Мета та завдання управління грошовими потоками

Тема 8. Управління грошовими потоками організації

Здійснення всіх видів фінансових та господарських операцій організації супроводжується рухом грошових коштів– їх надходженням чи витрачанням. Цей безперервний процес визначається поняттям грошовий потік.

Грошовий потік– безліч розподілених у часі приток та відтоків коштів.

Ціль управління грошовими потоками - Забезпечення фінансової рівноваги організації в процесі її розвитку шляхом балансування обсягів надходження та витрачання коштів та синхронізації їх у часі.

Завдання управління грошовими потоками:

· Формування достатнього обсягу коштів організації відповідно до потреб її господарської діяльності;

· Оптимізація розподілу обсягу сформованих фінансових ресурсів організації за напрямами господарської діяльності;

· Забезпечення високого рівня фінансової стійкості та платоспроможності організації;

· максимізація зростання чистого грошового потоку, що забезпечує задані темпи розвитку організації;

· Мінімізація втрат вартості коштів у процесі їх господарського використання.

Виділяють такі види грошових потоків.

· За видами діяльності виділяють грошові потоки від поточної (операційної), фінансової та інвестиційної діяльності.

· У напрямку руху грошових коштів виділяють позитивний грошовий потік, що характеризує всю сукупність грошових надходжень та негативний грошовий потік, що характеризує сукупність виплат.

· За методом обчислення виділяють валовий грошовий потік, що представляє всю сукупність надходжень і витрачань грошових коштів і чистий грошовий потік, що представляє різницю між позитивним та негативним грошовими потоками.

· За рівнем безперервності виділяють регулярні, тобто. що передбачають рівні інтервали між платежами та нерегулярні (дискретні).

· За достатністю обсягу виділяють надлишковий грошовий потік, що становить перевищення притоків коштів над їх відпливом і дефіцитний грошовий потік, у якому надходження коштів нижче потреб організації у тому витраченні.

Грошові потоки організації переважають у всіх формах і видах, відповідно і сукупний грошовий потік є найважливішим самостійним об'єктом фінансового менеджменту.

Система основних показників, що характеризують грошовий потік, включає:

· Обсяг надходжень коштів;

· Обсяг витрачання коштів;

· Обсяг чистого грошового потоку;

· Величу залишків грошових коштів на початок і кінець аналізованого періоду;

· Контрольну суму грошових коштів;

· Розподіл загального обсягу грошових потоків окремих видів за окремими інтервалами аналізованого періоду. Число та тривалість таких інтервалів визначаються конкретними завданнями аналізу чи планування грошових потоків;

· Оцінку факторів внутрішнього і зовнішнього характеру, що впливають на формування грошових потоків організації.

Рух коштів здійснюється за трьома видами діяльності:

· поточна (основна, операційна) діяльність;

· інвестиційна діяльність;

· фінансова діяльність.

Поточна (основна, операційна) діяльність- діяльність організації, що переслідує вилучення прибутку як основну мету, або не має витяг прибутку як такий відповідно до предмета та цілей діяльності, тобто виробництвом промислової, сільськогосподарської продукції, виконанням будівельних робіт, продажем товарів, наданням послуг громадського харчування, заготівлею сільськогосподарської продукції, здаванням майна в оренду та ін.

Притоки поточної діяльності:

· Надходження виручки від реалізації продукції (робіт, послуг);

· Надходження від перепродажу товарів, отриманих за бартерним обміном;

· Надходження від погашення дебіторської заборгованості;

· Аванси, отримані від покупців та замовників.

Відтіки з поточної діяльності:

· Оплата, придбаних товарів, робіт, послуг;

· Видача авансів на придбання товарів, робіт, послуг;

· Оплата кредиторської заборгованостіза товарами, роботами, послугами;

· оплата праці;

· Виплата дивідендів, відсотків;

· Оплата за розрахунками з податків та зборів.

Інвестиційна діяльність- Діяльність організації, пов'язана з придбанням земельних ділянок, будівель, іншої нерухомості, обладнання, нематеріальних активів та інших необоротних активів, а також їх продажем; із здійсненням власного будівництва, витрат на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні розробки; із здійсненням фінансових вливань.

Притоки з інвестиційної діяльності:

· Надходження виручки від необоротних активів;

· Надходження виручки від продажу цінних паперів та інших фінансових вкладень;

· Надходження від погашень позик, наданих іншим організаціям;

· Отримання дивідендів і відсотків.

Відтіки з інвестиційної діяльності:

· Оплата, придбаних необоротних активів;

· Оплата, придбаних фінансових вкладень;

· Видача авансів на придбання необоротних активів та фінансових вкладень;

· Надання позик іншим організаціям;

· Вклади в статутні (складальні) капітали інших організацій.

Фінансова діяльність - Діяльність організації, в результаті якої змінюються величина і склад власного капіталу організації, позикових коштів.

Притоки з фінансової складової діяльності:

· Надходження від емісії пайових цінних паперів;

· Надходження від позик та кредитів, наданих іншими організаціями.

Відтіки з фінансової складової діяльності:

· Погашення позик і кредитів;

· Погашення зобов'язань з фінансової оренди.

Грошові потоки, створювані поточної діяльністю організації, часто перетворюються на сферу інвестиційної діяльності, де можна використовуватиме розвитку виробництва. Проте вони можуть бути спрямовані й у сферу фінансової складової діяльності для виплати дивідендів акціонерам. Поточна діяльність досить часто підтримується за рахунок фінансової та інвестиційної діяльності, що забезпечує додатковий приплив капіталу та виживання організації у кризовій ситуації. І тут організація перестає фінансувати капітальні вкладення та зупиняє виплату дивідендів акціонерам.

Рух грошових потік від поточної діяльності характеризується такими особливостями:

· поточна діяльність є головним компонентом усієї господарської діяльності організації, тому генерований нею грошовий потік повинен займати найбільший питома вагау сукупному грошовому потоці організації;

· Форми та методи поточної діяльності залежать від галузевих особливостей, тому в різних організаціях цикли грошових потоків поточної діяльності можуть істотно відрізнятися;

· Операції, що визначають поточну діяльність відрізняються, як правило, регулярністю, що робить грошовий цикл досить чітким;

· поточна діяльність орієнтована переважно на товарний ринок, тому її грошовий потік пов'язаний зі станом товарного ринку та окремих його сегментів. Наприклад, дефіцит виробничих запасів над ринком може збільшити відтік грошей, а затоварювання готової продукції може зменшити їх приплив;

· поточної діяльності, а отже, та її грошового потоку, притаманні операційні ризики, які можуть порушити грошовий цикл.

Основні кошти не вписані в цикл грошового потоку поточної діяльності, оскільки є складовою інвестиційної діяльності, проте виключити їх із циклу грошового потоку неможливо. Це тим, що поточна діяльність, зазвичай, неспроможна існувати без основних засобів і ще, частина витрат з інвестиційної діяльності відшкодовується через поточну діяльність шляхом амортизації основних засобів.

Таким чином, поточна та інвестиційна діяльність організації перебувають у тісному взаємозв'язку. Цикл грошового потоку від інвестиційної діяльності є період часу, протягом якого кошти, вкладені в необоротні активи, повернуться до організації у вигляді накопиченої амортизації, відсотка чи виручки від цих активов.

Рух грошових потоків від інвестиційної діяльності характеризується такими особливостями:

· Інвестиційна діяльність організації носить підлеглий характер по відношенню до поточної діяльності, тому приплив і відтік коштів інвестиційної діяльності повинен визначатися темпами розвитку поточної діяльності;

· Форми та методи інвестиційної діяльності в набагато меншій мірі залежать від галузевих особливостей організації, ніж поточної діяльності, тому в різних організаціях цикли грошових потоків інвестиційної діяльності, як правило, практично ідентичні;

· Приплив коштів від інвестиційної діяльності у часі зазвичай значно віддалений від відтоку, тобто. цикл характеризується тривалою тимчасовою лагою;

· Інвестиційна діяльність має різні форми (придбання, будівництво, довгострокові фінансові вкладення тощо) та різну спрямованість грошового потоку в окремі періоди часу (як правило, спочатку переважає відтік, що значно перевищує приплив, а потім навпаки), що ускладнює уявлення циклу її грошового потоку у досить чіткій схемі;

· Інвестиційна діяльність пов'язана і з товарним, і з фінансовим ринками, коливання яких часто не збігаються і по-різному можуть впливати на інвестиційний грошовий потік. Наприклад, збільшення попиту на товарному ринку може дати організації додатковий приплив грошових коштів від реалізації основних засобів, але це, як правило, призведе до зменшення фінансових ресурсів на фінансовому ринку, що супроводжується збільшенням їхньої вартості (відсотка), що, у свою чергу, може призвести до збільшення відтоку коштів організації;

· На грошовий потік інвестиційної діяльності впливають специфічні види ризиків, властиві інвестиційній діяльності, що об'єднуються поняттям інвестиційні ризики, які мають більшу ймовірність виникнення, ніж операційні.

Цикл грошового потоку фінансової складової діяльності є період часу, протягом якого кошти, вкладені в прибуткові об'єкти, будуть повернуті організації з відсотком.

Рух грошових потоків від фінансової складової діяльності характеризується такими особенностями:

· фінансова діяльність носить підлеглий характер стосовно поточної та інвестиційної діяльності, отже, грошовий потік фінансової діяльності повинен формуватися не на шкоду поточній та інвестиційній діяльності організації;

· Обсяг грошового потоку фінансової діяльності повинен залежати від наявності тимчасово вільних коштів, тому грошовий потік фінансової діяльності може існувати не у кожної організації і не завжди;

· Фінансова діяльність пов'язана безпосередньо з фінансовим ринком і залежить від його стану. Розвинений та стійкий фінансовий ринок може стимулювати фінансову діяльність організації, отже, забезпечувати збільшення грошового потоку цієї діяльності та навпаки;

· Фінансової діяльності притаманні специфічні види ризиків, що визначаються як фінансові ризики, які характеризуються особливою небезпекою, тому можуть суттєво впливати на грошовий потік.

Грошові потоки організації тісно пов'язують усі три види його діяльності. Гроші постійно перетікають з одного виду діяльності в інший. Грошовий потік поточної діяльності, як правило, повинен підживлювати інвестиційну та фінансову діяльність. Якщо спостерігається зворотна спрямованість грошових потоків, це свідчить про неблагополучному фінансовому становищі організації.

