor. 2012'de 10.2 milyar ruble, 2013'te 11.3 milyar ruble olarak gerçekleşti. (2012'ye kıyasla +%0,8) ve 9m2014 için - 9 milyar ruble. Aynı zamanda, düşük tahmin edilen bir satış marjının sonuçlarının ortadan kaldırılması nedeniyle net kar çok düşük bir seviyededir (% 1'den az, 2012'de şirket net zarar almıştır). SES'in 2013 yılında net zarara uğramamak için Business-Invest Serving Company LLC'nin senetlerini dostane bir yapı olan Ultraform Project'e sattığını belirtmek gerekir. Bu işlem, SES yönetiminin bono alıcısının yönetimi ile uzun vadeli bir ilişkisi olduğu ve piyasadaki bonoların banka kredileri için vekil olarak kullanılması uygulaması nedeniyle şüpheli olarak kabul edilebilir. Faturaların satın alınma tarihi ve nedeni bilinmiyor.

Ayrıca, SES'in 2012'den bu yana kredilerde önemli faiz giderleri olmuştur. Aynı zamanda, şirketin kredi portföyü gereğinden çok daha büyüktür. Şirketin önemli bir nakit açığı bulunmamaktadır. Bununla birlikte, 30 Eylül 2014 tarihi de dahil olmak üzere 1,5 milyar ruble tutarında büyük bir kredi portföyüne sahiptir. (yükümlülüklerin yarısından fazlası) ve karşılaştırılabilir büyüklükte finansal yatırımlar (9 aylık 2014 itibariyle 1,4 milyar ruble).

Şirketin finansal yatırımları, Grup şirketlerinin (şu anda SES, Independent Energy Retail Company holdinginin bir parçasıdır) ve Essentuki City Electric Networks OJSC'nin hisseleridir. SES'in şu anki genel müdürü (Sn. Ostapchenko) daha önce bu şirketin genel müdürüydü. Satın almanın anlamı açıklanmadı ve şüpheli.

Şirketin yıllık raporunda sunulan kredi geçmişi, kredi portföyünün yapısını doğrulamaktadır. 2012 yılına kadar işletme sermayesini yenilemek için çoğunlukla küçük kısa vadeli krediler kullandı. 2012 yılında, vade sonunda geri ödediği ve benzer tutarlar için tekrar aldığı büyük dönmeyen krediler lehine onları terk etti. Essentuki Şehri Elektrik Şebekeleri etrafındaki tüm durum, mülkiyet risklerine (yönetim stratejisinin anlaşılmazlığından dolayı) ve ayrıca yatırım veya seçici risklere (şirketin bakış açısından, pahalı hisselerin riskli satın alınması kârsız olabilir) atfedilebilir.

Yapılan çalışmanın bir parçası olarak, SES'in doğasında bulunan çeşitli risk kategorilerini belirlemek mümkün olmuştur. Şirket, Kuzey Kafkasya'nın IDGC'si ile bağlantılı ticari risklere maruz kalmaktadır (şirketlerin ilişkileri, bölgedeki ağların kalitesinin düşük olması nedeniyle daha da karmaşık hale gelmekte ve bu da geri kazanılabilir kayıpları artırmaktadır). Düşük satış marjından çok etkilendi. Son olarak, SES yönetimi garip faturalar satıyor ve şirketin çalışmasına gerek olmayan büyük krediler çekiyor. Yalnızca açık kaynakların kullanımı dikkate alındığında, SES etkinliğinin bu yönlerinin anlaşılması, bu ders çalışmasının amaçları açısından başarılı olarak değerlendirilebilir.

BÖLÜM 3. JSC STAVROPOLENERGOSBYT'DE RİSKLERİ AZALTMA YOLLARI

İhraççının ürünlerinin satışını etkileyebilecek olası olumsuz faktörler:

Rakiplerin avantajlarının güçlendirilmesi (fiyat, kalite, satış sistemi);

Üretim maliyetinde keskin bir artış;

Ürün satış pazarındaki ekonomik durumun bozulması ve buna bağlı olarak tüketicilerden gelen efektif talepte azalma.

Bu etkiyi azaltmak için ihraççı, ürünlerin kalitesinin sabit bir maliyetle iyileştirilmesi, ürünlerin pazarlanması için sistemin değiştirilmesi (en büyük alıcılara ödemelerin ertelenmesi) yönünde faaliyetler yürütür.

Yatırım riskleri

İhraççının ihraç edilmiş hisse senetlerinin satın alınması, bir dizi riskle ilişkilidir, özellikle: - sektör riskleri; - ülke ve bölgesel riskler; - finansal riskler; - yasal riskler; - ihraççının faaliyetleriyle ilgili riskler. önemli unsurlar kurumsal yönetim ve iç kontrol, hem kendi tecrübesini hem de diğer şirketlerin tecrübelerini kullanarak risk yönetimi alanında muhafazakar bir politika izlemektedir. İhraççının risk yönetimi politikası, tüm önemli risk kategorilerine odaklanır ve şirketin piyasa stratejisinin nitel hedefleri ve tanımlarının yanı sıra hedeflenen işlem hacimlerine ve olası bir riske maruz kalma ölçüsüne ilişkin nicel kıyaslamaların bir birleşimidir. İhraççı, risk yönetimi politikasının bir parçası olarak, faaliyetlerinin olasılığını ve olası sonuçlarını azaltmak için tehditleri ve fırsatları belirler, değerlendirir, kontrol eder ve önler. İhraççı tarafından kullanılan başlıca risk yönetimi yöntemleri: riskli yatırımların reddedilmesi; güvenilmez ortakların ve müşterilerin reddedilmesi; finansal planlama; standartların gerekliliklerinin gözetilmesi ve uygulanması; yönetim programlarının ve süreçlerinin koordinasyonu ve tutarlılığı, ihraççının gelişimine katkıda bulunan mevcut mevzuatın gerekliliklerine uyum.

Şirketin risk yönetimi faaliyetleri aşağıdakileri amaçlamaktadır:

Üretim maliyetlerini azaltmak ve paradan tasarruf etmek için programların uygulanması yoluyla operasyonel verimliliğin artırılması;

Dengeli bir mali politika yürütmek - elektrik piyasasının sürekli analizi;

İç kontrol sisteminin işleyişinin bir parçası olarak düzenli denetimler yapmak. İç kontrol sisteminin sürekli iyileştirilmesi.

Sanayi riskleri

İhraççı, düzenlenmiş ve düzenlenmemiş fiyatlarla faaliyet göstermektedir. Rusya pazarında elektrik enerjisi fiyatlarının (tarifelerinin) devlet düzenlemesi, 17.08.1995 tarih ve 147-FZ sayılı Federal Kanunlara uygun olarak yürütülmektedir. "Doğal tekeller hakkında" ve No. 41-FZ, 14.04.1995. "Türkiye'de elektrik ve termal enerji tarifelerinin devlet düzenlemesi hakkında Rusya Federasyonu"ve Rusya Federasyonu Hükümeti'nin diğer bazı belgeleri. Yakıt ve enerji kompleksindeki doğal tekellerin ürünleri (hizmetleri) için fiyatların (tarifelerin) düzenlenmesi Federal Tarife Hizmetine (FTS) (Eski adıyla Federal Enerji Komisyonu) emanet edilmiştir. (FEC)).

Mevcut prosedüre göre, aşağıdakiler düzenlemeye tabidir:

Federal (tüm Rusya) toptan elektrik (kapasite) pazarında (FOREM) elektrik (kapasite) tarifeleri;

Perakende piyasasında elektrik tarifeleri;

Doğal tekeller siciline dahil olan kuruluşların ağları aracılığıyla elektrik enerjisinin (kapasitenin) iletimi hizmetleri için azami ücretler;

Perakende pazarında elektrik enerjisinin son tüketicileri için tarifeler.

İhraççı için, tarifelerin dondurulması veya direkt olarak indirilmesi veya tarifelerin ekonomik olarak haklı bir seviyenin altında onaylanması olasılığı ile ilişkili bir risk vardır.

Olumsuz değişikliklerin olası etkisi:

ihraççının mali ve ekonomik durumunun bozulması.

Bu riskleri azaltmak için ihraççının eylemleri:

Üretim maliyetlerini azaltmak için programlar uygulayarak operasyonel verimliliği artırmak;

Elektrik temini için uzun vadeli sözleşmelerin imzalanması üzerine çalışmalar yapmak;

Satış yapısını çeşitlendirmek için satış pazarlarının genişletilmesi;

Dengeli bir maliye politikası yürütmek;

Eyalet yasama ve yürütme makamlarıyla çalışmaların güçlendirilmesi.

İhraççı, dış piyasada önemli faaliyetlerde bulunmayı planlamamaktadır.

Bölgesel riskler

İhraççı, Stavropol Bölgesi, Pyatigorsk şehrinde tüzel kişilik ve vergi mükellefi olarak kayıtlıdır. İhraççı Stavropol Bölgesi'nde faaliyet göstermektedir. Şirket, askeri çatışma ve olağanüstü hal riskinin pratikte olmadığı, siyasi ve ekonomik açıdan istikrarlı bir bölgede faaliyet göstermektedir. Ancak, işletmede güvenliği sağlamak için alınan tüm önlemlerin en aza indirilmesi için terör eylemi riski vardır. Şirketin faaliyetlerinin topraklarındaki sosyal durum, sakin, belirgin etnik çatışmaların olmaması, dini aşırılıkçılığın izin vermesi olarak karakterize edilir. ekonomik aktivite asgari sosyo-politik risklerle.

Vergi yükünün artması veya genel olarak yatırım ortamının bozulması da dahil olmak üzere bölgelerdeki durumda olumsuz bir değişiklik olması durumunda, ihraççı üretim ve satış maliyetlerini en aza indirecek uygun önlemleri almayı planlamaktadır.

Doğal afet riskinin artması, uzaklık ve/veya erişilemezlik nedeniyle ulaşım iletişiminin olası sona ermesi de dahil olmak üzere bölgenin coğrafi özellikleriyle ilişkili riskler, ihraççının faaliyet bölgesi nedeniyle ihraççının faaliyetleri üzerinde önemli bir etkiye sahip değildir. bu tür risklere çok az maruz kalmaktadır.

Finansal riskler

a) Kur riskleri. Şirket'in gelirlerinin büyük bir kısmının ruble olduğu düşünüldüğünde, şu anda döviz kuru dalgalanmalarının Şirket faaliyetleri üzerindeki etkisi önemli değildir.

b) Faiz oranı riski. Tüzel kişilere kredi vermek için bankaların sınırlı fonları nedeniyle, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın refinansman oranındaki yıllık% 8,75'e düşmesine rağmen, kredi faiz oranları uzun süre% 16-20 seviyesinde kalmaktadır. -vadeli krediler ve kısa vadeli kredilerde %10-12 düzeyinde.

c) Enflasyon riski. Bu tür bir riskin meydana gelme olasılığı mevcuttur, ancak tahmin edilebilirdir ve bir sonraki elektrik fiyatı düzenlemesi döneminde dikkate alınabilir. Rusya'da genel ekonomik durum düzeldikçe bu risk kademeli olarak azalacaktır.

d) Tüketicilerin ödeme yükümlülüklerini yerine getirememe veya reddetme riskleri. Her şeyden önce, bu grubun riskleri yüksektir, çünkü Şirket tarafından satılan elektriğin önemli bir kısmı, yetersiz çözücü toptan satış işletmelerine - bayilere (Kentsel Elektrik Şebekeleri) düşmektedir.Şirket ertelenmiş olarak tedarik etmemektedir.

Yasal riskler

31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Şirket'in faaliyetlerini etkileyen herhangi bir hukuki risk bulunmamaktadır. Ayrıca, bir değişiklikle bağlantılı olarak Şirket'in faaliyetleri ile ilgili herhangi bir yasal risk bulunmamaktadır. para birimi düzenlemesi, Çünkü Şirket, yabancı para ile ödemeli işlemlere girmemektedir.Özellikle yasal normların belirsiz yorumlarıyla ilgili yasal riskler, vergilerin yanlış hesaplanmasına ve ödenmesine neden olabilir.

Bunları azaltmak için, ihraççının muhasebe departmanı, çeşitli vergiler için vergi matrahının hesaplanmasına yönelik metodolojiyi geliştirmek ve mevcut mevzuata uyumlarını izlemek için sürekli çalışmaktadır. Mevcut vergilendirme usul ve koşullarında değişiklik yapılması halinde, ihraççı mali ve ekonomik faaliyetlerini bu değişiklikleri dikkate alarak planlar. İhraççının faaliyetlerinin desteklenmesiyle ilgili tüm işlemler, zorunlu yasal durum tespiti ve yasal değerlendirmeden geçer. Gümrük düzenlemeleri ve vergileri alanında kabul edilen normatif eylemler, ihraççının malların (işler, hizmetler) ihracatı (ithalatı) ile ilgili faaliyetlerde bulunmaması nedeniyle ihraççı için önemli riskler oluşturmaz. Yargı uygulamasındaki bir değişiklik, ihraççının yargılama öncesi (talep) prosedüründe ortaya çıkan tüm anlaşmazlıkları çözme pozisyonuna bağlı kalması ve mahkemeye gitmesi durumunda, ihraççının faaliyetini önemli ölçüde etkileyemez. yeni kurulan adli uygulama. Şirket yargı uygulamalarını zamanında takip ettiğinden ve mevcut eğilimlerin tespit edilmesi durumunda karşı taraflar ve devlet kurumları ile bu hususlar dikkate alınarak ilişkiler kurulmasına yönelik tedbirler alındığı için, bu süreçlerin ihraççının yasal riskleri ve finansal durumu üzerinde önemli bir etkisi olmayacaktır. koşullar.

Şirket, haklarını ve meşru menfaatlerini korumak için tüm yasal mekanizmaları kullanarak sistemli çalışmalar düzenlemektedir. Onaylanma olasılığı yüksek olarak değerlendirilen mevzuat girişimlerinin gerçekleri ortaya çıktığında, Şirket yönetimi, kabul edilen düzenlemelerin olası yürürlüğe girme olasılığını dikkate alarak karşı taraflarla ilişkiler geliştirmeye yönelik adımlar atmaktadır.

JSC "Stavropolenergosbyt" faaliyetlerini etkileyen ana faktörler şunlardır:

Stavropol Bölgesi RTC tarafından tarifelerin düzenlenmesinin doğruluğu ve OAO "Stavropolenergosbyt" in gelir kaybetme olasılığı;

Serbest ikili anlaşmalar çerçevesinde toptan satış piyasasında faaliyet gösteren Şirket'in giderlerinde artış riski.

JSC "Stavropolenergosbyt" tarafından bu faktörlerin olumsuz etkisini azaltmak ve performansı artırmak için kullanılan yöntemler şunlardır:

Garantili Tedarikçinin satış marjını oluşturan Şirket tarafından beyan edilen harcamaların ekonomik fizibilitesini değerlendirmek için bir sonraki planlama dönemi için tarife düzenlemesi aşamasında bağımsız uzmanların katılımı;

Rusya'nın FTS'sinde RTK SK ile anlaşmazlıkların dikkate alınması;

Toptan elektrik piyasasında verimli çalışma.

Önemli bir faktör, tüketici ödememelerinin azaltılmasıdır. Belirlenen görevi yerine getirmenin ana yöntemi, ödemenin alınması, ödeme yapmayanların zamanında belirlenmesi ve bu tüketici kategorisi üzerinde bu ödeme yapmayanlarla ilgili olarak yürürlükteki mevzuat tarafından sağlanan tüm etki yöntemlerinin kullanılması üzerinde etkili kontroldür.

ÇÖZÜM

Bu çalışma sırasında, herhangi bir işletmenin FCD'sinin ayrılmaz bir yönü olarak risk tanımı dikkate alındı. Riski dikkate alan bir dizi kaynağın analizi, bu kavramın karmaşık olduğu sonucuna varmamızı sağlar. Bu bağlamda, bu çalışmanın amaçları doğrultusunda, risk, temel özellikleri dikkate alınarak eklenen temel tanım (“Risk, fiilen elde edilen gelirin beklenen değerinden sapma olasılığıdır”) üzerinden değerlendirilmiştir: FCD, firma için olumsuz sonuçlara yol açan, gelecekte (hem kısa hem de uzun vadede) olumsuz (iç ve dış) olayların meydana gelme olasılığıdır ve nicel olarak öncelikle toplam gelir kaybında ifade edilir.

Bu ders çalışmasının bir parçası olarak, Balabanov'a göre FCD'deki risk sınıflandırmasını analiz etmek için de çalışma yapıldı. Buna göre, riskler saf (nesnel olaylarla ilişkili ve neredeyse tüm durumlarda şirket için olumsuz sonuçlara yol açan) ve spekülatif (borsanın değişken doğası nedeniyle ortaya çıkan ve hem olumsuz hem de olumlu risklerin varlığı ile karakterize edilen) olarak ikiye ayrılır. şirketin FCD'si üzerindeki olası etkisi). Girişimcilerin karşılaştıkları olası risk türlerini anlamak, onların etkin yönetimi için esastır. Birçok olası sınıflandırmaya rağmen, bu çalışmanın amaçları için yalnızca Balabanov modeli seçildi: bu sınırlama hem çalışmanın ölçeğine hem de belirli bir tüzel kişiliğin FCD'sinde risk analizi için teorik bir aparat seçme ihtiyacına göre belirlenir. .

Balabanov'a göre risklerin uygulanmasını pratikte değerlendirmek için, güç kaynağı şirketi JSC Stavropolenergosbyt alındı. Bu şirket, Stavropol Bölgesi'nde elektrik ve kapasitenin yanı sıra ısının garantili lider tedarikçisidir. Bu işletmenin profili, bir ticari işletmenin özelliklerine karşılık gelir, ancak önemli siyasi, ticari, mülkiyet ve yatırım riskleri ile yüklenir. Yalnızca açık kaynakları kullanma olasılığına rağmen, mevcut bilgilerin incelenmesi, Stavropolenergosbyt işinin, iş süreçlerinin verimliliği göz önüne alındığında bile oldukça riskli olduğu sonucuna varmamızı sağlar.

KULLANILAN EDEBİYAT LİSTESİ

Rus mevzuatının normatif eylemleri:

1. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu, 2. madde, 30 Kasım 1994 N 51-FZ (31 Aralık 2014 tarihli güncel sürüm) 1. fıkra.

1. Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 4 Kasım 2011 tarih ve 877 sayılı 877 sayılı Kararnamesi (22 Ekim 2012 tarihinde değiştirildiği şekliyle) “Tedarikçiler ve tüketiciler arasındaki ilişkileri geliştirmek için Rusya Federasyonu Hükümetinin Bazı Kanunlarında Değişiklik Yapılmasına Dair perakende pazarında elektrik enerjisinin
2. 30 Ekim 2012 tarih ve 703 sayılı Federal Tarife Hizmeti Siparişi "Son Tesis Tedarikçilerinin Satış Marjlarını ve Son Tesis Tedarikçilerinin Satış Getirisinin Büyüklüğünü Hesaplama Yönergelerinin Onaylanması Üzerine" (geçerli sürüm)

Monograflar, ders kitapları, öğretim yardımcıları:

1. Balabanov I.T. Risk yönetimi. - M.: Finans ve istatistik, 1996.
2. Ivanov A.A., Oleinikov S.Ya., Bocharov S.A. RİSK YÖNETİMİ. Eğitim ve metodoloji kompleksi. - M.: Ed. merkezi EAOI, 2008.
3. İnovasyon yönetimi. Ders Kitabı: - Moskova, Yurayt, 2014 - 528 s.
4. Yönetmek. Kısa kurs: - St. Petersburg, Okay-book, 2015 - 128 s.
5. Girişimcilik faaliyetinin organizasyonu. Teori ve pratik. Ders Kitabı: E. E. Kuzmina, L. P. Kuzmina - St. Petersburg, Yurayt, 2014 - 508 s.
6. Risk yönetiminin temelleri. Ders Kitabı: M. Krui, D. Galay, R. Mark - Moskova, Yurayt, 2015 - 390 s.
7. Pinegina M.V. Örneklerde ve görevlerde finansal yönetim Eğitim modülü ikinci baskı, 2014
8. Risk yönetimi. Ders Kitabı: V. N. Vyatkin, V. A. Gamza, F. V. Maevsky - St. Petersburg, Yurayt, 2015 - 354 s.
9. Girişimciliğin finansal ortamı ve girişimcilik riskleri: N. A. Kazakova - Moskova, Infra-M, 2012 - 208 s.
10. Finansal riskler: M. L. Krichevsky - Moskova, KnoRus, 2013 - 248 s.