Управління грошовими потоками стало найважливішою сферою діяльності будь-якого суб'єкта ринкового господарства. Особливо це важливо задля підприємств, які ведуть виробничо-комерційну діяльність. Прийняття рішень про зміну технології виробництва, вихід на нові ринки, розширення або згортання обсягів випуску продукції ґрунтується на глибоких фінансових розрахунках, на стратегії залучення, розподілу, перерозподілу та інвестування фінансових ресурсів. Тенденції розвитку російської та світової ринкової ситуації: непередбачувані зміни попиту, посилення конкуренції, диверсифікація та завоювання нових ринкових ніш, зростання ризиків під час проведення операцій – зумовлюють необхідність докладного вивчення принципів формування та управління грошовими потоками підприємств.

Більш раціональне та оперативне керуваннягрошовими потоками здатне забезпечити постійну платоспроможність підприємству, знизити ризик несплати заборгованості постачальникам і працівникам, підвищити інвестиційну привабливість, звільнити додаткові фінансові ресурси тощо. У ринкових умовах господарювання ці аспекти є найважливішими фінансово-економічними характеристиками компаній, що відображають фінансову стійкістьта потенціал їх економічного зростання.

1. Поняття грошового потоку

Один із напрямів управління фінансами підприємства – це ефективне управління його потоками грошових коштів. Повна оцінка фінансового становища підприємства неможлива без аналізу його грошових потоків. Одне із завдань управління грошовими потоками полягає у виявленні взаємозв'язку між потоками грошових коштів та прибутком, тобто. чи є отриманий прибуток результатом ефективних грошових потоків, чи це результат будь-яких інших фактів.

Вся діяльність будь-який комерційної організації пов'язані з рухом коштів, зі своїми надходженням і вибуттям. Рух коштів для підприємства відбувається безперервно. Саме цей безперервний процес руху грошей і становить по суті поняття "грошового потоку".

Існують такі поняття, як рух грошових коштів та потік грошових коштів. Рух коштів – це передача комусь як готівковим, і безготівковим шляхом, це все валові надходження підприємства міста і платежі.

Загальним визначенням грошового потоку є таке: "гроші, що надходять до компанії від продажу та з інших джерел, а також гроші, що витрачаються компанією на закупівлю, оплату праці і т.д."

"Грошовий потік - сукупність розподілених у часі надходжень та виплат коштів, що генеруються господарською діяльністю підприємства".

В економічному значенніФінансовий потік – це різниця між доходами і витратами економічного суб'єкта, виражена різниці між отриманими і зробленими платежами. Загалом це сума нерозподіленого прибутку фірми та її амортизаційних відрахувань, що зберігаються на формування власного джерела коштів.

Інакше кажучи, " грошовий потік – чиста сума грошей, фактично отримана фірмою у цьому періоді " .

Можна виділити два основних підходи до аналізу визначень поняття "грошовий потік". Згідно з першим підходом, грошовий потік є різницею між усіма притоками та відтоками грошових коштів за певний період часу. Це визначеннябільше підходить для терміна "чистий грошовий потік", який дорівнює різниці між сумою приток та відтоків коштів організації. Другий підхід найпоширеніший серед економістів. Грошовий потік у своїй розглядається як сума приток і відтоків коштів у період. При цьому у складі грошових потоків більшістю авторів не враховуються грошові еквіваленти.

Також можна виділити підхід, у якому грошові потоки розглядаються у сенсі як сума нерозподіленого прибутку і амортизаційних відрахувань, що був пов'язані з першим підходом до визначення грошового потоку.

Узагальнюючи підходи до визначення сутності грошових потоків, можна визначити цю економічну категорію як сукупність реальних приток та відтоків грошових коштів та їх еквівалентів, розподілених у кожний конкретний момент часу розглянутого періоду та обслуговуючих усі процеси господарської діяльності організації.

Процес управління грошовими потоками підприємства також має однозначного тлумачення. Частина економістів зводять даний процесдо визначення оптимального рівнязалишку коштів та його використання у фінансовій діяльності організації.

Узагальнюючи визначення різних економістів, що з категорією " управління " , можна охарактеризувати управління грошовими потоками підприємства як організацію цілеспрямованого і планомірного впливу керуючої системи на фінансово-економічні відносини, що у процесі руху фінансового капіталу організації. Даний вплив спрямовано виконання поставлених завдань, і навіть забезпечення ефективного формування, використання та розподілу грошового капіталу підприємства з використанням відповідних принципів, функцій та способів управління.

Значення показника грошових потоків в аналізі діяльності фірми дуже велике: він показує здатність фірми розплачуватись за необхідні їй товари та послуги, виплачувати дивіденди акціонерам, на його основі часто будується оцінка бізнесу.

"Грошовий потік не рівнозначний прибутку: цілком реальна ситуація, коли фірма отримує прибуток, але не може продовжувати розрахунки з постачальниками, оскільки не має в обороті достатньої кількостігрошей. Оцінюючи ефективності капітальних вкладень грошовий потік – показник, що характеризує різницю між припливом і відпливом коштів від інвестиційної та операційної діяльності у кожному періоді здійснення проекту " .

Потоки коштів, на відміну простої передачі грошей, – це:

– результат грошових відносин, що виникають на підприємстві, які при цьому є результатом руху грошей;

– організовані та керовані процеси;

– процеси взагалі, а обмежені певним періодом часу, тобто. мають тимчасові обмежувачі – початок та кінець;

– як показник потік коштів має низку економічних показників, як-от інтенсивність, ліквідність, рентабельність, достатність та інших.

Переваги та необхідність управління грошовими потоками полягають у наступному.

1. Поліпшення управління грошовими потоками рівносильне залученню до обороту додаткових коштів. Тим більше, що ця проблема часто представляється керівникам другорядної.

2. Для великих, тривалий час працюючих підприємств управління вигідно з точки зору підвищення ефективності використовуваних коштів, так і отримання додаткового прибутку, підвищення рентабельності.

3. Для молодих, невеликих підприємствуправління особливо важливо, оскільки вони повинні розраховувати на власні " джерела коштів, оскільки зовнішні їм завжди доступні як у ціні, і по можливості отримання.

4. Професійне управліннягрошовими потоками позитивно б'є по взаємовідносинах підприємства з банками, постачальниками, покупцями та інших.

Фінансовий цикл підприємства або цикл грошового потоку включає наступні моменти:

– оплату сировини та матеріалів;

- Продаж (відвантаження готової продукції, надання послуг, виконання робіт);

- Надходження грошей за готову продукцію, послуги, виконані роботи.

І лише шляхом управління грошовими потоками можна вирішити проблему розриву між сумою платежів та сумою надходжень, тобто. проблему ліквідності підприємства. З цією метою необхідно збільшити суму власних чи позикових коштів у обороті підприємства.

При реалізації політики управління грошовими потоками досягаються такі результати:

1. Підвищення ефективності управління фінансами підприємства.

2. Збалансованість позитивного та негативного грошових потоків у часі; незбалансовані потоки роблять у деякі моменти потік загалом неліквідним, а підприємство неплатоспроможним. Цілком очевидно, що чим частіше подібні ситуації і чим вони довші, тим гірше фінансове становище підприємства.

3. Визначення напрямів грошових потоків та контроль за ними відповідно до. класифікацією загалом по підприємству, за видами діяльності, за структурними підрозділами та центрами відповідальності, за етапами та періодами діяльності підприємства, за джерелами грошових коштів (власні, позикові та ін.).

4. Оптимізація грошових потоків та структури джерел коштів з метою забезпечення ефективної діяльності підприємства.

5. Підвищення ефективності використання коштів у обороті підприємства, прискорення їх оборотності.

6. Розширення обсягу продажів на основі розширення контролю над грошовими потоками та вдосконалення управління ними.

7. Отримання додаткового прибутку та підвищення рентабельності підприємства.

8. Підвищення ефективності планування та прогнозування діяльності підприємства.

9. Зниження ризику неплатоспроможності підприємства та недопущення його банкрутства.

2. Види та класифікація грошових потоків підприємства

На рис. 1 представлено класифікацію грошових потоків підприємства. Для наочного уявлення взаємозв'язку грошових потоків використано умовні цифри.

Рис. 1. Класифікація грошових потоків

Потік коштів підприємства є сукупність всіх його надходжень і виплат за певний період.

Притоки (надходження) і відпливи (виплати) грошей у період є складовими частинами потоку коштів. Сукупність приток чи надходжень – це позитивний потік коштів, а сукупність відтоків чи виплат грошей – це негативний потік коштів.

Чистий потік коштів – це різниця між сумою приток та відтоків. Чистий потік належить до фінансових результатів діяльності підприємства. Чистий потік може бути як позитивним, і негативним.

Позитивний чистий потік може бути надлишковим або дефіцитним. Надлишковий потік означає значне перевищення надходження коштів над потребою. Дефіцитний потік коштів характеризує протилежне явище, коли надходжень недостатньо покриття потреби. Негативний потік, звичайно, завжди є дефіцитним.

Тимчасова оцінка визначає потік коштів як реальний і майбутній. Реальний потік визначається оцінці реального часу, а майбутній потік – оцінці якогось майбутнього конкретного моменту часу шляхом дисконтування, тобто. привиди майбутніх грошових потоків у порівнянні з реальним часом.

З погляду сталості потоки коштів бувають регулярні та дискретні. Регулярний потік йде постійно протягом якогось періоду часу, а дискретний потік – це поодинокі надходження та витрачання грошей, підприємства за якийсь період. Більшість приток та відтоків коштів є регулярними. Дискретні потоки – це придбання майна, отримання довгострокового кредиту, надходження від оплати великого векселі, купівлі ліцензії та інших. Регулярні потоки коштів може бути як із рівномірними фінансовими інтервалами, і з нерівномірними.

Залежно від масштабності грошові потоки бувають:

- Загалом по підприємству;

- За окремими видами господарської діяльності (основна, інвестиційна, фінансова);

– за окремими структурними підрозділами чи центрами відповідальності підприємства";

– за окремими господарськими операціями або етапами у діяльності підприємства, наприклад, з моменту створення акціонерного товариства, початку випуску нової продукції, закінчення реконструкції тощо;

– власних та позикових коштів;

– валові потоки та потоки на основі фінансових результатів.

3. Ефективність грошових потоків підприємства

Звіт про рух грошових коштів у цілому по підприємству та окремих видів діяльності є частиною бухгалтерської звітності.

Ефективність використання грошових потоків визначається швидкістю їх руху – швидкістю обороту, чи оборотністю. Чим швидше відбувається кругообіг ДС, тим менша їхня сума буде потрібна підприємству для успішного виконання виробничої програми.

Період знаходження капіталу в готівці (ПДН) визначається наступним чином:

Для розрахунку прогнозованої суми залишку коштів можна використати таку формулу:

4. Управління грошовими потоками підприємства

Основна мета управління грошовими потоками полягає у забезпеченні фінансової рівноваги підприємства у процесі його розвитку шляхом балансування обсягів надходжень та витрат грошових коштів та їх синхронізації у часі.

Основні завдання управління грошовими потоками полягають у наступному:

– прогноз вхідних та вихідних грошових потоків та управління ними;

- Забезпечення ліквідності підприємства;

– оцінці різних типіввкладень та розміщення надлишків коштів;

- Визначення джерел короткострокового фінансування;

– управління ризиками за процентними ставками та обміном;

- Визначення плану надходження грошових коштів та їх використання.

Процес управління грошовими потоками можна як наступних етапів:

1. Повний та достовірний облік грошових потоків та формування необхідної звітності.

2. Аналіз грошових потоків у попередньому періоді.

3. Планування грошових потоків у межах різних їх видів.

4. Оптимізація грошових потоків.

5. Забезпечення ефективного контролю за грошовими потоками.

5. Облік грошових потоків підприємства

Повний та достовірний облік грошових потоків ґрунтується на наступних принципах:

1. Принцип інформативної достовірності

2. Принцип забезпечення збалансованості

3. Принцип забезпечення ефективності

4. Принцип забезпечення ліквідності

Відмінною рисою сучасної російської дійсності і те, що грошові потоки є самостійним об'єктом обліку. Як об'єкт обліку у Росії розглядаються кошти, які мають високої чутливості до можливим непередбачуваним фінансовим проблемам. Категорія кошти статична і розкриває рух коштів, як і раніше, що здійснення майже всіх видів операцій підприємств і закупівельних організацій викликає рух коштів у вигляді їх надходження чи расходования. У силу названих вище причин, необхідно виділити грошові потоки в самостійний об'єкт обліку і сформувати систему обліку грошових потоків, що включає управлінський, фінансовий і стратегічний облік грошових потоків.

Основною метою системи обліку грошових потоків є забезпечення насамперед внутрішніх користувачів достовірною інформацією про грошові потоки, необхідною та достатньою для вироблення та своєчасного прийняття адекватних управлінських рішень. Ця мета досягається за допомогою формування системи звітності, яка дозволить користувачам інформації об'єктивно оцінювати та приймати відповідні рішення щодо управління грошовими потоками.

Об'єктами системи обліку грошових потоків є:

– система готівкових та безготівкових розрахунків;

- Управління оборотними засобами;

- Управління капіталом, вкладеним в основні засоби (основним капіталом);

- Політика залучення нових фінансових ресурсів;

- Управління структурою капіталу підприємства;

– рівень та динаміка фінансових результатів діяльності підприємства.

– майновий та фінансовий стан підприємства;

- Ділова активність та ефективність діяльності підприємства.

Система обліку грошових потоків покликана забезпечити:

1. Охоплення всіх фінансових операцій, тобто. бути суцільною та безперервною, відображати всі операції з руху фінансових ресурсів підприємства та його грошових коштів за всіма надходженнями, платежами, залишками у різних грошових формах – готівкою в касі, безготівкових коштів на рахунках у банках, в акредитивах, у розрахунках, цінних паперах та будь-яких інших місцях їх зберігання або місця знаходження;

2. Відображення господарських процесів, безпосередньо пов'язаних з фінансовими операціями підприємства, наприклад, виробництва товарної продукції та її відвантаження покупцям, підготовки та відправлення платіжних документів, своєчасності та повноти надходження грошових коштів від покупців, відмов від акцепту, переведення поставленої продукції покупцем у режим відповідального зберіганнявнаслідок її некомплектності, неповноти постачання та з інших причин, іншими виробничими та господарськими фактами діяльності підприємства;

3. Відображення інформації про своєчасність розрахунків з бюджетом та позабюджетними фондами та за іншими нетоварними операціями підприємства;

4. Контроль за станом та цільовим використанням оборотних засобів підприємства.

Мета звітності щодо грошових потоків полягає у наданні користувачам корисної інформації. В даний час очевидна доцільність та необхідність задоволення потреб інформації численних користувачів, яких можна об'єднати у три основні групи:

– безпосередньо займаються бізнесом цьому підприємстві;

- що знаходяться за межами даного підприємства, але мають пряму фінансову зацікавленість у бізнесі;

– мають непряму фінансову зацікавленість у бізнесі.

Першу групу користувачів складають керівництво підприємства, які несуть відповідальність за ведення справ та за досягнення поставлених підприємству завдань.

Друга категорія користувачів звітної інформації представляє досить велику кількість осіб, які не працюють на підприємстві, але мають прямий фінансовий інтерес до результатів його діяльності. Це насамперед засновники підприємства, і навіть різні кредитори – постачальники чи банки, у яких підприємство бере довгострокові і короткострокові позички.

Третє коло осіб, які мають непрямий фінансовий інтерес, складають найрізноманітніші користувачі бухгалтерської (фінансової) звітності. Це – податкова служба, органи державної статистики, різноманітні фінансові радники тощо.

У звітності російських підприємствє форми, що відбивають рух коштів. Це:

– звіт про зміни капіталу – форма №3;

- Звіт про рух грошових коштів - форма № 4;

- Рух позикових коштів - частина додатка до бухгалтерського балансу, форма №5.

6. Аналіз грошових потоків

Наступним етапом управління грошовими потоками є аналіз грошових потоків у попередньому періоді.

В результаті аналізу грошових потоків підприємство має отримати відповідь на головне питання: звідки надходять кошти, роль кожного джерела і яких цілей вони використовуються? Висновки слід робити як у цілому по підприємству, так і за кожним видом його діяльності: основною, інвестиційною та фінансовою. На цій основі робляться висновки про джерела та забезпеченість кожного виду діяльності необхідними грошима. У результаті приймаються рішення щодо забезпечення перевищення надходжень коштів над платежами, джерел оплати поточних зобов'язань та інвестиційної діяльності, достатності прибутку та ін.

Таким чином, основними об'єктами аналізу грошових потоків є:

– позитивний потік – притоки;

- Негативний потік - відтоки;

- Залишок грошових коштів.

Аналіз грошових потоків пов'язані з з'ясуванням причин, які вплинули такі процессы:

- Збільшення припливу коштів;

- Зменшення їх припливу;

- Збільшення їх відтоку;

- Зменшення їх відтоку.

Аналіз можна робити як за тривалий період (кілька років), так і за короткий (квартал, рік). Такий аналіз виявить безперечний інтерес, якщо буде зроблено за період, що відображає якийсь етап у діяльності підприємства.

Аналіз потоків коштів має здійснюватися як з урахуванням звітних, і планових показників. Як розрахункові показники використовуються дані первинного облікута регулярної звітності підприємства.

7. Планування грошових потоків

Планування грошових потоків здійснюється у формі багатоваріантних планових розрахунків цих показників за різних сценаріїв розвитку вихідних факторів (оптимістичному, реалістичному, песимістичному). Об'єктом у разі є виконання встановлених планових завдань щодо формування обсягу коштів і їх витрачання за передбаченими напрямами; рівномірність формування грошових потоків у часі; ліквідність грошових потоків та його ефективність. Ці показники контролюються у процесі моніторингу поточної фінансової складової діяльності підприємства.

Планові показники руху грошових потоків підприємства розраховують у вигляді оперативного фінансового плану, так званого платіжного календаря Він розробляється на місяць з періодичністю 5, 10 або 15 днів.

Особливість платіжного календаря у тому, що це підприємство спочатку визначає всі свої грошові витрати на місяць, та був шукає фінансові ресурси покриття витрат, якщо грошових доходів виявиться недостатньо.

Планування можливих платежів та джерел їх покриття пов'язане з щоденним контролем за надходженням виручки від продажу та за оплатою матеріальних цінностей, що надходять, як основними напрямками грошових потоків. Розробка економічно обґрунтованого платіжного календаря – одне з обов'язкових умовефективного управління грошовими потоками Воно дозволяє забезпечити підприємство необхідними грошима, виявити можливості збільшення виручки від продажу та прибутку, підвищити ефективність структури використовуваних коштів.

Поряд із платіжним календарем підприємств ведеться спеціальний журнал, у якому відображаються всі показники платіжного календаря в динаміці, а також показники звіту про рух грошових коштів.

При використанні платіжного календаря підприємства мають можливість застосовувати аналіз, що зветься ABC. Сенс його полягає в тому, що, використовуючи натуральні та вартісні показники, потоки грошових коштів ділять на три групи (А, В та С) залежно від обсягів коштів або інших факторів та можливості застосування відповідних методів управління до кожної з цих груп.

Планування грошових потоків більш тривалий термін, ніж 1 місяць, здійснюється з допомогою бюджету грошових потоків. Бюджети на підприємстві розробляються, як правило, на 1 рік, але це можна робити і на 3, і на 6 місяців. У бюджеті грошових потоків, з одного боку, відображаються доходи та надходження коштів, а з іншого – витрати та платежі. Але на відміну від платіжного календаря планування у бюджеті грошових потоків здійснюється за трьома видами діяльності: основною, інвестиційною та фінансовою. З допомогою бюджету грошових потоків підприємство вирішує проблему дефіциту коштів у окремі місяці протягом року.

Існують два методи розрахунку потоку грошових коштів: прямий та непрямий. Відмінності цих методів випливають із принципів розрахунків. При прямому методі розрахунок потоків складає основі рахунків бухгалтерського облікупідприємства, а при непрямому – на основі показників балансу підприємства (Ф-1) та звіту про прибутки та збитки (Ф-2).

В результаті при прямому методі підприємство отримує відповіді на питання щодо приток та відтоків грошових коштів та їх достатності для забезпечення всіх платежів. Непрямий метод показує взаємозв'язок різних видівдіяльності підприємства, а також вплив на прибуток змін в активах та пасивах підприємств. Крім того, основою розрахунку при прямому методі є прибуток від реалізації продукції, а при непрямому - прибуток.

При прямому методі потік коштів визначається як різниця між усіма притоками коштів на підприємстві за трьома видами діяльності та їх відтоками. Залишок коштів наприкінці періоду визначається як їхній залишок на початок з урахуванням їхнього потоку за цей період.

При непрямому методі основою розрахунку є нерозподілений прибуток, амортизація, і навіть зміни активів і пасивів підприємства.