Yabancı dillerde edebiyat:

14. Sheeba Kapil, Finansal Yönetim, Pearson Education Hindistan, 2010

15.DB "SPARK-Interfax": http://spark-interfax.ru/

16. JSC "Stavropolenergosbyt" raporlaması ve yıllık raporları: http://staves.ru/stocks/otchet/

Kabul edilebilir risk kavramı, işte mevcut tehditleri en aza indirmek için gerekli olan sınırlarının belirlenmesini içerir. Bundan önce risk belirlenmeli, faktörleri ayrıntılı olarak incelenmeli, değerlendirilmeli ve analiz edilmelidir. Risk değerlendirmesi ve analizi, yönetim teknolojisinin bir aşaması olarak belirleyici bir rol oynamaktadır. Bu makale üzerinde duruluyor değerlendirme faaliyeti, işletmenin finansal tablolarından elde edilen verilere dayanmaktadır. Ayrıca, değerlendirmeyi yatırım ve operasyonel bölümlere ayırmadan, işletmeye yönelik ana tehditler bağlamında ele alacağız.

Ana risk analizi ve değerlendirme yöntemleri

Sıralı üçlü "tanımla, değerlendir ve azalt", işletmedeki risk yönetimi sürecinin özünü ifade eder. Risk faktörlerinin tanımlanması, tek sıralı listelerinin oluşturulmasını içeriyorsa, o zaman risklerin belirlenmesi, faktörlerin belirlenmesi olarak da düşünülebilir, ancak zaten belirli bir alanla ilgilidir. Risk tanımlama, bir riskin en önemli niteliksel ve niceliksel özelliklerini aşağıdakileri karşılaştırarak belirlemeye yönelik bir prosedürdür:

• eşlik eden olayların meydana gelmesinden beklenen zarar miktarı ile;
• bu olayların meydana gelme olasılığı ile;
• şirket faaliyetlerinin olanakları ile;
• belirli iş süreçlerinin sonuçlarıyla;
• işletmenin işlevsel ve üretim bölümlerinin yetenekleri ile vb.

Başka bir deyişle, risk tanımlama, bir şeyle (hasar miktarı, olasılık, faaliyet türü, işlem) bağlantılı bir tanıma prosedürüdür. Tanımlama aşaması sona erdiğinde, sonuç, başlangıçta “ilk risk” olarak adlandırılan, yani bir fikir riski, daha sonraki faaliyetleri planlama riski temelinde değerlendirilen bir dizi risk faktörüdür. . Ayrıca, değerlendirme ve analiz aşamalarına geçildiğinde, çıktıda, tehlikenin derecesini azaltmak için önlemlerin geliştirilmesine ve uygulanmasına izin verecek, analiz edilmiş ve değerlendirilmiş bir risk seviyesi elde etme niyeti vardır.

İş Risk Analizi ve Değerlendirme Sırası Şeması

Yukarıda, "değerlendirme" aşaması bağlamında yönetim teknolojisinin analitik ve değerlendirici eylemleri sürecinin bir modeli bulunmaktadır. Derinlemesine analizden önce, risklerin tanımlanması tamamlanmadan, risk yöneticisinin tanımlamalarının sonuçlarını elinde tuttuğunu varsayalım. Yani, niteliksel düzeyde, belirli dış ve iç faktörlerin incelenen belirli bir riski nasıl etkilediği hakkında bir fikir edinir. Ardından, risklerle ilgili bir sonraki çalışma için metodolojik yaklaşımları seçmesi ve ayrıntılı analiz ve değerlendirme aşamalarını uygulaması gerekecektir. Bu tür olayların çeşitli yöntemleri arasında bir seçim anlamına gelir, bu bağlamda:

1. Uzman yöntemlere dayalı modeller.
2. Finansal raporlama verilerine dayalı finansal analiz yöntemlerini uygulayan modeller.
3. Yönetim raporlama verilerine göre uygulanan değerlendirme ve analitik yöntemler (olasılıksal, istatistiksel yöntemler, risk değerlendirmesinde oyun teorisinin unsurları).

Uzman değerlendirme modelleri ayrı bir makalede ele alınacaktır. Hakkında materyal, yönetim istatistiklerini, olasılık yaklaşımlarını ve oyun teorisini kullanarak risklerin analizine ve değerlendirilmesine ayrılmıştır. Mali tabloların sonuçlarını ve özellikle 1 numaralı (bilanço) ve 2 numaralı (kar ve zarar tablosu) form raporlarını kullanan yöntemler üzerinde ayrıntılı olarak duracağız. Bu tür değerlendirme çalışmalarında finansal yönetim ve analiz yaklaşımları aktif olarak kullanılmaktadır.

Risk analizinde muhasebe raporlarının kullanılması

Profesyonel profilinde bir risk yöneticisi, finansal yönetim ve analiz de dahil olmak üzere çeşitli yönetim dallarında uzmanlaşmak için aynı yüksek gerekliliklere tabi olması bakımından proje yöneticisine benzer. Özünde, her iki uzmanın da en temel yetkinliği, endüstriyel üretimin ekonomisi ve organizasyonudur. Bu, bir risk yöneticisinin finansal tabloları okuyabilmesi, finansal analizin ana göstergelerine hakim olması gerektiği anlamına gelir: likidite, ödeme gücü, istikrar, bağımsızlık, vb.

“Risk belirleme” aşaması düşünüldüğünde bile, sistematik bir gruplama ile şirkette mevcut olan belgelerin (hukuki, organizasyonel, finansal, teknolojik) analiz edilmesinin önemli olduğunu sizinle birlikte not ettik. Ve dikkat etmeniz gereken ilk belgeler arasında mali tablolar adını verdik. Bu bilgilerin avantajları ve dezavantajları vardır. Avantajları, muhasebe raporunun süreklilik, dengeleme, kayıtlı ticari işlemlerin çift girişi gibi temel kuralları takip etmesidir. Finansal tablolarla ilgili olarak finansal analiz kriterlerini ve modellerini kullanarak, belirli bir finansal risk grubunun nasıl değerlendirilebileceğini görebiliriz. Özellikle şunları içerir:

• fiyat riskleri;
• mülkiyet riskleri;
• finansal yatırım riskleri;
• gerçek yatırım riski;
• vergi riski;
• kredi riski;
• enflasyon riski;
• likidite riski;
• döviz riski;
• kaybetme riski finansal istikrar ve bağımsızlık;
• iflas riski.

İşletmenin bilançosunun Aktifindeki kalemlere bağlı potansiyel riskler

Mali tablolara dayalı riskleri analiz etmede yardım için risk yöneticisi kuruluşun mali departmanına başvurur. Mali hizmetle birlikte yukarıda belirtilen risklerin değerlendirilmesi için prosedürü başlatır. Gerçek şu ki, bilançonun varlık ve yükümlülüğünün hemen hemen her maddesi riskli olayların damgasını veya potansiyelini taşımaktadır. Risk türleri, bilanço kalemlerinin doğası ile ilişkilidir ve bu durum, ortaya çıkan veya gelişmekte olan olumsuz bir durumu belirlemek için kalemlerin niteliksel bir analizini hızlı bir şekilde yapmanızı sağlar.

Gelir tablosu satırlarıyla bağlantılı potansiyel riskler

Yukarıda standart bir gelir tablosu şekli olup, işletmede ortaya çıkabilecek potansiyel risk türlerini mavi bloklar halinde yansıtmaktadır. Raporda satır satır sıralanan ekonomik unsurların niteliğine göre, işaretlenen her pozisyonda risk potansiyeli mevcuttur. Sadece bilanço ve gelir tablosunun (form No. 2) değil, aynı zamanda ODDS'nin (nakit akışı tablosu) düzenli analizinin doğrudan mali direktör sorumluluğunda olduğunu belirtmekte fayda var.

Finansal tabloların risk analizi örnekleri

Modern yönetim uygulamasında, finansal tablolara genellikle finansal tablolar denir. Dış paydaşlara yönelik raporlama türleri aşağıdakileri içerir.

1. Vergi makamları, Rosstat makamları, bankalar ve hissedarlar için hazırlanan mali tablolar.
2. Vergi raporlaması.
3. Şirketin üst yönetimi ve ana sahipler için yönetim raporlaması.

Yönetim raporlaması, muhasebe ilkeleri temelinde de hazırlanabileceğinden, finansal tabloların bileşimi, finansal tablolardan biraz daha geniştir. Bununla birlikte, nesnellik adına, bu kavramların Rus gerçekliğinde özdeş olduğu kabul edilmelidir. Mevcut düzenlemelere göre, risk yöneticisinin üç ayda bir finansal tablolara dayalı niteliksel bir risk analizi başlattığını varsayalım. Bunun nasıl olabileceğine dair bir örneğe bakalım.

Analizin mali direktör yardımcısı tarafından yapıldığını varsayalım. Birkaç raporlama dönemi için rapor verilerini Excel formatında tek bir dosyaya yerleştirmek ve her pozisyon için makalelerdeki değişikliklerin dinamiklerini izlemeye başlamak, gerekirse analizlere dalmak en iyisidir. Örneğin, duran varlıklar, devam eden inşaatlar ve maddi olmayan varlıklar, aşağıdakilerden kaynaklanabilecek fiyat riskleriyle karakterize edilir:

• varlıkların satın alma fiyatında bir artış ile;
• tahminlerin maliyetini aşan bir sermaye inşaat nesnesinin maliyeti ile;
• duran varlıkların ve maddi olmayan duran varlıkların vb. yeniden değerleme ihtiyacı ile.

Aşağıdaki örnek, "Uzun vadeli finansal yatırımlar" başlığı altındaki finansal yatırım riskleriyle ilgilidir. Bir şirketin Rus mavi çip stoklarına yatırım yaptığını varsayalım. Buna, hisselerin değişim değeri riskleri, temettü riskleri vb. eşlik eder. Analizi yapan analist, durumdaki değişikliği düzeltmek ve risk dinamiklerini sertifikasına yansıtmakla yükümlüdür.

Vergi riski değerlendirmesinin bir örneği, bir dizi varlık ve borç bilanço kalemi (satır 145, 220, 515, 620) ve gelir tablosunun belirli satırları (satır 141, 142, 150) ile ilişkilidir. Bu öğeler izlenmelidir:

• bir arada;
• dinamik olarak dönemlere göre her vergi için;
• ertelenmiş vergi varlıklarına ilişkin;
• Ertelenmiş vergi borçları için.

Mali yönetici, olası muhasebe hatalarını, vergi planlama rezervlerini hızlı bir şekilde kontrol etme fırsatına sahiptir. Örneğin, bütçeden KDV iadesi başvurusu için ana kriterler karşılanmıştır. Ancak, satış defterindeki bazı pozisyonlar tartışmalıdır, bir masa denetimi sonucunda ödenecek KDV'nin IFTS tarafından planlanan tutarda düşürülmeme riski vardır ve bu riskin yönetici tarafından kaydedilmesi gerekir. Finansal servis. Benzer şekilde, form No. 1 ve form No. 2'nin tüm maddeleri kabul edilir. Risk yöneticisi için finansal risklerin niteliksel analizine ilişkin kapsamlı bir rapor hazırlanır.

Finansal iflasın gelişiminin dinamikleri

Bu makalenin amaçları doğrultusunda, bir kuruluşun mali acziyeti, bunun için gerekli fonların olmaması nedeniyle mevcut operasyonel faaliyetlerini finanse edememesi ve yükümlülüklerini yerine getirememesi olarak anlaşılacaktır. Şirket içindeki ve dışındaki paydaşlar hemen hemen her zaman ve çeşitli nedenlerle organizasyonun yaşayabilirliği sorusuyla ilgilenirler. Sadece pazardaki başarısı buna değil, aynı zamanda hissedarların, yatırımcıların, işletmenin ortaklarının risklerine de bağlıdır. Şirketin finansal bağımsızlığını, istikrarını, ödeme gücünü kaybetme riskleri, karmaşık bir finansal iflas riskinde sentezlenir.

Krizin gelişim aşamalarından geçen işletme, hemen iflas belirtileri almıyor. Olumsuz eğilimler yavaş yavaş birikme eğilimindedir. Bununla birlikte, düzenli analiz ve değerlendirme ile muhasebe (finansal) raporlama, bir düşüş trendini zamanında yakalamanıza ve onu düzeltmek için bir strateji geliştirmenize olanak tanır. Ayrıca, dikkatinizi, likidite ve ödeme gücündeki belirli bozulma aşamalarından geçen ticari bir organizasyonun mali krizinin dinamiklerinin bir diyagramına davet ediyoruz.

İflasın gelişim dinamiklerinin şeması ve risk değerlendirme modellerinin ilişkisi

Büyüyen kriz açısından doğa ve iş kanunları birbirine çok benziyor. Sorun her zaman daha yüksek bir sistem seviyesinden gelir. Mevcut görevler, misyon ve hedef programdan saptığında, strateji ve tasarımın eksik uygulanması riski vardır. Böyle bir ihlali belirlemek zordur, çünkü rutin mevcut görevler stratejiden oldukça uzaktır ve bağlantı görünür değildir. Kural olarak, finansal ve ekonomik faaliyet göstergelerinin ihlallerinin dış nedenleri kolayca bulunur.

Bununla birlikte, vakaların% 99'unda neden her zaman içeridedir. Bununla birlikte, muhasebe verilerine dayalı düzenli niteliksel risk değerlendirmesi prosedürüne alışmış deneyimli bir finansör, zayıf sinyallerin sayısıyla zaman içinde her zaman yanlış bir şey fark edecektir. Kural olarak, sinyaller birbiriyle ilişkili bilanço kalemlerinden ve Form No. 2'den gelir. Ve kademeli olarak büyümeye başladıklarında, bu dolaylı olarak krizin başlangıcının geldiğini veya gelmek üzere olduğunu gösterir.

Kuruluşun likidite riskinin belirginleştiği anda, kriz aktif gelişim aşamasına girer. Bu dönemde şirket, finansal yükümlülüklerini yerine getirmede hala geçici zorluklarla başa çıkıyor. Ancak giderek daha sık nakit boşlukları şeklinde kesintiler oluyor, kredi verme giderek yaygın bir uygulama haline geliyor ve kredi geçmişi kötüleşiyor. Yeni kredi almak zorlaşıyor, aktif yapısı bozuluyor. Son olarak, kriz iflas tehdidi aşamasını geçmiştir. İşletme, alacaklılara borçlarını tamamen ödeyememe, ihraç etme riski ile karşı karşıya kalır. ücretler ve vergi borcunu öde.

Risk değerlendirme modellerinin bileşimi

Daha önce belirlediğimiz gibi, bir işletmenin iflasının gelişimindeki ilk kriz aşaması, gizli olarak, yani gözlemcinin gözünden gizlenerek ilerler. Ardından, finansal tabloların teşhis göstergeleri, varlık likiditesi, ödeme gücü, finansal istikrar ve bağımsızlığın olumsuz dinamiklerini gösterdiğinde, kriz belirginleşir. Finansal yönetimde tüm bu göstergeler bilinmektedir. Gelişim döneminde, finansal kriterlerin bir krizde yukarıdan aşağıya dönen ve buna benzeyen bir hiyerarşide düzenlendiği genel olarak kabul edilir.

1. Likidite.
2. Ödeme gücü.
3. Sürdürülebilirlik.
4. Karlılık.
5. İş aktivitesi.

Her işletme bu göstergelerin hedef normatif değerlerini oluşturmalıdır. Likidite ile bir varlığın nakde dönüşme kabiliyetini düşünüyoruz ve bunun ölçüsü zamandır. Bu nedenle, bir varlığın likiditesi, bir varlığın önemli bir değer kaybı olmaksızın nakde dönüştürülebilme oranıdır. O zaman ödeme gücü nedir?

Bir dizi edebi kaynakta, mutlak likidite göstergesi, en likit varlıkların cari yükümlülüklere oranı olarak hesaplanan ona eşittir. Ancak bu tür varlıkların bile paraya çevrilmesi zaman alıyor. Bu nedenle ödeme gücü, bir şirketin herhangi bir zamanda finansal yükümlülüklerini yerine getirmek için üzerine konan gereklilikleri yerine getirme yeteneğidir.

İflas, iflas riskinin kanıtıdır. Bu ve ticari iflas için diğer kriterler, ana finansal tabloların yapısının teşhisi sırasında incelenir. Doğal olarak, olumsuz eğilimleri ne kadar erken tespit etmek mümkün olursa, krizin gelişim aşamasının hala gizli olmasına rağmen o kadar iyidir. Ve risk değerlendirmesine yaklaşım kapsamlı olmalıdır. Bu bağlamda yönetim okulu tarafından geliştirilen ve uygulamada kullanılan çeşitli risk değerlendirme modellerinden bahsedebiliriz.

Araştırmacılar ve uygulayıcılar arasında yaygınlaşan ana model türleri:

• ticari bir organizasyonun risk değerlendirmesi ve likidite analizi modelleri;
• risk değerlendirme ve finansal istikrar analiz modelleri;
• şirketin finansal durumunun risk puanlaması ve analizine yönelik entegre yaklaşımlar;
• finansal durumun derecelendirme analizi modelleri;
• iflas riskini tahmin etmek için yabancı ve yerli modeller.

Finansal durum riskini değerlendirmek için karmaşık modellerin sınıflandırma şeması

Yukarıda, bu riskin ele alınmaması durumunda bir şirketin içine düşebileceği bir kriz durumunun gizli ve açık aşamalarında kullanılan karmaşık modellerin bir sınıflandırma şeması verilmiştir. Likidite riskini ve finansal istikrarı değerlendirmeye yönelik modeller, kapsamlı olmadıkları için şemaya dahil edilmemiştir. Ancak bunların önem düzeyi yüksektir. Böylece cari likidite oranı hemen hemen her karmaşık modelde ana kriter olarak yer almaktadır.

Likidite riskini değerlendirme yöntemleri

Bir şirketin, yükümlülüklerini değerinde önemli bir kayıp olmadan varlıklarla karşılayabilmesinden oluşan bir mülk olarak likidite, faaliyetin finansal dengesini gösterir. Varlıkların nakde dönüşme süresinin, yükümlülüklerin karşılanması için zorunlu süreye tekabül ettiği varsayılmaktadır. Mevcut, orta ve mutlak likidite türleri vardır.

Bilançonun tüm kalemleri, nakde çevrilmelerinin yaklaşık süresine bağlı olarak, karşılık gelen bir risk ile karakterize edilir. Aynı zamanda işletmenin sadece varlıkları değil, yükümlülükleri de likidite riski özelliğine sahiptir. Ne kadar büyükse, yükümlülüğün yerine getirilmesiyle karşılanması için geçen süre o kadar kısadır. Aşağıda, kuruluşun varlık ve yükümlülük grupları için iki likidite riski derecelendirme tablosu bulunmaktadır.

Bilanço varlıklarının likidite risk düzeyine göre gruplama modeli

Likidite risk düzeyine göre borç gruplandırma modeli

Varlıkların likidite riskine göre gruplandırılmasını düşünün. Gerçekten de, bankalardaki ve bir kuruluşun kasalarındaki uzlaştırma hesaplarındaki nakit, ödeme gücünü belirledikleri için en likit varlıklardır. Kısa vadeli finansal yatırımlar, kural olarak, hızlı bir şekilde (yani üç aya kadar) nakde çevrilebilir. Örnek olarak, bu tür varlıklar kısa vadeli krediler, ticari bankaların vadeli bonoları, kısa vadeli bonolar vb. olabilir. Aşağıda bölüm gruplandırmasına bir örnek verilmiştir bilanço PJSC "Remavtomatika" işletmelerine likidite riskinin atanması ile.

Bir sanayi kuruluşunun likidite risk derecesine göre bilanço bölümlerinin gruplandırılmasına bir örnek

Bilançoya göre, likidite risklerinin analizi de mutlak göstergeleri kullanma yöntemi bazında gerçekleştirilmektedir. Teminat kuralına göre likidite riski açısından karşılaştırılabilir bilançonun varlık ve yükümlülük bölümlerinin bir karşılaştırması yapılır. Gruplara göre karşılaştırılan değerlerin oranı, likidite türünü ve ilgili risk alanını belirler. Yöntem açık ve oldukça basittir. Eksiklikleri, kimlik bilgilerinin "postmortem" olması ve karşılaştırmaya yapılan vurgu nedeniyle likidite derecesini belirlemenin imkansızlığı ile ilişkilidir. Aşağıda, mutlak göstergeleri kullanan bir değerlendirme modeli bulunmaktadır.

Mutlak bilanço göstergeleri kullanılarak likidite riski analizi ve değerlendirme modeli

Likidite oranları, bilanço varlığının en kısa yükümlülükleri karşılama kabiliyetini gösterir: borç hesapları ve kısa vadeli yükümlülükler. Cari likidite oranı, bir takvim yılı vadeli varlıkların, altı ayı geçmemek üzere geri ödenmesi gereken yükümlülüklerle ilişkilendirilmesi özelliğine sahiptir. Bu nedenle, düzenleyici sınır, en az 2.0 düzeyinde optimal kabul edilir. Aşağıda, nispi göstergeler kullanılarak likidite riskinin değerlendirilmesi için bir model bulunmaktadır.

Göreli göstergeler kullanılarak bilançodaki likidite riskinin analizi ve değerlendirilmesi için model

Risk değerlendirme modellerinde burkulma riski

CFO'nun bir takım soruları olmalıdır. Şirketin kendi sermayesi duran varlıkları karşılamaya yetiyor mu? Ödünç alınan sermaye ve cari borçlar dahil mi? İşletme sermayesinin hangi kısmını öz kaynaktan finanse ediyoruz? Bu sorular, şirketin öz sermayesi ile duran varlıkları arasındaki fark olarak "öz işletme sermayesi" (SOS) göstergesi ile cevaplanır.

SOS'a ek olarak, finansal yönetim de “net işletme sermayesi” göstergesi ile çalışır. Şu soruya cevap veriyor: Sadece duran varlıkları değil, aynı zamanda işletme sermayesinin bir kısmını da kapsayacak kadar öz sermaye ve uzun vadeli yükümlülükler var mı? SOS ve PSC, hesaplama yöntemleri farklı olan işletmenin finansal istikrarını belirlemenizi sağlar. Bu makalenin amaçları doğrultusunda şimdilik sadece SOS kriteri ile çalışacağız. Şirketin finansal istikrar göstergelerinin türleri üç varyasyona ayrılmıştır.

1. Mutlak finansal istikrar. SOS ile "envanter maliyeti" (IC) arasındaki fark olarak tanımlanır. "Mutlak istikrar" göstergesi bize öz sermaye miktarının hem duran varlıklar hem de depodaki stoklar dengesi için yeterli olduğunu söyler. Bu istikrar, öz sermaye ve varlık oranının risksiz bölgesine tekabül etmektedir. Bu yaklaşım, eşitlik algısı için Rus metodolojisi ile tutarlıdır.
2. normal kararlılık. Batılı yaklaşımda, uzun vadeli ödünç alınan sermaye, ekonomik doğası gereği öz sermayeye eşittir. İşletmenin finansal istikrarını biraz azaltır, ancak o kadar kritik değildir, bu nedenle başka bir kavram ortaya çıkar - “kendi ve uzun vadeli kaynaklar” (ODI). SDI'ler, normal stabilite değerinin hesaplanmasında yer alır.
3. Kararsız mali durum. Finansör, öz sermaye ve uzun vadeli borçlanmaların yeterli olmadığını görürse, kısa vadeli kredileri çekmek için bir prosedür başlatmak zorunda kalır ve bu da şirketi istikrarsız bir finansal duruma getirebilir. SDI ile kısa vadeli krediler ve kredilerin birleşimi JVI (temel kaynak miktarları) kavramını oluşturur.

Mutlak terimlerle finansal istikrarın analiz ve değerlendirmesinin prosedürel modeli

Bu tekniğin avantajları vardır: basit, kullanışlı ve yaygındır. Bununla birlikte, modelin dezavantajları da vardır. Prosedürleri bir tahmine izin vermez; değerlendirme ex post facto bilgilere dayanmaktadır. Ayrıca, finansal istikrar kaybının derecesini belirlemek mümkün değildir. Bu nedenle, bu model aşağıdakiler gibi göreceli göstergelerle desteklenmelidir:

• işletmenin varlıklarında işletme sermayesinin payı;
• şirketin kendi finansman kaynakları ile karşılık oranı;
• büyük harf kullanımı oranı;
• finansal bağımsızlık katsayısı;
• finansal istikrar oranı.

Ödeme gücünü değerlendirmek için karmaşık yöntemlere genel bakış

Bir işletmenin iflas risklerini değerlendirme konusu pratik olarak tükenmez ve birden fazla makalenin dikkatini hak ediyor. Bu materyal çerçevesinde, bir finansal durum riskini değerlendirmenin ana yollarını sadece kısaca özetleyeceğim. İflas riski puanlama modelleriyle başlayacağım. Bu yöntemler, göreceli göstergelerin normatif aralıklarının sınıflara veya aralıklara ölçek bölünmesiyle ayırt edilir.

Örnek olarak, böyle bir modelin ilk versiyonu aşağıda gösterilmiştir. Analistin puan topladığı durumunu inceleyen sekiz gösterge içerir. Şirketin ilgili risk sınıfına göre sınıflandırılması, alınan toplam puan miktarına bağlıdır. 3. sınıftan itibaren iflas belirtileri ortaya çıkmaya başlar.

Finansal durum riskinin kapsamlı bir puanlama modeli

Sunulan metodolojinin geliştirilmesi, göstergelere karlılık ve ticari faaliyet kriterleri dahil edilerek gerçekleştirilir. Bu model sayesinde işletmedeki finansal yönetim düzeyi ayrıca değerlendirilebilir. Sözde derecelendirme finansal analizi modelleri, özellikle önemli miktarda bir sözleşme imzalanırken potansiyel bir ortağın değerlendirilmesi gerekiyorsa, çok yararlı olabilir. Karşı taraf için iflas riski, hesaplamaya dahil edilen göstergeler için ağırlık katsayıları kullanılarak hesaplanır. Derecelendirme analizinin dört faktörlü ve beş faktörlü modelleri vardır. Aşağıdaki, beş faktörlü modelin bir çeşididir.

Yukarıda açıklanan tüm hisselerin şüphesiz değerleri vardır. Ancak, hiç kimsenin göstergelerin bileşimini ve düzenleyici kısıtlamaların boyutunu seçme mantığını kesinlikle haklı çıkaramayacağı gerçeğinde ifade edilen önemli bir dezavantajları vardır. Standartlar, ulusal özellikleri veya şirketin faaliyet türünü veya çok daha fazlasını dikkate almayan belirli teorik modeller temelinde benimsenmiştir.

Bu nedenle, temeli Amerikalı ekonomist Edward Altman tarafından atılan biraz farklı yöntemler kullanılmaya başlandı. New York Üniversitesi Profesörü E. Altman, geçen yüzyılın 60-80'lerinde "Z skor modeli" kavramının keşfinden sonra bir dizi model geliştirdi. Temsili bir şirketler grubunun on yıllık bir gözlemi, bilim insanının araştırma döneminde iflas eden şirketler için matematiksel olarak hesapladığı kriterlere göre istatistiksel bir model oluşturmasına izin verdi. Altman iki faktörlü modeli bu şekilde ortaya çıktı. Bilimsel fikir geniş çapta geliştirildi, Rus ekonomik koşullarına uyum sağlayanlar da dahil olmak üzere yorumları ortaya çıkmaya başladı. İflas riskini tahmin etmek için birkaç modele bir örnek vereceğim:

• E. Altman'ın (1968) beş faktörlü modeli;
• E. Altman'ın (1978) beş faktörlü modeli;
• W. Beaver'ın Rus koşullarına uyarlanmış beş faktörlü modeli;
• yerli iki faktörlü iflas tahmin modeli.

Temel Bulgular ve Sonuç

Genel olarak, işletmenin finansal krizinin gelişimi kavramı oldukça açık ve anlaşılırdır. Şirketin finansal iflas riskleri ile çalışma yöntemleri ve modelleri basittir ve beklendiği gibi en objektif bilgilere - finansal tablolara dayanır. Ancak, risk analizinde gelecek nesil uygulayıcılar ve metodolojistler tarafından çözülmesi gereken bazı sorunlar vardır.

1. Muhasebe ve finansal raporlama modern dünya vergi manevraları önemli ölçüde çarpıtılmıştır. Burada "çifte muhasebe" ulusal oyununun özelliklerini hatırlamamak mümkün değil. Ayrıca muhasebenin standardizasyonuna rağmen hala kasıtsız hatalar meydana gelmektedir.
2. Finansal raporlamanın doğası ölümden sonra gelir. Raporlama, yalnızca mevcut verilerden (en iyi ihtimalle) en az bir aylık gecikmeyle meydana gelen muhasebe olaylarını yakalar. Bildiğiniz gibi, “gitmiş treni” kontrol etmek imkansızdır, bu nedenle analiz ve değerlendirme taktiksel eğilimlere dayanmaktadır.
3. İki faktörlü ve hatta üç faktörlü modellerin rolü, gösterge değerlendirmesinin ve iflas riski tahmininin ötesine geçmez.
4. Yabancı yöntemler, vergi mevzuatı, mali hukuk, tarihi iş koşulları gibi Rus gerçeklerine tam olarak uymuyor ve bu nedenle uyarlama gerektiriyor.
5. Ülkemiz ekonomisinde devam eden kriz ve istikrarsızlık dikkate alındığında finansal uygulanabilirlik riski tahmini bir takvim yılından fazla olamaz.
6. Hesaplama formüllerinde argüman olarak kullanılan mali duruma ilişkin göstergeler, bileşimlerinde genellikle aynı bilanço kalemlerini ve Form No. 2'yi içerdiklerinden, ekonomik yapının kısmi tekrarı etkisine sahiptir.
7. Bu modeller, iflas tehdidini değerlendirmeye yönelik belirli bir tek taraflı odaklanma ile karakterize edilir ve şirketin çıktısının gelişme eğilimine göre tahmin edilmesine izin vermez.

Yerli girişimlerin risklerinin yarısının bir şekilde finansla bağlantılı olduğunun farkındayım. Birçok şirkette risk yönetiminin oluşumunu başlatanların mali direktörler olduğu ve öyle kaldığı boşuna değil. Ve risklerle çalışmayı koordine eden yapılar, yönetim şirketlerinin mali departmanlarının bir parçasıdır.

Uzun yıllar boyunca, olayların dinamiklerini gözlemleyerek, raporlama yapısının analizine dayanan risk değerlendirme sürecinin sonuçlarının, yapılan çabaları haklı çıkardığını not ediyorum. Zamanında alınan kararlar nedeniyle işi tehlikeli hattan uzaklaştıran uzman ve yöneticilerin çalışmalarını kaç kez gördünüz. Makaleyi sonlandırırken, yakın gelecekte, yukarıda bahsedilen sorun ve tehditlerden kaçınarak, korelasyon-regresyon analizi modellerine dayalı finansmanı yönetebilen yapay zeka unsurlarına sahip sistemlerin olacağına inanıyorum.

2. Bir imalat işletmesi örneğinde finansal risklerin niteliksel analizi

Niteliksel bir risk analizi yapın makine yapımı işletmesi, finansal riskler dahil, - JSC Otomobil Fabrikası Ural (JSC AZ Ural olarak kısaltılır).

Mühendislik endüstrisindeki türlerine göre risklerin yapısı hakkındaki genel düşüncelerin rehberliğinde genel bir niteliksel risk analizi yapacağız.

Bu risklerin nasıl yönetileceğini ve en aza indirileceğini belirlemek için riskleri belirliyoruz. Risk dengesi, şirketin kaynaklarının belirli bir stratejiye tam olarak konsantre olmadığı anlamına gelir - piyasa, tedarik, teknoloji ve politika konuları ile ilgili riskler dahil olmak üzere çeşitli riskler arasında makul bir denge gerekli olacaktır.

İşletmenin faaliyetlerini yürütme sürecinde, öngörülemeyen durumların ana türleri fiziksel ve finansal kazalar olacaktır. Fiziksel kazalar, beklenen satışların güvenilirliğindeki olası dalgalanmalar, projenin mühendislik bölümünün maliyeti vb. ile ilişkilidir.

Finansal hatalar (enflasyon gibi), sabit yatırımları, üretim ve pazarlama maliyetlerini ve satışları değiştireceğinden, bir işletmenin finansal sürdürülebilirliği üzerinde maddi hatalardan daha güçlü bir etkiye sahip olacaktır. Ancak, enflasyonun ücretler ve ekipman maliyeti üzerindeki etkisini değerlendirmek çok zordur.

İncelenen şirketin karşılaşabileceği ana risk türlerini göz önünde bulundurun.

Bu tür risklerin türleri Tablo 1'de belirtilmiştir.

Tablo 2, Rusya Federasyonu'ndaki iş ortamı açısından genelleştirilmiş bir risk değerlendirmesi sunmaktadır. Tablo 1. Türlerine göre risklerin yapısı

Risk türleri	Beklenen kâr üzerindeki olumsuz etki, %
ticari risk	66
Rus rakipler	95
Batılı rakipler	90
Bilinen eksikliği marka	90
Alıcıların iflası	99
Kalite hacimlerinde azalma	100
Dağıtım ağı yok	90
indirimler	97
Ürünler için doğrudan kayıplar ve ödeme yapılmaması	99
kurumsal risk	76
komut yok	90
Lojistik aksaklıklar	96
Organizasyonel ve finansal plan	90
İç düzensizlik	98
Teknik risk	94
Yapıcı eksikliği	98
Daha fazla ürün karmaşıklığı	98
Yetersiz teknoloji (ekipman)	98
Politik risk	100

Riskleri türlerine ve gruplarına göre dağıtacağız, onlara 1'den 10'a kadar bir ölçekte bir değerlendirme vereceğiz (1'den en iyiye (10) - en kötüye kadar sıralayarak), ağırlıklarını ustaca değerlendireceğiz (nitel bir ağırlık veriyoruz) her risk için değer) ve değer. Bu durumda risk değeri, puan ile ağırlığın çarpılmasının sonucudur.

İncelenen işletme için risklerin gruplara ve türlere göre dağılımının sonuçları (JSC "AZ" Ural ") Ek 3'teki tabloda sunulmaktadır.

Bu nedenle, Rusya Federasyonu'nun iş ortamı açısından genelleştirilmiş risk değerlendirmesi aşağıdaki gibidir (risk seviyesi - ülke çapında / bölgesel).

1. Risk, hem Güney Ural bölgesinin hem de Rusya'nın bir bütün olarak yatırım çekiciliğini değerlendirmeyi mümkün kılan iç ekonomik, dış ekonomik ve sosyo-politik olarak sınıflandırılabilir. Her risk türü, çeşitli göstergelerle karakterize edilir. Bu göstergelerin değerleri bir uzman tarafından puan bazında belirlenir ve değerlendirme sistemindeki göstergelerin her birinin önemine karşılık gelen kendi ağırlığı vardır. Sınav sırasında elde edilen puanlar, ağırlık katsayıları dikkate alınarak tüm göstergeler için özetlenir. Bu bölge için bu tür bir riskin oluşturulmuş genelleştirilmiş değerlendirmesi şu şekilde hesaplanır:

burada r, puan cinsinden her göstergenin değeridir;

A, ağırlık faktörüdür;

R - genelleştirilmiş risk değerlendirmesi.

2. En önemlileri, sosyo-politik risk (genelleştirilmiş puan 6,57) ve yerel ekonomik risk (genelleştirilmiş puan 6,85) gibi risk gruplarıdır.

3. Rusya Federasyonu'ndaki siyasi ve ekonomik durumla ilgili genel ekonomik veya ulusal risk, yukarıda belirtilen uzman tahminlerine göre Güney Ural bölgesinde ve Rusya Federasyonu'nda oluşturulan iş ortamı tarafından belirlenir (Tablo 2).

İşletmenin karlılığı üzerindeki etkisi açısından risklerin türlerine göre bir değerlendirmesini yapalım, sonuçlar tablo 3'te sunulmaktadır.

Tablo 3. İşletmenin karlılığına etkisi açısından risklerin türlerine göre değerlendirilmesi

Riskler	Karlılık üzerindeki etki katsayısı
Diğer işletmelerin rekabeti daha düşük bir fiyatla Telafi edici önlemler: Pazarlama araştırması yapmak	0,95
Firmamız hakkında bilgi eksikliği Telafi edici önlemler:	0,95
Bu tür bir ürün için tüketici talebinin olmaması Telafi edici önlemler: Yeni pazar nişleri arayın	0,99
Ürünler için üretim hacminin azaltılması verilen tüketici özellikleriyle	1,0
Proje, ürünlerin güncellenmesi maliyetini, bayi, servis ağı oluşturma ihtiyacı nedeniyle artan maliyetleri sağlar. Telafi edici önlemler: Mevcut bir bayi ağının işlevlerine ekleme maliyeti sağlamak	0,9 - 0,95
Bir indirim sistemi getirme ihtiyacı (ürünlerin fiyatında bu olasılık dikkate alınır)	1,0
Ödemede gecikme (hesaplamada bu olasılık dikkate alınır)	1,0
Sigorta masrafları	0,99
Kurumsal riskler
İşe alım ile ilgili zorluklar çalışma Grubu Telafi edici önlemler: Proje departmanlarının yapısal olarak yeniden düzenlenmesi ve teşvik sisteminin tanıtılması	0,95
Zamanında teslimat ile ilgili sorunlar malzeme ve teknik kaynaklar	0,97
Dağıtım ağının organizasyonu ile ilgili zorluklar	0,95
Fabrika içi üretim düzensizliği	0,98
Teknik riskler
Tasarım iyileştirmelerine duyulan ihtiyaç üretim sırasında	0,99
Üretim sırasında bileşenleri ve montajları üretmek için teknolojiyi iyileştirme ihtiyacı	0,99
kalitesiz bileşenler nedeniyle.	0,99

Bu nedenle, risklerin işletmenin karlılığı üzerindeki etkileri (risk düzeyi - tek bir işletme düzeyindeki risk) açısından değerlendirilmesine dayanarak, aşağıdaki genel risk azaltma önlemleri önerilmektedir:

1. Pazarlama araştırması.

2. İhtiyaç tüketicilerinin onayı.

3. Bireysel bileşen ve montaj üreticilerinin çabalarını birleştirmek.

4. Bu alanda çalışmış ve çalışmakta olan geliştiricilerin çabalarını birleştirmek.

5. Halihazırda tamamlanmış gelişmelerin satın alınması.

6. Yüksek teknoloji üreticileri ile işbirliği.

7. Yabancı işletmelerle işbirliği.

8. Araba modifikasyonlarının genişletilmesi.

Endüstriyel analiz (sahnenin belirlenmesi yaşam döngüsü endüstri, iş döngüsü ve makroekonomik koşullar ile ilgili olarak endüstrinin konumunu belirlemek, kalitatif analiz ve mühendislik endüstrisinin gelişimi için beklentileri tahmin etmek) aşağıdaki sonuçları çıkarmamızı sağlar: endüstri riski, bir risk olarak değerlendirilir. ortalama piyasa seviyesi.

Dinamiklerinin genel ekonomik eğilimlerle karşılaştırılmasına dayanan mühendislik endüstrisinin gelişiminin döngüsel doğasının bir değerlendirmesi aşağıdaki sonuçları verir:

fiyatlarda ve hacimlerde dalgalanmalar genel ekonomik değişikliklerle uyum içinde meydana gelir (sektör döngüseldir);

Makine mühendisliği endüstrisi genişleme aşamasındadır, ana özellikleri bir miktar yavaşlama ile satış büyümesi, yaratma, makine ve teçhizatın satın alınması için yüksek maliyetler, diğer sermaye yatırımları, yatırım girişidir.

Bu nedenle, yatırımcılar için genişleme aşamasında olan makine yapımı endüstrisinin menkul kıymetlerine yatırım yapmak avantajlıdır (istikrarlı temettüler nispeten düşük bir risk seviyesi ile birleştirilir).

Menkul kıymetlerin oynaklığının neden olduğu değişkenlik riskini değerlendirelim: yatırımcıların gelecekteki temettüler ve piyasa değerindeki büyümeye ilişkin beklentileri (az veya çok) nasıl haklı çıkacak. Bu risk, beklenen getirilere göre gerçekleşen getirilerin sapması ile ilişkili olduğu için, bu göstergenin en olası değerine göre bir varyasyon katsayısı veya gelecekteki olası getirilerin standart sapması olarak hesaplıyoruz. Kullanılan istatistiksel modelleme yöntemi beta analizidir. b parametresi bir uzman tarafından tahmin edilmiştir (temsili istatistik olmadığı için). Değeri 0,5 + 2 aralığında alınır (riskliliğin öznel değerlendirmesi, bu tür bir yatırım için ortalama piyasa seviyesinden biraz daha yüksektir, yani 1'den biraz fazladır). Tablo 4'teki verileri kullanıyoruz.