У цьому збільшення активів зменшує кошти підприємства, збільшення пасивів – збільшує, і навпаки.

8. Оптимізація грошових потоків

Оптимізація грошових потоків є процес вибору найкращих форм організації на підприємстві з урахуванням умов та особливостей здійснення його господарської діяльності. Важливу роль оптимізації грошових потоків грають механізми мінімізації фінансових ризиків.

Оптимізація грошових потоків є однією з найважливіших функцій управління грошовими потоками, спрямованої на підвищення їх ефективності у майбутньому періоді.

Найважливішими завданнями, які вирішуються у процесі цього етапу управління грошовими потоками, є:

- Виявлення та реалізація резервів, що дозволяють знизити залежність підприємства від зовнішніх джерел залучення коштів;

- Забезпечення більш повної збалансованості позитивних і негативних грошових потоків у часі та за обсягами;

- Забезпечення більш тісного взаємозв'язку грошових потоків за видами господарської діяльності підприємства;

– підвищення суми та якості чистого грошового потоку, що генерується господарською діяльністю підприємства.

Основу оптимізації грошових потоків підприємства становить забезпечення збалансованості обсягів позитивного та негативного їх видів. На результати господарську діяльність підприємства негативний вплив надають як дефіцитний, і надлишковий грошові потоки.

Методи оптимізації дефіцитного грошового потоку залежить від характеру цієї дефіцитності – короткострокової чи довгострокової.

Збалансованість дефіцитного грошового потоку у короткостроковому періоді досягається шляхом використання "Системи прискорення – уповільнення платіжного обороту". Суть цієї системи полягає у розробці на підприємстві організаційних заходів щодо прискорення залучення коштів та уповільнення їх виплат.

У системі оптимізації грошових потоків підприємства важливе місце належить їхній збалансованості в часі. У процесі такої оптимізації використовуються два основних методи – вирівнювання та синхронізація. Вирівнювання грошових потоків спрямовано згладжування їх обсягів у межах окремих інтервалів аналізованого періоду часу. Цей метод оптимізації дозволяє усунути певною мірою сезонні та циклічні відмінності у формуванні грошових потоків (як позитивних, так негативних), оптимізуючи паралельно середні залишки коштів та підвищуючи рівень абсолютної ліквідності. Результати цього оптимізації грошових потоків у часі оцінюються за допомогою середньоквадратичного відхилення або коефіцієнта варіації, які в процесі оптимізації повинні знижуватися.

Зростання чистого грошового потоку забезпечує підвищення темпів економічного розвитку підприємства на засадах самофінансування, знижує залежність цього від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості підприємства.

Негативні наслідки дефіцитного грошового потоку виявляються у зниженні ліквідності та рівня платоспроможності підприємства, зростанні простроченої кредиторської заборгованості постачальникам сировини та матеріалів, підвищенні частки простроченої заборгованості за отриманими фінансовими кредитами, затримках виплати заробітної плати(з відповідним зниженням рівня продуктивності праці персоналу), зростання тривалості фінансового циклу, а, зрештою, – у зниженні рентабельності використання власного капіталу та активів підприємства.

Негативні наслідки надлишкового грошового потоку виявляються у втраті реальної вартості тимчасово невикористовуваних коштів від інфляції, втраті потенційного доходу від невикористовуваної частини фінансових активів у сфері короткострокового їх інвестування, що зрештою також негативно позначається лише на рівні рентабельності активів і.

9. Контроль грошових потоків підприємства

Забезпечення ефективного контролю за грошовими потоками дозволяє істотно знизити ризик неплатоспроможності фірми. Навіть у підприємств, які успішно здійснюють господарську діяльністьі генерують достатню суму прибутку, неплатоспроможність може виникати як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходження та виплат коштів, що досягається у процесі управління грошовими потоками підприємства, дозволяє усунути цей фактор виникнення його неплатоспроможності.

Основною метою управління грошовими потоками підприємства є забезпечення його фінансової рівноваги у процесі розвитку шляхом балансування обсягів надходження та витрачання коштів та їх синхронізації у часі.

Відповідальність забезпечення контролю над грошовими потоками лежить на фінансовому директорі підприємства. Щоб забезпечити ефективний контроль над грошовими потоками, необхідно документаційне забезпеченнявсіх операцій, пов'язаних з грошовими потоками, що забезпечувало б всю повноту інформації для фінансового директора. Для цього необхідно ввести документи, що регламентують витрачання коштів, наприклад заявку на оплату, також це можуть бути службові записки, реєстри платежів та ін. Мінімальний набір реквізитів такого документа включає такі розділи:

- Ініціатор платежу (підрозділ, співробітник);

– код виплати відповідно до класифікатора статей виплат або проектів;

- термін платежу;

- Підписи ініціатора платежу, керівника підрозділу, керівника компанії.

Заявки на оплату є інструментом збору фактичної інформації. Реквізит "Ініціатор платежу" дозволяє відстежити, який підрозділ компанії здійснює ті чи інші види видатків. При цьому необхідно авторизувати заявку у керівника підрозділу та генерального директоращо дозволить уникнути нецільового використання коштів компанії.

Заявки легко класифікувати за підрозділами та статтями витрат навіть у Excel. Накопичивши інформацію про фактичні платежі за два-три місяці, можна переходити до лімітування витрат та складання платіжного календаря.

Для контролю платежів корисно провести аналіз обґрунтованості витрачання коштів та системи реєстрації витрат. У заявку на оплату потрібно додати аналітичні показники: коефіцієнт оборотності запасів (миттєвий, 30- та 90-денний), суми кредиторської заборгованості кожному постачальнику та простроченій дебіторській заборгованості покупців, а також період прострочення. Корисно також запровадити показник норми оплат постачальникам у частках від виторгу від продажів. Таким чином, створюються спеціальні форми управління фінансами, а названі показники (зазвичай 3–5) дозволяють зрозуміти, як і коли витрачати кошти.

Фінансовий директор має отримати право підпису документів, що регламентують платежі. Зазвичай, таке право надається розпорядженням генерального директора, але в деяких випадках – згідно з рішенням власника бізнесу або ради директорів.

Оскільки першим особам компанії подібні нововведення загрожують деяким послабленням їх впливу на фінансові потоки, то потрібно роз'яснювати керівництву необхідність делегування повноважень, а також переконувати їх впроваджувати систему бюджетування, в рамках якої фінансовий директор або підконтрольні йому працівники отримають право вирішального підпису щодо платежів, затверджених у бюджет.

Підписуючи платіжні документи, фінансовий директор зможе своєчасно отримувати інформацію про діяльність компанії, у тому числі про її витрати, набуде статусу топ-менеджера, що дозволить уникнути конфліктів з керівниками функціональних підрозділів, а також почне поступово впроваджувати бюджетні процедури.

Завдяки ефективної організаціїконтролю над грошовими потоками можна розробляти ефективні рішення щодо збільшення обсягу позитивного грошового потоку та зменшення обсягу негативного грошового потоку в довгостроковому періоді.

При цьому зростання обсягу позитивного грошового потоку у довгостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок проведення наступних заходів:

- Залучення стратегічних інвесторів з метою збільшення обсягу власного капіталу;

- Додаткової емісії акцій;

- Залучення довгострокових фінансових кредитів;

– продаж частини (або всього обсягу) фінансових інструментівінвестування;

- Продажі (або здачі в оренду) видів основних засобів, що не використовуються.

Зниження обсягу негативного грошового потоку у довгостроковому періоді може бути досягнуто за рахунок проведення таких заходів, як:

– скорочення обсягу та складу реальних інвестиційних програм;

- Відмова від фінансового інвестування;

- зниження суми постійних витратпідприємства.

Не секрет, що саме у фінансовій діяльності нерідкі факти зловживань, які негативно впливають на всю господарську діяльність підприємства та ущемляють права власників. Тому забезпечення ефективності фінансового контролю за грошовими потоками підприємства є ключовим етапом в управлінні грошовими потоками.

10. Необхідність управління грошовими потоками

Таким чином, слід зазначити, що грошові потоки становлять більшу частину фінансових ресурсів, що використовуються комерційними організаціямиу процесі своєї господарської діяльності. Стан грошових потоків багато в чому визначається фінансове благополуччя як окремих організацій, так і економічної системив цілому.

Постійний рух коштів є основою безперебійного процесу виробництва та обігу. Це найважливіша функція коштів – виробнича.

Кошти є однією з основних фінансових категорій, що надають значний вплив на сферу виробництва, сферу обігу, стан розрахунків у народному господарстві і, тим самим, на грошовий обіг у країні, виконують свою другу функцію – платіжно-розрахункову.

Управління грошовими потоками безпосередньо з механізмом визначення планової потреби підприємства у яких, їх нормуванням. Для підприємства важливо правильно визначити оптимальну потребу у грошових коштах, що дозволить з мінімальними витратами отримувати прибуток, запланований при даному обсягу виробництва. Заниження величини коштів тягне у себе нестійкий фінансовий стан, перебої у виробничому процесі і, як наслідок, зниження обсягу виробництва та прибутку. У свою чергу, завищення розміру коштів знижує можливості підприємства виробляти капітальні витрати на розширення виробництва.

Висновки

Методи управління грошовими потоками підприємств сприяють прийняттю більш обґрунтованих та раціональних рішень фінансовими менеджерамиорганізацій. Використання розглянутих принципів освіти та управління грошовими потоками у практичній діяльності підприємств дозволить оптимізувати структуру платежів підприємств. Оптимізація платежів підприємства досягається, в першу чергу, збалансованістю грошових платежів, внаслідок чого підвищується платоспроможність та стає можливим підтримання її на необхідному рівні.

Ефективне управління грошовими потоками дозволяє прискорити оборотність коштів, знизити потребу у залученні додаткових позикових коштів, звільнити додаткові кошти, які можна спрямувати оборот підприємства.

Література

Підручники та монографії

1. Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту: Навчальний посібник для середніх спеціальних учбових закладів. - М.: Фінанси та статистика, 2006.

2. Бертонеш М., Найт Р.. Управління грошовими потоками. - СПб.: Пітер, 2005.

3. Бланк І.А. Управління грошовими потоками. - К.: Ніка-Центр, Ельга, 2007.

4. Бородіна Є.І. Фінанси підприємства. - М.: Фінанси та статистика, 2005.

5. Бочаров В.В., Леонтьєв В.Є. Корпоративні фінанси. - СПб: Пітер, 2005.