Tablo 4'teki risk faktörlerinin değerlendirilmesi, sektör sonuçlarına, genel ekonomik riske, ihraççının mali durumunun analizine ve faaliyetlerine dayanılarak yapılmıştır.

Tablo 4'te belirtilen tahminlere göre temel “beta” şu şekilde hesaplanır:

Bu nedenle, incelenen işletmenin (OJSC AZ Ural) hisselerine yapılan bir yatırım, riskli olana göre daha düşük olarak değerlendirilir (değerlendirilen risk faktörlerine bağlı olarak, beta parametresini 0,5 ila 2 aralığında seçerken).

Tablo 4. Uzman yolu ile varyasyon risk değerlendirmesi

risk faktörü		risk derecesi
		1. düşük						2. orta					3. yüksek
		Risk sınıfı
		11.1		11.2			1.3	22.1	22.2	2.3			33.1	33.2	3.3
karşılık gelen b		00		00,25			0,5	00,75	11	1,25			11,5	11,75	2
1. Genel ekonomik faktörler (Risk muhasebesi. Enflasyon)
- özel politik risk derecelendirmesi													xx
- dahili ekonomik risk derecesi										x
- dış ekonomik risk derecesi									xx
2. Sanayi faktörleri
- döngüsel doğa								xx
- gelişme aşaması				xx
- yarışma										x
- düzenleme													xx
- pazara girişin önündeki engeller										x
risk faktörü	risk derecesi
	11.1		11.2			1.3		22.1	22.2		2.3	33.1		33.2	3.3
3. Firma düzeyinde risk faktörleri
- likidite													xx
- gelir istikrarı										x
- finansal kaldıraç													xx
- çalıştırma kolu									xx
- Pazar payı									xx
- müşteri çeşitlendirmesi															x
- Ürün çeşitlendirmesi										x
- bölgeye göre çeşitlendirme															x
- teknolojik seviye									xx
4. Menkul kıymet sahiplerinin çıkarları aleyhine bir politika izleme imkanı
														xx
Toplam gözlem sayısı		00		11	0			11	44	5			44	11	2

Çözüm

Dolayısıyla risk, insan faaliyetinin herhangi bir alanında nesnel bir olgudur. Bu çeşitli bir kategoridir. İstenmeyen bir olayın sonuçlarının ne olacağını kesin olarak söylemek neredeyse hiçbir zaman mümkün değildir.

Risk, meydana gelen zararın varsayımsal olasılığıdır. Risk, insan faaliyetinin herhangi bir alanında nesnel bir olgudur ve kendisini bir dizi bireysel izole risk olarak gösterir. Özünde risk, gelecekte bir noktada bilinmeyen bir miktarda meydana gelebilecek olumsuz, olumsuz ekonomik sonuçları olan bir olaydır. Risk, önceden belirlenmiş hedeflere ulaşamama olasılığı olarak da anlaşılır.

Piyasa belirsizliği koşullarında, tüm bilgi kaynakları kümesiyle birlikte rastgele ve açıklanmayan faktörlerin rolü önemlidir. Bu nedenle, şirket içi planlama tahminleri doğası gereği olasılıklıdır.

Risk teorisi sadece risk türlerini değil, aynı zamanda analiz ve risk yönetimi yöntemlerini de dikkate alır.

Riski tanımlarken ve analiz ederken, alternatifleri seçerken, bazı durumlarda hesaplama yaparken, iş planının bölümlerinde ve diğer planlama belgelerinde yer alan ilk verilerin olasılıklarını ölçmek gerekir.

Bu nedenle, risk koşulları altında analizin yönleri ve yöntemleri, başa baş, duyarlılık ve yatırım planlamasının ekonomik teorisinde tartışılmaktadır. olasılık analizi.

Risk, bir risk olayının meydana geleceğini tahmin ederek ve risk derecesini azaltmak için önlemler alarak yönetilebilir. Risk yönetiminin etkinliği büyük ölçüde risk sınıflandırması ile belirlenir.

bibliyografya

2. Alekseeva M.M. Şirketin faaliyetlerinin planlanması. - M: Finans ve istatistik, 2000. -165s.

3. Balabanov I.T. finansal analiz ve planlama ekonomik varlık. - M.: Finans ve istatistik, 2000. -343 s.

4. Berens V., Havranek P.M. Yatırımların etkinliğini değerlendirmek için yönergeler: Per. İngilizceden revize edilmiş ve ek ed. – M.: INFRA-M, 2000. -528s.

5. Yatırım projesinin iş planı: yurtiçi ve yabancı deneyim. Modern uygulama ve dokümantasyon: Proc. ödenek / Ed. sanal makine Popov. 2. baskı, gözden geçirilmiş. ve ek - M.: Finans ve istatistik, 1997. -336s.

6. Yatırım projesinin iş planı. Pratik rehber / Ed. Ivannikova I.A. - M.: Uzman Büro-M, 1997. -112s.

7. Vlasova E.S. Girişimcilik faaliyetinin temelleri. – M.: Ekonomi, 1999. -218s.

8. Volkov O.I., Sklyarenko V.K. Kurumsal ekonomi. - M: INFRA-M, 2002. -339s.

9. Volkov I.M., Gracheva M.V. Proje Analizi: Ders Kitabı. - M.: UNITI, 1998. -276s.

10. Goremykin V.A., Bogomolov A.Yu. İşletmenin ticari faaliyetlerinin planlanması: Metodolojik rehber. – E.: INFRA-M, 1997. -249s.

11. Dubrov A.M., Lagosha B.A., Khrustalev E.Yu. Ekonomi ve işletmede risk durumlarının modellenmesi: Ders Kitabı / Ed. B.A. Lagosi. - E.: Finans ve istatistik, 2001. - 176 s.

12. Kovalev V.V. Yatırım projelerini değerlendirme yöntemleri. - M.: Finans ve istatistik, 1998. -144 s.

13. Pankratov F.L., Seregina T.L. Ticari aktivite. – M.: Pazarlama, 2000.-227p.

14. Popov V. M. Mali iş planı. - M: Finans ve istatistik, 2000.

15. Sergeev AA İş planlamasının ekonomik temelleri. - M.: UNITI, 1999. -225s.

16. Şirketin krizle mücadele yönetiminin stratejisi ve taktikleri / Ed. AP Gradov ve B.I. Kuzen. Petersburg: Özel Edebiyat. 2001. - 510 s.

17. Terekhin V.I., Moiseev S.V., Terekhin D.V., Tsygankov S.N. Firmanın finansal yönetimi / Ed. VE. Terekhin. - E.: Ekonomi, 1998. - 350 s.

18. Finansal yönetim: teori ve uygulama: Ders Kitabı / Ed. E.S. Stoyanova. - M.: Perspektif, 2003. - 573 s.

19. Finansal yönetim: Üniversiteler için ders kitabı / N.F. Samsonov, N.P. Barannikova, A.A. Volodin ve diğerleri; Ed. Prof. N.F. Samsonov. - E.: Finans, UNITI, 2001. - 495 s.

20. Finans: Ders Kitabı / Ed. AM Kovaleva. - E.: Finans ve istatistik, 2002. - 338 s.

21. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Kurumsal Finansman: Ders Kitabı. – E.: INFRA-M, 1999. – 359 s.

22. Chernov V.A. Ticari risk analizi / Ed. Mİ. bakanov. - E.: Finans ve istatistik, 2000. - 128 s.

23. Chetyrkin E.M. Sanayi yatırımlarının finansal analizi. – E.: Delo, 2000. – 256 s.

24. Shapiro V.D. ve diğerleri Proje yönetimi - St. Petersburg: DvaTri, 1998. -610s.

25. Sheremet V.V., Pavlyuchenko V.M., Shapiro V.D. ve diğerleri Yatırım yönetimi: 2 ciltte - M.: Lise, 1998. -612s.

26. Timofeev T. İş riski türlerinin sınıflandırılması // Pazarlama / İş Dünyası: istişareler ve yorumlar. 2001. No. 5. s. 108-114.

Ek 1

Aşamalara göre basit risklerin yaklaşık listeleri

yatırım projesi

hazırlık aşaması
Risk türü	Projenin uygulanmasından beklenen kâr üzerinde olumsuz etki
Ulaşım merkezlerine uzaklık	Erişim yollarının oluşturulması için ek maliyetler, artan işletme maliyetleri
Mühendislik ağlarından uzaklık	Elektrik, ısı, su temini için ek sermaye yatırımları
Yerel yetkililerin tutumu	Projenin uygulanmasını zorlaştıran ek kısıtlamalar getirme olasılığı
Müteahhitlerin sahada mevcudiyeti	Yüklenicinin tekel konumundan dolayı işin maliyetinin fazla tahmin edilmesi tehlikesi
Alternatif hammadde kaynaklarının mevcudiyeti	Yüklenicinin tekel konumunda aşırı fiyatlandırma tehlikesi
İnşaat aşaması
Basit Riskler	Beklenen kazançlar üzerindeki olumsuz etki
Müşterinin ödeme gücü	Borçlanmayı artırmak ve azaltmak net kazanç faiz ödemeleri nedeniyle
Enflasyon da dahil olmak üzere öngörülemeyen maliyetler	Ödünç alınan fon miktarını artırmak
Tasarım ve anket çalışmasının dezavantajları	Artan inşaat maliyetleri, devreye alma kapasitelerinde gecikmeler
Bileşenlerin geç teslimi	Artan inşaat süresi, müteahhide para cezası ödenmesi
müteahhit sahtekarlığı	İnşaat süresinde artış
Mühendislerin ve işçilerin zamansız hazırlanması	Tasarım moduna ulaşma süresinde artış
Operasyon aşaması: finansal ve ekonomik riskler
Basit Riskler
talep oynaklığı	Artan fiyatlar ile azalan talep
Alternatif bir ürünün ortaya çıkışı	Talepte azalma
Rakiplerin fiyat indirimleri	Fiyat düşüşü
Rakiplerden artan üretim	Düşen satışlar veya fiyat indirimleri
Vergi artışı	Net kârda azalma
Tablonun devamı. Ek 1.
Tüketici ödeme gücü	Satışlarda düşüş
Hammadde, malzeme, nakliye için artan fiyatlar
Tedarikçilere bağımlılık, alternatif eksikliği	Artan fiyatlar nedeniyle karda düşüş
İşletme sermayesi eksikliği	Alacaklılarda artış
İşleyiş aşaması: sosyal riskler
Basit Riskler	Kazançlar üzerinde olumsuz etki
Nitelikli işgücünün işe alınmasındaki zorluklar	Toplama maliyetlerinde artış
Saldırı Tehdidi	Sözleşmelerin ihlali için cezalar
Yerel yetkililerin tutumu	Gereksinimlerini yerine getirmek için ek maliyetler
Yetersiz ücretler	Personel sirkülasyonu, azalan verimlilik
personel kalifikasyonu	Ritimde azalma, evliliğin büyümesi, kazalarda artış
sosyal altyapı	Üretim dışı maliyetlerin büyümesi
Operasyon aşaması: teknik riskler
Basit Riskler	Kazançlar üzerinde olumsuz etki
Ekipmanın aşınması ve yıpranması	Projelerde ve onarım maliyetlerinde artış
Hammadde ve malzeme kalitesinin istikrarsızlığı	Ekipman değişikliği nedeniyle üretim hacimlerinde ve malzemelerde azalma, ürün kalitesinde düşüş
Teknolojilerin yeniliği	Geliştirme maliyetlerinde artış, üretim hacimlerinde azalma
Yetersiz güvenilirlik	Teknolojinin kaza oranını artırmak
Güç rezervi eksikliği	Pik talebi karşılayamama, kaza durumunda üretim kaybı
Operasyon aşaması: çevresel riskler
Basit Riskler	Kazançlar üzerinde olumsuz etki
Yaylım ateşi olasılığı	Artan acil durum maliyetleri
Havaya emisyonlar ve suya deşarjlar	Arıtma ekipmanı maliyetleri
Köye yakınlık	Atıksu arıtma tesislerinin artan maliyetleri ve projenin çevresel etki değerlendirmesi
Üretimin zararlılığı	Artan işletme maliyetleri
Atık deposu	Yükselen maliyet

Ek 2

Yatırım projesi risklerinin sınıflandırılması

Dış öngörülemeyen riskler

1. Aşağıdaki alanlarda beklenmeyen hükümet düzenleyici önlemleri: · malzeme ve teknik tedarik; · çevresel koruma; tasarım standartları; üretim standartları; · arazi kullanımı; ithalat ihracat; · fiyatlandırma; vergilendirme.

2. Doğal afetler: · sel; depremler; fırtınalar; iklim değişikliği vb.

3. Suçlar: · vandalizm; · sabotaj; terör.

4. Beklenmeyen dışsallıklar: ekolojik; sosyal.

gerekli altyapının oluşturulmasında; · tasarım, tedarik, inşaat vb. müteahhitlerin iflası nedeniyle; finansmanda; projenin hedeflerinin tanımlanmasındaki hatalar nedeniyle; beklenmedik politik değişiklikler nedeniyle.

Dış öngörülebilir (ancak belirsiz) riskler

1. Aşağıdakilerden kaynaklanan piyasa riski: Hammadde elde etme olasılığının bozulması; hammadde maliyetinde bir artış; değişen tüketici gereksinimleri; · ekonomik değişiklikler; artan rekabet; Piyasada pozisyon kaybı Alıcıların ticaret kurallarına uyma konusundaki isteksizliği.

2. İşletim: Proje öğelerinin çalışma durumunu sürdürmenin imkansızlığı; güvenlik ihlali; Proje hedeflerinden ayrılma.

3. Kabul edilemez çevresel etkiler.

4. Olumsuz sosyal sonuçlar.

5. Döviz kurlarında değişiklik.

6. Offset enflasyon.

7. Vergilendirme.

Dahili teknik olmayan riskler

1. Aşağıdakiler nedeniyle çalışma planlarındaki aksaklıklar: işgücü eksikliği; malzeme eksikliği malzemelerin geç teslimi; şantiyelerdeki kötü koşullar; Proje müşterisinin, yüklenicilerin yeteneklerindeki değişiklikler; Tasarım hataları

iş koordinasyonu eksikliği; Liderlikteki değişiklikler olaylar ve sabotaj; ilk dönemin zorlukları; gerçekçi olmayan planlama; · zayıf yönetim; nesnenin erişilemezliği.

2. Maliyet aşımı nedeniyle: iş planlarının bozulması; Yanlış tedarik stratejisi; · kalifiye olmayan personel; malzeme, hizmet vb. için fazla ödemeler; çalışmadaki paralellik ve projenin bölümlerindeki tutarsızlıklar; müteahhit protestoları; Yanlış tahminler Dış etkenlere bağlı değildir.

Teknik riskler

1. Teknoloji değişikliği.

2. Projeyle bağlantılı üretimin kalitesinde ve verimliliğinde bozulma.

3. Projede yer alan teknolojinin özel riskleri.

4. Tasarım tahminlerindeki hatalar.

Yasal riskler

1. Lisanslar.

2. Patent kanunu.

3. Sözleşmelerin yerine getirilmemesi.

4. Harici ortaklarla davalar.

5. Aile içi dava.

6. Mücbir sebep (olağanüstü haller).

Sigortalı riskler

1. Mülkiyete doğrudan zarar: ulaşım olayları; · teçhizat; malzemeler; müteahhitlerin mülkiyeti.

2. Dolaylı kayıplar: hasarlı mülkün sökülmesi ve taşınması; ekipmanın yeniden düzenlenmesi; Kira geliri kaybı Planlanan aktivite ritminin ihlali; · gerekli finansmanda artış.

3. Düzenleyici belgelere göre üçüncü şahıslara sigortalanan riskler: bedensel zarar verme; mala zarar; tasarım ve uygulama hatalarından dolayı projeye verilen zararlar; çalışma programının ihlali.

4. Çalışanlar: · yaralanmalar; Çalışan değiştirmenin maliyeti kar kaybı.

Ek 3

Gruplara ve türlere göre risk dağılımı

(Inivers ajansı tarafından Rusya Federasyonu'nun iş ortamına ilişkin değerlendirmeler kullanılarak /10, s.147; 13, s. 59/)

Dönen varlıkların Trest Tatspecneftekhimremstroy LLC'nin yükümlülüklerini karşılamadaki yeterliliğini görüyoruz. LLC “Tatspetsneftekhimremstroy”, işletmenin normal finansal istikrar durumuna sahiptir. 3. LLC "Güven" Tatspetsneftekhimremstroy "3.1 Yönetim sisteminin iyileştirilmesi ...

Gruplara ve türlere göre riskler	Ağırlık	Seviye	Anlam
1. Sosyo-politik risk
1.1. İstikrar için dış tehdit (10) son derece yüksek	0,03	3	0,09
1.2. Hükümet istikrarı (1) değişiklik yok (10) değişim tehdidi altında	0,1	8	0,8
1.3. Resmi muhalefetin özellikleri (1) yapıcı (10) yıkıcı	0,05	3	0,15
1.4. Yasadışı muhalefetin etkisi (1) mevcut değil (10) devrim tehdidi	0,04	6	0,24
1.5. Sosyal istikrarın değerlendirilmesi (1) kararlılık (10) aşırı gerilim	0,1	7	0,7
1.6. İş gücünün idari aygıtla ilişkisi (1) işbirliği (10) sık grevler	0,04	5	0,2
1.7. Önümüzdeki 12 ay için tahmini işsizlik oranı (1) işsizlik yok (10) ekonomik olarak aktif nüfusun %25'ini aşıyor	0,15	7	1,05
1.8. Toplam gelir dağılımının değerlendirilmesi (1) üniforma (10) toplumun keskin tabakalaşması	0,07	7	0,49
1.9. Yetkililerin yabancı yatırımlara karşı tutumu (1) teşvikler ve garantiler (10) zor limitler	0,1	5	0,5
1.10. Tam tazminat olmadan kamulaştırma riski (1) pratikte yok (10) çok yüksek	0,02	4	0,08
1.11. Yerel bürokrasinin tutumu (1) kolaylaştırıcı ve verimli (10) yozlaşmış ve muhalif	0,12	7	0,84
1.12. Ekonomiye devlet müdahalesi (1) minimum (10) kalıcı ve tanımlayıcı	0,07	8	0,56
1.13. Ekonomide devlet mülkiyeti (1) çok sınırlı (10) baskın	0,07	9	0,63
1.14. BDT ülkeleriyle silahlı çatışma olasılığı (1) eksik (10) çatışmalar kaçınılmazdır	0,04	6	0,24
TOPLAM:	1,0	85	6,57
2. Yurtiçi risk
2.1. Önümüzdeki 12 ayda ekonominin genel durumu (1) çok iyi (10) ciddi sorunlar	0,1	9	0,9
2.2. Karşılaştırılabilir fiyatlarla GSMH büyümesi (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	9	0,45
2.3. Beklenen GSMH büyümesi sabit fiyatlar geçmişe kıyasla (1) önemli hızlanma (10) düşmek	0,05	8	0,4
2.4. Önümüzdeki 12 ayda sanayi üretimindeki büyüme (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,1	9	0,9
2.5. Önümüzdeki 12 ayda sermaye yatırımlarının büyümesi (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,1	8	0,8
2.6. Önümüzdeki 12 ayda tüketici talebindeki büyüme (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	7	0,35
2.7. cari enflasyon (1) %5'ten fazla (10) %100'den fazla	0,05	10	0,5
2.8. Önümüzdeki 12 ayda enflasyon dinamikleri (1) önemli yavaşlama	0,05	7	0,35
(10) sert hızlanma
2.9. Dış finansmana erişim (1 mevcut (10) elde edilmesi son derece zor	0,05	8	0,4
2.10. Kullanılabilirlik/işçilik maliyeti (1) bol miktarda ucuz emek (10) işgücü sıkıntısı	0,05	1	0,05
2.11. Nitelik, işgücü kalitesi (1) yüksek (10) Nitelikli işgücü neredeyse yok	0,05	3	0,15
2.12. para politikası (1) yumuşak (10) sert	0,05	4	0,2
2.13. maliye politikası (1) teşvik edici talep (10) sert	0,05	5	0,25
2.14. vergilendirme düzeyi (1) nispeten düşük (10) son derece yüksek	0,05	7	0,35
2.15. Vergi düzeyinin dinamikleri (1) azalacak (10) yükselecek	0,05	4	0,2
2.16. Petrol ve gaz kompleksinin geliştirilmesi (1) %10'dan fazla büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,1	6	0,6
TOPLAM:	1,0	105	6,85
3. Dış ekonomik risk
3.1. Dolar Alanlı Ödemeler Dengesi Genel Durumu (1) iyi (10) ciddi sorunlar	0,1	7	0,7
3.2. Ticaret dengesiönümüzdeki 12 ay içinde dolar bölgesi ile (1) keskin pozitif (10) keskin bir şekilde negatif	0,1	8	0,8
Ek 3 tablosunun devamı
Gruplara ve türlere göre riskler	Ağırlık	Seviye	Anlam
3.3. Önümüzdeki 12 ayda dolar bölgesine ihracatın büyümesi (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	4	0,2
3.4. Önümüzdeki 12 ayda dolar bölgesinden ithalatın büyümesi (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	5	0,25
3.5. Ruble bölgesi ile genel ödemeler dengesi durumu (1) iyi (10) ciddi sorunlar	0,1	2	0,2
3.6. Önümüzdeki 12 ay içinde ruble bölgesi ile ticaret dengesi (1) keskin pozitif (10) keskin bir şekilde negatif	0,1	2	0,2
3.7. Önümüzdeki 12 ayda ruble bölgesine ihracat artışı (1) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	6	0,3
3.8. Önümüzdeki 12 ayda ruble bölgesinden ithalatın büyümesi (2) %10'un üzerinde büyüme (10) %10'dan fazla düşüş	0,05	3	0,15
3.9. Sermayenin hareketine ilişkin resmi kısıtlamalar (1) serbest hareketler (10) hareket yasak	0,05	6	0,3
3.10. Sermaye hareketine ilişkin resmi kısıtlamaların dinamikleri (1) büyük ölçüde basitleştirilmiştir (10) çok daha zor	0,05	5	0,25
3.11. Önümüzdeki 12 ay içinde dolar bölgesi ile ticarete ilişkin kısıtlamaların dinamikleri (1) büyük ölçüde basitleştirilmiştir (10) çok daha zor	0,05	5	0,25
3.12. Önümüzdeki 12 ay içinde ruble bölgesi ile ticarete ilişkin kısıtlamaların dinamikleri (1) büyük ölçüde basitleştirilmiştir (10) çok daha zor	0,05	6	0,3
3.13. Önümüzdeki 12 ay içinde ruble döviz kurundaki değişiklikler (1) %20'den fazla artış (10) %20'den fazla düşüş	0,1	8	0,8
TOPLAM:

FEDERAL DEVLET BÜTÇESİ EĞİTİM YÜKSEK MESLEKİ EĞİTİM ENSTİTÜSÜ

"Togliatti Devlet Üniversitesi"

Finans, Ekonomi ve Yönetim Enstitüsü

muhasebe, analiz ve denetim bölümü

ders çalışması

disiplin: "Karmaşık ekonomik analiz ekonomik aktivite"

konuyla ilgili: JSC "Galantus" örneğinde işletmenin faaliyetlerindeki risklerin analizi

Gerçekleştirilen:

Tolkacheva N.

Grup Ekb-0901

Bilim danışmanı:

O.V. Schneider

Tolyatti-2012

Tanıtım

İşletmenin faaliyetlerinde risklerin ortaya çıkmasının özü

1 İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerindeki risklerin rolü ve ekonomik içeriği

2. İşletme faaliyetlerindeki riskleri değerlendirmek için sınıflandırma ve yöntemler

3 Risk yönetimi

JSC "Galantus" şirketinin faaliyetlerindeki risklerin analizi

1 OJSC Galantus'un teknik ve ekonomik özellikleri

2 OJSC Galantus'un faaliyetlerinde risk değerlendirmesi

OJSC Galantus'ta riskleri azaltmanın ve yönetmenin yolları

Çözüm

kullanılmış literatür listesi

ek

iş risk değerlendirmesi ekonomik faaliyet

Tanıtım

Rus ekonomisinde son yıllarda meydana gelen değişimler, bir takım tartışmalı ve tartışmalı konuları ortaya çıkarmıştır. gerçek sorunlar teorik ve uygulamalı nitelikte olup, ekonominin sürdürülebilir işleyişi ve gelişimi için son derece önemlidir. Öncelikli konular, risk ve belirsizlik altında yönetimsel kararların alınmasına ilişkin teori, metodoloji ve uygulama konularını içerir.

Risk tehlikedir! Risk, gelecekte bir nesnenin durumunda olası bir niteliksel veya niceliksel bozulmadır. İktisat literatüründe, genellikle bu kavramlardan yola çıkarlar. Bu durumda, hasar tezahürü tehditleri, isteğe bağlı olumsuz etki, zaman, tezahürün gücü ve hasar miktarı gibi parametrelerin ve sonuçların belirsizliği ile karakterize edilir. Bu belirsizlikler, yasaların bilinmemesinden, bilgi eksikliğinden ve ekonomik riskleri yönetme konusundaki beceri eksikliğinden (yönetim personelinin yetersiz nitelikleri) kaynaklanmaktadır.

Herhangi bir iş risklerle ilişkilidir. Başarılı bir iş, büyük risklerle ilişkilidir ve işletmenin başarısı, iş adamlarının, yöneticilerin, yöneticilerin bu risklerle nasıl başa çıktığına bağlıdır. Birisi riskleri sezgisel, biri bilinçli olarak yönetir, ancak herhangi bir faaliyet, işletmenin başarılı ve tam gelişimi için analiz ve daha fazla risk yönetimi gerektirir. Girişimciliğin en önemli özelliği, hem organizasyonun oluşturulması aşamasında hem de daha sonraki işleyişi sırasında riskin varlığıdır. İş gücü ve zaman kayıpları iş sonuçlarına ciddi zararlar verdiğinden, herhangi bir işletme mülkünü, değerli eşyalarını, parasını, yani her türlü ekonomik kaynağı, emek ve zaman kaybetme riski altındadır. Risk yönetim sisteminin ana görevlerini formüle etmek mümkündür: finansal istikrarı artırmak, risk yönetim mekanizmalarını iyileştirmek. Bu dersin amacı, belirli bir organizasyon örneğini, JSC Galantus'u kullanarak, belirsizlik ve risk faktörünü dikkate alarak optimal yönetim kararının benimsenmesini analiz etmektir.

Hedef seti, çalışmanın ana hedeflerini aşağıdaki gibi belirledi:

Belirsizlik ve risk kavramlarını göz önünde bulundurun;

Belirsizliğin ve riskin kuruluşun faaliyetleri üzerindeki etki sürecini göz önünde bulundurun;

· Belirsizlik ve risk koşullarında önerilen bilimsel karar verme yöntemlerini dikkate almak;

geliştirmeyi uygulamaya koymak yönetim kararları OJSC "Galantus" organizasyonu örneğinde belirsizlik ve risk koşullarında.

Çalışmanın amacı, herhangi bir sektördeki kuruluşların faaliyetleri ile ilgili belirsizlikler ve riskler olup, çalışmanın konusu belirsizlik ve risk karşısında en az kayıp elde etmeye yönelik yönetsel kararların alınmasıdır.

1. İşletmenin faaliyetlerinde risklerin ortaya çıkmasının özü

1.1 İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerindeki risklerin rolü ve ekonomik içeriği

Bildiğiniz gibi, herhangi bir piyasa faaliyetinin etkinliğinin koşulu ekonomik özgürlüktür; bu, bir ekonomik ajanın (üretici, tüketici) kendisine özerk, bağımsız karar vermesini garanti eden belirli haklara sahip olduğu anlamına gelir. Bununla birlikte, bir ekonomik failin özgürlüğüne aynı anda diğerlerinin özgürlüğü eşlik ettiğinden, ekonomik özgürlük aynı zamanda bir şekerleme belirsizliği kaynağıdır.

Riskler, belirsizliğin resmileştirilmesidir ve risklerin tanımı, onu ölçmenin bir yoludur. Ne de olsa, belirsizlik duygusu neredeyse her zaman hoş olmasa da, bazı durumlarda daha fazla rahatsızlık verir, bazılarında daha az rahatsızlık verir. Belirsizliği azaltmak, her şeyin açık ve şeffaf olduğu, risklerin olmadığı ve olamayacağı risklerin sayısını azaltmak demektir. Ancak "tam belirsizlik" durumu dünyamızda çok nadirdir. Belki de risklerin belirsizlikle yakından ilişkili olması nedeniyle, "risk" kavramının birçok yorumu vardır. Bazı tanımlara göre risk, olumsuz bir olayın meydana gelme tehlikesi, bazılarına göre olumsuz olaylardan kaynaklanan hasar ve üçüncü yorumlar, riski hem olumsuz hem de olumlu bir şeyin olasılığı vb. Özellikle birçok tartışma, riskin zorunlu olarak olumsuz bir olay olarak tanımlanmasıyla bağlantılıdır. Sonuçta, olumlu, ancak planlanmamış olaylar genellikle risk olarak kabul edilmez.

Aslında risk, bir olayın meydana gelme olasılığı ile karakterize edilir ve tehlike değilse de, en azından bu olayın iş, yaşam, proje vb. üzerindeki etkisini ifade eder. Yerli, ekonomi biliminde, girişimcilik riski hakkında genel olarak kabul edilen teorik hükümler yoktur, aslında, belirli üretim durumları ve girişimci faaliyet türleri ile ilgili olarak risk değerlendirme yöntemleri geliştirilmemiştir, azaltmanın yolları ve araçları hakkında tavsiyeler yoktur. ve riski önlemek.

Özellikle ilgi çekici olan, klasik ve neo'nun karşılaştırmalı değerlendirmesidir. klasik teori girişimcilik riski ve ekonomik uygulamaları. Girişimci kâr çalışmasında, klasik teorinin J. Mill, I.U. Kıdemli, girişimci gelir yapısında bir yüzde (yatırım yapılan sermayenin payı olarak), bir girişimcinin maaşını ve bir risk ödemesini (girişimcilik faaliyeti ile ilişkili olası bir risk için bir tazminat olarak) ayırt etti. Klasik girişimci risk teorisinde, ikincisi, seçilen kararın bir sonucu olarak meydana gelebilecek kayıpların matematiksel beklentisi ile tanımlanır. Buradaki risk, bu kararın uygulanmasının yol açacağı zarardan başka bir şey değildir.

Riskin özünün böylesine tek taraflı bir yorumu, bazı yabancı ekonomistlerin sert bir itirazına neden oldu ve bu da girişimcilik riskinin içeriğine ilişkin farklı bir anlayışın gelişmesine yol açtı.

Yüzyılımızın 30'larında, ekonomistler A. Marshall ve A. Pigou, neoklasik girişimci risk teorisinin temellerini geliştirdiler. Bu teorinin temelleri şu şekildedir: Belirsizlik koşullarında faaliyet gösteren ve karı rastgele değişken olan bir girişimci, bir işlem gerçekleştirirken iki kriter tarafından yönlendirilir:

Beklenen karın büyüklüğü;

Olası dalgalanmalarının büyüklüğü.

Neoklasik risk teorisine göre bir girişimcinin davranışı, marjinal fayda kavramından kaynaklanmaktadır. Bu, sermaye yatırımları gibi aynı beklenen getiriyi sağlayan iki seçenek verildiğinde, girişimcinin beklenen getiride en az dalgalanmaya sahip olan seçeneği seçtiği anlamına gelir. Neoklasik teoriye göre, girişimci için, aynı beklenen büyüklükte, ancak olası dalgalanmalarla ilişkili gerçek kâr daha az ilginçtir. Ülkemizde risk sorunu oldukça "olgun". Rusya'da piyasa ilişkilerinin oluşumu, yerel ekonomi literatüründe risk teorisinin daha derin bir gelişimi için bir ön koşuldu. Rus bilimindeki tüm modern risk tanımlarının temeli, ünlü S.I. Özhegov. Yani, Ozhegov'un sözlüğüne göre risk, "mutlu bir sonuç umuduyla bir başarısızlık eylemidir ...". Daha spesifik olarak, bunlar:

riskin ortaya çıkması için bir koşul olarak eylem, faaliyet;

rastgele eylem, başka bir deyişle, başarılı bir olay umuduyla, ön hesaplama yapılmadan veya hedef belirleme, hedef gerçekleştirme faaliyeti;

“mutlu bir sonuç umuduyla” faaliyet - bu herhangi bir faaliyetle ilgili değil, ihtiyaçları karşılayan biriyle ilgili; onlara dayanarak, hedefler belirlemek ve başarılı bir sonuç tahmin etmek.

Aslında, Rus ve yabancı literatürdeki risk tanımı aşağıdaki gruplarda birleştirilebilir. Birinci grup, planlanan sonuçlardan sapan, riskin bir olasılık olarak anlaşıldığı tanımları içerir. İkinci grupta, nicel veya nitel risk değerlendirmesi olasılığına vurgu yapılır.

Üçüncü grupta, "risk" kavramı öznenin etkinliği aracılığıyla ortaya çıkar: mutlu bir sonuç umuduyla "rastgele" eylem: belirsiz, belirsiz bir ortamda eylem tarzı; belirsizlik durumunda alternatiflerin seçimi, belirsizlik unsurunu yaratıcı bir şekilde kullanma yeteneğinin gerçekleştirilmesi. Yukarıdakilerden, riskin öncelikle bir dizi olay olduğu ve her birinin kendi olasılığı ve zarar miktarı olan bir dizi (ayrık veya sürekli) uygulaması olduğu sonucuna varılmalıdır. Son ana olaya giden ardışık adımlar zinciri bir senaryodur. Risk durumlarının kendileri genellikle nadirlik gibi özelliklerle karakterize edilir; benzersizlik; süreklilik; tekrarlanabilirlik Riskli bir durumun farklı sonuçları olabilir, yani. sadece kayıplar değil, aynı zamanda gelirler, faydalar. Bu nedenle, aşağıdaki risk işlevleri ayırt edilir:

Düzenleyici (uyarıcı): çelişkili bir karaktere sahiptir ve iki şekilde hareket eder: yapıcı ve yıkıcı. Risk, alışılmadık bir şekilde sonuç elde etmeyi amaçlar. Risk, örneğin yenilikçi, yatırım sorunlarının çözümünde bir katalizör rolü oynar, bu da riskin uyarıcı yönünün harekete geçtiği anlamına gelir.

Koruyucu işlev, risk ekonomik sistemin istikrarlı bir durumu olduğundan, başarısızlık durumunda cezayı hariç tutan ve beraat riskini teşvik eden sosyal koruma, yasal, politik ve ekonomik garantilere ihtiyaç duyulduğu gerçeğinde kendini gösterir.

Risk, ekonomik varlığın karşılaştığı sorunlara geleneksel olmayan çözümler arayışını teşvik ederek yenilikçi bir işlev gerçekleştirir.

Riskin analitik işlevi, riskin varlığının, ekonomik varlığın karar verme sürecinde olası tüm alternatifleri analiz etmesiyle bağlantılı olarak olası çözümlerden birini seçme ihtiyacını ifade etmesi gerçeğiyle ilgilidir.

Bu nedenle riskler karmaşık dinamik bir kategoridir ve bu nedenle tüm faaliyetlerde değerlendirilmeleri gerekir.

1.2 İşletme faaliyetlerindeki riskleri değerlendirmek için sınıflandırma ve yöntemler

Ekonomik çalışmalarda ele alınan risklerin bileşimi, girişimcilik faaliyetinin özellikleri ve yürütüldüğü çevre ile yakından ilgilidir.

Bilimsel literatürde, risklerin sınıflandırılmasında temel olarak kullanılabilecek ve buna göre bunlara karşı korunma stratejilerinin geliştirilmesinde kullanılabilecek, iyi tanımlanmış bir dizi ilke vardır.

Risk yönetiminde çeşitli yöntemler ve araçlar kullanılmaktadır, bu nedenle risklerin sistematikleştirilmesine ve azaltılması veya optimizasyonu için belirli alanların belirlenmesine olanak sağlayacak bilimsel temelli bir sınıflandırmaya ihtiyaç vardır.

Risklerin sınıflandırılması altında, risklerin belirli ortak özelliklere göre belirli gruplara dağılımını ve hedeflere ulaşmayı anlayın. Bilime dayalı risk sınıflandırması, her bir riskin sistemdeki yerinin net bir şekilde tanımlanmasına yardımcı olur ve potansiyel fırsatlar yaratır. etkili uygulama uygun yöntemler, risk yönetim teknikleri.

Riskleri ve ilgili sorunları inceleyen ekonomi literatüründe, bunların sınıflandırılması için tek bir tutarlı sistem yoktur. Farklı sınıflandırmalarda riskler farklı şekillerde detaylandırılır, gruplara ayrılır vb. Risklerin sınıflandırılmasının risk tanımlarından bile daha fazla olduğunu rahatlıkla söyleyebiliriz. V. Abchuk, A. Algin, G. Kleiner, V. Severuk, B. Raizberg, V. Rotar, I. Shumperi vb. gibi yerli yazarların bir dizi çalışmasında, risk sınıflandırmasına yönelik radikal olarak farklı yaklaşımlar vardır. . Bazıları iki tür riski ayırt eder: üretimin olası teknik başarısızlığıyla ilişkili risk ve ticari başarının neden olduğu risk. Yu.Osipov, üç tür girişimcilik riskini göz önünde bulundurur: enflasyonist, finansal ve operasyonel.

Risk sınıflandırmasının altında yatan en önemli özellikler şunlardır:

oluşum zamanı;

ana oluşum faktörleri;

muhasebenin doğası ve sonuçları;

oluşum alanı.

I.T.'nin çalışmalarında Balabanva "Risk Yönetimi", yapısı grupları, kategorileri, türleri, alt türleri ve risk çeşitlerini içeren, Şekil 1.1'de şematik olarak gösterilen ekonomik riskleri sınıflandırmak için hiyerarşik bir sistem önermektedir. Sunulan hiyerarşiye göre, olası sonuca bağlı olarak riskler saf ve spekülatiftir.. ve saf riskler negatif veya sıfır sonuç alma olasılığına yol açıyorsa, spekülatif riskler hem pozitif hem de sıfır sonuç alma olasılığı ile ifade edilir. olumsuz bir sonuç.

Pirinç. 1.1 Hiyerarşik risk sınıflandırma sistemi

Yabancı uygulamaya gelince, tanınmış ekonomist John Keynes bir risk sınıflandırması öneren ilk kişilerden biriydi, üç risk kategorisini dikkate aldı ve büyük olasılıkla bunu genel istihdam teorisine ilişkin küresel bir çalışmanın parçası olarak yaptı. faiz ve para:

· girişimcilik riski- beklenen yatırım getirisini alamama riski;

· "Borç veren" riski - yasal (kredinin geri ödenmesinden kaçınma) ve kredi riski (teminat yetersizliği) dahil olmak üzere kredinin geri ödenmeme riski;

· Para biriminin değerinde değişiklik riski - ulusal para biriminin döviz kurundaki değişikliklerin bir sonucu olarak fon kaybı olasılığı.

Kredi ve yasal risk tüm sınıflandırmalarda mevcuttur.

Çeşitli sınıflandırma kriterlerine göre ana risk türlerini düşünün.

Ticari risk, finansal ve ekonomik faaliyet sürecindeki kayıp riski ile ilişkilidir. Yapısal olarak, ticari riskler aşağıdakilere ayrılır:

A) bir vatandaşın mülk kaybı olasılığı ile ilişkili mülk riskleri, çöküş, sabotaj, ihmal, ekipman üzerindeki teknik ve teknolojik yükün aşırı gerilimi nedeniyle girişimci;

B) çeşitli faktörlerin etkisinin bir sonucu olarak ve esas olarak sabit ve işletme sermayesinin zarar görmesi veya elden çıkarılmasıyla işletmenin durdurulmasından kaynaklanan bir kayıpla bağlantılı üretim riskleri;

C) Mal ve hizmetler için gecikmiş ödemeler, malların teslim edilmemesi, malların nakliyesi sırasında ödemenin reddedilmesi vb. nedeniyle kayıpla ilgili ticari riskler;

D) paranın satın alma gücü, sermaye yatırımı, finansal kaynakların kaybolma olasılığı ile ilgili finansal riskler.