6. Ковальов В.В. Фінанси підприємств - М.: Проспект, 2006.

7. Лихачова О.М. Фінансове планування для підприємства. - М.: ТОВ "ТК Велбі", 2006.

8. Половінкін С.А. Управління фінансами підприємства - М: ФБК-Прес, 2007.

9. Черкасов В.Є. Фінансовий менеджмент. - Тверь: Тверський інститут економіки та менеджменту, 2005.

Періодичні видання

10. Мітякова О.І. Оптимізація грошового потоку як інструмент антикризового управлінняпідприємством // Фінанси та кредит. - 2005. - №30. - С. 44-50.

11. Хорін О.М. Звіт про рух коштів // Бухгалтерський облік. - 2005 р. - № 5. - С.: 24-29.

12. Бурцев В.В. Ревізія фінансової системи підприємства // Менеджмент у Росії там. - 2004. - №3. - С. 35-40.

Здійснення всіх видів фінансових та господарських операцій організації супроводжується рухом коштів - їх надходженням або витрачанням. Цей безперервний процес визначається поняттям грошового потоку.

Грошовий потік організації є сукупність розподілених у часі надходжень і виплат коштів, створюваних його господарську діяльність.

Грошові потоки організації переважають у всіх формах і видах, відповідно і сукупний грошовий потік є найважливішим самостійним об'єктом фінансового менеджменту. Це визначається тією роллю, яку управління грошовими потоками грає у розвитку організації та формуванні кінцевих результатів її фінансової діяльності.

Грошові потоки, що забезпечують нормальну господарську діяльність організації практично у всіх її сферах, можна як систему «фінансового кровообігу» (рис. 22.1). Ефективно організовані грошові потоки є найважливішим симптомом «фінансового здоров'я», передумовою досягнення високих кінцевих результатів діяльності суб'єкта господарювання, сприяють підвищенню ритмічності господарської та інвестиційної діяльності.

Ефективне управління грошовими потоками:

• забезпечує фінансову рівновагу організації у процесі її розвитку. Темпи цього розвитку та фінансова стійкість значною мірою визначаються тим, наскільки різні види потоків грошових коштів синхронізовані за обсягами та часом. Високий рівень такої синхронізації забезпечує значне прискорення реалізації стратегічних цілей розвитку фірми;
• дозволяє скоротити потребу організації у позиковому капіталі. Активно керуючи грошовими потоками, можна забезпечити більш раціональне та економне використання власних фінансових ресурсів, знизити залежність організації від кредитів, що залучаються;
• забезпечує зниження ризику неплатоспроможності.

Навіть успішно працюючих організацій неплатоспроможність може виникнути як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходжень та виплат коштів - важлива частина антикризового управління організацією при загрозі банкрутства.

Активні форми управління грошовими потоками дозволяють організації отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо її грошовими активами. Йдеться насамперед про ефективне використання тимчасово вільних залишків коштів у складі оборотних активів, а також інвестиційних ресурсів, що накопичуються при здійсненні фінансових інвестицій.

Високий рівень синхронізації надходжень та виплат грошових коштів за обсягом та у часі дозволяє знижувати реальну потребу організації у поточному та страховому залишках коштів, що обслуговують операційний процес, а також резерв інвестиційних ресурсів, що формується у процесі здійснення реального інвестування.

Отже, ефективне управління грошовими потоками організації сприяє формуванню додаткових інвестиційних ресурсів реалізації фінансових інвестицій, є джерелом прибутку.

« Грошовий потік організації- поняття агреговане, що включає численні види потоків, що обслуговують господарську діяльність. Грошові потоки можуть бути класифіковані за такими ознаками.

1. За масштабами обслуговування господарського процесу

• з організації загалом. Це найбільш агрегований вид грошового потоку, що акумулює всі види грошових потоків, що обслуговують господарський процес організації загалом;
• з окремих видів господарської діяльності організації - операційної, інвестиційної та фінансової;
• щодо окремих структурних підрозділів (центрів відповідальності) організації;
• за окремими господарськими операціями. У господарському процесі організації такий вид грошового потоку сприймається як первинний об'єкт самостійного управління.

2. За видами господарської діяльностівідповідно до міжнародних стандартів обліку виділяють такі види грошових потоків:

• з операційної діяльності. Цей грошовий потік характеризується грошовими виплатами: постачальникам сировини та матеріалів; стороннім виконавцям окремих видів послуг, які забезпечують операційну діяльність; заробітної плати - персоналу, зайнятому в операційному процесі, а також здійснює управління цим процесом; податкових платежів організації до бюджетів усіх рівнів та до позабюджетних фондів; іншими виплатами, пов'язаними із здійсненням операційного процесу. Одночасно цей вид грошового потоку відбиває надходження коштів від покупців продукції; податкових органів у порядку здійснення перерахунку зайво сплачених сум та деякі інші платежі, передбачені міжнародними стандартами обліку;
• з інвестиційної діяльності. Він характеризує платежі та надходження грошових фондів, пов'язані із здійсненням реального та фінансового інвестування, продажем вибувальних основних фондів та нематеріальних активів, ротацією довгострокових інструментів інвестиційного портфеля та інші аналогічні потоки грошових коштів, що обслуговують інвестиційну діяльність організації;
• щодо фінансової діяльності. Такий потік характеризує надходження та виплати грошових коштів, пов'язані із залученням додаткового акціонерного та пайового капіталу, отриманням довгострокових та короткострокових кредитів та позик, сплатою у грошовій формі дивідендів та відсотків за вкладами власників та деякі інші грошові потоки, пов'язані із зовнішнім фінансуванням господарської діяльності організації.

3. За спрямованістю рухугрошових коштів розрізняють два види грошових потоків:

• позитивний грошовий потік, що характеризує сукупність надходжень коштів до організації від усіх видів господарських операцій (приплив коштів);
• негативний грошовий потік, який відбиває сукупність виплат коштів організацією у процесі здійснення всіх видів господарських операцій (відтік коштів).

Ці види грошових потоків взаємопов'язані: недостатність обсягів у часі однієї з них зумовлює подальше скорочення обсягів іншого. Тому в системі управління грошовими потоками організації вони є єдиним об'єктом фінансового менеджменту.

4. За методом обчислення обсягувиділяють такі види грошових потоків:

• валовий грошовий потік, що характеризує всю сукупність надходжень чи витрачання коштів у аналізованому періоді у межах окремих його інтервалів;
• чистий грошовий потік, що представляє різницю між позитивним та негативним грошовими потоками (між надходженням та витрачанням грошових коштів) у аналізованому періоді за окремими його інтервалами. Чистий грошовий потік багато в чому визначає фінансову рівновагу та темпи зростання ринкової вартості організації. Розрахунок чистого грошового потоку по організації в цілому, за окремими структурними підрозділами (центрами відповідальності), різними видами господарської діяльності або окремими господарськими операціями здійснюється за формулою

ЧДП = ПДП ОДП,

де ЧДП - сума чистого грошового потоку в аналізованому періоді;
ПДП - сума позитивного грошового потоку (надходжень грошових коштів) у аналізованому періоді;
ОДП - сума негативного грошового потоку (витрати коштів) у аналізованому періоді.

Залежно від співвідношення обсягів позитивного і негативного потоків сума чистого грошового потоку може характеризуватись як позитивною, і негативною величинами, що впливають у кінцевому підсумку формування залишку фінансових активів.

5. За рівнем достатностіобсягу можна уявити такі види грошових потоків:

• надлишковий грошовий потік, у якому надходження коштів значно перевищують реальну потреба організації у цілеспрямованому їх витраті. Свідченням надлишкового грошового потоку є висока позитивна величина чистого грошового потоку, який тривалий час не використовується в процесі господарської діяльності організації;
• дефіцитний грошовий потік, коли надходження коштів істотно нижчі за реальні потреби організації в цілеспрямованому їх витраченні. Навіть при позитивному значенні суми чистого грошового потоку він може характеризуватись як дефіцитний, якщо ця сума не забезпечує мінімальну потребу (контрольну суму) у грошових коштах на всіх напрямках господарської діяльності організації.

6. За методом оцінки у часівиділяють такі види грошових потоків:

• реальний грошовий потік, що характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до поточного часу;
• майбутній грошовий потік, який характеризує грошовий потік організації як величину, наведену за вартістю до конкретного моменту часу.

Обидва види грошових потоків відображають оцінку вартості грошей у часі.

7. По безперервності формуванняу аналізованому періоді розрізняють:

• регулярний грошовий потік, тобто. потік надходження або витрачання коштів за окремими господарськими операціями, який у аналізованому періоді здійснюється постійно за окремими інтервалами цього періоду. Характер регулярних носить більшість видів грошових потоків, що генеруються операційною діяльністю організації (потоки, пов'язані з обслуговуванням фінансового кредиту у всіх його формах, грошові потоки, що забезпечують реалізацію довгострокових реальних інвестиційних проектів та
• дискретні грошові потоки Вони характеризують надходження чи витрачання коштів, пов'язане із здійсненням одиничних господарських операцій організації у аналізованому періоді, наприклад, одноразове витрачання коштів, пов'язане з придбанням майна, покупкою ліцензії франчайзингу, надходженням фінансових коштів у порядку безоплатної допомоги та ін.

Ці види фінансових потоків організації розрізняються лише рамках конкретного тимчасового інтервалу. При мінімальному часовому інтервалі всі грошові потоки організації можна як дискретні. І навпаки, у межах життєвого циклуОрганізація переважна частина її грошових потоків носить регулярний характер.

8. За стабільністю часових інтервалівформування регулярні грошові потоки бувають:

• потоками з рівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду.
• потоками з нерівномірними часовими інтервалами у межах аналізованого періоду. Прикладом такого грошового потоку можуть бути лізингові платежі за узгодження сторонами нерівномірних інтервалів платежів протягом термін дії лізингового контракту.

Таким чином, система основних показників, що характеризують грошовий потік, включає:

• обсяг надходжень коштів;
• обсяг витрачання коштів;
• обсяг чистого грошового потоку;
• величину залишків коштів початку і поклала край аналізованого періоду;
• контрольну суму коштів;
• розподіл загального обсягу грошових потоків окремих видів за окремими інтервалами аналізованого періоду. Число та тривалість таких інтервалів визначаються конкретними завданнями аналізу чи планування грошових потоків;
• оцінку факторів внутрішнього та зовнішнього характеру, що впливають на формування грошових потоків організації.

З цієї статті ви дізнаєтесь:

• Які бувають види грошових потоків організації
• Як здійснюється аналіз та управління різними видами грошових потоків організації

Успіх підприємства залежить від ефективності управління капіталом. Різні види грошових потоків організації є основним чинником стабільності та стійкості. Вони забезпечують розвиток господарську діяльність підприємства, зростання прибутку, досягнення поставленої мети.

Щоб створити умови для економічного розвитку підприємства в умовах сучасного ринку, необхідно знати принципи та механізми управління фінансовими засобами, застосовувати на практиці найбільш оптимальні методи прискорення руху різних видів грошових потоків організації, грамотно використати методи аналізу.

Що забезпечують різні види грошових потоків організації

Грошовий потік (ДП) – це безперервний процес руху готівкових та безготівкових грошей. Всі види господарської та фінансової діяльності підприємства супроводжуються доходами та витратами.

Господарська діяльність кожної організації нерозривно пов'язана з припливом та відпливом коштів, надходженням різних платежів та виплатами, що розподіляються у часі.

Різні види грошових потоків організації об'єднуються у єдиний фінансовий потік, що є самостійним об'єктом системи управління ресурсами. Стратегія розподілу та синхронізації різних ДП грає найважливішу роль економічному розвитку підприємства. Фінансовий менеджмент відбивається на підсумковому результаті діяльності підприємства.

Без «фінансового кровообігу» неможливо забезпечити ефективну роботупідприємства за умов сучасного ринку. Щороку на споживчому ринку з'являються нові компанії. Але чому ж одні з них успішно розвиваються та нарощують прибуток, а інші приходять до банкрутства?

Правильно організована система управління фінансовими ресурсами, використання сучасних методіврозподілу коштів дозволяють оптимізувати не тільки господарську діяльність компанії, але й забезпечити вигідне вкладення інвестицій, створити умови для економічного благополуччя та процвітання, досягти поставлених цілей та отримати високу результативність.

Ефективне управління різними видами грошових потоків організації забезпечує:

• Фінансова рівновага, стійкість і рентабельність підприємства, які залежать від рівномірності руху та рівня синхронізації за обсягами та часом різних видів грошових потоків. Що рівень синхронізації, то швидше реалізуються стратегічні ціліта інтенсивніше розвивається компанія.
• Раціональне використанняфінансових ресурсів фірми, що дозволяє знизити кредитну залежність, звести до мінімуму потребу підприємства у позикових коштах.
• Зниження ризику неплатоспроможності, коли організація може вчасно у необхідних обсягах виконати свої фінансові зобов'язання.

Синхронізація надходження грошей є найважливішою частиною антикризового плану компанії. Незбалансованість різних видів грошових потоків організації підвищує ризик неплатоспроможності та банкрутства навіть успішного підприємства.

Грамотний та ефективний фінансовий менеджмент сприяє отриманню додаткового прибутку та збільшенню активів підприємства. Необхідно включати в обіг навіть тимчасово вільні залишкові кошти та безперервно збільшувати інвестиційні ресурси.

При високому рівні синхронізації доходів і витрат за обсягом та в часі знижується реальна потреба компанії у поточному та страховому залишку коштів. Така стратегія управління націлена на скорочення резервів інвестиційних ресурсів, що формуються у процесі реального інвестування.

Грамотний фінансовий менеджмент сприяє відкриттю нових джерел прибутку. Ефективне управління різними видами грошових потоків дозволяє сформувати додаткові ресурси для інвестування (investments) – розміщення капіталу з отримання прибутку.

Основні види грошових потоків організації

за спрямованістю руху:

• Позитивний (ПДП) чи приплив коштів – це суми, які надходять з цього приводу організації від усіх видів операцій.
• Негативний (ОДП) чи відтік коштів – це суми виплат за всіма видами операцій.
• Єдиний комплексний об'єкт фінансового менеджменту – ПДП та ОДП. Ці два види грошових потоків організації тісно взаємопов'язані. Скорочення одного виду фінансового потоку протягом певного періоду часу призводить до порушення синхронізації та скорочення потоку другого виду.

за рівнями управління(центрам фінансової відповідальності, проектам, видам діяльності):

• ДП фінансового обслуговування підприємства загалом.
• ДП фінансового обслуговування окремих структурних підрозділівта ЦФО (центрів фінансової відповідальності) компанії.
• ДП із окремих фінансових операцій, які є об'єктом самостійного управління.

Ефективний фінансовий менеджмент дозволяє проаналізувати та своєчасно оцінити найбільш уразливі місця управління засобами, щоб негайно запланувати та вжити відповідних антикризових заходів.

за видами діяльності:

• ДП з поточної діяльності. До нього входять доходи від усіх завершених продаж, аванси, отримані від клієнтів, платежі від допоміжних операцій, розрахунки з постачальниками, фонд заробітної плати, податкові відрахування.
• ДП з інвестиційної діяльності. Сюди включаються всі види фінансових операцій, пов'язані з купівлею майна та реалізацією довгострокових активів.
• ДП із фінансової діяльності. Об'єднує різні кредитні надходження, позики, погашення відсотків за кредитами, виплату дивідендів за цінними паперами (акціями, векселями).

по відношенню до компанії:

• Внутрішній (ВДП) – рух грошей у межах підприємства.
• Зовнішній (ВДП) – рух фінансових коштів між підприємством та його контрагентами (постачальниками, покупцями).

за методом обчислення:

• Сукупний (СДП) – вся сума надходжень чи виплат коштів у період за інтервалами.
• Чистий (ЧДП) – різниця між позитивним (ПДП) та негативним (ОПД) потоками за період часу за інтервалами.

Чистий ДП має значення для визначення ринкової вартості та фінансового становища підприємства, у ньому визначається результативність діяльності підприємства.

Сума ЧДП у період = Сума ПДП (надійшли коштів) у період – Сума ОДП (виплачених коштів) у період.

Сума ЧДП впливає розмір фінансових активів компанії. Показник ЧДП може бути як позитивним, і негативним.

за рівнем збалансованості:

• Збалансований (СДП) можна розрахувати для підприємства в цілому, для окремого центру фінансової відповідальності, для конкретної операції.

Баланс між окремими видамигрошових потоків організації за період розраховується за такою формулою:

Сума ПДП = Сума ОДП + Передбачений приріст суми запасу коштів.

• Незбалансований (НДП) – це дефіцитний чи профіцитний (надлишковий) сукупний фінансовий потік. У разі недостатності коштів або перевищення доходів над витратами баланс не забезпечується.

за періодом часу:

• Короткостроковий (КДП) – розрахунок проводиться у разі певному періоду, від початку надходження виплат остаточно, але з більш як 1 рік.
• Довгостроковий (ДДП) - розраховується за періодом понад 1 рік, від початку надходження виплат до кінця певного терміну.

Короткостроковий ДП відноситься до поточної та частково до фінансової діяльності, а довгостроковий ДП – до інвестиційної та частково до фінансової діяльності фірми. Наприклад, це можуть бути довгострокові кредити чи позики. Розрахунки КДП та ДДП використовуються для окремих операцій підприємства.

за значимістю у формуванні фінансових результатів діяльності:

• Пріоритетний (ПДП) – це високий рівень ЧДП чи чистий прибуток підприємства, наприклад, від товарів.
• Другорядний (ВДП) – має незначний обсяг, тому істотно не впливає на результати фінансової діяльності компанії (наприклад, видача підзвітних коштів).

за методом оцінки у часі:

• Поточний (ТДП) – показник зіставляється із вартістю на поточний час.
• Майбутній (БДП) – показник зіставляється із вартістю до певного майбутнього моменту часу.

Найчастіше класифікація методом оцінки у часі застосовується щодо майбутнього прибутку підприємства – дисконтировании.

Відповідно до міжнародних стандартів фінансового обліку, грошові потоки організації діляться за видів господарської діяльності:

• ДП з операційної діяльності – платежі постачальникам сировини, відрахування послуг сторонніх виконавців.
• ДП з інвестиційної діяльності – виплати та надходження під час здійснення інвестування.
• ДП із фінансової діяльності – виплати та надходження, пов'язані із залученням акціонерних чи інших коштів, з отриманням довгострокових чи короткострокових кредитів та позик.

Наведена вище класифікація необхідна обліку, ефективного планування та аналізу безперервного обороту коштів підприємства. Грамотний фінансовий менеджмент ґрунтується на стандартній системі обліку фінансів.

Інші важливі види грошових потоків організації

Крім наведеної вище системи класифікації обліку фінансових коштів, існують інші, не менш важливі види грошових потоків організації:

• Надлишковий (ІДП) – сума фінансових надходжень перевищує потреби підприємства у витраченні коштів. Наявність фінансового надлишку вказує на недостатньо ефективне планування та використання ресурсів підприємства. Надлишковий ДП свідчить про втрачену вигоду фірми, оскільки в результаті інфляції гроші знецінюються.
• Дефіцитний (ДДП) – означає, що коштів, що надходять, недостатньо для повного задоволення потреб компанії. Дефіцит коштів призводить до погіршення фінансового стану підприємства, його економічний розвиток уповільнюється, наслідки можуть бути критичними.
• Дискретний (ДДП) – дохід чи витрати компанії, пов'язані з виконанням одиничних операцій на певному періоді, наприклад, придбання нематеріального активу чи безоплатні надходження.
• Регулярний (РДП) - доходи або витрати підприємства, пов'язані з господарськими операціями, що постійно здійснюються, за періодами часу.

Регулярні ДП компанії можуть бути рівномірними та нерівномірними. Це з періодичністю надходження фінансових коштів у результаті господарської операційної діяльності підприємства.

Розглянуті види грошових потоків організації може мати різницю лише межах певного періоду времени. При мінімальному проміжку часу всі фінансові потоки будуть дискретними, а за тривалий період можуть розглядатися як регулярні.

Аналіз різних видів грошових потоків організації

Тут слід докладно розглянути, навіщо необхідний аналіз руху різних видів фінансових потоків організації (АДП). Добре організований фінансовий облік моментів та величин приток (ПДП) та відтоків (ОДП) коштів на підприємстві дозволяє визначити фінансову стійкість та прибуток компанії. Цей вид аналізу ще називають операційним, тому що при розрахунках враховуються доходи та витрати від операційної (поточної) діяльності.

Аналіз притоків та відтоків коштів підприємства є важливою ланкою фінансового менеджменту, оскільки саме на його основі складається стратегічний план розвитку компанії з урахуванням можливостей самофінансування підприємства, його фінансового потенціалу та прибутковості.