Finansal riskler şunları içerir:

· Enflasyon riski, para dolaşım kanallarının ticaret ihtiyacından fazla para arzı ile aşırı doldurulması ve bunun sonucunda para gelirlerinin satın alma gücü açısından büyümeden daha hızlı değer kaybetmesi sonucu fiyat düzeyinde meydana gelen artıştır;

· Deflasyon riski, paranın satın alma gücünün artmasıyla birlikte fiyat seviyesinin düşmesi, işletmenin ekonomik koşullarının kötüleşmesi ve gelirlerin azalması riskidir;

· Kur riski - yabancı para birimlerinin döviz kurunun ulusal para birimine karşı değişmesiyle ilişkili olarak, borsa ve borsalarda dış ticaret, kredi, döviz işlemleri yapılırken ortaya çıkan zarar riskinden kaynaklanan risk. Kur riski, operasyonel riskleri (döviz kurundaki olumsuz değişikliklerden kaynaklanan kâr kaybı riski) ve çevrimsel riskleri (döviz kuru dalgalanmalarından kaynaklanan yabancı para cinsinden varlık ve yükümlülüklerin fiyatlarındaki değişikliklerle ilişkili) içerir.

· Likidite riski - kalite değerlendirmesindeki değişiklikler nedeniyle menkul kıymetlerin veya diğer malların satışında kayıp olasılığı ile ilişkili;

· Yatırım riski - kar kaybının yanı sıra karlılıkta azalma, borcun ödenmemesi tehlikesi ile ilişkili.

Getiri azaltım riski, portföy yatırımları, mevduat ve krediler üzerindeki faiz ve temettü tutarının azalması sonucu ortaya çıkabilecek bir yatırım riski türüdür. Aşağıdaki risk türlerini içerir:

· Faiz oranı riski - ticari bankaların, kredi kuruluşlarının, yatırım kuruluşlarının, şirketlerin, çektikleri fonlar için ödedikleri faiz oranlarının verilen kredilerin oranından fazla olması nedeniyle zarar görme tehlikesi.

fiyat riski - faiz oranlarındaki artış veya düşüş nedeniyle bir borç yükümlülüğünün fiyatındaki değişiklik riski;

· kredi riski - borçlunun anaparayı ve alacaklıya olan faizini ödememe tehlikesiyle bağlantılı risk. Mülk riski krediyle ilişkilidir - bu, kredi verenin mülkünün durumu veya kalitesiyle ilişkili bir kredi işlemindeki risktir.

Doğrudan mali kayıp riski şunları içerir:

döviz riski;

seçici risk

iflas riski.

Ancak, başka risk türleri de vardır.

Bulaşma riski, bağlı ortaklıkların ve ilişkili şirketlerin sorunlarının ana şirkete, ana şirkete de bulaşma riskidir.

Sigortalanamayan riskler - olasılığı en genel biçimde bile hesaplanması zor olan ve sigorta için çok büyük olduğu düşünülen riskler.

Vergi riskinin yanı sıra organizasyonel, yenilikçi, endüstri, dış ve iç, bölgesel riskler.

Bu çeşitli risklerle birlikte, bir olumsuz olayın tezahüründen bir nesneye verilen hasarı değerlendirmek en zor sorundur, çünkü pratikte genellikle açık ve evrensel olarak tanınan bir değer elde etmek mümkün değildir. Ayrıca, risk teorisi, bir kural olarak, varsayılan bilinen güç, olayın doğası ve nesnenin koruma derecesi altında beklenen hasarla ilgilenir. Bu açıklamadan, risk analizi teorisi ve uygulaması için önemli bir sonuç şu şekildedir: "durumların büyük çoğunluğunda kesinlikle nesnel ve açık hasar değerlendirmeleri elde edilemez." Genellikle, belirli bir faaliyet alanında ekonomik ve yasal risk analizi ilişkileri çerçevesi dışında kullanılan hasar göstergeleri ekonomik olarak anlamsız kabul edilebilir.

Genellikle, uygulamada yaygın olarak kullanılması gereken bir hasar hesaplama yöntemi geliştirirken, belirli bir dizi minimum gereksinimi dikkate almaya çalışırlar. Bunlar şunları içerir:

Uygulama açısından basitlik.

2. Minimum ilk bilgi miktarına yönlendirme.

Nesnenin özellikleri için muhasebe.

Hesaplamaları önemli ölçüde karmaşıklaştırmadan mümkün olduğu kadar çok zararın muhasebeleştirilmesi.

Etkinin değişen gücünü hesaba katarak, zaman içinde hasarın doğası ve boyutundaki değişim kalıplarını hesaba katmak

Hasar tespitlerinin eyalette ve bölgelerde yürürlükte olan ekonomik ve yasal ilişkilere ve bir dizi başka yere uygunluğu.

Farklı konuların konumlarını birbirine yaklaştırmak için, genellikle her biri için içeriğine uygun değerlendirme yöntemlerinin kullanılabileceği nispeten bağımsız öğelere bölerek toplam değerini yapılandırmaya çalışırlar. Örneğin, hasarların alıcılara (etki nesneleri) göre bölünmesi tavsiye edilir: bölgelere, işletmelere, binalara, yapılara, ekipmana. Böyle bir durumda toplam hasar miktarı, bireysel bağımsız alıcı gruplarının zararlarının özetlenmesiyle elde edilebilir; bu da, olayların tezahürünün yeri ve zamanının belirtilerine göre doğrudan ve dolaylı olarak bölünebilir.

Doğrudan hasar, genellikle doğrudan olayların tezahüründen kaynaklanan kayıplar olarak anlaşılır. Örnekleri, deprem sırasında servet kaybı, kriz nedeniyle hisselerin değerindeki düşüş, borçluların temerrüdü nedeniyle sermaye kaybıdır.

Dolaylı hasar, dış ve iç ortamdaki olumsuz değişikliklerin neden olduğu kayıpları karakterize eder.

Genel olarak, bir nesnenin ekonomik zararını değerlendirmek için tüm yöntemler seti üç ana gruba ayrılabilir: doğrudan sayma yöntemi (nedensel ilişkiler zincirindeki tüm unsurları yansıtır. bu zincirdeki bilgileri ve nesnenin kayıp öğelerinin çeşitli bileşenlerini hesaplayın); dolaylı değerlendirme yöntemleri (hasar oluşum modelleriyle ilgili bazı varsayımlara dayalı); birleşik yöntemler (çeşitli kombinasyonlar, bireysel risk hasarı değerlendirmesi problemlerinin çözümünde birbirini tamamlayan yöntem kombinasyonları).

1.3 Risk yönetimi

Risk yönetim sisteminde önemli bir rol, etkinliğini büyük ölçüde belirleyen doğru risk önleme ve minimizasyon önlemlerinin seçimine aittir. Risk azaltma sistemi belirli yöntemler ve yollar içerir:

Yaklaşan seçim ve sonuç hakkında kapsamlı bilgi edinme.

2. Riskten kaçınma.

çeşitlendirme.

Öngörülemeyen masrafları karşılamak için fon rezervasyonu.

Sınırlayıcı.

Riskten korunma.

Risk sigortası, kendi kendine sigorta.

İş ortaklarını ve anlaşma şartlarını kontrol etmek. İş planlaması.

Girişimci bir organizasyon için personel seçimi.

10. Risk transferi.

11. Diğer yöntemler.

Riski en aza indirmek için belirli bir yöntemin seçimi, girişimcinin ve diğer herhangi bir yöneticinin deneyim ve yeteneklerine bağlıdır. Daha etkili bir sonuç için, kural olarak, bir yöntem kombinasyonu kullanılır.

Yönetici faaliyetlerinde birçok riskle karşılaşır, bu nedenle onları en aza indirmenin ana yöntemlerine ek olarak, yalnızca bu durumda kullanılan belirli yöntemleri kullanır. En yaygın riskleri en aza indirmenin yolları Tablo 1.2'de gösterilmiştir. (Ek 2)

Gerçekten de, riski azaltmaya yönelik eylemler çok farklı olabilir. İnsanlar zor koşullarda kaza olasılığını azaltmak için aşırı sürüş kurslarına kaydolurlar - bu aynı zamanda riski azaltmak, en aza indirmek, ortadan kaldırmak için bir stratejidir. Bir veya başka bir yöntemin seçimi, belirli duruma, risk derecesine ve işletmenin yeteneklerine bağlıdır. Temel kararı belirleyen şey budur: Riski kabul etmek, olumsuz sonuçlarını çeşitli yöntemlerle azaltmak veya ondan kaçınmak.

Ekonomik faaliyet sırasındaki firma, finansal işlemleri gerçekleştirmeyi veya yüksek düzeyde riskle ilişkili faaliyet türlerini reddedebilir. Bu risk nötrleştirme yönü en basit ve en radikal olanıdır, potansiyel kayıplardan tamamen kaçınmanıza izin verir, ancak riskli faaliyetlerle ilgili kar elde etmeye hiç katkıda bulunmaz.

Herhangi bir işlemi gerçekleştirirken, ekonomik sözleşmeler kapsamındaki riski azaltmak için girişimcinin müstakbel ortağı kontrol etmesi gerekir. İşin temel kuralı: "Güven ama doğrula." Bir ortak seçerken hatalardan kaçınmanın olası bir yolu, potansiyel veya mevcut karşı taraflar hakkında bilgi toplamak ve analiz etmek için kendi sisteminizi oluşturmaktır. Bir model olarak, bu durumda, Batılı bankaların müşterileri ile ilgili olarak uyguladıkları "gerekli dikkat" olan Durum Tespiti sistemini kullanabilirsiniz. Bu sistem her türlü dolandırıcılığa karşı koruma sağlar. Böyle bir sistemin ana araçlarından biri, son iki veya üç yıl içinde karşı taraf şirketin adı ve ofislerinin adresleri hakkında sorular içeren bir ankettir; yürüttüğü iş türleri hakkında. Anket, şirketin ortakları ve adresleri hakkında sorular içerebilir, şirketin mali durumu ve tahmini ciro veya gelecekteki ortalama hesap bakiyesi hakkında sorular içerir. Anketin en zor soruları şirketin sermayesinin kökeni ile ilgilidir. Böyle bir anket, müşteri hakkında ön bilgi sağlar ve cevaplarında endişe verici bir şey varsa, alınan verilerin onaylarının (veya reddedilmelerinin) araştırılması, ortağın sessiz kaldığı gerçeklerin araştırılması da dahil olmak üzere ek araştırmalar yapılmalıdır. hakkında ve ayrıca başkaları aracılığıyla bilgilerin doğrulanması.

Risk çeşitlendirme, yüksek profesyonellik gerektiren risk yönetiminin belki de en karmaşık ve ilginç yöntemidir. Ekonomik uygulamada ekonomik ve matematiksel "negatif korelasyon" kavramının kullanımını temsil eder. Yatırım yapılan fonlar tamamen bağımsız, ilgisiz işlemlere ve projelere yönlendirilir. Bu durumda, riskli bir olay meydana geldiğinde ve bir işlemde kayıplar ortaya çıktığında, diğerinin başarılı ve karlı bir sonucuna güvenebilirsiniz. Ayrıca, negatif korelasyonlu sonuçlara odaklanmak, yani doğrudan zıt karlılık vektörlerine sahip yatırım değerleri (nesneler) seçmek tavsiye edilir. Ardından, bir işlemdeki karlar, diğerindeki olası kayıpları telafi edebilecektir.

Bir menkul kıymet portföyü oluştururken, risk çeşitlendirme sorununa özellikle ciddi önem verilmektedir. Her şeyden önce, "bir düzine kuralı" geçerlidir. Yeterli çeşitlilikte menkul kıymet sağlamak gereklidir. Bu nedenle, genel kabul görmüş uygulama, bir bankanın portföyünün çok çeşitli şirketlerde en az on iki blok hisse içermesi gerektiğini önermektedir. Ayrıca, karlılık düzeyine ve menkul kıymetlerin risk derecesine dikkat edilir. Yüksek getirili menkul kıymetler genellikle önemli derecede risk taşır. Kabul edilebilir riske sahip menkul kıymetler, buna göre çok ılımlı bir getiri sağlar. Ve düşük riskli menkul kıymetler etkisizdir ve banka için ilgi çekici değildir. Bu durumdan bir çıkış yolu “beş parmak kuralı” ile sunulmaktadır. Bundan, optimal bir portföy oluşturmak için, her beş hisse senedinden birinin düşük riskli, üçünün normal, kabul edilebilir riskli ve bir tane daha yüksek riskli, aynı zamanda yüksek getirili olması gerektiği sonucu çıkar.

Ekonominin finans sektöründe ayrıca, "riskten korunma" adı verilen bir risk çeşitlendirme yöntemi sıklıkla kullanılmaktadır. Riskten korunma, finansal araçlarla kayıpların boyutunun sınırlandırılmasını içerir, ancak sonuç olarak karlar da. Bir işlemdeki olası kayıp, bir arkadaşın olası kârıyla telafi edildiğinde, paralel finansal tazminat işlemlerinin sonuçlandırılması şeklinde gerçekleştirilir. Riskten korunmanın birçok yolu vardır, ancak ana, en çok kullanılan ve sıklıkla karşılaşılan seçenekler, vadeli işlemler ve takas işlemleridir.

Risk yönetimi sorununu çözmenin bir sonraki adımı, işlemin tamamen veya kısmen kendi kendine sigortalanma olasılığını incelemektir. Kendi kendine sigorta, kendi başına risk almaktan başka bir şey değildir ve şüphesiz, risklerle başa çıkmanın en ucuz (belki de risklerin reddedilmesi dışında) yoludur. Muhtemel zararın cari fonlarla veya yedek akçe yardımı ile karşılanacağı varsayılmaktadır. Bu nedenle, öz sigorta olanaklarının kullanımının çok sınırlı olduğu açıktır. Temel olarak, olumsuz bir sonuç olasılığı ve olası kayıp miktarı büyük değilse, bu yöntem kendini haklı çıkarır.

Kişisel sigorta kullanırken, bu yöntemin maliyet etkinliğinin bazı olumsuz yönlere dönüştüğünün farkında olmalısınız. Her şeyden önce, işletme sermayesinin "ölümü"dür. Şirket, önemli miktarda fonu yedekte tutmak zorunda kalıyor, yeni, genellikle ilginç ve etkili sözleşmeler imzalarken bunlara güvenilemez, dolaşıma sokmak imkansız ve tehlikelidir. Bununla birlikte, hala bir “kaybeden çizgi”nin devam etme tehlikesi var: düşük finansal gelir zemininde, kayıplar kısa sürede art arda gelecek ve herhangi bir rezerv fonu hala yeterli olmayacak. Bütün bunlar, yönetim arasında, kesinlikle şirketin tüm personeline aktarılacak olan belirsizliğe ve gerginliğe neden olur. Hasar önleme ve kendi kendini sigortalama, riske karşı istenen korumayı sağlamaz ve modern iş dünyasında oldukça olası olan riski yalnızca biraz azaltırsa, halihazırda yaygın hale gelen, en yaygın ve yaygın olarak kullanılan bu uygulanabilir. geleneksel yöntem risk yönetimi, yani sigorta. Bu yöntemin özü, girişimcinin işlemde ortak olarak almasıdır. sigorta şirketi ve ilgili sözleşmenin imzalanmasından ve sigorta primlerinin ödenmesinden sonra, beklenen risklerin önemli bir bölümünü ona yükler. Girişimci için riskin istenmeyen bir yan etki olduğu ekonominin tüm sektör ve sektörlerinin aksine sigortacılıkta riskler ana faaliyet alanıdır. Yani girişimcinin riskleri profesyonel tarafından üstlenilir.

Sigorta kullanımına karar verirken, öncelikle riskin rastgele nitelikte olması gerektiği, olumsuz bir sonucun önceden programlanmaması ve anlaşmaya dahil edilmemesi gerektiği unutulmamalıdır. İkinci olarak, sadece doğal ve parasal göstergeler kullanılarak ölçülebilen ve değerlendirilebilen kayıplar sigortalanır. Ve son olarak, riskin kendisi bir sigorta nesnesi olamaz. Böyle bir nesne, şirketin envanteri ve nakit parasıdır [21, s.65].

Ekonomik risklerin piyasada içkin oldukları için girişimcilik faaliyetinin kaçınılmaz bir parçası olduğuna dikkat edin. Riskler ortadan kaldırılamaz, ancak olası bir kaybı azaltmak oldukça mümkündür. Bu, risk yönetimi tekniklerinin uygulanmasıyla başarılabilir. Tabii ki, risk yönetimi şirket için belirli maliyetlerle ilişkilidir, ancak uygulanması gerekli ve haklıdır. Riski yöneterek, bir firma daha fazlasını elde tutmak için daha az fedakarlık yapar. Önemli kayıpların olası oluşumunu nispeten küçük, iyi tanımlanmış risk yönetimi maliyetleriyle değiştirir.

2. JSC "Galantus" şirketinin faaliyetlerindeki risklerin analizi

2.1 JSC "Galantus" un teknik ve ekonomik özellikleri

OJSC "Galantus", devlet çiftliği "Dekoratif Kültürler" in "Zelenstroy" temelinde faaliyetlerine başladığı 7 Ocak 1979'a dayanmaktadır. Başlıca sanayi bitkileri güller, karanfiller, peyzaj fideleri, saksı bitkileri idi. Korunan alanın büyük bir kısmı, toplam alanı yaklaşık 3.000 metrekare olan cam seralardan oluşuyordu. m.

Ağustos 1994, devlet çiftliği bir anonim şirket "Galantus" olarak yeniden düzenlendi. Rusça'ya çevrilen "galanthus", "kardelen" anlamına gelir.

Şu anda, şirketin faaliyetleri Rusya'da ve yurtdışında çiçek yetiştiricileri tarafından iyi bilinmektedir. OJSC "Galantus", modern teknoloji ve ekipman kullanarak dünya çiçekçilik standartlarını karşılayan bir çiftliktir. Toplam korunan zemin alanı 4,2 hektardır. Bu alanda yılda 5 milyondan fazla kesme çiçek yetiştirilmektedir.

Bugün profesyonel bir çiçek yetiştiricisi, Avrupa'da yüksek puan alan, Rus koşullarına uyarlanmış ve çiçek pazarında iyi iş sağlayan yeni mahsuller ve çeşitlerle ilgilenmektedir.

OAO "Galantus" da muhasebe, işletmelerin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin muhasebeleştirilmesi için standart hesap planına göre gerçekleştirilir; standart finansal tablo formları ve bunların uygulanması ve tamamlanması için talimatlar; faaliyetlerin muhasebesini düzenleyen diğer düzenleyici yasal düzenlemeler. Faaliyetleri yürütürken, cumhuriyet yönetim organları tarafından geliştirilen birleşik birincil muhasebe belgelerinin albümleri tarafından belirlenen belge formları kullanılır. Formları bu albümlerde yer almayan belgeler, yürürlükteki mevzuat gereği zorunlu detayları içermektedir. OAO Galantus'taki muhasebenin özellikleri, OAO Galantus Genel Müdürü tarafından yıllık olarak onaylanan Muhasebe Politikası Talimatında özetlenmiştir. Muhasebe politikası, iş akışının organizasyonunu, bilgi işleme prosedürünü (muhasebe kayıtlarını kullanarak), envanter yapma prosedürünü vb. belirler. İşletmenin bilançosu Ek 1'de sunulmuştur. Açık Anonim Şirket Galantus, uyarınca. mevcut mevzuat, Rusya Federasyonu tüzüğü ve mevzuatı temelinde faaliyet gösteren bir limited şirket olarak kabul edilmektedir.

Tablo 2.1 JSC Galantus'un temel ekonomik göstergeleri

göstergeler			Değiştir (+,-)	Büyüme oranı, %
1. Satışlardan elde edilen gelir, bin ruble.
2. Satılan malların maliyeti, bin ruble.
3. İdari ve ticari giderler, bin ruble.
4. Satıştan elde edilen kar, bin ruble.
5. Vergi öncesi kar, bin ruble.
6. Net kar, bin ruble.
7. Sabit kıymetlerin maliyeti, bin ruble.			--1154*91,90-136273147■
8. Varlıkların değeri, bin ruble.
9. Öz sermaye, bin ruble.
10. Ödünç sermaye, bin ruble.
11. PPP sayısı, kişi başına.
13. Sermaye verimliliği, ovmak. (1/7)
14. Varlık devri, zamanlar (1/8)
15. Net kâra dayalı özkaynak kârlılığı, % (6/9)*%100	12,5*100%= 12,5%	0,136*100% 13,6%
16. Satış Getirisi, % (4/1)*%100
17. Vergi öncesi kârın özkaynak kârlılığı, % (5/(9+10))*%100	43947/(336039+64841)=43947/400880=10,9%	52049/(363590+134467)=52049/498057=10,5%
18. Satış hasılatı Rublesi başına maliyet, ((2 + 3)/1)*100 kop.

Elde edilen göstergeleri analiz ettikten sonra, en önemli göstergeler için sonuçlar çıkarabilir ve diyagramlar oluşturabiliriz.

Diyagram 2.1'de 2010 ve 2011 satış gelirlerindeki farkı açıkça görebiliriz. Satış geliri, kuruluş için olası tüm fon girişlerinden düzenli bir gelir kaynağıdır, işletmenin ana performans göstergesi olarak hizmet eder, makbuzuna göre, satılan ürünlerin hacim, kalite ve satış yapmadığı değerlendirilebilir. Piyasa talebini karşılamak, çünkü incelenen dönem için büyük ölçüde azaldı.

Diyagram 2.1. Satış gelirleri

Bir sonraki göstergeyi - satılan malların maliyetini (diyagram 2.2) ele aldığımızda, Galantus OJSC'deki satış gelirinin kalite veya talep eksikliği nedeniyle değil, üretim kapasitesindeki keskin bir düşüş ve üretim hacmi nedeniyle düştüğünü görüyoruz. mal.

Diyagram 2.2. Satılan malın maliyeti

Satıştan elde edilen kâr göstergesi (şema 2.3) göz önüne alındığında, 2011 yılında bu göstergede önemli bir artış görülebilir.

Diyagram 2.3. Satıştan elde edilen kar

Ayrıca, bilanço verilerine göre, 2011 yılında OJSC "Galantus" şirketinin bir önceki yıla göre ödünç alınan fon miktarını önemli ölçüde artırdığı görülmektedir. (Şema 2.4)

Diyagram 2.4 Ödünç alınan sermaye

JSC "Galantus" şirketi, ucuz kaliteli kaynaklar satın alarak satış hacmini azalttı ve üretim maliyetini düşürdü, böylece satıştan elde edilen karı artırdı ve şirket büyük bir kredi aldı, şirketin şu sonuca varabiliriz: tüm fonlarını herhangi bir karlı projeye yatıracak (üretim yapısındaki herhangi bir değişiklik) üretiminizi genişletecek veya şartnameyi değiştirecek

2.2 OJSC Galantus'un faaliyetlerinde risk değerlendirmesi

Risk derecesini belirleme metodolojisinin temel amacı, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini etkileyen risk derecesini belirlemek için entegre bir yaklaşım sistematik hale getirmek ve geliştirmektir.

İşletmenin muhasebe tabloları, finansal riskleri değerlendirirken ilk bilgi olarak kullanılır: kuruluşun raporlama tarihi itibariyle mülkünü ve finansal durumunu belirleyen bilanço; raporlama dönemine ilişkin faaliyet sonuçlarını gösteren kar ve zarar tablosu.

Girişimcilik riskinin değerlendirilmesindeki merkezi yer, girişimcilik faaliyeti sırasında olası kaynak kayıplarının analizi ve tahmin edilmesi ile işgal edilir.

Nicel risk değerlendirmeleri, bu yazıda ele alacağız yatırım projesi tedavi edilen bireysel risklerin sayısal olarak belirlenmesi ve bir bütün olarak proje riski ile ilişkilidir. Nicel analizin görevi, risk açısından test edilen proje risk faktörlerindeki değişikliklerin proje performans kriterlerinin davranışı üzerindeki etkisinin derecesini sayısal olarak ölçmektir.

JSC Galantus, uzun yıllardır yatırım faaliyetleri yürütmektedir. Ve 2013 için şirketin iki yatırım seçeneği var. A işletmesine sermaye yatırırken, 250 bin ruble tutarında kar elde etmenin 0,6 ve B durumunda - 300 bin ruble tutarında kar elde etme olasılığının olduğu tespit edilmiştir. - olasılık 0.4. o zaman sermaye yatırımından beklenen kâr (beklenti)6 olacaktır.

A olayı için - 150 bin ruble (250 * 0.6);

B olayı için - 120 bin ruble (300 * 0.4);

Bir olayın meydana gelme olasılığı, nesnel veya öznel bir yöntemle belirlenebilir. Objektif yöntemi kullanarak, belirli bir olayın meydana gelme sıklığının hesaplanmasına dayanan bir olasılık tanımı elde edeceğiz. 250 bin ruble tutarında bir kar olayında sermaye yatırımı. 200 vakanın 120'sinde elde edildi, böyle bir kar olasılığı 0,6 (120:200) olacaktır.

Bu durumda önemli bir yer, bir uzman değerlendirmesi, yani olasılığın değerini doğrulamak için sonuçlarının incelenmesi, işlenmesi ve kullanılmasıdır. Burada risk derecesi iki kriterle ölçülür:

ortalama beklenen değer (MAV), olayın büyüklüğünün değeridir. Tüm olası sonuçların ağırlıklı ortalamasıdır;

olası sonuçlardaki dalgalanmalar.

İstatistik departmanı tarafından sağlanan veriler sayesinde, 120 vakadan A faaliyetine yatırım yaparken kârın 250 bin ruble olduğunu biliyoruz. 48 durumda elde edildi (olasılık 0.4), kar 200 bin. ovmak. 36 durumda (olasılık 0.3) ve 300 bin ruble kar elde edildi. 36 durumda elde edildi (olasılık 0.3), ardından:

KOK'lar = (250*0.4+200*0.3+300*0.3) = 250k ovmak.

Benzer şekilde, B faaliyetine yatırım yaparken ortalama kârın:

POP'lar \u003d (400 * 0.3 + 300 * 0.5 + 150 * 0.2) \u003d 300 bin ruble.

A ve B olayına yatırım yaparken iki beklenen karı karşılaştırarak, A olayına yatırım yaparken elde edilen kâr miktarının 200 ila 300 bin ruble arasında değiştiği sonucuna varabiliriz. ve ortalama değer 250 bin ruble; B olayına sermaye yatırırken, elde edilen kâr miktarı 150 ila 400 arasında değişmektedir ve ortalama değer 300 bin ruble'dir. Ancak ortalama değerin genelleştirilmiş nicel bir özellik olduğunu ve herhangi bir sonuç lehine karar vermemize izin vermeyeceğini biliyoruz. Nihai karar verme için, göstergelerin (IC) değişkenliğini ölçmek gerekir, yani. olası bir sonucun değişkenlik derecesini belirler.

Bunu yapmak için birbiriyle yakından ilişkili iki değer kullanırız:

· Dağılım (formül 2.1) - gerçek sonuçların beklenen ortalamadan sapmalarının karelerinin ağırlıklı ortalaması.

formül 2.1

s, dağılımdır;

C- ortalama beklenen değer; - gözlem vakalarının sayısı (sıklık).

A ve B aktiviteleri için varyansların hesaplanması Tablo 2.1'de sunulmuştur.

Tablo 2.1. A ve B faaliyetine yatırım yaparken varyansların hesaplanması

olay numarası	Kazanılan kar, bin ruble	Gözlem vakası sayısı	(C- `C)	2 (C- `C)	2 (C- `C)*n
Etkinlik A
Toplam `C=
Etkinlik B
Toplam `C=

Analiz için genellikle varyasyon katsayısı (V) kullanılır. Standart sapmanın aritmetik ortalamaya oranıdır ve elde edilen değerlerin sapma derecesini gösterir. CV %0 ile %100 arasında değişebilir. CV ne kadar büyük olursa, varyans o kadar güçlü olur. Farklı CV'lerin aşağıdaki niteliksel değerlendirmesi yapılmıştır:

%10 - zayıf dalgalanma;

10-25: - orta;

%25'in üzerinde - yüksek.

A faaliyetine yatırım yaparken standart sapmayı hesaplayın.

d = Ö180000/120 = ±38.7;

B etkinliği için:

d = Ö750000/100= ±86,6;

A olayı için varyasyon katsayısını hesaplayın:

V \u003d 38.7 / 250 * 100 \u003d %15,5;

B aktivitesi için varyasyon katsayısı:

V=86,6/300*100=%29,8

Hesaplama verilerine göre, A olayına yatırım yaparken varyasyon katsayısının B olayına yatırım yaparken olduğundan daha düşük olduğunu görebiliriz, bu da kararın A olayına yatırım yapmaktan yana olduğu sonucuna varmamızı sağlar.

3. OJSC Galantus'ta riskleri azaltmanın ve yönetmenin yolları

OAO Galantus'un temel teknik ve ekonomik göstergelerini göz önünde bulundurduğumuzda, artan ürün fiyatları nedeniyle 2011 yılında satış gelirinin 2010 yılına göre %93 oranında düştüğünü; Satılan malın maliyetinin %87,7 azalmasına rağmen, bu büyümenin net kar üzerinde önemli bir etkisi yoktur, ancak genel olarak, bu tür göstergeler işletmenin çalışmasında olumsuz bir eğilimdir.

2011 yılında dönen varlıklardaki %124'lük artış, alacak hesaplarındaki yaklaşık altı kat artıştan kaynaklanmıştır.

2011 yılında öz sermaye tutarı dağıtılmamış kârlardaki artışın bir sonucu olarak sırasıyla %108 artmıştır.

2010 yılında ödünç alınan sermayedeki azalma, kısa vadeli krediler ve borçlanmalardaki azalma ile ilişkilidir ve pay ödenebilir hesaplar 2011 yılındaki artış ise kısa vadeli kredi ve borçlanmalardaki %207 oranındaki artıştan kaynaklanmıştır.

Finansal istikrarın mutlak göstergelerini analiz ettikten sonra, 2009 ve 2010 yıllarında işletmenin dördüncü tür finansal istikrara, yani. iflasla tehdit edildiği bir finansal krizdeydi ve 2011'de işletme, iflas ile karakterize edilen istikrarsız bir finansal durumdaydı, ancak zaten üçüncü tür finansal istikrara aitti.

Ödeme gücü analiz edildikten sonra, şirketin mutlak likiditeye sahip olmadığı ortaya çıktı, bu da kuruluşun ödeme gücünün düşük seviyede olduğunu gösteriyor. Finansal durum ve risklerin analizinin ardından, OJSC Galantus'un istikrarsız bir finansal pozisyonda olması nedeniyle yüksek iflas riskinin bulunduğu ortaya çıktı.

Bu nedenle, varlıklara yatırım yapmak için analiz ettiğimiz önlemler finansal durumu iyileştirebilir.

Bir kriz durumunda işletmede finansal istikrar, sürekli olarak iki aşamada gerçekleştirilir:

) iflasın ortadan kaldırılması;

) finansal istikrarın restorasyonu.

Ödeme gücünün restorasyonunun özü manevrada yatmaktadır. nakit akışları harcamaları ve gelirleri arasındaki dengeyi yeniden sağlamak için.

Finansal istikrarı yeniden sağlamanın özü, verimsiz giderlerin en hızlı ve radikal biçimde azaltılmasıdır. Karsız sektörleri durdurmak, atılması gereken ilk adımdır. Karlı olmayan üretim pratik değilse veya satılması imkansızsa, daha fazla zararı derhal ortadan kaldırmak için durdurulmalıdır.

Çözüm

İnsan sürekli riskle karşı karşıyadır. Çoğu zaman, tam bilgiye sahip olmadan, ne yazık ki her zaman doğru olmayan bir seçim yapmak zorunda kalırız. Herhangi bir girişimci her zaman kendi tehlikesi ve riski altında hareket eder, kuruluşun diğer faaliyetleri bu kişiye, öngörü ve bilgisine bağlı olacaktır. Ana görevlerinden biri, başarılı bir işlem durumunda maksimum karı elde etmek ve başarısız bir işlem durumunda minimum zarara uğramak için riski değerlendirmek ve en aza indirmektir. Bir yönetici, bazı faktörlerin etkisini yanlış belirleyerek şirketin çökmesine neden olabilir. Bu nedenle, deneyim, nitelikler ve elbette sezgi gibi niteliklerin önemi çarpıcı biçimde artmaktadır. Mevcut durumu sürekli analiz etmek gerekir, diğer kuruluşların deneyimlerini kullanmak çok önemlidir (başkalarının hatalarından öğrenme fırsatı).

Aynı zamanda, tüm yaklaşımlar ortak bir hedefle karakterize edilir: belirli faaliyet türlerinin doğasında bulunan risk seviyelerini değerlendirmek ve bu seviyeleri kabul edilebilir değerlere indirebilecek etkili önlemler geliştirmek gerekir. Bu durumda hedeflerin benzerliği, bu sorunları çözmek için tek bir metodolojiyi önceden belirler - risk analizi metodolojisi.

Genel olarak risk yönetimi, tesisin istikrarını ve güvenliğini, işletmesinin ve gelişiminin verimliliğini artırmayı amaçlayan faaliyetlerden biri olarak düşünülmelidir.

Risk yönetiminin ana zorluğu, "hazır" tariflerin olmaması gerçeğinde yatmaktadır. İşletmede dikkate alınması gereken her konu kendine özgü bir yaklaşıma ihtiyaç duyar.

bibliyografya

12.12.93 tarihli Rusya Federasyonu Anayasası. Resmi yayın M.; 2012

19 Temmuz 2000 tarihli Rusya Federasyonu Vergi Kanunu. Resmi yayın M .: M 2012.

18 Aralık 2006 tarihli Rusya Federasyonu Medeni Kanunu N 230-FZ

8 Şubat 1998 tarihli ve 14 Sayılı Federal Kanun “Sınırlı Sorumlu Şirketler Hakkında

Balabanov I.T. Risk yönetimi. -M.: Finans ve istatistik. 2006.

Boş I.A. Finansal Risk Yönetimi: Proc. kuyu. - K.: Nika-Center, 2006.

Brolio E. Bir kuruluşun yenilikçi faaliyetlerinin risklerini değerlendirme sistemi / E. Brolio. Yönetim teorisi ve pratiği sorunları, 2008. No. 4

Vasin S.M. Kurumsal risk yönetimi: ders kitabı - M.: KNORUS, 2012

Vishnyakov Ya.D. Genel risk teorisi. M.: "Akademi", 2007

Granaturov V.M. Ekonomik risk. Öz, ölçme yöntemleri, indirgeme yolları. - 2011

Delyagin M. Krizi kendiniz nasıl aşabilirsiniz. Tasarruf bilimi, risk alma bilimi. Basit ipuçları. - 2009

Kudryavtsev A. A. Entegre Risk Yönetimi - 2010

Lapchenko D.A. Ekonomik riskin değerlendirilmesi ve yönetimi: teori ve uygulama. Minsk: Amalfeya, 2007.

Lobanova A.A. Finansal risk yönetimi ansiklopedisi. Moskova: Alpina, 2005

Nikonov V. Risk yönetimi: Nasıl daha fazla kazanılır ve daha az harcanır. - E.: Alpina Yayınları, 2009

Polovinkin L., Zozulyuk A. Girişimcilik riskleri ve yönetimi // Rus Ekonomi Dergisi. - 2004. - No. 9.

Finansal karar verme: teori ve uygulama / ed. AO Levkoviç. - Minsk: Grevtsov Yayınevi, 2007.

Serebryakova T. Yu Örgütsel riskler ve iç ekonomik kontrol. - 2011

Tikhomirov N.P. Ekonomide risk analizi. - E.: CJSC "Ekonomi", 2010

Uspensky V.A. risk yönetimi yöntemleri / Nota Bene - Ekonomik Çevrimiçi Dergi - Makale Arşivi

Fomichev A.N. "Risk yönetimi" M.: Dashkov ve K 2004.

Tsvetkova E.V., I.O. Arlyukova. Ekonomik aktivitedeki riskler. Çalışma kılavuzu - 2005

Chetyrkin E.M. Finansal Matematik: Ders Kitabı. - 6. baskı, Rev. - E.: Delo, 2006.

Shapkin A.S., Shapkin V.A. Ekonomik ve finansal riskler. Değerleme, yönetim, yatırım portföyü - 2010.

Shvandar V.A. Ekonomideki riskler: Proc. üniversiteler için el kitabı / Ed. Prof. V.A. Şvandar. - E.: BİRLİK-DANA, 2007

Ek 1

Ek 2

Tablo 1.2. Riskleri en aza indirmenin yolları

Risk türü	Riski azaltmanın yolları
ticari risk	Oranı doğru bir şekilde belirleyin ve koruyun finansal göstergeler; işinizde yatırım getirisini artırın
finansal risk	Pasif fonları karlı projelere zamanında tahsis edin veya kredi sağlayın
Yönetici hataları	İşletmenin düğüm bağlantılarında kontrol ve çoğaltma sağlayın
Yanlış seçilmiş proje gıcırtısı	Tüm artıları ve eksileri dikkatlice kontrol edin, gerekirse tüm seçenekleri doğru bir şekilde hesaplamak için bilgisayar simülasyonunu kullanın.
Ekonomik dalgalanmalar ve talepteki değişimler	Talepteki dalgalanmalar ve değişiklikler önceden tahmin edilmeli ve iş planlarında kullanılmalıdır.
Yetersiz kaynak tahsisi riski	Üretilen ürünlerin planlanan sayısına bağlı olarak kaynakların tahsisinde öncelikleri açıkça tanımlayın
Rakiplerin eylemleri	Rakiplerin olası eylemleri, faaliyetlerinin sistematik bir analizi temelinde öngörülmelidir.
Çalışan memnuniyetsizliği	dikkatli düşün sosyo-ekonomikçalışanların ihtiyaç ve isteklerini dikkate alarak programlar. Takımda uygun bir ortam yaratın
Düşük satış hacimleri	Hedef pazarların seçimi konusunda kapsamlı analitik çalışmalar yürütün
Bilgi sızıntısı riski	Özellikle bilimsel ve teknik personel olmak üzere çalışanların dikkatli bir şekilde taranması ve seçilmesi

Giriş 3
1. İş riski sigortası teorisinin temelleri 5
1.1. İş riski sigortasının amaç ve hedefleri 5
1.2. Kar sigortası 10
2. LLC "Eurotex" şirketinin girişimcilik risklerinin analizi 19
2.1 Mali ve ekonomik faaliyet analizi 19
2.2 Eurotex LLC 24'te iş riski analizi
3 İşletmede risk yönetim sisteminin iyileştirilmesine yönelik öneriler 34
Sonuç 39
Referanslar 42