Нарощування фінансових ресурсів безпосередньо впливає економічний добробут підприємства. Без отримання стабільного прибутку неможливо забезпечити покриття боргових зобов'язань. Фінансовий дефіцит, як правило, призводить до кризи. Надлишок вільних коштів зазвичай свідчить про збитковість підприємства.

Збитковість компанії обумовлена ​​двома основними факторами – інфляцією та втраченими інвестиційними можливостями. Підприємство може отримувати додатковий прибуток від вигідного інвестування надлишкових коштів. Аналіз руху різних видів грошових потоків організації дозволяє виявити її фактичне фінансове становище.

Аналіз сукупних показників приток та відтоків коштів – це найважливіша характеристика стабільності та стійкості підприємства. Тільки аналітичний метод дозволяє визначити ефективність фінансового менеджменту та виявити фінансовий потенціал підприємства.

Щоб проаналізувати фінансовий стан компанії (зробити розрахунок АДП), необхідно підрахувати відтік (ОДП) та приплив (ПДП) коштів за той період часу, на який взято позику, кредит чи позику. Наприклад, при позиці коштів на 1 рік аналіз (АДП) виробляється у річному розрізі. Якщо термін позики до 90 днів, проводиться аналітичний розрахунок (АДП) на квартал.

Елементи припливу фінансових коштів у період:

• Прибуток підприємства, отримана одному конкретному періоді.
• Амортизація, нарахована за конкретний період.
• Вивільнення фінансових коштів з запасів, дебіторської заборгованості, основних фондів, інших активів.
• Збільшення кредиторської заборгованості.
• Зростання інших пасивів.
• Збільшення акціонерного капіталу.
• Видача нових позичок.

Елементів відтоку фінансових коштів у період:

• Сплати: податків, відсотків, дивідендів, штрафів та пені.
• Додаткові вкладення коштів у запаси, дебіторську заборгованість, інші активи, основні фонди.
• Скорочення кредиторської заборгованості.
• Зменшення інших пасивів.
• Відтік акціонерного капіталу.
• Погашення позик.

Показником загального грошового потоку (ОДП) компанії є різниця між припливом (ПДП) та відпливом (ОДП) коштів. Будь-які зміни фінансових запасів підприємства, дебіторської та кредиторської заборгованості, інших активів та пасивів, основних фондів так чи інакше впливають на показник ОДП. Щоб визначити реальний рівень такого впливу, необхідно порівняти показники залишкових коштів за різними статтями запасів, дебіторів, кредиторів на початок і кінець певного часового періоду.

Якщо виявлено зростання залишку фінансових запасів, дебіторів та інших активів за конкретний період, то підсумковий результат розрахунку фіксується зі знаком «-» та свідчить про відтік грошей. Зменшення залишку коштів фіксується зі знаком «+» та свідчить про приплив капіталу. Зростання кредиторів та інших пасивів сприймається як приплив коштів і відзначається знаком «+», які зниження є відпливом зі знаком «-».

При аналізі руху різних видів грошових потоків організації необхідно враховувати деякі особливості у визначенні припливу та відтоку коштів. Це зумовлено зміною основних фондів. При виконанні розрахунків слід враховувати як зростання чи зниження вартості їх залишку за певний часовий період, а й підсумковий показник реалізації частини основних фондових коштів за конкретний період. Якщо вартість реалізації перевищує балансову оцінку, це свідчить про приплив коштів. Якщо ж балансова оцінка перевищує ціну реалізації, то йдеться про відтік.

Приплив або відтік коштів у зв'язку із зміною вартості основних фондів розраховується за такою формулою:

Приплив (відтік) коштів у зв'язку зі зміною вартості основних фондів = Вартість основних фондів на кінець періоду – Вартість основних фондів на початок періоду + Результати реалізації основних фондів протягом періоду.

Непрямий аналітичний метод АДП заснований на угрупованні елементів припливу та відтоку коштів за сферами управління, які діляться на блоки:

• управління прибутком підприємства;
• управління запасами та розрахунками;
• управління фінансовими зобов'язаннями;
• управління податками та інвестиціями;
• управління співвідношенням власного капіталу та кредитів.

АДП прямим аналітичним методомвиконується наступним чином:

Загальний грошовий потік (Чисті кошти) = Збільшення (зменшення) коштів у результаті виробничо-господарську діяльність + Збільшення (зменшення) коштів у результаті інвестиційної діяльності + Збільшення (зменшення) коштів у результаті фінансової складової діяльності.

Розрахунок першого доданку:

Виручка та реалізації - Платежі постачальникам та персоналу + Відсотки отримані - Відсотки сплачені - Податки.

Розрахунок другого складового загального грошового потоку:

Надходження від продажу основних активів - Капвкладення.

Розрахунок третього доданку:

Отримані кредити - Погашення боргових зобов'язань + Емісія облігацій + Емісія акцій - Виплата дивідендів.

Для виконання АДП необхідно мати дані не менше ніж за три минулі роки. Якщо підприємство має стабільне перевищення припливу над відпливом коштів, його можна вважати фінансово стійким і кредитоспроможним. На недостатню стійкість і низьку кредитоспроможність підприємства вказує навіть короткочасне перевищення відпливу над припливом, і навіть коливання величини загального ДП.

Якщо ж величина відпливу систематично перевищує величину припливу, то підприємство характеризується як некредитоспроможне. Позитивний показник загального ДП (приплив перевищує відтік) свідчить про розмір допустимого розміру позички, що може одержати фірма.

Аналіз різних видів фінансових потоків організації дозволяє визначити слабке ланка фінансового менеджменту. Наприклад, причиною відтоку може стати недостатньо продумане керування фінансовими запасами, розрахунками (дебітори та кредитори), фінансовими платежами (податки, відсотки, дивіденди).

Виявлення недоліків управління капіталом необхідне правильної розробки умов кредитування, які будуть відображені в кредитному договорі. Наприклад, якщо основною причиною відтоку фінансів є надмірне відволікання коштів у розрахунки, то підтримання обороту дебіторської заборгованості протягом усього терміну користування позикою на певному рівні може стати сприятливою умовою кредитування.

Якщо причиною відпливу став недостатній показник акціонерного капіталу, то як основна умова кредитування можна розглядати дотримання певного нормативного рівня коефіцієнта фінансового левериджу (leverage) - управління активами та пасивами компанії з метою отримання прибутку.

Аналіз показників припливу та відтоку коштів зручніше виконувати за допомогою звіту про рух коштів. Відповідно до міжнародним стандартом IAS7 «Звіт про зміни у фінансовому становищі» (введений у дію на території Російської ФедераціїНаказом Мінфіну від 28.12.2015 N 217н) є основним джерелом інформації для аналізу (АДП). Він складається не за джерелами та напрямками руху коштів, а за сферами діяльності організації – операційною (поточною), інвестиційною та фінансовою.

При складанні звіту про рух грошових коштів та зміни у фінансовому становищі підприємства визначаються показники грошових коштів, отримані організацією внаслідок діяльності:

• операційної (поточної);
• інвестиційної;
• фінансової.

Для формування звіту про рух коштів використовуються дані балансу та висновку про прибутки та збитки.

Управління видами грошових потоків організації

Без грамотного фінансового менеджменту неможливо ефективно управляти всією господарською діяльністю підприємства та благополучно вирішувати поточні фінансові завдання.

Система управління різними видами фінансових потоків організації будується з опорою на ключові принципи:

• Інформативна достовірність.

Фінансовий менеджмент має бути забезпечений обов'язковою інформаційною базою. Створення такої бази ускладнюється відсутністю прямого фінансового звіту, заснованого на загальних методичних засадах бухобліку

Світові стандарти формування прямого фінансового звіту стали розроблятися лише з 1971 року і, на думку деяких експертів, ще далекі до завершення. У нашій країні бухоблік здійснюється способами, що відрізняються від прийнятих у світовій практиці. Це викликає певні складнощі і дозволяє забезпечити достовірність інформаційної бази.

• Забезпечення збалансованості.

Управління всіма видами грошових потоків організації має відповідати загальним цілям та завданням фінансового менеджменту, а також забезпечувати збалансованість приток та відтоків коштів за типами, обсягами, періодами часу та іншими важливими показниками. Тільки так можна оптимізувати фінансове планування компанії.

• Забезпечення ефективності.

Для фінансових приток та відтоків будь-якої компанії характерна нерівномірність, що призводить до появи вільних активів у значних обсягах. Тимчасово вільні залишки є непродуктивними активами, які знецінюються в часі з різних причин. Ефективне управління коштами має забезпечувати їхнє інвестування.

• Забезпечення ліквідності.

Нерівномірність деяких видів грошових потоків організації викликає тимчасову нестачу фінансів. Це несприятливо відбивається на ступені платоспроможності підприємства. Тому дуже важливо забезпечити найбільший рівень їх ліквідності протягом усього періоду діяльності. Для цього необхідно синхронізувати позитивний (ПДП) та негативний (ОДП) потоки у розрізі кожного конкретного періоду часу.

Першорядним завданням фінансового менеджменту є забезпечення фінансової рівновагипідприємства. Цього можна досягти лише за умови досягнення балансу та синхронізації притоку та відтоку у часі.

Звітність допомагає проаналізувати рух коштів та зробити висновки про фінансовий стан підприємства. Види звітності:

• про забезпеченість компанії фінансовими коштами у час;
• вільні від впливу законодавчих та облікових вимог (призначаються лише для керівника чи власника фірми);
• що охоплює всі сфери діяльності підприємства.

Грошовий потік (ДП) – це сукупно розподілені у часі надходження та виплати, що формуються внаслідок діяльності підприємства. Фінансовий менеджмент компанії має орієнтуватися на основні положення:

• Грошові потоки забезпечують економічну діяльність підприємства у всіх напрямах роботи. Їх називають системою «грошового кровообігу» підприємства. Позитивні результати економічних процесів свідчать про «фінансове здоров'я» компанії.
• Фінансова рівновага та стійкість підприємства безпосередньо пов'язані з його стратегічним розвитком . Швидкість економічного становлення залежить від ступеня синхронізації різних видів фінансових потоків організації. Чим вищий її рівень, тим швидше реалізуються стратегічні цілі та завдання компанії.
• Висока ритмічність виконання операційних (поточних) процесів дозволяє збільшити товарообіг компанії, виготовити та продати якнайбільше продукції. Затримки платежів негативно впливають на створення виробничої бази – запаси сировини, ефективність роботи співробітників, збут готового продукту.
• Активне управління усіма видами грошових потоків організації дозволяє скоротити потреби підприємства у кредитах та позиках. Фінансові ресурси можуть формуватися з внутрішніх джерел лише за раціонального та економного ставлення до матеріальних ресурсівта раціональної господарської діяльності. Це особливо важливо для молодих компаній, що розвиваються, тому що для них обмежений доступ до зовнішніх фінансовим джерелам(Кредити, позики, позички).
• Збільшення швидкості обороту капіталу відбувається внаслідок скорочення тривалості циклів виробництва та фінансування, зниження потреби у фінансових засобах, що обслуговують господарську діяльність організації. В результаті прибуток компанії швидко збільшується.
• Значно знижується ризик неплатоспроможності та банкрутства підприємства. Навіть за успішної економічної діяльностіта отримання достатнього прибутку можуть виникати періоди неплатоспроможності. Це трапляється через недостатню збалансованість припливу та відтоку коштів у часі. Тільки добре організована синхронізація приходу і витрати може позбавити організацію від ризику неплатоспроможності.
• Додатковий прибуток підприємства генерується фінансовими активами. Ефективне використаннязалишків грошей, що тимчасово звільнилися, добре продумане інвестуваннякоштів дозволяє накопичити достатній капітал та сформувати додаткові інвестиційні ресурси. Високий ступінь синхронізації надходжень та виплат за обсягом та часом дозволяє знизити потреби підприємства у поточних та страхових залишках активів, що обслуговують операційну діяльність компанії, а також сформувати резервні інвестиції.

приклад.Для розрахунку чистого грошового потоку (ЧДП) організації можна скористатися складнішим методом. Спочатку необхідно знайти сумарний показник грошових потоків, пов'язаних із основною діяльністю, фінансами та інвестиціями. Поточну вартість можна вирахувати прямим або непрямим способом.

Для планування внутрішнього бюджету підприємства краще використовувати прямий спосіб розрахунку. І тому необхідно дізнатися розмір виручки, отриманої від товарів чи услуг. У формулі також відображаються інші надходження та витрати на операційну діяльність та податкові платежі. Але цей метод розрахунку має один недолік – з його допомогою неможливо визначити взаємозв'язок зміни обсягу коштів і доходів компанії.

Непрямий метод дає можливість глибоко проаналізувати фінансове становище організації нині. Він дозволяє скоригувати показник під час обліку операцій, які несуть фінансову спрямованість. При цьому отримане значення може вказувати на те, що поточна вартість успішної фірми більше/менше доходу на часовий інтервал.

Приклад підрахунку грошового потоку підприємства за 1 місяць (30 днів):

1. Основна діяльність:

• надходження від продажу товарів - 450 000 руб.;
• витрати на сировину - 120 000 руб.;
• зарплата персоналу - 45 000 руб.;
• разом - 285 000 руб.

1. Інвестиційна діяльність:

• інвестиції у землю – 160 000 крб.;
• вкладення активи – 50 000 крб.;
• разом - 210 000 руб.

1. Фінансова діяльність:

• отримання позики у банку - 100 000 руб.;
• виплати за дивідендами - 20 000 руб.;
• разом - 80 000 руб.

Розрахунок виконується за такою формулою:

ДП підприємства за 30 днів = 285 000 руб. - 210 000 руб. + 80000 руб. = 155000 руб.

Показник фінансового потоку підприємства за 1 місяць діяльності дорівнює 155 000 рублів.

Знання класифікації всіх видів грошових потоків організації, вміння виконати всі необхідні розрахунки та проаналізувати отримані результати допоможе підвищити ефективність діяльності підприємства. Формули, наведені у цій статті, допоможуть грамотно скласти бухгалтерську звітність, дозволять уникнути помилок та проблем із податковими органами.

Один із напрямів управління фінансами підприємства - це ефективне управління потоками грошових коштів. Повна оцінка фінансового становища підприємства неможлива без аналізу потоків коштів. В даний час більшість підприємств (більше 80%) мають нестачу оборотних коштів. У той же час багато хто з них працює з прибутком. Одне завдання управління потоками коштів полягає у виявленні взаємозв'язку між цими потоками і прибутком, тобто. чи є отриманий прибуток результатом ефективних потоків грошових коштів, чи це результат будь-яких інших факторів.

При аналізі фінансового стану підприємства необхідно чітко уявляти, що прибуток за звітний період та кошти, отримані підприємством протягом періоду, не одне й теж.

У чому відмінність потоку коштів від прибутку:

Виторг- обліковий дохід від продукції або на послуг за цей період, який відбиває як грошові, і негрошові форми доходу.

Прибуток- Різниця між обліковими доходами від реалізації та нарахованими витратами на реалізовану продукцію.

Потік грошових коштів- Різниця між усіма отриманими та виплаченими підприємством грошима за певний період часу.

Прибуток - це збільшення коштів підприємства у період, що характеризує ефективність управління предприятием. Наявність прибутку означає наявність у підприємства вільних коштів, доступних частка використання.

Існують такі поняття, як «рух грошових коштів» та «потік грошових коштів».

Під рухом грошових коштів розуміються всі валові грошові надходження та платежі підприємства.

Потік грошових коштівпов'язані з конкретним періодом часу і є різницю між усіма надійшли і виплаченими підприємствами грошима цей період.

Рух грошей є першоосновою, у результаті виникають фінанси, тобто. фінансові відносини, фінансові фонди, грошові потоки.

Управління потоками коштів передбачає:

Аналіз цих потоків,

Облік руху коштів,

Розробку плану руху коштів.

У світовій практиці потік коштів позначається поняттям «кеш фло»(cash flow), хоча буквальний переклад (з англ.) цього терміна – потік готівки. Грошовий потік, у якому відтоки перевищують притоки, називається «негативний кеш фло» (negative cash flow), інакше - це «позитивний кеш фло» (positive cash flow).

Оскільки основна діяльність підприємства є основним джерелом прибутку, вона має бути основним джерелом коштів.

Оскільки за благополучному веденні справ підприємство прагнути розширення і модернізації виробничих потужностей, інвестиційна діяльність у цілому призводить до тимчасового відтоку коштів.

Фінансова діяльність покликана збільшувати кошти у розпорядженні підприємства для фінансового забезпеченняосновний та інвестиційної діяльності.

Як зазначалося, грошові потоки пов'язані з притоками і відтоками коштів:

Надходження (приплив) коштів	Вид діяльності	Вибуття (відтік) коштів
Виторг від реалізації продукції Надходження дебіторської заборгованості Надходження від продажу матеріальних цінностей, бартеру Аванси покупців	Основна діяльність	Платежі постачальникам Виплата заробітної плати Платежі до бюджету та позабюджетних фондів Платежі відсотків за кредит Виплати за фондом споживання Погашення кредиторської заборгованості
Продаж основних фондів, нематеріальних активів, незавершеного будівництва Надходження коштів від продажу довгострокових фінансових вливань	Інвестиційна діяльність	Капітальні вкладення на розвиток виробництва Довгострокові фінансові вкладення
Короткострокові кредити та позики Довгострокові кредити та позики Надходження від продажу та оплати векселів Надходження від емісії акцій Цільове фінансування	Фінансова діяльність	Погашення короткострокових кредитів та позик Погашення довгострокових кредитів та позик Виплата дивідендів Оплата векселів

Необхідність розподілу діяльності підприємства втричі її виду пояснюється роллю кожного та його взаємозв'язком. Якщо основна діяльність покликана забезпечувати необхідними грошима всі три види і є основним джерелом прибутку, тоді як інвестиційна та фінансова покликані сприяти, з одного боку, розвитку основної діяльності, з іншого - забезпеченню її додатковими грошима.

Аналіз грошових потоківпов'язаний із з'ясуванням причин, що вплинули на:

збільшення припливу коштів;

Зменшення їхнього припливу;

Збільшення їхнього відтоку;

Зменшення їхнього відтоку.

Це можна робити як за тривалий період (кілька років), так і за короткий (квартал, рік). Такий аналіз виявить безперечний інтерес, якщо він буде зроблений за період, який відображатиме якийсь етап у діяльності підприємства, наприклад, з моменту створення акціонерного товариства, початку випуску нової продукції, закінчення реконструкції тощо.

Існує два методи розрахунку потоку грошових коштів:

прямий та непрямий.

Відмінності цих методів випливають із принципів розрахунків.

При прямому методі :

Розрахунок потоків складає основі рахунків бухгалтерського обліку підприємства;

Основою розрахунку при прямому методі є прибуток від реалізації продукції;

Потік коштів визначається як різниця між усіма припливами коштів на підприємстві за трьома видами діяльності та їх відтоками;

Залишок коштів наприкінці періоду визначається як їхній залишок на початок з урахуванням їхнього потоку за цей період.

В результаті підприємство отримує відповіді на питання щодо приток та відтоків грошових коштів та їх достатності для забезпечення всіх платежів.

при непрямому методі:

- розрахунок здійснюється на основі показників балансу підприємства (Ф-1) та звіту про фінансові результати (Ф-2);

Основа для розрахунку – нерозподілений прибуток, амортизація, а також зміни активів та пасивів підприємства. Тут збільшення активів зменшує кошти підприємства, а збільшення пасивів – збільшує, і навпаки;

Показує взаємозв'язок різних видів діяльності підприємства, а також вплив на прибуток змін в активах та пасивах підприємства.

Види та форми розрахунків

Здійснюючи господарську діяльність, підприємство стикається з необхідністю провадити грошові розрахункияк усередині самого підприємства, так і поза ним. Внутрішні розрахунки пов'язані з виплатою заробітної плати та підзвітних сум працівникам, дивідендів акціонерам та ін. та ін.

Усі розрахунки підприємства можна поділити на групи:

1. Платежі за товарними операціями - операціям, пов'язаним з рухом товару, розрахунки з постачальниками та підрядниками, покупцями та замовниками, комісіонерами та комітентами.

2. Розрахунки за нетоварними операціями - операціям, не обумовленим рухом товару та пов'язаним лише з рухом грошових коштів, - розрахунки з бюджетом та позабюджетними фондами, засновниками, акціонерами, підзвітними особами, довірителями та повіреними, кредитними організації

Розрахунки за товарними операціями здійснюються наступними видамиплатежів:

Платіжними дорученнями;

Плановими платежами:

Платіжними вимогами-дорученнями;

акредитивами;

Розрахунковими чеками;

Заліком взаємних вимог;

Векселі;

Зустрічним рухом товару (товарообмінні операції).

По нетоварним операціям розрахунки здійснюються лише з допомогою платіжних доручень.