Tanıtım

Bir işletmenin iş risklerinin analizi

İnceleme için çalışmanın parçası

Malların hemen teslim edilmesini sağlamaz, sadece malın teslim alınmasından sonra fiyatını veya hesaplama yöntemini sabitler.Borsalarımızda yapılan işlemlerde, genellikle maliyetin %100'üne tekabül eden ön ödeme yaygındır. Satın alınan mallar Üçüncü tür sözleşmeler, gelecekteki mallarla ilgili olarak belirli bir süre için sonuçlandırılan vadeli işlemlerdir (aslında henüz olmayabilirler). Bu işlemlerin amacı, satıcı ve alıcıyı olumsuz fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan korumak, yani bu işlemler eş zamanlı olarak olası zararlara karşı sigorta işlevini yerine getirmektir.Ancak vadeli işlem sözleşmesi yapılması zorunlu mallara ilişkin olduğundan satıcı tarafından üretilip alıcıya teslim edilecekse, burada mücbir sebeplere veya bir işlemin gerçekleşmesinin önündeki aşılmaz engellere karşı sigorta için gerekçeler vardır.Döviz riski sigortasının bir dereceye kadar kur riski sigortası ile benzer ön koşulları vardır. Ancak çoğunlukla dış ekonomik ilişkilerin özel koşullarından kaynaklanmaktadır.Ticari risklerin sigortası. Ticari risklerin sigortasının amacı, sigortalının her türlü üretim, iş veya hizmet için parasal ve diğer kaynaklara yatırım yapmasını ve bu yatırımlardan belirli bir süre sonra gelir elde etmesini sağlayan ticari faaliyetidir. sigorta en iyilerinden biri gibi görünüyor karmaşık tipler hem sözleşmenin kurulması aşamasında hem de geçerlilik süresi boyunca sigorta Bir sigorta şirketinin ticari risklerin sigortasından sorumluluğu, piyasa koşullarındaki olumsuz, öngörülemeyen değişiklikler sonucu sigortalıya uğradığı zararları tazmin etmektir. ticari faaliyetlerin yürütülmesi için diğer şartların bozulması Sigortalının talebi üzerine, ancak elbette sigorta şirketinin muvafakati ile belirlenen sorumluluk sınırı olarak sigortalanan miktar. Sigorta bedelini belirlemek için iki seçenek vardır: - sigorta bedeli, sigortalının sigortalı operasyonlardaki sermaye yatırımlarının limitleri dahilinde belirlenir; - sigorta bedeli sadece sermaye maliyetlerini değil, aynı zamanda beklenen belirli bir (normatif) karı da içerir. Ticari risk sigortasının amacı, belirli bir süre sonra sigortalı operasyonların beklenen geri ödemeyi vermemesi durumunda, sigortalının olası zararlarını tazmin etmektir. Sigorta tazminatı, sigorta bedeli ile fiili sigorta bedeli arasındaki fark olarak belirlenir. finansal sonuçlar sigortalı ticari faaliyetten Sigortalı tutarı belirleme yaklaşımına bağlı olarak, sigortanın içeriği değişir. İlk seçenekte, sigortalının masrafları karşılanır. Bu yatırım sigortasıdır. İkinci seçenekte ise sigortalının masrafları ve standart kârı geri ödendiği için gelir (kâr) sigortası denilebilir.Böylece ayırt edebiliriz. aşağıdaki türler ticari (ekonomik, girişimcilik) riskleri kapsayan sigorta: - tüzel kişilerin mülkiyetinin her türlü sigortası; - üretimin durması (ticari faaliyetler) nedeniyle kar (gelir) kaybına karşı sigorta, yani dolaylı zararların sigortası; - emtia üreticilerinin sorumluluk sigortası; - eksik teslimat sigortası ve ürünlerin satılmaması; - kredi sigortası (temerrüt riski ve borçlunun sorumluluğu); - finansal yükümlülüklerin yerine getirilmemesine karşı sigorta (finansal garantiler); - teknik risklerin sigortası ( inşaat ve kurulum sigortası, operasyonel riskler vb.), maliyetler (garanti sigortası) Ayrı bir kategori olarak finansal riskler, ticari risklerin ayrılmaz bir parçasıdır ve herhangi bir para (fon) miktarını kaybetme veya bunların açık olma olasılığı ile ilişkilidir. . Finansal riskin bir özelliği, finansal, kredi ve takas alanlarındaki herhangi bir işlem, hisse senedi değerli işlemler, yani bu işlemlerin niteliğinden kaynaklanan risk sonucunda zarar görme olasılığıdır. Ayrıca, finansal riskler, sigortalı bir olayın meydana gelmesi sonucu dolaylı (teminat) finansal hasar (kayıp veya kayıp kar) riskini içerir - sigortalı mülkün kaybı veya hasarı nedeniyle üretim sürecinin durması. Bu öncelikle imalat işletmeleri için geçerlidir.Finansal riskler dolaylı olarak mülkiyet sigortası ile ilgilidir ve esas olarak finans, kredi ve takas sektörleri için geçerlidir. Aynı zamanda, bir istisna vardır - finansal riskler, sigorta konularından birinin tüzel kişilik değil bireysel olabileceği bir tüketici kredisinin ödenmeme riskini içerir. bir limited şirket "Eurotex" - LLC "Evrotex" piyasada faaliyet gösteren bir dağıtım şirketidir. alkollü ürünler. Eurotex LLC'nin bu alandaki ana pazarı Krasnoyarsk Bölgesi'dir. Şirketin gelişiminin başlangıcından itibaren, dağıtım ağının kademeli olarak gelişmesiyle birlikte alkollü ürünlerin toptan satışına ağırlık verildi. Çalışma, şirketin perakende satışında niceliksel bir artış ve toptan satış müşterilerinde bir düşüşe dikkat çekiyor. tüzel kişilik, kurumsal ve yasal yapısı gereği, bağımsız bir bilançosu, şirket adının yer aldığı bir mührü ve yerinin ve banka hesabının bir göstergesinin yanı sıra bir tüzüğü vardır. Toptan satış şirketi "Eurotex" 2004 yılında kuruldu ve çalışmanın ilk yıllarından itibaren şehir ve bölge çapında teslimat ile alkollü içecekler satmaya başladı. Şu anda şirketin konumu Krasnoyarsk, Tambovskaya caddesi, 5, bina 22, ofis. 5. Şirket, ofis ve deposunun bulunduğu kendi yerinde bulunmaktadır. Şirket, lojistik ve depolama işini yoğun bir şekilde geliştiriyor. Başlangıçta önde gelen Ruslarla ve daha sonra yabancı üreticilerle istikrarlı işbirliği, şirketin müşterilerle çalışmak için güvenilir lojistik şemalar geliştirmesine izin verdi.Şirketin ürün portföyü 1000'den fazla yüksek kaliteli alkollü içecek (votka, konyak, viski, tekila) içerir. , şarap ve şampanya). Fiyat politikasıŞirket, tüm fiyat nişlerini karşılamayı amaçlamaktadır. Çeşitler gibi fiyat, ürünün sunulduğu segmente ve Eurotex'in çalıştığı son müşteriye (perakende, zincir mağazalar, Horeka, vb.) bağlı olarak alıcıların farklı satın alma gücüne yöneliktir. aktif olarak gelişmek ve uzun vadeli sözleşmeler yaparak satış hacimlerini artırmak. Satış coğrafyası şu anda Krasnoyarsk şehrini ve Krasnoyarsk Bölgesi'ni kapsamaktadır. Müşteriler arasında Krasnoyarsk şehrinin büyük süpermarket zincirleri vardır: Komandor, Krasny Yar, Okay hipermarketlerinin yanı sıra yürüme mesafesinde küçük dükkanlar ve pavyonlar. Ayrıca Horeca gibi bir pazar segmenti de kapsanmaktadır. Şehir dışındaki müşterilerle çalışma konusunda ise ikamet ettikleri yere seyahat eden şirketin satış temsilcileri aracılığıyla iletişime geçilmektedir. Bölgesel müşterilerle çalışmak şirket için oldukça önemlidir, çünkü burada satışlarda istikrarlı büyüme ve müşteri tabanının genişlemesi eğilimi görülmektedir. İşletmenin, yalnızca çevre (dış) çevre ile aktif etkileşim olması durumunda var olabilecek açık bir sistem olduğuna dikkat edilmelidir.İşletmenin ticari politikası, ticari politikadaki ana vurgu olan Rus üreticilerinin ürünlerini tercih eder. İşletmenin amacı, satılan ürün yelpazesini genişletmek ve derinleştirmektir.Misyon işletmeleri - sadık tüketiciler tabanı oluşturmak ve toptan satış ve satış alanında lider bir konum almak. perakendeürün alıcılarının ihtiyaçlarını karşılayarak Krasnoyarsk Bölgesi'nin alkollü ve alkolsüz ürünleri Yüksek kalite, şirkete maksimum yıllık geliri sağlamak. stratejik hedef işletmeye aşağıdakiler tahsis edilmiştir - bir perakende mağaza ağının geliştirilmesi yoluyla alkollü ve alkolsüz ürünlerin toptan satış pazarında %35'lik bir paya sahip olmak ve toptan ticaret produktsii.Dlya kurumsal LLC "Eurotex" struktura.Organizatsionnaya logistikeFinansovy direktorOtdel ile personaluKommerchesky direktorDirektor ile logistikeFinansovy direktorOtdel Tedarik Küme sbytaOtdel logistikiSkladTransportny tsehBuhgalteriyaFinansovy departmentPractical kadrovDirektorsekretarDirektor ile personaluKommerchesky direktorDirektor Şekil 2.DirektorsekretarDirektor sunulan söz konusu girişim lineer fonksiyonlu organizasyon yapısı ile karakterize edilir Tedarik Bölümü sbytaOtdel lojistiğiSkladUlaşım tsehBuhgalteriyaFinans departmanıPratik çerçevelerŞek. 2.1. Fire LLC girişiminin organizasyon yapısı Doğrusal-fonksiyonel yönetim yapılarını kullanma konusundaki uzun yıllara dayanan deneyim, yönetim aygıtının birçok rutin, genellikle tekrarlayan prosedür ve işlemleri, yönetim görevleri ve işlevlerinin karşılaştırmalı istikrarı ile gerçekleştirmesi gerektiğinde en etkili olduklarını göstermiştir: katı bir bağlantı sistemi aracılığıyla, her bir alt sistemin ve bir bütün olarak organizasyonun çalışmasını netleştirir. Doğrusal-fonksiyonel bir yönetim yapısının avantajları şunları içerir: çalışanların uzmanlaşmasıyla ilgili kararların ve planların daha derin bir şekilde hazırlanması; baş yöneticinin sorunların derin bir analizinden kurtarılması; danışmanları ve uzmanları çekme yeteneği. doğrusal-fonksiyonel bir yönetim yapısı şunları içerir: üretim departmanları arasında yakın ilişkilerin olmaması; kararı hazırlayan kişi kural olarak uygulanmasına katılmadığından sorumluluk yeterince açık değildir; boyunca aşırı gelişmiş bir etkileşim sistemi dikey, yani: yönetim hiyerarşisine göre itaat, yani aşırı merkezileşme eğilimi İşletmenin doğrudan yönetimi, LLC Eurotex direktörü tarafından gerçekleştirilir. İK Direktörü, Ticari Direktör, Lojistik Direktörü ve Finans Direktörü doğrudan Direktör'e rapor verir. Tablo 2.1'de sunulmaktadır. 2011 yılında mal, ürün, iş, hizmet satışından elde edilen gelirin 2010 yılına göre 2.502 bin ruble arttığını takip ediyor. ovmak. veya %6.17 oranında. 2012 yılında satış gelirlerindeki büyüme 2011 yılına göre 72 bin ruble olarak gerçekleşti. veya% 0.17 Eurotex LLC'nin 2010 yılında satılan mal, ürün, iş, hizmetlerinin maliyeti 2011'de 37.655 bin ruble - 2012'de 39.656 bin ruble - 39.730 bin ruble. 2.001 bin ruble maliyeti. veya 2011'de 2010'a göre %5,31 ve 286 bin ruble azalma. veya 2012'de 2011'e kıyasla %0.72. Eurotex LLC'nin incelenen dönem için brüt karı belirgin bir artış eğilimine sahiptir. Böylece, 2010 yılında 2.889 bin ruble, 2011'de - 3.390 bin ruble, 2012'de - 3.748 bin ruble olarak gerçekleşti. Elde edilen veriler, Evrotex LLC'nin brüt kârının büyüme oranının düştüğünü gösteriyor. 2011 yılında %17,34, 2012 yılında ise %10,56 olmuştur. Satışların karlılığı, ürün, iş ve hizmet satışından elde edilen karın veya net karın alınan gelir miktarına bölünmesiyle hesaplanır. Rp2010 = (2889 bin ruble / 40544 bin ruble) * %100 = %7,13 Rp2011 = (3390 bin ruble / 43046 bin ruble) * %100 = %7,88 Rp2012 = (3748 bin ruble / 43,118 bin RUB) * %100 = 8,69 % .2010-2012 için Eurotex LLC'nin temel performans göstergelerinin dinamikleri ayrıca Şekil 1'de gösterilmiştir. 2.1.Şek. 2.1. 2010-2012 için Eurotex LLC'nin temel performans göstergelerinin dinamikleri Böylece, genel olarak, 2010-2012 dönemi için. ana performans göstergelerinde yukarı yönlü bir eğilim var. bu organizasyon pazarda lider bir pozisyon alabilir Şirketin ürünlerinin tüketiciler arasında iyi bir itibarı, yabancı üreticilerin rekabet avantajlarını azaltabilir, gelişmiş pazarda lider bir pozisyon alabilir ve satış pazarlarını genişletebilir, ancak sürekli araştırma yapmak ve yapmak gerekir. ürünler alanında gelişme ve dolayısıyla ürün yelpazesini genişletmek Dış çevreyi analiz ettikten sonra, organizasyonun güçlü ve zayıf yönlerinin bir değerlendirmesi yapılır. Başarılı planlama, sadece dış problemlerin tam olarak anlaşılmasını değil, aynı zamanda organizasyonun iç potansiyellerini ve eksikliklerini de gerektirir. Çalışma için beş iç faktör öne çıkıyor: 1. Pazarlama.2. Üretim.Z. Finans 4. İnsan kaynakları. 5. Kuruluşun kültürü. Bu faktörleri daha ayrıntılı olarak ele alalım 1. Pazarlama Eurotex LLC'nin faaliyet yönü -toptan satış etkinliği. Bu aşamada şirket, rakip firmalar arasında lider konumda değildir. Şirket, personel seçimine ve eğitimine tüm sorumluluğu ile yaklaşmakta ve çalışanlarının sertifikasyonunu ve ileri eğitimlerini sürekli olarak yürütmektedir. 2. Bu faktörün Üretim Analizi, rakiplere kıyasla fiyat seviyesinin çok farklı olmadığını göstermektedir. İşletmenin içinde bulunduğu pazarın belirli bir sektörü için koşullar tam rekabet koşullarına çok yakın olduğundan, fiyattaki bir değişikliğin bir bütün olarak karlılığı değiştirmesi olası değildir. Bir şirketin fiyatları düşürebildiği tek durum, pazarı ele geçirmesidir. Bu durumda, bu tür önlemler daha küçük işletmeleri devre dışı bırakabilir ve lider bir pozisyon alabilir 3. Finans Eurotex LLC'nin piyasada ortaya çıktığı andan itibaren ticari faaliyetinin bir analizi ve bu güne kadar çoğu göstergede sürekli bir büyüme gösterir. Vergilerin zamanında ödenmesi, ürünlerini satmak için kendi finansal kaynaklarını kullanma yeteneği, şirketin bir bütün olarak mükemmel finansal durumundan bahseder 4. İnsan kaynakları Eurotex LLC, 2004 yılında kuruldu, o zamanki toplam çalışan sayısı 20 kişiydi. Bugün 120 kişiye istihdam sağlayan şirket, çalışanlar için geliştirilen gereksinimlere göre oldukça iyi kurulmuş bir işe alım sistemine sahiptir.Çalışanlarıyla ilgili olarak ikramiye sistemi kullanır, çalışma programı düzenler, beslenmeye dikkat eder. , eğitimler, seminerler, eğitimler ve sertifikasyonlar yürütür .5.Kuruluşun kültürü Organizasyon daha fazla gelişme için çaba gösterir. Eurotex LLC, bir kuruluştaki insanların davranışları için özel olarak geliştirilmiş bir normlar ve kurallar sistemine sahiptir. Çalışmak için temel kurallar şunlara uymaktır: iş disiplini , görevlerin zamanında tamamlanması ve çalışmalarının yüksek kaliteli performansı. Açıkça söylemek gerekirse, kapsamlı bir risk değerlendirmesiyle, olası kayıpların büyüklüğünün her mutlak veya göreli değeri için, böyle bir büyüklüğün meydana gelme olasılığının belirlenmesi gerekli olacaktır. Kayıpların büyüklüğüne bağlı olarak belirli risk alanlarını veya bölgelerini belirliyoruz (Şekil 2.2). Pirinç. 2.2. Risk bölgeleri şeması Bir olasılık eğrisinin (veya tablosunun) oluşturulmasının, risk değerlendirmesinin ilk aşaması olması amaçlanmıştır. Ancak girişimcilikle ilgili olarak, bu genellikle son derece zor bir iştir. Bu nedenle, uygulamada, riskin kabul edilebilirliğini değerlendirmek için en önemli olan genelleştirilmiş özellikleri temsil eden bir veya daha fazla gösterge ile riski değerlendirerek, kişinin kendisini basitleştirilmiş yaklaşımlarla sınırlaması gerekir. Kayıpların beklenmediği alan risksiz bölgedir, sıfır zarara veya negatife (karı aşan) karşılık gelir. Kabul edilebilir risk bölgesi altında, bu tür girişimcilik faaliyetinin ekonomik fizibilitesini koruduğu alanı kastediyoruz, yani kayıplar meydana geliyor, ancak bunlar beklenen kârdan daha az. Kabul edilebilir risk bölgesinin sınırı, girişimci faaliyetten elde edilen tahmini kâra eşit kayıp seviyesine karşılık gelir. Bir sonraki daha tehlikeli alan, kritik risk bölgesi olarak adlandırılacaktır. Bu, maliyet ve kârların toplamını temsil eden, işletmeden elde edilen toplam tahmini gelir değerine kadar, beklenen kârı aşan zarar olasılığı ile karakterize edilen bir alandır. Başka bir deyişle, kritik risk bölgesi, beklenen karı açıkça aşan ve maksimumda, girişimci tarafından işletmeye yatırılan tüm fonların geri dönüşü olmayan bir şekilde kaybedilmesine yol açabilecek zarar tehlikesi ile karakterize edilir. İkinci durumda, girişimci yalnızca işlemden herhangi bir gelir elde etmekle kalmaz, aynı zamanda tüm sonuçsuz giderlerin miktarında da zarara uğrar. Kritik olana ek olarak, daha da korkutucu bir felaket riskinin dikkate alınması tavsiye edilir. Felaket riski bölgesi, büyüklükleri kritik seviyeyi aşan ve maksimumda girişimcinin mülkiyet durumuna eşit bir değere ulaşabilen kayıp alanını temsil eder. Felaket riski, işletmenin çökmesine, iflasına, kapanmasına ve mülk satışına yol açabilir. Felaket kategorisi, mülkiyet veya parasal hasardan bağımsız olarak, insan yaşamına yönelik doğrudan bir tehlike veya çevresel felaketlerin meydana gelmesiyle ilişkili riski içermelidir. Riskin en eksiksiz resmi, sözde kayıp olasılığı dağılım eğrisi veya belirli kayıpların meydana gelme olasılığını gösteren, kayıp olasılığının seviyelerine bağımlılığının grafik bir gösterimi ile verilir. Tipik bir kayıp olasılığı eğrisinin türünü belirlemek için, karı rastgele bir değişken olarak düşünün ve önce belirli bir kâr düzeyi elde etmek için bir olasılık dağılım eğrisi oluşturun. Kar olasılık dağılım eğrisi oluşturulurken aşağıdaki varsayımlar yapılmıştır. Hesaplanan değere - PRr'ye eşit bir kar elde etme olasılığı yüksektir. Böyle bir kâr elde etme olasılığı (Вр) maksimumdur; buna göre, PRr'nin değeri, kârın matematiksel beklentisi olarak kabul edilebilir. Hesaplanandan daha fazla veya daha az kar elde etme olasılığı o kadar düşükse, bu tür kar hesaplanandan ne kadar farklıysa, yani, sapmaların artmasıyla monoton olarak hesaplanan kardan sapma olasılıkları azalır, bu da açıkça görüldüğü gibi, Şekil 2.3 Kar zararları ( PR), hesaplanan PRr değerine göre azalması olarak kabul edilir. Gerçek kâr PR'ye eşitse, o zaman PR=PRr-PR. Pirinç. 2.3. Belirli bir kâr düzeyi için tipik olasılık eğrisi Son derece büyük (teorik olarak sonsuz) kayıpların olasılığı pratikte sıfırdır, çünkü kayıpların açıkça bir üst sınırı vardır (niceleştirilemeyen kayıplar hariç). Tabii ki, yapılan varsayımlar bir dereceye kadar tartışmalıdır, çünkü gerçekten her türlü risk için geçerli olmayabilirler.

bibliyografya

Bir işletmenin iş risklerinin analizi

Lütfen çalışmanın içeriğini ve parçalarını dikkatlice inceleyin. Bu çalışmanın gereksinimlerinize uymaması veya benzersizliği nedeniyle satın alınan bitmiş işler için para iade edilmez.

* Çalışma kategorisi, sağlanan malzemenin niteliksel ve niceliksel parametrelerine göre tahmin edilmektedir. Bu materyal, ne bütünüyle ne de herhangi bir parçası, bitmiş bir bilimsel çalışma, nihai yeterlilik çalışması, bilimsel rapor veya devlet bilimsel sertifikasyon sistemi tarafından sağlanan veya bir ara veya nihai sertifikayı geçmek için gerekli olan başka bir çalışma değildir. Bu materyal, yazarı tarafından toplanan bilgilerin işlenmesi, yapılandırılması ve biçimlendirilmesinin öznel bir sonucudur ve öncelikle bu konudaki çalışmanın kendi kendine hazırlanması için bir kaynak olarak kullanılması amaçlanmıştır.